-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 27-30 апреля

💰#валюта #доллар
Почему при цене на нефть в 20, доллар ещё не стоит 100?
Нам видится 4 причины этому:
1. Рекордные продажи валюты ЦБ РФ из ФНБ в рамках бюджетного правила
2. Отсутствие спроса со стороны населения из-за ограничения выезда за границу в этом году
3. Приток нерезидентов на российский рынок на фоне снижения ставок
4. Ожидание быстрого восстановления цен на нефть
Пока наиболее вероятным сценарием мы считаем боковое движение по валюте в рамках обозначенных нами границ.

📹#СОЛИДнаяаналитика
Друзья, мы подготовили для вас очередной выпуск с обзором рынка и самых актуальных событий. Поговорим про отрицательные цены на нефть, курс доллара, Северсталь, Мечел, и другие компании. Приятного и полезного просмотра :)
https://youtu.be/bJjd9MCPehc

Внешний фон оцениваем нейтрально.

WTI в очередной раз приблизилась к $10 на новостях о том, что крупнейший в мире нефтяной ETF USO продаст все ближайшие нефтяные фьючерсы из-за давления регуляторов. В ОПЕК+ считают, что сокращения добычи другими странами, в частности США, Мексикой и Норвегией должны быть увеличены. В мире краткосрочное серьезное перепроизводство нефти...❗Утренний комментарий за 28 апреля 2020

💵#газпромнефть #дивиденды
Газпром нефть объявила о выплате рекордных дивидендов за 2019 год в размере 37,96 руб. С учетом выплаты за первое полугодие в размере 18,14 руб., за второе полугодие акционеры получат 19,82 рубля, что соответствует 50% от чистой прибыли за этот период. Полугодовая доходность составит 5,9%. Однако дивиденды за 2020 год будут явно меньше нынешних.

#яндекс #аналитика
Яндекс представил довольно неплохие результаты за 1 кв. 2020. Компании удалось нарастить выручку на 26%, что на уровне прогноза. Тем не менее, под удар попал основной рекламный бизнес. Сокращение рекламных бюджетов, в особенности у малого среднего бизнеса на карантинных мер, оказало давление на выручку в этом сегменте. Также у Яндекса просела маржинальность по EBITDA до 26%, что является следствием сокращения роста доходов основного бизнеса. Второй квартал ожидается хуже первого.

Мы считаем Яндекс прекрасной компанией, которая должна быть в портфеле у любого инвестора, но по хорошей цене. Текущая оценка является, на наш взгляд, слишком высокой. P/E скорр. ttm 38, EV/EBITDA ttm 15.

Нам видится привлекательной цена Яндекса в районе 2200 руб. Поэтому, если будет вторая волна распродаж, нужно обязательно пользоваться моментом. Тем, кто уже держит Яндекс у себя в портфелях, мы рекомендуем удерживать позиции.

#индексы
Индекс МосБиржи сегодня прибавляет более чем 2% на фоне заявлений Главы ЦБ РФ Набиуллиной о намерении в дальнейшем снижать ключевую ставку для поддержки экономики

#энел #дивиденды #аналитика
По итогам 1 кв. 2020 года Энел ожидаемо продемонстрировал падение показателей, на что повлияла продажа Рефтинской ГРЭС, а также чуть меньшая загруженность станций в виду перераспределения части нагрузки системным оператором на гидроэлектростанции по независящим от Энела причинам.

Сейчас Энел – это квазиоблигация с фиксированным дивидендом до 2022 года в размере 0,085 руб. на акцию. По текущим ценам доходность составляет 9,2%. Однако на телеконференции менеджмент упомянул возможность изменения размера дивидендов на ГОСА.

Мы считаем, что компания находится в устойчивом финансовом положении, и оцениваем вероятность пересмотра дивидендов как невысокую. Но даже если это произойдет, то будет хорошая возможность докупить перспективную генерацию со скидкой. Компания должна ввести в эксплуатацию первые ветропарки по программе ДПМ уже в 2022 году.

Внешний фон оцениваем позитивно.

Международные инвесторы активно наращивают вложения в нефть. По данным EPFR, за минувшую неделю в соответствующие фонды поступило $4 млрд, а за пять недель — более $11 млрд. Однако этих объемов недостаточно, чтобы компенсировать выпадающий спрос на нефть из-за карантинных мер, принятых во всем мире…❗Утренний комментарий за 29 апреля 2020

#магнит #аналитика
Магнит показал рост выручки на 18% г/г.

Нас порадовал отчет Магнита за 1 кв. 2020. Помимо карантина, который выступил катализатором роста, начались реальные улучшения в компании. Так, по заявлению генерального директора Яна Дюннинга, рост сопоставимых продаж был зафиксирован и в январе, и в феврале, что говорит об улучшении лояльности клиентов ещё до ограничительных мер.

Рост EBITDA составил почти 20%. Этому способствовали улучшения в логистике, и, как следствие, снижение просрочки, снижение расходов на персонал, в результате внедрения автоматизации и улучшения коммерческих условий от поставщиков. Магнит становится более эффективным. Результат есть.

Чистая прибыль выросла на 30% в результате роста операционной прибыли, а также за счет низкой базы после провала в прошлом году. Магнит зарабатывает заметно ниже, чем в прошлые года, поэтому на рост дивидендов рассчитывать пока не стоит.

Мы ожидаем хорошего второго квартала, однако далее возможен возврат к прежним темпам роста. Тем не менее, предпосылки для перелома ситуации в компании есть. Если вы верите в дальнейшие улучшения с Яном Дюннингом, то можно удерживать позиции.

Сейчас Магнит стоит недешево, оценка по мультипликаторам близка к лидеру сектора X5 Retail Group. P/E 19,8; EV/EBITDA 5,8. Нам видится привлекательной цена ниже 3000 рублей, поэтому в случае снижения рекомендуем обратить внимание на эти акции.

🛢#нефть
Нефтегазовый сектор сегодня один из лидеров роста на фоне позитивной динамики нефтяных фьючерсов

#ММК #дивиденды #аналитика
ММК предупредил инвесторов о готовящемся провале показателей во 2 кв. 2020.

Сегодня вышел отчет ММК за 1 кв. 2020. Компании удалось нарастить EBITDA на 1,3% (в рублях) даже несмотря на снижение средних цен на сталь относительно 2019 года. Свободный денежный поток упал на фоне увеличения дебиторской задолженности и плановых капитальных затрат, чистый долг находится вблизи нулевой отметки.

Самое главное, что менеджмент решил перенести решение о дивидендах за первый и последующие кварталы на осень.

Это связано с 4 главными причинами:
1. Снижение производства стали на 15-17% на фоне остановки стана г/п 2500 из-за планового ремонта
2. Замедление экономической активности из-за карантина и неблагоприятной эпидемиологической обстановки, что вызовет дополнительный спад объемов продаж
3. Снижение цен на сталь до многолетних минимумов
4. Пик капитальных затрат в связи с ремонтами оборудования

По сути, нам прямым текстом говорят о предстоящем обвале показателей, а в частности свободного денежного потока. Поэтому для сохранения финансовой устойчивости было принято решение о переносе рекомендаций по дивидендам. Мы считаем, что акции ММК сейчас торгуются неоправданно высоко, и ожидаем коррекции. Поэтому возможно стоит задуматься о сокращении позиций по этой бумаге.

#новатэк #аналитика
НОВАТЭК прекрасно справляется с кризисом.

Компания представила сегодня финансовые результаты за 1 кв. 2020. Скорректированная EBITDA снизилась всего на 14%, а средние цены реализации газа упали всего на 15%. Также чистый долг впервые ушел в отрицательную зону. Компания имеет прекрасную финансовую устойчивость и способна не только платить дивиденды, но активно выкупать собственные акции с рынка, что и происходило на протяжении всего панического обвала.

Мы рекомендовали к покупке акции Новатэка в нашем обзоре инвестидей, ещё когда они стоили ниже 900 рублей. Это прекрасная долгосрочная инвестиция, которая должна быть у каждого в портфеле. Второй квартал с большой долей вероятности будет немного хуже первого, но драматичного сценария мы не ожидаем. Наш главный выбор в секторе – Новатэк.

#газпром
Сегодня также вышел отчет Газпрома за 2019 год. Компания ещё в начале февраля озвучивала примерные показатели, поэтому для рынка ничего драматичного в сегодняшнем отчете не было. В статье, которая сегодня вышла в РБК, мы прокомментировали положение Газпрома, а также выразили своё мнение по данной бумаге. Подробнее можно ознакомиться здесь.

Внешний фон оцениваем позитивно.

Главврач США вчера заявил о том, что результаты тестирования препарата от Gilead показывают, что препарат может блокировать коронавирус. Он также сообщил, что FDA работает над одобрением использования препарата для больных COVID-19. Трамп создает проект по вакцине против COVID-19, где планируется к концу 2020 года создать 100 млн доз. Рынки это восприняли за большой позитив...❗Утренний комментарий за 30 апреля 2020

#детскиймир #аналитика
Детский мир покажет значительное снижение показателей во II квартале и снизит дивиденды.

Сегодня вышел отчет МСФО по Детскому миру за I кв. 2020. Компании удалось нарастить выручку на 11%, а скорректированная EBITDA прибавила сразу 20% на фоне снижения расходов из-за временного закрытия части магазинов. Карантинные мероприятия вынудили покупателей перейти в онлайн. Так, был зафиксирован рост на 110% онлайн-выручки в марте, в апреле доля онлайн продаж составила 41%. Однако даже это не поможет показателям во втором квартале. По итогам апреля общее падение выручки составило 33%.

Самое ужасное, что Детский мир получил убыток по итогам первого квартала в результате валютной переоценки кредиторской задолженности. Пока не зафиксирован фактический убыток, но компания уже закладывает это. Поэтому по итогам года снижение дивидендов неминуемо. Пока сложно говорить о конкретных цифрах, но уже в конце второго квартала будет вырисовываться более четкая картина.

Нам нравится Детский мир. Компания быстро адаптируется под текущие непростые условия. Из кризиса она выйдет победителем. Поэтому нынешний спад — это разбег для дальнейшего прыжка. Детский мир – это прекрасная компания для долгосрочного инвестора. Поэтому если вы мыслите горизонтами более 2-3 лет, она обязательно должна быть у вас в портфеле. Однако в краткосрочной перспективе акции могут снижаться, чем и нужно пользоваться для набора долгосрочной позиции.

#индексы #валюта
Уровни, обозначенные нами ранее, по доллару и индексу МосБиржи прекрасно отрабатывают. Игроки фиксируют прибыль перед длинными выходными