世上最愚蠢的行为就是不停给人讲道理，成年人应该记住：位置不同，少言为贵。认知不同，不争不辩，三观不同，浪费口舌！
https://twitter.com/nainaibao/status/1634717134725971968?s=19

曾经有个孩子问我什么叫“邪恶”，我讲述了这个故事给他听：文革时，有一对夫妇被五花大绑，身上绑满炸药，造反派和革命群众让夫妇的孩子去点燃导火索，孩子死也不愿干，牠们就往死里打那孩子…最后,孩子边哭边扑向爸爸妈妈，点燃了导火索，孩子没跑，紧紧的抱住了爸爸妈妈…
——冯骥才《一百个人的十年》

CaoChangqing Just tweeted ********************************************** 美国史上第二大硅谷银行倒闭，严重影响金融界，致股市大跌。左媒不批评拜登的金融政策，反而怪罪于川普总统，说他执政时签署的给企业松绑的法案导致。且不说市场经济是正确道路，当时那个松绑法案在参院获2/3以上议员通过（50共和党，17民主党）。看这劲头拜登死了左派也会怪罪于川普。真是左邪西毒。

CaoChangqing Just tweeted ********************************************** 拜登的国安局窃入福克斯主播塔克的Signal账号，把美国变成《1984》。同样左疯的特鲁多也把加拿大变成警察国家，中学生Josh Alexander前天在塔克节目上讲被迫害：他说婚姻应是一男一女，就被校方勒令退学；他坚持去上课，竟然遭逮捕还要被判刑。拜登和特鲁多比赛当“猪司令”，要把国家变成《动物农场》。

昨天公布了我在Costco的成衣产地调查后，有人认为太低端，不能说明问题。那我就再说说汽车，这个应该算是高端了。有人摆出来中国汽车出口量全球第二的数据，这个数据我先不评论，我就说说美国汽车市场，居然完全没有中国车这件事。

众所周知，全球只有两个年销量超千万辆级别的市场，中国和美国。其中美国市场是完全开放市场，全世界各种品牌自由竞争，更具风向标意义。我所在的加州因为是美国人口第一大州，经济又强，豪不夸张的说，车店多过米店，其车市更有说服力。

我来美国买过两次车。第一次是买二手车；第二次是买新车。所以一手、二手车市我都逛过了。至少去过不下30家汽车经销商。但是没有一家卖中国品牌车！

国内响当当的比亚迪、蔚来、长城、上汽、五菱……没有一家出现在美国市场！要知道在一个并没准入限制和关税壁垒的自由市场中，在商言商，对于经销商而言是什么好卖就卖什么，没有中国品牌的唯一原因，就是你根本在竞争激烈的市场中站不住脚！

如果你有空来洛杉矶这个大都市，你可以留意街上是否能找到中国车，反正我是从来没见过。

说实话，如果中国放开市场，取消关税壁垒和强制技术转让之类的阴招，让外国车企能够和本土品牌自由竞争的话，我看国产品牌怕是没有一家能存活。
https://twitter.com/tankman2002/status/1635011747273916416?s=19

粪坑往事之：投票

大多数中国人估计是没行使过投票权的。我投过两次。无他，因为在体制内。中共为了保证人大代表的选举不出意外，往往会把政府机关所在地单独划为一个选区，保证重要官员的当选。所有在政府工作的人员，不论你实际户籍地在哪里，都在这个选区投票。

因为都是自己人，所以这种人大代表的选举一般来说也是没有意外的。但是我成功捣过一次乱。

这种市一级人大代表的选举是纸质投票，现场投现场开，有唱票、计票的过程，不同于电子投票，很难作假。在投票当天，我办公室的三个年轻人外派工作，全部委托我投票，所以我有4张票。他们填写委托单后，我投4张票是合法的。

选票上除了指定人选、陪跑人选，还有一栏可以填另选人。就是你觉得这两个候选人都不行，可以自己填上合适的人选。我在当天的简报中随便挑了一个基层干部的名字，把四张票全部投给了他。

我知道这不会改变结果，但既然要我行使权利，我就要恶心一下“全过程民主”。结果也如我所料，在唱票中陡然出现了一个陌生的名字4次，让工作人员错愕不已。但是不得不写在最终投票结果中。

我悄悄离去，深藏功与名。这个事，我没有跟任何人说过。今天才突然想起来。恶心一下既要当婊子又要立牌坊的他们，也算是快事。

https://twitter.com/tankman2002/status/1635087608417226753?s=19

好奇那位莫名被投了四票的...
後續發展有帶來什麼麻煩嗎?
https://twitter.com/sulamite7/status/1635089686216704000?s=19

并没有什么麻烦，不久后他还真被提拔了。不知道和我投票有没有关系。
https://twitter.com/tankman2002/status/1635090887012417536?s=19

贺江兵：强加息导致长短债收益率倒挂 预计美国经济一年后衰退
金融观察评论
2022-09-24 14:24 贺江兵
美联储连续三次加息0.75%，基准利率已经到3%—3.25%，并且，美联储依然会保持强加息趋势。目前，美国个人住房按揭贷款利率已经普遍超过了6%。美国2年期国债收益率从2022年7月初与10年期国债收益率出现倒挂，持续倒挂了近3个月，中短期收益率普涨，根据过去半个世纪规律，出现短期国债与长期国债收益率倒挂，美国经济在一年左右内必然出现衰退甚至爆发经济金融危机，我预计美国经济最快在2023年下半年开始出现真正的衰退，最迟会在2024年爆发经济、金融危机，并且，这轮危机可能因为美国企业关门倒闭潮而引发。
美国和其引发西方发达经济体大通胀2025结束
我在2020年12月26日发表了对世界经济年度预测文章《2021年美国引发全球市场经济体大通胀》（以下简称《大通胀》）和之后《拜登经济学十宗罪》等文章主要观点和依据现在依然是成立的：第一，美国和西方发达国家财政对普通民众发钱、对企业减税和延期交纳；央行量化宽松和大幅降息，财政和货币工具使用过猛。第二，美国民主党和拜登团队的变态的能源政策会导致国际油价、天然气等价格暴涨，这是世界通胀的基础，国际能源价格以美元计价，只有美国的通胀才能引发全球通胀。拜登上台伊始就禁止在联邦土地上开采石油、天然气和页岩气，关闭了美国——加拿大石油管道，美国从2019年世界最大的能源出口国变成进口国，这才是导致国际油价飙升的最根本原因。第三，通胀在2025年有望遏制。我在《大通胀》中预测从2021年和之后四年美国和西方经济体都是通胀，2021年，美国、澳洲、加国等主要市场经济体国家和地区的房价会普涨，农产品价格也会上涨。我的观点与美联储、美国财政部2021年说的“通胀是短暂的”完全不同，也不被人理解，我的逻辑很简单：只有美国改变其变态的能源政策，再次成为能源净出口国，通胀的基础才会从根本上消除，美联储强加息，经济危机会让拜登连任梦破灭，只能期待其下台后，2025年取消其禁令和开通美加石油管道才行。最近英国央行英格兰银行报告也终于认同了我的结论，英国的大通胀会在2025年回归到3%以内。英格兰银行非常清楚英国央行加息没用，根源在美国在拜登扭曲的能源政策，所以，英国央行加息并不跟随美联储强加息有一个百分点差距。
长短债收益率倒挂美企业倒闭潮将会出现
太平洋证券的研究报告称：历史上，美债收益率倒挂对美国经济衰退的预警准确度极高。自 1976 年有 2 年 期美债收益率数据以来，美债 2年-10年收益率倒挂对经济衰退从未发出过错误信号，旧金山联储相关研究进一步指出，用更长期的数据来回测，美债长短端收益率倒挂在 1953 年之后仅在 60 年代中叶发出过一次错误信号，其它全部正确。
2 年期美债收益率主要反映出的是市场 对未来一年多以后的利率预期，10 年期美债收益率反映的则是远期的利率预期和期限风险溢价，这涉及到对长期经济、通胀的预期。同时， 作为全球最重要的固定收益配置资产和利率之锚，10 年期美债收益率 还包含市场的避险情绪、资产配置风格等信息。2年与 10年的倒挂反映 出市场对经济长期预期较为悲观。除了很强的信号意义外，倒挂本身也对经济和金融市场有负面影响。一是推升居民短期债务压力和信用额度上限，抑制居民的消费意愿；二是压缩商业银行“借短放长”的盈利空间，抑制银行的放贷意愿；三是扰乱金融系统的定价体系，增加金融不稳定性。
2006年时任摩根士丹利大中华区首席经济学家谢国忠发出预测报告，根据美国短债与长债收益率倒挂预测美国将在2008年爆发经济金融危机。今年9月初，我跟谢国忠探讨了本轮长短债收益率倒挂和美联储强加息，他虽然不大赞同我关于2023年下半年最迟2024年美国爆发经济金融危机，他也认同衰退是必然的。
本轮危机很难出现上次次贷危机，我在美国考察过，美国商业银行包括中资在美银行对房贷要求很高，美联储前主席伯南克因为很少贷款、透支，他在去银行贷款买房都被银行拒绝过，他无奈的称银行对房贷太谨慎了。因为，伯南克在美国从不贷款、刷卡透支，银行少有其个人征信记录，美国的环境是只要贷款及时归还，其信用会远高于从没贷过款的伯南克了。2013年，时任中行纽约分行行长、中行美国区行长吴士强向我介绍，金融危机爆发后，美国金融监管当局强化了对金融机构的监管，针对大而不倒的金融机构，金融监管部门要求这些大的金融机构制订“生前遗嘱计划”。美联储加强对金融机构流动性监管，必须满足30天现金需求。外国银行在美受到更苛刻的资本金限制等。另外，美国成立了金融公司消费者保护局。
之前美国爆发的类似次贷危机很难发生，由于贷款利率还将飙升、企业短期融资付息增加，美国近期通过系列法案会对企业加税等，会让企业特别是发债信用等级不高、贷款利率高、人工成本高压力之下，从中小企业倒闭潮是看得到的未来现实。
美国经济衰退的根源在于：预期差
对未来一年美国经济世界的预期都很差。第一，大型科技公司几乎全部看衰。特斯拉创始人马斯克第一个公开看衰美国经济，并在美国公司裁员，之后谷歌总裁，Facebook创始人扎克伯格纷纷看衰未来一年经济，发出类似活下去信号。美国大型科技公司咨询全面准确，并对美国经济很少有重大误判，其带头裁员会让中小公司跟风，这本身就会导致美国经济衰退。
第二，拜登的愚蠢财经团队让美国人失望透顶。美国交通部长是男性同性恋，在美国海上货船堵塞之际居然去度产假，国内货运交通受黑命贵打砸抢，一度国际航运费暴涨十倍。拜登的能源部长被问到高油价加不起油，开不起车的时候，居然说，“你们可以买电动车啊”。好一个现代美国版的“何不食肉糜”，特斯拉电动车在美国价格比宝马都贵。美联储和美国财政部去年成功的误判通胀“短暂的”，加息缩表太晚，美联储为了打击通胀表忠心不惜牺牲经济增长为代价加息，美联储主席鲍威尔多次强调这一点，并且，美联储议息会有表决权的成员公开说明年绝不可能进入降息周期。
第三，世界看衰美国一年后经济。收益率与债券票面价格负相关。世界各国投资者纷纷抛售美国短期国债因为看衰短期经济，票面价格就会下跌，收益率高；又看好美国长期经济就换购美国十年期和更长期国债，让长债收益率压低。这就是长短债收益率倒挂的经济学原理。
第四，由于未来一年美国出现的实体和科技公司关门倒闭潮将会造成大量失业，失业率将飙升，严重影响其消费，直接拉低其GDP增长，美国经济六成以上靠消费拉动。
第五，由于高通胀影响，美国2022年11月的中期选举共和党至少会拿下众议院，虽然参议院有点悬。美国再难通过瞎折腾的刺激法案，虽然今年美国通胀二年，美国民主党占多数的众议院和略占优的参议院通过系列刺激经济的通胀法、基建法、芯片法动辄千亿、数百亿美元的刺激。美国美联储相左收紧银根；美国财政向右过度放水——一条腿相左迈一条腿向右迈容易扯蛋。

https://i.ifeng.com/c/8JZKasLjR5j

北京大學教授，北京大學光華管理學院前院長，經濟學家 #張維迎

“中國的體制是限制人的自由，扼殺創造力，扼殺企業家精神”

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刚一个投资方问我咱公司的银行不是svb吧？我说不是。😂

这次美国财政出手还是比较及时的，赶在了星期一开始前，防止恐慌问题造成整个银行体系大挤兑。

目前为止看到对这个事件理解最透彻的是Jeff.

我发现很多人还是对svb银行的情况不太了解。比如硅谷银行本身资质是可以的，只是短期流动性问题。

就好像你是有钱的，但主要在房子上。 而且你还没安排好，现在就要付房租了，你工资要月底才拿到。

https://twitter.com/Mushroom_HH/status/1635130454922653697?s=35

美国政府跳出来为硅谷银行无限兜底。因为硅谷银行是美联储高利率政策的无辜牺牲品。它没做错任何事。
https://twitter.com/ChefBeijing/status/1635055019010715648?s=19

也不叫无限兜底，都是评估以后的理性行为，不是债务问题，流动性可以弥补
https://twitter.com/brilliant272727/status/1635135479581655040?s=19

联储会保证提供全额资金以供储户挤兑，最后的结果是所有储户无须挤兑，最后结果是硅谷银行延期卖出国债，最后结果是硅谷银行保住了年底盈利，最后结果是实际上联储会一分钱都没有出。问题解决了。灾难避免了。
https://twitter.com/ChefBeijing/status/1635139863262658561?s=19

SVB有做错事的：管理层把大部分资金放进美债，遇到加息就倒霉了，再加上挤兑。CEO并且提前卖出300多万市值股票
https://twitter.com/WindfromSea_/status/1635120250894323712?s=19
我认为，在美联储提高利率对抗通胀期间，对于任何发生挤兑的银行，当银行自身资产安全的情况下，美联储可提供无限流动性帮助企业渡过难关，不要提前低价出售国债。否则对国债市场也是灾难性打击。
https://twitter.com/ChefBeijing/status/1635141898288644097?s=19
但是遇到高利率，你的企业放贷客户不愿意寻求贷款，你的储户巨量资金如何保证回收利息？你只能去买国债啊。这次大升息，给中小银行一个两难选择：资金该怎么办？你的意见是什么？
https://twitter.com/ChefBeijing/status/1635140618954629122?s=19

是的，svb的风险管控，资产流动性设置不当，危机处理更是有问题，所以美国财政只保储户利益， svb以及其高管是要受惩罚的。
https://twitter.com/Mushroom_HH/status/1635131384640700416?s=19

一个新闻自由，可以抵得上一万个纪委；一旦司法独立，可以消灭千万个贪污腐败；N个好皇帝，不如一个民主法治的制度。数千年来，国人一直在人治社会里循环往复饱受凌辱。愚民化的政治高度近视，难以揣摩他们是真看不清还是假看不清？他们绝口不提体制的好与坏，只谈哪一人的错与对，真是一个弱智民族！
https://twitter.com/Danqing1953/status/1634998939316518912?s=35

看了李强的记者招待会，有几点感受：一、比李科长强万倍，比温总语速更快、语感更好、比李博士更务实更接地气。二、由于被今上信任，未来会有更大的施政空间。三、强调改革开放支持民营企业，是难得的亮点。四、个人驾驶水平再高也不能逆风而行，如何处理好中美关系才是关键，所谓的自力更生是条绝路。
https://twitter.com/peichang_yang/status/1635199539098558464?s=19

学者们都怎么了，这么喜欢在💩里找没消化殆尽的玉米粒。胡温上台、习近平上台伊始都有人习惯性找玉米粒，然后见到更恶心的💩后，继续下一轮寻找工作。
https://twitter.com/Suyutong/status/1635207143795331073?s=19

Thread by @HeQinglian on Thread Reader App –

今天猛读各种硅谷银行破产的相关信息，总结几条，与大家分享：
1、硅谷银行主要服务于一个由初创企业及其投资者组成的孤立生态系统，该行存款随着科技产业繁荣而膨胀，2021年增长86%，达到1890亿美元，在美联储去年为遏制通胀而开始加息后，科技产业遭受重创，提取存在该行的钱的速度超出了该行预期。
接上：
而新投资停滞意味着，没有新资金流入该行。
2、该行因客户群体的左，因而服务于大量左派议题，并与拜登左派政府关系密切。该行将大量存款用于购买美国国债和政府支持的其他债券。比如SVB买了210亿收益只有1.79%但周期是5-10年的美国国债，偏离了股东收益这一企业目标。
3、SVB主打“气候科技”这一概念，贷款主要流向“气候科技”企业。在中国寻找合作伙伴也贯彻这一方针。由硅谷银行与浦发硅谷银行联合发布《气候科技的未来》旗舰报告，聚焦中美市场气候科技领域，环境、社会和治理（ESG）已成为LP投资时优先考虑的指标。
4、硅谷银行的一位风险管理负责人Jay Ersapah花了相当多的时间带头开展多个“觉醒”的 LGBTQ+ 项目，包括在公司一跃走向倒闭之际为公开故事提供“安全空间”，例如公司首个为期一个月的骄傲活动和一个强调 LGBTQ+ 青年心理健康意识的新博客。
5、Home Depot) 联合创始人伯尼·马库斯 (Bernie Marcus) 3月11日接受FOX采访时表示，硅谷银行的倒闭应该为美国人敲响警钟，因为他们将资金委托给他称之为考虑气候变化等因素的“觉醒”金融机构，这些银行经营不良，是因为“体制与政府已经促使这些银行更加关注全球变暖，而不是股东回报。”
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https://threadreaderapp.com/thread/1635194860537024524.html

CaoChangqing Just tweeted ********************************************** 诺奖得主、日本作家大江健三郎去世。我曾在纽约简短采访过他，后来写了批评他的文章（https://t.co/EIPnEDK6eN）：他是知名反美左派，年轻时曾去北京朝拜周恩来，老年时还歌颂周是参天大树、伟大；获诺奖后还跑到北京谄媚靠支持六四屠杀而升官的中共作协女主席铁凝。他是被西方左派捧起来的三流作家。

《那些我们虚构的鸡血》

中国人近代史上很多看似振奋人心的鸡血，都是来自于虚构的历史。很多时候往往是虚构一个敌人，不，是一堆敌人，然后击垮他们证明自己。比如那个在“昏睡百年，国人渐已醒”的音乐中出场过无数次的俄国大力士。

他莫名其妙的从四面八方而来，然后被黄飞鸿、霍元甲、李小龙、叶问……甚至中国近代特种兵干一顿。这个倒霉的俄国佬在横跨百年的各种场景中无一例外的先赢后输，一次又一次的成就了中国人咸鱼翻身的自信。

这种神奇的例子还有那块不知道什么时候开始就挂在中国人头上的“东亚病夫”的牌匾。这个词出自英国人在上海办的英文报纸《字林西报》1896年10月17日的一篇文章，作者的本意批评官僚腐败、风气恶劣的晚清政府。“XX病夫”是英语中的常见表达，至今都还在使用，比如“英国病人”“欧洲病人”“俄国病人”等，是一种对地域问题的泛指，并没有种族歧视的本意。结果被梁启超加入民族主义发酵后，成了洋人对中国人的侮辱。“东亚病夫”也成了百年来煽动民族情绪的最佳词汇，在无数虚构的故事中，就是为了让陈真这样并不存在的英雄一个漂亮的飞腿踢得粉身碎骨，然后说，中国人民站起来了……

这种虚构故事的登峰造极之作，无疑是“华人与狗不得入内”这个谣言。

这块传说中位于上海黄浦公园的牌子其实根本不存在，英国驻沪领事巴夏礼（H.S.Parkes）于1868年向上海道台租用了这块地，并把它改建成公园，由于是针对洋人社区而建，所以公园条例中确实有只供外国人使用和严禁宠物、自行车入内等内容，但是后来以讹传讹，融合起来变成了极为刺眼的“华人与狗不得入内”。公园只对洋人开放固然不对，但是你要说公园条例就是为了把华人跟狗摆在一起侮辱，那显然根本就是捏造观点。

其实我们现在反思一下，一个民族会用什么样的心态，构建一个侮辱自己的谣言，来获得源源不断的仇恨的动力。他恨的不是自己文明的破败，科学的落后，制度的野蛮，见识的短浅，他恨的只是那些用虚假的历史源源不断制造出来的假想敌。

而真正的敌人，恰恰是那个一直拖着辫子不知道现代文明为何物的自己。

（附图为英国人建造的上海黄浦公园标牌原文）
https://twitter.com/tankman2002/status/1635433724434317313?s=19

这是过去十年的融资趋势图， 可以看到从2014年到2021年， 融资都是不断增长， 直到在2021年达到顶端， 2021年也是市场上货币最宽松的时候。 然而在2022年突然急剧下跌。 2023年虽然只有几个月的数据，但大概率也是继续下降的。

这几天发生的SVB事件非常值得探讨。 因为硅谷银行作为新兴企业的融资银行， 和VC有着深度合作。所以市场货币规模和融资发展的起伏和这次的SVB事件有很大相关。除了SVB 本身的风险监控问题，美国政府的货币宽松和加息处置的不当也是有很大责任的。

美国新兴科技傲然于世界的发展繁荣， 创投融资体系是其背后密码 。 所以这次的救助除了是救助银行体系，也是救助美国的投创体系。
https://twitter.com/Mushroom_HH/status/1635426652556591105?s=19

CaoChangqing Just tweeted ********************************************** 美国陆军官方Instagram帳號发布美军援助土耳其地震灾民照片，配文“101空降师救援”。但媒体发现，美军士兵扛着的物资袋上有“应急救灾”“数量1套”等中文字。网民嘲笑，现在连美军都在使用中国产品。拜登上台后，完全忽视国内经济，导致大银行倒闭的原因就是政府先大撒钱，然后又火箭加息，经济找不到北。 https://t.co/ubcPJ9y3Bg

CaoChangqing Just tweeted ********************************************** 可能参选共和党总统的佛州长德桑蒂斯今接受福克斯主持人塔克采访时明确指出：乌克兰战争不是美国的重大国家利益，拜登对乌战毫无明确目标，只是大撒钱。他说美国的重大国家利益有四：1.边境安全；2.强化美军战力；3.能源独立；4.遏阻中共扩张。川普今天呼应了他的看法。现在越多越多人对乌战改变看法。