Дмитрий Дорофеев — портфельный управляющий «Альфа-Капитал». Продал бонды бразильской компании, чтобы купить бонды мексиканской компании.
Дмитрий рассказал Alfa Wealth, какая инвестидея лежала в основе его решения, и чем интересны эмитенты Латинской Америки.
Погрузиться в мексиканские инвестиционные страсти →
#инвестируем
Дмитрий рассказал Alfa Wealth, какая инвестидея лежала в основе его решения, и чем интересны эмитенты Латинской Америки.
Погрузиться в мексиканские инвестиционные страсти →
#инвестируем
Яндекс Дзен
Компания CYDSA — мексиканский перчик
О возможностях, которые мы используем, чтобы принести клиентам бóльшую доходность.
Рейтинг публичных фондов, инвестирующих в долларовые евробонды, по доходности за 2019 год* в долларах:
1. Альфа-Капитал Еврооблигации +15,89%
2. ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков +12,95%
3. РСХБ – Валютные облигации +12,63%
Исходные данные, расчёты и другие графики доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/17t2Go8nG7JTVHe1WSKVj5VLSqKEYyt2Hirnig5jbcv0/edit?usp=sharing
*с 29.12.2018 по 30.12.2019
#инвестируем
1. Альфа-Капитал Еврооблигации +15,89%
2. ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков +12,95%
3. РСХБ – Валютные облигации +12,63%
Исходные данные, расчёты и другие графики доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/17t2Go8nG7JTVHe1WSKVj5VLSqKEYyt2Hirnig5jbcv0/edit?usp=sharing
*с 29.12.2018 по 30.12.2019
#инвестируем
Рейтинг публичных фондов, инвестирующих в рублёвые облигации, по доходности за 2019 год* в рублях:
1. Уралсиб – Консервативный +15,85%
2. Сбербанк – Фонд перспективных облигаций +14,51%
3. Альфа-Капитал – Облигации плюс +14,47%
Исходные данные, расчёты и графики за другие годы доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Iw71BigJnZND4SL2lmULkDXJ9eg2Ta20d6zt4KzKcDg/edit?usp=sharing
*с 29.12.2018 по 30.12.2019
#инвестируем
1. Уралсиб – Консервативный +15,85%
2. Сбербанк – Фонд перспективных облигаций +14,51%
3. Альфа-Капитал – Облигации плюс +14,47%
Исходные данные, расчёты и графики за другие годы доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1Iw71BigJnZND4SL2lmULkDXJ9eg2Ta20d6zt4KzKcDg/edit?usp=sharing
*с 29.12.2018 по 30.12.2019
#инвестируем
Рейтинг публичных фондов, инвестирующих в рублёвые акции и облигации, по доходности
за 2019 год:
1. Альфа-Капитал – Баланс +24,96%
2. Сбербанк – Сбалансированный +23,35%
3. ВТБ – Сбалансированный +23,17%
4. Газпромбанк – Сбалансированный +23,63%
5. УРАЛСИБ – Профессиональный +19,15%
6. РСХБ – Сбалансированный +17,91%
7. ТКБ – Сбалансированный +8,63%
за 3 года:
1. Альфа-Капитал – Баланс +59,00%
2. ВТБ – Сбалансированный +50,05%
3. Сбербанк – Сбалансированный +37,59%
4. РСХБ – Сбалансированный +37,40%
5. УРАЛСИБ – Профессиональный +37,33%
6. Газпромбанк – Сбалансированный +35,97%
7. ТКБ – Сбалансированный +22,64%
Исходные данные, расчёты и графики доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1k74ECLTocM_yo9iayEPDNfqfzKF2lD3t0RLuS8mhOms/edit?usp=sharing
#инвестируем
за 2019 год:
1. Альфа-Капитал – Баланс +24,96%
2. Сбербанк – Сбалансированный +23,35%
3. ВТБ – Сбалансированный +23,17%
4. Газпромбанк – Сбалансированный +23,63%
5. УРАЛСИБ – Профессиональный +19,15%
6. РСХБ – Сбалансированный +17,91%
7. ТКБ – Сбалансированный +8,63%
за 3 года:
1. Альфа-Капитал – Баланс +59,00%
2. ВТБ – Сбалансированный +50,05%
3. Сбербанк – Сбалансированный +37,59%
4. РСХБ – Сбалансированный +37,40%
5. УРАЛСИБ – Профессиональный +37,33%
6. Газпромбанк – Сбалансированный +35,97%
7. ТКБ – Сбалансированный +22,64%
Исходные данные, расчёты и графики доступны в Google-таблице:
https://docs.google.com/spreadsheets/d/1k74ECLTocM_yo9iayEPDNfqfzKF2lD3t0RLuS8mhOms/edit?usp=sharing
#инвестируем
В пятницу 17 января крупнейший турецкий банк Turkiye is Bankasi (читается как Ишбанк) разместил новый 10-летний бонд с купоном 7,75% годовых в USD. Мы участвовали в этом размещении, потому что решили, что оно способно принести нашим клиентам дополнительный доход.
Параметры нового выпуска
Эмитент: Turkiye is Bankasi.
Регион эмитента: Турция.
Ставка купона: 7,75% годовых в USD.
Периодичность выплат: 2 раза в год.
Дата погашения: 22.01.2030.
Объём выпуска: $750 млн.
Рейтинг выпуска: B от Fitch.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Организатор выпуска: Morgan Stanley.
Колл опцион (возможность банка выкупить выпуск по 100%) по новому субординированному выпуску предусмотрен в январе 2025 г. В случае неисполнения колл-опциона, банк устанавливает новый купон по формуле доходность 5-летних американских казначейских облигаций плюс 6,119%. (Источник — Bloomberg)
Несколько слов о банке Turkiye is Bankasi
Крупнейший банк в Турции по объему активов, кредитов и депозитов, второй по величине капитала.
Кроме Турции Ишбанк представлен на Северном Кипре, в Германии, России, Великобритании, Грузии, Бахрейне, Франции и др. Банк считается частным, но при этом 28,09% акций принадлежит Республиканской Народной Партии (Ataturk's shares), еще 39,95% принадлежит Пенсионному Фонду Turkiye Is Bankasi (под контролем бывших и текущих работников банка) и 31,96% находится в свободном обращении.
Финансовая устойчивость банка
Норматив достаточности капитала CET1, установленный регулятором банковского сектора Турции, равен 7,05%. Текущий уровень 12,74%. В пик кризиса в середине 2018 года он достигал минимума 11,18%. С тех пор достаточность капитала банка возросла.
История размещения
Первоначальный ориентир по доходности, который установил эмитент при сборе книги заявок от инвесторов – на уровне 8,25% годовых в долларах.
Чтобы облигации нового выпуска стали интересны для спекулятивной покупки, необходимо, чтобы их доходность оказалась выше, чем доходность уже обращающихся на рынке облигационных выпусков Turkiye is Bankasi и/или аналогичных бумаг других банков сравнимого кредитного качества.
Доходность самого длинного из существующих бондов банка составляла 6,7% годовых в долларах. Дополнительно мы изучили ставки по бондам со схожими условиями от других банков и пришли к выводу, что участие в размещении способно принести нашим клиентам дополнительный доход в случае, если купон будет 7,75% и выше.
Как оказалось, по итогам сбора заявок эмитент снизил купон с первоначальных 8,25% до 7,75%, что нас устроило.
С момента размещения облигаций прошло три торговых дня. Сейчас они торгуются выше цены размещения: по состоянию на 22.01.2020 на вторичном рынке бонд стоит в среднем 102,0% от номинала.
Мы не спешим продавать бонд, потому что считаем его удачным приобретением для получения высокого купонного дохода в управляемых облигационных портфелях.
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более. Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Обращаем ваше внимание, что этот облигационный выпуск несёт высокий риск и предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Параметры нового выпуска
Эмитент: Turkiye is Bankasi.
Регион эмитента: Турция.
Ставка купона: 7,75% годовых в USD.
Периодичность выплат: 2 раза в год.
Дата погашения: 22.01.2030.
Объём выпуска: $750 млн.
Рейтинг выпуска: B от Fitch.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Организатор выпуска: Morgan Stanley.
Колл опцион (возможность банка выкупить выпуск по 100%) по новому субординированному выпуску предусмотрен в январе 2025 г. В случае неисполнения колл-опциона, банк устанавливает новый купон по формуле доходность 5-летних американских казначейских облигаций плюс 6,119%. (Источник — Bloomberg)
Несколько слов о банке Turkiye is Bankasi
Крупнейший банк в Турции по объему активов, кредитов и депозитов, второй по величине капитала.
Кроме Турции Ишбанк представлен на Северном Кипре, в Германии, России, Великобритании, Грузии, Бахрейне, Франции и др. Банк считается частным, но при этом 28,09% акций принадлежит Республиканской Народной Партии (Ataturk's shares), еще 39,95% принадлежит Пенсионному Фонду Turkiye Is Bankasi (под контролем бывших и текущих работников банка) и 31,96% находится в свободном обращении.
Финансовая устойчивость банка
Норматив достаточности капитала CET1, установленный регулятором банковского сектора Турции, равен 7,05%. Текущий уровень 12,74%. В пик кризиса в середине 2018 года он достигал минимума 11,18%. С тех пор достаточность капитала банка возросла.
История размещения
Первоначальный ориентир по доходности, который установил эмитент при сборе книги заявок от инвесторов – на уровне 8,25% годовых в долларах.
Чтобы облигации нового выпуска стали интересны для спекулятивной покупки, необходимо, чтобы их доходность оказалась выше, чем доходность уже обращающихся на рынке облигационных выпусков Turkiye is Bankasi и/или аналогичных бумаг других банков сравнимого кредитного качества.
Доходность самого длинного из существующих бондов банка составляла 6,7% годовых в долларах. Дополнительно мы изучили ставки по бондам со схожими условиями от других банков и пришли к выводу, что участие в размещении способно принести нашим клиентам дополнительный доход в случае, если купон будет 7,75% и выше.
Как оказалось, по итогам сбора заявок эмитент снизил купон с первоначальных 8,25% до 7,75%, что нас устроило.
С момента размещения облигаций прошло три торговых дня. Сейчас они торгуются выше цены размещения: по состоянию на 22.01.2020 на вторичном рынке бонд стоит в среднем 102,0% от номинала.
Мы не спешим продавать бонд, потому что считаем его удачным приобретением для получения высокого купонного дохода в управляемых облигационных портфелях.
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более. Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Обращаем ваше внимание, что этот облигационный выпуск несёт высокий риск и предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Значение «коронавируса» преувеличено, а ситуацию можно использовать для покупки бумаг, которые просели на негативном новостном фоне — считают портфельные управляющие УК «Альфа-Капитал».
Вот консенсус-мнение о том, что будет с «коронавирусом» и как мы используем ситуацию в своих интересах →
#инвестируем
Вот консенсус-мнение о том, что будет с «коронавирусом» и как мы используем ситуацию в своих интересах →
#инвестируем
Яндекс Дзен
«Коронавирус» — расслабьтесь и получите
Если в течении нескольких дней распространение вируса замедлится, то тема «коронавируса» будет забыта уже в ближайшие пару месяцев.
В среду 29 января турецкий банк Vakifbank разместил новый старший 5-летний бонд с доходностью 5,375% годовых в USD. Мы участвовали в этом размещении, потому что решили, что оно способно принести нашим клиентам дополнительный доход.
История размещения
Первоначальный ориентир доходности нового выпуска, который установил эмитент при сборе книги заявок от инвесторов — 5,875–6% годовых в долларах. Объём спроса составил около 4,3 млрд долл при объёме размещения всего 750 млн долл, то есть переподписка почти в 6 раз. В итоге эмитент разместил выпуск с купоном 5,25% по цене 99,458%. Доходность для участников размещения составила 5,375%.
Мы ожидаем роста турецких бондов и хотим поучаствовать в нём максимально эффективно. Для этого необходимо использовать длинные облигации надёжных эмитентов. Поэтому мы заменили более короткие бумаги VakifBank 2022 sub и 2024 года погашения на новый, более длинный выпуск.
Параметры нового выпуска
Эмитент: VakifBank.
Рейтинг: B2 (Moody’s), B+ (Fitch).
Регион: Турция.
Купон: 5,25% годовых в USD.
Цена размещения: 99,458%.
Выплаты: 2 раза в год.
Погашение: 05.02.2025.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Несколько слов о банке VakifBank
Vakiflar Bankasi (VakifBank) – турецкий банк, основанный в 1954 г., занимает 4 место по активам (полный рейтинг здесь). На 30.09.2019 активы банка составляли 62,7 млрд EUR, для сравнения активы Альфа-Банка на 30.09.2019 составляли 49,5 млрд EUR.
Оказывает полный спектр финансовых услуг как розничным, так и корпоративным клиентам, включая депозиты, кредиты, страхование, услуги на финансовом рынке, private banking и тд.
Банк является лидером по поддержке внутренней и международной торговли в Турции, в сеть входят 946 офисов, 4 113 банкоматов, 229 704 POS терминалов, что позволяет обеспечивать эффективную систему дистрибуции услуг. VakıfBank располагает 3 международными офисами в Нью Йорке, Бахрейне, Эрбиле (иракский Курдистан), в банке работает 16 865 сотрудников (источник).
Кроме того, в Австрии есть подразделение VakıfBank International AG с офисами в Вене, Кельне и Франкфурте. Крупнейшим акционером является государство, которому принадлежит 58% акций через правительственные фонды, VakifBank Pension Fund – 16%, в свободном обращении – 25% акций.
Куда мы купили эти облигации
В управляемые облигационные портфели. Они доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Обращаем ваше внимание, что этот облигационный выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
История размещения
Первоначальный ориентир доходности нового выпуска, который установил эмитент при сборе книги заявок от инвесторов — 5,875–6% годовых в долларах. Объём спроса составил около 4,3 млрд долл при объёме размещения всего 750 млн долл, то есть переподписка почти в 6 раз. В итоге эмитент разместил выпуск с купоном 5,25% по цене 99,458%. Доходность для участников размещения составила 5,375%.
Мы ожидаем роста турецких бондов и хотим поучаствовать в нём максимально эффективно. Для этого необходимо использовать длинные облигации надёжных эмитентов. Поэтому мы заменили более короткие бумаги VakifBank 2022 sub и 2024 года погашения на новый, более длинный выпуск.
Параметры нового выпуска
Эмитент: VakifBank.
Рейтинг: B2 (Moody’s), B+ (Fitch).
Регион: Турция.
Купон: 5,25% годовых в USD.
Цена размещения: 99,458%.
Выплаты: 2 раза в год.
Погашение: 05.02.2025.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Несколько слов о банке VakifBank
Vakiflar Bankasi (VakifBank) – турецкий банк, основанный в 1954 г., занимает 4 место по активам (полный рейтинг здесь). На 30.09.2019 активы банка составляли 62,7 млрд EUR, для сравнения активы Альфа-Банка на 30.09.2019 составляли 49,5 млрд EUR.
Оказывает полный спектр финансовых услуг как розничным, так и корпоративным клиентам, включая депозиты, кредиты, страхование, услуги на финансовом рынке, private banking и тд.
Банк является лидером по поддержке внутренней и международной торговли в Турции, в сеть входят 946 офисов, 4 113 банкоматов, 229 704 POS терминалов, что позволяет обеспечивать эффективную систему дистрибуции услуг. VakıfBank располагает 3 международными офисами в Нью Йорке, Бахрейне, Эрбиле (иракский Курдистан), в банке работает 16 865 сотрудников (источник).
Кроме того, в Австрии есть подразделение VakıfBank International AG с офисами в Вене, Кельне и Франкфурте. Крупнейшим акционером является государство, которому принадлежит 58% акций через правительственные фонды, VakifBank Pension Fund – 16%, в свободном обращении – 25% акций.
Куда мы купили эти облигации
В управляемые облигационные портфели. Они доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Обращаем ваше внимание, что этот облигационный выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Газпромбанк в ближайшие несколько недель может разместить субординированные облигации в трёх валютах — USD, EUR, RUB. Источник — сайт Газпромбанка.
Чтобы эти облигации стали нам интересны, необходимо, чтобы их доходность оказалась выше, чем доходность уже обращающихся на рынке облигаций Газпромбанка и/или аналогичных бумаг других банков сравнимого кредитного качества.
О размещении
Официальных ориентиров по размерам купонов пока нет. По нашим оценкам, потенциально купоны могут составить:
7,6 – 8,4 % годовых в рублях;
5,3 – 5,8 % годовых в долларах;
3,1 – 3,6 % годовых в евро.
Срок погашения — 10,5 лет. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет.
Номинал одной облигации:
RUB 10 млн. для выпуска в рублях;
USD 175 тыс. для выпуска в долларах;
EUR 150 тыс. для выпуска в евро.
Все расчеты по приобретению облигаций будут осуществляться в рублях. Облигации будут торговаться на московской бирже.
Несколько слов о Газпромбанке
«Газпромбанк» (Акционерное общество) — один из крупнейших финансовых институтов России. Предоставляет банковские, финансовые, инвестиционные и связанные с ними услуги. Банк входит в тройку крупнейших банков России по всем основным показателям и занимает третье место в списке банков Центральной и Восточной Европы по размеру собственного капитала.
В Газпромбанке обслуживаются около 5 миллионов физических лиц и порядка 45 тысяч юридических лиц.
Газпромбанк владеет семью дочерними банками в России, Белоруссии, Швейцарии и Люксембурге, имеет представительства в Астане (Казахстан), Пекине (Китай), Улан-Баторе (Монголия) и Нью-Дели (Индия). В России региональная сеть Газпромбанка состоит из 20 филиалов. Общее число офисов превышает 350.
Акционеры банка:
Группа Газпром — 46,02%
Группа «ГАЗФОНД» — 41,58%
Государственная корпорация развития «ВЭБ РФ» — 8,53%
Собственные акции, выкупленные у акционеров — 3,86%
Физические лица — 0,01%
Рейтинги банка:
S&P: ВВ+ стабильный
Moody’s: Ba1 стабильный
Fitch: BBB− стабильный
Особенности размещения
Размещение проводится для пополнения капитала второго уровня Банка.
Обязательства Банка ГПБ (АО) по возврату суммы основного долга по облигациям и выплате процентов могут быть прекращены частично или полностью при падении норматива достаточности базового капитала Н1.1 ниже 2% (текущий уровень Н1.1 = 8,0%) и/или если Банк России начнёт осуществлять меры по предупреждению банкротства ГПБ (АО).
Обязательная информация
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Этот облигационный выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Чтобы эти облигации стали нам интересны, необходимо, чтобы их доходность оказалась выше, чем доходность уже обращающихся на рынке облигаций Газпромбанка и/или аналогичных бумаг других банков сравнимого кредитного качества.
О размещении
Официальных ориентиров по размерам купонов пока нет. По нашим оценкам, потенциально купоны могут составить:
7,6 – 8,4 % годовых в рублях;
5,3 – 5,8 % годовых в долларах;
3,1 – 3,6 % годовых в евро.
Срок погашения — 10,5 лет. Колл-опцион предусмотрен через 5,5 лет.
Номинал одной облигации:
RUB 10 млн. для выпуска в рублях;
USD 175 тыс. для выпуска в долларах;
EUR 150 тыс. для выпуска в евро.
Все расчеты по приобретению облигаций будут осуществляться в рублях. Облигации будут торговаться на московской бирже.
Несколько слов о Газпромбанке
«Газпромбанк» (Акционерное общество) — один из крупнейших финансовых институтов России. Предоставляет банковские, финансовые, инвестиционные и связанные с ними услуги. Банк входит в тройку крупнейших банков России по всем основным показателям и занимает третье место в списке банков Центральной и Восточной Европы по размеру собственного капитала.
В Газпромбанке обслуживаются около 5 миллионов физических лиц и порядка 45 тысяч юридических лиц.
Газпромбанк владеет семью дочерними банками в России, Белоруссии, Швейцарии и Люксембурге, имеет представительства в Астане (Казахстан), Пекине (Китай), Улан-Баторе (Монголия) и Нью-Дели (Индия). В России региональная сеть Газпромбанка состоит из 20 филиалов. Общее число офисов превышает 350.
Акционеры банка:
Группа Газпром — 46,02%
Группа «ГАЗФОНД» — 41,58%
Государственная корпорация развития «ВЭБ РФ» — 8,53%
Собственные акции, выкупленные у акционеров — 3,86%
Физические лица — 0,01%
Рейтинги банка:
S&P: ВВ+ стабильный
Moody’s: Ba1 стабильный
Fitch: BBB− стабильный
Особенности размещения
Размещение проводится для пополнения капитала второго уровня Банка.
Обязательства Банка ГПБ (АО) по возврату суммы основного долга по облигациям и выплате процентов могут быть прекращены частично или полностью при падении норматива достаточности базового капитала Н1.1 ниже 2% (текущий уровень Н1.1 = 8,0%) и/или если Банк России начнёт осуществлять меры по предупреждению банкротства ГПБ (АО).
Обязательная информация
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Этот облигационный выпуск предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
В прошлый четверг мексиканская лизинговая компания Operadora de Servicios Mega S.A. разместила 5-летний бонд с купоном 8,25% годовых в USD. Это первый публичный выпуск евробондов у этого эмитента.
Погашение — через 5 лет.
Колл-опцион — через 3 года.
Купон — 8,25% годовых в USD.
Выплаты — фиксированные, 1 раз в полгода.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Источник — Bloomberg.
Итоги размещения
Объём предложения составил USD 350 млн, а объём спроса — USD 1,3 млрд. Благодаря значимой позиции УК «Альфа-Капитал» на рынке еврооблигаций развивающихся рынков в переговорах с организаторами выпуска нам удалось получить лучшую, чем в среднем по рынку аллокацию на размещении [удалось получить значительную долю выпуска по цене 100% номинала]. Спустя неделю после размещения бумаги стоят около 105% номинала, но мы не торопимся их продавать — ниже объясним, почему.
С какой целью мы участвовали в этом размещении?
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Игорь Таран последнее время сокращает дюрацию и увеличивает долю недлинных High-Yield (высокодоходных) бумаг в портфеле. Евробонд Operadora de Servicios Mega S.A. — одна из них. Таран считает, что если дальше ситуация будет развиваться позитивно для долларовых бондов, то именно такие бонды принесут доход выше остальных. И наоборот, в начале спада (например, если обнаружится значительное замедление экономики, новая вспышка коронавируса или что-то не менее ужасное), то High-Yield бумаги первое время будут чувствовать себя лучше длинных High-Grade (высоконадёжных) бумаг, мы сможем их продать, чтобы сократить риски и уйти в защитные инструменты.
Несколько слов о Mega Financiera
Mega Financiera – частная мексиканская лизинговая компания. По объему портфеля эмитент является 3-м в стране. Компания работает в-основном с сектором МСП (малые и средние предприятия). На конец 3К19 лизинг составлял 74% кредитного портфеля компании. Средний размер задолженности – USD855 тыс., сроки – от 1 до 5 лет. Долги по лизингу обеспечены самим объектом лизинга, депозитом в размере около 20% от стоимости приобретаемого оборудования и, как правило, поручительствами собственников заемщика и/или 3-х лиц. Коммерческое кредитование на конец 3К19 составляло 21% портфеля. Средний размер кредита – USD519 тыс., средний срок – 2 года. В качестве обеспечения принимаются различные виды залогов, включая различные виды государственных гарантий.
Недавно компания запустила кредитный продукт в США (Калифорния) – автокредиты на подержанные автомобили. Такие кредиты составляли на конец 3К19 около 5% портфеля.
Ставки по кредитным продуктам находятся в диапазоне от 15,5% до 22%. В 2017 году немецкая финансовая группа KfW вошла в капитал эмитента. Сейчас доля KfW составляет 23,9% капитала Mega.
Рейтинги эмитента:
Moody’s: Ba2 (stable)
Fitch: BB (negative)
Обязательная информация
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Этот облигационный выпуск несёт высокий риск и предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Погашение — через 5 лет.
Колл-опцион — через 3 года.
Купон — 8,25% годовых в USD.
Выплаты — фиксированные, 1 раз в полгода.
Мин. лот и шаг: $200K + $1K.
Источник — Bloomberg.
Итоги размещения
Объём предложения составил USD 350 млн, а объём спроса — USD 1,3 млрд. Благодаря значимой позиции УК «Альфа-Капитал» на рынке еврооблигаций развивающихся рынков в переговорах с организаторами выпуска нам удалось получить лучшую, чем в среднем по рынку аллокацию на размещении [удалось получить значительную долю выпуска по цене 100% номинала]. Спустя неделю после размещения бумаги стоят около 105% номинала, но мы не торопимся их продавать — ниже объясним, почему.
С какой целью мы участвовали в этом размещении?
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Игорь Таран последнее время сокращает дюрацию и увеличивает долю недлинных High-Yield (высокодоходных) бумаг в портфеле. Евробонд Operadora de Servicios Mega S.A. — одна из них. Таран считает, что если дальше ситуация будет развиваться позитивно для долларовых бондов, то именно такие бонды принесут доход выше остальных. И наоборот, в начале спада (например, если обнаружится значительное замедление экономики, новая вспышка коронавируса или что-то не менее ужасное), то High-Yield бумаги первое время будут чувствовать себя лучше длинных High-Grade (высоконадёжных) бумаг, мы сможем их продать, чтобы сократить риски и уйти в защитные инструменты.
Несколько слов о Mega Financiera
Mega Financiera – частная мексиканская лизинговая компания. По объему портфеля эмитент является 3-м в стране. Компания работает в-основном с сектором МСП (малые и средние предприятия). На конец 3К19 лизинг составлял 74% кредитного портфеля компании. Средний размер задолженности – USD855 тыс., сроки – от 1 до 5 лет. Долги по лизингу обеспечены самим объектом лизинга, депозитом в размере около 20% от стоимости приобретаемого оборудования и, как правило, поручительствами собственников заемщика и/или 3-х лиц. Коммерческое кредитование на конец 3К19 составляло 21% портфеля. Средний размер кредита – USD519 тыс., средний срок – 2 года. В качестве обеспечения принимаются различные виды залогов, включая различные виды государственных гарантий.
Недавно компания запустила кредитный продукт в США (Калифорния) – автокредиты на подержанные автомобили. Такие кредиты составляли на конец 3К19 около 5% портфеля.
Ставки по кредитным продуктам находятся в диапазоне от 15,5% до 22%. В 2017 году немецкая финансовая группа KfW вошла в капитал эмитента. Сейчас доля KfW составляет 23,9% капитала Mega.
Рейтинги эмитента:
Moody’s: Ba2 (stable)
Fitch: BB (negative)
Обязательная информация
Управляемые облигационные портфели доступны клиентам категории Alfa Capital Wealth с инвестициями от $250K и более.
Чтобы получить консультацию по продуктам УК «Альфа-Капитал», оставьте свой телефон в форме обратной связи — с вами свяжется специалист по работе с состоятельными клиентами и ответит на вопросы.
Этот облигационный выпуск несёт высокий риск и предназначен только для квалифицированных инвесторов. Мы не даём рекомендаций по покупке или продаже ценных бумаг.
#инвестируем #первичноеразмещение
Рейтинг публичных фондов, инвестирующих в долларовые бонды, по доходности в долларах США.
С начала 2020 года*:
1. фонд «Альфа-Капитал Еврооблигации» +3,07%
2. фонд «Открытие Еврооблигации» +2,45%
3. фонд «ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков» +2,18%
4. фонд «РСХБ – Валютные облигации» +1,83%
5. фонд «Газпромбанк – Валютные облигации» +1,25%
Исходные данные — в Google-таблице.
*с 31.12.2019 по 11.02.2019
#инвестируем
С начала 2020 года*:
1. фонд «Альфа-Капитал Еврооблигации» +3,07%
2. фонд «Открытие Еврооблигации» +2,45%
3. фонд «ВТБ – Фонд Еврооблигаций развивающихся рынков» +2,18%
4. фонд «РСХБ – Валютные облигации» +1,83%
5. фонд «Газпромбанк – Валютные облигации» +1,25%
Исходные данные — в Google-таблице.
*с 31.12.2019 по 11.02.2019
#инвестируем
Динамика фондов еврооблигаций с 1 авг. 2017 г. по 11 фев. 2020 г. в долларах США.
Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Среднегодовая доходность фондов еврооблигаций в долларах США в период с 01.08.2017 по 11.02.2020
Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Исходные данные — в Google таблице.
#инвестируем
Дорогие клиенты и подписчики канала!
Хотим поделиться приятной новостью – мы формируем фонд «Альфа-Капитал Арендный поток», который будет инвестировать в торговую недвижимость формата стрит-ритейл.
Цель фонда — получение ежемесячного дохода от сдачи в аренду торговой недвижимости, купленной на средства фонда. В фонде будет сформирован пул из 4-6 объектов недвижимости формата стрит-ритейл площадью от 600 до 1200 кв. м., каждый из которых стоит от 150 до 250 млн руб. Все объекты, которые будут куплены в фонд, сданы в долгосрочную аренду сети магазинов «Пятёрочка».
Текущая рентная доходность объектов недвижимости, которую мы планируем покупать в фонд, составляет от 11% до 14%. Арендаторы ежемесячно платят арендные платежи, все они поступают в фонд в полном объёме и выплачивается инвесторам.
Минимальный вход — 305 тыс рублей.
Арендатор — сеть магазинов «Пятёрочка», принадлежащие X5 Retail Group.
Email-рассылка про фонд
В течение ближайших месяцев фонд будет активно расти в объёме, а на новые деньги мы будем покупать новые объекты недвижимости.
В email-рассылке мы расскажем, как можно приобрести паи фонда, какие именно объекты купим, сколько будут платить арендаторы и когда откроется ближайшее окно для входа новых инвесторов. Чтобы подписаться, оставьте email в форме обратной связи.
Консультация
Чтобы с вами связался менеджер, оставьте свой телефон в форме обратной связи.
#инвестируем
Хотим поделиться приятной новостью – мы формируем фонд «Альфа-Капитал Арендный поток», который будет инвестировать в торговую недвижимость формата стрит-ритейл.
Цель фонда — получение ежемесячного дохода от сдачи в аренду торговой недвижимости, купленной на средства фонда. В фонде будет сформирован пул из 4-6 объектов недвижимости формата стрит-ритейл площадью от 600 до 1200 кв. м., каждый из которых стоит от 150 до 250 млн руб. Все объекты, которые будут куплены в фонд, сданы в долгосрочную аренду сети магазинов «Пятёрочка».
Текущая рентная доходность объектов недвижимости, которую мы планируем покупать в фонд, составляет от 11% до 14%. Арендаторы ежемесячно платят арендные платежи, все они поступают в фонд в полном объёме и выплачивается инвесторам.
Минимальный вход — 305 тыс рублей.
Арендатор — сеть магазинов «Пятёрочка», принадлежащие X5 Retail Group.
Email-рассылка про фонд
В течение ближайших месяцев фонд будет активно расти в объёме, а на новые деньги мы будем покупать новые объекты недвижимости.
В email-рассылке мы расскажем, как можно приобрести паи фонда, какие именно объекты купим, сколько будут платить арендаторы и когда откроется ближайшее окно для входа новых инвесторов. Чтобы подписаться, оставьте email в форме обратной связи.
Консультация
Чтобы с вами связался менеджер, оставьте свой телефон в форме обратной связи.
#инвестируем
Не нужно выводить активы, над юрисдикцией трястись... — говаривал Борис Пастернак Анне Ахматовой.
Не нужно, потому что в России можно упаковать активы с той же степенью конфиденциальности.
Узнайте, как →
#инвестируем
Не нужно, потому что в России можно упаковать активы с той же степенью конфиденциальности.
Узнайте, как →
#инвестируем
Яндекс Дзен
ЗПИФ — это защита активов, конфиденциальность и налоговые каникулы
Еще недавно единственным способом защитить свои финансовые активы был офшор. Однако все больше офшорных юрисдикций подписывают с Россией соглашения об обмене информацией о бенефициарах. Закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) — один из способов защитить…
Новости вы, конечно, читали, а в остальном — всё хорошо. Например с мексиканской нефтегазовой компанией Pemex.
Снижение котировок облигаций Pemex связано с общей ситуацией на рынке госдолга. У компании сохраняется высокое кредитное качество.
Подробно о Pemex в нашем обзоре →
#инвестируем
Снижение котировок облигаций Pemex связано с общей ситуацией на рынке госдолга. У компании сохраняется высокое кредитное качество.
Подробно о Pemex в нашем обзоре →
#инвестируем
Яндекс Дзен
PEMEX — ДЕРЖАТЬ
Доходность длинных бумаг PEMEX подобралась к 9-10% годовых в USD.
Рынки евробондов обвалились — как этим воспользоваться?
Обзор будет полезен тем,
— кто ищет альтернативу депозиту, чтобы вложить доллары на 3–5 лет;
— кто пытается понять, на какую доходность в долларах можно рассчитывать, если инвестировать в евробонды сейчас;
— кто уже инвестирует с Альфа-Капитал в евробонды и хочет понять, когда их портфель восстановится после падения;
— кто хочет понять, что случится с евробондами при реализации негативного сценария пандемии.
На наши вопросы ответил директор по работе с долговыми инструментами Игорь Таран.
Часть 1, стратегия →
#инвестируем
Обзор будет полезен тем,
— кто ищет альтернативу депозиту, чтобы вложить доллары на 3–5 лет;
— кто пытается понять, на какую доходность в долларах можно рассчитывать, если инвестировать в евробонды сейчас;
— кто уже инвестирует с Альфа-Капитал в евробонды и хочет понять, когда их портфель восстановится после падения;
— кто хочет понять, что случится с евробондами при реализации негативного сценария пандемии.
На наши вопросы ответил директор по работе с долговыми инструментами Игорь Таран.
Часть 1, стратегия →
#инвестируем
Яндекс Дзен
Обвал евробондов — как им воспользоваться? Часть 1, стратегия
Обзор будет полезен всем,
Публикуем вторую часть обзора, посвящённого обвалу на рынке евробондов.
Рассказываем,
— как чувствуют себя банковские субординированные бонды,
— у каких евробондов сохраняется высокий апсайд, а у каких он исчерпан,
— какими основными критериями руководствуется Альфа-Капитал при выборе бондов в текущей ситуации.
На наши вопросы ответил директор по работе с долговыми инструментами Игорь Таран.
Часть 2, тактика →
#инвестируем
Рассказываем,
— как чувствуют себя банковские субординированные бонды,
— у каких евробондов сохраняется высокий апсайд, а у каких он исчерпан,
— какими основными критериями руководствуется Альфа-Капитал при выборе бондов в текущей ситуации.
На наши вопросы ответил директор по работе с долговыми инструментами Игорь Таран.
Часть 2, тактика →
#инвестируем
Яндекс Дзен
Обвал евробондов — как им воспользоваться? Часть 2, тактика
Вторая часть обзора, посвящённого обвалу на рынке евробондов.
Формирование нового ОПЕК+, количественные смягчения по всему миру, пресс-конференция ЦБ РФ — портфельный управляющий Эдуард Харин комментирует важнейшие события и рассказывает об изменениях в фонде акций и облигаций, которым управляет.
Читать обзор →
#инвестируем
Читать обзор →
#инвестируем
Яндекс Дзен
ОПЕК+, количественное смягчение и пресс-конференция Банка России
Комментарий к важнейшим событиям
Как мы работаем с портфелями ETF
В продолжение нашего поста «Что такое ETF?» рассказываем, как мы помогаем клиентам формировать собственные портфели из ETF.
Шаг 1. Выбираем базовый вид портфеля
Первоначально мы предлагаем несколько базовых портфелей на выбор. Это типовые портфели, они рассчитаны на получение долгосрочной стабильной доходности. Одни портфели более консервативные с низким риском и доходностью, другие более агрессивные с высокой доходностью и волатильностью. Это достигается разными развесовками активов в портфеле.
Шаг 2. Делаем тонкую настройку портфеля
На втором этапе корректируем развесовку ETF-ов, нагружаем специальными сателлитами, чтобы сфокусировать портфель на отдельных сегментах рынка.
Шаг 3. Заключаем договор и переводим средства
На третьем этапе клиент присылает копию паспорта, мы подключаем его к личному кабинету УК «Альфа-Капитал», выкладываем договор в электронном виде. Клиент подписывает договор кодом из СМС, получает реквизиты для перевода средств и переводит сумму по реквизитам со своего счёта, открытого в любом банке.
Шаг 4. Закупаем портфель
Средства поступают на счёт в УК «Альфа-Капитал», мы закупаем ETF-ы согласно портфелю, который утвердили с клиентом.
Шаг 5. Анализируем и предлагаем ребалансировки
К портфелю получает доступ наша команда управления активами: макроэкономисты, секторальные аналитики, портфельные управляющие. Они получают доступ к анализу вашего портфеля, не к сделкам.
Команда управления активами предлагает клиенту разные тактические и стратегические решения: какие ETF-ы выросли и уже исчерпали свой рост — их вес предлагают сократить, а те ETF-ы, которые имеют потенциал роста — их предлагают купить.
Важный момент: ETF-ов на одни и те же классы активов огромное количество, выбор колоссальный, поэтому наша команда отбирает их по различным критериям — коэффициент Шарпа, комиссии фондов за управление, ликвидность, волатильность и так далее.
Итог
Клиент получает конкретные предложения, какие позиции портфеля стоит сократить, какие — нарастить. Мы доносим логику предлагаемых изменений в портфеле. И если клиент понимает логику и согласен с ней, то мы эти ребалансировки делаем.
Мы понимаем и настойчиво объясняем клиенту, что в конце концов именно он несёт риски. Наша задача — предложить разумные и своевременные решения, а окончательное решение клиент принимает самостоятельно.
Портфели из ETF дают устойчивую доходность на длинном горизонте, поэтому трёх-пяти ребалансировок в год бывает достаточно. В период высокой волатильности (как сейчас) сделок бывает больше.
Получить собственный портфель ETF
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и обсудим вашу задачу. Услуга доступна от 250 тыс. долл.
#инвестируем
В продолжение нашего поста «Что такое ETF?» рассказываем, как мы помогаем клиентам формировать собственные портфели из ETF.
Шаг 1. Выбираем базовый вид портфеля
Первоначально мы предлагаем несколько базовых портфелей на выбор. Это типовые портфели, они рассчитаны на получение долгосрочной стабильной доходности. Одни портфели более консервативные с низким риском и доходностью, другие более агрессивные с высокой доходностью и волатильностью. Это достигается разными развесовками активов в портфеле.
Шаг 2. Делаем тонкую настройку портфеля
На втором этапе корректируем развесовку ETF-ов, нагружаем специальными сателлитами, чтобы сфокусировать портфель на отдельных сегментах рынка.
Шаг 3. Заключаем договор и переводим средства
На третьем этапе клиент присылает копию паспорта, мы подключаем его к личному кабинету УК «Альфа-Капитал», выкладываем договор в электронном виде. Клиент подписывает договор кодом из СМС, получает реквизиты для перевода средств и переводит сумму по реквизитам со своего счёта, открытого в любом банке.
Шаг 4. Закупаем портфель
Средства поступают на счёт в УК «Альфа-Капитал», мы закупаем ETF-ы согласно портфелю, который утвердили с клиентом.
Шаг 5. Анализируем и предлагаем ребалансировки
К портфелю получает доступ наша команда управления активами: макроэкономисты, секторальные аналитики, портфельные управляющие. Они получают доступ к анализу вашего портфеля, не к сделкам.
Команда управления активами предлагает клиенту разные тактические и стратегические решения: какие ETF-ы выросли и уже исчерпали свой рост — их вес предлагают сократить, а те ETF-ы, которые имеют потенциал роста — их предлагают купить.
Важный момент: ETF-ов на одни и те же классы активов огромное количество, выбор колоссальный, поэтому наша команда отбирает их по различным критериям — коэффициент Шарпа, комиссии фондов за управление, ликвидность, волатильность и так далее.
Итог
Клиент получает конкретные предложения, какие позиции портфеля стоит сократить, какие — нарастить. Мы доносим логику предлагаемых изменений в портфеле. И если клиент понимает логику и согласен с ней, то мы эти ребалансировки делаем.
Мы понимаем и настойчиво объясняем клиенту, что в конце концов именно он несёт риски. Наша задача — предложить разумные и своевременные решения, а окончательное решение клиент принимает самостоятельно.
Портфели из ETF дают устойчивую доходность на длинном горизонте, поэтому трёх-пяти ребалансировок в год бывает достаточно. В период высокой волатильности (как сейчас) сделок бывает больше.
Получить собственный портфель ETF
Если вам интересны инвестиции в глобальные рынки через ETF, мы сформируем для вас портфель и будем им управлять. Отправьте на t.me/alfawealth_team кодовое слово «ETF», имя и телефон. Мы свяжемся и обсудим вашу задачу. Услуга доступна от 250 тыс. долл.
#инвестируем
22 апреля Аргентина должна была заплатить купоны держателям евробондов в объёме $503 млн, чтобы обслужить $65 млрд долгов. Должна была, но ничего не выплатила. Наступил технический дефолт. Если не выплатит или не договорится с инвесторами о реструктуризации долга до 22 мая, то наступит уже реальный дефолт.
Изучив sell-side аналитику специализирующихся на регионе Латинской Америки инвестиционных домов и платные отчёты независимых аналитических агентств, учитывающих не только финансовую, но и юридическую сторону процесса переговоров, портфельные управляющие «Альфа-Капитал» пришли к решению удерживать бонды Аргентины в портфелях.
Хронология процесса переговоров с крупнейшими бондхолдерами Аргентины и объяснение позиции «Альфа-Капитал» — в обзоре.
#инвестируем
Изучив sell-side аналитику специализирующихся на регионе Латинской Америки инвестиционных домов и платные отчёты независимых аналитических агентств, учитывающих не только финансовую, но и юридическую сторону процесса переговоров, портфельные управляющие «Альфа-Капитал» пришли к решению удерживать бонды Аргентины в портфелях.
Хронология процесса переговоров с крупнейшими бондхолдерами Аргентины и объяснение позиции «Альфа-Капитал» — в обзоре.
#инвестируем
Яндекс Дзен
Аргентина на грани дефолта?
Страна допустила уже 8 дефолтов. Последний крупный дефолт Аргентины был в 2001 году, после чего страна не могла получить финансирование в долларах 15 лет.