1998 年亚洲金融危机引发连锁反应。
市场连续大跌，消息满天飞。

索罗斯走进交易室，看了一会儿屏幕。
然后让人把其中几块屏幕关掉。

交易员以为他在发火。
他却说，看得太多，人会开始交易情绪。

那几天，他只保留最关键的价格和仓位信息。
其余噪音一律切断。

后来回看，那段时间是他全年回撤最小的一次。

🖊️在暴跌中，信息越多，越容易形成伪确定性。
顶级交易员会主动减少刺激，防止判断被市场牵着走。
https://x.com/i/status/2016920561264578592

韩国两大存储巨头三星电子与SK海力士晒出“史上最强”财报，两家公司在2025年第四季度合计实现营业利润近40万亿韩元（约278亿美元），相当于每天净赚3亿美元。核心还是HBM（高带宽内存）的强需求，英伟达、AMD、谷歌、微软等AI巨头一直都在排队抢购。

另一方面则是因为技术壁垒，全球能生产HBM的一共只有三家，其中SK海力士市占57%，三星占22%，美光仅21%。导致一块指甲盖大小的HBM，售价高达400–500美元，比同等重量的黄金还贵。
 
还有一点就是前几天聊到的去年这几家存储厂商一直摁着没有扩产能而是不断提价，导致利润暴涨。不过提价终归是有限度的、各家近期都在宣布了产能扩张计划、以应对高涨的需求。但是看各家的扩产计划都还是相对理性，并没有大肆扩张，反倒更让市场有了量价齐升的预期。

看看今晚闪存的财报会有多爆？
https://x.com/i/status/2016855220178006502

我仍然并不认为这就是下跌的主要原因，当然，诱因是财报季的结果这肯定没错，尤其是微软的大幅下跌，这是对的，但黄金，白银，甚至是加密货币的下跌全部都归结于高杠杆可能并不是正确的。

另外黄金和白银处于泡沫的这个观点，最近两天确实有很多，但是从资金流向来看，仍然有大量的资金在进入到黄金和白银，仅今天一天成交量就超过了 250亿 美元，而白银大概是200亿美元，这个数据下就是为什么黄金出现大幅下跌后马上就能反弹。

因为对于投资者来说，仍然对黄金有强烈的 FOMO ，是不是接下来黄金就走弱我不知道，但我知道的是仅仅的成交量创下了历史新高，滚滚的车轮还在推动黄金前行。

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https://x.com/i/status/2016993186091323801

macos我不知，但win下要开启Chrome AI，根本不需要那么复杂，改Flags、安装GitHub脚本，还要最新python都是麻烦至极。

大部分人依旧被信息差所蒙蔽！

win用户最简单方式：
chrome快捷方式->属性->目标->在最后加上 --variations-override-country=us

这样就完成了
https://x.com/i/status/2016923900157055049

36岁，非程序员，女性。 面对推上满屏的 Skill、Gem、Agent，clawbot说不焦虑是假的。 这种焦虑不仅是对技术的陌生，更是中年人面对新物种时，那种手足无措的苍凉。
为了搞懂什么是 Gem，我找了一位比我小十几岁的“老师”请教。 放下身段那一刻，我发现：社会其实很宽容，它只是在惩罚那些脱不下“长衫”的人。 发了个“小白贴”，本以为会被喷，结果全是热心的科普。
原来，“不懂”并不可耻，“装懂”或者“因为不懂而拒绝”才最可悲。
这给了我一个新的目标。以后我会坚持用“小白”视角，去死磕那些难懂的概念。我想给那些跟我一样，没有技术背景、想学却又不好意思开口问的中年人，撑开一个入口。让我们也能体面地、毫无负担地，享受到 AI 时代的进步。
https://x.com/i/status/2016732962310742243

20年前，CCP用《汉武大帝》彰显统治集团最初的野心，20年后，CCP再次用《太平年》不伦不类滑稽可笑地表明他们人才殆尽、斯文扫地的窘境。CCP想借用偏安一隅的吴越国纳土归宋暗喻当今海峡形势，小人心态暴露无遗。投降者就是英雄豪杰，这样的逻辑有多少人能接受？1919以后尤其是1949以后，大陆的史观有一个几乎无法察觉的盲区──所谓“人民渴望统一”这个结论需要一个强制前提，那就是──分裂会造成民众的不幸、苦难甚至死亡。没有这个前提，人民渴望统一就是睁眼说瞎话。古代的老百姓渴望统一是希望不打仗、不被兵役徭役以及各种摊派压垮；反过来，不论是分裂时代还是统一时代，但凡只要没有战争这一条，老百姓就能缓过来，就能活下去，如果遇上轻徭薄赋，那就是名副其实的太平盛世。所以，分裂时要不要统一，只要看一条：老百姓的生活能不能过下去，如果能甚至过得很好，统一便无任何实际意义，谁叫嚣统一那就是狼子野心好大喜功；相反如果老百姓的日子过不下去，统一战争就会到来。这也符合“用对外战争转移国内矛盾”这一经典的历史规律。

🚨突发新闻：川普总统刚刚揭露了ICE（美国移民及海关执法局）的“猎人”亚历克斯·普雷蒂（Alex Pretti）是一名臭名昭著的暴力煽动者，曾袭击并向ICE官员吐口水。

而民主党人却称他为英雄。这种荒谬的事情简直令人难以置信。

“亚历克斯·普雷蒂的故事，由伊丽莎白·沃伦朗读。”

“关爱他人是他为人处世的核心。他不可能做出伤害他人的事情。亚历克斯内心始终闪耀着耐心、同情和冷静的光芒。即使在生命的最后一刻，这道光芒依然存在。我认出了他那熟悉的沉静和标志性的沉着冷静。”

然而，就在普雷蒂与边境巡逻队发生致命冲突的一周前，他却袭击了警察。@mazemoore
https://x.com/i/status/2016944892199535032

美国机构没钱了？是不是下跌的原因？

今天这么突然的连续性下跌，并不仅仅是股票和加密货币，黄金和白银都在下跌，美元也在下跌，我第一想法就是是不是机构在离场，那么机构离场的原因又是什么，然后我想到了，机构应该是没有多少现金了。

上周的时候我们看了全球基金经理的配置，就知道了当时现金配置有一次创造了历史新低，来了 3.2% ，这就说明了基金经理手中的现金已经不足以继续去推动市场的上涨，同时也看到了大量的数据，目前 ETF 的主要购买者应该就是散户，那么散户就成为了机构的“接盘侠”，这在逻辑上是成立的。

然后又看到了 US aggregate investable funds as a % of US equity market cap（美国可投资资金总量，占美国股票市场总市值的百分比） 这张图，表明了目前美国可用来投资的现金相对于美股总市值的比例已经跌到了历史极低的水平，说明了市场整体处在一种现金很少、仓位很满、对新增流动性更敏感的状态。

说人话，就是大家都几乎满仓了，没现金继续抄底了。

当然，现金少不等于机构破产，而是意味着增量买盘的边际能力下降。市场只要出现哪怕不是特别大的利空，都会从上涨靠情绪 + 流入切换到下跌 + 赎回的模式。当仓位很满的时候，任何波动都会触发风险预算、保证金要求、止损线，然后就变成了被动减仓，而不是主观离场。

更关键的是今天的下跌呈现这种特征，财报季带来的信息就是成为了压死骆驼的最后一根稻草，不是因为财报有多差，而是因为市场已经没有容错空间了。财报季本质上就是两个东西，一个是预期，一个是波动。当预期已经被打到极致乐观的时候，财报就不需要很差，只要不够好，就会被市场当成利空。当仓位已经很满的时候，财报就不需要爆雷，只要波动率上来，风控模型就会让机构先卖再说。

所以更加倾向今天的下跌是机构的被动离场，而且财报和收益已经让不少的机构有足够的利润，接下来的市场可能会因为财报而加大振幅，尤其是黄金和白银的上涨已经很多了，导致了风控的触发，因此最先被卖掉的往往不是最差的资产，而是最好卖、流动性最强的资产，就包括了股票、ETF、黄金，甚至部分主流加密资产都会先被抛。

也正是因此，我觉得这波下跌更像是流动性边际变差导致的资金从“加仓模式”切换到“保命模式”。在“保命模式”下，机构做的不是“看空离场”，而是“先把风险敞口压下来”，是“仓位结构 + 风控机制”在起作用。

所以回到开头那个问题“美国机构没钱了，是不是下跌的原因？”更准确的说法应该不是机构没钱导致下跌，而是机构现金比例太低、市场整体满仓，导致市场对任何波动都极度敏感，一旦出现财报季这种高波动事件，就会从上涨靠增量资金切换到下跌靠被动卖出的模式。

接下来要看的也很简单，如果 ETF 资金流开始转负，赎回持续出现，波动率继续抬升，那这波下跌就不是一天两天的事情。反而如果资金流继续流入（散户继续买入）、只是短期去杠杆，那么砸出来的深度反而可能是抄底机会。

PS：我这也就是在马后炮，上周我确实说过基金经理可能会获利离场，但并不知道具体的时间和方式，只能是通过看更多的数据推测可能出现的原因。

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https://x.com/i/status/2017014552496582792

黑吃黑吧。。

2026年1月29日晚九点，日本东京发生了一起震惊社会的特大现金抢劫案，4亿2000万日元被抢，也就是2000万人民币左右。

根据警视厅初步调查，在东京都台东区东上野的街道上，3名中国籍男子在携带装有巨额现金的行李箱行进时，遭到数名犯罪嫌疑人的袭击，行李箱被当众夺走。

嫌疑人在实施犯罪后，迅速驾驶车辆逃离现场，在逃窜过程中，嫌疑车辆还撞伤了一名路人，造成该男性轻伤，构成了恶性的抢劫伤人及交通肇事逃逸案件。

目前警视厅上野警署已成立专案组，对嫌疑人的逃跑路径进行全面追踪。

对方居然能知道这个小车上的行李箱有巨款。。。
https://x.com/i/status/2016910691844972710

看到段永平说不喜欢黄金，巴菲特也不喜欢不创造回报的资产，我们看下面这张很有意思的图：
过去30年黄金和标普比率：
1. 白色，黄金价格除以标普指数，30年从100涨到了118，说明30年这两个标的其实不相上下，黄金跑赢了18%，平均每年0.5个点都不到
2. 紫色，黄金价格除以标普总回报指数（价格+股息），30年从100跌到了68，说明算上股息，30年黄金跑输了标普32%，你还别说，就是让很多人看不起的股息让股市跑赢了黄金。
我们都知道弱美元，强股市；弱美元，强黄金，弱美元，强美元资产。做多美股，背后的隐含逻辑是做空美元，或者说做空美国债务。投资的标的不同，背后的逻辑不同，但本质是以物换物，期待换来的物在未来的空间里可以换取更多的物。巴菲特和段永平那套逻辑没毛病，他们在自己的舒适圈内以物换物，其他的圈子，逻辑不同，思考方法不同，不理解，不参与即可，不存在唯一的真理
https://x.com/i/status/2016977549864423842

特朗普宣布取消加拿大飞机认证，对加拿大飞机征收50%关税
“鉴于加拿大错误地、非法地且顽固地拒绝为湾流 500、600、700 和 800 型喷气机（有史以来最伟大、技术最先进的飞机之一）提供适航认证，我们特此取消对他们的庞巴迪环球快车（Bombardier Global Express）以及所有加拿大制造飞机的认证。
这一制裁将持续到湾流（Gulfstream）获得完全认证为止，而这一认证本该在多年前就完成。此外，加拿大正通过这一相同的认证流程，实际上禁止了湾流产品在加拿大的销售。如果这一局面没有立即得到扭转，不管出于何种原因，我将对所有销往美利坚合众国的加拿大飞机征收 50% 的关税。”
https://x.com/i/status/2017018958097109179

我算搞明白 Clawdbot 到底是个啥了。简单来说，它就是你的个人 AI 操作系统。而且这正是我一直想做的东西。

我原来就考虑过把我个人信息、规划、正在做的事情、进展状态以及预期目标，全部写成 Markdown 文件，保存在一个文件目录里面，然后用OpenCode去管理这个项目。让它帮我管理我整个人和所有的相关规划。而且我已经开始做了一些前期工作了。

但Clawdbot 就出来了。它完美的符合我原来的设想：

1. 利用 Agent 管理信息：将个人所有的信息、状态以及个性化配置保存到 Markdown 文件中。
2. 强大的扩展能力：它连接了许多第三方服务，拥有丰富的技能（Skills）。

Clawdbot 从功能上已经实现了我设想中“个人操作系统”的大部分功能。我接下来要做的事情就是：

1. 对 Clawdbot 进行高度个性化设置，最终把它调整成我自己满意的样子。
2. 将我以后所有的事情都逐渐通过 Clawdbot 管理起来。

我以后可以把我关于 AI 整体个人转型的三个层次的规划都写成 Markdown 文件，定制出一个高度个性化的 Clawdbot，让这个体系完全跑起来。而我的整套个人AI系统架构其实就沉淀成了一整套Markdown模板文件和精心选择的Skills。只要交付这套模板文件，用户就可以基于此，用Clawdbot打造一套属于自己的个人 AI 操作系统。

这不就是教练式服务的最高境界吗？不是给你上课，不是给你课程，而是给你一套AI系统，从方方面面去管理你，把你打造成为一个AI时代有竞争力的个体。
https://x.com/i/status/2016821633433161965

今天的作业难写了，之所以放在最前边是因为完全找不到明确的下跌原因，或者说看起来原因太多但都不像是主要原因，比如有小伙伴说是微软下跌带动的美股整体下跌，但黄金也在下跌，有小伙伴说黄金涨太高了需要回调，但黄金和白银的反弹都不错，而且美股插针后也是在反弹，还有小伙伴说是地缘冲突的问题，或者是停摆的问题，但这些都不足以带动整体市场突然性的下跌。

而且确实是没有找到主要的下跌原因，我看了很多老师的分析，还和逃课君 @TJ_Research 以及 Kitty @CatoKt4 (主要是这个时间能找到在线的就是他们了)聊了下跌的原因，也都没有很明确的答案，很多小伙伴可能不理解为什么要找原因，涨多了下跌不是很自然吗？这是部分小伙伴的想法，但对我来说，如果没有找到下跌的原因就很难判断是不是进入可以抄底的环节。

比如上次的格陵兰事件，川普 TACO 的时候我就抄底了，因为事件很明确，最起码短期能搏一个反弹，而且知道下跌原因后也能做好应对准备，大概推测接下来的反应，但如果不知道的话，我更倾向于什么都不做，先看看，本来我是打算在买入点 $BTC 的，但就是不知道原因，所以暂时放下了。


回到 Bitcoin 的数据来看， 换手率并不算高，说明投资者起码目前并没有进入恐慌的状态，本能告诉我现在应该抄底了，我却因为找不到下跌的理由不太愿意现在就买入，不确定到了白天亚洲投资者会有什么反应，但确实从 VIX 来看都已经回落了，美股也在反弹，就是 $BTC 的反弹力量非常的弱，这是流动性不佳的表现，还是能看到资金去抄底美股的，但就是看不到抄底加密货币的迹象。

这也是我现在比较头疼的，在想想如果现在抄底盈利空间可能也有限，但风险成本和资金占用率就有些高了，先看看明天吧，不过我是觉得 83,000 美元左右的支撑还是挺坚固的，而且确实没有看到有投资者恐慌的迹象。

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https://x.com/i/status/2016970498954186924

牢A，又名Alex，又名斯奎奇大王，真名孔选仲，东北人士，1995年生人。目前拥有的称号包括：斩杀线理论创始人；复旦大学国际关系与公共事务学院特别顾问，博士生导师的导师；当代鲁迅；美国意识形态输出破壁人；女留学生贞操牌坊杀手；法克式英语大师；钱学森式回国复刻者，一个人抵10个师…

又：教授眼中的心肝小宝贝，同学眼中的九千岁，银趴哥的义父，黑哥的酒友，波音哥的波音公司入职书作者，日韩（女）眼中的欧巴，阿那塔，日韩（男）眼中的孔虐，牛头人酋长，按时给清真寺上天课的阿訇好孩子，阿富汗小妹的救世主，伊拉克大姐姐的香料男宠，黄热病学姐（姐妹）梦寐以求的蒙古熊男大汗，黄热病学姐母亲斯拉夫阿姨的塞里斯小白猫，警局白人卷王的嫉妒对象，孔家菜传承名厨，西雅图传奇收尸人，蒙古名青衮扎布的草原大雄鹰
https://x.com/i/status/2017031230563504327

最新前线消息，中东火药桶要倒计时了，多个国家都在要求国民撤离，最高领袖哈梅内伊已经进入加固地堡，防止像马杜罗一样被带走，他的三个儿子已经接管了伊朗日常事务。

中东局势正滑向自1979年革命以来最危险的时候，美国林肯号航母打击群已在阿曼湾全速机动，而且援军还在路上。
而是真正的生存抉择。

据说这个地堡是在德黑兰深处的加固隧道系统，可以抵御核打击， 地堡外的伊朗人手里的里亚尔汇率彻底崩盘到了160万兑1美元的程度，伊朗的购买力已缩减至零。

最新的卫星图像显示，伊朗正在其一英里外的采矿山Pickaxe Mountain进行极其快速的地下扩建，这是一个藏的很深足以防御钻地炸弹的新型核据点。

与此同时，以色列的医疗体系也已全面转入紧急状态，领空随时可能关闭，大的要来了。

连带着交易市场大的也要来了。
https://x.com/i/status/2016865054025752855

报告称：

DOMINION 投票系统在全国范围内删除了 270 万张特朗普选票

数据分析发现：宾夕法尼亚州有 22.1 万张选票从特朗普被切换给拜登

94.1 万张特朗普选票被删除

使用 DOMINION 系统的州，共有 43.5 万张选票从特朗普切换给拜登
https://x.com/i/status/2016701127329263819

苹果公司发布四季度财报

2026 年 1 月 29 日，全球最大的手机以及消费电子公司，苹果公司，发布第四季度财报。

总收入为 1437 亿美元，同比增长 16%。其中，iPhone 收入猛增 23%。在大中华地区的收入终于恢复增长，暴涨了38%。

净利润为 421 亿美元，同比增长 16%。净利润率为 29.3%。

在过去一年里，该公司实现净利润 1160 亿美元，约合人民币 8120 亿元。

苹果公司的全球员工总数约为 17 万。平均下来，每个员工每年创造 68 万美元净利润，约合人民币 476 万元。

苹果公司成立于 1976 年。目前，该公司的市值约为 3.8 万亿美元，在美国公司里排名第 3。

苹果是标普500指数和纳斯达克100指数成分公司。

苹果公司的主要产品涵盖硬件、软件及在线服务，以iPhone、iPad、Mac电脑、Apple Watch智能手表、AirPods耳机及Apple Vision Pro头显为核心。此外，该公司还运营App Store、Apple Music、iCloud等服务，并开发了iOS、macOS等操作系统。
https://x.com/i/status/2017056445230174677

【Google中国籍工程师丁林葳/Linwei Ding今日被裁定全部十四项罪名成立】
经过11天的审判，陪审团于周四裁定丁林葳/Linwei Ding犯有七项经济间谍罪和七项窃取商业机密罪。现年38岁的丁林葳，又名Leon Ding，于2019年加入谷歌，居住在纽瓦克。

根据庭审中提供的证据，丁林葳在2022年5月至2023年4月期间窃取了超过2000页包含谷歌人工智能商业机密的机密信息，并将这些信息上传到了他的个人谷歌云账户。

大约在同一时间，丁林葳秘密地与两家中国科技公司建立了联系，并确定在2022年6月出任北京某的科技新创公司首席技术官。2023年5月，他在上海成立「至算科技有限公司」，主要业务为人工智能(AI)和机器学习，并自任首席执行官。

检方称，丁林葳曾告诉投资者，他可以通过复制和修改谷歌的技术来构建人工智能超级计算机。在2023年底，丁林葳在从谷歌辞职前，将这些商业机密下载到了自己的个人电脑上。

根据补充起诉书，谷歌在发现丁林葳在北京以某公司首席执行官职位出席投资者会议后，发现了这些上传内容。大约在同一时间，丁林葳告诉他的经理他要离开公司，并预订了飞往北京的单程机票。

在谷歌及美国联邦调查局追查下，被限制出境的丁林葳于2024年3月在加州被捕，不久即被控涉及4项窃取商业秘密罪而遭起诉。
https://x.com/i/status/2017056207870009397

早上醒来，看到美股市场开盘大跳水，一度暴跌了 2%，但盘中又被硬生生拉了回来。

本来我以为是宏观层面又出现了黑天鹅事件，但实际上的导火索却是微软财报暴雷。

在财报发布之后，微软股价一度暴跌了接近 13%，短时间内市值蒸发了 4300 亿美元，传导到了整个美股市场，引起恐慌抛售。

简单看了一下微软的财报，最关键的问题在于 Azure 云服务增长不够惊艳，低于市场预期，但 AI 资本支出却进一步上修，这是典型的投入与产出之间错配。

而隔壁 Meta 股价却暴涨超 10%，不仅仅是因为业绩和下一季度的指引大超预期，更多是在于 AI 强势赋能了 Meta 的广告业务，大幅提高了广告投放的精准度。

关于 Meta 的财报，晚些我会单独发推文和大家详聊。

这次财报季也印证了我之前反复提到的一个判断：

营收和利润本身并不是最重要的，更重要的是 AI 带来的营收和利润增长。

如果说 2025 是 AI 狂热投入的一年，那么 2026 就是 AI 兑现验证的一年。

2026 年资本市场希望看到 AI 叙事能够有实质性的落地，希望看到早期投入的资本支出，能够尽快创造出实际的业绩和现金流。

这也意味着，一旦某家公司持续在 AI 板块上砸钱，但营收利润没有得到明显的改善，市场会加大惩罚股价的力度。

这次微软和 Meta 的财报业绩和股价表现，就是最好的案例。

资本市场最终一定是逐利的，无论某个叙事或者赛道吹的有多么天花乱坠，最后还是得回归到核心的营收/利润/现金流。
https://x.com/i/status/2017063764974272816

全球市场集体崩盘，不过就睡一觉的时间，10万亿美元市值完成剧烈震荡、惊天逆转，财富大转移。

1，黄金暴跌8.2%，市值蒸发近3万亿美元；随后回升近2万亿美元。

2，白银市值先是暴跌12%，蒸发7500亿美元，随后强势逆转，回涨5000亿美元。

3，标普500指数下跌1.23%，市值蒸发7800亿美元；收盘前收复失地，回升5300亿美元。

4，纳斯达克指数暴跌超2.5%，市值蒸发7600亿美元。收盘前反弹回升5800亿美元。

5，反观加密市场更显可怜，比特币从88000美元断崖式下挫至83400美元，当前仍无明显大幅修复迹象，已经成了被市场抛弃的孤儿。
https://x.com/i/status/2017028468819825043