🔥#СОЛИДнаяаналитика
Самый горячий, самый свежий, самый актуальный выпуск Солидной Аналитики. Разберем покупку Яндексом Тинькофф Банка, вторую волну кризиса, курс доллара, дивиденды Газпрома, презентацию Сбера, ситуацию с налогами Татнефти и многое другое. В общем, незаменимая информация для инвестора на российский рынок.

Скорее смотри: https://youtu.be/SbNU7CwtQNg

Сентимент рынка нейтральный.

На выходных обострился конфликт в Нагорном Карабахе. Власти Армении уже ввели военное положение всеобщую мобилизацию, власти Азербайджана вводят частичную мобилизацию и военное положение с понедельника. Россия старается не вмешиваться в военный конфликт, однако в случае если это произойдет, позиция РФ будет на стороне Армении, что может ещё больше усугубить ситуацию с курсом доллара...❗Утренний комментарий за 28 сентября 2020

#доллар
Ждём бакс по 81?

-Комментарий по рынкам
-Инвестиционные идеи
-Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 28 сентября - 2 октября

#нефть
Средние цены на нефть в рублях за III квартал 2020 года на уровне I квартала 2017 года, т.е. ситуация даже весьма неплоха. Все благодарности ослабевающему курсу

#сургутнефтегаз
С начала этого года привилегированные акции Сургутнефтегаза выросли меньше, чем курс доллара, от которого они зависят. Образовавшийся спред будет сжиматься ближе к концу года через рост акций Сургутнефтегаза, на чем, безусловно, нужно зарабатывать

#татнефть
Акции Татнефти перешли к росту после сообщения о новом законопроекте, где будет налоговый вычет по НДПИ для сверхвязкой нефти в Татарстане на 1 млрд. рублей ежемесячно. Надеемся, что вопрос с льготами по зрелым месторождениям также решится

Сентимент рынка нейтральный.

Эпидемиологическая обстановка в РФ ухудшается. Мэр Москвы продлил осенние каникулы для школьников ещё на неделю. Пока мы видим, что меры носят мягкий характер и по всей видимости такой политики будут придерживаться впредь...❗Утренний комментарий за 29 сентября 2020

#газпром
Индекс цен на газ в Европе понемногу прибавляет. Газпром сегодня заявил, что планы по экспорту и ценам полностью совпадают с прогнозами, озвученными ранее

Сентимент рынка нейтральный.

Китай представил свои результаты по индексам деловой активности за сентябрь. Смешанный PMI вырос до 55,1 пунктов с 54,5. Это свидетельствует о продолжении восстановления экономики Китая, а значит, подстегивает общее мировое потребление и производство.

В США прошли первые дебаты между Трампом и Байденом. Трамп фактически отказался гарантировать мирную передачу власти после выборов. По его словам, он не сможет согласиться с их итогами, если увидит, что "десятки тысяч бюллетеней подтасованы". Байден пообещал, что не будет объявлять о победе на выборах до подтверждения их итогов. По источникам портала Bettingodds, Байден снова пошел в отрыв от Трампа после дебатов. Рынки отреагировали снижением.

Группа Эталон лишь сегодня утром представила свои финансовые результаты. Мы, как и обещали, разберем эти показатели в нашем телеграм-канале.

Хотим напомнить, что сегодня выходит много статистических данных. Поэтому на рынке может быть много резких движений. В целом мы видим, что курс доллара подошел к сильной зоне сопротивления, а индекс РТС наоборот к мощной поддержке. Поэтому, на наш взгляд, конъюнктура в целом располагает к покупкам российских акций. Как мы писали прежде, фаворит на покупку №1 сейчас Газпром. Поэтому советуем обратить внимание.

#газпром
Техническая картина по Газпрому

#эталон #аналитика #инвестидеи
Сегодня появились долгожданные результаты Группы Эталон за первое полугодие 2020 года. Напомним, что после публикации операционных показателей и комментария менеджмента в июле, мы выпустили инвестидею с покупкой по 110 рублей этой акции (гдр). Сегодня предлагаем рассмотреть, как компания провела непростое полугодие.

1. Выручка упала на 22% вместо предполагаемого в начале года роста. Это произошло на фоне эпидемиологических ограничений в Москве, в том числе приостановке строительства, а также в результате спада спроса на жильё комфорт и бизнес класса, чем преимущественно занимается Эталон. Однако во втором полугодии ожидается, наоборот всплеск выручки.
2. EBITDA снизилась на 20%, а маржинальность выросла на 1 п.п. из-за роста стоимости жилья и сокращения операционных расходов. Чистая прибыль отрицательная на фоне повышенных расходов по обслуживанию долга и налогу на прибыль.
3. Операционный денежный поток, как и свободный отрицательные, не считая поступлений на счетах эскроу.
4. Чистый долг/EBITDA на отметке 2,1х, что является высоким, но не критичным уровнем.

В целом компания проходит кризис хуже, чем её конкуренты в лице ЛСР и ПИК. Всё упирается в особенности бизнеса Эталона. Однако ипотечное стимулирование, отложенный спрос и сезонность должны сыграть свою позитивную роль во втором полугодии. В таких компаниях самое главное – это дивиденды и возможность их выплачивать. С учетом ожидаемого восстановления к концу года, проблем с дивидендами быть не должно. 12 рублей нас будут ожидать в случае одобрения Собранием акционеров в конце октября. Поэтому сохраняем наш таргет в 140 рублей и рекомендацию «держать». Ждем закрытия инвестидеи до конца года.