Венчур сушит весла

Основатели компаний, получившие финансирование от венчурного фонда Lux Capital, на этой неделе получили письма счастья с предупреждением, что нужно готовиться к лавине бизнес-рисков. Причина заключается в том, что «сигналы указывают на то, что что-то не так», и это «не так» иногда «является индикаторам рецессии». Подобные записки венчурные фонды рассылали и ранее: в 2020 (накануне пандемии) и 2022 (накануне известных событий) годах. Но в этот раз все куда хуже традиционных метрик, таких как падение доходности 10-летних облигаций.

К обычным индикаторам добавился пузырь ИИ. Соучредитель Lux Capital Джош Фулф рассказал коллегам из The Information, что многие в индустрии венчурного капитала предпочитают помалкивать о проблеме дабы поддерживать публичную атмосферу оптимизма. По его мнению, из всех стартапов в сфере ИИ действительно значимые можно пересчитать по пальцам рук, и при этом многим нужно как можно выйти на биржу, пока энтузиазм по отношению к ИИ еще сохраняется.

Для венчурных фондов, конечно, куда важнее вовремя выскочить из активов до того, как рынки пойдут выяснять, кто живет на дне океана. Поэтому по мнению Вулфа ИИ-стартапам нужно как можно быстрее выйти на IPO, особенно в свете подготовки к первичном размещению Anthropic и OpenAI. Илон Маск, впрочем, сделал все хитрее – консолидировал xAI в SpaceX, а уже SpaceX, сильно меньше подверженную рискам ИИ-пузыря, выводит на биржу.

Рекомендации стартапам на самом деле не являются каким-то откровением, они скорее напоминают о необходимости руководствоваться здравым смыслом. Нужно увеличить запас денежных средств, провести аудит условий предоставления венчурного кредита, особенно в части требований кредиторов к показателям выручки и свободного денежного потока, и, конечно, провести тщательный анализ затрат, особенно если стартап завязан на импорт товаров и услуг, которые могут подорожать из-за пошлин.

Paramount поглощает HBO Max и объединяет его с Paramount+. Теперь перед холдингом стоит важнейший вопрос – а что делать с брендом. За которым стоят, например, «Сопрано», «Игра престолов» и «Во все тяжкие». Подробнее рассказали о дилемме в Стримги.

Машина, которая не должна ездить. Звучит абсурдно, но именно такую Xiaomi привезла на Mobile World Congress. Это концепт гиперкара, у которого 1900 лошадиных сил. Макет потом вернётся в китайский шоурум, а ездить она будет только в одном месте (и это видеоигра). В чём суть и зачем нужна была такая демонстрация возможностей – рассказала Элка.

За один квартал протестующие в США заблокировали строительство дата-центров почти на 100 миллиардов долларов. У разрозненных комитетов по всей стране откуда-то неожиданно синхронно взялись на это деньги, юристы и одинаковые лозунги для прессы. Это явление уже получило название «ботлэш» и к нему подключились многие, от политиков до актёров.

Бигтех, который страдает от запрета строек, удаления приложений и судов об авторских отчислениях, начинает вдруг что-то подозревать. Например, что почву для протестов создал своими руками. Подробнее об истории протестов и ассоциациях с BLM рассказала Аишка.

МегаФон отчитался за 2025 год. Оператор хоть и является непубличной компанией, но в отличие от некоторых коллег не стал придумывать какие-то веселые картинки, а поделился конкретными цифрами. Попутно пояснив, что не так с теми метриками, что оказались в красной зоне.

Но – сначала о зеленых показателях. Рост абонентской базы на 1,77% до 79,37 миллиона человек оператор связывает со своим подходом «Перенос тарифов», это когда к МегаФону можно перейти с тарифом предыдущего оператора. Также подрос и мобильный трафик на 6,5%. Все вместе, разумеется, повлияло на рост сервисной выручки, она подросла до 445,4 миллиарда рублей, это на 9,6% больше, чем годом ранее.

Теперь – о красном. Сократился CAPEX на 29,78%. Тут все банально: в предыдущие годы оператор вел масштабную стройку, вкладываясь не только в развитие сети (что происходит постоянно), но и в строительство дополнительной сетевой инфраструктуры, те же ЦОДы. В 2025 году инвестиции были сосредоточены больше на строительстве и модернизации сети (те же проекты по рефармингу частот в Москве и Подмосковье).

В целом же оператор, если смотреть на показатели, чувствует себя неплохо. Выручка растет, уникальное предложение (перенос тарифов) имеется, конвергент продавать может и без привлечения сторонних партнеров, а значит и зарабатывает на нем больше. Ну а CAPEX – дело наживное.

Авито запускает собственную рекламную сеть и заходит на территорию, где Яндекс зарабатывает полтриллиона в год. Со своими данными о 70 миллионах пользователей и инфраструктурой, которую компания постепенно собирала последние два года. В Песочнице раскопали, почему малый бизнес, уходящий из ВК, может в итоге оказаться здесь.

Цифра дня

До 90% данных в дата-центрах и облачной инфраструктуре по-прежнему хранятся на магнитных носителях. Пока пользователь думает, что отправляет фотографии в абстрактное современное облако, файлы часто улетают на вполне обычные жёсткие диски и магнитные ленты. Эти технологии появились ещё в середине прошлого века.

Причина простая: хранить огромные объёмы данных на SSD слишком дорого. Поэтому быстрые накопители оставляют для задач, где важны скорость и минимальная задержка, а всё массовое и архивное хранение по-прежнему держится на старой магнитной технологии, которой просто придумали новый цифровой интерфейс и приделали подписку.

Vivo выпустили смартфон X300 FE на российском рынке. В смартфон с плоским 6,31-дюймовым экраном толщиной 8 миллиметров инженеры Vivo интегрировали процессор Snapdragon 8 Gen 5 и батарею BlueVolt на 6500 мА·ч. При весе в 192 грамма устройство, по замыслу разработчиков, должно решить проблему эргономики: обычно элементы питания такой емкости требуют габаритов в разы крупнее.

Внутри аппарата собрана нестандартная для небольших устройств оптическая система. Чтобы уместить оптическое приближение в тонкий профиль, компания использовала 50-мегапиксельный сенсор Sony с перископической конструкцией. Как заявляет производитель, система подсветки стала адаптивной: смартфон аппаратно меняет мощность и площадь рассеивания вспышки в диапазоне фокусных расстояний от 23 до 100 мм, подстраиваясь под условия ночной портретной съемки.

По словам представителей Vivo, алгоритмы Magic Imaging Engine и нейросети анализируют кадр в реальном времени, подавляя оптическую дымку и стабилизируя цвет при 10-кратном приближении. Для повседневной эксплуатации в экран интегрирован ультразвуковой дактилоскопический сканер – компания утверждает, что он корректно считывает отпечатки даже с мокрых пальцев. Сам гаджет получил сертификацию защиты от воды и пыли по стандартам IP68 и IP69.

Основной вопрос к подобным компактный утсройствам – охлаждение. Размещение процессора вплотную к объемной батарее в корпусе тоньше 8 миллиметров заставляет задуматься об эффективности системы охлаждения под нагрузкой. К тому же на практике пока неясно, как быстро будет деградировать аккумулятор при регулярном использовании. Продажи на российском рынке уже стартовали.

#утренниегаджеты

Коллеги из Ведомостей бьют тревогу: капитальные затраты операторов за 2025 год снизились на 9-30 процентов. Странная оценка, ведь достаточно просто взять CAPEX большой четверки и с помощью нехитрых вычислений выяснить, что CAPEX действительно снизился, но на вполне конкретные 12,5%. Годом ранее он подрос символически на 4,8%, а в 2023 году - на 16,9%.

Что же за провал такой случился у операторов? Мы разбирали отчетность (МТС, Билайн, МегаФон и Ростелеком), и у каждого из операторов объяснения свои. Кто-то оптимизирует инвестиционную программу исходя из того, что в прошлые годы тратил больше обычного, кто-то смотрит на ключевую ставку ЦБ.

На самом деле причин снижения CAPEX в 2025 году несколько, и раз уж операторы сами не хотят говорить прямо, скажем мы.

Первое и ключевое (простите за каламбур) - ключевая ставка ЦБ. 2025 год прибавил седых волос операторам своей средней ставкой в 19%. При таком ключе получать финансирование на открытом рынке граничит с самоубийством, а поэтому пришлось подзатянуть пояса и если уж занимать, то на самое необходимое. Необходимым является модернизация и строительство сети, чем операторы и занимались. А вот ЦОДы и другая инфраструктура была поставлена на паузу. Тому, кстати, были свои причины.

Второе - рост стоимость ключевых компонентов сетевого оборудования. Самое очевидное - память, рост ее стоимости за 2025 оценивается в 50-100%, что очень существенно. Не отстают и другие компоненты, хотя рост цен на них не столь впечатляющий.

Третье - рост стоимости оптики. Если даже не брать в расчет то, что обычную оптику сейчас отправляют понятно куда, цены на оптоволоконные кабели магистрального класса за год подросли на 30%. А без этих кабелей никаких тебе магистральных каналов, а без них - никаких тебе ЦОДов, не говоря уже о связности базовых станций.

Не знаем, как вам, а нам кажется единственной адекватной реакцией переждать этот идеальный шторм. Увеличивать заимствования и затраты на CAPEX в таких условиях немногим отличается от того, чтобы брать кредит в МФО на то, чтобы отыграться в казино. Проще подождать, когда ключ и цены опустятся до приемлемого уровня.

Чу, раздался сбоку бззз. Это Билайн продолжает рассказывать о том, как они последовательно увеличивают CAPEX. Эту песню мы слышим уже лет десять, а бззз и ныне там.

Как-то незаметно подкралась революция на рынке подписок. Во-первых, грядет золотой век агрегаторов, которые будут предлагать пакеты подписок и с помощью ИИ удалять неиспользуемые. Во-вторых, сама бизнес-модель потихоньку смещается с оплаты помесячно на оплату по факту использования.

Разобрали этот феномен в Стримгах.

В свете новости о запуске очередного монструозного зарядного комплекса в США (11 мегаватт совокупно и отдельные зарядки на 1,2 мегаватта) вспомнилось, что месяц назад Мосгортранс наконец-то начал "тестировать" электробусы с традиционной зарядкой. До этого московские власти пытались делать ставку на ультрабыструю зарядку с контактными платформами, но количество этих зарядных станций до сих пор недостаточно: вместо 6 зарядок в день им приходится делать 10, в результате чего батареи электробусов заряжаются не до конца.

Забавно то, что существующий парк электробусов, если прямо интерпретировать заявления Мосгортранса, зарядку по кабелю не поддерживают, а значит ночью заряжаться "от розетки" не в состоянии. Ну ничего, надеемся "тестирование" новых электробусов с поддержкой такой зарядки пройдет успешно (ну, или коллапс с зарядкой будет только нарастать).

Как правильно - написали в Элке.

Ещё недавно предсказывали, что чат-боты вот-вот похоронят традиционные маркетплейсы. Зачем часами скроллить страницы магазина, сомневаться, читать отзывы и выискивать промокоды, если можно просто попросить нейросеть? Но всё пошло не по плану. Люди оказались не готовы делегировать свои деньги и принятие решение о покупке ИИ, а сами корпорации внезапно осознали, что торговля – это не только комиссия от продаж, но и мониторинг складских остатков с уплатой налогов. В итоге ChatGPT от идеи строить магазин на диване в чат-боте отказались и смещает акценты на другие источники монетизации. Подробнее расписали в Аишке.

Еще недавно мечтой любого маркетплейса была экономия на банковских комиссиях за эквайринг и привязка клиента к своей экосистеме. Сегодня e-com идёт дальше и примеряет на себя роль финансиста. И если одни площадки пока аккуратно развивают внутренние рассрочки и кредитуют собственных продавцов, то другие начинают играть по-крупному. Желание обрести независимость от традиционных банков ожидаемо переросло в прямую конкуренцию с ними на их же поле. Подходы платформ к финтеху раскопали в Песочнице.

Цифра дня

8,4 миллиарда устройств с голосовыми ассистентами уже работают по всему миру. 59% их владельцев используют технологию, чтобы узнать погоду. Ещё 51% просят включить музыку, 40% ставят таймеры. И меньше 20% используют для управления умным домом или осуществления покупок.

Треть пользователей называют главной проблемой то, что ассистент просто не понимает запрос. Ещё 12% жалуются на ошибки распознавания, 10% говорят, что помощники оказались глупее ожиданий. Тем не менее, аудитория продолжает расти, но уже без взрывной динамики. Просто выяснилось, что человеку от умной колонки нужно примерно то же, что от часов с погодой и будильником.

Свет вместо тока: оптический чип считает со скоростью света

Исследователи из Сиднейского университета создали ультракомпактный нанофотонный чип, который выполняет нейросетевые вычисления с помощью света. Устройство меньше толщины человеческого волоса прошло проверку: оптическая нейросеть с точностью 90% классифицировала десятки тысяч медицинских снимков из датасета MedNIST.

Архитектура представляет собой лабиринт из кремния и диоксида кремния. Данные кодируются в амплитуду световой волны на длине 1550 нм, волны интерферируют внутри кристалла и на выходе система выдает вероятности по классам. Такой подход позволил добиться внушительной вычислительной плотности – около 400 миллионов параметров на квадратный миллиметр. Веса нейросети вытравлены в геометрии устройства, обеспечивая вычисления прямо в памяти.

Правда, запустить на таком кристалле языковую модель или поиграть в игру не получится. Он обучается в симуляторе один раз, после чего алгоритм фиксируется в стекле и кремнии на заводе. Чтобы сменить задачу, придётся печатать новый кристалл. Кроме того, устройство очень капризно в производстве. Подобные чипы нужны там, где требуется мгновенная, стабильная реакция на огромном потоке данных без обращения к серверам и с околонулевым энергопотреблением – например, для интеграции машинного зрения в медицинские сканеры.

Ждать его на полках магазинов пока не приходится. Чтобы технология пошла в B2B-сегмент и дата-центры, инженерам предстоит решить задачи масштабирования, интегрировать фотонику в современную цифровую инфраструктуру, научиться быстро и без потерь переводить нули и единицы в оптический сигнал и обратно и справиться с рядом других проблем.

Три года назад Яндекс запустил проект “Плюс Сити”. В приложении пользователи Яндекса могли строить собственный город и получать бонусы в сервисах экосистемы. Строить и заселять можно было выполняя определенные задания, играя в мини-игры типа “3 в ряд” и, конечно, пользуясь сервисами Яндекса. На старте приложение пользовалось большой популярностью в первую очередь потому, что в нем можно было получить вознаграждения баллами “Плюса”, которые являются квази-деньгами: вывести нельзя, но оплатить сервисы Яндекса можно.

Аттракцион невиданной щедрости довольно быстро набрал большую аудиторию, но выяснилось, что аудитория эта не горела желанием пользоваться новыми сервисами, а больше играла в “3 в ряд”, да получала бонусы с тех сервисов, которыми уже пользовалась: Музыка, Кинопоиск, Такси. Главная цель проекта - вовлечение пользователей в другие сервисы, например, Афишу - не выполнялась.

Перезапуск проекта, уничтоживший уже построенные пользователями города, лишь оттолкнул уже имеющуюся аудиторию, а новой не прибавилось - вторая итерация “Плюс Сити” была сложнее, выполнение заданий начало превращаться в что-то наподобие “сходи на кладбище в 3 часа ночи и на могиле с конфетками прокукарекай три раза”. Кукарекать никто не хотел. Не помогла и попытка монетизации проекта - внедрение покупки энергии для прохождения игр.

Судя по тому, что мы слышали от сотрудников Яндекса, “Плюс Сити” был нелюбимым проектом. Тем не менее, его тащили дальше как чемодан без ручки. И вот, решение принято - 20 марта приложение прекратит свою работу. Как будто издеваясь, Яндекс предлагает сделать скриншоты своего “города” (ведь можно было бы просто прислать пользователям красивые рендеры их городов). Ну и желает хорошего настроения.

Забавно, но именно “Плюс Сити” подтолкнул конкурентов к запуску аналогичных приложений. Свои города и магазины появились у банков и ритейла. Но, очевидно, время механик “тапай хомяка” ушло, а экономия бюджетов стала важнее развития экосистем. Которые, впрочем, начали косплеить шагреневую кожу.

Уже много лет мы смеемся и глумимся на попытками Сбера хоть тушкой, хоть чучелом сэкономить на комиссиях за транзакции по картам и платежным системам. Запуская сервис оплаты по QR-коду “Плати QR” банк надеялся подзаработать на том, чтобы не платить платежным системам (тогда - MC и Visa, сегодня - МИР). Получилось не очень, массовым сервис не стал. А теперь вскрывается и неприглядная правда о самом бренде “Плати QR”. Оказывается, Сбер его просто позаимствовал у партнера, с которым собирался работать. Но зачем платить, если можно просто забрать?

В Коммерсанте сегодня вышел подробный разбор судебного разбирательства между компанией ФИТ, которой принадлежат права на PayQR, и Сбером, который запустил “Плати QR” будучи прекрасно осведомленным, что сия формулировка уже запатентована. Краткий итог - Сбер должен выплатить 1,4 миллиарда рублей компании ФИТ. И хотя банк уже подал кассацию (и приостановил взыскание денег), сервис он уже переименовал в “Мульти QR”.

Краткая хронология такова. В 2014 году ФИТ разработал сервис PayQR, в 2016 году закрепил за собой это название через Роспатент. Компания вела переговоры со Сбером (их содержание не разглашается), но, очевидно, они ни к чему не привели, так как в 2019 году Сбер запустил свой “Плати QR”. По началу ФИТ просил Сбер не использовать их бренд, но в итоге конфликт трансформировался в судебное разбирательство.

Первый суд (арбитражный) Сбер выиграл, что не удивительно - аргументация банка строилась на том, что “Плати” или Pay - это призыв к действию, а бренд банка, стоявший рядом со словосочетанием, имеет больший вес. Однако апелляционный суд не согласился и рассудил так, что каким бы ни был вес бренда, стоящий рядом с запатентованным названием, это не означает, что это название можно использовать без согласования с тем, кто его запатентовал.

Также апелляция сочла действия Сбера умышленными, так как Сбер осуществлял с ФИТ “множественные коммуникации по вопросам сотрудничества в сфере оказания платежных услуг с использованием программного обеспечения и указанных знаков обслуживания”.

Что касается компенсации, то экспертиза оценила ее в 14,4 миллиарда рублей, но ФИТ сам попросил снизить требования до 2,9 миллиарда рублей, руководствуясь принципом “недопущения избыточного вторжения в имущественную сферу ответчика”, ну а суд снизил ее в 2 раза до 1,445 миллиарда рублей. Это, как подсчитали журналисты Коммерсанта, 0,11% чистой прибыли Сбера.

Подобные разбирательства не редкость, но обычно компании просто забывают зарегистрировать свои слоганы и бренды, как это произошло с МТС. В 2017 году оператор запустил тариф “Хайп”. В 2018 году права на бренд “Хайп” оформило АО «Ньюс медиа» (Life и другие медиа-активы) и, разумеется, выкатило претензию МТС. В публичном поле нет никаких следов о досудебном урегулировании, но оператор практически сразу переименовал тариф в “Х” и удалил все маркетинговые материалы с упоминанием названия “Хайп”. По разным оценкам, на тот момент МТС потратил на продвижение “Хайпа” более 10 миллионов долларов.

План мероприятий по реализации концепции цифровизации многоквартирных домов (МКД), утвержденного правительством в феврале 2025 года анализируют сегодня Ведомости. Суть плана в том, что к 2030 году в системах оборудования многоэтажек элементами интернета вещей должно использоваться преимущественно отечественное оборудование. Сие должно стимулировать отечественных производителей и станет мерой поддержки. Хотя, конечно, сложно себе представить человека, который в 2026 году будет строить инфраструктуру IoT объекта, обязанного в течение десятилетий соответствовать принципу “работает - не трогай”, на зарубежных решениях.

В Минцифры Ведомостям напомнили, что базовый набор устройств и оборудования умного дома зафиксирован в ГОСТе: домофоны, видеокамеры, замки, датчики мониторинга состояния инженерных систем и определения экстренных ситуаций, освещение и счетчики. Большая часть этого оборудования уже производится в России, проблемы могут быть разве что с домофонами и видеокамерами, где импортозаместить сенсоры и оптику по сути нечем. Но уж со счетчиками воды и электричества проблем возникнуть точно не должно, а это наиболее востребованные системы, так как их внедрение дает мгновенную отдачу УК и снимает головную боль с жильцов по фиксации и передачи показателей.

При этом речь очевидно идет именно об инфраструктурных элементах и решениях, а потому ориентироваться на условный Яндекс или Сбер, которые работают преимущественно в потребительском сегменте, нет никакого смысла. Для этих компаний, конечно, перенос производства в Россию практически нереален (хотя Сбер и организовывает локальную сборку приставок). К тому же говорить о полной локализации можно лишь при наличии отечественной компонентной базы. А ее нет.

Редко удается увидеть, как государство хочет оказать поддержку отрасли, у которой и без этого все довольно неплохо. По большому счету к инфраструктуре IoT в многоквартирных домах есть два основных требования. Во-первых, платформа и программное обеспечение должно быть отечественным и, в случае с облачным вариантом, размещаться в российских ЦОДах. С этим вроде уже все справились, кейс с отключением умных устройств Сбера в памяти отложился прекрасно. Во-вторых, элементы IoT не должны содержать уязвимостей, через которые к ним смогут получить доступ из-за рубежа. Со своими злоумышленниками разобраться не так сложно.

Другое дело, что может возникнуть монополия нескольких поставщиков оборудования, которые могут быть связанными или напрямую аффилированными с разработчиками платформ. Поэтому куда интереснее было бы понаблюдать за тем, как государство предъявляло не только требования к отечественной природе решений, но и к их универсальности и совместимости. Для этого, конечно, может понадобиться и отечественный протокол взаимодействия и передачи данных, но на первое время можно обойтись и внешним.