L’ARABIA SAUDITA PUÒ SOLO FINO A UN CERTO PUNTO PER VINCERE LA GUERRA DEL PETROLIO
Riyadh sta aumentando la produzione di petrolio proprio mentre il mercato è già saturo. Il motivo? Recuperare quote di mercato e indebolire la concorrenza americana, in particolare i produttori di shale oil. Tuttavia, un’eventuale guerra dei prezzi rischia di ritorcersi contro gli stessi sauditi.
L’OPEC+, guidato dall’Arabia Saudita, ha iniziato a rimuovere progressivamente i tagli alla produzione introdotti negli ultimi due anni. Se continuerà così, entro l’autunno verranno immessi sul mercato oltre due milioni di barili in più al giorno, provocando un eccesso di offerta. Le previsioni parlano di un surplus di un milione di barili al giorno nel 2025, e di 1,5 milioni nel 2026.
Il momento è delicato: i prezzi del petrolio sono già in calo a causa dei timori di recessione legati alla guerra commerciale in corso sotto la presidenza Trump. Da aprile, il Brent è sceso dell’8%, toccando i 69 dollari al barile. In passato, OPEC ha usato shock globali per spingere i prezzi in basso e mettere fuori gioco concorrenti con costi più alti.
I produttori americani, in particolare quelli del Bakken, faticano a stare a galla con prezzi sotto i 65 dollari. Già oggi, il numero di squadre di fracking attive è sceso del 20% tra le società quotate, e ancora di più tra quelle private. Riyadh potrebbe dunque approfittarne per colpire la produzione record americana e guadagnarsi il favore della Casa Bianca.
Trump, infatti, ama il petrolio a basso costo: secondo Goldman Sachs, il suo prezzo ideale è tra i 40 e i 50 dollari al barile. Ma spingere troppo al ribasso potrebbe avere conseguenze negative anche per l’Arabia Saudita, che ha bisogno di un prezzo medio di 92 dollari per pareggiare il bilancio, secondo l’FMI. Vision 2030, il piano per diversificare l’economia saudita, si sta rivelando molto più costoso del previsto.
Nel primo trimestre del 2025, le entrate petrolifere del governo saudita sono calate del 18%, mentre quelle non petrolifere sono cresciute solo del 2%. Con un Brent medio a 62 dollari, il deficit potrebbe superare il doppio delle previsioni ufficiali.
Insomma, Riyadh cerca di recuperare potere sul mercato petrolifero, ma lo fa con prudenza, consapevole che un crollo dei prezzi potrebbe far più male che bene.
(The Wall Street Journal, Carol Ryan, 13 giugno 2025, ore 13:00)