Уровень FU специально для канала Большой Трансфер

Человек, который заработал на крахе 2008-го, снова видит пузырь. Теперь — в Nvidia

Вы наверняка слышали про Майкла Бьюри. Если нет — вспомните Кристиана Бейла в фильме «Игра на понижение». Тот чувак в очках, который задолго до кризиса понял, что ипотечный рынок США — мыльный пузырь, и сделал на этом состояние. Тогда над ним смеялись. Потом перестали.

Бьюри не даёт интервью на каждом углу, но ведёт закрытый блог на Substack. И вчера он опубликовал пост, который уже обвалил акции Nvidia на 5%. Заголовок: «Nvidia повышает ставки».

Суть простая, но от этого ещё страшнее.

В годовом отчёте Nvidia он заметил одну цифру, которая за 12 месяцев подскочила с $16 млрд до $95 млрд. Это обязательства по закупкам. Компания обещает своим поставщикам (главным образом TSMC) выкупить продукцию на эту сумму. Причём заказы — безотзывные. Расторгнуть нельзя.

Почему так вышло? TSMC, понимая, что все хотят чипы именно сейчас, поставила условие: или вы подписываете длинные контракты и платите вперёд, или мощностей не видать. Nvidia согласилась. Теперь она должна TSMC $95 млрд ещё до того, как поймёт, купят ли эти чипы конечные потребители.

Бьюри пишет: «NVDA вынуждена размещать безотзывные заказы задолго до того, как становится известен реальный спрос. Это не обычный режим работы. Это риск».

И проводит параллель с Cisco в 2000 году. Тогда Cisco точно так же набрала обязательств перед поставщиками, ожидая, что интернет-бум будет длиться вечно. А потом корпоративные заказы рухнули за одну ночь. Cisco пришлось списать 40% своих запасов и контрактов. Акции упали настолько, что многие забыли о них до сих пор.

У Nvidia сейчас ситуация зеркальная. Её сверхприбыль — прямое следствие ажиотажного спроса на чипы для ИИ. Но спрос может иссякнуть так же быстро, как и возник. Если это случится, тяжёлый груз обязательств ($117 млрд общих обязательств — почти равно годовому операционному денежному потоку) станет не просто проблемой, а экзистенциальной угрозой.

Цитата Бьюри: «Любой спад, когда он случится, будет более серьёзным, возможно, даже катастрофическим для прибыли и баланса Nvidia».

Рынок, конечно, уже привык, что Nvidia бьёт рекорды квартал за кварталом. Дженсен Хуанг, глава компании, в ноябре на вопрос о пузыре ответил: «Мы ещё очень далеки от этого». Но Бьюри напоминает: в 1999-м гендиректора Cisco говорили то же самое.

Разница лишь в том, что тогда пузырь надувался годами, а сейчас скорость — как на гиперзвуке.

БОЛЬШОЙ ТРАНСФЕР | Подписаться

Оптимизация медицины шагает по стране!

https://t.me/Russica2/16589

⚡️Экс-замминистру здравоохранения отменили оправдательный приговор по делу о мошенничестве на 316 миллионов

Напомним, в июле 2025 года суд оправдал бывшего заместителя министра здравоохранения Якутии Романа Савина, которого подозревали в злоупотреблении должностными полномочиями при заключении государственного контракта на закупку медицинских изделий в рамках борьбы с коронавирусом.

Следствие настаивало, что Савин совместно с руководителем ООО «Диомед» Константином Грабецким «провернули» две мошеннических схемы. В рамках первого эпизода чиновник заключил контракт с «Диомедом» как с единственным поставщиком кислородных станций, устранив конкуренцию.

При этом цена оборудования была существенно завышена, а для ее обоснования предоставлялись фиктивные коммерческие предложения. Ущерб от этой части хищений оценивался в сумму свыше 316 млн рублей. Второй эпизод касался контракта на поставку трех передвижных медицинских комплексов стоимостью более 50 млн рублей, который был заключен с нарушениями, а установленные сроки были заведомо невыполнимыми.

Сами фигуранты вину не признавали. Гособвинение запрашивало для Романа Савина наказание в виде 10 лет лишения свободы, для Константина Грабецкого — 6,5 лет. Городской суд вынес оправдательный приговор, не найдя в их действиях состава преступления. С этими же доводами согласится и Верховный суд.

Прокуратура обжаловала решение. Кассационный суд счел решения нижестоящих инстанций незаконными и вернул уголовное дело на новое рассмотрение.

Прислать новость ➡️ @mediamedics_bot
Подписаться на «Медицинскую Россию» ➡️ МАХ

В "АвтоВАЗе" назвали ситуацию на авторынке РФ худшей за последние 20 лет

Об этом на форуме ForAuto заявил директор по продажам и маркетингу автомобилестроительной компании Дмитрий Костромин.

"На мой взгляд, это худшие январь–февраль за последние 20 лет ведения статистики. Если ещё и методику подсчёта рынка чуть подправить и учитывать именно новые автомобили, которые реально продаются и ставятся на регистрацию, рынок по факту еще хуже", — заявил вице-президент "АвтоВАЗа"

По мнению Костромина, российский авторынок вошел в год без давления складских запасов. Но без креативных идей эту сферу не вытянуть.

Не помогло и повышение утильсбора, которое лоббировала компания.

👆👆👆”это вам, суки, за утиль” - прокомментировали мне в личку сейчас.

Плохо мы работаем с населением. Плохо.

Хитрый скот так и норовит уклониться от своего жигулевского автосчастья и прикупить заморскую дрянь на колесах. Даже денег им не жалко переплачивать. Твари неблагодарные. Это все из телеграмма - начитались экстремистских фейков про якобы хорошие мерседесы, порши и тойоты.

Хорошо, что дорогому Денису Мантурову за этот подвиг успели звезду Героя России присвоить.

Предлагаю в наказание за остутствие патриотизма пересадить всех на лошадей, а особо упорных - на ишаков. До тех пор пока не исправятся и не купят наши лучшие в мире ласточки. Сволочной телеграмм запретить и ввести уголовную статью. Вот.

Ford введет платный доступ к.... багажнику

У модели Mustang Mach-E есть передний багажник, который предусмотрен для всех машин этой серии. Однако пользоваться им смогут только те владельцы, которые оформят подписку стоимостью около 38000₽.

Анекдот дня.

📌❗️⚡️ Реакция 27.02.2026 Про Шамана на льду Байкала, или о главных целях детелеграмизации

Среди актуальных новостных сюжетов главным, безусловно, стала война кремлевских методологов с Телеграмом. Самый популярный в стране мессенджер готовят к запрету в РФ обвинив в пособничестве террористам – при этом с реальным террористом Будановым Россия официально ведет переговоры. Понятно, что методологам нужно запихнуть население в свой MAX - но только к шкурному интересу известной группы лиц сводить все не стоит. Главная цель детелеграмизации с максовизацией - обеспечение монополии на информацию, а также разрыв неподконтрольных властям связей патриотов, преимущественно из числа представителей государствообразующего русского народа. Кстати, пророссийская направленность русскоязычного ТГ очень напрягает врагов России, не удивительно что власти Украины решили заблокировать ТГ одновременно с Кириенко и Шадаевым. Что же до монополии на информацию, то беглый анализ новостей вне ТГ показал наличие в топах плодов креативной жизнедеятельности режиссеров из администрации прездента в лице певца Шамана, который полизал на камеру лед Байкала, от чего туристическая привлекательность Байкала якобы подскочила на 12 %. А тем, кого пока не вдохновил лижущий лед Шаман, впаривают цифровые сказки про машинные алгоритмы по имени ИИ и т.п. – в других отраслях нашим властьпридержащим похвастаться, видимо, нечем. Вообще, когда послушаешь некоторых чиновников, невольно возникают сомнения: может быть, они тоже - продукты ИИ? Зато ракеты и дроны, которые прилетают по нашим городам, к сожалению, вполне реальные. На этой неделе мы вспоминали 4-ю годовщину с начала СВО. Одной из причин этой войны, помимо защиты населения Донбасса, стало заявление Зеленского о готовности Украины создать ядерное оружие. Прошло 4 года войны - и вот, Британия с Францией готовятся вооружить Украину ядерной бомбой. А прибалтийские лимитрофы получают многомилионные гранты ЕС на обустройство оборонительных укреплений на границе, что говорит о подготовке к войне. Почему же все это стало возможно? Да потому, что власти РФ сделали все чтобы убедить противника что мы не посмеем ударить по Лондону и Парижу, не говоря уж о Вашингтоне. И они правы - Россия до сих пор ничего существенного в отношении заказчиков войны на Украине не посмела. Мало того, не посмела даже внутри себя четко определить, за что мы воюем и куда мы движемся. Не посмела попытаться выйти из проектов глобального Шваба с Эпштейном, с их замещающей миграцией и цифровым концлагерем. Но зато добивает единственную площадку, на которой стихийно обосновались силы, вынуждающие власть хоть как-то сдерживаться в политике строительства «нового дивного мира». И которые явно не будут молчать и обсуждать как Шаман лижет лед на Байкале, если элита попытается слить нашу Победу, обесценив жертвы народа, ради похабного договорняка с Западом, который неизбежно приведет к последующей войне. Говорят, в китайском языке понятие «кризис» обозначается двумя иероглифами, «опасность» и «возможность». Сейчас, как показывает в т.ч. и наша практика, кризис не только порождает опасности¸ но и дает возможности. Просто всем нам стоит отказаться от иллюзий в т.ч. насчет властьпридержащих, и начать перехватывать инициативу. Наши не придут - наши это мы, и рассчитывать нужно на Бога и на самих себя.

✅ дзен: https://dzen.ru/video/watch/69a0dab84aaf5559c2d5cf0c

✅ рутуб: https://rutube.ru/video/27bdc679a9788cfbfd65fa739caf1456/

✅ ютуб: https://youtu.be/ObiZiJQamL8

✅ вк: https://vkvideo.ru/video-115161362_456245683

⚡️Минюст внес в реестр иноагентов депутата парламента Якутии Александра Иванова.

Давно пора. Писал про него не раз. Чистый сепаратизм, причем открытый и вызывающе наглый. Долго мы конечно запрягаем, всё миндальничаем.

Ну и теперь у нас коллизия. Депутат - иноагент.

#Мнения Почта требует жертв: три чашки кофе или новый "утильсбор"

@lubiczonline Пользуешься ты Почтой России или не пользуешься — будь мил, сынок (или дочка), заплати ей. Так посчитали в Министерстве цифрового развития, связи и массовых коммуникаций и предложили создать фонд на 90 млрд рублей в год, который будут пополнять маркетплейсы (которые возьмут эти деньги у кого?) на содержание Почты России. На три чашки кофе в год (в кафе) каждый россиянин, включая младенцев и неходячих, будет вынужден ужать свои аппетиты.

@forbesrussia Минцифры предложило взимать сбор в размере 3% от доходов операторов доставки при перевозке межгородских посылок. Законопроект направлен на поддержку «Почты России». Ассоциация, куда входят крупнейшие маркетплейсы, заявила, что в таком случае их расходы составят 90 млрд рублей в год. Также расходы переложат на продавцов, что приведет к росту цен на товары, считает ассоциация.

@SergeyKolyasnikov Бинго! У нас новый утильсбор! Теперь на "Почту России"... Но никакие вливания не помогут, когда эффективные менеджеры за работой. Помнится, в 2016 году гендиректор "Почты России" Дмитрий Страшнов выписал себе премию в скромные 95,4 миллиона рублей. А в 2019-м другой глава «Почты России» Подгузов купил квартиру в Москве за 1.000.000.000 (один миллиард) рублей. Поэтому, принято ответственное решение еще раз припасть к карманам населения.

@polittemnik Ситуация возвращается в 2023 год, в котором родилась и была отвергнута идея введения инфраструктурного налога с маркетплейсов. Только тогда речь шла о 0,5% с оборота. Отраслевики не собираются сдаваться без боя.

@mediatech Утильсбор, техносбор, почтовый сбор.

@rbc_news Правительство создаст совместную с Госдумой рабочую группу по решению проблем «Почты России». Также власти выделят 5 млрд руб. на модернизацию почтовых отделений.

@leshakickass В конце 90-х люди верили что 1 января 2000-го года все компьютеры сломаются и вообще настанет конец света как предсказала Ванга, Нострадамус и алкаш Колька из соседнего подъезда. Вот и у нас сейчас такой второй миллениум, 2030-й год. И 500 самолетов построим, и рубль будет главной мировой валютой, и почта России станет прибыльной, и пельмени будут как в советском союзе, с толченной бумагой, все по ГОСТу.

@kfm936 Новый сбор не поспособствует эффективной работе «Почты России» и приведет к недобросовестной конкуренции на рынке.

@Russica2

Что произошло за день: пятница, 27 февраля

➖Режим "Ракетная опасность" объявлялся в девяти субъектах Приволжского федерального округа, а также в Свердловской области. Режим "Беспилотная опасность" объявлялся в Ульяновской области.

➖Зампредправления "Газпром нефти" Антон Джалябов арестован по делу о коррупции.

➖Ресурсы Роскомнадзора и Минобороны в пятницу подверглись DDoS-атаке.

➖Основатель медиахолдинга Readovkа Алексей Костылев арестован по делу о мошенничестве.

➖Глава иркутского Бодайбо задержан по обвинению в превышении полномочий после крупной коммунальной аварии.

➖Google оштрафован в РФ на 16 млрд рублей.

➖Экс-глава совета директоров "Локомотива" Сергей Липатов признан виновным в заказном убийстве.

➖МВД предъявило обвинения 13 судьям за содействие ФК "Торпедо" в матчах.

#главное

@interfaxonline

Что случилось этой ночью: суббота, 28 февраля

📌 Трамп недоволен результатами переговоров с Тегераном. Он настаивает, что Ирану нет смысла обогащать уран

📌 МИД Омана заявил, что Иран согласен не создавать запасов ядерных материалов в случае соглашения с США. Кроме того, он считает, что контуры соглашения по иранскому атому можно согласовать за сутки

📌 Трамп заявил, что может рассмотреть захват Кубы, так как недоволен переговорами с ней. Президент добавил, что в США проживает множество кубинцев, которые хотели бы вернуться на родину

📌 Билл Клинтон заявил, что не общался с Эпштейном после раскрытия его преступлений. Он подчеркнул, что "ничего не видел и не делал ничего плохого"

📌 Охотившуюся в поселке тигрицу отловили в Еврейской автономной области. Она неоднократно выходила на территорию населенного пункта и нападала на домашних животных

#главное

@interfaxonline