✅ Главное по секторам российского рынка

🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть продолжают отыгрывать недавнее падение, которое было вызвано опасениями по поводу распространения штамма "омикрон". На этой неделе также стартовал Двадцать третий Мировой нефтяной конгресс (WPC) - одно из крупнейших и наиболее представительных событий в нефтегазовой индустрии.

🔋 Газовый сектор: Hold. Цены на газ в Европе превысили $1200 за тыс. куб на фоне рекордного отбора газа из подземных газовых хранилищ Европы в ноябре за последние пять лет. В то же время цена на природный газ в США упала до минимального уровня за более чем четыре месяца. Этому послужили рекордно высокие для начала декабря температуры, из-за которых резко сократилась потребность в отоплении.

🌳 Лесная промышленность: Hold. Производитель целлюлозы и бумаги группа Илим рассматривает возможность проведения IPO и ведет переговоры с банками. Новые выходы на биржу в целом повышают интерес инвесторов к уже публичным компаниям в секторе, а если Илим еще и получит высокую оценку на IPO это может положительно сказаться на оценке его торгующегося аналога в РФ - Сегежи.

🏦 Банковский сектор: Sell. Рост цен - главная проблема для россиян, ЦБ РФ может начать бороться с инфляцией любыми способами. Это приведет к повышению ставок и замедлению кредитования населения. Также банковский сектор сильнее всех страдает от продолжающегося политического напряжения.

🏗 Девелопмент: Buy. Структурный тренд на рост обеспеченности населения квадратными метрами поддерживается потенциалом двукратного роста ипотечного рынка. Компания Самолет (SMLT) провела первый День Инвестора, представив прогноз роста финансовых показателей в 5-6 раз к 2025 году, а также рассказала о недевелоперских бизнесах.


#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #GAZP #NVTK #SGZH #SBER #SBERP #VTBR #TSCG #SMLT #PIKK #LSRG
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

☢️ Уран: Buy. Урановая повестка продолжает набирать обороты. ЕС уже в январе может включить атомную энергетику в зеленый список, после этого инвестиции в сектор могут увеличиться, что станет позитивом и для добытчиков урана. Главный бенефициар - Казатомпром (KAP).

🔋 Сектор добычи газа: Buy. На этой неделе цена газа в Европе пробила $2100 за кубометр, обновив исторический максимум. На таком высоком уровне они могут продержаться всю зиму. Европа отказывается от угля в пользу экологичного газа. Главный бенефициар сектора - Газпром (GAZP).

🏥 Здравоохранение: Buy. Медицина становится одним из самых привлекательных секторов для инвесторов. С учетом роста рынка, повышения спроса и низких рисков, разумный инвестор может нарастить долю медицины до 25%.

🏦 Банковский сектор: Sell. ЦБ РФ в пятницу в очередной раз повысил ключевую ставку и намекнул на возможное продолжение повышения ставки в 2022 году. На этом фоне, акции банков, обычно популярные на фоне высоких дивидендов, теряют привлекательность. Также остается геополитическое напряжение и угроза санкций, первым делом бьющим по банкам

🏗 Девелопмент: Buy. Рынок недвижимости продолжает расти и бить рекорды: по количеству сделок, объему выданных ипотечных договоров, по вводу жилья. Крупные девелоперы выходят на новый для себя рынок ИЖС, с потенциальным объемом 500 млрд руб. в год.

💎 Алмазодобывающий сектор: Hold. Цены на алмазы продолжают рост на фоне сохранения дефицита на рынке. С конца ноября индекс стоимости алмазов вырос на 5.5%. От этого тренда на рынке РФ выигрывает Алроса (ALRS), на которую приходится около трети от мирового производства алмазов.

#Сектор #KAP #NVTK #GAZP #ISKJ #AFKS #MDMG #SBER #SBERP #VTBR #TSCG #SMLT #PIKK #LSRG #ALRS
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

☢️ Уран: Buy. Урановая мировая повестка продолжает набирать обороты. ЕС поддерживает включение атома в зеленый список, а совокупные инвестиции Европы могут в атомную генерацию могут составить 500 млрд евро к 2050 году. Институционалы продолжают закупать физический уран. Топ-пик источников РДВ в секторе урана - Казатомпром (KAP).

🔋 Сектор добычи газа: Hold. Цены на газ в Европе продолжают торговаться около отметки $1000 за тыс. куб м, несмотря на рекордные поставки СПГ из США. Запасы в ПХГ Европы достигли исторических минимумов. Европейский газовый рынок продолжает оставаться очень тонким - незначительное ухудшение погоды ниже нормы может привезти к очередному всплеску цен на газ

🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть впервые с ноября достигли отметки в $84 за баррель. Данные Американского института нефти показали снижение резервов нефти в США по итогам седьмой недели подряд. А EIA прогнозирует рост спроса на нефть в США в 2022 году на 840 тыс. б/с, что выше предыдущего прогноза роста на 700 тыс. б/с.

🏥 Здравоохранение: Buy. В мире в последнее время резко растет заболеваемость Covid-19 из-за распространения нового штамма Омикрон, что в свою очередь приводит к росту госпитализаций и потребности в системах тестирования и вакцинах. Это может способствовать росту доходов компаний медицинского сектора.

🏦 Банковский сектор: Hold. Прошедшие переговоры Россия - США, а также Россия-НАТО не уменьшили политического давления и вероятности получения Россией новых санкций. Сильнее всех от этого страдает банковский сектор.

🏗 Девелопмент: Buy. Выдача ипотеки в РФ в 2021 г выросла более чем на 25%, до рекордных 5.7 трлн руб., в 2022 году может также превысить 5 трлн руб., если будет продлена госпрограмма. Рост рынка недвижимости продолжится из-за структурных трендов - от этого выигрывают девелоперы. Топ-пик — Самолет.

#Сектор #KAP #NVTK #GAZP #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #ISKJ #AFKS #MDMG #SBER #SBERP #VTBR #TSCG #SMLT #PIKK #LSRG
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

☢️ Уран: Buy. Позитив для сектора атома продолжает нарастать. Цены на уран держатся высоко на уровне $44-45 за фунт. Сегодня один из главных кандидатов на пост президента Южной Кореи заявил, что будет возрождать атомную энергетику в стране в случае победы на выборах.

🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть впервые с октября 2014 года пробили отметку в $90 за баррель. Все больше аналитиков ожидают нефть выше $100. Причина — дефицит на рынке, который будет вызван скорым восстановлением мировой экономии от COVID-19, а также значительным недоинвестирование в производство.

🏥 Здравоохранение: Buy. В России 5-я волна пандемии, низкие риски тяжело заболеть Омикроном компенсируются высокой заразностью — госпитализаций может быть даже больше, чем в предыдущие волны. У компаний медицинского сектора вырастут доходы, особенно у Мать и дитя, которая очень вовремя занялась лечением ковида.

🏦 Банковский сектор: Sell. Геополитическое давление и риски санкций сохраняются. Ожидаем ответа США на предложения по гарантиям безопасности РФ и реакцию на него от МИД. Банковский сектор страдает сильнее всех от сильного падения рубля на прошлой неделе. Однако интересны банки Казахстана, в котором политическая ситуация стабилизировалась и отсутствуют вышеупомянутые риски.

#Сектор #KAP #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #ISKJ #AFKS #MDMG #SBER #SBERP #VTBR #TSCG
@AK47pfl

🔥 OZON (OZON) и VK (VKCO) рискуют выпасть из индекса MSCI Russia. А что с любимыми многими ММК (MAGN) и ПИК (PIKK)?..

Цена для февральского пересмотра берется в любой момент времени 18-31 января. Для майского — с 18 по 29 апреля.

🔴 VK выпадает в феврале. Для того, чтобы остаться в индексе в феврале акции должны сотворить чудо: до завтра вырасти с 602 до 770 рублей за акцию. Пассивные оттоки составят $73 млн или ~3.5 торговых дня.

⚠️ OZON имеет небольшие шансы сохранить место в феврале. До завтра акции OZON должны стоить 1700 рублей за акцию, что на 19% выше текущих, но OZON перестал соответствовать требованиям лишь с вечера 18 января — шансы OZON на сохранение места в индексе остаются. Если MSCI примет решение исключить OZON, то оттоки из акции составят $80 млн или ~1.5 торговых дня.

⚠️ ММК имеет шансы попасть в индекс в мае. К маю MSCI учтёт SPO на 1.5% капитала и для попадания в индекс ММК должен будет стоить 64+ рублей за акцию, то есть на ~12% выше текущей цены в 58 рублей. Пассивные притоки могут составить $185 млн или ~7 торговых дней.

⚠️ У ПИКа меньше шансов попасть в индекс в мае. ПИК уже провёл SPO на 4.1% капитала, который будет учтён к маю, но для попадания в индекс акциям ПИКа ещё нужно подорожать на 17% до 1090+ рублей с текущих 930 рублей. Пассивные притоки составят $185 млн или ~20 торговых дней.

🟢 ВТБ пока остаётся, а для сохранения места в мае акции должны стоить дороже 0.039 рублей — есть «запас» в 10% от текущих 0.044. Но в случае выпадения оттоки составят $145 млн или ~3 торговых дня.

🟢 Интер РАО пока остаётся, к маю цена акций не должна опуститься ниже 3.4 рублей — на 15% от текущих 4 рублей. Если акции всё же упадут, то пассивные оттоки составят те же $145 млн или ~10 торговых дней.

Оценка притоков/оттоков приводится из соображений весов в индексе и пассивных $20+ млрд западных фондов, следящих за MSCI Russia.

#MAGN #PIKK #OZON #VKCO #VTBR #IRAO
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

🛢 Нефтяной сектор: Buy. При текущей тенденции к увеличению добыча ОПЕК+ достигнет допандемийного уровня уже к апрелю 2022 года. В случае дальнейшего роста цен на нефть возможно и более резкое увеличение добычи. При этом члены ОПЕК+ надеются, что другие страны-импортеры нефти, несмотря на экологические проблемы и негативные изменения климата, осознают необходимость увеличения инвестиций в добычу нефти.

🏥 Здравоохранение: Buy. Рост продолжительности жизни задача №1 для РФ, по словам премьер-министра Михаила Мишустина, поэтому компании медицинского сектора стратегически важны для государства. Спрос на COVID-19 услуги Мать и дитя может стать рекордным, что может принести компании 850 млн руб прибыли за квартал — 45% прибыли 1кв2021 года.

🛒 Ритейл: Sell. Компании-ритейлеры меньше связаны с риском санкций, но гораздо хуже чувствуют себя во время инфляции, ритейлеры не справляются с перекладыванием инфляционных издержек на потребителя. С учетом рисков для всего рынка, текущая доходность ритейлеров недостаточна

🏦 Банковский сектор: Sell. Рекордный рост ипотечного кредитования вкупе с ростом ставки обеспечивает банкам рекордные прибыли по этому направлению. Но геополитическое давление и риски санкций сохраняются, что мешает акциям сектора перейти к росту.

#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #ISKJ #AFKS #MDMG #FIVE #MGNT #LNTA #OKEY #SBER #SBERP #VTBR #TSCG
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

🛢 Нефтяной сектор: Buy. Цены на нефть продолжают держаться выше $90 за баррель. По мнению главы Independent Strategy Дэвида Роша, в случае усиления конфликта Россия-Украина, цены на нефть могут подорожать до $120 за баррель. Параллельно с этим рынок продолжает внимательно следить за развитием ядерной сделки с Ираном, которая, по последним новостям, движется к позитивному окончанию.

🧪 Удобрения: Buy. Стоимость основных видов удобрений на мировых рынках продолжает держаться около исторических максимумов. Российские компании, производящие удобрения, продолжают оставаться бенефициарами текущей ситуации на рынке. Фаворитом является самая крупная компания из них - Фосагро (PHOR), совет директоров которой сегодня утвердил дивиденд в размере 390 рублей на акцию.

☢️ Уран: Buy. Акции крупнейшего канадского производителя урана Cameco выросли более чем на 13% после выхода отчетности за 4 квартал 2021 года. Компания видит спрос от АЭС, заключает с ними долгосрочные контракты, а также объявила об увеличении дивиденда на 50%. Сильные результаты Cameco - фактор того, что урановая мировая повестка продолжает набирать обороты.

🏥 Здравоохранение: Buy. Медкомпании умеют перекладывать инфляцию на потребителя. Мать и дитя будет наиболее устойчивой к инфляции и росту ставки компанией в РФ, считает источник РДВ. На этой неделе компания отчиталась о росте выручки более 30% и росте средних чеков до 20%.

🏦 Банковский сектор: Hold. Согласно концепции правительства по регулированию оборота криптовалют, организаторами системы обмена цифровых валют предлагают сделать банки, это создаёт дополнительный триггер роста банковского сектора. Фаворит РДВ по этому направлению - Тинькофф (TCSG). Но геополитическое давление и риски санкций сохраняются, что мешает акциям сектора перейти к росту.

#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #ISKJ #AFKS #MDMG #SBER #SBERP #VTBR #TSCG #PHOR #KAZT #AKRN #KAP
@AK47pfl

✅ Главное по секторам российского рынка

🛢 Нефтяной сектор: Hold. Цены на нефть продолжают держаться выше $90 за баррель. Большое влияние на цены оказывает напряженность на границе России и Украины. Параллельно с этим рынок продолжает внимательно следить за развитием ядерной сделки с Ираном, которая, по последним новостям, движется к позитивному окончанию.

🏥 Здравоохранение: Buy. Медицина — один из лучших секторов, чтобы сберечь деньги от высокой инфляции (РФ, США). Кроме того, в медицине все еще большие возможности для роста: Мать и дитя (MDMG) растет темпами 30% в год и будет наиболее устойчивой к инфляции компанией в РФ, считает источник РДВ.

🏦 Банковский сектор: Hold. ЦБ РФ в пятницу снова повысил ключевую ставку и повысил прогноз по ставке в 2022 году. На этом фоне, акции банков, покупающихся в ожидании высоких дивидендов, теряют привлекательность. Но, также, на этой неделе ослабло политическое давление, благодаря началу отвода войск РФ.

#Сектор #ROSN #LKOH #TATN #SIBN #SNGS #ISKJ #AFKS #MDMG #SBER #SBERP #VTBR #TSCG
@AK47pfl

⚡️ Сбербанка (SBER) и ВТБ (VTBR) в санкционном списке НЕТ — возможен шортсквиз.

#SBER #VTBR
@AK47pfl

⚡️ Великобритания вводит санкции против пяти российских банков: Банк «Россия», Промсвязьбанк, ЧБТР, Генбанк, Индустриальный сберегательный банк — Борис Джонсон

Сбербанка (SBER) и ВТБ (VTBR) в их числе НЕТ.

#SBER #VTBR
@AK47pfl

🔥 Кто выигрывает и проигрывает от санкций Запада. Рейтинг источников РДВ на 28.04.2022.

Выигрывают:
• Мечел (MTLR) — экспорт ориентирован на Азию, цены на уголь высокие.
• ДВМП (FESH) — переориентация российской торговли на Азию, рост контейнерооборота на Востоке.

…

Проигрывают сильнее всего:
• Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR) — SDN санкции + снижение кредитования + риск потери половины капитала.
• Аэрофлот (AFLT) — снижение пассажирооборот на 20%, допэмиссия, затруднен импорт деталей.

❓Какую акцию прокомментировать подробнее? Пишите в комментарии 👇

#MTLR #FESH #SBER #VTBR
@AK47pfl

⚡️ Банки на распутье:
Либо регулятор ослабит требования по резервам, и тогда банки справятся за счет прибыли акционеров;
Либо банки пойдут по кейсу Аэрофлота и размытию акционерных долей при вливании денег от государства.

Банкам РФ потребуется 7-10 лет на списание потерь от заморозки активов за рубежом — глава ВТБ Костин

«Если банкам дать рассрочку на формирование резервов по кредитам и на те средства, которые были заморожены, а, по сути, украдены у нас на счетах американских и европейских банков, на срок 7-10 лет, то банки за счет прибыли будут способны постепенно сформировать резервы и списывать потери без финансовых вливаний со стороны государства».

#SBER #VTBR
@AK47pfl

Разбор: ВТБ отказался от выплаты купонов по субординированным вечным облигациям. Что нужно знать инвестору.

1. Вчера банк ВТБ (VTBR) объявил о том, что временно приостанавливает выплаты купонов по 12 выпускам субординированных облигаций. Источник РДВ считает, что выплаты могут быть приостановлены на несколько лет.

2. Приостановка выплат по субордам означает, что банк не сможет платить дивиденды и совершать байбек. Это значит, что акционерам ВТБ необходимо внимательно следить за возобновлением выплат купонов.

3. Приостановка выплат сэкономит ВТБ около 34 млрд рублей в год. Это примерно 2% собственного капитала банка по состоянию на начало февраля 2022.

4. Приостановка выплат по субордам не означает дефолта банка, так как условия выпуска предусматривают возможность отказа от выплат.

5. ВТБ - не первый банк, который отказался от выплаты по субордам после начала СВО. Ранее это сделали Совкомбанк и Хоум кредит. Продолжают платить купоны по субордам Тинькофф, Альфа-банк и МКБ.

💡 Справедливая цена акций ВТБ от источников РДВ находится на пересмотре.

#разбор #VTBR
@AK47pfl

#VTBR
⚡ЧИСТЫЙ УБЫТОК ВТБ ПО РСБУ В 2022Г СОСТАВИЛ 756,8 МЛРД РУБ

ПО МСФО — 613 МЛРД РУБ.

#VTBR
⚡ ВТБ не планирует дивиденды за 2022 год, вероятно их не будет и за 2023 — топ-менеджер

Минэкономразвития обновил прогнозы по российской экономике — всё позитивнее ожиданий! #шок_новости

Обновлённые прогнозы Минэка:

• Темп роста ВВП РФ составит 1.2% в 2023 году, вырастет на 2% в 2024 году. Для сравнения, МВФ ждет +0.7% в 2023 и +1.3% в 2024.

• Инфляция в России по итогам 2023 года ожидается на уровне 5.3%. Далее на уровне 4% в год. Для сравнения, ставка Банка России 7.5%, длинные ОФЗ и ипотеки 10-11%. Как мы писали ранее, политика ЦБ и Минфина задирает процентные ставки слишком высоко.

• Рост реальной заработной платы в 2023 году составит +5.4%, и далее по +2.8% в 2024 и 2025. Для сравнения, в последние 10 лет зарплаты в реальном выражении (за минусом инфляции) росли менее 2% в год.

• Безработица стабильно будет на исторически минимальных уровнях 3.5%.

• Оценивают курс рубля на 2023 год на уровне 76.5 рублей за доллар, а в 2024-2026 прогнозируют его плавное ослабление. Правительству и экспортерам нравится курс 75-80.

Такие экономические показатели - позитив для бизнеса девелоперов, банков и отдельных ритейлеров.

#SBER #VTBR #TCSG #SMLT #PIKK #LSRG #FIVE #MGMT
@AK47pfl