#консультируем #вопросклиента
Как можно купить облигации UBS? Оба моих брокера не показывают таких облигаций.
Скорее всего, вы не можете купить облигации UBS, потому что они не торгуются на Санкт-Петербургской и Московской биржах, к которым стандартно открывают доступ российские брокеры. Чтобы купить облигации UBS и любые другие евробонды иностранных эмитентов, вам нужен доступ к внебиржевым сделкам. Чтобы получить доступ, вам нужен статус квалифицированного инвестора. Самый популярный способ подтвердить соответствие квалификационным требованиям - предоставить справку из банка о наличии 6 млн рублей на счету.
Минимальный лот по этой облигации - 200 бумаг, что в терминах денег составляет около $194 тыс. Не покупайте её, если суммарный объём ваших инвестиций ниже 2 млн $, иначе вы нарушите принцип диверсификации и возьмёте на себя повышенный риск. Несмотря на то, что UBS - сильнейший финансовый институт, не вызывающий у нас сомнений в кредитном качестве, его облигации подчиняются законам рынка и могут не только дорожать, но и дешеветь.
При суммарном объёме инвестиций менее $2 млн, стоит покупать эти бумаги опосредованно – в виде облигационных фондов в управляющих компаниях или в ETF'ах (фондах, торгуемых на бирже), где их доля не будет превышать 10%. Придерживаясь такого подхода, вы можете быть уверены в сохранности основной части капитала даже в случае обнуления облигаций этого банка.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com
Как можно купить облигации UBS? Оба моих брокера не показывают таких облигаций.
Скорее всего, вы не можете купить облигации UBS, потому что они не торгуются на Санкт-Петербургской и Московской биржах, к которым стандартно открывают доступ российские брокеры. Чтобы купить облигации UBS и любые другие евробонды иностранных эмитентов, вам нужен доступ к внебиржевым сделкам. Чтобы получить доступ, вам нужен статус квалифицированного инвестора. Самый популярный способ подтвердить соответствие квалификационным требованиям - предоставить справку из банка о наличии 6 млн рублей на счету.
Минимальный лот по этой облигации - 200 бумаг, что в терминах денег составляет около $194 тыс. Не покупайте её, если суммарный объём ваших инвестиций ниже 2 млн $, иначе вы нарушите принцип диверсификации и возьмёте на себя повышенный риск. Несмотря на то, что UBS - сильнейший финансовый институт, не вызывающий у нас сомнений в кредитном качестве, его облигации подчиняются законам рынка и могут не только дорожать, но и дешеветь.
При суммарном объёме инвестиций менее $2 млн, стоит покупать эти бумаги опосредованно – в виде облигационных фондов в управляющих компаниях или в ETF'ах (фондах, торгуемых на бирже), где их доля не будет превышать 10%. Придерживаясь такого подхода, вы можете быть уверены в сохранности основной части капитала даже в случае обнуления облигаций этого банка.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com
Отрадно получать от вас вопросы на почту! С каждым днём их становится всё больше. Мы продолжим выбирать самые актуальные, на наш взгляд, и отвечать на них.
#консультируем #вопросклиента
Вы писали в канале о торговом соглашении Евросоюза со странами МЕРКОСУР. Какие бразильские еврооблигации можно купить, если рассчитывать на подписание соглашения?
Основные бенефициары соглашения - мясоперерабатывающие концерны JBS, Minerva и Marfrig. Их облигации уже стоят дорого и приносят крошечную доходность. Тем не менее, мы нашли альтернативу – евробонд Adecoagro.
Adecoagro – одна из крупнейших компаний агропромышленного комплекса Южной Америки. Ключевые активы и производства сосредоточены в Бразилии, а выращивают продукцию преимущественно в Аргентине. Основной доход компании приносит бразильский бизнес по производству этанола и биоэлектричества – порядка 75% EBITDA, остальные 25% - это выращивание сои, кукурузы, пшеницы, риса, сахарного тростника и производство молока.
Заключение торгового соглашения позволит Adecoagro получить квоты на экспорт в ЕС сахара, этанола и другой продукции. Но мы не ждём быстрого эффекта от подписания соглашения, поэтому выбираем длинные облигации компании с погашением в сентябре 2027 года.
Евробонд Adecoagro 2027 с купоном 6,0% можно купить по 97% номинала, что соответствует доходности к погашению 6,5% годовых в USD. Большинство эмитентов сопоставимой рейтинговой категории дают доходность от 3,5% до 5,0% при похожем сроке. Кредитный рейтинг по версии S&P (BB) на 1 ступень выше суверенного рейтинга Бразилии (BB-) и равен суверенному по версии Moody`s (Ba2).
У этого евробонда необычная структура - он может быть погашен:
с сен. 2022 г. - по 103% ном.
с сен. 2023 г. - по 102% ном.
с сен. 2024 г. - по 101% ном.
с сен. 2025 г. - по 100% ном.
Интересно, что стоимость земельных активов Adecoagro составляет $0,85 млрд на конец 2018 года и превышает объем чистого долга компании ($0,59 млрд) даже без учета стоимости производственных активов. Тем не менее, уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) около 2,0х – в том числе по этой причине облигации приносят сравнительно высокий доход.
Этот бонд можно использовать как ставку на положительный эффект от торгового соглашения, но не стоит формировать завышенных ожиданий.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com
#консультируем #вопросклиента
Вы писали в канале о торговом соглашении Евросоюза со странами МЕРКОСУР. Какие бразильские еврооблигации можно купить, если рассчитывать на подписание соглашения?
Основные бенефициары соглашения - мясоперерабатывающие концерны JBS, Minerva и Marfrig. Их облигации уже стоят дорого и приносят крошечную доходность. Тем не менее, мы нашли альтернативу – евробонд Adecoagro.
Adecoagro – одна из крупнейших компаний агропромышленного комплекса Южной Америки. Ключевые активы и производства сосредоточены в Бразилии, а выращивают продукцию преимущественно в Аргентине. Основной доход компании приносит бразильский бизнес по производству этанола и биоэлектричества – порядка 75% EBITDA, остальные 25% - это выращивание сои, кукурузы, пшеницы, риса, сахарного тростника и производство молока.
Заключение торгового соглашения позволит Adecoagro получить квоты на экспорт в ЕС сахара, этанола и другой продукции. Но мы не ждём быстрого эффекта от подписания соглашения, поэтому выбираем длинные облигации компании с погашением в сентябре 2027 года.
Евробонд Adecoagro 2027 с купоном 6,0% можно купить по 97% номинала, что соответствует доходности к погашению 6,5% годовых в USD. Большинство эмитентов сопоставимой рейтинговой категории дают доходность от 3,5% до 5,0% при похожем сроке. Кредитный рейтинг по версии S&P (BB) на 1 ступень выше суверенного рейтинга Бразилии (BB-) и равен суверенному по версии Moody`s (Ba2).
У этого евробонда необычная структура - он может быть погашен:
с сен. 2022 г. - по 103% ном.
с сен. 2023 г. - по 102% ном.
с сен. 2024 г. - по 101% ном.
с сен. 2025 г. - по 100% ном.
Интересно, что стоимость земельных активов Adecoagro составляет $0,85 млрд на конец 2018 года и превышает объем чистого долга компании ($0,59 млрд) даже без учета стоимости производственных активов. Тем не менее, уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) около 2,0х – в том числе по этой причине облигации приносят сравнительно высокий доход.
Этот бонд можно использовать как ставку на положительный эффект от торгового соглашения, но не стоит формировать завышенных ожиданий.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com
#консультируем #вопросклиента
На какие мексиканские облигации в долларах посоветуете обратить внимание? У меня уже есть Pemex.
Если необходимо увеличить экспозицию портфеля на Мексиканские активы, то можно посмотреть на бонды лизинговой компании Unifin, которые только что разместились и торгуются чуть ниже номинала.
Unifin – крупнейшая частная лизинговая компания Мексики и Латинской Америки. Основным направлением бизнеса (80% доходов) является предоставление в операционный лизинг оборудования и техники, транспортных средств (грузовики, легковые авто, вертолеты, самолеты и т.д.) компаниям среднего и малого бизнеса. Направления факторинга, страхования и кредитования под залог авто обеспечивают около 20% доходов. Unifin является лидером в сегменте предоставления небанковских финансовых услуг среднему и малому бизнесу, в котором в Мексике задействовано 72% занятых и создается около половины ВВП.
Привлекательность Unifin 28 объясняется:
• Евробонд только разместился и стоит около 99,5% номинала, что соответствует доходности к погашению 8,46% годовых в USD. Погашение – в январе 2028 г.
• Эмитент имеет хорошие для лизинговой компании кредитные рейтинги (-/BB/BB).
• За последние месяцы рынок еврооблигаций стран Латинской Америки показал значительный рост, большинство эмитентов данной рейтинговой категории на развивающихся рынках торгуется с доходностью от 5,0% до 6,5% при сопоставимом сроке.
• Эмитент каждые полгода выплачивает купон 8,375% годовых.
• Евробонд может быть погашен раньше – эмитент может выкупить его в любой момент с июля 2023 г. по 104,2%, с июля 2024 г. по 102,1% и с июля 2025 г. по 100% номинала.
• На наш взгляд, наиболее вероятно эмитент выкупит евробонд в период 2024-2025 гг.
• Выпуск подходит для высокодоходного размещения средств на несколько лет.
• Операционная маржа по лизинговым операциям у Unifin составляет 17,8%.
• Unifin использует консервативный подход при выборе заемщиков, средний уровень одобрения заявок составляет 40%, что способствует сохранению низкой просроченной задолженности на уровне всего 3,6% (NPL на 1кв19).
• Unifin передает активы в операционный лизинг, сохраняя право собственности за компанией, что упрощает и делает оперативной процедуру возврата активов в случае дефолта заемщиков.
В случае, если бумага 2028 года для вас слишком длинная и вы не сможете терпеть высокую волатильность, можно посмотреть на бумаги Unifin 2023 года погашения. Доходность к погашению у этой бумаги 6,0% годовых в USD, что тоже неплохо в сравнении с аналогами.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com
На какие мексиканские облигации в долларах посоветуете обратить внимание? У меня уже есть Pemex.
Если необходимо увеличить экспозицию портфеля на Мексиканские активы, то можно посмотреть на бонды лизинговой компании Unifin, которые только что разместились и торгуются чуть ниже номинала.
Unifin – крупнейшая частная лизинговая компания Мексики и Латинской Америки. Основным направлением бизнеса (80% доходов) является предоставление в операционный лизинг оборудования и техники, транспортных средств (грузовики, легковые авто, вертолеты, самолеты и т.д.) компаниям среднего и малого бизнеса. Направления факторинга, страхования и кредитования под залог авто обеспечивают около 20% доходов. Unifin является лидером в сегменте предоставления небанковских финансовых услуг среднему и малому бизнесу, в котором в Мексике задействовано 72% занятых и создается около половины ВВП.
Привлекательность Unifin 28 объясняется:
• Евробонд только разместился и стоит около 99,5% номинала, что соответствует доходности к погашению 8,46% годовых в USD. Погашение – в январе 2028 г.
• Эмитент имеет хорошие для лизинговой компании кредитные рейтинги (-/BB/BB).
• За последние месяцы рынок еврооблигаций стран Латинской Америки показал значительный рост, большинство эмитентов данной рейтинговой категории на развивающихся рынках торгуется с доходностью от 5,0% до 6,5% при сопоставимом сроке.
• Эмитент каждые полгода выплачивает купон 8,375% годовых.
• Евробонд может быть погашен раньше – эмитент может выкупить его в любой момент с июля 2023 г. по 104,2%, с июля 2024 г. по 102,1% и с июля 2025 г. по 100% номинала.
• На наш взгляд, наиболее вероятно эмитент выкупит евробонд в период 2024-2025 гг.
• Выпуск подходит для высокодоходного размещения средств на несколько лет.
• Операционная маржа по лизинговым операциям у Unifin составляет 17,8%.
• Unifin использует консервативный подход при выборе заемщиков, средний уровень одобрения заявок составляет 40%, что способствует сохранению низкой просроченной задолженности на уровне всего 3,6% (NPL на 1кв19).
• Unifin передает активы в операционный лизинг, сохраняя право собственности за компанией, что упрощает и делает оперативной процедуру возврата активов в случае дефолта заемщиков.
В случае, если бумага 2028 года для вас слишком длинная и вы не сможете терпеть высокую волатильность, можно посмотреть на бумаги Unifin 2023 года погашения. Доходность к погашению у этой бумаги 6,0% годовых в USD, что тоже неплохо в сравнении с аналогами.
Задай свой вопрос - tg.alfawealth@gmail.com