#индексы #облигации
На российском рынке также идут продажи госбумаг, в основном длинных выпусков. Ранее мы говорили, что не имеет смысла удерживать длинные облигации (дюрация более 3 лет), т.к. ожидается рост ставок. Мы также ожидаем, что завтра ЦБ повысит ставку на 0,25 б.п.
На российском рынке также идут продажи госбумаг, в основном длинных выпусков. Ранее мы говорили, что не имеет смысла удерживать длинные облигации (дюрация более 3 лет), т.к. ожидается рост ставок. Мы также ожидаем, что завтра ЦБ повысит ставку на 0,25 б.п.
#FIVE #x5retailgroup
Кто там хоронил Пятёрочку? Компания "живее всех живых" перед завтрашним отчетом 😄
Кто там хоронил Пятёрочку? Компания "живее всех живых" перед завтрашним отчетом 😄
#лента
Сейчас идет презентация стратегии Ленты. Мажоритарному акционеру Мордашову были заданы 2 главных вопроса: про дивиденды и про объединение Ленты и Утконоса (один из активов Мордашова). Дивиденды будут выплачиваться со следующего года, до конца этого года будет представлена дивполитика, но в 2021 году акцент будет на рост. Про объединение однозначного ответа не было дано, но Мордашов выразил желание объединения двух компаний для более эффективного развития онлайн-бизнеса. Более подробно про Ленту мы напишем позже
Сейчас идет презентация стратегии Ленты. Мажоритарному акционеру Мордашову были заданы 2 главных вопроса: про дивиденды и про объединение Ленты и Утконоса (один из активов Мордашова). Дивиденды будут выплачиваться со следующего года, до конца этого года будет представлена дивполитика, но в 2021 году акцент будет на рост. Про объединение однозначного ответа не было дано, но Мордашов выразил желание объединения двух компаний для более эффективного развития онлайн-бизнеса. Более подробно про Ленту мы напишем позже
Новости и события
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 18 марта 2021 г.
- Карта рынка ОФЗ, корпоративных облигаций и ВДО
- Еврооблигации
- Кривые доходностей (USD)
- Доходность облигаций Emerging Markets High Yield (EMHY, USD)
- Вероятность рецессии в США в следующие 12 месяцев
- Предстоящие размещения ❗Монитор рынка облигаций 18 марта 2021 г.
t.me
Еженедельный аналитический обзор
Март 18, 2021
Сентимент рынка негативный.
Цены на нефть вчера упали примерно на 7,0%, что стало самым существенным однодневным снижением с сентября, поскольку трейдеры сосредоточились на признаках потенциального ослабления спроса в Европе, а также данных по нефтяным запасам, указывающих на сохранение обильного предложения на рынке...❗Утренний комментарий за 19 марта 2021
Цены на нефть вчера упали примерно на 7,0%, что стало самым существенным однодневным снижением с сентября, поскольку трейдеры сосредоточились на признаках потенциального ослабления спроса в Европе, а также данных по нефтяным запасам, указывающих на сохранение обильного предложения на рынке...❗Утренний комментарий за 19 марта 2021
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Март 19, 2021
#ставка
Немного интересных графиков в преддверии заседания ЦБ РФ. Инфляция приближается к 6%. Вмененное изменение ставки указывает на то, что рынок закладывает повышение до 0,8 п.п., аналитики настаивают на сохранении ставки. Мы думаем, что ЦБ если и не поднимет ставку на нынешнем заседании, то уж точно поднимет на следующем. Разворот ДКП будет.
Немного интересных графиков в преддверии заседания ЦБ РФ. Инфляция приближается к 6%. Вмененное изменение ставки указывает на то, что рынок закладывает повышение до 0,8 п.п., аналитики настаивают на сохранении ставки. Мы думаем, что ЦБ если и не поднимет ставку на нынешнем заседании, то уж точно поднимет на следующем. Разворот ДКП будет.
#ставка
ЦБ РФ ПОВЫСИЛ СТАВКУ НА 25 Б.П. - ДО 4,5%, УЖЕСТОЧИВ ДКП ВПЕРВЫЕ С ДЕКАБРЯ 2018Г
ЦБ РФ ПОВЫСИЛ СТАВКУ НА 25 Б.П. - ДО 4,5%, УЖЕСТОЧИВ ДКП ВПЕРВЫЕ С ДЕКАБРЯ 2018Г
#x5retailgroup #аналитика
Итак, сегодня отчиталась X5 Retail Group за 4кв. 2020, одна их наших инвестиционных идей. Предлагаем коротко пробежаться по основным моментам:
1. Рост выручки за 4 квартал составил почти 13%. Финансовый директор компании также сообщила, что по итогам первых двух месяцев 2021 года темп роста чуть более 11%, при этом сопоставимые продажи (выручка без учета новых магазинов) выросли на 6%, тогда как в 4 квартале прибавка была 5,4%. В 2021 году менеджмент планирует открыть более 1500 магазинов, что должно поддержать темпы роста выше 10%. Для X5 рост выручки – это ключевой момент и здесь всё прекрасно.
2. Доля онлайн-бизнесов составляет уже 2% от выручки и растет стремительными темпами. X5 является лидером на этом рынке и лишь укрепляет свои позиции.
3. EBITDA выросла на 13%, но маржа в 4 квартале была ниже, чем в летние месяцы. Это связано с тем, что компания сдерживала рост цен в октябре-ноябре по ряду продуктов, для привлечения большего трафика. В целом EBITDA чуть ниже нашего прогноза.
4. Скорректированная чистая прибыль по году выросла на 27% из-за снижения расходов по обслуживанию долга и благодаря росту операционной прибыли.
5. На дивиденды менеджмент решил направить 110,49 рубля за второе полугодие или 184 рубля за год, что по текущим ценам 7,1% дивидендной доходности.
6. По мультипликаторам оценка средняя: EV/EBITDA ttm 6,5х, P/E ttm 17,7х. Однако форвардный EV/EBITDA 2021п 5,7х, что предполагает потенциал роста в течение 2021 года на 22-25%. Мы по-прежнему считаем привлекательной покупкой X5 (тикер FIVE-гдр) к себе в портфель.
Итак, сегодня отчиталась X5 Retail Group за 4кв. 2020, одна их наших инвестиционных идей. Предлагаем коротко пробежаться по основным моментам:
1. Рост выручки за 4 квартал составил почти 13%. Финансовый директор компании также сообщила, что по итогам первых двух месяцев 2021 года темп роста чуть более 11%, при этом сопоставимые продажи (выручка без учета новых магазинов) выросли на 6%, тогда как в 4 квартале прибавка была 5,4%. В 2021 году менеджмент планирует открыть более 1500 магазинов, что должно поддержать темпы роста выше 10%. Для X5 рост выручки – это ключевой момент и здесь всё прекрасно.
2. Доля онлайн-бизнесов составляет уже 2% от выручки и растет стремительными темпами. X5 является лидером на этом рынке и лишь укрепляет свои позиции.
3. EBITDA выросла на 13%, но маржа в 4 квартале была ниже, чем в летние месяцы. Это связано с тем, что компания сдерживала рост цен в октябре-ноябре по ряду продуктов, для привлечения большего трафика. В целом EBITDA чуть ниже нашего прогноза.
4. Скорректированная чистая прибыль по году выросла на 27% из-за снижения расходов по обслуживанию долга и благодаря росту операционной прибыли.
5. На дивиденды менеджмент решил направить 110,49 рубля за второе полугодие или 184 рубля за год, что по текущим ценам 7,1% дивидендной доходности.
6. По мультипликаторам оценка средняя: EV/EBITDA ttm 6,5х, P/E ttm 17,7х. Однако форвардный EV/EBITDA 2021п 5,7х, что предполагает потенциал роста в течение 2021 года на 22-25%. Мы по-прежнему считаем привлекательной покупкой X5 (тикер FIVE-гдр) к себе в портфель.
Сентимент рынка нейтральный.
В США производители вакцин от COVID-19 наращивают производство, производя гораздо больше доз в неделю, чем в начале года. Прогресс ускоряет кампанию массовой вакцинации в США. Однако в Европе ситуация кардинально не улучшается, что оказывает давление в первую очередь на рынок нефти...❗Утренний комментарий за 22 марта 2021
В США производители вакцин от COVID-19 наращивают производство, производя гораздо больше доз в неделю, чем в начале года. Прогресс ускоряет кампанию массовой вакцинации в США. Однако в Европе ситуация кардинально не улучшается, что оказывает давление в первую очередь на рынок нефти...❗Утренний комментарий за 22 марта 2021
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Март 22, 2021
#индексы
Нависание санкций пока не даёт рублю укрепиться. Не ясно насколько серьезно себя поведет администрация Джо Байдена, так что неопределенность высокая. Когда на российском рынке высокая неопределенность, народ покупает доллары
Нависание санкций пока не даёт рублю укрепиться. Не ясно насколько серьезно себя поведет администрация Джо Байдена, так что неопределенность высокая. Когда на российском рынке высокая неопределенность, народ покупает доллары
- Комментарий по рынкам
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 22-26 марта 2021
- Актуальные инвестиционные идеи этой недели
- Сводная таблица инвестиционных идей❗Еженедельный обзор инвестидей 22-26 марта 2021
t.me
Еженедельный аналитический обзор
Март 22, 2021
Сентимент рынка негативный.
Советники президента США Джо Байдена на этой неделе представят ему план стимулирования экономики на $3 трлн, сообщает The New York Times. Для этого предлагается повысить налоги для корпораций и для наиболее состоятельных американцев. Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, комментируя статью в NYT, сказала о неуместности "спекуляций по будущим предложениям в экономической сфере"...❗Утренний комментарий за 23 марта 2021
Советники президента США Джо Байдена на этой неделе представят ему план стимулирования экономики на $3 трлн, сообщает The New York Times. Для этого предлагается повысить налоги для корпораций и для наиболее состоятельных американцев. Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, комментируя статью в NYT, сказала о неуместности "спекуляций по будущим предложениям в экономической сфере"...❗Утренний комментарий за 23 марта 2021
t.me
Ежедневный аналитический обзор
Март 23, 2021