💰 에테나(Ethena): DeFi의 구원자인가 리스크인가?

1. 에테나의 비상

- 출시 1년 만에 TVL $10M → $5.5B로 성장
- AAVE, Morpho, Maker 등 주요 DeFi 프로토콜과 통합
- DeFi 생태계에 새로운 유동성과 사용자 유입을 창출

2. 에테나의 작동 방식

- 델타 중립 포지션으로 안정적인 수익 창출
- Copper, Ceffu 같은 신뢰 가능한 커스터디를 통해 자산 보호
- USDe / sUSDe 스테이블코인으로 유동성과 수익성 확보

3. 에테나의 주요 리스크

- 펀딩 레이트 변동: 음펀비가 되면 손실 발생 가능성
- 커스터디 리스크: Copper, Ceffu 같은 관리자가 문제를 일으킬 가능성 (낮지만 0은 아님)
- 유동성 리스크: 극단적 상황에서 대규모 청산 시 일시적 페그 손실 가능

4. 에테나를 사용하지 않을 리스크

- AAVE, Morpho 등 Ethena와 통합한 프로토콜은 높은 TVL과 수익률로 경쟁력 확보
- 유입량 감소는 낮은 수익률로 이어져 사용자 감소 가능성

ℹ️ 에테나: 시스템 리스크인가, DeFi 르네상스의 시작인가?

에테나는 높은 수익률(평균 10%)과 안정적인 운영으로 DeFi 생태계를 혁신하고 있음
하지만 그만큼의 리스크 또한 존재함

✍️ 결론: 에테나는 단순한 성공 사례를 넘어 DeFi의 진화 방향을 제시. 리스크는 있지만, 이를 관리하며 더 높은 성장을 이룰 가능성이 높음. DeFi의 중심에서 에테나의 역할은 더욱 확대될 전망.

출처: Is Ethena a Systematic Risk to Defi or its savior?

💣 급성장 중인 SRT, 금융시장에 새로운 뇌관으로 부상

최근 SRT(Synthetic Risk Transfer)가 글로벌 금융시장의 새로운 위험 요소로 주목받고 있음.

SRT는 은행들이 대출 위험을 투자자들에게 이전하여 자본 규제 부담을 줄이는 구조적 거래 방식임.

하지만 이 시장이 빠르게 팽창하면서 2008년 금융위기를 초래한 부채담보부증권(CDO)과의 유사성이 논란이 되고 있음

🔍 SRT란 무엇인가?

- 은행이 대출 위험 일부를 SRT 발행을 통해 투자자들에게 이전하는 방식
- 투자자는 연 8~12%의 수익률을 기대하며, 기초 자산에서 부실 발생 시 손실을 부담
- 유럽과 미국 은행들이 자본 규제 회피를 위해 적극적으로 채택 중

📈 시장 현황 및 성장 전망

- 2024년 발행 규모 300억 달러 전망, 전년 대비 25% 증가
- 주요 유럽 은행뿐 아니라 미국 지역은행들까지 참여
- 2030년에는 발행 규모가 900억 달러에 이를 것으로 예상됨

⚠️ 위험 요인

1. 자산 건전성 왜곡
- 실제 자본 변화 없이 규제 자본 비율만 상승
- 투자 리스크가 제대로 반영되지 않아 시스템 안정성 악화 우려

2. 은행 간 연계성 증가
- SRT 투자자가 차입 자금으로 타 은행의 SRT에 재투자하며 연쇄적 리스크 발생 가능성
- 2008년 금융위기 당시 CDO와 유사한 연계 구조가 문제로 지적됨

📌 반론: 위기 가능성 낮음?

- 연기금, 보험사 등 여력 있는 기관이 주 투자자로 참여
- SRT는 은행이 기초 자산을 유지하고 있어 CDO와 구조적으로 다름
- 시장 참여자들은 유동성과 지급 능력이 충분하다고 평가

✍️ 결론: SRT는 금융시장에 새로운 기회를 제공하는 동시에 큰 리스크를 내포하고 있음. 규제 당국과 시장 참여자들은 리스크 관리를 강화하고 시장의 투명성을 높여야 함.

출처: 한국경제

⚠️27일(이번주 금요일~토요일새벽)까지 잊지말고 해외주식 양도세 작업하시죠⚠️

해외주식양도소득세는 22%로 매매차익에 부과되는 세금
현재 250만원까지는 손익에 대해 공제해줌

예시)
2000만원어치 테슬라를 사서 2500만원이 되었고 이를 팔았다면
500만원 이득 중 250만원을 공제해주고, 나머지 250만원에 대해서는 55만원(250*0.22)의 세금을 내야함

결국 사팔해서 이익을 250만원 맞추면 됩니다

저는 이 작업을 GPT한테 맡겼는데요 아래는 명령어입니다
아래 내용 긁어서 본인에게 맞게 작업하시면 될 것 같습니다

본인의 1년 손익통산은 각자 사용하는 증권사 어플에서 "양도세" 치면 볼 수 있습니다
(써보면 NH의 나무가 제일 편하네요 역시 엔투는 신이다)

나는 해외주식 양도소득세 작업을 해야해

250만원이 공제되고, 나의 공제액은 [ㅁ]원이 남았어

다음은 나의 주식 보유량, 매입가와 현재가야

A주식 ~주

매입가 ~원
현재가 ~원

B주식 ~주

매입가 ~원
현재가 ~원

C주식 ~주

매입가 ~원
현재가 ~원

꼭 250만원 공제 받으시고 행복한 연말되시길 바랍니다!🎅

💡 $GAME: 30억 달러 규모 Virtuals 생태계를 움직이는 AI 인프라 💡

🔍$GAME이란?

Virtuals 팀이 개발한 G.A.M.E 프레임워크의 토큰

🔍G.A.M.E이 제공하는 기능:

1. 전략적 의사결정: 댓글/인용/DM 등을 판단
2. 블록체인 트랜잭션 관리: 지갑 자산을 활용한 온체인 거래 수행
3. 지속적 학습: 과거 데이터를 기반으로 스스로 발전

G.A.M.E는 단순히 AI 트윗 봇을 넘어서 디지털 경제를 위한 인프라임. 모든 에이전트의 행동(트윗, 리플라이 등)에 대해 호출될 때마다 추론 수수료가 발생.

📈 $GAME의 현재 가치와 전망

1️⃣ GAME vs VIRTUAL: 생태계 내 역할 비교

- $GAME: 생태계의 핵심 인프라
- $VIRTUAL: 생태계의 메인 토큰 (ETH/SOL과 유사)
- 에이전트 토큰: 개별 앱(dApp)과 유사

현재 $GAME은 $VIRTUAL의 시총 대비 약 8.7% 수준에서 거래 중 (과거 3.7%). 그러나 장기적으로 $VIRTUAL 시총의 20%까지 도달 가능할 것으로 보임.

2️⃣ $VIRTUAL 시총 전망

- 베이스 케이스: $10B → $TAO 시총과 동등 (약 3.2배 상승)
- 불 케이스: $20B → $TAO 피크 시점 +30% (약 6.4배 상승)

$VIRTUAL은 TAO와 유사한 목표(AI 모델/에이전트 개발)를 가졌지만, 더 앞선 기술력과 뛰어난 토크노믹스를 보유. 일부 TAO 서브넷조차 Virtuals에서 에이전트를 실행 중.

🚀 $1B GAME/ $10B VIRTUAL을 향한 주요 촉매

1. Virtuals 생태계 재평가: $VIRTUAL은 BASE 체인의 dApp이 아닌 독립 생태계로 재조명되고 있음

2. GAME의 인프라로서의 가치 인식: 단순한 에이전트 토큰이 아니라는 점이 점차 알려지는 중

3. 완전한 에이전트 경제 구현: G.A.M.E는 독립적으로 작동하는 에이전트를 넘어 상호작용 기반 경제를 구상 중. 예: 서로 서비스 요청 및 제공

4. 토큰 바이백: 개별 에이전트 거래 수수료로 에이전트 및 $GAME 바이백 가능

5. 에이전트의 성장: 에이전트의 수량뿐 아니라 질적 향상이 생태계 가치를 증대

✍️ 결론
현재 $GAME과 $VIRTUAL은 시장 조정이 있을 수는 있지만, 핵심 리더십을 유지하는 생태계는 결국 강세를 유지함.
Uniswap(DeFi), BAYC(NFT)처럼 $GAME과 $VIRTUAL은 AI/에이전트 내러티브의 중심에서 오래도록 자리 잡을 가능성이 높음. dip이 올 때마다 리더를 매수하는 전략이 유효할 것.

출처: @JavierAng_

☀️ 2025 AI, DeFi 전망

✈️ AI 인프라와 에이전트

AI Infra: Virtuals, Arc, ai16z가 리드 중. Virtuals 상승 시 다른 프로젝트도 상승 가능성 큼. 주요 밸류에이션 돌파 시 시장 전반 리프라이싱 예상

AI 에이전트: 경쟁 치열. AIXBT, GOAT 같은 선점 사례 있지만, 새로운 배포 방식이 성공 좌우. 음성·비디오 에이전트 주목 중. TikTok 등 기존 미디어와 통합 가능성

타이밍은 Web2 신호 주목. OpenAI IPO 등 밸류 정점이 사이클 종료 시점일 것

📈 ETH와 DeFi

트럼프 복귀 시 이더리움에 긍정적 가능성. Coinbase, Kraken과 협업 내러티브 부상. “미국산 DeFi” 강조 예상

TVL 중요: 새로운 Base 프로토콜 중 TVL 빠르게 증가하는 곳 주목 필요. ETF 기반 스테이킹 기회와 시너지 기대

비트코인 상승분을 먹지 못한 사람들의 돈이 ETH 및 L2 플레이로 자금 이동 가능성

🎯 핵심은 적응력
처음 움직임 놓쳐도 상관없음. 상황 명확해지면 따라잡을 수 있음.
"미래를 알 필요는 없음. 중요한 건 타이밍과 빠른 순응"

출처

🐳AI Agent 대불장에 어떻게 포지션 잡아야 할까

💡 Virtuals, 그리고 Early Adopter의 힘
24년 10월 Virtuals가 AI 에이전트 토큰화 개념을 도입했을 땐 주목 받지 못했음.
지금은? 에이전트들로 50x, 100x 수익률을 내며 스포트라이트를 받고 있음.

하지만 50x-100x는 초기 진입자들이 가져간 몫임. 지금 진입하면 5x-10x가 현실적. 여전히 좋지만, 초기와는 차원이 다름.

🔜 빠르게 진입, 강한 논리와 인내로 준비된 포지션을 잡아야 큰 수익 가능

❓ 그럼 지금 해야 할 것: 전략적 접근

1. 한 생태계에 국한되지 말 것
- Base vs Solana, Virtuals vs ai16z 등 생태계 간 경쟁보다 기회에 집중해야 함. Tribalism이 아니라 가치에 집중.

2. 에이전트 선택의 핵심
- 유틸리티와 차별성이 중요
- 단순 밈코인처럼 끝나는 게 아니라 PMF(Product-Market Fit) 달성 필수
- 강력한 스토리텔링, 커뮤니티 중심 전략, 빠른 실행력 있는 팀이 성공 가능.

👀 주목할 AI 에이전트 내러티브

- 알파 제공 에이전트
트레이딩 신호, 인사이트 제공
예: @aixbt_agent (알파 에이전트의 기준), 기타 Base와 Solana 기반 에이전트

- InvestmentDAOs
헤지펀드형 DAO: 에이전트 인증, 프로젝트 배포, 초기 투자 채널 역할
주요 예: @daosdotworld(Base), @daosdotfun(Solana)

- 온체인 트레이딩 에이전트
실시간 포트폴리오 성장·전략 공개. 초기 단계지만 성장 가능성 큼.
예: @Gekko_Agent, @BigTonyXBT

- 개발자 유틸리티
예: @soleng_agent(리뷰·심사), @CertaiK_Agent(보안 감사)

- TEE (Trusted Execution Environment)
완전 자율형 에이전트 가능. Virtuals 생태계에서 첫 TEE 에이전트는 큰 반향 예상.

- 미래 내러티브 예측
2025년 주목: DeFi, NSFW 에이전트, 로보틱스, 데이터, 집단지능, 인프라

⚠️ 마지막 메시지

AI 에이전트는 100x 이상의 세대적 부를 창출할 기회임.
지금 시작하지 않으면, 휴일 동안 멀어지는 걸 지켜보게 될 수도 있음.
선택은 당신의 몫.

출처: 0xJeff

🔵 블록미디어 버츄얼스 인터뷰 볼만한 부분 정리

✔️ 버츄얼스를 한 줄로 설명하자면?

- AI 에이전트 생성 및 공동 소유 플랫폼

✔️ AI 에이전트와 챗봇의 차이점

- 버츄얼스에서 만드는 AI 에이전트는 3단계 에이전트
- 스스로 목표설정, 행동, 지속적 학습이 가능함

✔️ 버츄얼스의 토크노믹스에 대해

- 버츄얼스 토큰은 모든 에이전트 토큰의 기축통화
- VC 물량이 존재하지 않고, 추가 토큰 발행 계획이 없음
- 2% 정도의 어드바이저 물량은 있으나, 98%는 시장에 풀려있음

✔️ 버츄얼스는 AI 에이전트의 추론 비용 문제를 해결함

- AI 추론 비용은 산업의 큰 과제였음
- 하지만 버츄얼스 프로토콜 에이전트의 활동과 거래로 발생하는 수익이 추론 비용을 상회하도록 설계됨
- 플랫폼 상 에이전트들의 추론비용은 에이전트가 벌어들이는 수익의 5% 이하에 불과함
- 이런 구조는 더 많은 개발자들을 생태계로 끌어들일 것

✔️ 버츄얼스의 지속적인 에어드랍에 관해서

- 에어드랍은 유동성 풀에서 스나이퍼(매수 봇)을 방지하기 위해 처음 시작됨
- 한마디로, 특정 주체가 에이전트 토큰 물량의 대부분을 독과점하는 것을 방지하기 위해 시작함
- 결국 이런 에어드랍은 커뮤니티를 활성화시킴
- 향후 수천개의 에이전트가 출현할 것이고, 에어드랍은 계속 진행될 것

✔️ 베이스 를 선택한 이유

- 개발자들에게 많은 지원을 해줌
- 코인베이스 지갑과 연동되어 리테일 접근이 편리함
- 내년에는 솔라나 및 타 체인과도 협력할 것

✔️ AI 에이전트는 과대평가라는 논란에 대해서 어떻게 생각하는지

- 결국은 생산성. AI 에이전트는 생산성을 향상시키므로 모든 산업을 변화시킬 것 (특히 게임, 엔터)
- 비록 초기이지만 실사용 사례와 경제적 기여가 증가하는 중임
- 이는 거품이 아닌 성장하는 시장이라는 증거

인터뷰 영상을 전부 보시면 더 도움이 되실거라고 믿습니다! 바로가기

💰솔라나 합의 알고리즘: PoH와 TowerBFT의 결합으로 최적화된 블록체인 구조

1️⃣ 솔라나 합의 메커니즘이란?

- Solana는 Proof-of-Stake(PoS) 기반의 블록체인으로, Proof of History(PoH)를 추가하여 시간 인증을 기반으로 한 블록체인을 구축함
- 리더 시퀀스를 통해 각 슬롯마다 블록 생성 담당자를 미리 정함
- TowerBFT 알고리즘으로 가장 무거운 포크(투표로 결정된 포크)를 선택하여 블록체인 분기를 해결함

2️⃣ 블록 생성 과정

- PoH 해시 체인: 블록 내에서 시간 경과를 증명하며, 이전 해시와 트랜잭션 데이터를 기반으로 새로운 해시를 생성
- 슬롯과 에포크:
슬롯: 400ms마다 한 블록 생성 가능
에포크: 약 2일 동안의 슬롯 그룹
- 블록 구조: PoH 해시와 머클 루트를 포함하며, 이전 리더가 비활성일 경우 새 리더가 빈 블록을 생성하여 연속성을 유지함

3️⃣ TowerBFT와 투표 메커니즘

투표와 록아웃:
TowerBFT는 투표를 통해 포크를 결정하고 록아웃으로 잘못된 포크를 방지함
32번 연속 투표 시 최종화되어 롤백 불가

스위치 프로브:
다른 포크로 전환하려면 38% 이상의 스테이크 투표를 요구
무거운 포크로 전환 시 신뢰성 보장

4️⃣ 솔라나의 장점과 혁신

시간 인증 기술(PoH):
별도의 타임 서버 없이 독립적으로 트랜잭션 시간 기록
블록 생성 속도와 효율성을 크게 향상

확장성과 에너지 효율: PoW에 비해 빠른 블록 생성 및 낮은 에너지 소비

탈중앙화와 경제적 인센티브:
블록 리더에게 보상 제공
스테이킹과 투표를 통해 안정성과 참여 유도

✍️ 결론: Solana는 PoH와 TowerBFT를 결합하여 속도, 보안, 확장성을 모두 갖춘 강력한 컨센서스 메커니즘을 구축했음. 빠른 트랜잭션과 스마트 계약 실행이 필요한 DApp 개발에 적합하며, 네트워크의 지속적인 성장을 기대할 수 있음.

출처: Solana Consensus - From Forks to Finality

🧠 블록체인의 다음 단계는 AI와 함께 시작될 것

블록체인은 항상 "스텝 펑션"이라 불리는 획기적인 변화와 함께 진화해왔음. 비트코인과 PoW(작업 증명)으로 시작된 첫 번째 변화와 스마트 컨트랙트를 통한 두 번째 변화가 그 예임. 이제 AI가 세 번째 변화를 이끌게 될 것으로 보임

1️⃣ AI가 블록체인 UX의 본질을 바꿀 것
AI는 블록체인 애플리케이션의 복잡한 인터페이스를 단순화할 것으로 기대됨. 기존의 스마트 컨트랙트 기반 시스템은 사용자가 직접 트랜잭션, 가스비, 브릿지 등을 관리해야 했지만, AI는 이를 추상화하고 자동으로 처리할 수 있게 해줌

🐦AI 활용 사례
- AI가 디파이(DeFi) 투자 결정을 대신 수행
- 사용자가 L1/L2의 기술적 세부 사항을 몰라도 되는 환경 제공
- "인텔리전트 토큰"을 통해 사용자 맞춤형 경험 제공

2️⃣AI와 블록체인의 융합이 새로운 가능성 열어줌
2030년까지 AI가 블록체인의 주요 프론트엔드 역할을 하며, 전 세계 인구의 40%가 온체인 거래를 경험하게 될 것이라는 전망도 있음. 이처럼 AI는 단순한 기술 혁신이 아니라, 블록체인의 대중화를 가속화할 열쇠로 평가됨

🍦 Crypto의 다음 혁신은 기술의 상호작용, 특히 AI와 블록체인의 결합에서 나올 가능성이 높음. "AI가 디파이의 금융 비서를 넘어 전체 온체인 경험을 재창조할 것"이라는 비전이 구체화되는 중임

🔜 결론: AI가 블록체인의 프론트엔드로 자리 잡으며, 디파이와 NFT, 스테이블코인 등 모든 영역에서 사용자 경험을 혁신할 것으로 보임. Crypto의 새로운 시대가 시작된다고 봐도 무방함

출처