📊 2025년 Egirl Capital의 크립토 시장 전망

1. 전체 시장 변화

- 시장은 점차 토큰, 밈코인, 그리고 투기적 자산에 대한 신뢰가 약화되는 방향으로 이동 중.
- "사기와 추종"이 지속될 가능성이 높으며, 이는 FTX 및 LUNA 총 손실 규모를 초과할 수 있음.

2. VC 동향과 규제 변화

- 미국 규제 환경이 새로운 정부 등장과 함께 개선될 가능성이 있음.
- 이에 따라 비토큰형 인프라(예: Circle, Fireblocks) 기업들이 VC의 주요 투자 대상이 될 가능성이 높음.
- 특히, 기관 투자자가 참여할 수 있는 구조와 비즈니스 모델이 늘어날 전망.

3. AI와 크립토 융합

- NFT와 유사한 방식으로 AI 기반 에이전트 코인들이 주목받을 것으로 예상함.
- 그러나 NFT처럼 초기 붐 후 빠르게 소멸하는 경향을 보일 가능성도 큼.
- zkVM과 같은 기술 발전이 필수적이며, 스케일링과 보안에서 주목받게 될 것임.

4. DeFi와 스테이블코인의 미래

- 미국 내 규제가 DeFi를 위한 기반을 강화할 가능성이 있음.
- 스테이블코인 시장은 2024년 $200B에서 2025년 $500B로 성장 가능성이 큼.
- 이는 암호화폐 채택 및 글로벌 결제 혁신을 가속화할 수 있는 요소로 작용할 것임.

5. BTC와 ETH의 입지

- BTC는 기존 금융 시스템의 일부로 완전히 자리 잡으며, $250K 이상 목표 가격에 도달할 가능성이 있음.
- ETH는 밈과 기술 혁신에서 여전히 주도적인 역할을 하며, 솔라나와 같은 경쟁자들과도 차별화된 생태계를 유지할 것임.

☑️ 결론

2025년 크립토 시장은 AI, DeFi 확장, zk 기술 발전을 중심으로 성장할 가능성이 큼.
그러나 신뢰와 위험 관리가 여전히 중요한 과제로 남을 것임

출처: Egirl Capital

🔜 AI의 발전 과정과 분류

✔️AI의 정의와 기준

AI 기술의 발전은 두 가지 기준으로 나뉨:

- 능력: AI가 사고하는 방식에 따라 반응형, 제한적 기억, 자각형으로 구분.

- 범위: 특정 작업만 수행하는 좁은 인공지능(Narrow AI)부터 인간 수준의 일반 AI(AGI), 인간을 초월한 초지능 AI로 발전 가능.

Narrow AI (좁은 인공지능)
특화된 작업 수행: 예) 음성 비서, 자율주행 알고리즘.
모든 Narrow AI는 특정 작업에 최적화된 기능을 가짐.

AGI (일반 인공지능)
인간 수준의 인지 능력을 지향하는 AI.
전문가들은 AGI가 등장할 시점에 대해 의견이 다양하지만, OpenAI 등 선두 기업은 목표에 가깝다고 주장.

Super AI (초지능 AI)
가설적 단계: 모든 면에서 인간의 능력을 초월할 수 있음.
윤리적, 사회적 문제를 야기할 수 있는 초지능 AI의 출현에 대비해야 함.

🚀 기술적 발전에 따른 주요 AI 유형

Reactive AI (반응형 AI): 과거 데이터를 활용하지 않고 현재 상태에 반응
예: 알파고처럼 바둑을 어떻게 둘 지 판단하나 이전 경기나 기록은 기억하지 않음

Limited Memory AI (제한적 기억 AI): 과거 데이터를 이용하여 현재 결정을 향상
예: 근 몇 분간의 교통 정보를 활용하여 다른 길로 우회하라는 AI

Theory of Mind AI (마음 이론 AI): 인간의 감정과 의도를 이해할 수 있는 AI (아직 연구 중)
예: 아이가 우는 이유를 알고 달래주는 AI

Self-aware AI (자각형 AI): 자신에 대한 인식과 고유한 의식을 보유한 AI (가설 단계)
예: '나는 누구인가'를 고민하는 AI

🤖 결론 및 시사점

> AI 기술의 발전은 단순히 기술적인 진보를 넘어 윤리적, 사회적 문제를 함께 다뤄야 함.
> Narrow AI는 이미 상용화되고 있으며, 차세대 AI는 인간과 더욱 협력적인 방식으로 발전할 전망.
> AI의 진화는 기술적 혁신을 통해 인간의 일상을 혁명적으로 변화시킬 수 있지만, 동시에 자율성과 권한에 대한 규제가 필요할 수 있음.

💵 판테라 캐피탈의 2025년 크립토 전망

1. 블록체인 산업의 100x 성장 기회

주요 성장 축: 게이트웨이, 개발자, 애플리케이션

- 게이트웨이(Gateways): 전통 금융과 블록체인 금융을 연결하는 인프라. Bitso, Ondo 같은 기업들이 선두. 현재 시장 초기 단계, 300배 이상의 성장 가능성.

- 개발자(Developers): 블록체인 생태계 내 개발자는 약 10만 명. 최소 1000만 명은 필요함. ChatGPT와 같은 기술을 활용하여 손쉽게 애플리케이션을 구축하는 시대가 예상됨.

- 애플리케이션(Applications): 온체인 사용자 수 8천만 명. 향후 게임, 결제, SNS와 같은 실생활에서의 애플리케이션 채택이 필수.

2. 2025년 크립토 주요 트렌드

- RWA(실물 자산 토큰화): DeFi의 30% 차지할 전망. 미국 국채, 주식 등이 온체인화될 가능성 큼.

- Bitcoin-Fi: BTC 기반 금융 상품 활성화. BRC20, 오디널스 같은 비트코인 확장 사례 증가.

- 핀테크와의 융합: 메타마스크와 스트라이프, 페이팔 등이 암호화 송금 기능 추가로 게이트웨이 역할 확대.

- 유니체인의 성장: L2 확장성 최대화. 유니스왑의 트래픽과 거래량을 기반으로 시장 지배 가능.

3. 탈중앙화 금융(DeFi) 트렌드

- RWA 비중 증가: 온체인 자본 유입 촉진. 고금리 환경에서 안정적인 자산 확보.

- 사용자 경험(UX/UI) 성숙: 더 많은 사용자를 온보딩하기 위해 접근성 개선.

- 리스테이킹: 대형 잠재 시장으로 주목받는 리스테이킹 프로토콜 도입.

4. 탈달러화와 블록체인

스테이블코인이 신흥국 경제에서 달러 기반 디지털 화폐로 자리 잡는 중. 미국 국채 수요와 달러화 강세를 블록체인이 견인할 가능성.

✍️결론

2025년 블록체인 산업은 기술 혁신, 사용자 경험 개선, 실물 자산 토큰화가 맞물려 큰 변화를 맞이할 것으로 예상됨. 이러한 발전은 금융, 개발, 애플리케이션 영역에서 새로운 기회를 창출할 전망.

출처: The Year Ahead In Crypto

언급된 프로젝트:

Bitso, Ondo, Figure, Avantis, Fordefi, TipLink
Arbitrum, Base, StarkWare, Alchemy, EverClear, Omni
InifiniGods, Hivemapper, TON, Unichain
Babylon, Ordinals, Runes
Blackbid, Sofamon, Story, Eigenlayer, Symbiotic, Karak, Aave

💃 Eliza – 오픈소스 AI 에이전트 프레임워크

📌 Eliza란?

- Eliza는 오픈소스 기반으로 만든 AI 에이전트 개발 프레임워크. 쉽게 말해 사용자 맞춤형 AI 봇을 만들 수 있는 도구
- 이 프레임워크를 사용해 텍스트, 이미지, 영상 등을 다루는 AI 캐릭터를 만들고, 디스코드나 텔레그램 같은 플랫폼에서 자동 응답 봇으로 활용가능

✨ Eliza의 주요 기능

- 페르소나 시스템

AI 에이전트를 원하는 성격, 목소리 톤, 배경 스토리 등으로 개인화 가능.

- 멀티미디어 처리

텍스트뿐만 아니라 이미지, 동영상 등의 콘텐츠를 자동으로 생성하고 배포할 수 있음.

- 다양한 플랫폼 지원

디스코드, 슬랙, 텔레그램 등 다양한 플랫폼에서 한 번에 에이전트를 운영할 수 있음.

- 확장 가능한 플러그인 시스템

AI 음성 생성, 이미지 생성 기능 같은 플러그인을 추가할 수 있음.
예를 들어, 주식 시장 정보를 실시간으로 업데이트하는 기능을 쉽게 추가 가능.

🧐 Eliza의 단점과 한계

- 학습 능력 부족

에이전트가 대화를 통해 학습하지 않음.
대화 속 실수나 변경 사항을 자동으로 학습하지 못함.

- 복잡한 작업 관리 불가

목표를 작은 단계로 나누어 처리하는 기능이 없음.
복잡한 프로젝트를 처리하려면 별도의 외부 라이브러리를 사용해야 함.

- 에이전트 간 협력 부족

여러 AI 에이전트가 협력하거나 정보를 공유할 수 있는 기능이 없음.

- 메모리 처리 한계

대화 중 중요한 정보를 저장하지만, 오래되거나 불필요한 정보를 자동으로 정리하지 못함.
긴 대화를 이어갈 경우 이전 내용이 사라져 대화가 자연스럽지 않을 수 있음.

🐶 Eliza가 잘 맞는 분야

브랜드 채널 운영: SNS나 커뮤니티에서 친근한 브랜드 보이스로 응답하는 봇.
콘텐츠 생성 봇: 게시물이나 상품 소개 글을 자동 생성해주는 AI.
FAQ 챗봇: 자주 묻는 질문에 자동으로 답변하는 고객 지원 AI.

Eliza는 사용자 맞춤형 AI 캐릭터를 생성하고 운영하기에 적합한 툴임. 단, AI가 스스로 학습하거나 복잡한 업무를 수행하는 기능은 부족하기 때문에, 고급 작업이 필요하다면 추가 개발이 필요함.

출처: Eliza

ℹ️ 코인마켓캡 선정, 주목할 블록체인 프로젝트: Story, Monad, Berachain

🚀 스토리 (Story Protocol): 지적재산권을 위한 레이어1

스토리는 창작자가 콘텐츠 IP를 디지털 시대에 맞게 관리할 수 있는 새로운 블록체인 기반 솔루션을 제공함.

핵심 기능:

- IP 생성을 시작으로 파생 콘텐츠 제작과 수익 분배 과정을 투명하게 추적.
- AI 생성 콘텐츠의 기여도 추적 및 공정한 보상 분배.
- 라이선스 프로그래밍을 통해 IP 생태계의 협업 기회 확대.

미래 전망:

- 창작자 중심 플랫폼으로서, 대형 콘텐츠 프랜차이즈의 성장 가능성을 제시함.

💵모나드 (Monad): 고성능 이더리움 호환 블록체인

모나드는 초당 최대 1만 건의 트랜잭션을 처리할 수 있는 이더리움 호환 Layer 1 블록체인.

기술적 차별화:

- 병렬 실행, 지연 실행 등 혁신적 트랜잭션 처리 방식을 도입.
- MonadDB 기반 고성능 상태 저장소 사용.

사용자 친화성:

- 기존 이더리움 지갑 및 앱과 완전 호환. 성능과 탈중앙화를 모두 만족.

🐻베라체인 (Berachain): 유동성 증명을 활용한 혁신적 생태계

Proof-of-Liquidity(PoL)라는 독창적 합의 메커니즘을 도입.

PoL 핵심 요소:

- 유동성 공급자는 거버넌스 토큰($BGT)을 통해 검증자와 협력.
- EVM 호환 및 BeaconKit 도구로 블록체인 성능 최적화.

주요 성과:

- StakeStone Vault TVL $400M+ 달성.
- Uniswap의 주요 ETH 페어로 자리 잡음​​.

🔮 결론: 바이낸스 산하 코마캡이 말아주는 25년 주목할 블록체인 3선

스토리: IP 관리의 투명성을 높이고 창작자에게 공정한 보상을 보장.
모나드: 이더리움 생태계의 확장성과 성능 한계를 극복하며 사용자 접근성을 증대.
베라체인: 유동성을 중심으로 생태계 참여자 간 협력을 촉진하며 블록체인 합의 메커니즘의 새로운 기준을 제시.

✔️ 주요 기관 CPI 전망치

- Morgan Stanley: 2.9%
- Goldman Sachs: 2.9%
- Bank of America: 2.8%
- Wells Fargo: 2.9%
- Citigroup: 2.9%
- LinCap: 2.9%
- BMO: 2.9%
- Nomura: 2.9%
- HSBC: 2.9%
- Barclays: 2.9%
- TD Securities: 2.9%
- BNP Paribas: 2.9%
- Scotiabank: 2.9%
- UBS: 2.9%

시장 합의 전망: 2.9%
이전 수치: 2.7%

전반적으로 인플레이션 상승 전망

💵 2025년 DeFi의 세 가지 주요 트렌드

🪙Consumer DeFi: 소비자 중심 경험으로의 진화

- 매력적인 수익률로의 복귀: 금리 하락과 RWA 기반 안정적 수익률로 DeFi의 대중화 가속
- 기술적 진화: 체인 추상화, 스마트 지갑, 모바일 중심 UX로 접근성 향상
- 대표 사례: Telegram 트레이딩 봇, Phantom 지갑, 모바일 우선 거래 앱(Vector, Moonshot)

핀테크처럼 간편한 DeFi 앱들이 사용자 기반 확대를 주도

🪙 RWA Flywheel: 온체인 자산으로 외부 자본 유입

- 온체인화된 RWA: 이더리움 자산의 21~22%를 차지하며 지속 성장
- 성장의 중심: 미국 국채 등 안정적 자산 기반으로 시작해 금융의 온체인 전환 가속
- 내재적 vs 외부적 성장: DeFi 내부 순환 자본을 넘어 RWA로 외부 자본 유입

RWA는 DeFi가 전통 금융 자본을 끌어들이는 핵심 동력이 될 것

🪙 DeFi의 플랫폼화: 애플리케이션에서 플랫폼으로

Singleton Liquidity Primitives: 유동성을 모아 개발자와 사용자가 쉽게 활용 가능

플랫폼 사례:
Uniswap V4: 유동성 대여와 맞춤형 앱 지원
MorphoBlue: 모듈형 애플리케이션 생태계
Fluid(Instadapp): 공유 유동성 계층 기반 운영

DeFi 프로토콜은 플랫폼화로 더 유연하고 확장성 있는 생태계 구축

✍️ 결론
DeFi는 소비자 경험 강화, RWA 유입, 플랫폼 전환을 통해 성숙 단계에 접어들며, 기존 금융 시스템을 대체할 기반을 다지고 있음.

출처: Three Trends in DeFi

📊 레이어 2 블록체인 주간 동향: 활성 사용자 1000만 명 돌파

1. 활성 사용자 1000만 명 돌파

- 레이어 2 블록체인의 주간 활성 사용자 1000만 명을 돌파, 1년 동안 300% 성장.
- 이는 이더리움 메인넷(L1) 활성 사용자 대비 5배 이상 높은 수치로, 레이어 2 기술이 빠르게 대중화되고 있음을 시사함.
- 활성 지갑 비율은 5% 미만으로 낮아, 사용자 경험 및 상호운용성 문제가 과제로 지적됨.

2. 스테이블코인 및 TVL

- 레이어 2에서 스테이블코인 TVL은 약 124억 달러로, 전체 TVL의 20%를 차지.
- 그러나 스테이블코인 전송은 전체 토큰 전송의 9%에 불과해, 비(非)스테이블코인 선호 및 에어드랍으로 인한 데이터 왜곡 가능성 존재

3. 온체인 수익 증가

- 이더리움 데이터 가용성 비용 상승에도 불구하고, 레이어 2의 연간 온체인 수익은 1억7800만 달러를 기록.
- 블롭(Blobs) 기술을 통한 데이터 저장 비용 절감과 거래량 증가가 주요 요인.

📶 아비트럼(Arbitrum) 및 🔵 베이스(Base): 온체인 수익 리더

- 2024년 레이어 2 블록체인의 총 온체인 수익은 1억7000만 달러.
- 베이스(Base)는 시장 점유율 74%, 아비트럼은 12월 250만 달러 수익을 기록.
- 두 체인 모두 데이터 효율성과 거래량 증가가 주요 성장 원인.

💰 폴리곤(Polygon): 소규모 거래와 글로벌 확장

- 8200만 건의 스테이블코인 거래로 이더리움, 솔라나, 베이스를 앞질러.
- 월간 450만 명 이상의 활성 사용자 기반으로 개발도상국의 소규모 금융 생태계 확장.
- XSGD 기반 결제로 2024년 520만 달러를 기록하며 상용화 사례 확대.

*월드체인이랑 지케이싱크 관련 내용은 생략했습니다

출처: OurNetwork

🤪 솔브(Solv) 토크노믹스 공개

솔브: 비트코인을 활용해 추가 수익을 창출할 수 있도록 지원하는 프로토콜

✔️ 주요 일정

1월 16일: 에어드랍 수령 자격 확인
1월 17일: 본격적인 클레임 및 거래 개시
3월 18일: 클레임 마감

🪙 토크노믹스 (초기 공급량 기준)

- 프라이빗 세일 투자자: 28.86%
- 커뮤니티 보상 및 DAO 금고: 18.0%
- 팀 및 어드바이저: 13.0%
- 생태계 발전기금: 8.14%
- 커뮤니티 에어드랍: 8.5%
- 커뮤니티 보상 (외부 파트너): 8.5%
- 바이낸스 메가드롭: 7.0%
- 베스팅 바우처 보유자: 1.0%

상위 1% 지갑: 3개월 베스팅

솔브가 어떤 프로젝트인지 궁금하시면 제가 쓴 리서치에서 확인해보실 수 있습니다!

😶‍🌫️ 버추얼스(Virtuals), 에이전트 수수료 메커니즘 업데이트

버추얼스가 창작자와 커뮤니티를 위한 새로운 보상 시스템을 발표함

1. 핵심 내용

버추얼스 생태계에서 발생하는 거래 및 활동으로 창출된 경제적 수익을 분배하는 구조 변경

- 수익의 30%는 에이전트 창작자에게 지급
- 20%는 에이전트를 홍보하는 affiliate가 받음
- 50%는 서브DAO에 배정되어 커뮤니티 투표로 활용 방안을 결정

1299만 $VIRTUAL 바이백 및 소각
약 3716만 달러, 약 539억원에 달하는 금액

거래 수익으로 코인을 다시 매입하고 소각해 코인 가치를 높일 계획
이 과정은 30일간의 평균 거래 가격에 따라 진행

2. 바이백 규모 기준 상위 5개 에이전트

GAME: 약 67억 원 (161만 개, FDV 대비 2.6%)
CONVO: 약 46억 원 (110만 개, FDV 대비 7.6%)
AIXBT: 약 37억 원 (88만 개, FDV 대비 0.5%)
SEKOIA: 약 29억 원 (71만 개, FDV 대비 3.5%)
MISATO: 약 28억 원 (69만 개, FDV 대비 26.7%)

3. 변경으로 달라지는 점

- 창작자는 자동으로 지갑에 보상을 받게 됨
- Affiliate 프로그램 도입으로 홍보 활동의 보상이 강화됨
- 커뮤니티가 서브DAO에 할당된 자금 활용을 직접 결정 가능

4. 목표와 기대 효과

- 버추얼스는 창작자와 홍보자 모두 이득을 얻는 지속 가능한 생태계를 구축하겠다고 선언
- 이번 업데이트로 에이전트 경제의 선순환 구조를 강화하며 커뮤니티의 참여와 협력을 유도할 계획임

✍️ 확실히 규모 대비 소각 많이 한 친구들은 가격이 폭등했네요.국장보다 낫다

🦑오징어 게임 상금 456억이면 국내 상장사 1천개 중 골라 산다

‘오징어 게임’의 우승 상금 456억 원으로 경영권을 차지할 수 있는 상장사가 1,067개에 달함
이는 한국 증시에서 부실기업이 오랜 기간 퇴출되지 않고 유지되고 있다는 점을 시사함

✔️상장폐지 시총 기준, 17년째 제자리

- 2008년 이후 상장폐지 시총 기준이 개정되지 않으면서 부실기업 퇴출이 지연됨
- 한국거래소의 기준(코스피 50억 원, 코스닥 40억 원)은 물가 상승을 감안하면 낮아진 수준

✔️ 미국·일본과 비교해도 낮은 기준

- 미국 나스닥: 최소 730억 원 유지 필요
- 일본 도쿄증권거래소: 프라임시장 900억 원, 스탠더드 90억 원 유지해야 함.
- 한국은 글로벌 증시에 비해 14.6배 낮은 수준.

✔️거래대금 1억 원 미만 좀비기업 다수 존재

- 코스닥 상장사 52.74%가 456억 원 이하로 경영권을 인수할 수 있는 상태
- 하루 거래대금이 1억 원도 되지 않는 기업들이 대거 존재

✔️상장폐지 기준 강화 필요성

- 금융 전문가들은 ‘코리아 디스카운트’ 해소를 위해 상장폐지 기준을 강화해야 한다고 주장
- 부실기업 퇴출이 이루어져야 건전한 시장 형성이 가능함

✍️결론

‘좀비기업’이 활개치는 한국 증시에서 글로벌 기준에 맞춘 구조조정이 필요하다는 지적이 계속해서 나오고 있음. 한국 증시의 신뢰도를 높이기 위해서라도 보다 엄격한 상장폐지 기준 적용이 필수적임.

출처: 매일경제

☝️ 업비트 영업정지 처분, 신규 고객 유치 6개월 제한

1. 금융당국, 업비트에 6개월 영업정지 통보

금융위원회 금융정보분석원(FIU), 1월 9일 업비트에 영업정지 처분 사전 통지
사유: 고객확인제도(KYC) 위반 및 해외 미신고 가상사업자와의 거래
제재 확정 시, 신규 고객 유치는 6개월간 제한되나 기존 고객 거래는 유지

2. 업비트, 20일까지 의견 제출… 21일 최종 결정

FIU는 업비트의 소명을 검토한 후, 21일 제재심을 통해 영업정지 기간 확정
이번 제재는 가상자산 이용자 보호법 시행 이후 첫 강력 조치로 해석됨

3. 업비트 사업권 갱신 심사에 미칠 영향은?

업비트의 사업자면허 갱신 심사, 2023년 10월 종료 후 현재 진행 중
KYC 미이행 사례 70만 건 발견, 이에 따른 과태료 부과 가능성도 제기
특금법 위반 건당 최대 1억 원 과태료 → 업비트에 수천억 원 부담될 수도

4. 가상자산 시장 & 타 거래소 영향 분석

업비트는 국내 거래량 70% 점유 → 제재 확정 시 시장 변동성 증가 가능
금융당국의 엄격한 규제 기조 → 빗썸·코인원 등 타 거래소도 긴장

✍️ 오히려 빠르게 단기에 신규 유입이 늘어날수도 있을 거라고 생각하네요
기존 이용하던 유저들은 문제 없을 것 같습니다

출처: 매일경제

📊크립토 시장: 내러티브 vs 펀더멘털 더 중요한 것은?

최근 크립토 시장에서는 “내러티브 vs 펀더멘털” 논쟁이 지속되고 있음.

일부는 “크립토는 내러티브가 전부”라고 하지만, 이는 과장된 시각일 수 있음.

스타트업과 크립토 모두 초기에는 강력한 내러티브를 필요로 하지만, 결국 장기적으로 살아남는 것은 펀더멘털이 강한 프로젝트들임.

1. 시장 흐름과 펀더멘털의 중요성

✅ 장기적으로 펀더멘털이 강한 프로젝트가 승리

- 초반에는 내러티브가 강한 프로젝트가 주목받지만, 시간이 지나면서 실질적인 성과를 내는 곳이 최종 승자가 됨

- 예: 닷컴버블 당시 과대평가된 많은 기업이 사라졌지만, 아마존, 구글 같은 기업은 펀더멘털이 증명되면서 100배 이상의 성장을 기록함

✅ 크립토 시장은 내러티브와 펀더멘털이 순환하는 구조

- 시장은 특정 시기에는 내러티브 중심으로 흘러가고, 이후 펀더멘털이 강조되는 주기가 반복됨

- 투자자는 지금이 내러티브 주기인지, 펀더멘털 주기인지 파악하는 것이 중요

✅ 크립토의 구조적 성장 요소

- 크립토는 새로운 자본 형성 메커니즘으로 작동하며, 전통 시장과 비교해 글로벌 시장 접근성이 뛰어남

- 토큰 이코노미는 초기 사용자, 개발자, 커뮤니티를 모두 인센티브화하는 강력한 구조를 가짐

2. 크립토 시장의 역사적 사례

📌 1) 닷컴 버블과 유사한 크립토 시장

- 닷컴버블 시기(2000년대 초): 인터넷은 궁극적으로 세상을 바꾸었지만, 초기 내러티브 중심 투자로 인해 단기적 폭락이 발생

- 유사한 흐름이 크립토에서도 보임: 2017 ICO 붐 → 2018-19 크립토 겨울 → 2021 NFT & L1 붐 → 2022-23 침체기 → 2024 AI + RWA + Restaking 붐

📌 2) 구글 vs 아마존: 내러티브와 펀더멘털의 교차점

- 구글(1999년 $1B 시리즈 A, 매출 $225K 수준): 초기 내러티브가 강했으나, 이후 검색 광고 비즈니스 모델을 구축하며 실질적인 펀더멘털을 확보

- 아마존(1995년 $8M 시리즈 A, 1997년 IPO): 초반부터 매출 기반의 성장 → 이후 AWS로 펀더멘털을 더욱 강화하며 세계적인 기업으로 성장

👉 구글은 초기 내러티브가 강한 투자, 아마존은 펀더멘털 중심 투자로 성공. 크립토도 이와 유사한 사례가 많음

📌 3) 테슬라: 내러티브와 펀더멘털을 모두 활용한 사례

- 일론 머스크는 내러티브의 대가였지만, 결국 제품(모델 S) 출시 후 펀더멘털이 이를 뒷받침하며 주가 폭발

- 크립토에서 내러티브와 펀더멘털이 결합하면 강력한 상승 모멘텀을 만들 수 있음.

3. 크립토의 핵심 금융 혁신

✅ 토큰 모델은 기존 금융 시스템보다 강력한 인센티브 구조를 제공

- 기존 금융: 직원에게 스톡옵션 제공 (90년대 혁신)

- 크립토: 직원뿐 아니라 고객, 커뮤니티, 개발자까지 모두 인센티브화 가능 (에어드롭, 리워드, DAO)

- Hyperliquid의 최근 에어드롭 성공 사례는 이러한 모델이 강력하게 작동함을 증명.

✅ 크립토의 나스닥(Nasdaq) 역할을 하는 탈중앙화 거래소

- 90년대 나스닥이 NYSE보다 유연한 상장 기준을 제공하며 성장한 것처럼, 크립토의 DEX & 온체인 거래소가 기존 금융을 빠르게 대체할 가능성이 있음.

4. 결론: 내러티브는 시작, 결국은 펀더멘털

- 내러티브 없이 크립토 프로젝트는 성장할 수 없지만, 내러티브만으로 생존할 수도 없다.

- 강력한 펀더멘털을 뒷받침하는 내러티브가 성공적인 크립토 프로젝트를 만든다.

- 투자자는 현재 시장이 내러티브 주기인지, 펀더멘털 주기인지 파악하고 전략적으로 접근해야 한다.

즉, 초기에는 내러티브가 주목받지만, 시간이 지나면서 펀더멘털이 승리하는 게임임.

크립토는 기존 자본시장보다 더 빠르고 강력한 인센티브 구조를 제공하며, 글로벌한 투자 시장을 형성하고 있음.

닷컴버블, 구글, 아마존, 테슬라의 사례를 보면 크립토 시장의 흐름도 유사하게 전개될 가능성이 높음.

출처: Seth Ginns

📢 경제적 자유와 번영: 자유시장 자본주의의 힘 - 브라이언 암스트롱 코인베이스 CEO

최근 세계 각국에서 경제적 자유를 향한 흐름이 점점 더 강해지고 있음. 미국에서는 2024년 대선에서 도널드 트럼프가 당선되며 자유시장과 경제적 자유를 중시하는 정책이 다시 부상하고 있음. 캐나다에서도 피에르 푸알리에브(Pierre Poilievre)의 인기가 상승 중이며, 아르헨티나의 하비에르 밀레이(Javier Milei) 대통령과 엘살바도르의 나이브 부켈레(Nayib Bukele) 대통령이 남미에서 자유시장 개혁을 주도하고 있음.

하지만 반대로, 중국은 덩샤오핑(Deng Xiaoping)의 시장 개혁 노선을 버리고 시진핑의 사회주의적 정책으로 돌아가면서 경제 성장의 기회를 상실했다는 평가를 받음.

📊 자유시장 경제의 이점

경제 성장은 자유시장 자본주의, 규제 완화, 소규모 정부, 기술 혁신에서 비롯됨.

이는 가격 하락, 일자리 증가, 세수 확대, 의료 서비스 개선 등 다양한 혜택으로 이어짐.

역사적으로 볼 때, 빈곤에서 벗어나기 위한 최선의 방법은 사회주의가 아니라 자유시장 자본주의였음.

🌎 글로벌 경제 자유도 현황

그러나 세계 경제 자유도는 최근 20년 중 최저 수준으로 감소했으며, 그 결과 많은 국가에서 경제적 기회가 줄어들고 있음.

- 미국: 생활 수준 하락, “아메리칸 드림”이 점점 어려워지는 중

- 전 세계: 70%의 성인이 부모 세대보다 경제적으로 더 나빠질 것이라 전망

📉 사회주의는 왜 반복되는가?

사회주의는 매번 실패했음에도 불구하고 반복적으로 시도됨. 일부는 순수한 이상에서, 또 일부는 대중의 무지를 이용해 권력을 얻기 위해 추진됨.

하지만 역사적으로 보면 창의적 혁신과 자유시장 원칙이 위기를 해결해 왔음.

💡 크립토와 경제적 자유

코인베이스(Coinbase)의 핵심 가설은 암호화폐(crypto)의 보급이 경제적 자유를 확대한다는 것임.

1. 안정적 화폐: 스테이블코인(Stablecoin)은 신흥 시장에서 주요 결제 수단으로 자리 잡고 있으며, 거래량이 전년 대비 3배 이상 증가하여 27조 달러에 달함.

2. 자유로운 무역: 암호화폐는 국경 없는 거래를 가능하게 하며, 1초 내 전 세계 송금이 가능해짐.

3. 재산권 보호: 블록체인은 부동산 및 재산권을 보호하는 데 활용될 수 있음.

4. 편리한 금융 접근: 14억 명의 비은행 인구에게 금융 서비스를 제공할 수 있음.

🐷2025년 경제적 자유를 확대하자

각국 정부와 정책 입안자들은 크립토와 기술 혁신을 적극 수용해야 함

1. 암호화폐 규제 명확화: 혁신을 억제하는 것이 아니라, 명확한 법적 환경을 조성해야 함.

2. 비트코인 국가 전략 비축: 디지털 경제 경쟁에서 국가 간 힘의 균형을 결정하는 중요한 요소가 될 것.

3. 특별 경제 구역(Free Economic Zones) 활성화: 창업자들에게 실험할 기회를 제공해야 함.

4. 정부의 효율성 증대: 불필요한 규제를 줄이고, 국가 운영의 효율성을 높이는 방향으로 나아가야 함.

✅ 결론

경제적 자유는 인간의 번영과 직결되며, 역사적으로 이를 증명해온 사례가 많음. 이제 우리는 경제적 자유를 확대하는 선택을 해야 하며, 크립토와 같은 혁신 기술이 이를 가능하게 만들 수 있음. 2025년에는 경제적 자유를 확대하고, 사회주의적 실험을 거부하는 흐름이 더욱 강해질 것으로 예상됨.

🔶 2024년 크립토 시장 총정리 & 2025년 주요 테마 - 바이낸스 리서치

2024년 크립토 시장은 강력한 상승세를 기록하며 시가총액이 전년 대비 96.2% 증가함

🗓 2024년 핵심 이벤트 요약

1월: 미국 비트코인 현물 ETF 승인, 크립토 시장에 대규모 자금 유입
4월: 비트코인 4번째 반감기, 신규 채굴량 감소로 공급 축소
9월: 미국 연준 금리 인하, 위험자산 선호 심리 증가
12월: 비트코인 사상 최초로 $100K 돌파, ETF 순유입 350억 달러

ℹ️ 2024년 주요 크립토 섹터별 트렌드

✔️ 비트코인 & ETF 시장

- ETF 총 자산 1050억 달러 돌파, 기존 금융시장과의 연결성 강화
- 기관 및 기업들의 전략적 비트코인 보유 확대 가능성
- 도널드 트럼프 행정부 출범 시, 미국 정부의 비트코인 보유 가능성

✔️ 이더리움과 경쟁 L1의 확장

- 이더리움: 2025년 펙트라 업그레이드, 더 많은 L2와 롤업 채택 증가 예상
- 솔라나: 2024년 일일 거래량 & DEX 볼륨 역대 최고치 달성
- BNB 체인: opBNB 기반 확장성과 Greenfield를 활용한 데이터 저장 혁신
- TON & Berachain: 2025년 주목해야 할 신규 네트워크

✔️ L2 경쟁 격화 & 베이스의 강세

- 2024년 베이스가 L2 시장 점유율 39% 확보, 옵티미스틱 롤업 시장 주도
- 아비트럼, 옵티미즘 등과의 격차 확대
- 2025년에는 에어드랍 이후의 사용자 유지율이 관건

✔️ DeFi의 강력한 회복세

- TVL 119.3B, YTD 119.7% 상승, 다시금 강세장 진입
- DeFi와 CEX 간의 사용자 경험 격차 감소, 사용자 유입 확대

✔️ 스테이블코인의 성장 & 수익형 스테이블코인 부상

- 2024년 시장규모 $205B 돌파, USDC 점유율 확대
- Ethena의 USDe 등장, $5.9B 규모로 급성장
- 2025년, RWA 기반 수익형 스테이블코인이 시장 주도 가능성

✔️ AI & 크립토의 결합 본격화

- AI 기반 크립토 프로젝트, 2024년 하반기 시장 핵심 내러티브로 부상
- AI Swarm, 에이전트 간의 자율적 거래 등 새로운 경제 모델 등장

✔️ SocialFi & DeSoc의 변화

- 일간 활성 지갑 수(UAW): 7월 최고치 35.0M → 12월 11.3M으로 급감
- 투기적 관심 이후 사용자 유지율 문제 대두
- Farcaster 등의 dApp이 상대적 강세, 개발자 중심의 UX 개선 노력 강화
- 2025년, 프레임(Frame), 블링크(Blink) 등 확장성 중심 전략이 핵심

✔️ DePIN(탈중앙화 인프라)의 성장

- 컴퓨팅, 통신, 에너지 분야에서 실제 사용 사례 확대
- 249개 이상의 프로젝트가 가동 중, 하지만 일부 프로젝트는 수익성 문제 직면

✔️ Web3 투자 시장 현황

총 1,432건의 투자 유치, 총액 $9.2B

인프라 프로젝트: $4B (44% 점유)
DeFi 프로젝트: $1.5B (16%)
게임 섹터: $0.8B (9%)

ℹ️ 2025년 주목해야 할 8가지 주요 테마

알트 현물 ETF, 가치 창출 토큰에 주목, 비트코인 생태계, 이자창출형 스테이블코인, AI X 크립토, 레이어 2 체인 추상화, 실물자산 토큰화, NFT

글이 길어서 한 주제 씩 나눠서 올려보겠습니다!