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东方经济大国的艰难自救！

最近关于日本经济的复苏和活力，成为很多人最关心问题。

就在大家在集中讨论：我们此刻是不是类似1990年的日本大衰退时，日本空经济活力却展现出了蓬勃爆发的局势。

所以，作为最可以参考的样本，我们关注的问题是：

日本到底做错了什么，才导致了失去30年，导致20年的大铜锁？

日本又做对了什么，可以从长达几十年的衰退中走出来？

日本的惨痛教训对我们此刻有什么警醒意义？

我们又该从日本学习什么，从而可以避免像日本一样惨痛？

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第一个问题，大多数时候，当我们抱怨一个政策和底层实际情况并不相符，或者说政策和现实有巨大的撕裂感时，核心原因可能在于，面对衰退，或者经济xia xing，决策者也并不懂该怎么应对？也并不知道该怎么办？

在日本的时候，我听到了两位经济学家给我说过同一句话，日本原本并不需要衰退30年的。

只要10年，甚至只需要5年，就可以完全走出困境。

而日本的30年，核心原因在于决策者太折腾。

比如说，在1990年进入衰退后，经过财政刺激和低利率政策，日本在1996年经济增速就已经达到了3%，创下了泡沫破裂后的最高水平。

但好死不死的，1997年日本竟然出台紧缩政策，上调消费税税率、取消所得税减免等等，结果非常迅速，仅仅几个月，1997年年中的时候，日本就再次陷入了衰退。

然后，又开始大救市，结果在2006年的时候。日本经济再次强劲增长。从1997年以来，日本CPI一直是0以下，负的，结果2006年年初，开始转正了。

结果2006年8月，日本又开始了紧缩政策。

在整个大衰退中，这成了日本的死亡循环。

而其背后的核心原因，则是日本决策层对于通胀的理解。

日本之所以坚持了20年的0通胀，是因为在他们的认知中，只有0通胀，才是经济最正常的状态。

超过0则就要出问题。

但决策者没有想到，只有合理的通胀，才能有涨价预期，才能增加消费，才能扩大生产，才能增加企业投资，才能涨工资，才能进一步扩大消费，才能股市高涨，才能资产高涨。

这才是经济活力的表现。

后来，美国吸收了这个教训，将通胀目标定为2%；而2023年，中国的通胀目标是3%。

结果，当然是都没有完成，美国经济热到，从来没有下过3；而我们则是从来没有上过0.5。

最近一年来，不管是直播还是私密群，我一直提醒我的粉丝，一定要对政策保持足够的警惕，特别是当你看到一些政策甚至违背常识的时候。

因为很多时候，他们虽然在制定政策，但是他们其实也并不懂。

只有具备了怀疑精神，才能让自己更清醒！

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我们关注的第二个问题，是高储蓄和低消费。

也就是大家都在存钱，不消费，都在避险型储蓄，而这些，对经济活力来说，却是致命的，该怎么办？

这一点，我们的现在和衰退期的日本，简直一模一样。

社会没有流通的活钱，这被称为经济衰退的致命病症。

日本的做法，也应该是我们现在可以做的摹本。

日本近几十年，企业有很多钱但不投资，居民有很多钱但不消费，钱都在银行，哪怕是0利率。

日本的做法是，如果企业和居民都不消费，那么政府就要负责花钱，替企业和家庭消费，替大家负债。

因为，在一个经济体中，如果企业和居民有很多储蓄，政府多负债就不会有问题。

但这个债，绝对不是国内以房地产为杠杆的地方债，不是乱花钱，而是中央政府主导的民生。

日本50%的负债都用在了和0利率货币政策相补充的减税、财政补贴、增加居民收入之类。

有国内的经济学家说过一个问题，和这个很契合，就是我们每年拿10万亿在做基建，做基础投资，不如用这10万亿直接补贴居民消费。基建的边际收益已经非常非常低，但10万亿的消费却可以带来更高的货币乘数。

还有就是国内重启PLS来做保障房，初心是，既然商品房拉不动，就用保障房拉动投资。但是没有人想过，保障房是进一步增加库存，进一步压缩商品房的修复机制，最终导致资产进一步减值，进一步收缩整个社会的财富。

所以，我们该怎么理解这一切政策的错配和上下断层？

请参考上面第一个问题的答案。

而最终，中央财政举债，是日本政府用债增加整体社会支出，从而带动私人部门的现金流和盈利能力，帮助私人部门修复资产负债表，最终进一步增加社会整体有效投资，恢复经济增长的原动力。

所以，同样是负债但却有着截然不同的后果。

欧洲很多国家也有很多负债，比如说欧猪五国，最终高负债直接导致希腊破产。

希腊破产时的政府负债率是100%，而日本的政府负债率是240%。但日本并没有破产。

为何会这样？

根源在于，希腊的高债务，用作了福利社会的整体福利支出，是纯支出，而又没有增加收益。

很多人都知道，不应该让债务永远上涨，但危急时刻，经济增长比债务更重要，只要有增长一切都不怕，只有在没增长时，政府就失去了还债和付息的根本能力。

所以，日本虽然负债很高，但是所有债务都是可持续的，日元很受欢迎，日本国债也是非常安全的投资品种。
https://x.com/caijingshujuku/status/1749984492138463393?s=35

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