¿Se acuerdan de el caso alcista que venimos hablando con respecto al $GOLD?

Ten presente algo:

No vale la pena vigilar un activo si, en efecto, no hay una institución que esté pendiente de patrocinar un movimiento en el se instrumento

Ya nosotros hemos venido armando nuestro caso alcista para $XAU

Luego de eso evaluamos los niveles técnicos importantes a vigilar

Lo último que conversamos es como la industria que rodea al $GOLD (productores, derivados y contratos) se van apalancando para esa realidad

Ahora tenemos -la cereza del pastel 🍒-

Hace un tiempo atrás les dejé la proyección de Goldman Sachs para el mercado Forex

¿Le pudieron echar un ojo? 👁

De no ser así, se los recomiendo encarecidamente (luego de los videos que saldrán la semana que viene, tendrá un poquito más de sentido la razón a vigilar lo que hacen estas instituciones)

Ahora logré ubicar un artículo en el que Goldman Sachs tiene unas previsiones bastante positivas con respecto al $GOLD

El caso principal es que apuntan a $1,600 para el año entrante mientras que en el corto plazo en PB puede seguirse extendiendo

La situación actual es un tanto complicado puesto el rendimiento de los bonos de largo data de 🇺🇸 han ido ganando terreno 📈

Esto puede traer recuperación en el $DXY (por eso limito mi exposición en $USDXXX y sigo la premisa en el $USDCNH/CNY por el tema que mencionamos aquí sobre las tasas) y por extensión una pérdida de alfa en $XAUUSD

Me inclino más a la apuesta contra los chinos, en el corto plazo, que a favor del $GOLD

Eso no resta que podamos ir ubicando posiciones en divisas con correlación positiva con $XAUUSD, como por ejemplo: $AUDUSD (recuerda que Australia es unos de los países que más oro exporta) (Gráfica 👇)

Otros puntos importantes que menciona el artículo que no habíamos mencionado por aquí son:

📍. Reducción a la exposición del mercado de bonos por parte de BI

Aunque ya habíamos hablado algo de eso en este tuit

📍. Pequeño (pero sustancial) momento de risk-on en el mercado

📍. EM surgiendo

📍. Altos riesgos políticos

📍. Reducción de la extracción

Aquí les dejo el artículo:

https://www.kitco.com/news/2019-12-09/Goldman-Sachs-Strategic-Case-Is-Still-Strong-For-Holding-Gold.html#.Xe-_38LGR4Z.twitter

Luego de que se pasen por ese artículo, les tengo otro full bueno sobre (que tiene mucho que ver con el caso alcista del $GOLD y, sobretodo, la bajada en el corto plazo):

¿Qué tan probable es que la FED aplique QE para final del año 2019?

El autor es un analista que se encarga de forma exclusiva a crear proyecciones en base a las relaciones intermarket y dentro del interbank

Su nombre: Zoltan Pozsar

Y si tú no sabes quién es, no sabes de la clase de análisis que te estás perdiendo 👨‍🏫

Recomiendo encarecidamente sus dos libros 📚

Pero volviendo al tema

El caso concreto de parte de Zoltan es que:

1. Hay un desbalance en el ROI que genera la tenencia de bonos 🆚 los FX swaps para los RV hedge fund

2. Los SIFI están sobre-apalancados

3. Los REPO no son suficientes

De haber un QE4, podemos esperar que:

- Los yields suban
- $DXY le siga
- Risk-on “activo”
- $XAU siga en retroceso

Por decir los puntos en los que me estaría concentrando más

El problema con un yield alcista es que se elimina la posibilidad de carry

Las reservas hacen que los carry-trade sean posible, las diferencias en tasas hacen que los arbitrajes sean posibles, una subida en esas tasas recortaría la posibilidad de maniobra de las reservas

A los interesados en interbank trading (tema de los próximos 3 videos, este artículo es de suma importancia) aquí les dejo el link:

https://research-doc.credit-suisse.com/docView?language=ENG&format=PDF&sourceid=em&document_id=1081995001&serialid=3Wu3wFUMyBePtRtdFV1OMYgKjlWVo06EvleE1YFXV0o%3D&cspId=1767182447312478208&toolbar=1

PFQ en TM dentro de la gráfica del $EUR. Sigo con las fechas marcadas con anterioridad para una jugada a favor del macro

$GBP, cada vez que veas niveles iguales (highs similares, lows similares) en una gráfica, puedes tener cierto grado de certeza que estás viendo el paradigma del mercado eficiente justo frente a ti.

Por la salvedad de la honestidad que guardo conmigo y con ustedes, aquí hay puntos importantes a destacar:

1) Las tarifas, hasta la fecha de publicación del análisis eran lo -más seguro-

2) El setup de entrada es óptimo y la relación gráfica:mercado presentaba una justificación para pensar en esta entrada a pesar del MVHM

3) Hubo avance positivo de la posición que de no haber existido proceso de tomas parciales o algún tipo de aseguramiento de profit, terminaría totalmente en pérdida

4) El hecho que tengamos una posición bajo ciertas variables, no quiere decir que todo vaya a salir muy bien o muy mal. Hay escalas de grises que se degradan y matizan a medida que el mercado se mueve.

5)El precio no es el mercado sino una representación numerológica en base a las creencias del valor de un activo

6)A pesar de tener un movimiento impulsivo, previa vela en contra, no había razón para pensar lo contrario desde un punto de vista fundamental

7) Luego que se postergan las tarifas, tenemos el resultado actual

8) El Mercado es un ente cambiante, no podemos ser estáticos en Sistema dinámicos. Ganamos por volumen, así que procura que si algo funciona lo haga mayor cantidad de veces que las que no funciona. Y de no funcionar, entonces procura perder menos en base USD

9) La sola idea de -hacer trading- está garantizada por la habilidad del -trader- de seguir comerciando sin quedarse sin dinero. Gracias a la plétora de forma con las que puede hacer esa actividad, esto que llamamos -hacer trading- roza un tanto con el arte

Nos vemos en un rato

A eso de las 19:30 a 20:00 hora Caracas empezará la sesión en-vivo

Temas a tratar:

Análisis macro y fundamental
Cómo preparar un acercamiento
Preámbulo e introducción am trading interbancario

Entre otros puntos relevantes

¿Qué es una -institución financiera-?

Y con respecto al mercado que tenemos frente

Sobretodo para los que están pendiente del $GOLD

El seguimiento sigue siendo el mismo

Pero quiero destacar dos puntos principales:

Ahorita estamos viviendo la “saga comercial”

Parte 1: La guerra
Parte 2: La esperanza
Parte 3: El acuerdo

En conjunto con esto, la FED también ha hecho su propia película que comenzó en el 2018 y tuvo un climax en el 2019

Parte 1: subimos las tasas (2018)
Parte 2: detenemos las tasas (2019)
Parte 3: bajamos las tasas

Pero la pregunta es

¿Cuál es la narrativa detrás de todo esto?

Recuerda:

SIEMPRE HAY MOTIVOS MAESTROS PRA JUGAR EN LOS MERCADOS, SOBRETODO CUANDO TÚ HACES EL MERCADO

Todo lo que hace una institución dentro del sistema ha de llevar un beneficio marginal estampado atrás

Siempre esperan la REACCIÓN

Siendo eso así, nos damos cuenta entonces que ahora tenemos señales encontradas ya que Goldman Sachs, como mencionamos aquí, apoya nuestro caso alcista en el $ORO pero JP Morgan Chase & CO (otro de los bancos sobre los que vamos a aprender en los videos de trading interbancario) está apuntando a la baja para el $ORO en el 2020

Ahora cabe hacerse una pregunta

Si de verdad existe un algoritmo que comunica todos los bancos y hace que el sistema funcione de forma “secreta”; si de verdad los hacedores de mercado hacen el mercado (como los retailers piensan que se hace un mercado); si de verdad los bancos e instituciones siempre saben hacia dónde va el precio; si en efecto trading no es un sistema de apuesta cuando estamos hablando de instituciones, entonces:

¿Cómo es posible que dos entidades bancarias de igual peso en el sistema mundial tengan una apuesta diferente al mismo activo de resguardo?

Así como tú puedes llegar a ver, por ejemplo, $BTC alcista en cierto lapso mientras que yo lo veo bajista, y así como tú puedes asumir un contrato largo en base a tu creencia del mercado y yo uno corto en base a las mías, desde una perspectiva institucional funciona exactamente igual

Una institución está conformada por analistas séniors, juniors, planificadores, traders, profesionales de estadísticas, finanzas, mercados, empresas, desarrolladores, programadores, etc

Todos ellos con sus propias creencias sobre el mercado

La institución necesita tener una línea base para que todos estos señores hagan su trabajo, sobre el desarrollo de esa línea también se hablará en los videos, por ahora quiero que solo resuene en sus cabezas la siguiente idea:

Mientras Goldman Sach apunta a 1,600 para el $XAU, JP Morgan prefiere tener un acercamiento más risk-on al mercado actual

¿Eso quiere decir que uno está equivocado y el otro no?

De forma objetiva sí

Eso quiere decir que se van a salir de la jugada

Claramente no

Porque ellos no solo dependen del comercio en el mercado de metales para genera un Profit, ellos tercerizan riesgo, venden ideas a clientes, realizan y aperturas créditos, cobran deudas, etc

Desde una óptica institucional, las cosas funcionan distintas a como un retailer si quiera se imagina

Por ahora, y para concluir esto, los niveles que vigilo son los que he mencionado en las publicaciones respectivas

Solo quería mencionarles esta situación que, aunque no lo parezca, pasa más de lo que se imaginan

Sesión en-vivo:

Trading interbancario, un preámbulo

https://www.youtube.com/channel/UCyZx44jDyulansOtq1Q42zg/live

Gracias a todos los que estuvieron en el en-vivo

Luego actualizo la descripción sobre los temas específicos

Por ahora les dejo el link al primer video de trading interbancario y liquidez institucional

Esta es la introducción a las próximas sesiones sobre:

¿Cómo hacen trading los bancos?

Mucho se me ha escuchado, leído, o visto hablar sobre:

Derivados financieros (contratos y opciones) en el mercado de criptoactivos

Y lamento decirle a los que no les gusta mucho esos temas que seguiré haciéndolo por una razón específica:

Ese mercado sigue creciendo y a un ritmo exageradamente acelerado 📈📈

🏦. La semana pasada salieron las opciones financieras de Bakkt, que como sus contratos, pasó por debajo de la mesa pero estoy seguro que agarrará Momentum en el futuro

🇨🇳. Ya están funcionando las opciones en OKEx, el exchange mas grande por capitalización de mercado, y aunque es en modo beta se tiene pensado en que Q1 2020 ya tendremos la plataforma definitiva

Por ahora he estado probando la interfaz y es bastante utilitaria, un modelo muy parecido al tradicional aunque es una combinación entre lo que ofrece Deribit y BinanceJEX

🇨🇳. Cabe destacar que Binance JEX también tiene su proyecto de contratos y opciones con características particulares que, me atrevo a asegurar, que es más por falta de liquidez que por cualquier otra cosa

En segunda instancia, la “ventaja” de esta plataforma es que es posible usar USDT pero para retirar dinero hay que hacer KYC, en OKEx no

🏦. Ahora también tenemos al CME pegándose a la competencia por opciones, su producto será dirigido al mercado asiático (vaya sorpresa ¿no? 💤)

Es decir, hasta hace un mes sólo había un líder en el mercado de opciones, Deribit, ahora contamos con +6 jugadores de peso y cada uno con productos distintos

Esto nos da a entender dos cosas:

1️⃣. El mercado está entrando en fase de sofisticación, y eso viene de la mano cuando la tecnología logra entrar en una etapa de creación de arquitectura para que el flujo de capital siga creando más -Mercado-


2️⃣. Hay interés por parte de grandes capitales en atrapar la ola a tiempo, tanto es así que OKEx lanza un producto sin terminar sino que espera seguir el desarrollo a medida que van detectando errores con usuarios testeando

No quieren perder terreno en el mercado

Y nosotros tampoco podemos permitirnos eso

Hoy día contamos con el apalancamiento de binance, que permite especular a 10x en mercado illiquidos (para los más arriesgados) o plataformas como FTX que permite tener apalancamiento en $ALTS

Claro está, y como dije en el video sobre “¿cómo te engaña tu broker?”, facilidad de acceso no indica capacidad de uso

Es decir

El hecho que podamos tener acceso a estas herramientas no quiere decir que vamos a poder usarlas de forma óptima

Ya luego hablaremos sobre el uso correcto de derivados, por ahora quiero concentrar su atención en:

ℹ️. El mercado es algo distinto al precio

El hecho que $BTC esté bajando, no es un proxy del mercado y mucho menos de la etapa en que nos encontramos

Ahorita es que empiezan las construcciones de las bases para los comercios futuros

Y los derivados son los cimientos para ello

ℹ️. Hay interés de parte institucional y de capital privado (VC) para crear esta arquitectura, las estructuras tradicionales (CME/ICE) ya están en la jugada, eso solo puede hacer el precio más eficiente y al mercado mucho más estático

A pesar de todo esto, hay que tomar consideraciones de los aspectos negativos de estos derivados financieros

Ya que puede parecer tan sencillo como un CFD pero tienen cierto grado de dificultad y complejidad de uso (óptimo)

🔔. El uso de apalancamiento e instrumentos de rápido intercambio SIEMPRE traen consigo procesos de manipulación de precio

Se hace lucrativo

Ya lo discutimos en una sesión en-vivo, hoy día hay más dinero en el mercado de derivados que en el mercado spot, por extensión, hay más dinero en el contrato que en el subyacente, lo que quiere decir que alguien con suficiente capital puede alterar el quote del mercado sin afectar el subyacente (CSL)

Con esto último vienen todas las prácticas incorrectas que alguien sin experiencia tiende a incurrir en este tipo de procesos y usos

En fin, poco a poco seguiré profundizando sobre estos temas, por ahora les debo la descripción de la sesión en-vivo de hace un rato así como el próximo video en la serie que sale hoy en la noche

Saludos y buen trading

Un informa bastante conciso (corto y contundente) sobre lo que está sucediendo en el mercado REPO, vale la pena leerlo (5 páginas). Sobretodo a los que les interesan temas estructurales de mercado.

El informa viene de la mano del BIS (Bank of International Settlement) una entidad financiera que se da la tarea de estar al corriente de este tipo de situaciones, vale la pena desatacar que de varios de sus reportes pude compilar información para los dos videos restantes de trading interbancario

En mi caso, son una fuente primaria de información

Trading Interbancario

En este segundo profundizamos en temas como:

- Por fin ¿qué es IPDA?
- Los pasos importantes al momento de analizar un mercado
- ¿Qué ve el retailer en una gráfica 🆚 qué ve la institución?
- Broker de trading: ¿cómo hacen dinero?
- ¿Cómo hacen dinero los bancos?
- ¿Cómo funciona el mercado Forex?

Entre otros temas afines, es la continuación de lo que empezamos ayer

Puntos importantes al momento de hacer un análisis de trading:


1️⃣. ¿Qué estás vigilando? Tanto el activo como el mercado

2️⃣. Niveles a vigilar. Esto va de la mano con la nueva teoría de soportes y resistencias

Otra lección en la que se profundiza ese tema es aquí 👈

Para poder aplicar un acercamiento basado en niveles, también están las guías sobre un Sistema Orientado en Procesos (SOP) y la lección 20 del manual audiovisual sobre Order Flow Institucional

Otra herramienta que también puede servir al momento de analizar una gráfica son las estructuras de precio, ellas nos permiten saber la direccionalidad desde TM hacia tm

3️⃣. Fundamentos: ya que tienes -algo- a vigilar y los niveles a vigilar, entonces te vas a la búsqueda del valor fundamental

4️⃣. Performance histórico: cómo se ha comportado el activo en los últimos años, meses, también en las últimas semanas y días más inmediatos

5️⃣. Catalizadores: patrones de entrada. Aquello que te garantiza un nivel de entrada a favor de los primeros cuatro puntos.

Sobre esto ya hemos elaborado bastante en el manual audiovisual, entre las lecciones destacables están:

Quiebre de estructura con retroceso al 75%

Pullback al 50%

¿Por qué todo esto es importante?

Porque nosotros somos como una especie de científicos 👨‍🔬👩‍🔬

Creamos una hipótesis y la contrastamos con la realidad que tenemos delante, algunas veces vamos más allá y apostamos dinero (asumimos una posición) en base la hipótesis en cuestión, en algunos casos ganamos y otros perdemos

El trabajo de un trader no solo está en su capacidad de lectura de mercado, sino en entender que algunas veces las cosas van a salir mal (más veces de las que salen bien), y todo se resume en el control de pérdidas (que es muy distinto al manejo de crisis)

La idea, en última instancia, termina siendo apalancar posiciones cuando exista una ventaja competitiva con un riesgo asimétrico considerable

Recuerda que el momentum nace desde el fundamento, no desde la gráfica. El ejemplo que doy en la sesión en-vivo es con bitcoin:

📉. Menor cantidad de transacciones

📉. Menor UTXO

📉. Menor valor transferido

📉. Menor cantidad de fees

Todo indica que la red y protocolo bitcoin no está teniendo un uso continuo, y ello se manifiesta en el precio

Hablamos de que estamos en un mercado bajista, al momento del video estábamos en 7,200. Ahora vamos por 6,900

El precio se mueve por elemento exo-gráfica, de allí que los catalizadores sean la última variable a considerar

Y es que para un trader de tendencia solo hay una buena entrada al mercado: EN LOS RETROCESOS

De allí la importancia de ubicar si estamos en un MCHM o en un MVHM y a la vez, saber en qué punto del ciclo nos encontramos para dar un buen uso al tipo de derivado correcto acorde a nuestro objetivo

Siendo esto así, y habiendi definido los puntos anteriores, un trader tiene 3 consideraciones específicas al momento de tomar una posición:

🔅. Esperar el mejor setup posible

🔅. Tener claro que a pesar que el movimiento se puede llegar a dar, no va a resultar de forma inmediata

🔅. A pesar de tener una buena entrada, no quiere decir que la posición será positiva

Los mejores patrones se dan en un punto líquido hacia otro punto líquido

---

Sobre estos temas hablo en la última sesión en-vivo. Ya pueden chequear la sesión con sus respectivos links referenciales

https://youtu.be/1I02WEdQ7uk

Última lección sobre trading interbancario y liquidez institucional

La lección de hoy va a cubrir las preguntas que quedaron pendientes en las primeras dos lecciones y, a la vez, sobre el tema que le da la base a todo mi acercamiento

🏦 MARKET MAKERS 🏦

Puntos a tratar:

📍. ¿Qué es el market making y tipos de trading Institucional?

📍. ¿Quién conforma, hace y maneja “IPDA”?

📍. ¿Qué es el mercado?

📍. Estrategia para seguir a los MM

📍. 7 máximas para mejor la lectura de gráfica y análisis de mercado

Entre otros temas afines

Este es el último video sobre el tema, ya luego de esto espero haber cubierto la mayoría de dudas sobre trading interbancario, liquidez institucional, la verdadera razón del movimiento del mercado, y todos los temas que profundizamos aquí

Gracias a los que se han tomado el tiempo, sus comentarios e interacciones con el material es de bastante apoyo, ayuda e incentivo, gracias por igual a los que me han escrito por privado sus palabras de aliento y buen feedback

Estos videos los hice con un solo propósito:

Que se entienda que hay todo un mundo de cosas que el retailer no tiene ni idea y que son la base de todo el sistema;

que se entienda que el -curso- de trading online falla cuando se trata de desarrollar las ideas de todo el sistema;

que se entienda que es más fácil cobrar y (mal) enseñar que, en efecto, tomarse la molestia de entender y poner en práctica;

que mucho de lo que hay en internet es (menos) de la décima parte de lo que de verdad sucede;

que el mercado es un sistema complejo y sumamente interesante como para reducirlo a un puñado de variables subjetivas y la aparición de unas velas en una gráfica;

que el precio es el costo de hacer negocio y hay que evaluar los activos en base a qué tanto descuento hay, dónde está el premium, y en cuánto tiempo puedo cobrar la diferencia;

que todos estamos aprendiendo, quizás unos con mejor educación y conocimiento que otros, que esto es un sistema de apuestas y de nada vale la cantidad de “herramientas” que tengas en la gráfica para leer el “mercado”, ya que si tú ignoras el macro entonces estás actuando con solo un 20% de información que devenga de la gráfica (y eso si lees la gráfica de forma correcta)

Por último

Estos videos no pretenden ser la panacea del trading institucional, son sino una introducción, un ápice, un preámbulo, a lo que es el trading institucional y cómo de verdad funcionan las cosas desde el ya mencionado sell side

No soy más que un astronauta que hace trading y que se monta en una #NAVE para navegar este sistema bursátil que tenemos delante de nosotros

Una vez más, muchas gracias y les deseo muy pero muy buen trading

Chao chao

https://youtu.be/zxH2410H910