AVP&ZIAS: идея PRE-IPO
Последний раз делился идеей на PRE-IPO год назад. Как-то мало внимания уделяю этому направлению. Исправляюсь. Рассказываю о текущем актуальном кейсе.
Сразу оговорюсь: мне никаких форматов не хватит, чтобы подсветить все нюансы. Дам лишь самые общие параметры сделки + сделаю упор на то, почему считаю эту идею привлекательной. Если есть предметный интерес, действуем по старой схеме – обращаемся за дополнительной информацией к вашему персональному менеджеру Альфа-Капитал. Если вы не клиент компании, можете написать мне на🚀 @alfawealth_team.
Итак, в кого инвестируем? Компания AVP&ZIAS – занимается производством 3D принтеров. Сразу оговорюсь – это не те 3D принтеры, которые вы можете купить по распродаже на маркетплейсе. Речь о принтерах для производства литейных форм из кварцевого литейного песка и связующей смолы.
Грубо говоря, есть 3D принтер (который напоминает мини-цех) → на нём изготавливается форма для отливки → форма поступает в литейный цех какого-то предприятия → с помощью этой формы отливается сложная деталь.
AVP&ZIAS отвечает здесь за «есть 3D принтер» и за то, чтобы этот 3D принтер изготовил конкретную форму для детали.
И кому это нужно? Среди клиентов много знаковых имён. Там почти все публичные металлурги (ММК, НЛМК, Северсталь, Русал), предприятия ОПК (Ростех, Алмаз-Антей, Вертолёты России) и другие крупные корпорации (Росатом, Камаз и пр.).
Компания на 100% российская, использует собственные (российские) технологии. В сопоставимых условиях демонстрирует превосходство над зарубежными (прежде всего китайскими) аналогами.
Параметры сделки:
Вход:
Приобретаемая доля = 29.4%.
Оценка компании после раунда (2024 год): ₽4.4 млрд.
Выход:
Срок инвестирования:
- 2-3 года - Ожидаем выход на целевые показатели (поиск покупателей/IPO)
- 5 лет – защита выхода (право предъявить долю/акции к выкупу).
Потенциальный результат:
- Выход на IPO/продажа доли: предполагаемая доходность +350-650%
- Выход через опцион: предполагаемая доходность +250%
Почему считаю идею интересной?
Есть простой факт: в России возрождается машиностроение. Поэтому, всё, что касается станков, оборудования, производства сложных деталей – становится актуальным в том числе с точки зрения заработка денег.
В последние годы мы (вместе со всем миром) переживали хайп IT. Сегодня мы (к слову, опять же с остальным миром) вступаем в этакую промышленную эпоху 2.0.
Если взять к пример автомобиль, то легко убедиться, что большинство его деталей изготовлено с помощью литья. В свою очередь литьё невозможно без заранее подготовленных форм.
Раньше такие формы изготавливались практически вручную. Сегодня на помощь приходит технология 3D-печати. Она позволяет делать сложные формы точнее, в разы быстрее и с сильно меньшими затратами человеческих ресурсов.
Как всё это выглядит «в реальности» каждый может увидеть сегодня/завтра на выставке «Металлообработка-2024», где представлена и AVP&ZIAS.
Важнейший фактор роста компании (по моему мнению) – у AVP&ZIAS есть работающая технология, которая позволяет быстро закрывать потребности российских машиностроителей, на решение которых до этого уходили месяцы, а иногда даже годы.
Банально: из-за санкций «перекрыли» импорт сложной детали. Что делать? Делаем форму и льём сами. Кто будет этим заниматься? AVP&ZIAS.
Компания «попала» в очень хорошую макроэкономическую среду: промышленный рост, импортозамещение, внешние технологические санкции = повышенный спрос на продукцию AVP&ZIAS.
Ещё. Компания уже финансово состоятельна: генерируется выручка, есть прибыль, положительный денежный поток.
Зачем тогда деньги? Производственные ресурсы компании законтрактованы на текущий год. Есть очередь заказов, которые можно взять дополнительно, но ресурсов на них уже не хватает. Чтобы расширить производство, принять новые заказы и получить больше денег компания и привлекает средства инвесторов.
Будем считать, что идеей я поделился. Вам решать, насколько она интересная. Если что, то дополнительная инфа – уже у ваших персональных менеджеров (или у меня, если вы не клиент АК).
#AVP
Последний раз делился идеей на PRE-IPO год назад. Как-то мало внимания уделяю этому направлению. Исправляюсь. Рассказываю о текущем актуальном кейсе.
Сразу оговорюсь: мне никаких форматов не хватит, чтобы подсветить все нюансы. Дам лишь самые общие параметры сделки + сделаю упор на то, почему считаю эту идею привлекательной. Если есть предметный интерес, действуем по старой схеме – обращаемся за дополнительной информацией к вашему персональному менеджеру Альфа-Капитал. Если вы не клиент компании, можете написать мне на
Итак, в кого инвестируем? Компания AVP&ZIAS – занимается производством 3D принтеров. Сразу оговорюсь – это не те 3D принтеры, которые вы можете купить по распродаже на маркетплейсе. Речь о принтерах для производства литейных форм из кварцевого литейного песка и связующей смолы.
Грубо говоря, есть 3D принтер (который напоминает мини-цех) → на нём изготавливается форма для отливки → форма поступает в литейный цех какого-то предприятия → с помощью этой формы отливается сложная деталь.
AVP&ZIAS отвечает здесь за «есть 3D принтер» и за то, чтобы этот 3D принтер изготовил конкретную форму для детали.
И кому это нужно? Среди клиентов много знаковых имён. Там почти все публичные металлурги (ММК, НЛМК, Северсталь, Русал), предприятия ОПК (Ростех, Алмаз-Антей, Вертолёты России) и другие крупные корпорации (Росатом, Камаз и пр.).
Компания на 100% российская, использует собственные (российские) технологии. В сопоставимых условиях демонстрирует превосходство над зарубежными (прежде всего китайскими) аналогами.
Параметры сделки:
Вход:
Приобретаемая доля = 29.4%.
Оценка компании после раунда (2024 год): ₽4.4 млрд.
Выход:
Срок инвестирования:
- 2-3 года - Ожидаем выход на целевые показатели (поиск покупателей/IPO)
- 5 лет – защита выхода (право предъявить долю/акции к выкупу).
Потенциальный результат:
- Выход на IPO/продажа доли: предполагаемая доходность +350-650%
- Выход через опцион: предполагаемая доходность +250%
Почему считаю идею интересной?
Есть простой факт: в России возрождается машиностроение. Поэтому, всё, что касается станков, оборудования, производства сложных деталей – становится актуальным в том числе с точки зрения заработка денег.
В последние годы мы (вместе со всем миром) переживали хайп IT. Сегодня мы (к слову, опять же с остальным миром) вступаем в этакую промышленную эпоху 2.0.
Если взять к пример автомобиль, то легко убедиться, что большинство его деталей изготовлено с помощью литья. В свою очередь литьё невозможно без заранее подготовленных форм.
Раньше такие формы изготавливались практически вручную. Сегодня на помощь приходит технология 3D-печати. Она позволяет делать сложные формы точнее, в разы быстрее и с сильно меньшими затратами человеческих ресурсов.
Как всё это выглядит «в реальности» каждый может увидеть сегодня/завтра на выставке «Металлообработка-2024», где представлена и AVP&ZIAS.
Важнейший фактор роста компании (по моему мнению) – у AVP&ZIAS есть работающая технология, которая позволяет быстро закрывать потребности российских машиностроителей, на решение которых до этого уходили месяцы, а иногда даже годы.
Банально: из-за санкций «перекрыли» импорт сложной детали. Что делать? Делаем форму и льём сами. Кто будет этим заниматься? AVP&ZIAS.
Компания «попала» в очень хорошую макроэкономическую среду: промышленный рост, импортозамещение, внешние технологические санкции = повышенный спрос на продукцию AVP&ZIAS.
Ещё. Компания уже финансово состоятельна: генерируется выручка, есть прибыль, положительный денежный поток.
Зачем тогда деньги? Производственные ресурсы компании законтрактованы на текущий год. Есть очередь заказов, которые можно взять дополнительно, но ресурсов на них уже не хватает. Чтобы расширить производство, принять новые заказы и получить больше денег компания и привлекает средства инвесторов.
Будем считать, что идеей я поделился. Вам решать, насколько она интересная. Если что, то дополнительная инфа – уже у ваших персональных менеджеров (или у меня, если вы не клиент АК).
#AVP
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Невыдуманные истории про AVP&ZIAS
Возвращаюсь к идее PRE-IPO AVP&ZIAS. Делаю это вот почему: кому-то по предыдущему посту могло показаться, что AVP&ZIAS просто делает «шкафы с песком». Я же утверждаю, что компания занимается тем, что решает сложнейшие технические задачи, имеет уникальную на российском рынке компетенцию в металлургии и, что самое важное, умеет превращать эту компетенцию в доход.
Не хочу надоедать вам цифрами и рассуждать об абстрактных исследованиях рынка. Давайте я просто расскажу вам несколько историй про реальные бизнес-кейсы компании, а вы уже как-нибудь сами решите, насколько это технологично и уникально.
История 1. Однажды одному крупному российскому предприятию, работающему в сфере атомной энергетики, потребовалась сложная деталь, которая критически важна для работы оборудования по обогащению урана. Таких деталей требуется всего-то порядка 10 в год, но проблема в том, что из-за санкций почти 2 года предприятие не могло найти ни одного образца нужного им качества.
AVP ZIAS сделали образец, соответствующий всем нужным характеристикам, за 2 месяца. Теперь (по моему мнению) компания может гордиться не только тем, что приобрела важного клиента, но и тем, что вносит свой вклад в развитие мирного атома в нашей стране.
История 2. Один очень известный российский металлург решил провести конкурс: пригласил AVP&ZIAS и FHZL (китайская компания, считается лидером рынка). Задача – получить отливку сложной крупногабаритной детали заданного качества. FHZL сделал сложную форму из десятка частей, но по итогу отливка не удовлетворила заказчика по точности. AVP&ZIAS в 2 раза быстрее изготовил и собрал форму для литья (деталей там было всего 4), а точность оказалась в рамках задания.
Итог – принтер куплен у AVP ZIAS.
История 3. Ещё одна металлургическая компания купила принтер, потому что «у всех есть и у нас будет» (т.е. без конкретной цели). Первое, что они напечатали – форму для памятной таблички, затем в дело пошли формы для красивых канализационных люков. Но аппетит приходит во время еды: через некоторое время в печать пошли формы для сложных и дорогих деталей. В результате удалось серьезно снизить издержки, а притер оказался крайне полезным приобретением несмотря на то, что покупали его во многом «просто так».
История 4. Сейчас самым крупным клиентом для AVP ZIAS является КАМАЗ. Но история их взаимоотношений была непростой. Поставка первого принтера растянулась на 3 года (конкурс, тендеры, договоры, экономические обоснования и снова переговоры). В итоге первый принтер КАМАЗ получил только в феврале прошлого года. Зато он сразу закрыл несколько задач: во-первых, стало возможно лить блоки цилиндров для двигателей и другие сложные детали, во-вторых, была решена проблем «хвостов» при производстве партий деталей. Это когда на условную 1000 комплектов нужно кратное число разных деталей. А так как есть процент брака, то всегда будут неполные комплекты. И их как раз можно «дооснащать» с помощью принтера.
В этом году КАМАЗ получит уже 3 принтера, и есть ощущение, что это не предел.
История 5. До 2023 г. AVP&ZIAS производила 1-3 принтера в год. В 2023 г. они произвели 5 принтеров. В 2024 г. у них на начало года уже было 5 принтеров в производстве. За этот год AVP&ZIAS планируют сделать 17 единиц продукции. Незадолго до этого, на подготовительной стадии PRE-IPO, были озвучены планы, что компания вырастит и их производство достигнет «невиданных» 10 – 14 принтеров в год. Кажется, что AVP&ZIAS уже переросла эту планку. И это ещё даже PRE-IPO не закончилось…
История 6. Один клиент АК инвестировал в каждую историю PRE-IPO по ₽5 млн. → собирает себе портфель перспективных российских компаний, куда можно зайти на ранней стадии. На прошлой неделе он посетил выставку «Металлообработка-2024», изучил стенд AVP-ZIAS, пообщался с одним из основателей компании, вышел с выставки и решил, что «в эту историю» он будет инвестировать ₽20-30 млн. Думаю, навряд ли подобное решение может прийти в голову, если бы речь шла только о «шкафах с песком».
#AVP
Возвращаюсь к идее PRE-IPO AVP&ZIAS. Делаю это вот почему: кому-то по предыдущему посту могло показаться, что AVP&ZIAS просто делает «шкафы с песком». Я же утверждаю, что компания занимается тем, что решает сложнейшие технические задачи, имеет уникальную на российском рынке компетенцию в металлургии и, что самое важное, умеет превращать эту компетенцию в доход.
Не хочу надоедать вам цифрами и рассуждать об абстрактных исследованиях рынка. Давайте я просто расскажу вам несколько историй про реальные бизнес-кейсы компании, а вы уже как-нибудь сами решите, насколько это технологично и уникально.
История 1. Однажды одному крупному российскому предприятию, работающему в сфере атомной энергетики, потребовалась сложная деталь, которая критически важна для работы оборудования по обогащению урана. Таких деталей требуется всего-то порядка 10 в год, но проблема в том, что из-за санкций почти 2 года предприятие не могло найти ни одного образца нужного им качества.
AVP ZIAS сделали образец, соответствующий всем нужным характеристикам, за 2 месяца. Теперь (по моему мнению) компания может гордиться не только тем, что приобрела важного клиента, но и тем, что вносит свой вклад в развитие мирного атома в нашей стране.
История 2. Один очень известный российский металлург решил провести конкурс: пригласил AVP&ZIAS и FHZL (китайская компания, считается лидером рынка). Задача – получить отливку сложной крупногабаритной детали заданного качества. FHZL сделал сложную форму из десятка частей, но по итогу отливка не удовлетворила заказчика по точности. AVP&ZIAS в 2 раза быстрее изготовил и собрал форму для литья (деталей там было всего 4), а точность оказалась в рамках задания.
Итог – принтер куплен у AVP ZIAS.
История 3. Ещё одна металлургическая компания купила принтер, потому что «у всех есть и у нас будет» (т.е. без конкретной цели). Первое, что они напечатали – форму для памятной таблички, затем в дело пошли формы для красивых канализационных люков. Но аппетит приходит во время еды: через некоторое время в печать пошли формы для сложных и дорогих деталей. В результате удалось серьезно снизить издержки, а притер оказался крайне полезным приобретением несмотря на то, что покупали его во многом «просто так».
История 4. Сейчас самым крупным клиентом для AVP ZIAS является КАМАЗ. Но история их взаимоотношений была непростой. Поставка первого принтера растянулась на 3 года (конкурс, тендеры, договоры, экономические обоснования и снова переговоры). В итоге первый принтер КАМАЗ получил только в феврале прошлого года. Зато он сразу закрыл несколько задач: во-первых, стало возможно лить блоки цилиндров для двигателей и другие сложные детали, во-вторых, была решена проблем «хвостов» при производстве партий деталей. Это когда на условную 1000 комплектов нужно кратное число разных деталей. А так как есть процент брака, то всегда будут неполные комплекты. И их как раз можно «дооснащать» с помощью принтера.
В этом году КАМАЗ получит уже 3 принтера, и есть ощущение, что это не предел.
История 5. До 2023 г. AVP&ZIAS производила 1-3 принтера в год. В 2023 г. они произвели 5 принтеров. В 2024 г. у них на начало года уже было 5 принтеров в производстве. За этот год AVP&ZIAS планируют сделать 17 единиц продукции. Незадолго до этого, на подготовительной стадии PRE-IPO, были озвучены планы, что компания вырастит и их производство достигнет «невиданных» 10 – 14 принтеров в год. Кажется, что AVP&ZIAS уже переросла эту планку. И это ещё даже PRE-IPO не закончилось…
История 6. Один клиент АК инвестировал в каждую историю PRE-IPO по ₽5 млн. → собирает себе портфель перспективных российских компаний, куда можно зайти на ранней стадии. На прошлой неделе он посетил выставку «Металлообработка-2024», изучил стенд AVP-ZIAS, пообщался с одним из основателей компании, вышел с выставки и решил, что «в эту историю» он будет инвестировать ₽20-30 млн. Думаю, навряд ли подобное решение может прийти в голову, если бы речь шла только о «шкафах с песком».
#AVP
Мой ТОП-3 на июнь
Пишу про самые разные инвестиционные продукты. Но какие из них кажутся интересными лично мне? Делюсь тремя идеями, на которых я сам намерен сосредоточиться в июне. Перечень ниже.
PRE-IPO AVP&ZIAS
Подробности тут. Интересная инфа о компании тут.
Почему эта идея? Потому что это инвестиции в уже существующий высокорентабельный (валовая маржа >50%), прибыльный бизнес, у которого тем не менее много точек роста.
Ожидаемая (лично мною) доходность ≈500% на горизонте до 5 лет + не исключаю дивидендных выплат от компании, которые ещё больше увеличат доходность.
Минимальная сумма входа = ₽1 млн + парковать деньги придётся с горизонтом до 5 лет, но потенциальная доходность и перспективы роста бизнеса не позволяют пройти мимо этой истории.
ОПИФ Альфа-Капитал Ликвидные акции
Фонд, который инвестирует преимущественно в акции крупнейших российских компаний.
Да, у меня на канале есть проект «Модельный портфель на ТОП-10 российских имён» и, казалось бы, зачем фонд, если можно покупать отдельные бумаги, как в модельном портфеле. Но я выбираю фонд.
Во-первых, не могу позволить тратить время на постоянную ребалансировку для поддержания оптимальных долей внутри портфеля. Проще отдать комиссию фонду и не забивать себе голову, чем примерно ту же самую сумму тратить на комиссии по ребалансирующим сделкам (не просто так брокеры любят, когда вы постоянно делаете ребалансировки!).
Во-вторых, доходность этого ОПИФ выше, чем доходность модельного портфеля. На горизонте 12 мес. я жду от этого фонда от +35%.
По итогу, если есть вариант, где можно получить больше денег при том же риске, но потратив меньше времени, нужно выбирать его. Вот я и выбираю.
ОПИФ Альфа-Капитал Высокодоходные облигации
Подробности тут.
Почему эта идея? Я давно в рынке и без облигаций никак. ВДО раньше обходил стороной, но считаю что сейчас пришло хорошее время, чтобы начать инвестировать в сектор. Отдельные выпуски (причём не какой-то «хлам», а от интересных эмитентов) торгуются с потенциальной доходностью к погашению на уровне 20% годовых. Игнорировать такое сложно.
Разумеется, буду заходить через фонд, т.к. в этом сегменте необходима профессиональная экспертиза. Высокие доходности часто связаны с незрелостью бизнеса, повышенным уровнем долга или низким кредитным рейтингом. Разбираться в этом самому – долго. Не разбираться в этом = через несколько месяцев готовить пост: «Ребята, зашёл на полпортфеля, теперь не знаю, что делать, а как проходит ваш день?».
Жду от фонда на горизонте 12 мес. +25%.
Такие приоритеты на июнь. Будем инвестировать!
#AVP
#ВДО
Пишу про самые разные инвестиционные продукты. Но какие из них кажутся интересными лично мне? Делюсь тремя идеями, на которых я сам намерен сосредоточиться в июне. Перечень ниже.
PRE-IPO AVP&ZIAS
Подробности тут. Интересная инфа о компании тут.
Почему эта идея? Потому что это инвестиции в уже существующий высокорентабельный (валовая маржа >50%), прибыльный бизнес, у которого тем не менее много точек роста.
Ожидаемая (лично мною) доходность ≈500% на горизонте до 5 лет + не исключаю дивидендных выплат от компании, которые ещё больше увеличат доходность.
Минимальная сумма входа = ₽1 млн + парковать деньги придётся с горизонтом до 5 лет, но потенциальная доходность и перспективы роста бизнеса не позволяют пройти мимо этой истории.
ОПИФ Альфа-Капитал Ликвидные акции
Фонд, который инвестирует преимущественно в акции крупнейших российских компаний.
Да, у меня на канале есть проект «Модельный портфель на ТОП-10 российских имён» и, казалось бы, зачем фонд, если можно покупать отдельные бумаги, как в модельном портфеле. Но я выбираю фонд.
Во-первых, не могу позволить тратить время на постоянную ребалансировку для поддержания оптимальных долей внутри портфеля. Проще отдать комиссию фонду и не забивать себе голову, чем примерно ту же самую сумму тратить на комиссии по ребалансирующим сделкам (не просто так брокеры любят, когда вы постоянно делаете ребалансировки!).
Во-вторых, доходность этого ОПИФ выше, чем доходность модельного портфеля. На горизонте 12 мес. я жду от этого фонда от +35%.
По итогу, если есть вариант, где можно получить больше денег при том же риске, но потратив меньше времени, нужно выбирать его. Вот я и выбираю.
ОПИФ Альфа-Капитал Высокодоходные облигации
Подробности тут.
Почему эта идея? Я давно в рынке и без облигаций никак. ВДО раньше обходил стороной, но считаю что сейчас пришло хорошее время, чтобы начать инвестировать в сектор. Отдельные выпуски (причём не какой-то «хлам», а от интересных эмитентов) торгуются с потенциальной доходностью к погашению на уровне 20% годовых. Игнорировать такое сложно.
Разумеется, буду заходить через фонд, т.к. в этом сегменте необходима профессиональная экспертиза. Высокие доходности часто связаны с незрелостью бизнеса, повышенным уровнем долга или низким кредитным рейтингом. Разбираться в этом самому – долго. Не разбираться в этом = через несколько месяцев готовить пост: «Ребята, зашёл на полпортфеля, теперь не знаю, что делать, а как проходит ваш день?».
Жду от фонда на горизонте 12 мес. +25%.
Такие приоритеты на июнь. Будем инвестировать!
#AVP
#ВДО
Подробно рассказывал про это PRE-IPO на канале. Там всё: что за бизнес, какие перспективы, ожидаемая доходность, срок и прочие параметры. Повторяться не буду. Посты можете найти по #AVP.
Скажу только, что на сегодняшний день считаю этот кейс самой интересной идеей на PRE-IPO из тех, что у нас были. Никакого лукавства – моё личное мнение.
Озвученный ЦБ показатель (₽8,4 млрд) не является окончательным. Как минимум объём продаж будет корректироваться в зависимости от объёма нефтегазовых доходов.
В январе—июне объём продаж составлял ₽11,8 млрд/день, т.е. средний показатель сокращается ≈ на 30%. Несмотря на это, предварительно моё мнение такое: с точки зрения будущего курса новость нейтральна, а реализация соответствующих мер не приведёт к дополнительным ценовым перекосам.
Своё текущее мнение по курсу изложил здесь. Напомню, на горизонте ближайших месяцев ожидаю постепенного (плавного) укрепления рубля. К слову, именно этот сценарий является желательным с точки зрения смягчения ДКП со стороны ЦБ РФ, чего давно ждут инвесторы.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM