Моя цель – делиться идеями, в которых (по моему мнению) можно сейчас заработать (не забывая рассказать и про риски). Я много пишу про акции, облигации, фонды и даже недвижимость. Но существует как минимум ещё один важный инвестиционный инструмент – ноты. О них пишу редко, хотя там есть, о чём рассказать. Начну это исправлять и сегодня сделаю первый пост, где подсвечу своё общее мнение о данном инструменте. Скажу сразу: ноты у разных провайдеров очень разные. Поэтому я буду рассказывать прежде всего о тех продуктах, о которых имею наибольшее представление – это ноты от Альфа-Капитал.
Опыт, сын ошибок трудных
Мой личный опыт работы с нотами закончился году в 2017, когда я запустил несколько неудачных нот на худшую акцию (worst of), они тогда были в моде. Сейчас же всё изменилось, и ноты на худшую акцию мы уже года три-четыре не покупаем. Первые ноты без риска худшей акции мы стали покупать в 2020 году (https://t.me/alfawealth/722). В результате, в нотах, которые под нас выпускали банки-эмитенты, с 2022 г. ни один из клиентов не потерял денег на нотах (т.е. число погашений с убытком = 0). Средняя доходность за 2023 г. в рублях = 19%, в юанях = 9%.
Преимущества нот
О нотах (что это такое, как они вообще устроены) можно рассказать очень много. Но я подумал вот о чём – такой обучающей информации в интернете много и польза от того, что я в тысячный раз её повторю, будет минимальная. Поэтому давайте я попробую сосредоточиться на том, чтобы простыми словами объяснить зачем инвестору могут потребоваться ноты.
Здесь есть два важных довода:
Что это значит? Когда вы покупаете акцию, у вас нет защиты от падения. Цена акции упала – вы «упали» вместе с ней. Есть ноты, которые позволяют изменить правила игры. Они могут позволить вам ничего не потерять. Грубо говоря, если базовый актив падает, ваш баланс не сокращается, и в этом сценарии вы получаете 100% своих инвестиций обратно (не теряете деньги). То есть даже при падающем рынке инвестор не потеряет деньги.
За счёт чего тогда «гуляем»? Продавец нот тоже ведь должен за счёт чего-то заработать? Всё просто, по условиям такой ноты вы делитесь частью прибыли (т.е. если актив не падает, а растёт, то вы получаете не всю прибыль, а её часть). Например, сейчас в АК есть похожий продукт. Там коэффициент участия = 0,9 от роста. То есть, клиент получает при росте актива на 50% только 45%, но взамен ничего не теряет в случае, если цена актива падает.
Нужно ли это вам? Может лично вам и не нужно, но есть инвесторы, для которых это может быть важно. Например, после известных событий, когда весной 2022 г. открылась Мосбиржа, многие говорили, что акции нужно покупать, т.к. они на минимуме и будут расти. На деле (если смотреть графики) можно заметить, что рынок расти начал, но далеко не сразу (сначала он довольно долго падал, затем какое-то время провёл в боковике).
В подобных условиях такая нота была очень актуальной, т.к. ты не знаешь, как долго будет падать рынок, но понимаешь, что если рынок всё же начнёт расти, то вырастет очень сильно. В этом случае разумно «отдать» часть своего роста, чтобы обеспечить инвестициям полную защиту.
Конечно, ситуация весны 2022 г. – радикальный пример. Но посмотрим на рынок сейчас. Можно ли рассчитывать на рост в ближайшие месяцы? На самом деле – большой вопрос. Я уже писал о признаках перегрева. Но рост продолжается. И рост хороший. Почему бы в нём не поучаствовать, пожертвовав какой-то его частью в обмен на защиту от падения?
Для части инвесторов, на мой взгляд, это может представлять интерес.
#по_нотам
Продолжение🔻
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
🔺Начало поста
С защитой в обмен на часть роста разобрались. Рассмотрим другой тип решений (другое возможное преимущество).
✔️ Вы можете получить доход тогда, когда на рынке дохода нет.
Условно говоря, с августа прошлого года почти до декабря индекс Мосбиржи провёл в боковике. Для таких случаев есть другой тип нот, который позволяет получать доходность, когда базовый актив не растёт или даже умеренно падает. Такая нота позволяет получать каждый месяц/квартал/полгода регулярный купон, который приносит доход вне зависимости от того, что на базовый актив не растёт цена.
За счёт чего «гуляем» в таких случаях? Доходность в таких нотах «заданная». То есть, вы покупаете ноту с доходностью 20% годовых, это означает, что она не даст вам больше 20% годовых. Но если базовый актив вырастит на большую величину, то вы эту величину не получите. Иначе говоря, вы меняете риск (когда можно много получить, но можно много и проиграть) на некую «стабильность», на заранее оговорённый доход.
Да, это подходит далеко не всем, но для части консервативных инвесторов, которые заинтересованы в пусть и небольшом, но гарантированном росте (даже когда рынок такого роста предложить не может), это может быть интересно.
Тем более, что сейчас никто не может гарантировать, что российский рынок акций в ближайшие месяцы вновь не окажется в боковике. Если нас ждёт реализация именно такого сценария, то такая нота будет хорошим выходом.
Резюмируя
Я призываю отказаться от восприятия нот как спекулятивного инструмента. Те ноты, о которых я рассказываю выше, решают в моменте конкретные тактические задачи инвесторов (получить защиту, гарантировать доходность).
Но ноты бывают и очень рискованные…
Бывают. На нашем рынке так или иначе обращается большое количество нот, включая те, в структуру которых заложены существенные риски.
Например. У одного из провайдеров (не Альфа-Капитал) в конце прошлого года погасилась короткая (трёхмесячная) нота с большим гарант-купоном (19% годовых, сейчас это не кажется «большим», но в период запуска ноты ключевая ставка = 7,5%). Клиенты получили купон 4,75% (потому что 19% годовых, а нота на три месяца). Но по телу инвестиций клиенты погасились в минус 20% и потеряли деньги на растущем рынке.
Почему? Причина проста: в базовом активе было несколько российских акций, включая Алросу, которая в тот момент показывала негативную динамику. А по условиям погашение ноты происходило по худшему показателю пула, которое и обеспечила Алроса.
Подобные ноты относятся к высокорисковым активам и представляют собой, по сути, ставку на худшего, под прикрытием лучших имён. Иначе говоря, вам предлагают поставить на то, что за период действия ноты ни у одной из включенных в пул компаний не случится каких-то проблем. Такие ноты не дают защиты и не позволяют получить доход, когда его нет. По сути, это просто разновидность пари. Не вижу большого смысла вкладываться в такие истории и предпочитаю их игнорировать в плане освещения на своём канале.
Не забываем про диверсификацию
Ноты могут стать для вас полезным инструментом. Но считаю важным подчеркнуть, что вставать на 100% в ноты является крайне рисковым занятием. С другой стороны – максимум 20% от общего портфеля в нотах, соответствующих вашим текущим целям, является разумным решением.
В заключении
Цель текущего поста – дать общее представление о том, какие задачи могут решить ноты (и заодно отделить ноты «полезные» от нот чистого риска).
#по_нотам
Увидимся!
С защитой в обмен на часть роста разобрались. Рассмотрим другой тип решений (другое возможное преимущество).
Условно говоря, с августа прошлого года почти до декабря индекс Мосбиржи провёл в боковике. Для таких случаев есть другой тип нот, который позволяет получать доходность, когда базовый актив не растёт или даже умеренно падает. Такая нота позволяет получать каждый месяц/квартал/полгода регулярный купон, который приносит доход вне зависимости от того, что на базовый актив не растёт цена.
За счёт чего «гуляем» в таких случаях? Доходность в таких нотах «заданная». То есть, вы покупаете ноту с доходностью 20% годовых, это означает, что она не даст вам больше 20% годовых. Но если базовый актив вырастит на большую величину, то вы эту величину не получите. Иначе говоря, вы меняете риск (когда можно много получить, но можно много и проиграть) на некую «стабильность», на заранее оговорённый доход.
Да, это подходит далеко не всем, но для части консервативных инвесторов, которые заинтересованы в пусть и небольшом, но гарантированном росте (даже когда рынок такого роста предложить не может), это может быть интересно.
Тем более, что сейчас никто не может гарантировать, что российский рынок акций в ближайшие месяцы вновь не окажется в боковике. Если нас ждёт реализация именно такого сценария, то такая нота будет хорошим выходом.
Резюмируя
Я призываю отказаться от восприятия нот как спекулятивного инструмента. Те ноты, о которых я рассказываю выше, решают в моменте конкретные тактические задачи инвесторов (получить защиту, гарантировать доходность).
Но ноты бывают и очень рискованные…
Бывают. На нашем рынке так или иначе обращается большое количество нот, включая те, в структуру которых заложены существенные риски.
Например. У одного из провайдеров (не Альфа-Капитал) в конце прошлого года погасилась короткая (трёхмесячная) нота с большим гарант-купоном (19% годовых, сейчас это не кажется «большим», но в период запуска ноты ключевая ставка = 7,5%). Клиенты получили купон 4,75% (потому что 19% годовых, а нота на три месяца). Но по телу инвестиций клиенты погасились в минус 20% и потеряли деньги на растущем рынке.
Почему? Причина проста: в базовом активе было несколько российских акций, включая Алросу, которая в тот момент показывала негативную динамику. А по условиям погашение ноты происходило по худшему показателю пула, которое и обеспечила Алроса.
Подобные ноты относятся к высокорисковым активам и представляют собой, по сути, ставку на худшего, под прикрытием лучших имён. Иначе говоря, вам предлагают поставить на то, что за период действия ноты ни у одной из включенных в пул компаний не случится каких-то проблем. Такие ноты не дают защиты и не позволяют получить доход, когда его нет. По сути, это просто разновидность пари. Не вижу большого смысла вкладываться в такие истории и предпочитаю их игнорировать в плане освещения на своём канале.
Не забываем про диверсификацию
Ноты могут стать для вас полезным инструментом. Но считаю важным подчеркнуть, что вставать на 100% в ноты является крайне рисковым занятием. С другой стороны – максимум 20% от общего портфеля в нотах, соответствующих вашим текущим целям, является разумным решением.
В заключении
Цель текущего поста – дать общее представление о том, какие задачи могут решить ноты (и заодно отделить ноты «полезные» от нот чистого риска).
#по_нотам
Увидимся!
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Ноты VS Депозиты
Продолжаю тему структурных нот (предыдущие посты ищите по #по_нотам). Понимаю все риски для канала: репутация у нот (в целом) – ниже плинтуса. Если бы я сейчас провёл опрос, то боюсь, что 90+% подписчиков сравнило бы этот продукт с игрой в рулетку.
Я рассказывал, что действительно существуют ноты, от которых следует держаться подальше. Но есть на рынке и другие решения. Разговор этот был здесь. Поэтому продолжу спасать репутацию инструмента (сам инструмент может вам не нравиться – это нормально, но неверно заведомо считать любую ноту обманом).
Вначале немного статистики по нотам Альфа-Капитал: среднегодовая доходность погашенных с начала года нот в ₽ = 16,7%; в CNY= 8,2% (да, инвестировать в юанях тоже можно!). При этом начиная с 2022 г. было ровно 0 погашений с убытком для инвесторов. Ещё раз: рассказываю именно про ноты АК.
Ещё уточнение: доходность нот, как правило, зависит от ставки ЦБ (что только от этой ставки не зависит!). Почему? Потому что провайдеры, выводя ноту в рынок, учитывают размер ставки и стремятся к тому, чтобы полученный по нотам доход был выше ставки (иначе ноты попросту не покупали бы). Т.к. сейчас ставка на высоком уровне, я полагаю, что и среднегодовая доходность по нотам будет расти. По моей личной оценке, доходность нот сейчас «стремится» к 19%.
Отсюда возникает вопрос: «Говорите 19%? А зачем мне ваши 19% с риском (потому что в нотах, конечно же есть риски!), если я через тот же АК могу получить депозит с доходностью в 16% или даже чуть выше?». Отвечу на этот тезис:
✅ Не знаю, кто придумал сравнивать ноты с депозитами, но их действительно часто сравнивают. Моё мнение – если вы так рассуждаете (ноты или депозиты), то остановитесь на депозитах. Ноты (пока) не для вас. Тем более, что депозиты сейчас действительно «на высоте» + их можно диверсифицировать за счёт БПИФа «Альфа-Капитал Денежный рынок» (тикер АКММ) и депозитов в «твёрдых валютах» в дружественной юрисдикции.
✅ По моему мнению в большинстве случаев ноты – это альтернатива акциям. Точнее даже индексному инвестированию (когда вы покупаете индексы через фонды или когда в своём портфеле создаёте «собственный индекс», добавляя в него бумаги по заранее определённой логике).
И здесь качественные ноты (т.е. не берём продукты, от которых следует держаться подальше, например, ноты на худшую акцию) дадут вам преимущество. Напоминаю: ноты могут дать вам защиту там, где акции/фонды не смогут её предложить + ноты могут дать вам доход тогда, когда акции/фонды не будут показывать доход. Как это работает см. здесь.
✅ Даже чисто технически ноты и депозиты – несопоставимые продукты. В депозитах вы можете «сидеть» на 100% капитала (и это будет норм: такая себе консервативная стратегия в период высоких ставок). В нотах иначе: каким бы не был ваш риск-профиль, я не рекомендую добавлять в портфель даже самые качественные ноты на более чем 30%.
✅ Существуют и иные «внешние» отличия. Например, в налогах. Если в нотах мы как ваш налоговый агент удержим и заплатим НДФЛ за вас, то с вкладами (прежде всего с крупными) придётся «повозиться» самому. На всякий случай напомню: налог на вклады в 2024 г. заплатят те, кто размещал денежные средства на банковских депозитах в 2023 г. и получил доход, превышающий необлагаемую налогом сумму (₽1 млн × 15%).
✅ Кроме того, в большинстве депозитов вы получаете доход «на руки» в конце срока. В нотах, как правило, вы получаете периодические платежи (купоны). Например, в ноте «Российские холдинги» платежи поступают на счёт клиентов каждый месяц.
В итоге, между депозитами и нотами так много различий, что сравнивать их (в т.ч. по доходности) бессмысленно. Эти инструменты решают разные задачи для разных типов инвесторов. Конечно, в эпоху высоких ставок хочется всё сравнивать с депозитами, но, если честно, я не встречал инвестора, который думал бы: «Вложить 100% в депозит, или купить на всё ноты?». Я приветствую идею множественности Вселенных, но, мне кажется, нельзя представить ни одного измерения, где подобный вопрос имел бы практический смысл.
#по_нотам
Продолжаю тему структурных нот (предыдущие посты ищите по #по_нотам). Понимаю все риски для канала: репутация у нот (в целом) – ниже плинтуса. Если бы я сейчас провёл опрос, то боюсь, что 90+% подписчиков сравнило бы этот продукт с игрой в рулетку.
Я рассказывал, что действительно существуют ноты, от которых следует держаться подальше. Но есть на рынке и другие решения. Разговор этот был здесь. Поэтому продолжу спасать репутацию инструмента (сам инструмент может вам не нравиться – это нормально, но неверно заведомо считать любую ноту обманом).
Вначале немного статистики по нотам Альфа-Капитал: среднегодовая доходность погашенных с начала года нот в ₽ = 16,7%; в CNY= 8,2% (да, инвестировать в юанях тоже можно!). При этом начиная с 2022 г. было ровно 0 погашений с убытком для инвесторов. Ещё раз: рассказываю именно про ноты АК.
Ещё уточнение: доходность нот, как правило, зависит от ставки ЦБ (что только от этой ставки не зависит!). Почему? Потому что провайдеры, выводя ноту в рынок, учитывают размер ставки и стремятся к тому, чтобы полученный по нотам доход был выше ставки (иначе ноты попросту не покупали бы). Т.к. сейчас ставка на высоком уровне, я полагаю, что и среднегодовая доходность по нотам будет расти. По моей личной оценке, доходность нот сейчас «стремится» к 19%.
Отсюда возникает вопрос: «Говорите 19%? А зачем мне ваши 19% с риском (потому что в нотах, конечно же есть риски!), если я через тот же АК могу получить депозит с доходностью в 16% или даже чуть выше?». Отвечу на этот тезис:
И здесь качественные ноты (т.е. не берём продукты, от которых следует держаться подальше, например, ноты на худшую акцию) дадут вам преимущество. Напоминаю: ноты могут дать вам защиту там, где акции/фонды не смогут её предложить + ноты могут дать вам доход тогда, когда акции/фонды не будут показывать доход. Как это работает см. здесь.
В итоге, между депозитами и нотами так много различий, что сравнивать их (в т.ч. по доходности) бессмысленно. Эти инструменты решают разные задачи для разных типов инвесторов. Конечно, в эпоху высоких ставок хочется всё сравнивать с депозитами, но, если честно, я не встречал инвестора, который думал бы: «Вложить 100% в депозит, или купить на всё ноты?». Я приветствую идею множественности Вселенных, но, мне кажется, нельзя представить ни одного измерения, где подобный вопрос имел бы практический смысл.
#по_нотам
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Уверенный старт
Возвращаюсь к теме нот. В качестве примера расскажу об одном конкретном продукте, который можно приобрести прямо сейчас. Продукт называется «Уверенный старт». Его главное преимущество, на мой взгляд, - 100%-ная защита капитала при теоретически неограниченной потенциальной доходности базового актива т.е. вы зарабатывайте без ограничений на росте базового актива, но при этом не теряете деньги, если рынок базового актива улетит в коррекцию.
Параметры:
Валюта – ₽.
Срок – 3 года.
Выплата – разовая (в конце срока).
Максимальная доходность – не ограничена.
Коэффициент участия в росте базового актива = 100%.
Защита капитала = 100% (вы не теряете вложенные деньги).
Наблюдение – в конце срока.
Что получит инвестор – 100% от своих вложений (если базовый актив упадёт или его величина не изменится) или 100% от своих вложений + ту величину, на которую вырастит базовый актив.
Базовый актив – индекс Мосбиржи.
Главное – этот инструмент позволяет инвестору заработать на росте индекса Мосбиржи, получив полную защиту тела инвестиций при его снижении.
Базовый актив
В качестве такового выступает хорошо нам знакомый Индекс Мосбиржи, который отслеживает показатели 40 крупнейших компаний, торгующихся на этой самой Мосбирже. В индексе представлены 10 секторов российской экономики. Поэтому ставка на индекс – это прежде всего ставка на рост нашей экономики.
Думаю, все понимают, что ключевым преимуществом инвестированием в индекс (в сравнении с отдельными акциями) является более низкая волатильность. К тому же у индекса нет корпоративного риска, он не может обанкротиться. Да, индекс можно купить и через фонд. Но через фонд вы не получите защиты капитала.
Преимущества ноты:
Диверсификация. Базовый актив является перспективным (подавляющее большинство экспертов склоняется к тому, что индекс Мосбиржи в ближайшие три года вырастит). Одновременно с этим «успех» здесь не зависит от какого-то конкретного имени (с отдельно взятой компанией может случиться что угодно).
Ежедневная ликвидность. Срок жизни ноты = 3 года, но выход из решения возможен в любой рабочий день.
Экспозиция на рост без ограничений. Нет «потолка» доходности. Например, если индекс вырастит за эти 3 года на 100%, то купон, который вы получите по завершении будет также равен 100% (или 33% годовых).
Полная защита капитала. В конце срока вы получите 100% вложенных средств вне зависимости от динамики Индекса. Это основное преимущество в сравнении с покупкой индекса через фонд (там, если индекс упадёт, вы получите соответствующий убыток).
Механизм выплат
Всё просто. Наблюдается один раз в конце срока, то есть через 3 года. Выплата определяется исходя из динамики индекса на момент наблюдения (разница между величиной индекса в момент покупки и момент наблюдения). Иначе говоря, возможно всего 2 сценария.
1️⃣ Индекс вырос.
Вы получаете вложенные средства и купон. Купон будет равен той же величине, на которую вырос индекс. Если к моменту наблюдения индекс покажет +100%, то и ваш купон будет 100%.
2️⃣ Индекс не изменился или снизился.
Вы получаете 100% вложенных средств. Например, вы вложили ₽50 млн. За три года индекс упал на 70%. По итогу вы получите ₽50 млн.
Бэк-тест
Коллеги «запускали» ноту каждый день с 1997 года (с момента появления индекса Мосбиржи). Средняя доходность составила +28% годовых. Разумеется, исторические результаты не гарантируют результатов в будущем. Но они помогают оценить потенциал.
Ещё: нет ЛДВ (что было бы, если бы вы купили фонд), но есть защита капитала (чего в фонде нет и быть не может).
Подробнее о продукте: см. здесь.
#по_нотам
Возвращаюсь к теме нот. В качестве примера расскажу об одном конкретном продукте, который можно приобрести прямо сейчас. Продукт называется «Уверенный старт». Его главное преимущество, на мой взгляд, - 100%-ная защита капитала при теоретически неограниченной потенциальной доходности базового актива т.е. вы зарабатывайте без ограничений на росте базового актива, но при этом не теряете деньги, если рынок базового актива улетит в коррекцию.
Параметры:
Валюта – ₽.
Срок – 3 года.
Выплата – разовая (в конце срока).
Максимальная доходность – не ограничена.
Коэффициент участия в росте базового актива = 100%.
Защита капитала = 100% (вы не теряете вложенные деньги).
Наблюдение – в конце срока.
Что получит инвестор – 100% от своих вложений (если базовый актив упадёт или его величина не изменится) или 100% от своих вложений + ту величину, на которую вырастит базовый актив.
Базовый актив – индекс Мосбиржи.
Главное – этот инструмент позволяет инвестору заработать на росте индекса Мосбиржи, получив полную защиту тела инвестиций при его снижении.
Базовый актив
В качестве такового выступает хорошо нам знакомый Индекс Мосбиржи, который отслеживает показатели 40 крупнейших компаний, торгующихся на этой самой Мосбирже. В индексе представлены 10 секторов российской экономики. Поэтому ставка на индекс – это прежде всего ставка на рост нашей экономики.
Думаю, все понимают, что ключевым преимуществом инвестированием в индекс (в сравнении с отдельными акциями) является более низкая волатильность. К тому же у индекса нет корпоративного риска, он не может обанкротиться. Да, индекс можно купить и через фонд. Но через фонд вы не получите защиты капитала.
Преимущества ноты:
Диверсификация. Базовый актив является перспективным (подавляющее большинство экспертов склоняется к тому, что индекс Мосбиржи в ближайшие три года вырастит). Одновременно с этим «успех» здесь не зависит от какого-то конкретного имени (с отдельно взятой компанией может случиться что угодно).
Ежедневная ликвидность. Срок жизни ноты = 3 года, но выход из решения возможен в любой рабочий день.
Экспозиция на рост без ограничений. Нет «потолка» доходности. Например, если индекс вырастит за эти 3 года на 100%, то купон, который вы получите по завершении будет также равен 100% (или 33% годовых).
Полная защита капитала. В конце срока вы получите 100% вложенных средств вне зависимости от динамики Индекса. Это основное преимущество в сравнении с покупкой индекса через фонд (там, если индекс упадёт, вы получите соответствующий убыток).
Механизм выплат
Всё просто. Наблюдается один раз в конце срока, то есть через 3 года. Выплата определяется исходя из динамики индекса на момент наблюдения (разница между величиной индекса в момент покупки и момент наблюдения). Иначе говоря, возможно всего 2 сценария.
1️⃣ Индекс вырос.
Вы получаете вложенные средства и купон. Купон будет равен той же величине, на которую вырос индекс. Если к моменту наблюдения индекс покажет +100%, то и ваш купон будет 100%.
2️⃣ Индекс не изменился или снизился.
Вы получаете 100% вложенных средств. Например, вы вложили ₽50 млн. За три года индекс упал на 70%. По итогу вы получите ₽50 млн.
Бэк-тест
Коллеги «запускали» ноту каждый день с 1997 года (с момента появления индекса Мосбиржи). Средняя доходность составила +28% годовых. Разумеется, исторические результаты не гарантируют результатов в будущем. Но они помогают оценить потенциал.
Ещё: нет ЛДВ (что было бы, если бы вы купили фонд), но есть защита капитала (чего в фонде нет и быть не может).
Подробнее о продукте: см. здесь.
#по_нотам
Продолжаю рассказывать об интересных нотах из линейки Альфа-Капитал. Сегодня – нота, позволяющая зарабатывать (но при этом не терять) на золоте. Так как это именно нота (в отличии от индексируемого депозита), то продукт доступен только для квалифицированных инвесторов.
Много раз писал о самых разных вариантах инвестирования в золото. Минус всех этих способов в том, что при падении цены золота (базового актива) – вы теряете деньги. Вечная ценность же позволяет зарабатывать на росте, но не терять на падении. Подробности ниже.
Параметры:
Преимущества:
Главное – 100% защита капитала вне зависимости от динамики цены золота. Иначе говоря, в конце срока вы получаете все инвестированные средства вне зависимости от динамики цены золота. Золото выросло – хорошо: получите вложенные средства и весь доход. Золото упало – не очень хорошо, но получите обратно все вложенные средства. И, к слову, задумайтесь, не перезайти ли в продукт, чтобы отыграть восстановление цен...
Защита капитала – это важное преимущество в сравнении с прямой покупкой золота в слитках, покупкой «золотых» ETF и др. форм инвестирования.
Но, разумеется, есть недостатки. Главное – парковка денег на 3 года (из решения можно выйти досрочно, но я рекомендую планировать и держать весь срок) + отсутствие ЛДВ. Да, здесь вы как бы меняете налоговые льготы на полную защиту капитала.
Собственно, в этом и есть критерий выбора: если ваш горизонт 3 года и вам важнее льгота – берите фонд, важнее гарантии возврата вложенных денег – берите Вечную ценность.
Ну и напоследок, традиционный вопрос:
Стоит ли сейчас инвестировать в золото?
Много раз отвечал. Уже говорил: «Да», говорил: «Конечно», теперь придётся сказать: «Ага».
Моё мнение остаётся прежним: на горизонте 1,5 лет золото вырастет выше $3000 за тройскую унцию. Это рост на 23% + сценарий ослабления рубля в том же периоде (в который я верю) даст дополнительный (компенсационный) прирост тем инвесторам, которые инвестируют в металл в рублях.
У роста золота есть две главные причины:
Первая. В условиях глобальной экономической и геополитической неопределённости мировые ЦБ продолжат покупки золота. Это тренд как минимум на ближайшее десятилетие. Соответственно спрос будет долгосрочно подталкивать цены вверх.
Вторая. Менее долгосрочная, но в моменте гораздо более действенная. Можно спорить о том, когда именно ФРС начнёт снижать ставки, но неоспоримым фактом является то, что он будет это делать. Причём в обозримом будущем. После запуска этого процесса, или, если точнее, незадолго до этого, инвесторы (прежде всего крупные фонды) начнут покупки золота и будут продолжать делать их практически весь цикл снижения ставок. Такова историческая закономерность и я полагаю, что она сработает и в этот раз.
Вообще, золото – настолько плотный металл, что обладает своей специфической неповторимой силой притяжения, формирующей его вечную ценность. Заработать на ней можно разными способами. Нота «Вечная ценность» позволяет не только заработать, но не потерять, если что-то пойдёт не по плану. И в этом вижу главную ценность «Вечной ценности».
#по_нотам
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
# Кому это нужно?
Ноты… Каждый инвестиционный блогер знает, что лучший способ получить негативную обратную связь — это написать что-то позитивное о нотах. Редкие посты про структурные продукты на моём канале стабильно набирают «дизлайков» больше, чем «лайков». И, хотя я давно уже не гоняюсь за количественными метриками, для меня это хороший показатель настроений инвесторов.
Почему ноты не любят? Всё просто: ноты «на худшую акцию» + агрессивный маркетинг сделали своё дело. Теперь, стоит только упомянуть про структурные продукты, многие инвесторы автоматически начинают думать, что их хотят обмануть.
Однако среди клиентов АК существует стабильный и довольно большой круг инвесторов, которые покупают ноты. Неужели они не понимают, что «это всё обман»? Или может это мы чего-то не понимаем? Зачем в 2024 г. торговать нотами и кому это может быть нужно? Давайте разберёмся…
У нот из линейки АК есть два действительно важных преимущества – они позволяют заработать, и они дают готовые решения для любых сценариев движения рынка. Подробности ниже.
### Позволяют заработать
Не буду сильно закапываться в прошлое и сосредоточусь только на «новой реальности» с момента начала СВО. Тем более именно на этот период пришлось множество коррекций и волатильных движений рынка. За указанный период АК отторговал 130 выпусков нот из которых подавляющее большинство погасилось досрочно (это хорошо для инвестора – чем раньше гасится нота, тем быстрее он получает доход).
Теперь самое важное. Сколько клиентов АК получили убыток в нотах? Ответ – ноль. Ни одного закрытия (досрочного погашения) с убытками не было. А что было? Была средняя годовая доходность за данный период в рублях = 19%.
Есть ли сейчас в линейке АК ноты с отрицательной переоценкой? Есть, их не может не быть, когда весь рынок просел. Зафиксировалась ли эта отрицательная переоценка? Нет, т.к. линейка строилась из длинных историй (если сравнивать с конкурентами) как раз с той целью, чтобы «переживать» вот такие коррекции, как сейчас.
Чем длиннее купленная вами нота, тем лучше для конечного результата. Благодаря большему сроку вы получаете хороший шанс как на преодоление затяжной коррекции, так и на досрочный отзыв на пике рынка.
### Решения для всех сценариев
Если спросить каждого инвестора, что ждёт рынок в ближайший год, то все ответы можно разделить на три группы: рынок вырастет, рынок упадёт или будет пребывать в боковике.
В зависимости от озвученных ожиданий, каждому инвестору можно рекомендовать свои классы активов. И, пожалуй, только структурные продукты будут общими в любых рекомендаций. Почему? Потому что существуют ноты «заточенные» на рост рынка, и существуют ноты, заточенные на его падение или на боковик.
Например, если вы считаете, что в ближайшие месяцы наш рынок будет двигаться в боковике или находиться в «плавном снижении», вам могут быть интересны такие продукты, как «Российские холдинги» (гарант-купон + быстро роллируется) или «Российская экономика» (гарант-купон, реже роллируется).
Если вы ожидаете, что рынок будет постепенно расти, но не очень стремительно, то отличным решением станет «Максимальный эффект» (большой купон при небольшом росте + хороший способ выкупить текущую коррекцию + этот продукт самый длинный - на 18 мес., что даёт возможность «переждать» в нём практически любую коррекцию).
Вообще, говоря о продуктах типа «Максимальный эффект», могу заметить, что рынки в длительной перспективе всегда растут. Поэтому лучше максимально долго быть в рынке и зарабатывать на его долгосрочном росте, чем пытаться что-то поймать «на коротке». Этот продукт как раз позволяет реализовать эту идею.
#по_нотам
Продолжение🔻
Ноты… Каждый инвестиционный блогер знает, что лучший способ получить негативную обратную связь — это написать что-то позитивное о нотах. Редкие посты про структурные продукты на моём канале стабильно набирают «дизлайков» больше, чем «лайков». И, хотя я давно уже не гоняюсь за количественными метриками, для меня это хороший показатель настроений инвесторов.
Почему ноты не любят? Всё просто: ноты «на худшую акцию» + агрессивный маркетинг сделали своё дело. Теперь, стоит только упомянуть про структурные продукты, многие инвесторы автоматически начинают думать, что их хотят обмануть.
Однако среди клиентов АК существует стабильный и довольно большой круг инвесторов, которые покупают ноты. Неужели они не понимают, что «это всё обман»? Или может это мы чего-то не понимаем? Зачем в 2024 г. торговать нотами и кому это может быть нужно? Давайте разберёмся…
У нот из линейки АК есть два действительно важных преимущества – они позволяют заработать, и они дают готовые решения для любых сценариев движения рынка. Подробности ниже.
### Позволяют заработать
Не буду сильно закапываться в прошлое и сосредоточусь только на «новой реальности» с момента начала СВО. Тем более именно на этот период пришлось множество коррекций и волатильных движений рынка. За указанный период АК отторговал 130 выпусков нот из которых подавляющее большинство погасилось досрочно (это хорошо для инвестора – чем раньше гасится нота, тем быстрее он получает доход).
Теперь самое важное. Сколько клиентов АК получили убыток в нотах? Ответ – ноль. Ни одного закрытия (досрочного погашения) с убытками не было. А что было? Была средняя годовая доходность за данный период в рублях = 19%.
Есть ли сейчас в линейке АК ноты с отрицательной переоценкой? Есть, их не может не быть, когда весь рынок просел. Зафиксировалась ли эта отрицательная переоценка? Нет, т.к. линейка строилась из длинных историй (если сравнивать с конкурентами) как раз с той целью, чтобы «переживать» вот такие коррекции, как сейчас.
Чем длиннее купленная вами нота, тем лучше для конечного результата. Благодаря большему сроку вы получаете хороший шанс как на преодоление затяжной коррекции, так и на досрочный отзыв на пике рынка.
### Решения для всех сценариев
Если спросить каждого инвестора, что ждёт рынок в ближайший год, то все ответы можно разделить на три группы: рынок вырастет, рынок упадёт или будет пребывать в боковике.
В зависимости от озвученных ожиданий, каждому инвестору можно рекомендовать свои классы активов. И, пожалуй, только структурные продукты будут общими в любых рекомендаций. Почему? Потому что существуют ноты «заточенные» на рост рынка, и существуют ноты, заточенные на его падение или на боковик.
Например, если вы считаете, что в ближайшие месяцы наш рынок будет двигаться в боковике или находиться в «плавном снижении», вам могут быть интересны такие продукты, как «Российские холдинги» (гарант-купон + быстро роллируется) или «Российская экономика» (гарант-купон, реже роллируется).
Если вы ожидаете, что рынок будет постепенно расти, но не очень стремительно, то отличным решением станет «Максимальный эффект» (большой купон при небольшом росте + хороший способ выкупить текущую коррекцию + этот продукт самый длинный - на 18 мес., что даёт возможность «переждать» в нём практически любую коррекцию).
Вообще, говоря о продуктах типа «Максимальный эффект», могу заметить, что рынки в длительной перспективе всегда растут. Поэтому лучше максимально долго быть в рынке и зарабатывать на его долгосрочном росте, чем пытаться что-то поймать «на коротке». Этот продукт как раз позволяет реализовать эту идею.
#по_нотам
Продолжение🔻
🔺Начало поста
### Портфели под разные сценарии
Давайте рассмотрим, как с помощью нот можно создать портфели, соответствующие ожиданиям различных категорий инвесторов.
Каждый из нас имеет свои предположения о будущем рынка. Кто-то считает, что с рынком всё будет хорошо, а кто-то закладывает апокалипсис. И это нормально. Все мы разные. Но под каждое мнение в линейке нот АК можно найти подходящий продукт. Давайте «расфасуем» продуктовую нотную линейку АК под ваши ожидания.
Для начала я разделю всех инвесторов на три группы в зависимости от их отношения к риску:
1. Начальный уровень (депозитчик, консерватор, неквал, без опыта работы с рынком акций и нотами).
2. Средний уровень (работает с широким набором инструментов, но аккуратный в плане риска; всегда стремится к бОльшей доходности, но старается избегать слишком рисковых историй).
3. Продвинутый уровень (квал, берёт повышенные риски, есть опыт торговли нотами).
Было бы ошибкой думать, что все эти категории инвесторов могут быть удовлетворены одним и тем же продуктом. Так и вижу диалог консультанта и консервативного инвестора: «Иван Иванович, у вас закончился депозит, так купите отзывную ноту на акции Магнита и Алросы»... К слову, именно такой странный и порой навязчивый «маркетинг» стал одной из причин нелюбви массового инвестора к структурным продуктам.
Но вернёмся к сценариям. Если вы относите себя к начальному уровню, то вне зависимости от того, как вы видите рынок — в росте, падении или в боковике — вам может быть интересна следующая комбинация: БПИФ Денежный рынок (история про то, что «точно не потерять», а в период высоких ставок ещё и хорошо заработать + ежедневная ликвидность) + Индексируемый депозит Альфа Верный выбор на IMOEX («точно не потерять» т.к. это депозит + возможность заработать на росте индекса).
Такая комбинация позволит вам оставаться в плюсе при любом сценарии развития рынка.
Для среднего уровня инвесторов универсального решения не существует — всё зависит от их ожиданий.
Если вы ожидаете снижения рынка или боковика, то вам может подойти следующая комбинация: БПИФ Денежный рынок (не зависит от рынка + зарабатывает всегда, тем больше, чем выше ключевая ставка) + Российские холдинги (ежемесячный купон даже при снижении + при росте рынка отзовётся).
Если вы ожидаете умеренный рост рынка (до +15%), то вам может быть интересна комбинация: БПИФ Денежный рынок + Максимальный эффект (позволяет заработать много и отозваться досрочно, быстро зафиксировав доход).
Если же вы ожидаете резкий рост рынка (больше +15%) в ближайшие месяцы, то вам может подойти комбинация: Альфа Верный выбор на IMOEX + Максимальный эффект.
Для продвинутых инвесторов, ожидающих на горизонте ближайших месяцев умеренное снижение, боковик или слабый рост рынка (до +15%), может быть интересна комбинация: Российские холдинги + Максимальный эффект.
При более высоком росте рынка комбинация может быть следующей: Альфа Верный выбор на IMOEX + Российские холдинги.
Более наглядно перечисленные сценарии представлены на прикреплённой к посту инфографике.
И да, как вы, вероятно, заметили, я считаю интересной идею комбинации структурных продуктов с БПИФ «Денежный рынок». В эпоху высоких ставок мне это кажется очень логичным.
Более подробную информацию о перечисленных продуктах вы можете узнать у вашего персонального менеджера АК.
### В заключении
Современный российский рынок структурных продуктов отличается от того, что было раньше. Сейчас на нём есть много действительно интересных решений, в том числе таких, которые дают защиту там, где её обычно нет, или которые дают доход в ситуациях, когда его обычно не бывает.
Но самое главное – на этом рынке инвесторы реально зарабатывают деньги. Ноль клиентов АК, закрытых в нотах с убытками за 2,5 года – это хороший показатель. Таким не могут похвастаться ни рынок акций, ни рынок облигаций. А нелюбимые всеми ноты почему-то могут. Может, стоит к ним поближе присмотреться? Особенно в наше непредсказуемое время…
#по_нотам
### Портфели под разные сценарии
Давайте рассмотрим, как с помощью нот можно создать портфели, соответствующие ожиданиям различных категорий инвесторов.
Каждый из нас имеет свои предположения о будущем рынка. Кто-то считает, что с рынком всё будет хорошо, а кто-то закладывает апокалипсис. И это нормально. Все мы разные. Но под каждое мнение в линейке нот АК можно найти подходящий продукт. Давайте «расфасуем» продуктовую нотную линейку АК под ваши ожидания.
Для начала я разделю всех инвесторов на три группы в зависимости от их отношения к риску:
1. Начальный уровень (депозитчик, консерватор, неквал, без опыта работы с рынком акций и нотами).
2. Средний уровень (работает с широким набором инструментов, но аккуратный в плане риска; всегда стремится к бОльшей доходности, но старается избегать слишком рисковых историй).
3. Продвинутый уровень (квал, берёт повышенные риски, есть опыт торговли нотами).
Было бы ошибкой думать, что все эти категории инвесторов могут быть удовлетворены одним и тем же продуктом. Так и вижу диалог консультанта и консервативного инвестора: «Иван Иванович, у вас закончился депозит, так купите отзывную ноту на акции Магнита и Алросы»... К слову, именно такой странный и порой навязчивый «маркетинг» стал одной из причин нелюбви массового инвестора к структурным продуктам.
Но вернёмся к сценариям. Если вы относите себя к начальному уровню, то вне зависимости от того, как вы видите рынок — в росте, падении или в боковике — вам может быть интересна следующая комбинация: БПИФ Денежный рынок (история про то, что «точно не потерять», а в период высоких ставок ещё и хорошо заработать + ежедневная ликвидность) + Индексируемый депозит Альфа Верный выбор на IMOEX («точно не потерять» т.к. это депозит + возможность заработать на росте индекса).
Такая комбинация позволит вам оставаться в плюсе при любом сценарии развития рынка.
Для среднего уровня инвесторов универсального решения не существует — всё зависит от их ожиданий.
Если вы ожидаете снижения рынка или боковика, то вам может подойти следующая комбинация: БПИФ Денежный рынок (не зависит от рынка + зарабатывает всегда, тем больше, чем выше ключевая ставка) + Российские холдинги (ежемесячный купон даже при снижении + при росте рынка отзовётся).
Если вы ожидаете умеренный рост рынка (до +15%), то вам может быть интересна комбинация: БПИФ Денежный рынок + Максимальный эффект (позволяет заработать много и отозваться досрочно, быстро зафиксировав доход).
Если же вы ожидаете резкий рост рынка (больше +15%) в ближайшие месяцы, то вам может подойти комбинация: Альфа Верный выбор на IMOEX + Максимальный эффект.
Для продвинутых инвесторов, ожидающих на горизонте ближайших месяцев умеренное снижение, боковик или слабый рост рынка (до +15%), может быть интересна комбинация: Российские холдинги + Максимальный эффект.
При более высоком росте рынка комбинация может быть следующей: Альфа Верный выбор на IMOEX + Российские холдинги.
Более наглядно перечисленные сценарии представлены на прикреплённой к посту инфографике.
И да, как вы, вероятно, заметили, я считаю интересной идею комбинации структурных продуктов с БПИФ «Денежный рынок». В эпоху высоких ставок мне это кажется очень логичным.
Более подробную информацию о перечисленных продуктах вы можете узнать у вашего персонального менеджера АК.
### В заключении
Современный российский рынок структурных продуктов отличается от того, что было раньше. Сейчас на нём есть много действительно интересных решений, в том числе таких, которые дают защиту там, где её обычно нет, или которые дают доход в ситуациях, когда его обычно не бывает.
Но самое главное – на этом рынке инвесторы реально зарабатывают деньги. Ноль клиентов АК, закрытых в нотах с убытками за 2,5 года – это хороший показатель. Таким не могут похвастаться ни рынок акций, ни рынок облигаций. А нелюбимые всеми ноты почему-то могут. Может, стоит к ним поближе присмотреться? Особенно в наше непредсказуемое время…
#по_нотам
В преддверии заседания ЦБ хочу рассказать о трёх структурных продуктах из нашей линейки, которые тесно связаны с ключевой ставкой.
Существует три основных взгляда на траекторию ставки в ближайшие годы:
Для каждого подхода у нас есть интересное решение.
Продукт 1. Выше ставка – выше доход
Этот индексируемый депозит (не нота) привязан к ключевой ставке ЦБ и может быть открыт на 6 или 12 месяцев. Доступен для неквалов.
Принцип работы предельно прост: в качестве дохода вы получаете среднюю ставку ЦБ, увеличенную на 1% (если открываете на 6 месяцев) или на 2% (если на 12 месяцев). В конце срока вы получите единоразовую выплату в виде 100% внесённых средств + средняя ставка ЦБ за соответствующий период, увеличенная на 1 или 2 процента.
Кому это может быть интересно? Тем, кто ожидает повышения ставки в ближайшие 6 или 12 месяцев.
Чем лучше классического депозита? Тем, что, открывая вклад, вы, по сути, фиксируете доступную сейчас доходность. Потом ЦБ повышает ставку, растёт доходность банковских депозитов, и вы с вашим ранее открытым вкладом или проигрываете рынку по доходности, или бежите перезаключать договор (иногда теряя проценты), чтобы войти под более высокую ставку. В этом продукте такого нет. Обновление доходности уже «зашито» в нём.
Как считается средняя ставка? Величины ставки на конец каждого месяца срока действия продукта суммируются между собой, а затем полученное число делится соответственно на 6 или на 12 (в зависимости от срока, на который открыт продукт).
Пример расчёта. Продукт КС+1%. Срок 6 месяцев. Средняя ставка за 6 месяцев = 19%. Тогда в конце срока вы получаете все ранее внесённые деньги + 20% годовых.
Продукт 2. Ниже ставка – выше доход
Этот продукт работает так: берётся фиксируемая ставка (сейчас при ключе 19% она равна 22%). Решение открывается на 2 или на 3 года. Инвесторы получают ежемесячный купон, который считается так: фиксируемая ставка минус ставка ЦБ на конец месяца и умножить на коэффициент участия. Коэффициент участия в двухлетнем продукте = 5х, в трёхлетнем = 3,6х.
Что это даёт? К примеру, если бы при текущих условиях (22-ая фикса и 19-ая ставка) вы открыли бы такой продукт, то получили бы на конец месяца купон с доходностью 15% годовых. Это мало. Но при понижении ставки на 1% доходность растёт на 5% годовых. Например, при ставке 18% вы будете получать уже 20% годовых, при ставке 17% вы будете получать 25% годовых и т.д.
Полагаю, что
Продукт подходит для тех, кто верит в снижение ставок на горизонте 2 – 3 лет.
Продукт 3. Просто 21% годовых на 5 лет
Вы инвестируете и в конце срока (через 5 лет) получаете 100% вложенных средств обратно + 105% дохода (21% годовых). По форме это нота (как и предыдущий продукт), а потому доступна только квалам.
Кому это нужно? Тем, кому достаточно текущей высокой ставки и кто хочет зафиксировать её на 5 лет.
Условия действуют при текущей 19-ой ставке. Соответственно, если ЦБ завтра поднимет ставку, то скорее всего условия по продукту будут пересмотрены в сторону бОльшей доходности.
По сути, это некий контракт, где инвестор ограничивает свою ликвидность на 5 лет, а взамен надолго фиксирует достаточно высокую ставку (сейчас это 21%).
На мой взгляд этот продукт хорошо подходит для пятилетних ИИС-3. Вы вкладываете деньги, через пять лет гарантированно удваиваете капитал и можете освободить от налогов ₽30 млн прибыли.
Подробности, как всегда, у вашего персонального менеджера АК.
#по_нотам
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Альфа Рынок 360. Одна стратегия и для роста, и для коррекции
В линейке АК появляется интересное решение. Этот продукт позволит вам заработать на росте, боковике и снижении рынка акций. При этом вы не получите убытка, так как присутствует полная защита капитала. Иначе говоря, суть в том, что вы не ломаете голову, пытаясь угадать, что будет с российским рынком акций на горизонте трёх ближайших лет. Вы зарабатываете в любом сценарии и не теряете вложенные деньги. Рассказываю подробности.
Альфа Рынок 360. Нота, только для квалов. Продукт открывается на 3 года. Без досрочного выхода/погашения. Защита капитала 100%.
Как это работает? В основе продукта лежит портфель из десяти заранее известных акций российских эмитентов, которые представляют различные сектора экономики. Через 3 года после покупки продукта замеряется динамика портфеля и выплачивается доход.
Чтобы лучше объяснить логику, я использую показатели доходности за конкретный исторический период (с ноября 2014 г. по ноябрь 2017 г.):
PLZL +994%
SBER +190%
CHMF +81%
PHOR +71%
LKOH +60%
NVTK +48%
GMKN +37%
GAZP -7%
RTKM -36%
MGNT -41%
Определяем общую доходность позиции (среднюю доходность по всему портфелю). Она составляет +140%.
Одновременно с этим отдельно замеряется динамика портфеля по семи отстающим акциям (в данном периоде это PHOR, LKOH, NVTK, GMKN, GAZP, RTKM и MGNT). Доходность этой позиции составила +19%.
Чтобы определить доходность стратегии, мы из общей доходности портфеля вычитаем доходность по семи отстающим акциям и умножаем на коэффициент участия. В данном случае: (140 – 19)*1,36 (коэффициент участия индикативный) = 164,56%.
Что это означает? Вложив в продукт в ноябре 2014 г. ₽100, инвестор получил бы в ноябре 2017 г. свои ₽100 обратно + купон в ₽164,56.
Входя в продукт сейчас, мы, конечно, не знаем, какие бумаги через три года окажутся лучшими по доходности, а какие худшими. Мы не гадаем и заранее не делаем лонг-шорт стратегию, типа лонг в PLZL и шорт в MGNT. Мы не знаем, что будет с бумагами через три года. Но я точно знаю, что кто-то будет перформить лучше, а кто-то хуже. И чем больше этот разлёт, тем выше заработок инвестора. В примере выше, на каждый процент расхождения между общей доходностью портфеля и доходностью 7 отстающих акций, инвестор получил 1,36% доходности.
В чём польза? В том, что в этом продукте вы заработаете и на росте рынка, и на падении, и на боковике. Почему? Потому что всегда будет разница между динамикой портфеля (неважно, в плюс он сработал, или в минус) и динамикой 7 худших акций в этом портфеле.
Возьмём пример с крупнейшим обрушением нашего рынка после начала СВО. Что будет, если мы вошли бы в продукт в самом начале 2019 г., а вышли в самом конце 2022 г.? Ответ – на прикреплённом графике. Серая линия – динамика всего портфеля, жёлтая – динамика отстающих 7 акций, красная – доходность продукта. За указанный период общий индекс Мосбиржи упал на 23%. А стратегия принесла бы вам +47%.
Другой пример: с 2022 г. по 2024 г. индекс +36%, а промежуточный результат стратегии за счёт разницы в росте акций (кто-то вырос сильно, а кто-то практически не вырос) +54%.
Когда стратегия не заработает или заработает меньше рынка? Когда все эмитенты вырастут примерно одинаково (например, все +10% или около того) или одинаково упадут (все -10% или около того). Подобного на горизонте любых трёх лет пока не случалось.
Можно возразить, что всё это не сработает, т.к. стоимость всех российских акций обычно меняется на одну и ту же величину. На деле это не так. У нас есть Яндекс с +46% за последние 12 месяцев, а есть Газпром с -20% за тот же период. Даже в одном секторе есть Сбербанк с минус 8%, а есть ВТБ с минус 35%. Или другой пример: с июля по ноябрь 2021 г. Магнит вырос на 26%, а Х5 упал на 6%. И таких примеров множество. Норма любого рынка – это сильное расхождение в ценовых движениях акций отдельных эмитентов. А если есть это расхождение, то найдётся и продукт, который позволит на этом расхождении заработать. В данном случае – это Альфа Рынок 360.
Узнать больше, как обычно, можно у вашего персонального менеджера АК.
#по_нотам
В линейке АК появляется интересное решение. Этот продукт позволит вам заработать на росте, боковике и снижении рынка акций. При этом вы не получите убытка, так как присутствует полная защита капитала. Иначе говоря, суть в том, что вы не ломаете голову, пытаясь угадать, что будет с российским рынком акций на горизонте трёх ближайших лет. Вы зарабатываете в любом сценарии и не теряете вложенные деньги. Рассказываю подробности.
Альфа Рынок 360. Нота, только для квалов. Продукт открывается на 3 года. Без досрочного выхода/погашения. Защита капитала 100%.
Как это работает? В основе продукта лежит портфель из десяти заранее известных акций российских эмитентов, которые представляют различные сектора экономики. Через 3 года после покупки продукта замеряется динамика портфеля и выплачивается доход.
Чтобы лучше объяснить логику, я использую показатели доходности за конкретный исторический период (с ноября 2014 г. по ноябрь 2017 г.):
PLZL +994%
SBER +190%
CHMF +81%
PHOR +71%
LKOH +60%
NVTK +48%
GMKN +37%
GAZP -7%
RTKM -36%
MGNT -41%
Определяем общую доходность позиции (среднюю доходность по всему портфелю). Она составляет +140%.
Одновременно с этим отдельно замеряется динамика портфеля по семи отстающим акциям (в данном периоде это PHOR, LKOH, NVTK, GMKN, GAZP, RTKM и MGNT). Доходность этой позиции составила +19%.
Чтобы определить доходность стратегии, мы из общей доходности портфеля вычитаем доходность по семи отстающим акциям и умножаем на коэффициент участия. В данном случае: (140 – 19)*1,36 (коэффициент участия индикативный) = 164,56%.
Что это означает? Вложив в продукт в ноябре 2014 г. ₽100, инвестор получил бы в ноябре 2017 г. свои ₽100 обратно + купон в ₽164,56.
Входя в продукт сейчас, мы, конечно, не знаем, какие бумаги через три года окажутся лучшими по доходности, а какие худшими. Мы не гадаем и заранее не делаем лонг-шорт стратегию, типа лонг в PLZL и шорт в MGNT. Мы не знаем, что будет с бумагами через три года. Но я точно знаю, что кто-то будет перформить лучше, а кто-то хуже. И чем больше этот разлёт, тем выше заработок инвестора. В примере выше, на каждый процент расхождения между общей доходностью портфеля и доходностью 7 отстающих акций, инвестор получил 1,36% доходности.
В чём польза? В том, что в этом продукте вы заработаете и на росте рынка, и на падении, и на боковике. Почему? Потому что всегда будет разница между динамикой портфеля (неважно, в плюс он сработал, или в минус) и динамикой 7 худших акций в этом портфеле.
Возьмём пример с крупнейшим обрушением нашего рынка после начала СВО. Что будет, если мы вошли бы в продукт в самом начале 2019 г., а вышли в самом конце 2022 г.? Ответ – на прикреплённом графике. Серая линия – динамика всего портфеля, жёлтая – динамика отстающих 7 акций, красная – доходность продукта. За указанный период общий индекс Мосбиржи упал на 23%. А стратегия принесла бы вам +47%.
Другой пример: с 2022 г. по 2024 г. индекс +36%, а промежуточный результат стратегии за счёт разницы в росте акций (кто-то вырос сильно, а кто-то практически не вырос) +54%.
Когда стратегия не заработает или заработает меньше рынка? Когда все эмитенты вырастут примерно одинаково (например, все +10% или около того) или одинаково упадут (все -10% или около того). Подобного на горизонте любых трёх лет пока не случалось.
Можно возразить, что всё это не сработает, т.к. стоимость всех российских акций обычно меняется на одну и ту же величину. На деле это не так. У нас есть Яндекс с +46% за последние 12 месяцев, а есть Газпром с -20% за тот же период. Даже в одном секторе есть Сбербанк с минус 8%, а есть ВТБ с минус 35%. Или другой пример: с июля по ноябрь 2021 г. Магнит вырос на 26%, а Х5 упал на 6%. И таких примеров множество. Норма любого рынка – это сильное расхождение в ценовых движениях акций отдельных эмитентов. А если есть это расхождение, то найдётся и продукт, который позволит на этом расхождении заработать. В данном случае – это Альфа Рынок 360.
Узнать больше, как обычно, можно у вашего персонального менеджера АК.
#по_нотам