🇦🇪 МВФ хочет, чтобы вы поверили в долговую яму Залива. А ямы нет.

Заголовок недели: монархии Залива задолжают $1.2 трлн к 2030 году. Звучит как приговор. На самом деле вам показали ровно половину баланса — и показали намеренно.

Вот вторая половина:

🇦🇪 ОАЭ — долг ~$206 млрд против ~$2,5 трлн в ADIA, Mubadala и ADQ. Покрытие долга активами 12-кратное.

🇶🇦 Катар — долг ~$105 млрд против ~$530 млрд в QIA. Покрытие 5-кратное.

🇸🇦 Саудовская Аравия — долг ~$670 млрд против фонда PIF на ~$1,1 трлн. Активы покрывают долг в 1,7 раза.

Страны Залива не должники — они кредиторы, которые просто пользуются долгом.

Зачем тогда западным институтам показывать вам только одну сторону ситуации и создавать ложное впечатление? Затем, что прямо сейчас идёт большой разворот капитала. Инвесторы всё меньше верят западным демократиям — с их политизированной заморозкой активов, всё менее благоприятным для бизнеса регулированием и бюджетами под избирательный цикл. И вместо этого всё больше доверяют ближневосточным монархиям, где правила не переписывают каждые четыре года.

«Долговой кризис Залива» — удобный способ притормозить этот переток. Кому выгоден испуг? Тому, от кого уходят деньги.

Но в этой истории есть урок и для ваших личных финансов.

Посмотрите на логику монархий Залива: деньги у них есть, но они всё равно привлекают долг. Почему же они вместо этого не тратят своё?

Потому что своё они вкладывают в долгосрочные инвестиции с большей окупаемостью и доходностью, а для текущих расходов предпочитают дешёвый долг.

Пока ставка по кредиту ниже доходности вложений, продавать активы, лишь бы «не залезать в долги», — значит сжигать деньги. Богатые потому и богаты, что руководствуются этим правилом всегда.

Состоятельная семья не продаёт поместье, чтобы оплатить счёт. Она берёт под него кредит и не глушит мотор, который печатает ей деньги.

Отсюда казалось бы очевидное правило: разделяйте деньги на два контура.

→ Инвестиционный капитал, который растёт.
→ Кредит — на текущее потребление.

Но здесь — горькая часть.

В России этот механизм сломан.

Чтобы он работал, нужны два условия: растущий рынок активов и дешёвый долг. В России нет ни того, ни другого. Индекс Мосбиржи болтается на минимумах с конца 2024 года, а ставка по кредиту — двузначная и при этом снижается конвульсиями по 0.25%.

Доходность вложений оказывается ниже стоимости долга, и уравнение, которое веками умножало капиталы по всему миру, в России приносит лишь убыток. Один из самых мощных инструментов создания богатства у россиянина просто отключён.

Остаётся лишь спросить, а кому это выгодно?