➡️VALUTAZIONE DEL DEFICIT DI PETROLIO SUL MERCATO MONDIALE

🔴L'OPEC stima la domanda mondiale nel secondo trimestre del 2026 a 104,8 milioni di barili al giorno (b/g), coperta da una produzione al di fuori del gruppo allargato OPEC+ di 63,1 milioni di b/g senza potenziale di espansione della produzione entro fine anno (stime di espansione nell'intervallo 0,4-1 milione di b/g considerando Stati Uniti, Venezuela e Guyana).

🔴Il differenziale di 41,4 milioni di b/g deve essere coperto dal gruppo allargato OPEC+ o dalle scorte (strategiche, commerciali o in transito).

🔴L'OPEC+ nel 2024 ha prodotto in media 40,9 milioni di b/g, nel 2025 – 41,9 milioni di b/g (nel quarto trimestre del 2025 hanno aumentato a 43 milioni di b/g), prima della guerra in Iran era a 42,8 milioni di b/g, e ad aprile 2026 la produzione di petrolio è crollata di quasi 10 milioni di b/g a 33-33,3 milioni di b/g.

🔴Pertanto, il divario tra domanda e offerta mondiale è aumentato ad almeno 8 milioni di b/g, equivalente a un divario accumulato fino a 240 milioni di barili al mese.

🔴Secondo varie agenzie di analisi, le stime differiscono, ma è più probabile un intervallo di 250-350 milioni di barili al mese, considerando la volatilità del transito attraverso Ormuz. Questa non è una riduzione del traffico da Ormuz (in realtà più vicino a 13-14 milioni di b/g), ma il divario globale tra domanda e offerta.

🔴Questo divario può essere colmato solo attraverso le scorte di petrolio precedentemente accumulate, che si distinguono su diversi livelli: statali o strategiche, commerciali (aziende produttrici, raffinerie, petrolchimica), in transito (petrolio in viaggio, stoccaggio galleggiante, petrolio soggetto a sanzioni, volume tecnologico necessario per il servizio operativo degli oleodotti, ecc.).

🔴Non esiste una stima unificata delle scorte mondiali, poiché non esiste una reportistica obbligatoria e standardizzata per i vari gruppi istituzionali. Una stima relativamente verificata riguarda solo le scorte dei paesi OCSE.

🔴La crisi si sta spostando dal livello "c'è petrolio greggio?" al livello "è possibile consegnare e raffinare i tipi giusti nei prodotti giusti nelle regioni giuste?".

🔴"Oil-on-water" è il petrolio e i prodotti petroliferi che si trovano sulle navi, non nei depositi a terra, generalmente petrolio in transito, prevalentemente "petrolio in viaggio" e in parte "stoccaggio galleggiante", ma in situazioni normali lo stoccaggio galleggiante è troppo costoso e operativamente non redditizio.

🔴Se l'"oil-on-water" aumenta, può significare un aumento dei flussi commerciali, allungamento delle rotte, ritardi nello scarico o accumulo di stoccaggio galleggiante; quando diminuisce, compensa il deficit di fornitura.

🔴Dai dati si vede che questa categoria è drasticamente diminuita da 1546 milioni di barili nel quarto trimestre del 2025 a 1357 milioni di barili nel primo trimestre del 2026, ovvero di quasi 200 milioni di barili, con una riduzione preliminare fino a 250 milioni di barili a marzo.

🔴Il valore soglia inferiore per il "petrolio sull'acqua" è di circa 800 milioni di barili, legato alla circolazione naturale del petrolio al di fuori del traffico di Ormuz. Pertanto, il margine di riduzione è di circa 2 mesi all'attuale divario.

🔴Le scorte strategiche dell'OCSE sono di 1246 milioni di barili, di cui non più del 70% può essere prelevato, ovvero fino a 900 milioni di barili – equivalenti a circa 2,5 mesi di crisi energetica.

🔴Ci sono anche scorte commerciali per 2774 milioni di barili, che, se svuotate per metà, potrebbero durare ancora 4-5 mesi.

🔴Alla fine, si scopre che tutte le scorte complessive dell'OCSE rappresentano circa 9 mesi dell'attuale crisi al limite superiore, ma in realtà meno. Sono già passati 2,5 mesi, e in realtà non rimangono più di 3-4 mesi prima di squilibri critici.

Fonte

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