Рубль на минувшей неделе резко сдал позиции. Официальный курс евро, установленный Банком России, впервые с марта поднялся выше 100 рублей — до 100,30. С начала августа единая европейская валюта подорожала почти на 8 %, поднявшись с отметки в 91,19 рубля. Доллар тем временем торгуется в районе 85–86 рублей — это максимум с 20 марта 2026 года.

Объяснений у аналитиков сразу несколько, и ни одно не выглядит исчерпывающим. Официально речь идёт о временном дисбалансе валютных потоков: экспортёры придерживают выручку, а спрос со стороны импортёров и покупателей валюты в рамках бюджетного правила, наоборот, растёт. Добавляют давления снижение цен на нефть и обычный летний спрос на валюту в сезон отпусков. Ухудшение геополитического фона аналитики тоже упоминают, хотя и без подробностей — формулировка достаточно расплывчатая, чтобы объяснить почти всё.

Есть и более конкретная причина: ожидания повышения ставки Европейского Центробанка в сентябре делают вложения в евро привлекательнее, тогда как Банк России, напротив, весь год последовательно смягчает политику. 24 июля регулятор в десятый раз подряд снизил ключевую ставку — на 25 базисных пунктов, до 14 % годовых, хотя большинство аналитиков ждали паузы. Следующее заседание назначено на 11 сентября.

Ослабление рубля бюджету скорее на руку: каждый доллар нефтегазовой выручки превращается в большее количество рублей, а нефтегазовые доходы за январь–июль и так просели на 16,8 % год к году. Но заместитель председателя Банка России уже назвал расхожее представление о пользе слабого рубля мифом: дорожающий импорт и оборудование требуют индексации социальных выплат, что съедает бюджетный выигрыш. Комфортным для казны считается диапазон 85–90 рублей за доллар. Формально нынешний курс в него укладывается, хотя запас прочности, очевидно, невелик.

Прогнозы расходятся: одни аналитики ждут отката евро до 95–96 рублей уже в ближайшие недели, другие — роста до 102–104 рублей к концу года, если ЕЦБ действительно поднимет ставку. Однозначно можно сказать одно: волатильность на валютном рынке в ближайшие недели точно не снизится.

#россия
@babr24