Чем нам запомнилась прошлая неделя?
#ПИФ_Еврооблигации #ДУ_Мастербонд
В стратегиях мы продали часть бумаг Santander perp, часть турецкого Petkim 23. Вместо них покупали Gazprom 34 и Adecoagro 27.
В сделках клиентов мы наблюдали много покупок: Unifin 23, Embarq 36, Alfa Perp, JSL 24, LBrands 35, Pemex 26 и 35, Jaguar Land Rover 27. Продавали Santander perp и Gazprombank perp.
#ПИФ_Облигации_плюс
На рынке рублёвых облигаций все готовятся к снижению ставки ЦБ: май-июнь мы видели практически ежедневный рост ОФЗ (читай снижение доходности). Если ЦБ снизит ставку, то ажиотажа не будет, потому что рынок уже предвосхитил это решение, инвесторы к этому готовы. Напротив, в некоторых корпоративных облигациях рост ещё возможен, потому что в них ещё есть запас снижения доходности.
#ПИФ_Еврооблигации #ДУ_Мастербонд
В стратегиях мы продали часть бумаг Santander perp, часть турецкого Petkim 23. Вместо них покупали Gazprom 34 и Adecoagro 27.
В сделках клиентов мы наблюдали много покупок: Unifin 23, Embarq 36, Alfa Perp, JSL 24, LBrands 35, Pemex 26 и 35, Jaguar Land Rover 27. Продавали Santander perp и Gazprombank perp.
#ПИФ_Облигации_плюс
На рынке рублёвых облигаций все готовятся к снижению ставки ЦБ: май-июнь мы видели практически ежедневный рост ОФЗ (читай снижение доходности). Если ЦБ снизит ставку, то ажиотажа не будет, потому что рынок уже предвосхитил это решение, инвесторы к этому готовы. Напротив, в некоторых корпоративных облигациях рост ещё возможен, потому что в них ещё есть запас снижения доходности.
Ищем доходность в Индонезии
Мы инвестируем в облигации развивающихся рынков, и с начала 2019 года все они здорово выросли. Так, главный индекс развивающихся рынков JPMorgan Emerging Markets Bond Index с начала 2019 года вырос на 9,3% с учётом купонов. Поэтому возникает вопрос – что купить, если всё подорожало?
За недооценёнными облигациями мы ходим в страны, испытавшие отток капитала и ещё не успевшие в полной мере восстановиться после падения. Это Турция, Мексика и Индонезия, про которую мы ещё не писали, хотя уже давно в неё инвестируем. Суверенные облигации Индонезии уже восстановились в цене, а корпоративные облигации второго эшелона отстают от суверенных облигаций и всё ещё дают премию в доходности, поэтому представляют для нас интерес.
Так, 2 недели назад мы купили облигации энергетической компании #Indika_Energy. Её основной бизнес – полный цикл разведки, добычи и транспортировки угля. #Indika_Energy принадлежит 91% крупнейшего угледобытчика Индонезии PT Kideco Jaya Agung, 69,8% сервисной компании PT Petrosea Tbk, 51% PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk – компании, занимающейся перевозкой угля водным транспортом. Поэтому внутри компании достигается высокая синергия между сегментами бизнеса.
Уголь упал с начала года на 39% и вероятнее всего продолжит падать из-за торговых войн – это негативно влияет на кредитное качество компании. Тем не менее, мы считаем, что у компании достаточно ресурсов для погашения облигаций даже в случае более глубокого падения цен.
Облигации #Indika_Energy с погашением в 2024 году стоят 93,3% номинала и дают доходность 7,4% годовых в USD, если держать до погашения.
#ПИФ_Еврооблигации
Мы инвестируем в облигации развивающихся рынков, и с начала 2019 года все они здорово выросли. Так, главный индекс развивающихся рынков JPMorgan Emerging Markets Bond Index с начала 2019 года вырос на 9,3% с учётом купонов. Поэтому возникает вопрос – что купить, если всё подорожало?
За недооценёнными облигациями мы ходим в страны, испытавшие отток капитала и ещё не успевшие в полной мере восстановиться после падения. Это Турция, Мексика и Индонезия, про которую мы ещё не писали, хотя уже давно в неё инвестируем. Суверенные облигации Индонезии уже восстановились в цене, а корпоративные облигации второго эшелона отстают от суверенных облигаций и всё ещё дают премию в доходности, поэтому представляют для нас интерес.
Так, 2 недели назад мы купили облигации энергетической компании #Indika_Energy. Её основной бизнес – полный цикл разведки, добычи и транспортировки угля. #Indika_Energy принадлежит 91% крупнейшего угледобытчика Индонезии PT Kideco Jaya Agung, 69,8% сервисной компании PT Petrosea Tbk, 51% PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk – компании, занимающейся перевозкой угля водным транспортом. Поэтому внутри компании достигается высокая синергия между сегментами бизнеса.
Уголь упал с начала года на 39% и вероятнее всего продолжит падать из-за торговых войн – это негативно влияет на кредитное качество компании. Тем не менее, мы считаем, что у компании достаточно ресурсов для погашения облигаций даже в случае более глубокого падения цен.
Облигации #Indika_Energy с погашением в 2024 году стоят 93,3% номинала и дают доходность 7,4% годовых в USD, если держать до погашения.
#ПИФ_Еврооблигации
Telegram
Alfa Wealth
Рынок качелей: стоит ли инвестировать в Турцию?
Мы помним «турецкую лихорадку» августа 2018 года, когда лира обесценилась на 45%, фондовый рынок обвалился до уровня кризисного 2009, а цены на еврооблигации падали до 60-70%.
Не успев полностью оправиться…
Мы помним «турецкую лихорадку» августа 2018 года, когда лира обесценилась на 45%, фондовый рынок обвалился до уровня кризисного 2009, а цены на еврооблигации падали до 60-70%.
Не успев полностью оправиться…