📝 گذر از رودخانه بدون خیس شدن ممکن نیست؛ چرا دولت و مجلس اصلاح را از خودشان شروع نمی‌کنند؟

▫️اصلاح اقتصاد ایران شبیه عبور از رودخانه‌ای خروشان است که نمی‌توان بدون «خیس شدن» از آن گذشت، اما به نظر می‌رسد دولت و مجلس قصد دارند هزینه این عبور را تنها بر مردم تحمیل کنند.

▫️ گزارش‌های رسمی نشان می‌دهد تکالیف دستوری و ساختار معیوب اداری، شرکت‌های دولتی را به ماشین‌های تولید زیان تبدیل کرده است.

▫️آیا تصمیم‌سازان جسارت آن را دارند که جراحی اقتصادی را به جای سفره مردم، از خودِ دولت شروع کند؟

📌 گزارش کامل در وبسایت اکوایران

📺 @ecoiran_webtv

📝 آنچه در بازار طلا و نقره در حال وقوع است؛ صندوق های طلا آماده برای پرواز؟!

▫️ تحولات اخیر بازار طلا و نقره، چه در سطح جهانی و چه در بازار داخلی، بیش از آنکه صرفاً نتیجه‌ی «هیجان» یا «سفته‌بازی کوتاه‌مدت» باشد، بازتاب یک ناهماهنگی اطلاعاتی و زمانی میان بازارها است.

▫️ ناهماهنگی‌ای که در شرایط خاص فعلی، خود را به‌صورت فرصت‌های قیمتی نشان داده است.

📌 گزارش کامل در وبسایت اکوایران

📺 @ecoiran_webtv

📝 سیگنال تهران به واشنگتن در آستانه ورود ناوگان جنگی آمریکایی به منطقه: برای بدترین سناریو آماده‌ایم

▫️در آستانه ورود یک ناو گروه ضربت هواپیمابر نظامی ایالات متحده و سایر تجهیزات به خاورمیانه در روزهای آینده، یک مقام ارشد ایرانی به خبرگزاری رویترز گفته که هر گونه حمله‌ای علیه کشور «به مثابه یک جنگ تمام عیار علیه ما» تلقی خواهد شد.

▫️این مقام ارشد ایرانی که نخواسته نامش فاش شود، گفته: «امیدواریم این تقویت حضور نظامی برای یک رویارویی واقعی در نظر گرفته نشده باشد، اما قوای ما برای بدترین سناریو آماده است. به همین دلیل است که همه چیز در ایران در حالت آماده‌باش است».

📌 گزارش کامل در وبسایت اکوایران

📺 @ecoiran_webtv

آیا حذف ارز ترجیحی سیاست درستی بوده است؟

✍️ محمد طاهری/ سردبیر

🔹مرور بیش از یک قرن تجربه سیاست‌گذاری ارزی نشان می‌دهد که نظام‌های سیاسی در کشور ما اغلب به نظام چندنرخی ارز گرایش داشته‌اند تا نظام تک‌نرخی، به‌گونه‌ای که طی سال‌های متمادی، چندنرخی بودن بر سیاست ارزی کشور حاکم بوده است.
وقتی روند سیاست‌گذاری ارزی را در صد سال گذشته مرور می‌کنیم متوجه می‌شویم که از ابتدای استفاده از ریال به عنوان پول رایج کشور در سال 1308 تا سال ۱۳۳۶، نرخ ارز عمدتاً دونرخی یا چندنرخی بوده است. از سال 1336 تا 1356 نظام ارزی به تک‌نرخی تغییر کرد. پس از سال ۱۳۵۷، در شرایطی که بسیاری از کشورها، نظام‌های شناور یا شناور مدیریت‌شده را پیاده کرده‌بودند، سیاست‌گذاران وقت، بر تثبیت نرخ ارز رسمی، اصرار می‌ورزیدند که به گسترش شکاف میان نرخ رسمی و غیررسمی انجامید و درنهایت، نظام چندنرخی را به‌عنوان یک واقعیت پایدار در اقتصاد کشور تثبیت کرد.
تلاش دولت سازندگی برای یکسان‌سازی نرخ ارز در سال ۱۳۷2 اگرچه گامی مهم در جهت اصلاح ساختار ارزی محسوب می‌شد، اما به‌دلیل محدودیت‌های ارزی، کسری‌ بودجه و نااطمینانی‌های اقتصاد کلان، با موفقیت همراه نشد.
در سال ۱۳۸۱ و به دنبال اجرای قانون برنامه سوم توسعه، نظام «تک‌نرخی شناور مدیریت‌شده» اجرایی شد و حدود 10 سال دوام آورد اما با وقوع شوک‌های ارزی سال 1391 از هم پاشید.
از میانه‌های سال 1392 تا 1396 که ثبات نسبی بر اقتصادکلان حاکم بود، نرخ بازار آزاد، مبنای مبادلات ارزی قرار گرفت و تنها بخشی از واردات، مشمول ارز ترجیحی می‌شد. تا اینکه در فروردین سال ۱۳۹۷ دلار ترجیحی با قیمت ۴۲۰۰ تومان وارد نظام اقتصادی کشور شد. پیامدهای این سیاست به صورت شکل‌گیری رانت و کاهش کارایی اقتصادی، شرایط بسیار دشواری برای اقتصاد ایران به وجود آورد.
در این مدت بارها صحبت از یکسان‌سازی نرخ ارز به میان آمد که درنهایت در ماه دی امسال دولت تصمیم گرفت با حذف ارز ترجیحی، سیاست جدیدی در پیش گیرد که تعابیر زیادی درباره آن وجود دارد اما چنان‌که رئیس‌جمهوری و مدیران اقتصادی دولت می‌گویند، چاره دیگری هم وجود نداشت، چون کفگیر دولت به تگ دیگ خورده بود و دیگر منبعی برای اعطای ارز ترجیحی وجود نداشت.

🔹اما سوال این است که چرا طی سال‌های متمادی، سیاست ارزی چندنرخی بر اقتصاد کشور حاکم بوده است؟
ریشه این گرایش را علاوه بر ملاحظات و ترجیحات سیاسی دولت‌ها، می‌توان در نادیده گرفتن اصول علم اقتصاد توسط سیاستمداران جست‌وجو کرد. اقتصاددانان به‌طور مستمر بر ضرورت استقرار نظام تک‌نرخی ارز، به‌منظور افزایش شفافیت، بهبود تخصیص منابع و کاهش رانت تاکید دارند. در مقابل، سیاستمداران بیشتر ترجیح داده‌اند سازوکاری را مبنای سیاست‌گذاری قرار دهند که امکان مداخله و کنترل مستقیم بیشتری برای دولت فراهم می‌کند. این ترجیح، از یک‌سو، به ملاحظات مربوط به حمایت از برخی شرکای اقتصادی و ذی‌نفعان خاص بازمی‌گردد و از سوی دیگر، با هدف حمایت از گروه‌های درآمدی پایین و کنترل آثار توزیعی نوسان‌های ارزی توجیه می‌شود.
با همه این‌ها دولت چهاردهم مسیری خلاف را پیموده و در اقدامی که به نظر می‌رسد بیشتر از روی اجبار بوده تا اصلاح اقتصادی، تصمیم به یکسان‌سازی نرخ ارز گرفته است.

🔹تصمیم سختی که به‌زعم سیاست‌گذاران، اگر گرفته نمی‌شد، ممکن بود جان بیمار گرفته شود. روایت رسمی این است که اقتصاد ایران در آستانه فروپاشی ارزی قرار داشت و اگر این جراحی انجام نمی‌شد، قیمت ارز می‌توانست همین روزها به سطوحی بالاتر از ۲۰۰ هزار تومان برسد.

بااین‌حال، منتقدان می‌گویند حذف ارز ترجیحی سیاستی نیست که بدون تمهیدات خاص بتوان آن را اجرایی کرد و برای این‌که دوباره به ارز چندنرخی بازنگردیم، لوازم زیادی نیاز است و تمهیداتی که باید به آن اندیشید. آیا دولت چهاردهم این لوازم را فراهم کرده است؟



#تجارت_فردا
@tejaratefarda

📹مهار اسب چموش/ گفت‌وگو با مسعود نیلی درباره تجربه تاریخی سیاست‌گذاری ارزی

▫️مرور بیش از یک قرن تجربه سیاست‌گذاری ارزی نشان می‌دهد که نظام‌های سیاسی اغلب به نظام چندنرخی ارز گرایش بیشتری داشته‌اند تا نظام تک‌نرخی. به‌گونه‌ای که طی سال‌های متمادی، چندنرخی بودن بر سیاست ارزی کشور حاکم بوده است.

▫️ریشه این گرایش را می‌توان در ملاحظات و ترجیحات سیاسی دولت‌ها جست‌وجو کرد اما این رویکرد، در بسیاری موارد، در تعارض با توصیه‌های غالب در ادبیات اقتصاد قرار داشته و یکی از محورهای اختلاف میان سیاستمداران و اقتصاددانان را شکل داده است. اقتصاددانان به‌طور مستمر بر ضرورت استقرار نظام تک‌نرخی ارز، به‌منظور افزایش شفافیت، بهبود تخصیص منابع و کاهش رانت تاکید دارند.

▫️در مقابل، سیاستمداران بیشتر ترجیح داده‌اند سازوکاری را مبنای سیاست‌گذاری قرار دهند که امکان مداخله و کنترل مستقیم بیشتری برای دولت فراهم می‌کند. این ترجیح، از یک‌سو، به ملاحظات مربوط به حمایت از برخی شرکای اقتصادی و ذی‌نفعان خاص بازمی‌گردد و از سوی دیگر، با هدف حمایت از گروه‌های درآمدی پایین و کنترل آثار توزیعی نوسانات ارزی توجیه می‌شود.

▫️بااین‌حال، تجربه نشان می‌دهد که حذف ارز ترجیحی سیاستی نیست که بدون تمهیدات خاص بتوان آن را اجرایی کرد. لوازم زیادی می‌خواهد و تمهیداتی که پیش از اجرا باید به آن اندیشید. در این چهارچوب، پرسشی که محمد طاهری-سردبیر هفته‌نامه تجارت‌فردا از دکتر مسعود نیلی مطرح کرده، این است که الزامات تغییر فاز از نظام چندنرخی به نظام تک‌نرخی چیست و اصولاً چرا نظام ارزی کشور، برخلاف روندهای غالب جهانی، همچنان از پدیده چندنرخی بودن رهایی نیافته است؟

📺 @ecoiran_webtv

📹 نبض بورس | سرمایه‌گذاری در سهام؛ بهترین ترکیب چیست؟

▫️مهدی دلبری، کارشناس ارشد بازار سرمایه، در پاسخ به اینکه کدام صنایع می‌توانند بهترین بازدهی را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کنند، معتقد است سبدهای مبتنی بر صنایع کوچکی مانند سیمان، لبنیات، زراعت و نیروگاه‌ها می‌توانند گزینه‌های مناسبی برای سرمایه‌گذاری باشند.

▫️در کنار این گروه، صنایع بزرگ با درآمدهای ارزی و صادراتی نیز اهمیت دارند؛ صنایعی مانند پتروشیمی، فلزات و پالایشگاه‌ها که تک‌نرخی شدن ارز می‌تواند اثر مستقیمی بر درآمد آنها بگذارد.

▫️دلبری تأکید می‌کند ترکیب صنایع کوچک و بزرگ در یک سبد سهام، با افزایش تنوع، می‌تواند ریسک سرمایه‌گذاری را به‌طور معناداری کاهش دهد.

📺 @ecoiran_webtv

📹 تغییر مسیر انتظارات نرخ بهره؛ بازار در انتظار جانشین پاول

▫️تا چند هفته پیش، انتظار فعالان بازار از نرخ بهره فدرال رزرو در پایان سال ۲۰۲۶ حدود ۳ درصد بود.

▫️تورم پایین آمریکا، احتمال روی کار آمدن کوین هَسِت با رویکردی نزدیک به دونالد ترامپ و سیگنال‌های نگرانی بانک مرکزی آمریکا از رکود، در نشست دسامبر، این برآورد را تقویت کرده بود.

▫️اما اخیرا، با کاهش احتمال روی کار آمدن هَسِت و افزایش شانس مطرح شدن کوین وارش با رویکردی متعادل‌تر نسبت به نرخ بهره، در کنار کاهش نرخ بیکاری آمریکا، انتظارات بازار تغییر کرده است.

▫️در نتیجه، پیش‌بینی کاهش دو مرحله‌ای نرخ بهره جای خود را به تنها یک مرحله کاهش تا پایان سال داده است.

▫️هفته آینده چهارشنبه نشست فدرال رزرو برگزار می‌شود و انتظار می‌رود تغییری در نرخ بهره رخ ندهد.

▫️با این حال، آنچه بیش از همه برای بازار اهمیت دارد، تصمیم ترامپ درباره جانشین جروم پاول است؛ تصمیمی که به گفته وزیر خزانه‌داری آمریکا، در هفته بعد اعلام خواهد شد.

📺 @ecoiran_webtv

📹 چگونه انقلاب مشروطه از دل یک ایده متولد شد؟

▫️پویا جبل‌عاملی، اقتصاددان، در میزگرد اکوایران تأکید می‌کند آنچه در انقلاب مشروطه رخ داد، پیش از هر چیز بروز یک اندیشه نو بود.

▫️پادشاهان قاجار در سفر به کشورهای توسعه‌یافته، مجذوب ظواهر مادی مانند ساختمان‌ها و کارخانه‌ها می‌شدند، نه ایده‌ای که پشت این توسعه قرار داشت.

▫️در مقابل، گروهی از ایرانیان تحصیل‌کرده غرب، مانند میرزا ملکم خان، یوسف مستشارالدوله و حسین‌خان مشیرالدوله، به دنبال پاسخ این پرسش بودند که ریشه این توسعه‌نیافتگی چیست؟

▫️پاسخ آنها روشن بود: نبود قانون و مجلسی که قدرت مطلقه شاه را مشروط کند؛ ایده‌ای که پادشاهان قاجار با آن سر سازگاری نداشتند.

▫️ این گروه، مفهوم حاکمیت قانون را به‌عنوان یک دستاورد بشری از غرب گرفتند و آن را هم‌سو با سنت و مذهب معرفی کردند.

▫️نتیجه این هم‌افزایی فکری و اجتماعی، صدور فرمان مشروطه با کمترین هزینه و شکل‌گیری انقلابی بود که به انقلاب مشروطه مشهور است.

📺 @ecoiran_webtv

📝 دیپلماسی یا جنگ؛ بازی رسانه‌ای ترامپ

▫️ در حالی که دونالد ترامپ در مواضع علنی خود همچنان از «ترجیح دیپلماسی» و «عدم تمایل به استفاده از نیروی نظامی» سخن می‌گوید، تحرکات میدانی ایالات متحده در خاورمیانه تصویری کاملاً متفاوت را به نمایش گذاشته است.

▫️ تصویری که بیش از هر چیز یادآور الگوی آشنای «فشار حداکثری با پوشش دیپلماسی» است.

▫️اعزام ناوگروه ضربت هواپیمابر، افزایش محسوس شمار جنگنده‌ها و جابه‌جایی گسترده تجهیزات و نیروهای نظامی به منطقه، این پرسش را پررنگ کرده که آیا واشنگتن واقعاً در پی مذاکره است یا در حال آماده‌سازی برای یک سناریوی تقابلی.

📌 گزارش کامل در وبسایت اکوایران

📺 @ecoiran_webtv

📝 چرخه معیوب ناترازی بانکی؛ چرا تسهیلات حمایتی به ضدِ خود تبدیل می‌شوند؟

▫️بانک‌های دولتی در سال ۱۴۰۳ با یک معمای پیچیده روبرو شدند: چگونه می‌توان با پرداخت وام‌های ۴ درصدی در اقتصادی با تورم ۳۰ درصدی زنده ماند؟

▫️اسناد عملکردی نشان می‌دهد راهکار بقا، نه در اصلاح ساختار، بلکه در مسیری عجیب از اضافه برداشت‌های سنگین تا ورود به بازار طلا جستجو شده است.

▫️اما هزینه نهایی این «چرخه بقا» را چه کسی می‌پردازد؟

📌 گزارش کامل در وبسایت اکوایران

📺 @ecoiran_webtv

📹 نبض بورس | بورس در محاصره ریسک سیاسی

🎙نسخه صوتی

▫️در نخستین روز هفته، شاخص کل بورس با افت ۲.۴ درصدی، معادل ۱۰۵ هزار و ۶۱۳ واحد کاهش یافت و در سطح ۴ میلیون و ۳۴۲ هزار واحد قرار گرفت.

▫️همچنین شاخص هم‌وزن نیز امروز روندی کاهشی را تجربه کرد و با افت حدود ۱.۵ درصدی به سطح ۱ میلیون و ۱۱۴ هزار واحد رسید.

▫️شاخص پنجاه شرکت برتر نیز همان‌طور که انتظار می‌رفت منفی بود و کاهش ۲.۷ درصدی را ثبت کرد.

▫️در بخش دوم برنامه، گفت‌وگویی با حسین محمودی اصل داشتیم که در آن به تنش‌های سیاسی، حساسیت بازار سرمایه نسبت به این تنش‌ها و همچنین فضای ژئوپلیتیک حاکم بر شرایط فعلی بازار پرداخته شد.

▫️در بخش پایانی برنامه نیز به بررسی عملکرد دو گروه مهم و اثرگذار بانکی و بیمه‌ای در فصل پاییز پرداختیم و عملکرد این صنایع را با پاییز سال گذشته مقایسه کردیم.

📺 @ecoiran_webtv

📹 تیتر یک |مصائب ۱۶ روز تجارت آفلاین

🎙نسخه صوتی

▫️در تیتر یک امروز شنبه چهارم بهمن ۱۴۰۴ ببینید:

02:52 بازارها |گزارش روزانه بازارها

07:33 اقتصاد کلان | اعتبار دستگاه‌های اجرایی

15:23 بورس | عملکرد صندوق‌های نقره در بورس

21:22 صمت | اینترنت تجار

23:20 بازارهای جهانی | اتفاقات مهم بازارهای جهانی در آخر هفته گذشته

28:00 سیاست جهان | مواضع ترامپ و مخالفانش در داووس

33:29 مسکن | آخرین بازار در بازدهی 1404

39:58 معرفی کتاب | چین چگونه سرمایه‌داری شد

▫️تیتر یک پنجره روزانه به اقتصاد ایران و جهان

#تیتر_یک

📺 @ecoiran_webtv

📹 کف بازار | بازار طلا و سکه در فاز تخفیف

🎙نسخه صوتی

▫️قیمت دلار از کانال‌های نرخ‌دهی باوجود دسترسی اینترنت به روزرسانی نشد اما با گفته فعالان قیمت دلار اغلب در بالای 141 هزار تومان معامله شده است.

▫️تحرکات قیمتی در بازار شنبه جالب توجه بود؛ از صبح تا حوالی ظهر بازار کاهشی دنبال می‌شود، و از عصر به بعد روند آن به صعود برمی‌گردد. در روز شنبه تحلیلگران در حال بررسی کف موقت قیمت دلار بودند.

▫️با رکوردزنی قیمت انس طلای جهانی تا 4987 دلار، قیمت طلا و سکه داخل با آن همراهی کردند و تغییرات کانالی به ثبت رساندند.

▫️با این حال که نرخ‌ها متنوع است اما هر مثقال طلای آبشده در سایت اتحادیه طلا و جواهر در معاملات عصر به بالای 70 میلیون رفت.

▫️ اما با این حال بازار طلا و سکه حباب منفی به خود گرفتند که تخفیفی برای خریدارن محسوب می‌شود.

📺 @ecoiran_webtv

📹 چرا شاخص کملز برای بانک‌های ایران کار نمی‌کند؟

▫️ شاخص کملز یکی از چارچوب‌های نظارتی شناخته‌شده برای ارزیابی سلامت و ثبات بانک‌هاست که ریسک و عملکرد آنها را به‌صورت جامع بررسی می‌کند.

▫️این شاخص، کفایت سرمایه بانک‌‌ را از منظر توان جذب زیان‌ها، کیفیت دارایی‌ها را بر اساس ریسک تسهیلات و مطالبات و کیفیت مدیریت را از نظر کارایی و عملکرد مدیران می‌سنجد.

▫️همچنین سودآوری بانک را به جهت توان ایجاد درآمد پایدار و نقدشوندگی آن از حیث ایفای تعهدات کوتاه‌مدت و در نهایت حساسیت نسبت به ریسک‌های بازار مانند نوسانات نرخ بهره و ارز ارزیابی می‌کند.

▫️با این حال، مؤلفه سودآوری این شاخص در ایران عملاً قابل سنجش دقیق نیست؛ چرا که صورت‌های مالی بانک‌ها اغلب به‌روز نیستند و در صورت عدم افزایش سرمایه، ارقام تعدیل نمی‌شوند.

▫️علاوه بر این، تفاوت زمان تجدید ارزیابی دارایی‌ها میان بانک‌ها، امکان تجمیع شاخص کملز و ارائه یک تصویر کلی از وضعیت نظام بانکی کشور را با محدودیت جدی مواجه کرده است.

📺 @ecoiran_webtv

📹بازارهای مالی ایران و جهان در ۴ دقیقه

▫️در روز شنبه چهارم بهمن انس طلای جهانی ۵ هزار دلاری شده و نقره نیز با رشدی حدود ۱۰۰ درصدی در طی ۳ ماه (از ابتدای ماه نوامبر) به ۱۰۳ دلار در هر انس رسیده است.

▫️فلزات صنعتی نیز با پیروی از قیمت انس طلا و نقره در مدار مثبت قرار گرفته که در همین راستا مس نیز در هر پوند در مرز ۶ دلاری شدن قرار گرفت.

▫️نکته عجیب معاملات بازارهای جهانی مربوط به گاز طبیعی بوده، گاز طبیعی با نماد NG با رشد ۷۰ درصدی در یک هفته گذشته رکورد دار این روزهای بازارهای جهانی است.

▫️اما در بازار ایران رشد روزهای پیشین شاخص کل بورس متوقف شده و با کاهشی بیش از ۲ درصد روایتگر ریسک های ژئوپلیتیک سرگردان در فضای سیاسی و اقتصادی ایران است.

▫️خروج پول گسترده حدود ۷ همتی نیز مهر تاییدی بر احتمال ادامه دار شدن کاهش های مقطعی در شاخص کل است.

📺 @ecoiran_webtv