108K subscribers
13.3K photos
12 videos
355 files
8.45K links
Анализ российской и мировой макростатистики. Новости с финансовых рынков. Уведомление о реестре:
https://knd.gov.ru/license?id=6735fac115601c23cb236317&registryType=bloggersPermission

@russianmacrommi, russianmacro@gmail.com
ЧАТ: @russianmacro2024
Download Telegram
MMI pinned «КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА НЕДЕЛЮ С 10 ПО 14 ИЮНЯ Понедельник 10.06 • 🇨🇳 Китай, 🇭🇰 Гонконг, 🇦🇺 Австралия, торгов нет • 🇯🇵 Япония, ВВП, 1кв24, 2 оценка (est: -0.5% квкв, -2.0% гг) • 🇪🇺 EU, Sentix Index, июнь (est. -1.5) Вторник 11.06 •🛢OPEC, ежемесячный отчет…»
РЫНОК ТРУДА: ДИНАМИКА ЗАРПЛАТ ВОЗВРАЩАЕТСЯ В НУЛЕВЫЕ

О дефиците кадров говорят давно. Но, похоже, что в этом году резкое обострение.

Средняя номинальная зарплата в марте выросла на 23% гг (по сопоставимому кругу предприятий – на 21.6% гг). По итогам 1-го кв рост на 20.8% гг (19.5% гг).

Реальная зарплата: в марте 12.9% гг, за 1-й кв – 11% гг.

Такие темпы не наблюдались с 2007-08 гг. Те годы характеризовались двузначной инфляцией (2007 – 11.9%, 2008 – 13.3%). Когда инфляция была на цели (2016-2020гг) зарплаты росли в среднем на 8.5% в год, реальные – 4.2%.

Скачок зарплат – главная причина ускоряющейся инфляции. Высокие зарплаты стимулируют людей больше тратить и брать кредитов. Будет сложно охладить потребительский спрос при таком рынке труда.

Но спрос на труд растёт уже не так быстро, как в 2023г (средний граф). Людей нет, они дорогие, поэтому компании могут начать тормозить инвестиции, а где-то и сокращать бизнес. Если активное расширение ВПК и армии продолжится, то такие процессы могут ускориться.
🟢🔴 - спокойные настроения на рынках, Китай и Гонконг закрыты, а WallStreet умеренно-негативно отреагировал на пятничную достаточно уверенную статистику по рынку труда в США. Евро и европейские фондовые индексы возможно будут сегодня под давлением по итогам парламентских выборов. Доходности суверенных десятилеток продолжают подрастать. Индекс Мосбиржи в пятницу прибавил более процента, не в последнюю очередь и на несколько неожиданном решении Банка России, многострадальные ОФЗ также сумели незначительно прибавить.
КОНТЕЙНЕРНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ: ТАРИФНОЕ “ВЕСЕЛЬЕ” СТАНОВИТСЯ ВСЕ БОЛЕЕ ЗАНИМАТЕЛЬНЫМ

Один из ключевых индикаторов состояния мировой торговли - индекс контейнерных перевозок, по итогам прошлой недели взлетел на 12% vs 5% нед/нед ранее, составив уже $4.716 за контейнер, и это 181% гг

Дефицит пустых контейнеров в Китае все более явно дезорганизовывает ценовой сегмент. По направлению из Шанхая недельный прирост по большинству направлений перешел в область двузначных значений, а годовые темпы уже исчисляются не одной сотней процентов. “Вклад тары” в глобальные инфляционные тренды определенно будет становиться все более отчетливым.
ИНДЕКС ДОВЕРИЯ ИНВЕСТОРОВ В EU SENTIX: ПЕРВЫЙ ПЛЮС С ФЕВРАЛЯ 2022 ГОДА

Ежемесячный индекс Eurozone Sentix Investor Confidence рассчитывается на основе опроса около 2800 инвесторов и аналитиков касательно их ожиданий относительно фондовых индексов, рынков облигаций, иностранной валюты и товаров, а также дополнительных вопросов на ближайшие 6 месяцев.
Показатели июня: 0.3 vs -3.6 и -5.9 в мае-апреле (ждали хуже: -1.5).

Основным драйвером оптимизма продолжают оставаться фондовые рынки, хотя основные европейские индексы незначительно скорректировались с майских максимумов. Сейчас заметно улучшились ожидания по траектории ставки ЕЦБ. Рост европейской экономики, по данным МВФ, ОЭСР и Еврокомиссии ожидается довольно скромным. Промышленный PMI пытается также ожить, а с услугами в Европе все в порядке
СУВЕРЕННЫЕ РЕЙТИНГОВЫЕ ДЕЙСТВИЯ ЗА ПОСЛЕДНЮЮ НЕДЕЛЮ

STANDARD&POOR’S

•  Кувейт - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А+, прогноз “стабильный”
•  Азербайджан - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ+, прогноз “стабильный”

FITCH
•  Кипр - ⬆️рейтинг повышен до уровня ВВВ+, прогноз “позитивный”
•  Словакия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВ-, прогноз “стабильный”
•  Филиппины - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
•  Уругвай - ↔️рейтинг подтвержден на уровне ВВВ, прогноз “стабильный”
•  Украина - ↔️рейтинг подтвержден на уровне СС

MOODY’S
•  Бермуды - ↔️рейтинг подтвержден на уровне А2, прогноз “стабильный”
•  Норвегия - ↔️рейтинг подтвержден на уровне Ааа, прогноз “стабильный”

Суверенные рейтинги ранее
СПИКЕРЫ ФРС ПОКА ДАЛЕКИ ОТ МЯГКИХ ЗАЯВЛЕНИЙ

Баланс Федерального Резерва за последнюю неделю уменьшился на -$29 млрд. vs -$15 . неделей ранее. Сейчас он составляет $7.306 трлн. С максимумов ($9.015 трлн) баланс снизился на -$1.709 трлн.

Риторика представителей ФРС:

Kashkari:
• текущие уровни ставки должны сохраняться на протяжении длительного времени
• не думаю, что мы отказались от варианта повышения ставки
• никакой спешки в развороте вниз и близко не будет

Waller:
• если мы будем удерживать нынешнюю ставку на протяжении 3-4 месяцев, это нисколько не обрушит экономику
• рынок труда остается довольно сильным

Bostic:
• со снижением ставки точно нужно подождать, рынки иногда бывают оптимистичны насчет старта
🟢🔴 - вновь небольшие, но теперь уже положительные ценовые изменения на WallStreet в преддверии завтрашних FOMC и данных по US CPI. В Азии после вчерашнего выходного более процента теряют Гонконг и Шанхай. Укрепившийся рубль стал одной из причин снижения индекса Мосбиржи, а в сегменте локального госдолга - привычная картина, продажи продолжились.
СБЕР В МАЕ: ПРИБЫЛЬ НАРАЩИВАЕТСЯ, А ПРИТОК СРЕДСТВ ФИЗЛИЦ – РЕКОРОДНЫЙ С НАЧАЛА ГОДА

Сбер опубликовал отчетность за прошлый месяц:

Чистая прибыль Сбера в мае составила 133.4 млрд рублей (12.9% гг). Чистая прибыль Сбера за 5 месяцев по РПБУ достигла 628.4 млрд рублей (6.7% гг).

Розничный кредитный портфель вырос до 16.42 трлн рублей, прибавив 2.0% за месяц (vs 1.3% в апреле) или 5.4% с начала года. Корпоративный кредитный портфель составил 24 трлн руб, это 1.1% мм

Количество розничных клиентов выросло с начала года на 0.4 млн человек до 108.9 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3.2 млн компаний.

Рентабельность капитала (ROE) за 5 месяцев составила 22.5%.

Чистый процентный доход месяц стал больше на 11.5% гг (208.9 млрд)

Чистый комиссионный доход - увеличение на 14.9% гг (64.4 млрд)

Акции Сбера традициционно являются своего рода прокси на российский рынок,  текущий консенсус аналитиков – в диапазоне 380-450 руб. Напомним, что по итогам 2023 года акционеры получат в общей сложности 750 млрд рублей, что соответствует 33.3 рубля за акцию. Менеджмент Сбера полагает, что чистая прибыль банка в этом году превысит 1.5 трлн. рублей
НОВАЯ ПЕЧЬ ДЛЯ НАДЕЖДИНСКОГО МЕТЗАВОДА – ЦЕНТРА РАЗВИТИЯ КАК САМОГО НОРНИКЕЛЯ, ТАК И ВСЕЙ ЦВЕТНОЙ МЕТАЛЛУРГИИ В РОССИИ

Норникель вложит более 30 млрд рублей в ремонт печи взвешенной плавки (ПВП). Ремонт позволит повысить производительность и надежность агрегатов, что несомненно скажется на объеме производимого металла.
Надеждинский металлургический завод (Заполярный филиал компании Норникеля) становится мощным металлургическим кластером для всего металлургического гиганта. Это одно из ключевых предприятий группы, в значительной степени определяющее стабильность ее производственного цикла

Завод, известный своими передовыми технологиями и важной ролью в переработке никелевого и медного сырья, является центральным элементом стратегии компании по модернизации и экологическому улучшению бизнеса. Масштабные инвестиции в завод включают обновление производственных линий и флагманский экологический проект «Серная программа», направленный на снижение выбросов диоксида серы и улучшение экологической ситуации в Норильске.

Компания именно «Надежду» видит центром развития металлургических компетенций и импортозамещающих технологий.
OPEC: ПРОГНОЗ МИРОВОГО СПРОСА НА 2024-25 СОХРАНЕН, А ДЕФИЦИТ ПО-ПРЕЖНЕМУ ПРИСУТСТВУЕТ

В опубликованном сегодня ежемесячном обзоре ОПЕК были оставлены неизменными оценки глобального спроса в 2024г: 104.46 млн. бс (+2.25 млн бс), также прежним остался прогноз на 2025г: 106.3 млн. бс (+1.85 млн бс)

В мае нарастила объемы Нигерия (+74 тыс бс), менее значительно увеличили Габон (+47 тыс. бс) и Экв.Гвинея (+13 тыс. бс.) . Не входящие в ОПЕК США добыли 13.2 млн. бс

РОССИЯ: добыча нефти снизилась до 9.182 млн бс (-119 тыс. бс), это на 130 тыс бс выше плана.

БАЛАНС: Спрос на нефть стран OPEC+ во 2кв24 ожидается на уровне 42.7 млн. бс, в мае OPEC+ добывал 40.9 млн. бс, таким образом майский дефицит составляет 1.8 млн. бс vs 1.7 млн бс в апреле
ВСЕМИРНЫЙ БАНК: ВТОРОЙ АПГРЕЙД ЗА ДВА МЕСЯЦА ТЕМПОВ РОССИЙСКОГО ВВП

The World Bank опубликовал обновленные прогнозы основных мировых экономик, в глобальном плане вью улучшен, ТОП-экономики также проапгрейдены, особенно США.

WB отмечает, что глобальный экономический рост сохраняется. стабильным, после замедления в течение трех лет подряд. Инфляция снизилась до трехлетнего минимума. Финансовые условия улучшились.

В отчете WB сравнивает показатели с январским прогнозом.

Мировая экономика: 2.6% гг в 2024 (+0.2% к январю), 2.7% гг в 2025 (0.0)

Россия: здесь следует уточнить, что WB уже повышал прогноз по нашей стране в своем апрельском региональном обзоре, поэтому приводим именно к апрелю (в таблице выше указано к январю): 2.9% гг в 2024 (+0.6%), 1.4% гг в 2025 (0.3).

Китай: 4.8% гг в 2024 (0.3%), 4.1% гг в 2025 (ухудшение на -0.2%)

Еврозона: 0.7% гг в 2024 (0.0%), 1.4% гг в 2025 (ухудшение на -0.2%)

США: 2.5% гг в 2024 (0.9%), 1.8% гг в 2025 (0.1%)

РАНЕЕ:

МВФ
ОЭСР
Еврокомиссия (РФ), Еврокомиссия (Мир)
КИТАЙ: ВНОВЬ ПОМЕСЯЧНАЯ ПОТРЕБИТЕЛЬСКАЯ ДЕФЛЯЦИЯ, ПРОБЛЕМЫ СО СПРОСОМ НИКУДА НЕ ДЕЛИСЬ, НО ЕСТЬ НЕКОТОРЫЙ ПРОСВЕТ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ

По данным Национального бюро статистики Китая, по итогам мая темпы роста розничных цен составили 0.3% гг vs 0.3% гг и 0.1% гг в апреле-марте (прогноз: 0.4%). Помесячный показатель вновь ушел в минус: -0.1% мм vs 0.1% мм ранее (прогноз: 0.0%). Базовый CPI, вырос на 0.2% мм vs -0.6% мм и 0.6% гг vs 0.7% гг

В то же время, динамика производственных цен продолжает находиться в отрицательной территории, хотя некоторая повышательная динамика здесь определенно присутствует: -1.4% гг vs -2.5% гг и -2.8% гг ранее (прогноз: -1.5% гг)

Потребительская инфляция в мае выросла меньше, чем ожидалось, поскольку потребление оставалось в довольно сдержанным на фоне неопределенного восстановления экономики.

Но инфляция индекса цен производителей уменьшалась более медленными темпами, чем ожидалось, что стало наименьшим сокращением с февраля 2023 года на фоне признаков устойчивого восстановления в промышленном секторе.
ОТЧЕТ МЭА (IEA), ОСНОВНЫЕ МОМЕНТЫ:

• МЭА вновь понизило оценку роста потребления нефти на этот год, в этот раз на -100 тыс. бс. до +0.96 млн бс vs +1.1 млн бс в апрельской оценке.
• В мае глобальное предложение составило 102.5 млн бс, это +520 тыс бс мм (vs -200 тыс бс мм в апреле). Основной драйвер – рост производства в Бразилии
• В целом за год добыча увеличилась на 690 тыс. бс, во главе с ростом добычи в странах, не входящих в ОПЕК+ на 1.4 млн бс.
• При сохранении добровольных сокращений поставки ОПЕК+ упадут на -740 тыс. бс.
• Прогнозируется, что в 2025 году мировые поставки вырастут на 1.8 млн бс, поскольку объем добычи в странах, не входящих в ОПЕК+, увеличится на 1.5 млн баррелей в сутки.
РОССИЯ: добыча сократилась в мае до отметки 9.22 млн бс (-80 тыс бс) vs 9.3 млн бс и 9.4 млн. бс ранее

РАНЕЕ:

Апрельский отчет IEA
Мартовский отчет IEA
Февральский отчет IEA

Вчерашний отчет ОПЕК
ИНФЛЯЦИЯ В США: ДОРОГА К СНИЖЕНИЮ СТАВКИ СТАЛА ПРОСМАТРИВАТЬСЯ НЕСКОЛЬКО БОЛЕЕ ОТЧЕТЛИВО

Потребительские цены в США в мае, согласно статистике BLS: месячный CPI с устранением сезонности составил 0.01% mm sa vs 0.31% в апреле (ожидалось: 0.1% mm sa). Годовой показатель снизился до 3.27% гг vs 3.36% (ожидалось: 3.4% гг).

Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие): рост на 0.16% mm sa vs 0.29% месяцем ранее (ждали 0.3% мм). Годовой показатель: 3.42% гг vs 3.61% (прогноз: 3.5% гг).

По разбивке основных статей: продовольствие (0.1% мм vs 0.0% мм в апреле), бензин (-3.6% vs 2.8%), затраты на проживание (0.4% vs 0.4%), эл. энергия (0.0% vs -0.1%), газоснабжение (-0.8% vs -2.9%), подержанные авто (0.6% vs -1.4%), новые авто (-0.5% vs -0.4%), медуслуги (1.3% vs 0.4%), услуги транспорта (-0.5% vs 0.9%), услуги, less energy services (0.2% vs 0.4%)

Очень неплохие цифры, которые оказались ниже прогноза и свидетельствующие о том, что потуги и усилия Пауэлла и Ко не проходят даром. Рынок определенно будет более уверенно запрайсовывать два снижения ставки в этом году. Шансы на это явно увеличились
🔥‼️ США ВВЕЛИ НОВЫЙ МАСШТАБНЫЙ ПАКЕТ САНКЦИЙ ПРОТИВ РФ.

ГЛАВНОЕ - САНКЦИИ ВВЕДЕНЫ ПРОТИВ МОСБИРЖИ, НКЦ И НРД.


Ждём заявления от Мосбиржи. Но, похоже, это означает завершение биржевых торгов долларом в РФ...

https://www.state.gov/taking-additional-measures-to-degrade-russias-wartime-economy/


Новые имена в SDN-list https://ofac.treasury.gov/recent-actions/20240612
🔥‼️ ЗАЯВЛЕНИЕ МОСБИРЖИ

О проведении торгов на рынках Московской биржи

В связи введением США ограничительных мер в отношении Группы "Московская биржа" с 13 июня 2024 года торги на рынках Московской биржи будут проводиться в соответствии с действующим регламентом:

на валютном рынке и рынке драгоценных металлов торги осуществляются по всем инструментам, за исключением валютных пар с долларом США и евро;

на фондовом и денежном рынках, рынке стандартизированных производных финансовых инструментов (СПФИ) торги осуществляются по всем инструментам, за исключением инструментов с расчетами в долларах США и евро;

на срочном рынке торги проводятся в обычном режиме.


Группа "Московская биржа" обладает всем необходимым инструментарием для обеспечения бесперебойности торгов в условиях повышенной волатильности, включая дискретные аукционы, механизмы оперативного изменения риск-параметров. Главная задача Московской биржи – обеспечение работы инфраструктуры финансового рынка и надежности проведения операций его участниками. В условиях новых вызовов Московская биржа продолжит предоставление клиентам доступа ко всем сегментам торговой площадки.

https://www.moex.com/n70156
🔥‼️ ЗАЯВЛЕНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

В связи с введением США ограничительных мер в отношении Группы «Московская биржа» приостанавливается проведение биржевых торгов и расчеты поставочных инструментов в долларах США и евро. При этом торги на всех остальных биржевых сегментах и по биржевым инструментам в рублях и в прочих валютах будут проводиться в штатном режиме. Сделки с долларом США и евро продолжат совершаться на внебиржевом рынке.

Для определения официальных курсов доллара США и евро к рублю Банк России будет использовать банковскую отчетность и сведения, поступающие от цифровых платформ внебиржевых торгов, в соответствии с Указанием Банка России от 03.10.2022 № 6290-У «О порядке установления и опубликования Центральным банком Российской Федерации официальных курсов иностранных валют по отношению к рублю».

Компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары США и евро через российские банки. Все средства в долларах США и евро на счетах и вкладах граждан и компаний остаются сохранными. По вкладам и счетам граждан и организаций в долларах США и евро сохраняется прежний режим выдачи средств, установленный Банком России.


https://cbr.ru/press/pr/?file=638538135666770316OBR.htm
❗️Банк России приостанавливает торги гонконгским долларом и изменяет время начала торговой сессии на Мосбирже


Банк России принял решение приостановить с 13 июня торги гонконгским долларом. В четверг торговые сессии на валютном рынке и рынке драгоценных металлов, а также на срочном рынке ПАО «Московская Биржа» с расчетами в валютах, отличных от доллара США, евро и гонконгского доллара, начнутся с 9:50 по мск.

https://cbr.ru/press/pr/?file=638538346095961665SUP_MEAS.htm
🟢🔴 - неплохое снижение инфляции в США, а также прошедшее вчера заседание FOMC обусловили преимущественно позитивную динамику на WallStreet. Федрезерв ожидаемо сохранил "ключ" на уровне 5.25-5.5%, принципиальных новшевств в протоколе не было, ожидается ОДНО снижение на -25 бп в 2024 году и на -100 бп в 2025м, прогноз по ставке на этот год повышен с 4.6% до 5.1%, но также увеличен уровень долгосрочной нейтральной ставки с 2.6% до 2.8%. На российском рынке основная сейчас тема - санкции на Мосбиржу, НРД и НКЦ