🚂 Погрузка на сети РЖД в апреле 2023 года выросла на +3,1% (г/г) до 105,5 млн т.
Таким образом, погрузка растет третий месяц подряд, что не может не радовать. На сей раз главными драйверами роста стали сегменты перевозки угля (+1,7% г/г) и зерна (+35% г/г).
А вот грузооборот неожиданно сократился на -0,5% (г/г) до 221,6 млрд тарифных тонно-км. В очередной раз спешу напомнить, что для ж/д операторов именно грузооборот является ключевой метрикой, поскольку он коррелирует с выручкой перевозчиков.
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале мая суточные ставки аренды полувагонов выросли на +4% (м/м) по отношению к апрелю и составили 2583 руб. С начала года средний показатель арендных ставок составляет 2500 руб., что является высоким значением для отрасли.
👍 Отрадно отметить сокращение профицита полувагонов на сети РЖД: за последний месяц показатель сократился на -3,8% до 60,2 тыс. ед. Сокращение избытка вагонов позволяет рассчитывать на сохранение высоких арендных ставок.
🇷🇺 Дальнейший рост отрасли ж/д перевозок все участники связывают с расширением Восточного полигона. В интервью телеканалу РЖД ТВ заместитель генерального директора ОАО РЖД Алексей Шило поведал о том, что объём невывезенных грузов очень большой, поскольку инфраструктура Восточного полигона изначально планировалась под другие задачи. Алексей Шило отметил тот факт, что в 1 кв. 2023 г. объем перевозок в восточном направлении вырос на 7,4% (г/г) до 72 млн тонн – драйверами роста стали погрузка угля (+8% г/г) и контейнеров (+46,7% г/г).
📣 Алексей Шило также поведал о том, что руководство монополии не удовлетворено динамикой погрузки черных металлов, и в последующих кварталах планируется исправить эту ситуацию, что позволяет рассчитывать на увеличение экспорта металлопроката со стороны отечественных сталеваров.
👉 Свежая статистика от РЖД позитивна для акционеров Globaltrans (#GLTR) и ДВМП (#FESH), бумаги которых могут быть интересными для покупок на коррекциях. Однако нужно учитывать тот факт, что оба эмитента не платят дивиденды – первый из-за кипрской прописки, второй из-за масштабной инвестиционной программы.
❤️ Ударной вам пятницы, предпраздничного настроения и только прибыльных портфелей, друзья мои! Не забывайте ставить лайки, это главная мотивация для меня радовать вас интересным и качественным контентом!
©Инвестируй или проиграешь!
Таким образом, погрузка растет третий месяц подряд, что не может не радовать. На сей раз главными драйверами роста стали сегменты перевозки угля (+1,7% г/г) и зерна (+35% г/г).
А вот грузооборот неожиданно сократился на -0,5% (г/г) до 221,6 млрд тарифных тонно-км. В очередной раз спешу напомнить, что для ж/д операторов именно грузооборот является ключевой метрикой, поскольку он коррелирует с выручкой перевозчиков.
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале мая суточные ставки аренды полувагонов выросли на +4% (м/м) по отношению к апрелю и составили 2583 руб. С начала года средний показатель арендных ставок составляет 2500 руб., что является высоким значением для отрасли.
👍 Отрадно отметить сокращение профицита полувагонов на сети РЖД: за последний месяц показатель сократился на -3,8% до 60,2 тыс. ед. Сокращение избытка вагонов позволяет рассчитывать на сохранение высоких арендных ставок.
🇷🇺 Дальнейший рост отрасли ж/д перевозок все участники связывают с расширением Восточного полигона. В интервью телеканалу РЖД ТВ заместитель генерального директора ОАО РЖД Алексей Шило поведал о том, что объём невывезенных грузов очень большой, поскольку инфраструктура Восточного полигона изначально планировалась под другие задачи. Алексей Шило отметил тот факт, что в 1 кв. 2023 г. объем перевозок в восточном направлении вырос на 7,4% (г/г) до 72 млн тонн – драйверами роста стали погрузка угля (+8% г/г) и контейнеров (+46,7% г/г).
📣 Алексей Шило также поведал о том, что руководство монополии не удовлетворено динамикой погрузки черных металлов, и в последующих кварталах планируется исправить эту ситуацию, что позволяет рассчитывать на увеличение экспорта металлопроката со стороны отечественных сталеваров.
👉 Свежая статистика от РЖД позитивна для акционеров Globaltrans (#GLTR) и ДВМП (#FESH), бумаги которых могут быть интересными для покупок на коррекциях. Однако нужно учитывать тот факт, что оба эмитента не платят дивиденды – первый из-за кипрской прописки, второй из-за масштабной инвестиционной программы.
❤️ Ударной вам пятницы, предпраздничного настроения и только прибыльных портфелей, друзья мои! Не забывайте ставить лайки, это главная мотивация для меня радовать вас интересным и качественным контентом!
©Инвестируй или проиграешь!
🚂 Погрузка на сети РЖД в мае 2023 года выросла на +2% (г/г) до 106,7 млн т.
📈 К слову, погрузка растёт четвертый месяц подряд, благодаря увеличению объёмов перевозки зерна, контейнеров и строительных грузов.
📉 А вот грузооборот сокращается второй месяц кряду в годовом выражении: в мае снижение составило -0,9% (г/г) до 225 млрд тарифных тонно-км. Напомню, что из двух вышеперечисленных метрик именно грузооборот является ключевым показателем, максимально коррелируя с доходами ж/д перевозчиков, т.к. учитывает ещё и километраж перевезённых грузов, а не только объёмы погрузки.
🧮 Что касается итогов 5m2023, грузооборот за этот период вырос на символические +1,3%, в то время как средние арендные ставки полувагонов по данным RailCommerce сократились на -13%. На этом фоне Globaltrans будет трудно превысить результаты первой половины 2022 года - как по выручке, так и по чистой прибыли.
Отрадно отметить сокращение профицита полувагонов на сети РЖД: за последний месяц показатель сократился на -3,6% до 58 тыс. единиц. Во многом такая ситуация вызвана привлечением парка для вывоза грузов из Казахстана и, как следствие, сокращением объема доступного парка в России. Снижение избытка вагонов не позволит упасть арендным ставкам, что позитивно для операторов.
Правда, при всём при этом представители РЖД ожидают, что по мере расширения пропускной способности Восточного полигона арендные ставки в будущем году всё-таки будут плавно снижаться, но не агрессивно.
📣 В продолжение темы: на этой неделе в Москве прошла конференция «Контейнеры-2023. Форсайт рынка», на которой команде "Инвестируй или проиграешь" даже удалось поприсутствовать, и где все участники дружно пришли к выводу, что данный сегмент продолжит демонстрировать опережающие темпы роста, что благоприятно для акций ДВМП, который управляет вторым контейнерным ж/д оператором в России.
🤵♂️«Уровень контейнеризации составляет порядка всего лишь 5,5% в 2023 году. Это такая история на вырост, что называется», - поведал заместитель генерального директора ОАО РЖД Алексей Шило.
Самой монополии (РЖД) также выгодно развивать сегмент контейнерных перевозок, поскольку они приносят доходов в 3,5 раза больше, чем уголь, исторически являясь основной в структуре грузооборота.
👉 Свежая статистика от РЖД нейтральна для Globaltrans (#GLTR) и позитивна для ДВМП (#FESH). В целом у обеих компании хорошие долгосрочные перспективы, и их бумаги могут быть интересными для покупок в периоды сильных коррекций на рынке.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом. Говорят, в этом случае начавшаяся рабочая неделя будет успешной и плодотворной! Я проверял.
© Инвестируй или проиграешь
📈 К слову, погрузка растёт четвертый месяц подряд, благодаря увеличению объёмов перевозки зерна, контейнеров и строительных грузов.
📉 А вот грузооборот сокращается второй месяц кряду в годовом выражении: в мае снижение составило -0,9% (г/г) до 225 млрд тарифных тонно-км. Напомню, что из двух вышеперечисленных метрик именно грузооборот является ключевым показателем, максимально коррелируя с доходами ж/д перевозчиков, т.к. учитывает ещё и километраж перевезённых грузов, а не только объёмы погрузки.
🧮 Что касается итогов 5m2023, грузооборот за этот период вырос на символические +1,3%, в то время как средние арендные ставки полувагонов по данным RailCommerce сократились на -13%. На этом фоне Globaltrans будет трудно превысить результаты первой половины 2022 года - как по выручке, так и по чистой прибыли.
Отрадно отметить сокращение профицита полувагонов на сети РЖД: за последний месяц показатель сократился на -3,6% до 58 тыс. единиц. Во многом такая ситуация вызвана привлечением парка для вывоза грузов из Казахстана и, как следствие, сокращением объема доступного парка в России. Снижение избытка вагонов не позволит упасть арендным ставкам, что позитивно для операторов.
Правда, при всём при этом представители РЖД ожидают, что по мере расширения пропускной способности Восточного полигона арендные ставки в будущем году всё-таки будут плавно снижаться, но не агрессивно.
📣 В продолжение темы: на этой неделе в Москве прошла конференция «Контейнеры-2023. Форсайт рынка», на которой команде "Инвестируй или проиграешь" даже удалось поприсутствовать, и где все участники дружно пришли к выводу, что данный сегмент продолжит демонстрировать опережающие темпы роста, что благоприятно для акций ДВМП, который управляет вторым контейнерным ж/д оператором в России.
🤵♂️«Уровень контейнеризации составляет порядка всего лишь 5,5% в 2023 году. Это такая история на вырост, что называется», - поведал заместитель генерального директора ОАО РЖД Алексей Шило.
Самой монополии (РЖД) также выгодно развивать сегмент контейнерных перевозок, поскольку они приносят доходов в 3,5 раза больше, чем уголь, исторически являясь основной в структуре грузооборота.
👉 Свежая статистика от РЖД нейтральна для Globaltrans (#GLTR) и позитивна для ДВМП (#FESH). В целом у обеих компании хорошие долгосрочные перспективы, и их бумаги могут быть интересными для покупок в периоды сильных коррекций на рынке.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом. Говорят, в этом случае начавшаяся рабочая неделя будет успешной и плодотворной! Я проверял.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 Арендные ставки полувагонов достигли годового максимума
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, суточные арендные ставки на полувагоны выросли до 2719 руб., достигнув годового максимума.
Согласно последней статистике РЖД, профицит полувагонов продолжает сокращаться и уже достиг отметки в 52,8 тыс. К примеру, в начале года показатель составлял 63,4 тыс., а перед началом СВО на Украине профицит превышал 78 тыс. Сокращение избытка вагонов оказывает благоприятное влияние на рост арендных ставок.
Угольные компании во 2 кв. 2023 года активно наращивают экспорт через порты Северо-Запада. Отраслевые угольные ассоциации считают, что у добывающих компаний появилась альтернатива Восточному полигону РЖД, спустя год после усиления западных санкций. Угледобытчики выбирают Северо-западный регион, поскольку он их устраивает как по цене, так и по срокам доставки.
Поскольку Восточный полигон забит до отказа, грузоотправителям приходится использовать альтернативные маршруты, поэтому на рынке сохраняется определённый дисбаланс, и оперативно получить полувагон сегодня очень сложно, что вынуждает арендодателей повышать ставки для получения подвижного состава.
📣 В рамках состоявшегося на прошлой неделе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) президент России Владимир Путин много внимания уделил развитию железнодорожной инфраструктуры:
🤵♂️“Что касается Восточного направления, то к 2025 году его экспортный грузопоток должен увеличиться на треть, а к 2030 году добавить ещё 100 млн тонн к уровню 2022 года”, — поведал глава государства.
👉 Высокие арендные ставки на полувагоны могут сохраниться в ближайшие месяцы, поскольку сейчас не видно серьёзных причин для роста профицита вагонного парка на сети РЖД. Бумаги Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуются в области 15-месячного максимума, и коррекцию в район 450+ руб. можно использовать для долгосрочных покупок. У компании крайне низкая долговая нагрузка, а менеджмент планировал использовать избыток кэша для покупки новых вагонов, т.е фактически направить в развитие бизнеса.
Прекрасно понимаю, что всех инвесторов (в том числе и меня, как акционера компании) волнует вопрос о редомициляции и, возможно, мы всё-таки начнём получать хоть какую-то конкретику уже в начале осени, когда ж/д оператор традиционно представит свои полугодовые финансовые результаты и проведёт конференц-колл. Но пока об этом приходится только мечтать, т.к. на всех последних конференц-коллах все заявления ограничивались общими расплывчатыми фразами.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок, продолжайте верить в редомициляцию наших эмитентов и твёрдо следуйте своей торговой стратегии! И тогда инвестирование точно будет успешным для вас!
© Инвестируй или проиграешь
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, суточные арендные ставки на полувагоны выросли до 2719 руб., достигнув годового максимума.
Согласно последней статистике РЖД, профицит полувагонов продолжает сокращаться и уже достиг отметки в 52,8 тыс. К примеру, в начале года показатель составлял 63,4 тыс., а перед началом СВО на Украине профицит превышал 78 тыс. Сокращение избытка вагонов оказывает благоприятное влияние на рост арендных ставок.
Угольные компании во 2 кв. 2023 года активно наращивают экспорт через порты Северо-Запада. Отраслевые угольные ассоциации считают, что у добывающих компаний появилась альтернатива Восточному полигону РЖД, спустя год после усиления западных санкций. Угледобытчики выбирают Северо-западный регион, поскольку он их устраивает как по цене, так и по срокам доставки.
Поскольку Восточный полигон забит до отказа, грузоотправителям приходится использовать альтернативные маршруты, поэтому на рынке сохраняется определённый дисбаланс, и оперативно получить полувагон сегодня очень сложно, что вынуждает арендодателей повышать ставки для получения подвижного состава.
📣 В рамках состоявшегося на прошлой неделе Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ) президент России Владимир Путин много внимания уделил развитию железнодорожной инфраструктуры:
🤵♂️“Что касается Восточного направления, то к 2025 году его экспортный грузопоток должен увеличиться на треть, а к 2030 году добавить ещё 100 млн тонн к уровню 2022 года”, — поведал глава государства.
👉 Высокие арендные ставки на полувагоны могут сохраниться в ближайшие месяцы, поскольку сейчас не видно серьёзных причин для роста профицита вагонного парка на сети РЖД. Бумаги Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуются в области 15-месячного максимума, и коррекцию в район 450+ руб. можно использовать для долгосрочных покупок. У компании крайне низкая долговая нагрузка, а менеджмент планировал использовать избыток кэша для покупки новых вагонов, т.е фактически направить в развитие бизнеса.
Прекрасно понимаю, что всех инвесторов (в том числе и меня, как акционера компании) волнует вопрос о редомициляции и, возможно, мы всё-таки начнём получать хоть какую-то конкретику уже в начале осени, когда ж/д оператор традиционно представит свои полугодовые финансовые результаты и проведёт конференц-колл. Но пока об этом приходится только мечтать, т.к. на всех последних конференц-коллах все заявления ограничивались общими расплывчатыми фразами.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок, продолжайте верить в редомициляцию наших эмитентов и твёрдо следуйте своей торговой стратегии! И тогда инвестирование точно будет успешным для вас!
© Инвестируй или проиграешь
ПИФы будут избавляться от депозитарных расписок
📣 На минувшей неделе в Санкт-Петербурге помимо конференции Смартлаба состоялась также конференция НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций», где обсуждалась тема иностранных активов, в том числе эмитентов, ведущих бизнес в России, но зарегистрированных в западных юрисдикциях.
В рамках данного мероприятия представители Центробанка заявили управляющим компаниям, что до 1 сентября 2023 года они обязаны открытые ПИФы перевести в закрытые, если доля иностранных активов в них превышает 10%. Что это означает? Правильно - это означает, что уже осенью управляющие фондами будут ограничены в возможностях инвестиций в бумаги Яндекс (#YNDX), OZON (#OZON), TCS Group (#TCSG) и др.
💼 В ходе конференции ряд управляющих отметили, что во многих фондах доля депозитарных расписок российских компаний превышает 10%, а в ряде фондов наблюдается превышение лимита чуть ли не в два раза. Таким образом, в ближайшие два месяца ПИФы будут вынуждены избавляться от бумаг "эмигрантов", и этот риск нужно учитывать всем инвесторам, которые потенциально планируют добавить депозитарные расписки в свой портфель, и это ещё один минус в копилку этих историй.
Давайте рассуждать дальше. Индекс Мосбиржи с начала года вырос примерно на +30%, при этом многие расписки подорожали более существенно. Так, бумаги ЕМС (#GEMC) и ЦИАН (#CIAN) за это время удвоились, а HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и Etalon (#ETLN) уже близки к удвоению. А значит можно предположить, что вышеперечисленные эмитенты будут находиться в особой зоне риска, поскольку управляющие заходят зафиксировать столь бурный рост котировок.
👉 Поэтому в своих торговых стратегиях обязательно учитывайте, что все депозитарные расписки будут подвержены дополнительному давлению и риску снижения котировок в перспективе ближайших месяцев, из-за новых регуляторных требований Центробанка, а потому торопиться с покупкой данных бумаг сейчас не стоит. А вот если в ближайшие 1-2 месяца мы увидим неплохую коррекцию в бумагах, то её вполне можно будет использовать для долгосрочных покупок. Если, конечно, депозитарки не находятся у вас в стоп-листе, как в моём случае.
© Инвестируй или проиграешь
📣 На минувшей неделе в Санкт-Петербурге помимо конференции Смартлаба состоялась также конференция НАУФОР «Рынок коллективных инвестиций», где обсуждалась тема иностранных активов, в том числе эмитентов, ведущих бизнес в России, но зарегистрированных в западных юрисдикциях.
В рамках данного мероприятия представители Центробанка заявили управляющим компаниям, что до 1 сентября 2023 года они обязаны открытые ПИФы перевести в закрытые, если доля иностранных активов в них превышает 10%. Что это означает? Правильно - это означает, что уже осенью управляющие фондами будут ограничены в возможностях инвестиций в бумаги Яндекс (#YNDX), OZON (#OZON), TCS Group (#TCSG) и др.
💼 В ходе конференции ряд управляющих отметили, что во многих фондах доля депозитарных расписок российских компаний превышает 10%, а в ряде фондов наблюдается превышение лимита чуть ли не в два раза. Таким образом, в ближайшие два месяца ПИФы будут вынуждены избавляться от бумаг "эмигрантов", и этот риск нужно учитывать всем инвесторам, которые потенциально планируют добавить депозитарные расписки в свой портфель, и это ещё один минус в копилку этих историй.
Давайте рассуждать дальше. Индекс Мосбиржи с начала года вырос примерно на +30%, при этом многие расписки подорожали более существенно. Так, бумаги ЕМС (#GEMC) и ЦИАН (#CIAN) за это время удвоились, а HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и Etalon (#ETLN) уже близки к удвоению. А значит можно предположить, что вышеперечисленные эмитенты будут находиться в особой зоне риска, поскольку управляющие заходят зафиксировать столь бурный рост котировок.
👉 Поэтому в своих торговых стратегиях обязательно учитывайте, что все депозитарные расписки будут подвержены дополнительному давлению и риску снижения котировок в перспективе ближайших месяцев, из-за новых регуляторных требований Центробанка, а потому торопиться с покупкой данных бумаг сейчас не стоит. А вот если в ближайшие 1-2 месяца мы увидим неплохую коррекцию в бумагах, то её вполне можно будет использовать для долгосрочных покупок. Если, конечно, депозитарки не находятся у вас в стоп-листе, как в моём случае.
© Инвестируй или проиграешь
"Все предлагаемые специальные решения в отношении начала процесса редомициляции Globaltrans Investment PLC с Кипра в свободную экономическую зону Abu Dhabi Global Market были одобрены квалифицированным большинством голосов", - говорится в официальном сообщении компании.
Если всё сложится удачно, и в конце года Globaltrans (#GLTR) сможет выплатить дивиденды, то этот фактор станет хорошим драйвером для дальнейшего роста котировок акций, вплоть до покорения четырёхзначных уровней.
© Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Свежая статистика от РЖД умеренно негативная для Globaltrans
🚂 РЖД представила статистику по погрузке и грузообороту за август. Так, первый показатель увеличился по сравнению с прошлым годом на +0,1% (г/г) до 103,7 млн тонн, а второй - сократился на -1,4% (г/г) до 218,1 млрд тарифных тонно-км. С вашего позволения, в очередной раз напомню, что для ж/д операторов более важным является показатель грузооборота, поскольку он учитывает как объём грузов, так и пройденные расстояния.
Поскольку Globaltrans на прошлой неделе уже отчитался за первое полугодие, то нам интересна в первую очередь статистика за июль-август, согласно которой грузооборот на сети РЖД вырос на +0,8% (г/г) до 437,9 млрд тарифных тонно-км. Очевидно, что темп прироста замедляется по сравнению с первой половиной текущего года, что несколько настораживает.
📉 Правда, сокращение избытка вагонного парка на сети РЖД должно поддерживать арендные ставки на высоком уровне. К концу лета профицит полувагонов сократился ещё на 1 тыс. до 47,3 тыс. единиц, а профицит цистерн сократился на 3,4 тыс. до 27,9 тыс. единиц.
🧐 Напомню, что у Globaltrans 70% подвижного состава приходится на полувагоны, а 28% на цистерны. Вы можете спросить: «профицит полувагонов в размере 47,3 тыс. ед. – это много или мало?». Чтобы вы понимали, в прошлом десятилетии показатель в среднем был в 2 раза выше.
👥 В конце августа в Санкт-Петербурге состоялся форум «PRO//Движение.Экспо», где были жаркие дискуссии между руководством РЖД и представителями крупнейших отечественных операторов. Операторы жаловались на монополиста, который не может обеспечить более высокую участковую скорость грузового поезда, что сокращает производительность вагона. В свою очередь топ-менеджмент РЖД отвергает критику в свой адрес и заявляет о том, что работает в поле лица и виной всему рост грузооборота, который за последние 20 лет практически удвоился, при этом советская система планирования, по которой была построена сеть РЖД, не предполагала столь сильного роста грузооборота. Словесная дуэль во многом свелась к взаимному обмену любезностями по принципу «сам дурак».
Вывоз контейнеров с Дальнего востока – еще один острый вопрос, который обсуждался на «PRO//Движение.Экспо». Участники дискуссии пришли к консенсусу, что чем ближе Новый год, тем более вероятно, что монополия будет требовать с операторов подвижного состава перевозить контейнеры в полувагонах. Какие-то операторы не хотят участвовать в такой сделке, поскольку контейнеры будут разгружаться в Сибири и Урале, что займёт время, а клиенты, которым срочно нужно вывести груз, уйдут к конкурентам. Менеджмент Globaltrans, напротив, позитивно воспринял эту инициативу РЖД, которая позволит сократить расходы на порожний пробег.
👉Свежая статистика от РЖД сигнализирует о замедлении темпов роста бизнеса ж/д операторов, и на этом фоне сейчас не стоит спешить с покупкой бумаг Globaltrans (#GLTR), которые к тому же торгуются в области исторических максимумов. А вот держать эти бумаги - очень даже рабочая идея, с надеждой на успешную редомициляцию и возвращение дивидендной риторики на повестку дня.
❤️ Ставьте лайк, анализируйте статистику и полюбите покупать акции на распродажах! И тогда успех к вам придёт сам собой!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила статистику по погрузке и грузообороту за август. Так, первый показатель увеличился по сравнению с прошлым годом на +0,1% (г/г) до 103,7 млн тонн, а второй - сократился на -1,4% (г/г) до 218,1 млрд тарифных тонно-км. С вашего позволения, в очередной раз напомню, что для ж/д операторов более важным является показатель грузооборота, поскольку он учитывает как объём грузов, так и пройденные расстояния.
Поскольку Globaltrans на прошлой неделе уже отчитался за первое полугодие, то нам интересна в первую очередь статистика за июль-август, согласно которой грузооборот на сети РЖД вырос на +0,8% (г/г) до 437,9 млрд тарифных тонно-км. Очевидно, что темп прироста замедляется по сравнению с первой половиной текущего года, что несколько настораживает.
📉 Правда, сокращение избытка вагонного парка на сети РЖД должно поддерживать арендные ставки на высоком уровне. К концу лета профицит полувагонов сократился ещё на 1 тыс. до 47,3 тыс. единиц, а профицит цистерн сократился на 3,4 тыс. до 27,9 тыс. единиц.
🧐 Напомню, что у Globaltrans 70% подвижного состава приходится на полувагоны, а 28% на цистерны. Вы можете спросить: «профицит полувагонов в размере 47,3 тыс. ед. – это много или мало?». Чтобы вы понимали, в прошлом десятилетии показатель в среднем был в 2 раза выше.
👥 В конце августа в Санкт-Петербурге состоялся форум «PRO//Движение.Экспо», где были жаркие дискуссии между руководством РЖД и представителями крупнейших отечественных операторов. Операторы жаловались на монополиста, который не может обеспечить более высокую участковую скорость грузового поезда, что сокращает производительность вагона. В свою очередь топ-менеджмент РЖД отвергает критику в свой адрес и заявляет о том, что работает в поле лица и виной всему рост грузооборота, который за последние 20 лет практически удвоился, при этом советская система планирования, по которой была построена сеть РЖД, не предполагала столь сильного роста грузооборота. Словесная дуэль во многом свелась к взаимному обмену любезностями по принципу «сам дурак».
Вывоз контейнеров с Дальнего востока – еще один острый вопрос, который обсуждался на «PRO//Движение.Экспо». Участники дискуссии пришли к консенсусу, что чем ближе Новый год, тем более вероятно, что монополия будет требовать с операторов подвижного состава перевозить контейнеры в полувагонах. Какие-то операторы не хотят участвовать в такой сделке, поскольку контейнеры будут разгружаться в Сибири и Урале, что займёт время, а клиенты, которым срочно нужно вывести груз, уйдут к конкурентам. Менеджмент Globaltrans, напротив, позитивно воспринял эту инициативу РЖД, которая позволит сократить расходы на порожний пробег.
👉Свежая статистика от РЖД сигнализирует о замедлении темпов роста бизнеса ж/д операторов, и на этом фоне сейчас не стоит спешить с покупкой бумаг Globaltrans (#GLTR), которые к тому же торгуются в области исторических максимумов. А вот держать эти бумаги - очень даже рабочая идея, с надеждой на успешную редомициляцию и возвращение дивидендной риторики на повестку дня.
❤️ Ставьте лайк, анализируйте статистику и полюбите покупать акции на распродажах! И тогда успех к вам придёт сам собой!
© Инвестируй или проиграешь
Будет ли Центробанк России сегодня повышать ключевую ставку?
🏛 Центробанк России сегодня проведёт очередное заседание по кредитно-денежной политике, которое может стать самым интересным в этом году и, пожалуй, одним из самых долгожданных уж точно. Главная интрига совершенно простая: будет ли регулятор повышать ключевую ставку или нет? Давайте об этом порассуждаем вместе с вами, в преддверии сегодняшнего заседания.
📣 Итак, буквально в начале сентября заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин поведал о том, что регулятор не исключает варианта повышения процентных ставок, поскольку рост инфляции требует от монетарных властей ужесточения кредитно-денежной политики.
А вот в рамках состоявшегося на этой неделе во Владивостоке проходил Восточного экономического форума известные российские гос.банкиры Герман Греф и Андрей Костин в противовес председателю ЦБ дружно заявили о том, что не ждут повышения процентных ставок. После чего рынок стал гадать: заявления руководителей Сбера и ВТБ являются их личным мнением или это вербальные интервенции властей?
🤷♂️ Руководители Сбера и ВТБ считают, что ставки по итогам сегодняшнего заседания ЦБ сохранятся на текущем уровне 12%, поскольку с момента последнего повышения прошло слишком мало времени и требуется оценить дальнейшие перспективы монетарной политики, однако банки, которыми они управляют, почему-то заявляют ставки 12,5-12,7% на денежном рынке. В прошлом кривая ROISFIX достаточно неплохо показывала динамику ключевой ставки, и сейчас этот показатель указывает на то, что регулятор сегодня может повысить ключевую ставку на 0,5-1 п.п., а уже в следующем году перейти к снижению “ключа”.
В пользу повышения ключевой ставки также говорит свежий обзор по ценовым ожидания бизнеса: показатель ценовых ожиданий в начале сентября вырос до максимума с марта 2022 года, когда в России наблюдался сильный рост инфляции. Бурный рост кредитования может вызывать перегрев экономики, и регулятор сейчас хочет обеспечить максимально “мягкую посадку”, чтобы экономический рост вновь не перешёл в рецессию, из которой экономика только-только вышла.
📉 Повышение ключевой ставки ЦБ может вызвать сильную коррекцию в тех бумагах, которые сильно выросли с начала года, и в которых коррекция уже откровенно назрела. К примеру, HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и OZON (#OZON) с начала года подорожали на 182%, 152% и 93% соответственно. Также под удар могут попасть акции компаний с высокой долговой нагрузкой: Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других.
📈 Единственный бенефициар роста ключевой ставки на нашем рынке – это Мосбиржа (#MOEX), которая на этом фоне сможет увеличить чистый процентных доход, за счёт размещения средств под более высокую ставку.
⏱ В общем, с нетерпением ждём 13:30мск и сегодняшнее решение ЦБ по ключевой ставке. И очень верим, что новости с этого заседания будут позитивные - не случайно же курс доллара находится ниже ключевой отметки в 100 рублей?
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Центробанк России сегодня проведёт очередное заседание по кредитно-денежной политике, которое может стать самым интересным в этом году и, пожалуй, одним из самых долгожданных уж точно. Главная интрига совершенно простая: будет ли регулятор повышать ключевую ставку или нет? Давайте об этом порассуждаем вместе с вами, в преддверии сегодняшнего заседания.
📣 Итак, буквально в начале сентября заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин поведал о том, что регулятор не исключает варианта повышения процентных ставок, поскольку рост инфляции требует от монетарных властей ужесточения кредитно-денежной политики.
А вот в рамках состоявшегося на этой неделе во Владивостоке проходил Восточного экономического форума известные российские гос.банкиры Герман Греф и Андрей Костин в противовес председателю ЦБ дружно заявили о том, что не ждут повышения процентных ставок. После чего рынок стал гадать: заявления руководителей Сбера и ВТБ являются их личным мнением или это вербальные интервенции властей?
🤷♂️ Руководители Сбера и ВТБ считают, что ставки по итогам сегодняшнего заседания ЦБ сохранятся на текущем уровне 12%, поскольку с момента последнего повышения прошло слишком мало времени и требуется оценить дальнейшие перспективы монетарной политики, однако банки, которыми они управляют, почему-то заявляют ставки 12,5-12,7% на денежном рынке. В прошлом кривая ROISFIX достаточно неплохо показывала динамику ключевой ставки, и сейчас этот показатель указывает на то, что регулятор сегодня может повысить ключевую ставку на 0,5-1 п.п., а уже в следующем году перейти к снижению “ключа”.
В пользу повышения ключевой ставки также говорит свежий обзор по ценовым ожидания бизнеса: показатель ценовых ожиданий в начале сентября вырос до максимума с марта 2022 года, когда в России наблюдался сильный рост инфляции. Бурный рост кредитования может вызывать перегрев экономики, и регулятор сейчас хочет обеспечить максимально “мягкую посадку”, чтобы экономический рост вновь не перешёл в рецессию, из которой экономика только-только вышла.
📉 Повышение ключевой ставки ЦБ может вызвать сильную коррекцию в тех бумагах, которые сильно выросли с начала года, и в которых коррекция уже откровенно назрела. К примеру, HeadHunter (#HHRU), Globaltrans (#GLTR) и OZON (#OZON) с начала года подорожали на 182%, 152% и 93% соответственно. Также под удар могут попасть акции компаний с высокой долговой нагрузкой: Сегежа (#SGZH), М.Видео (#MVID), Мечел (#MTLR), Русал (#RUAL) и ряд других.
📈 Единственный бенефициар роста ключевой ставки на нашем рынке – это Мосбиржа (#MOEX), которая на этом фоне сможет увеличить чистый процентных доход, за счёт размещения средств под более высокую ставку.
⏱ В общем, с нетерпением ждём 13:30мск и сегодняшнее решение ЦБ по ключевой ставке. И очень верим, что новости с этого заседания будут позитивные - не случайно же курс доллара находится ниже ключевой отметки в 100 рублей?
© Инвестируй или проиграешь
Ставка аренды полувагонов шаг за шагом приближается к историческому максимуму
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре суточная ставка аренды полувагонов выросла до 15-месячного максимума и достигла отметки 2838 рублей. До нового исторического максимума теперь буквально рукой подать – показатель должен вырасти всего лишь на +5,3%.
🚂 Также давайте вспомним, что пару-тройку недель назад РЖД представила статистику по показателям грузовых перевозок за август. Так, порожний пробег полувагонов составил 39,8%, что на 1,2 п.п. ниже среднего значения за первое полугодие. Позитивный фактор для инвесторов, поскольку ж/д операторы сокращают расходы на порожний пробег.
🚂 При этом продолжает падать так называемая участковая скорость (средняя скорость движения поезда, с учётом времени стоянок на промежуточных станциях, разгона, замедления и задержки поезда на перегонах): показатель упал на исторический минимум и достиг отметки 36,2 км/ч. Операторы, понятное дело, жалуются, что из-за столь низкой участковой скорости не могут эффективно управлять вагонным парком, однако этот фактор оказывает поддержку арендным ставкам на высоком уровне, поэтому перевозчики лукавят, когда винят во всех бедах РЖД. По факту, в проигрыше здесь остаются исключительно грузоотправители, которые вынуждены увеличивать расходы на логистику, в то время как РЖД и операторы зарабатывают хорошие доходы.
🏛 Теперь давайте добавим немного финансовой части. И здесь нужно отметить, что недавнее повышение ключевой ставки ЦБ до 13% негативно в первую очередь для мелких ж/д перевозчиков, которые в основном используют лизинг в своей операционной деятельности. Стоимость типового полувагона в этом году подорожала почти в полтора раза до 4,5 млн руб., а инновационный подвижной состав и вовсе продается за 6 млн руб., поэтому небольшим компаниям не остаётся иного выбора, кроме как использовать лизинг, однако и здесь у них нарисовалась сложная ситуация из-за повышения “ключа”.
А вот крупные операторы вполне комфортно себя чувствуют даже в нынешних условиях, поскольку у них практически весь парк в собственности, а долговая нагрузка находится на минимуме. И если жёсткая монетарная политика ЦБ продлится в течение длительного периода времени (а всё к тому идёт!), то мы с высокой долей вероятности можем увидеть сделки M&A, поскольку мелким перевозчикам будет трудно держаться на плаву в таких условиях.
👉 Бумаги Globaltrans (#GLTR) установили исторический максимум в середине августа и сейчас торгуются уже на 17% ниже рекордных значений. Диапазон 525-550 руб., на мой субъективный взгляд, подходит для формирования долгосрочной позиции в этих бумагах, в расчёте на рекордные результаты второго полугодия, а также рост бизнеса в будущем, поскольку перед РЖД поставлена чёткая государственная задача по расширению транспортной инфраструктуры.
В моём инвестиционном портфеле на долю бумаг GlobalTrans приходится сейчас 1,8%, и я планирую эту долю держать у себя и дальше, избавляться от неё желания пока нет.
❤️ Не ленитесь ставить лайк, т.к. для меня это единственный показатель полезности написанного для вас аналитического материала. Ну и конечно же любите и верьте в российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в сентябре суточная ставка аренды полувагонов выросла до 15-месячного максимума и достигла отметки 2838 рублей. До нового исторического максимума теперь буквально рукой подать – показатель должен вырасти всего лишь на +5,3%.
🚂 Также давайте вспомним, что пару-тройку недель назад РЖД представила статистику по показателям грузовых перевозок за август. Так, порожний пробег полувагонов составил 39,8%, что на 1,2 п.п. ниже среднего значения за первое полугодие. Позитивный фактор для инвесторов, поскольку ж/д операторы сокращают расходы на порожний пробег.
🚂 При этом продолжает падать так называемая участковая скорость (средняя скорость движения поезда, с учётом времени стоянок на промежуточных станциях, разгона, замедления и задержки поезда на перегонах): показатель упал на исторический минимум и достиг отметки 36,2 км/ч. Операторы, понятное дело, жалуются, что из-за столь низкой участковой скорости не могут эффективно управлять вагонным парком, однако этот фактор оказывает поддержку арендным ставкам на высоком уровне, поэтому перевозчики лукавят, когда винят во всех бедах РЖД. По факту, в проигрыше здесь остаются исключительно грузоотправители, которые вынуждены увеличивать расходы на логистику, в то время как РЖД и операторы зарабатывают хорошие доходы.
🏛 Теперь давайте добавим немного финансовой части. И здесь нужно отметить, что недавнее повышение ключевой ставки ЦБ до 13% негативно в первую очередь для мелких ж/д перевозчиков, которые в основном используют лизинг в своей операционной деятельности. Стоимость типового полувагона в этом году подорожала почти в полтора раза до 4,5 млн руб., а инновационный подвижной состав и вовсе продается за 6 млн руб., поэтому небольшим компаниям не остаётся иного выбора, кроме как использовать лизинг, однако и здесь у них нарисовалась сложная ситуация из-за повышения “ключа”.
А вот крупные операторы вполне комфортно себя чувствуют даже в нынешних условиях, поскольку у них практически весь парк в собственности, а долговая нагрузка находится на минимуме. И если жёсткая монетарная политика ЦБ продлится в течение длительного периода времени (а всё к тому идёт!), то мы с высокой долей вероятности можем увидеть сделки M&A, поскольку мелким перевозчикам будет трудно держаться на плаву в таких условиях.
👉 Бумаги Globaltrans (#GLTR) установили исторический максимум в середине августа и сейчас торгуются уже на 17% ниже рекордных значений. Диапазон 525-550 руб., на мой субъективный взгляд, подходит для формирования долгосрочной позиции в этих бумагах, в расчёте на рекордные результаты второго полугодия, а также рост бизнеса в будущем, поскольку перед РЖД поставлена чёткая государственная задача по расширению транспортной инфраструктуры.
В моём инвестиционном портфеле на долю бумаг GlobalTrans приходится сейчас 1,8%, и я планирую эту долю держать у себя и дальше, избавляться от неё желания пока нет.
❤️ Не ленитесь ставить лайк, т.к. для меня это единственный показатель полезности написанного для вас аналитического материала. Ну и конечно же любите и верьте в российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Для Globaltrans формируется благоприятная рыночная конъюнктура
🚂 РЖД накануне представила статистику по погрузке и грузообороту за сентябрь 2023 года. Второй месяц подряд показатели демонстрируют разнонаправленную динамику: погрузка выросла на +0,2% (г/г) до 100,9 млн тонн, в то время как грузооборот сократился на -1,1% (г/г) до 211,1 млрд тарифных тонно-км.
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале октября суточная ставка аренды полувагона выросла до 2917 руб., что всего лишь на 2,3% не дотягивает до исторического максимума!
Текущая ситуация в отрасли для операторов подвижного состава выглядит вполне благоприятной. Если раньше снижение грузооборота было негативным фактором для перевозчиков, поскольку падали арендные ставки из-за сокращения спроса на перевозки, то сейчас ставки растут, что с лихвой компенсирует потери.
🤔 О снижении грузооборота в последнее время не говорил только ленивый: низкая участковая скорость не позволяет операторам эффективно использовать подвижной состав, и они во всем винят руководство РЖД, которому в свою очередь приходится ломать голову над тем, как в максимально сжатые сроки расширить транспортную инфраструктуру.
💪 Вчера агентство S&P Global представило свежие данные по деловой активности в российской промышленности: показатель PMI вырос до 6-летнего максимума! Большинство отечественных компаний фиксируют рост заказов и набирают персонал максимальными темпами за последние 3 года. Таким образом, отчёт S&P Global указывает на сильный рост российской промышленности и подтверждает гипотезу, что сокращение грузооборота на сети РЖД вызвано не снижением спроса на перевозки, а инфраструктурными проблемами.
💰Текущая рыночная конъюнктура на рынке ж/д перевозок исключительно благоприятна для Globaltrans (#GLTR). Компания сейчас находится в активной фазе редомициляции в ОАЭ, которая должна завершиться предстоящей зимой. В ходе последнего конференц-звонка менеджмент перевозчика не дал 100% гарантий, что редомициляция позволит выплатить дивиденды, однако факт остаётся фактом: компания скопила гигантский кэш и явно хочет распределить его среди акционеров, поскольку сейчас на рынке абсолютно все операторы жалуются на дороговизну подвижного состава, что не позволяет эффективно наращивать рабочий парк.
👉 Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA=2,5х, что по историческим меркам достаточно дёшево. Сокращение профицита вагонного парка на сети РЖД будет поддерживать арендные ставки на высоком уровне, что позволит компании завершить 2023 год с рекордной прибылью.
Котировки акций Globaltrans в настоящий момент находятся в непосредственной близости от своих исторических максимумов, а потому говорить о разумных покупках как-то не приходится. Поэтому с большими надеждами на следующий год продолжаю держать эти бумаги в своём портфеле (с долей 2,1%), ну а докупать разумно всё-таки на серьёзных коррекциях в котировках, уж точно не сейчас. Правда, практически безоткатный трёхкратный рост котировок с начала этого года смеётся со слова "коррекция".
❤️ Не забывайте ставить лайк, любите железные дороги и инвестируйте только в перспективные компании и отрасли! Россия вперёд!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД накануне представила статистику по погрузке и грузообороту за сентябрь 2023 года. Второй месяц подряд показатели демонстрируют разнонаправленную динамику: погрузка выросла на +0,2% (г/г) до 100,9 млн тонн, в то время как грузооборот сократился на -1,1% (г/г) до 211,1 млрд тарифных тонно-км.
📈 По данным электронной торговой площадки железнодорожных грузоперевозок RailCommerce, в начале октября суточная ставка аренды полувагона выросла до 2917 руб., что всего лишь на 2,3% не дотягивает до исторического максимума!
Текущая ситуация в отрасли для операторов подвижного состава выглядит вполне благоприятной. Если раньше снижение грузооборота было негативным фактором для перевозчиков, поскольку падали арендные ставки из-за сокращения спроса на перевозки, то сейчас ставки растут, что с лихвой компенсирует потери.
🤔 О снижении грузооборота в последнее время не говорил только ленивый: низкая участковая скорость не позволяет операторам эффективно использовать подвижной состав, и они во всем винят руководство РЖД, которому в свою очередь приходится ломать голову над тем, как в максимально сжатые сроки расширить транспортную инфраструктуру.
💪 Вчера агентство S&P Global представило свежие данные по деловой активности в российской промышленности: показатель PMI вырос до 6-летнего максимума! Большинство отечественных компаний фиксируют рост заказов и набирают персонал максимальными темпами за последние 3 года. Таким образом, отчёт S&P Global указывает на сильный рост российской промышленности и подтверждает гипотезу, что сокращение грузооборота на сети РЖД вызвано не снижением спроса на перевозки, а инфраструктурными проблемами.
💰Текущая рыночная конъюнктура на рынке ж/д перевозок исключительно благоприятна для Globaltrans (#GLTR). Компания сейчас находится в активной фазе редомициляции в ОАЭ, которая должна завершиться предстоящей зимой. В ходе последнего конференц-звонка менеджмент перевозчика не дал 100% гарантий, что редомициляция позволит выплатить дивиденды, однако факт остаётся фактом: компания скопила гигантский кэш и явно хочет распределить его среди акционеров, поскольку сейчас на рынке абсолютно все операторы жалуются на дороговизну подвижного состава, что не позволяет эффективно наращивать рабочий парк.
👉 Globaltrans (#GLTR) сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA=2,5х, что по историческим меркам достаточно дёшево. Сокращение профицита вагонного парка на сети РЖД будет поддерживать арендные ставки на высоком уровне, что позволит компании завершить 2023 год с рекордной прибылью.
Котировки акций Globaltrans в настоящий момент находятся в непосредственной близости от своих исторических максимумов, а потому говорить о разумных покупках как-то не приходится. Поэтому с большими надеждами на следующий год продолжаю держать эти бумаги в своём портфеле (с долей 2,1%), ну а докупать разумно всё-таки на серьёзных коррекциях в котировках, уж точно не сейчас. Правда, практически безоткатный трёхкратный рост котировок с начала этого года смеётся со слова "коррекция".
❤️ Не забывайте ставить лайк, любите железные дороги и инвестируйте только в перспективные компании и отрасли! Россия вперёд!
© Инвестируй или проиграешь
Хорошие и плохие факторы для Globaltrans
🚂 РЖД накануне представила статистику по погрузке и грузообороту за октябрь 2023 года: первый показатель сократился на -3,4% (г/г), а второй - на -0,4% (г/г). Для ж/д операторов, напомню, репрезентативным является в первую очередь грузооборот, и этот показатель сокращается уже третий месяц кряду.
📊 Что касается непосредственно погрузки, то слабый результат во многом вызван сокращением перевозки угля (-7,7% г/г), в то время как позитивная динамика зафиксирована в перевозке зерна (+28% г/г) и черных металлов (+11,3% г/г). По зерну главным бенефициаром роста перевозок в этом году является НКХП (#NKHP), однако его акции уже с лихвой отыграли весь свой потенциал еще в прошлом квартале, а двузначный прирост перевозок металлопроката позволяет рассчитывать на позитивные результаты отечественных сталеваров, где интересно смотрится Северсталь (#CHMF), как компания с низкой себестоимостью производства.
🛎 Еще один негативный сигнал для перевозчиков – рост профицита парка полувагонов на сети РЖД. За последний месяц профит вырос на +2,7 тыс. до 49 тыс. единиц. Как вы помните, профицит вагонного парка сокращался 8 месяцев подряд, и сейчас этот тренд пытается подавать первые признаки разворота.
📈 Обнадёживающим фактором являются суточные ставки аренды полувагонов, которые по данным RailCommerce составляют сейчас 2917 руб. и находятся вблизи своих исторических максимумов, однако рост избытка подвижного состава может не позволить показателю установить новый рекорд. С другой стороны, даже при текущих ставках аренды полувагонов крупные операторы чувствуют себя очень комфортно и зарабатывают неплохую прибыль.
К слову, сильный рост цен на новый подвижной состав в этом году также всячески способствует сохранению арендных ставок на высоких уровнях. Цены выросли почти в полтора раза, и в таких условиях трудно рассчитывать на низкие арендные ставки.
📊Одновременно с публикацией статистики от РЖД вышел свежий релиз от агентства S&P Global, которое представило данные по деловой активности в промышленности РФ. S&P Global зафиксировало небольшое замедление деловой активности в нашей стране, однако показатель находится на приемлемом уровне. По большому счету, речь идет о замедлении из-за эффекта высокой базы, поэтому относиться к динамике нужно снисходительно.
❗️ Как это ни парадоксально звучит, но рост ключевой ставки до 15% может быть позитивным для Globaltrans, поскольку в этом случае мелкие перевозчики, которые используют лизинг в своей операционной деятельности, должны будут платить за полувагон не менее 2638 руб. в сутки (такие ориентиры предоставляет "Газпромбанк лизинг"). Также к этой сумме нужно добавить расходы на ремонт, страховку и т.д. А поскольку ЦБ планирует сохранять высокую ключевую ставку в ближайшие 5-9 месяцев, то некоторые мелкие операторы могут уйти с рынка, что позволит Globaltrans нарастить рыночную долю.
👉 Я продолжаю держать бумаги Globaltrans (#GLTR) в своём портфеле и избавляться от них пока не собираюсь. О покупке бумаг тоже речь сейчас не идёт, т.к. для этого хотелось бы дождаться более глубокой коррекции, хотя бы в район 525-550 руб. за акцию.
❤️ Не забудьте поставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте, что Globaltrans когда-нибудь всё-таки редомицилируется! Сначала в ОАЭ, а дальше - поглядим.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД накануне представила статистику по погрузке и грузообороту за октябрь 2023 года: первый показатель сократился на -3,4% (г/г), а второй - на -0,4% (г/г). Для ж/д операторов, напомню, репрезентативным является в первую очередь грузооборот, и этот показатель сокращается уже третий месяц кряду.
📊 Что касается непосредственно погрузки, то слабый результат во многом вызван сокращением перевозки угля (-7,7% г/г), в то время как позитивная динамика зафиксирована в перевозке зерна (+28% г/г) и черных металлов (+11,3% г/г). По зерну главным бенефициаром роста перевозок в этом году является НКХП (#NKHP), однако его акции уже с лихвой отыграли весь свой потенциал еще в прошлом квартале, а двузначный прирост перевозок металлопроката позволяет рассчитывать на позитивные результаты отечественных сталеваров, где интересно смотрится Северсталь (#CHMF), как компания с низкой себестоимостью производства.
🛎 Еще один негативный сигнал для перевозчиков – рост профицита парка полувагонов на сети РЖД. За последний месяц профит вырос на +2,7 тыс. до 49 тыс. единиц. Как вы помните, профицит вагонного парка сокращался 8 месяцев подряд, и сейчас этот тренд пытается подавать первые признаки разворота.
📈 Обнадёживающим фактором являются суточные ставки аренды полувагонов, которые по данным RailCommerce составляют сейчас 2917 руб. и находятся вблизи своих исторических максимумов, однако рост избытка подвижного состава может не позволить показателю установить новый рекорд. С другой стороны, даже при текущих ставках аренды полувагонов крупные операторы чувствуют себя очень комфортно и зарабатывают неплохую прибыль.
К слову, сильный рост цен на новый подвижной состав в этом году также всячески способствует сохранению арендных ставок на высоких уровнях. Цены выросли почти в полтора раза, и в таких условиях трудно рассчитывать на низкие арендные ставки.
📊Одновременно с публикацией статистики от РЖД вышел свежий релиз от агентства S&P Global, которое представило данные по деловой активности в промышленности РФ. S&P Global зафиксировало небольшое замедление деловой активности в нашей стране, однако показатель находится на приемлемом уровне. По большому счету, речь идет о замедлении из-за эффекта высокой базы, поэтому относиться к динамике нужно снисходительно.
❗️ Как это ни парадоксально звучит, но рост ключевой ставки до 15% может быть позитивным для Globaltrans, поскольку в этом случае мелкие перевозчики, которые используют лизинг в своей операционной деятельности, должны будут платить за полувагон не менее 2638 руб. в сутки (такие ориентиры предоставляет "Газпромбанк лизинг"). Также к этой сумме нужно добавить расходы на ремонт, страховку и т.д. А поскольку ЦБ планирует сохранять высокую ключевую ставку в ближайшие 5-9 месяцев, то некоторые мелкие операторы могут уйти с рынка, что позволит Globaltrans нарастить рыночную долю.
👉 Я продолжаю держать бумаги Globaltrans (#GLTR) в своём портфеле и избавляться от них пока не собираюсь. О покупке бумаг тоже речь сейчас не идёт, т.к. для этого хотелось бы дождаться более глубокой коррекции, хотя бы в район 525-550 руб. за акцию.
❤️ Не забудьте поставить лайк под этим постом, любите российский фондовый рынок и верьте, что Globaltrans когда-нибудь всё-таки редомицилируется! Сначала в ОАЭ, а дальше - поглядим.
© Инвестируй или проиграешь
Forwarded from Инвестируй или проиграешь PREMIUM
Основные тренды в транспортном секторе
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных тенденция в данной отрасли, а также определить потенциальных фаворитов, на которых можно делать ставку в наших инвестиционных портфелях:
https://teletype.in/@invest_or_lost/E9VWjCRzXIv
❤️ Не забывайте ставить лайк, если пост вам показался интересным и полезным. В этом случае будем почаще радовать вас подобным материалом!
#FESH #GLTR #FLOT
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных тенденция в данной отрасли, а также определить потенциальных фаворитов, на которых можно делать ставку в наших инвестиционных портфелях:
https://teletype.in/@invest_or_lost/E9VWjCRzXIv
❤️ Не забывайте ставить лайк, если пост вам показался интересным и полезным. В этом случае будем почаще радовать вас подобным материалом!
#FESH #GLTR #FLOT
Teletype
Основные тренды в транспортном секторе
🚂 ⛴ Транспортный комплекс – одна из ключевых отраслей любой экономики. Предлагаю сегодня порассуждать вместе с вами об основных...
Ставки аренды вагонов вверх, а котировки Globaltrans вниз
🚂 РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
📉 В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
📈 При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост. По данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в начале декабря увеличились до 2965 руб., что на 23 руб. ниже исторического максимума. До нового рекорда рукой подать!
По данным РЖД, профицит парка полувагонов стабильно держится ниже отметки 50 тыс., что благоприятно для арендных ставок. На ряде направлений по-прежнему остро стоит вопрос с подвижным составом, и бизнес готов брать вагонный парк по высоким ценникам.
❓Существует ли риск сильного падения арендных ставок в среднесрочной перспективе?
Если проводить исторические параллели, то низкие ставки аренды наблюдались при профиците вагонного парка около 100 тыс. ед. Сейчас этот показатель примерно вдвое меньше и очень маловероятно, что мы увидим столь резкий рост избытка вагонов на сети РЖД, поскольку уже не первый квартал растёт показатель оборота вагона.
Для тех, кто не в теме, напомню, что понятие оборачиваемости вагонов в рабочем парке подразумевает время, необходимое вагону для завершения всех операций, связанных с грузоперевозками, включая погрузку и разгрузку.
🧐 А теперь самое время буквально одним абзацем рассказать вам, что в середине ноября в Москве прошел XVII Международный форум «Транспорт России», где его участники пришли к любопытному выводу, что уголь в ближайшие годы станет основным драйвером роста погрузки на сети РЖД, поскольку на него по-прежнему сохраняется повышенный мировой спрос, в том числе из-за сокращения инвестиций в угольную промышленность Австралии, которая долгое время является ключевым поставщиком на мировом рынке с долей в 27%.
👉 РЕЗЮМЕ. Ставки аренды полувагонов находятся в шаге от исторического максимума, при этом бумаги Globaltrans (#GLTR) скорректировались от летнего пика уже на 25%. Диапазон 500-550 руб. в бумагах ж/д перевозчика выглядит интересным для формирования долгосрочной позиции, поскольку в этом случае мультипликатор EV/EBITDA по итогам года может составить 1,8х, что является низким значением для отрасли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и никогда не отчаивайтесь! В любой трудной ситуации помните, что ваш поезд ещё не пришёл.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила статистику по грузообороту за ноябрь, которая позволяет оценить динамику бизнеса ж/д перевозчиков.
📉 В заключительный месяц осени показатель сократился на -2,2% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Грузооборот падает четвёртый месяц подряд, и в ноябре это падение даже ускорилось, что во многом обусловлено сокращением погрузки угля и нефти.
Операторы жалуются на РЖД, что монополия в последнее время стала долго согласовывать заявки на перевозку грузов, а уже согласованные заявки требуется пересогласовывать для введения суточного клиентского плана погрузки. Другими словами, жалобы на бюрократию со стороны РЖД.
📈 При этом второй, не менее важный компонент в динамике бизнеса ж/д операторов, демонстрирует хоть и умеренный, но всё же рост. По данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в начале декабря увеличились до 2965 руб., что на 23 руб. ниже исторического максимума. До нового рекорда рукой подать!
По данным РЖД, профицит парка полувагонов стабильно держится ниже отметки 50 тыс., что благоприятно для арендных ставок. На ряде направлений по-прежнему остро стоит вопрос с подвижным составом, и бизнес готов брать вагонный парк по высоким ценникам.
❓Существует ли риск сильного падения арендных ставок в среднесрочной перспективе?
Если проводить исторические параллели, то низкие ставки аренды наблюдались при профиците вагонного парка около 100 тыс. ед. Сейчас этот показатель примерно вдвое меньше и очень маловероятно, что мы увидим столь резкий рост избытка вагонов на сети РЖД, поскольку уже не первый квартал растёт показатель оборота вагона.
Для тех, кто не в теме, напомню, что понятие оборачиваемости вагонов в рабочем парке подразумевает время, необходимое вагону для завершения всех операций, связанных с грузоперевозками, включая погрузку и разгрузку.
🧐 А теперь самое время буквально одним абзацем рассказать вам, что в середине ноября в Москве прошел XVII Международный форум «Транспорт России», где его участники пришли к любопытному выводу, что уголь в ближайшие годы станет основным драйвером роста погрузки на сети РЖД, поскольку на него по-прежнему сохраняется повышенный мировой спрос, в том числе из-за сокращения инвестиций в угольную промышленность Австралии, которая долгое время является ключевым поставщиком на мировом рынке с долей в 27%.
👉 РЕЗЮМЕ. Ставки аренды полувагонов находятся в шаге от исторического максимума, при этом бумаги Globaltrans (#GLTR) скорректировались от летнего пика уже на 25%. Диапазон 500-550 руб. в бумагах ж/д перевозчика выглядит интересным для формирования долгосрочной позиции, поскольку в этом случае мультипликатор EV/EBITDA по итогам года может составить 1,8х, что является низким значением для отрасли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и никогда не отчаивайтесь! В любой трудной ситуации помните, что ваш поезд ещё не пришёл.
© Инвестируй или проиграешь
Ставки аренды полувагонов ещё долго будут высокими
📣 Предлагаю начать эту рабочую неделю с полезной аналитической информации, источником которой на сей раз станет Институт проблем естественных монополий (ИПЕМ), который представил интересный доклад на Международной конференции "Рынок транспортных услуг: взаимодействие и партнерство". В рамках этого доклада были затронуты перспективы развития отраслей российской экономики вплоть до 2030 года, продукция которых составляет основу грузовой базы ж/д транспорта. Данный прогноз основан на стратегических программах развития, утвержденных государством, и инвестиционных программах самих компаний.
Итак, основные тезисы:
🔸 Согласно базовому сценарию, прогнозируется увеличение грузовой базы на 413 млн тонн. Ожидается, что высокие темпы роста производства будут наблюдаться в угольной и лесной промышленности, а также в производстве удобрений и металлургического сырья.
🔸 На сегодняшний день #уголь — это основной драйвер роста грузовой базы РЖД. Несмотря на санкции, Россия остается в ТОП-3 мировых экспортеров угля, уступая только Австралии и Индонезии. Доля РФ на мировом рынке угля в настоящее время составляет 16%, и здесь важно отметить, что российские компании имеют возможность ежегодно увеличивать экспорт (в том числе благодаря росту спроса в Китае и Индии, о чём мы с вами говорили буквально на днях, прожаривая Распадскую).
В настоящее время избыток угольных мощностей в нашей стране составляет 64,3 млн тонн, однако вывести такой объем в данный момент невозможно из-за ограничений на Восточном полигоне РЖД. В этом смысле остаётся только верить в светлые планы РЖД, которые планируют ежегодно расширять пропускную способность Восточного полигона, что позволит угледобытчикам нарастить объём перевозки грузов в направлении восточных портов и снизит давление на стоимость логистики.
🔸 К концу десятилетия ожидается прирост портовой инфраструктуры примерно на 400 млн тонн, учитывая планы развития государства и бизнеса. Причём более 200 млн тонн новых мощностей планируется ввести в эксплуатацию уже к 2027 году.
“Сегодня спрос рынка Азиатско-Тихоокеанского региона существенно превышает наши возможности по вывозу, даже используя порты Азово-Черноморского бассейна и Северо-Запада. Хотя последние месяцы и в этом направлении есть ограничения доступа к портам. Так спрос на российский уголь в текущий момент минимум вдвое превышает наш вывоз на экспорт”, - поведал замминистра энергетики Сергей Мочальников.
🔸 Если развитие портовой инфраструктуры будет идти относительно гладко, то сохранение дефицита железнодорожной инфраструктуры будет способствовать поддержанию высоких ставок аренды на подвижной состав. При этом нужно отметить с положительной стороны, что РЖД не бездействуют: в частности, в этом году была проведена модернизация на ряде участков БАМа и Трансиба, и очень хочется верить, что они не растеряют со временем весь этот энтузиазм, а средств на амбициозные цели у государства хватит.
🔸 На этой неделе совет директоров РЖД утвердил бизнес-план на 2024 год, согласно которому грузооборот увеличится на +3,4% (г/г) 3431,3 млрд тонно-км. Это позитивный сигнал для ж/д перевозчиков! В первую очередь, речь конечно же о публичной компании Globaltrans (#GLTR), для которой сохранение повышенного спроса на подвижной состав поспособствует поддержанию высокой рентабельности и поддержит котировки акций (особенно, если редомициляция в периметр ОАЭ позволит компании вернуться на дивидендную тропу).
❤️ Ставьте лайк под этим постом и не теряйте веру в российскую экономику и отечественный фондовый рынок! Рано или поздно ваша вера приведёт к росту вашего капитала, без этого никак!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Предлагаю начать эту рабочую неделю с полезной аналитической информации, источником которой на сей раз станет Институт проблем естественных монополий (ИПЕМ), который представил интересный доклад на Международной конференции "Рынок транспортных услуг: взаимодействие и партнерство". В рамках этого доклада были затронуты перспективы развития отраслей российской экономики вплоть до 2030 года, продукция которых составляет основу грузовой базы ж/д транспорта. Данный прогноз основан на стратегических программах развития, утвержденных государством, и инвестиционных программах самих компаний.
Итак, основные тезисы:
🔸 Согласно базовому сценарию, прогнозируется увеличение грузовой базы на 413 млн тонн. Ожидается, что высокие темпы роста производства будут наблюдаться в угольной и лесной промышленности, а также в производстве удобрений и металлургического сырья.
🔸 На сегодняшний день #уголь — это основной драйвер роста грузовой базы РЖД. Несмотря на санкции, Россия остается в ТОП-3 мировых экспортеров угля, уступая только Австралии и Индонезии. Доля РФ на мировом рынке угля в настоящее время составляет 16%, и здесь важно отметить, что российские компании имеют возможность ежегодно увеличивать экспорт (в том числе благодаря росту спроса в Китае и Индии, о чём мы с вами говорили буквально на днях, прожаривая Распадскую).
В настоящее время избыток угольных мощностей в нашей стране составляет 64,3 млн тонн, однако вывести такой объем в данный момент невозможно из-за ограничений на Восточном полигоне РЖД. В этом смысле остаётся только верить в светлые планы РЖД, которые планируют ежегодно расширять пропускную способность Восточного полигона, что позволит угледобытчикам нарастить объём перевозки грузов в направлении восточных портов и снизит давление на стоимость логистики.
🔸 К концу десятилетия ожидается прирост портовой инфраструктуры примерно на 400 млн тонн, учитывая планы развития государства и бизнеса. Причём более 200 млн тонн новых мощностей планируется ввести в эксплуатацию уже к 2027 году.
“Сегодня спрос рынка Азиатско-Тихоокеанского региона существенно превышает наши возможности по вывозу, даже используя порты Азово-Черноморского бассейна и Северо-Запада. Хотя последние месяцы и в этом направлении есть ограничения доступа к портам. Так спрос на российский уголь в текущий момент минимум вдвое превышает наш вывоз на экспорт”, - поведал замминистра энергетики Сергей Мочальников.
🔸 Если развитие портовой инфраструктуры будет идти относительно гладко, то сохранение дефицита железнодорожной инфраструктуры будет способствовать поддержанию высоких ставок аренды на подвижной состав. При этом нужно отметить с положительной стороны, что РЖД не бездействуют: в частности, в этом году была проведена модернизация на ряде участков БАМа и Трансиба, и очень хочется верить, что они не растеряют со временем весь этот энтузиазм, а средств на амбициозные цели у государства хватит.
🔸 На этой неделе совет директоров РЖД утвердил бизнес-план на 2024 год, согласно которому грузооборот увеличится на +3,4% (г/г) 3431,3 млрд тонно-км. Это позитивный сигнал для ж/д перевозчиков! В первую очередь, речь конечно же о публичной компании Globaltrans (#GLTR), для которой сохранение повышенного спроса на подвижной состав поспособствует поддержанию высокой рентабельности и поддержит котировки акций (особенно, если редомициляция в периметр ОАЭ позволит компании вернуться на дивидендную тропу).
❤️ Ставьте лайк под этим постом и не теряйте веру в российскую экономику и отечественный фондовый рынок! Рано или поздно ваша вера приведёт к росту вашего капитала, без этого никак!
© Инвестируй или проиграешь
С российской экономикой всё в порядке: индексы PMI в декабре показали сильный рост
📣 Агентство S&P Global представило традиционные отчёты деловой активности (PMI) в российской промышленности и сфере услуг, поэтому самое время заглянуть и проанализировать вместе с вами основные тренды.
📈 Промышленный PMI вырос до максимума с января 2017 года, благодаря росту новых заказов. При этом отмечается стабильный рост заказов именно на внутреннем рынке, в то время как экспортные заказы сокращаются. Высокий спрос на промышленную продукцию стимулирует предприятия к увеличению численности персонала. Менеджеры большинства компаний смотрят на перспективы 2024 года с оптимизмом и готовы вкладывать средства в расширение производственных мощностей, а рынок труда тем самым получает хорошую поддержку (здесь отдельный привет хочется передать #HHRU).
При этом многие отечественные промышленные компании сейчас активно закупают сырье для пополнения складских запасов и жалуются на высокие цены, т.к. поставщики продолжают повышать стоимость сырья.
📈 В сфере услуг также наблюдается заметный рост новых заказов, обусловленный увеличением потребительского спроса. Компании вынуждены повышать цены на свои товары и услуги, перекладывая рост инфляции на плечи своих клиентов. Однако многие менеджеры отмечают, что темпы роста цен начинают замедляться. Такая динамика соответствует ожиданиям Центробанка, который прогнозирует пик инфляции весной будущего года и последующий разворот инфляционного тренда.
👉 Сильный рост индексов PMI свидетельствует о том, что российская экономика в целом находится в хорошем состоянии. В связи с этим разумно отдавать предпочтение не только экспортёрам, но и отечественным публичным компаниям, ориентированным на внутренний рынок, где наблюдается увеличение заказов. Среди таких компаний можно обратить внимание на Европейскую Электротехнику (#EELT), Северсталь (#CHMF) и Globaltrans (#GLTR).
На прошлой неделе я уже высказывал свою позицию о том, что остаюсь осторожным оптимистом по отношению к российскому фондовому рынку. И сильные декабрьские данные по индексам PMI только подтверждают мою уверенность. Я по-прежнему считаю, что отечественный рынок акций сильно недооценен по отношению к денежной массе, и этот дисконт будет постепенно уменьшаться. Очень хочется верить, что это произойдёт уже в 2024 году.
❤️ Не забывайте оставлять лайк под этим постом, ну а я вас в очередной раз поздравляю с наступившим 2024 годом и ещё раз пожелаю побольше здоровья и исполнения всех мечт!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Агентство S&P Global представило традиционные отчёты деловой активности (PMI) в российской промышленности и сфере услуг, поэтому самое время заглянуть и проанализировать вместе с вами основные тренды.
📈 Промышленный PMI вырос до максимума с января 2017 года, благодаря росту новых заказов. При этом отмечается стабильный рост заказов именно на внутреннем рынке, в то время как экспортные заказы сокращаются. Высокий спрос на промышленную продукцию стимулирует предприятия к увеличению численности персонала. Менеджеры большинства компаний смотрят на перспективы 2024 года с оптимизмом и готовы вкладывать средства в расширение производственных мощностей, а рынок труда тем самым получает хорошую поддержку (здесь отдельный привет хочется передать #HHRU).
При этом многие отечественные промышленные компании сейчас активно закупают сырье для пополнения складских запасов и жалуются на высокие цены, т.к. поставщики продолжают повышать стоимость сырья.
📈 В сфере услуг также наблюдается заметный рост новых заказов, обусловленный увеличением потребительского спроса. Компании вынуждены повышать цены на свои товары и услуги, перекладывая рост инфляции на плечи своих клиентов. Однако многие менеджеры отмечают, что темпы роста цен начинают замедляться. Такая динамика соответствует ожиданиям Центробанка, который прогнозирует пик инфляции весной будущего года и последующий разворот инфляционного тренда.
👉 Сильный рост индексов PMI свидетельствует о том, что российская экономика в целом находится в хорошем состоянии. В связи с этим разумно отдавать предпочтение не только экспортёрам, но и отечественным публичным компаниям, ориентированным на внутренний рынок, где наблюдается увеличение заказов. Среди таких компаний можно обратить внимание на Европейскую Электротехнику (#EELT), Северсталь (#CHMF) и Globaltrans (#GLTR).
На прошлой неделе я уже высказывал свою позицию о том, что остаюсь осторожным оптимистом по отношению к российскому фондовому рынку. И сильные декабрьские данные по индексам PMI только подтверждают мою уверенность. Я по-прежнему считаю, что отечественный рынок акций сильно недооценен по отношению к денежной массе, и этот дисконт будет постепенно уменьшаться. Очень хочется верить, что это произойдёт уже в 2024 году.
❤️ Не забывайте оставлять лайк под этим постом, ну а я вас в очередной раз поздравляю с наступившим 2024 годом и ещё раз пожелаю побольше здоровья и исполнения всех мечт!
© Инвестируй или проиграешь
Рост грузооборота на сети РЖД позитивен для Globaltrans
🚂 РЖД подвела итоги декабря 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и традиционно проанализировать вместе с вами.
📉 Итак, как мы видим, погрузка сокращается третий месяц подряд, и в декабре показатель уменьшился ещё на -1,9% (г/г) до 100,7 млн тонн. Операторы продолжают высказывать жалобы на бюрократические процессы ж.д. монополии, которая затягивает согласование заявок на перевозку грузов.
📈 А вот грузооборот по итогам декабря вырос на +6,5% (г/г) до 208,9 млрд тарифных тонно-км. Напомню, именно этот показатель тесно связан с доходами железнодорожных операторов. Согласно данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в декабре находились около исторического максимума, что, в сочетании с сильным ростом грузооборота предвещает Globaltrans хороший рост операционных доходов.
По данным РЖД, профицит парка полувагонов в конце года составил 53,5 тыс. или 8,6% от общего парка, в то время как обычно этот показатель составляет около 13%. Низкий уровень профицита вагонного парка также будет способствовать поддержанию ставок аренды на высоком уровне.
В целом, высокие арендные ставки могут сохраниться до 2030 года, пока РЖД значительно не увеличит пропускную способность Восточного полигона. Очевидно, что Россия и Европа серьёзно расстроили свои отношения, и сейчас нет других альтернатив, кроме как перевозить все возможные грузы через Транссиб и БАМ. В связи с этим, важнейшие транспортные артерии перегружены подвижным составом, что приводит к росту ставок аренды.
К слову, в конце 2023 года совет директоров ОАО РЖД утвердил финансовый план на 2024 год, который предполагает рост погрузки всего на +1,7% (г/г) и увеличение грузооборота на +3,4% (г/г), благодаря небольшому расширению инфраструктуры Транссиба и БАМа. Но главные работы в этом направлении, повторюсь, ещё впереди.
⚖️ Ещё один важный фактор — это выбытие вагонов по истечении срока службы. По прогнозам, в 2025 году ожидается списание 12 тысяч вагонов, а в 2026 году этот показатель увеличится в четыре раза. Таким образом, в среднесрочной перспективе не приходится рассчитывать на рост профицита вагонного парка, и это хорошо!
👉 Очевидно, что высокие ставки аренды позволили Globaltrans (#GLTR) завершить 2023 год с рекордной чистой прибылью. В декабре агентство "Эксперт РА" повысило рейтинг компании до "ruAАА" и отметило, что ж/д перевозчик может возобновить выплату дивидендов после завершения процесса редомициляции в ОАЭ.
❤️ Ставьте лайк, если в вашем портфеле присутствуют бумаги GlobalTrans, ну или если этот пост в принципе показался вам полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД подвела итоги декабря 2023 года, поэтому самое время заглянуть в них и традиционно проанализировать вместе с вами.
📉 Итак, как мы видим, погрузка сокращается третий месяц подряд, и в декабре показатель уменьшился ещё на -1,9% (г/г) до 100,7 млн тонн. Операторы продолжают высказывать жалобы на бюрократические процессы ж.д. монополии, которая затягивает согласование заявок на перевозку грузов.
📈 А вот грузооборот по итогам декабря вырос на +6,5% (г/г) до 208,9 млрд тарифных тонно-км. Напомню, именно этот показатель тесно связан с доходами железнодорожных операторов. Согласно данным RailCommerce, ставки суточной аренды полувагонов в декабре находились около исторического максимума, что, в сочетании с сильным ростом грузооборота предвещает Globaltrans хороший рост операционных доходов.
По данным РЖД, профицит парка полувагонов в конце года составил 53,5 тыс. или 8,6% от общего парка, в то время как обычно этот показатель составляет около 13%. Низкий уровень профицита вагонного парка также будет способствовать поддержанию ставок аренды на высоком уровне.
В целом, высокие арендные ставки могут сохраниться до 2030 года, пока РЖД значительно не увеличит пропускную способность Восточного полигона. Очевидно, что Россия и Европа серьёзно расстроили свои отношения, и сейчас нет других альтернатив, кроме как перевозить все возможные грузы через Транссиб и БАМ. В связи с этим, важнейшие транспортные артерии перегружены подвижным составом, что приводит к росту ставок аренды.
К слову, в конце 2023 года совет директоров ОАО РЖД утвердил финансовый план на 2024 год, который предполагает рост погрузки всего на +1,7% (г/г) и увеличение грузооборота на +3,4% (г/г), благодаря небольшому расширению инфраструктуры Транссиба и БАМа. Но главные работы в этом направлении, повторюсь, ещё впереди.
⚖️ Ещё один важный фактор — это выбытие вагонов по истечении срока службы. По прогнозам, в 2025 году ожидается списание 12 тысяч вагонов, а в 2026 году этот показатель увеличится в четыре раза. Таким образом, в среднесрочной перспективе не приходится рассчитывать на рост профицита вагонного парка, и это хорошо!
👉 Очевидно, что высокие ставки аренды позволили Globaltrans (#GLTR) завершить 2023 год с рекордной чистой прибылью. В декабре агентство "Эксперт РА" повысило рейтинг компании до "ruAАА" и отметило, что ж/д перевозчик может возобновить выплату дивидендов после завершения процесса редомициляции в ОАЭ.
❤️ Ставьте лайк, если в вашем портфеле присутствуют бумаги GlobalTrans, ну или если этот пост в принципе показался вам полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Globaltrans: сокращение грузооборота РЖД при высоких арендных ставках
🚂 РЖД в конце минувшей недели представила статистику за январь 2024 года:
✔️ По итогам первого месяца наступившего года погрузка в годовом выражении снизилась на -4,3% (г/г) до 94,8 млн тонн. Снижение объёмов погрузки наблюдалось в большинстве сегментов, за исключением минеральных удобрений, зерна и контейнеров. Это косвенный позитивный сигнал для Фосагро (#PHOR), НКХП (#NKHP) и ДВМП (#FESH).
✔️ Грузооборот в отчётном периоде сократился на -9,4% (г/г) до 207,1 млрд тарифных тонно-км. Напомню, что этот показатель более важен для железнодорожных перевозчиков, поскольку он лучше коррелирует с их выручкой. Как мы видим, начало 2023 года для Globaltrans (#GLTR) проходит на минорной ноте.
✔️ На фоне сокращения грузооборота, суточные ставки аренды полувагонов также немного снизились: по данным RailCommerce, в январе показатель сократился на -1,6% (м/м) по сравнению с предыдущим месяцем и составил 2917 руб. Но в целом, показатель по-прежнему находится на высоком уровне, и при цене выше 2500 руб. операторы будут радовать инвесторов позитивными финансовыми результатами.
На наш взгляд, арендные ставки сохранятся на высоком уровне в ближайшие месяцы, поскольку в сети РЖД наблюдается низкий профицит парка полувагонов в размере 52,3 тыс. единиц. Этот показатель составляет всего лишь 8,4% от общего парка подвижного состава, что в полтора раза ниже нормы. Таким образом, сокращение грузооборота Globaltrans будет компенсироваться высокими арендными ставками.
🚈 1 февраля 2024 года на одном из самых грузонапряжённых участков БАМа - Исакан–Иса было открыто движение поездов по новой двухпутной вставке, что позволит увеличить пропускную способность на 28 млн тонн в год. Это часть программы модернизации инфраструктуры Восточного полигона РЖД, которая направлена на увеличение грузооборота в среднесрочной перспективе.
Председатель совета директоров Globaltrans Сергей Мальцев в интервью газете «Коммерсантъ» отметил, что инфраструктура РЖД отстаёт от потребностей отечественного бизнеса в железнодорожных грузоперевозках, и эту проблему невозможно решить в сжатые сроки. Но радует, что процесс хоть куда-то движется в правильном направлении. Он также подчеркнул, что удорожание стоимости вагонов и высокая ключевая ставка ЦБ не позволяют перевозчикам наращивать инвестиции в вагонный парк, что благоприятно сказывается на сохранении арендных ставок на высоком уровне.
Мальцев также выразил мнение, что рынок ж/д перевозок ждет дальнейшая консолидация. И статистика лишь дополнительно подкрепляет это предположение: доля первой пятерки операторов за десять лет выросла почти в пять раз, и этот процесс будет только набирать обороты.
👉 Globaltrans, как правило, публикует свою финансовую отчетность в конце марта, а также проводит традиционный конференц-звонок. Будем ждать рекордных результатов за прошлый год, обязательно поучаствуем в этом мероприятии (тезисы будут!), ну и конечно же с нетерпением ждём конкретики по дивидендам, после благополучного (я надеюсь) завершения процедуры редомициляции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД в конце минувшей недели представила статистику за январь 2024 года:
✔️ По итогам первого месяца наступившего года погрузка в годовом выражении снизилась на -4,3% (г/г) до 94,8 млн тонн. Снижение объёмов погрузки наблюдалось в большинстве сегментов, за исключением минеральных удобрений, зерна и контейнеров. Это косвенный позитивный сигнал для Фосагро (#PHOR), НКХП (#NKHP) и ДВМП (#FESH).
✔️ Грузооборот в отчётном периоде сократился на -9,4% (г/г) до 207,1 млрд тарифных тонно-км. Напомню, что этот показатель более важен для железнодорожных перевозчиков, поскольку он лучше коррелирует с их выручкой. Как мы видим, начало 2023 года для Globaltrans (#GLTR) проходит на минорной ноте.
✔️ На фоне сокращения грузооборота, суточные ставки аренды полувагонов также немного снизились: по данным RailCommerce, в январе показатель сократился на -1,6% (м/м) по сравнению с предыдущим месяцем и составил 2917 руб. Но в целом, показатель по-прежнему находится на высоком уровне, и при цене выше 2500 руб. операторы будут радовать инвесторов позитивными финансовыми результатами.
На наш взгляд, арендные ставки сохранятся на высоком уровне в ближайшие месяцы, поскольку в сети РЖД наблюдается низкий профицит парка полувагонов в размере 52,3 тыс. единиц. Этот показатель составляет всего лишь 8,4% от общего парка подвижного состава, что в полтора раза ниже нормы. Таким образом, сокращение грузооборота Globaltrans будет компенсироваться высокими арендными ставками.
🚈 1 февраля 2024 года на одном из самых грузонапряжённых участков БАМа - Исакан–Иса было открыто движение поездов по новой двухпутной вставке, что позволит увеличить пропускную способность на 28 млн тонн в год. Это часть программы модернизации инфраструктуры Восточного полигона РЖД, которая направлена на увеличение грузооборота в среднесрочной перспективе.
Председатель совета директоров Globaltrans Сергей Мальцев в интервью газете «Коммерсантъ» отметил, что инфраструктура РЖД отстаёт от потребностей отечественного бизнеса в железнодорожных грузоперевозках, и эту проблему невозможно решить в сжатые сроки. Но радует, что процесс хоть куда-то движется в правильном направлении. Он также подчеркнул, что удорожание стоимости вагонов и высокая ключевая ставка ЦБ не позволяют перевозчикам наращивать инвестиции в вагонный парк, что благоприятно сказывается на сохранении арендных ставок на высоком уровне.
Мальцев также выразил мнение, что рынок ж/д перевозок ждет дальнейшая консолидация. И статистика лишь дополнительно подкрепляет это предположение: доля первой пятерки операторов за десять лет выросла почти в пять раз, и этот процесс будет только набирать обороты.
👉 Globaltrans, как правило, публикует свою финансовую отчетность в конце марта, а также проводит традиционный конференц-звонок. Будем ждать рекордных результатов за прошлый год, обязательно поучаствуем в этом мероприятии (тезисы будут!), ну и конечно же с нетерпением ждём конкретики по дивидендам, после благополучного (я надеюсь) завершения процедуры редомициляции.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Кто первым пойдёт на принудительную редомициляцию?
📣 В рамках Всероссийского форума реструктуризации долга, первый заместитель министра экономического развития РФ, Илья Торосов, объявил о том, что первая редакция списка экономически значимых организаций может быть представлена уже в этом месяце.
"Первый этап - меньше десяти компаний", - поведал Илья Торосов.
Экономически значимые организации — это особый статус, который позволяет российским бенефициарам получить акции и доли отечественных компаний в прямое владение, минуя иностранные холдинговые структуры. В отношении экономически значимых организаций можно проводить процедуру принудительной редомициляции.
🇷🇺 В конце 2022 года на Мосбирже торговалось 19 компаний, которые были зарегистрированы в зарубежных юрисдикциях:
✔️Две из них, VK (#VKCO) и ЕМС (#GEMC), уже вернулись в Россию
✔️Ещё четыре компании также готовятся к возвращению: TCS Group (#TCSG), Эталон (#ETLN), Мать и дитя (#MDMG) и HeadHunter (#HHRU).
✔️ Fix Price (#FIXP), Polymetal (#POLY) и Globaltrans (#GLTR) приняли решение о переезде в дружественные юрисдикции.
✔️ Софтлайн (#SOFL) и Яндекс (#YNDX) решили провести разделение активов.
✔️ QIWI, HMS и VEON решили продать свои российские активы менеджменту.
✔️ X5 Group (#FIVE), один из крупнейших российских ритейлеров, наряду с Wildberries, вполне может стать объектом принудительной редомициляции. По крайней мере, прошлой осенью директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами Х5 Group Полина Угрюмова намекала, что ритейлер теоретически подпадает под действие закона об экономически значимых организациях. Если арбитражный суд вынесет соответствующее решение, то редомициляция может быть осуществлена в сжатые сроки - в течение нескольких недель, а не месяцев.
✔️ Русагро (#AGRO)– ведущая агропромышленная компания России, которая также может стать одной из первых, кто пройдет принудительную редомициляцию. В конце прошлого года руководство компании сообщило о том, что активно рассматривает возможность проведения редомициляции и, возможно, компания осуществит добровольный переезд.
✔️ ЦИАН (#CIAN) - компания занимает 3-е место в отрасли, по доле рынка совсем немного уступая АвитоНедвижимость, и чуть больше уступая лидеру в лице ДомКлик. В этой истории нет никаких новостей о редомициляции, но в любой момент мы можем услышать новости о переезде компании с Кипра в Калининград. В том числе с расчётом именно на это в декабре прошлого года я стал акционером этой компании, и очень рад росту котировок с тех пор уже примерно на 20%.
✔️ В итоге у нас осталось ровно два эмитента - OZON и O'KEY, которых с вашего позволения давайте условно считать кандидатами на редомициляцию из второй очереди. При этом бизнес OZON мне исключительно нравится в последнее время, а вот инвестиционный кейс O'KEY cпасёт только какой-нибудь удачный вариант M&A: в теории O'KEY является потенциальным объектом для поглощения со стороны крупных ритейлеров, однако Х5 Group этот бизнес не интересен (они на это уже намекали), а потому остается только Магнит, который имеет кэш для сделок M&A.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
📣 В рамках Всероссийского форума реструктуризации долга, первый заместитель министра экономического развития РФ, Илья Торосов, объявил о том, что первая редакция списка экономически значимых организаций может быть представлена уже в этом месяце.
"Первый этап - меньше десяти компаний", - поведал Илья Торосов.
Экономически значимые организации — это особый статус, который позволяет российским бенефициарам получить акции и доли отечественных компаний в прямое владение, минуя иностранные холдинговые структуры. В отношении экономически значимых организаций можно проводить процедуру принудительной редомициляции.
🇷🇺 В конце 2022 года на Мосбирже торговалось 19 компаний, которые были зарегистрированы в зарубежных юрисдикциях:
✔️Две из них, VK (#VKCO) и ЕМС (#GEMC), уже вернулись в Россию
✔️Ещё четыре компании также готовятся к возвращению: TCS Group (#TCSG), Эталон (#ETLN), Мать и дитя (#MDMG) и HeadHunter (#HHRU).
✔️ Fix Price (#FIXP), Polymetal (#POLY) и Globaltrans (#GLTR) приняли решение о переезде в дружественные юрисдикции.
✔️ Софтлайн (#SOFL) и Яндекс (#YNDX) решили провести разделение активов.
✔️ QIWI, HMS и VEON решили продать свои российские активы менеджменту.
✔️ X5 Group (#FIVE), один из крупнейших российских ритейлеров, наряду с Wildberries, вполне может стать объектом принудительной редомициляции. По крайней мере, прошлой осенью директор по корпоративным финансам и связям с инвесторами Х5 Group Полина Угрюмова намекала, что ритейлер теоретически подпадает под действие закона об экономически значимых организациях. Если арбитражный суд вынесет соответствующее решение, то редомициляция может быть осуществлена в сжатые сроки - в течение нескольких недель, а не месяцев.
✔️ Русагро (#AGRO)– ведущая агропромышленная компания России, которая также может стать одной из первых, кто пройдет принудительную редомициляцию. В конце прошлого года руководство компании сообщило о том, что активно рассматривает возможность проведения редомициляции и, возможно, компания осуществит добровольный переезд.
✔️ ЦИАН (#CIAN) - компания занимает 3-е место в отрасли, по доле рынка совсем немного уступая АвитоНедвижимость, и чуть больше уступая лидеру в лице ДомКлик. В этой истории нет никаких новостей о редомициляции, но в любой момент мы можем услышать новости о переезде компании с Кипра в Калининград. В том числе с расчётом именно на это в декабре прошлого года я стал акционером этой компании, и очень рад росту котировок с тех пор уже примерно на 20%.
✔️ В итоге у нас осталось ровно два эмитента - OZON и O'KEY, которых с вашего позволения давайте условно считать кандидатами на редомициляцию из второй очереди. При этом бизнес OZON мне исключительно нравится в последнее время, а вот инвестиционный кейс O'KEY cпасёт только какой-нибудь удачный вариант M&A: в теории O'KEY является потенциальным объектом для поглощения со стороны крупных ритейлеров, однако Х5 Group этот бизнес не интересен (они на это уже намекали), а потому остается только Магнит, который имеет кэш для сделок M&A.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Большое количество M&A сделок в ж/д отрасли настораживает
🚂 РЖД представила накануне свежую статистику по погрузке за январь-февраль, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 По итогам января-февраля погрузка сократилась на -2,9% (г/г) до 190,7 млн тонн. Это связано с уменьшением объёмов перевозок угля и нефти. Однако, несмотря на высокую базу, наблюдается хороший рост погрузки в таких сегментах, как минеральные удобрения (+9,9% г/г), зерно (+9,1% г/г) и контейнеры (+5,3% г/г).
📉 Сократился и грузооборот, причём сразу на -7,4% (г/г) до 408,1 млрд тарифных тонно-км. Снижение продолжается уже два месяца подряд, что является негативным фактором для железнодорожных перевозчиков, поскольку именно грузооборот наиболее тесно связан с выручкой операторов.
📉 Сокращение погрузки и грузооборота нашло отражение и в снижении арендных ставок на полувагоны. По данным RailCommerce, в феврале показатель сократился на -0,8%, по сравнению с предыдущим месяцем, и составил 2893 руб. Арендные ставки снижаются значительно медленнее, чем грузооборот, и в целом находятся всё ещё на высоких уровнях. Если посмотреть на график, приведённый ниже, то можно увидеть, что за последние 12 месяцев средняя ставка аренды составляет 2775 руб., что позволяет ж/д перевозчикам работать с высокой рентабельностью.
Профицит полувагонов подрос до 52,6 тыс. ед., однако показатель по-прежнему составляет менее 9% от общего парка, что является низким значением и будет поддерживать арендные ставки на высоком уровне.
📣 В феврале были проведены несколько конференций, на которых обсуждались перспективы ж/д перевозок на 2024 год. В целом можно выделить два основных сценария:
1️⃣ Пессимистичный прогноз, предполагающий рост погрузки на +0,5%, за счёт расширения пропускной способности БАМа и Транссиба.
2️⃣ Базовый сценарий, предполагающий рост на +1,7%, и именно на этот вариант ориентируется руководство РЖД.
Учитывая тот факт, что менеджмент РЖД часто ошибается в прогнозах, разумно ориентироваться всё-таки на пессимистичный сценарий, особенно учитывая слабые результаты первых двух месяцев.
🤔 Теперь что касается опасений. Прошлый год стал рекордным по количеству сделок M&A в железнодорожном транспорте. Пять крупнейших компаний из ТОП-10 сменили своих собственников, в результате чего более четверти вагонного парка перешло к новым владельцам, причём это произошло на высоких уровнях рынка по арендным ставкам.
Одной из самых громких сделок M&A в отрасли за последнее время стала смена владельца Группы Трансфин-М в конце февраля 2024 года, которая включает в себя лизинговую компанию и ж/д оператора и входит в число крупнейших.
В совокупности всё это невольно вызывает определённые опасения, т.к. косвенно может свидетельствовать о том, что предприниматели, которые управляли железнодорожным бизнесом более 10 лет, перестали быть уверены в сохранении благоприятной ценовой конъюнктуры в долгосрочной перспективе. Очень хочется ошибиться, конечно, но мысли в голову лезут именно такие.
👉 Globaltrans (#GLTR) обычно в конце марта публикует финансовую отчётность за предыдущий год и, скорее всего, мы увидим рекордные результаты. Более того, сильную отчётность мы наверняка получим и за 6m2024. А вот дальнейшие перспективы вызывают больше вопросов, чем ответов. Чуть позже соберём все мысли и наши опасения и напишем ещё отдельный большой пост на эту тему.
❤️ Ну а пока не забывайте ставить лайк под этим постом, начинайте потихоньку предвкушать приближающийся Международный женский день и любите своих женщин!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила накануне свежую статистику по погрузке за январь-февраль, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 По итогам января-февраля погрузка сократилась на -2,9% (г/г) до 190,7 млн тонн. Это связано с уменьшением объёмов перевозок угля и нефти. Однако, несмотря на высокую базу, наблюдается хороший рост погрузки в таких сегментах, как минеральные удобрения (+9,9% г/г), зерно (+9,1% г/г) и контейнеры (+5,3% г/г).
📉 Сократился и грузооборот, причём сразу на -7,4% (г/г) до 408,1 млрд тарифных тонно-км. Снижение продолжается уже два месяца подряд, что является негативным фактором для железнодорожных перевозчиков, поскольку именно грузооборот наиболее тесно связан с выручкой операторов.
📉 Сокращение погрузки и грузооборота нашло отражение и в снижении арендных ставок на полувагоны. По данным RailCommerce, в феврале показатель сократился на -0,8%, по сравнению с предыдущим месяцем, и составил 2893 руб. Арендные ставки снижаются значительно медленнее, чем грузооборот, и в целом находятся всё ещё на высоких уровнях. Если посмотреть на график, приведённый ниже, то можно увидеть, что за последние 12 месяцев средняя ставка аренды составляет 2775 руб., что позволяет ж/д перевозчикам работать с высокой рентабельностью.
Профицит полувагонов подрос до 52,6 тыс. ед., однако показатель по-прежнему составляет менее 9% от общего парка, что является низким значением и будет поддерживать арендные ставки на высоком уровне.
📣 В феврале были проведены несколько конференций, на которых обсуждались перспективы ж/д перевозок на 2024 год. В целом можно выделить два основных сценария:
1️⃣ Пессимистичный прогноз, предполагающий рост погрузки на +0,5%, за счёт расширения пропускной способности БАМа и Транссиба.
2️⃣ Базовый сценарий, предполагающий рост на +1,7%, и именно на этот вариант ориентируется руководство РЖД.
Учитывая тот факт, что менеджмент РЖД часто ошибается в прогнозах, разумно ориентироваться всё-таки на пессимистичный сценарий, особенно учитывая слабые результаты первых двух месяцев.
🤔 Теперь что касается опасений. Прошлый год стал рекордным по количеству сделок M&A в железнодорожном транспорте. Пять крупнейших компаний из ТОП-10 сменили своих собственников, в результате чего более четверти вагонного парка перешло к новым владельцам, причём это произошло на высоких уровнях рынка по арендным ставкам.
Одной из самых громких сделок M&A в отрасли за последнее время стала смена владельца Группы Трансфин-М в конце февраля 2024 года, которая включает в себя лизинговую компанию и ж/д оператора и входит в число крупнейших.
В совокупности всё это невольно вызывает определённые опасения, т.к. косвенно может свидетельствовать о том, что предприниматели, которые управляли железнодорожным бизнесом более 10 лет, перестали быть уверены в сохранении благоприятной ценовой конъюнктуры в долгосрочной перспективе. Очень хочется ошибиться, конечно, но мысли в голову лезут именно такие.
👉 Globaltrans (#GLTR) обычно в конце марта публикует финансовую отчётность за предыдущий год и, скорее всего, мы увидим рекордные результаты. Более того, сильную отчётность мы наверняка получим и за 6m2024. А вот дальнейшие перспективы вызывают больше вопросов, чем ответов. Чуть позже соберём все мысли и наши опасения и напишем ещё отдельный большой пост на эту тему.
❤️ Ну а пока не забывайте ставить лайк под этим постом, начинайте потихоньку предвкушать приближающийся Международный женский день и любите своих женщин!
© Инвестируй или проиграешь
Globaltrans: под давлением негативной статистики со стороны РЖД
🚂 РЖД накануне представила статистику по ж/д перевозкам за апрель, а значит самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 Погрузка по итогам апреля в очередной раз снизилась на -3,6% (г/г) до 101,7 млн тонн. Основными причинами этого стали введённые российским правительством ограничения на экспорт нефтепродуктов, а также низкий спрос на уголь. Важно отметить, что это уже седьмой месяц подряд, когда фиксируется снижение объёмов погрузки. И это печально.
📉 Грузооборот также сократился на -4,9% (г/г) до 211 млрд тарифных тонно-км., что стало четвёртым месяцем кряду, когда данный показатель демонстрирует отрицательную динамику. Как мы с вами помним, для железнодорожных операторов грузооборот играет более значимую роль, нежели погрузка, поскольку именно от него напрямую зависит выручка ж.д. перевозчиков.
Для оптимизации процесса грузоперевозок руководство РЖД предлагает увеличить количество вагонов в составе поезда до 140 единиц. В настоящее время грузовой вагон проводит в движении всего 20% времени, тогда как оставшиеся 80% он простаивает в ожидании своей очереди на погрузку или разгрузку. Предполагается, что увеличение длины состава позволит ускорить перемещение вагонопотоков и тем самым сократить эксплуатационные расходы.
💵 По данным RailCommerce, ставки аренды на полувагоны снижаются четыре месяца подряд, однако они по-прежнему на 10% выше показателя годичной давности. В целом текущие ставки, несмотря на снижение, остаются на приемлемом уровне для операторов. Профицит парка полувагонов стабилизировался около отметки в 50 тыс. ед., что является низким значением и не позволит арендным ставкам значительно снизиться.
👉 До окончания первого полугодия осталось два месяца, но уже сейчас можно сделать предварительные выводы, которые указывают на то, что Globaltrans продемонстрирует скромный рост выручки и прибыли. Высокие арендные ставки компенсируют падение грузооборота. Однако стоит учитывать, что увеличение издержек на фоне высокой инфляции может оказать негативное воздействие на рентабельность бизнеса.
Разумеется, всех акционеров Globaltrans волнует вопрос дивидендных выплат, поскольку чистая денежная позиция перевозчика составляет 27,4 млрд руб. (19,3% капитализации). IR-директор Globaltrans Михаил Перестюк недавно поведал о том, что компания уважает интересы всех своих акционеров и считает недопустимым ситуацию, когда акционеры в зарубежном периметре получают дивиденды, а в российском — нет.
Больше никакой конкретики от компании озвучено не было, поэтому инвесторам остается лишь запастись терпением и рассчитывать на повторение ситуации с Fix Price (#FIXP), когда компания, зарегистрированная за пределами России, смогла выплатить дивиденды.
Потенциальная выплата дивидендов может стать краткосрочным драйвером для роста котировок бумаг Globaltrans (#GLTR), и мы можем увидеть обновление исторического максимума (859 руб.). Однако долгосрочные перспективы роста вызывают вопросы, поскольку снижение объёмов грузоперевозок может охладить энтузиазм инвесторов и спровоцировать их на фиксацию прибыли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД накануне представила статистику по ж/д перевозкам за апрель, а значит самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 Погрузка по итогам апреля в очередной раз снизилась на -3,6% (г/г) до 101,7 млн тонн. Основными причинами этого стали введённые российским правительством ограничения на экспорт нефтепродуктов, а также низкий спрос на уголь. Важно отметить, что это уже седьмой месяц подряд, когда фиксируется снижение объёмов погрузки. И это печально.
📉 Грузооборот также сократился на -4,9% (г/г) до 211 млрд тарифных тонно-км., что стало четвёртым месяцем кряду, когда данный показатель демонстрирует отрицательную динамику. Как мы с вами помним, для железнодорожных операторов грузооборот играет более значимую роль, нежели погрузка, поскольку именно от него напрямую зависит выручка ж.д. перевозчиков.
Для оптимизации процесса грузоперевозок руководство РЖД предлагает увеличить количество вагонов в составе поезда до 140 единиц. В настоящее время грузовой вагон проводит в движении всего 20% времени, тогда как оставшиеся 80% он простаивает в ожидании своей очереди на погрузку или разгрузку. Предполагается, что увеличение длины состава позволит ускорить перемещение вагонопотоков и тем самым сократить эксплуатационные расходы.
💵 По данным RailCommerce, ставки аренды на полувагоны снижаются четыре месяца подряд, однако они по-прежнему на 10% выше показателя годичной давности. В целом текущие ставки, несмотря на снижение, остаются на приемлемом уровне для операторов. Профицит парка полувагонов стабилизировался около отметки в 50 тыс. ед., что является низким значением и не позволит арендным ставкам значительно снизиться.
👉 До окончания первого полугодия осталось два месяца, но уже сейчас можно сделать предварительные выводы, которые указывают на то, что Globaltrans продемонстрирует скромный рост выручки и прибыли. Высокие арендные ставки компенсируют падение грузооборота. Однако стоит учитывать, что увеличение издержек на фоне высокой инфляции может оказать негативное воздействие на рентабельность бизнеса.
Разумеется, всех акционеров Globaltrans волнует вопрос дивидендных выплат, поскольку чистая денежная позиция перевозчика составляет 27,4 млрд руб. (19,3% капитализации). IR-директор Globaltrans Михаил Перестюк недавно поведал о том, что компания уважает интересы всех своих акционеров и считает недопустимым ситуацию, когда акционеры в зарубежном периметре получают дивиденды, а в российском — нет.
Больше никакой конкретики от компании озвучено не было, поэтому инвесторам остается лишь запастись терпением и рассчитывать на повторение ситуации с Fix Price (#FIXP), когда компания, зарегистрированная за пределами России, смогла выплатить дивиденды.
Потенциальная выплата дивидендов может стать краткосрочным драйвером для роста котировок бумаг Globaltrans (#GLTR), и мы можем увидеть обновление исторического максимума (859 руб.). Однако долгосрочные перспективы роста вызывают вопросы, поскольку снижение объёмов грузоперевозок может охладить энтузиазм инвесторов и спровоцировать их на фиксацию прибыли.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Globaltrans: очевидных драйверов для роста котировок нет
🚂 РЖД представила накануне статистику по ж/д перевозкам за май, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 Погрузка по сравнению с маем прошлого года сократилась на -2,1% (г/г) до 104,4 млн тонн. Негативная рыночная конъюнктура на рынке угля является сейчас одним из ключевых факторов снижения погрузки восьмой месяц подряд. В то же время сегмент нефти и нефтепродуктов, который был одним из самых слабых с начала года, в мае продемонстрировал долгожданный рост на +1,8% (г/г).
📉 Грузооборот сократился на -3,8% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Это пятый месяц подряд, когда данный показатель снижается. В связи с этим, суточные арендные ставки на полувагоны, согласно информации от RailCommerce, опустились до 2688 руб. - это уже ниже показателей годичной давности и начинает вызывать лёгкую тревогу.
❗️И на этом фоне самое время вспомнить, что основатели компании Globaltrans в начале текущего года приняли решение о продаже своих акций казахской инвестиционной компании Aqniet Capital. Любопытно, но выход из бизнеса произошёл на пике арендных ставок. Совпадение? Не думаю! ©
📣 В конце мая в Москве прошла интересная конференция «Железная дорога vs автотранспорт: конкуренция за грузы», участники которой пришли к выводу, что в некоторых отраслях экономики наблюдается переход с ж/д транспорта на автотранспорт. И это ещё один повод призадуматься.
На самом деле перевозка автотранспортом представляет собой весьма удобную альтернативу железнодорожным перевозкам. Стоит отметить, что такой способ грузоперевозки позволяет избежать проблем, связанных с длительным процессом согласования заявок и увеличением сроков доставки грузов при использовании услуг РЖД. Поэтому конкурент для железных дорог серьёзный, и не нужно его недооценивать.
🤷♂️ Если в 2022-2023 гг. ж/д операторы выиграли от дефицита железнодорожной инфраструктуры, поскольку сильно выросли арендные ставки и бизнес выстраивался в очередь, чтобы отправить грузы, то сейчас мы видим переток грузов к автотранспорту, и на фоне проблем с угольной отраслью арендные ставки на полувагоны продолжают сползать вниз.
У автомобильных перевозчиков, похоже, с инфраструктурой все в порядке: для них созданы, в частности, коридор «Север — Юг», который называют связующим звеном между перевозками из Европы. А с учётом того, что европейские компании даже в новой реальности готовы сотрудничать с Россией, но не напрямую, а через посредников, именно автомобильные перевозчики стали бенефициарами этого процесса.
👉 Бизнес хочет доставлять грузы клиентам точно в срок, а с этим у РЖД сейчас большие проблемы. Не случайно с апрельского максимума бумаги Globaltrans (#GLTR) упали уже на 17%, и я совершенно не удивлюсь, если на негативной рыночной конъюнктуре котировки уйдут в район 650+ руб., где как раз проходит среднесрочная линия поддержки.
Единственный потенциальный драйвер для роста Globaltrans — это дивидендные выплаты, но никакой конкретики на этот счёт до сих пор нет. IR-директор Михаил Перестюк в конце месяца на питерской инвестиционной конференции, куда я собираюсь поехать, в очередной раз может успокоить общественность и сказать, что дивиденды будут, что может развернуть котировки вверх.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
🚂 РЖД представила накануне статистику по ж/д перевозкам за май, поэтому самое время заглянуть в неё и проанализировать вместе с вами.
📉 Погрузка по сравнению с маем прошлого года сократилась на -2,1% (г/г) до 104,4 млн тонн. Негативная рыночная конъюнктура на рынке угля является сейчас одним из ключевых факторов снижения погрузки восьмой месяц подряд. В то же время сегмент нефти и нефтепродуктов, который был одним из самых слабых с начала года, в мае продемонстрировал долгожданный рост на +1,8% (г/г).
📉 Грузооборот сократился на -3,8% (г/г) до 216,8 млрд тарифных тонно-км. Это пятый месяц подряд, когда данный показатель снижается. В связи с этим, суточные арендные ставки на полувагоны, согласно информации от RailCommerce, опустились до 2688 руб. - это уже ниже показателей годичной давности и начинает вызывать лёгкую тревогу.
❗️И на этом фоне самое время вспомнить, что основатели компании Globaltrans в начале текущего года приняли решение о продаже своих акций казахской инвестиционной компании Aqniet Capital. Любопытно, но выход из бизнеса произошёл на пике арендных ставок. Совпадение? Не думаю! ©
📣 В конце мая в Москве прошла интересная конференция «Железная дорога vs автотранспорт: конкуренция за грузы», участники которой пришли к выводу, что в некоторых отраслях экономики наблюдается переход с ж/д транспорта на автотранспорт. И это ещё один повод призадуматься.
На самом деле перевозка автотранспортом представляет собой весьма удобную альтернативу железнодорожным перевозкам. Стоит отметить, что такой способ грузоперевозки позволяет избежать проблем, связанных с длительным процессом согласования заявок и увеличением сроков доставки грузов при использовании услуг РЖД. Поэтому конкурент для железных дорог серьёзный, и не нужно его недооценивать.
🤷♂️ Если в 2022-2023 гг. ж/д операторы выиграли от дефицита железнодорожной инфраструктуры, поскольку сильно выросли арендные ставки и бизнес выстраивался в очередь, чтобы отправить грузы, то сейчас мы видим переток грузов к автотранспорту, и на фоне проблем с угольной отраслью арендные ставки на полувагоны продолжают сползать вниз.
У автомобильных перевозчиков, похоже, с инфраструктурой все в порядке: для них созданы, в частности, коридор «Север — Юг», который называют связующим звеном между перевозками из Европы. А с учётом того, что европейские компании даже в новой реальности готовы сотрудничать с Россией, но не напрямую, а через посредников, именно автомобильные перевозчики стали бенефициарами этого процесса.
👉 Бизнес хочет доставлять грузы клиентам точно в срок, а с этим у РЖД сейчас большие проблемы. Не случайно с апрельского максимума бумаги Globaltrans (#GLTR) упали уже на 17%, и я совершенно не удивлюсь, если на негативной рыночной конъюнктуре котировки уйдут в район 650+ руб., где как раз проходит среднесрочная линия поддержки.
Единственный потенциальный драйвер для роста Globaltrans — это дивидендные выплаты, но никакой конкретики на этот счёт до сих пор нет. IR-директор Михаил Перестюк в конце месяца на питерской инвестиционной конференции, куда я собираюсь поехать, в очередной раз может успокоить общественность и сказать, что дивиденды будут, что может развернуть котировки вверх.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью! Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
