🇨🇳 Китай - косвенные показатели экономики
Пока ключевые макроэкономические данные по китайской экономике недоступны, аналитики следят за деловой активностью через косвенные индикаторы.
1. Потребление угля
2. Транспортная загрузка
3. Пассажироперевозки
4. Продажа недвижимости
Все показатели находятся на уровне значительно ниже нормы, но демонстрируют небольшое восстановление.
#trends
Пока ключевые макроэкономические данные по китайской экономике недоступны, аналитики следят за деловой активностью через косвенные индикаторы.
1. Потребление угля
2. Транспортная загрузка
3. Пассажироперевозки
4. Продажа недвижимости
Все показатели находятся на уровне значительно ниже нормы, но демонстрируют небольшое восстановление.
#trends
📰 Главное - закрытие РФ: рост Полюса, выпуск облигаций Яндекса, убыток Ленты
📉 Падение рынка. Российский рынок ожидаемо упал во вторник после распродаж мировых индексов акций. Индекс Мосбиржи -3,2%, неприятно, но бывало и хуже.
🏆 Золотодобытчики. Полюс, Лензолото и Селигдар в лидерах рынка на фоне роста цен на золото. Сегодня драгоценный металл немного снизился в стоимости, но продолжает восприниматься инвесторами как один из главных защитных активов.
👨💻 Яндекс. IT-компания сегодня значительно хуже рынка, теряя 8%. Яндекс объявил о выпуске конвертируемых облигаций стоимостью $1,25 млрд. Погашаться они будут либо денежными средствами, либо акциями "Яндекса", либо их сочетанием - по усмотрению компании. В случае конвертации, возможный выпуск дополнительных акций класса А составит 19,8-20,5 млн. штук, что означает размытие капитала на 6,35%-6,55%. #yndx Shloomberg Capital
🛢 Газпром нефть. Компания планирует выплату дивидендов в размере 50% от прибыли по итогам 2 полугодия 2019 года, сообщил топ-менеджер в ходе телефонной конференции для инвесторов. Это сформирует дивиденд в размере 19,5 руб на акцию, доходность - 4,4%. Совокупные дивиденды-2019 в таком случае составят 37,6 руб, доходность к текущей цене - 8,5%. #sibn
🛍 Лента. Один из крупнейших ритейлеров России отчитался о минимальном росте выручки и убытке в ₽2,1 млрд по итогам 2019 года. Акции Ленты упали на 2,9%, практически на уровне рынка. Мы ранее предположили, что компания может начать платить дивиденды в связи с изменением стратегии, однако финдиректор сообщил, что в приоритете - снижение долговой нагрузки. #lnta ТАСС
🏦 ВТБ. Банк, как и обещал, может заплатить по итогам 2019 года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, но будет предлагать разнести во времени выплату дивидендов, чтобы снизить нагрузку на капитал, заявил журналистам член правления банка Дмитрий Пьянов. #vtbr Interfax
🚢 НМТП. Новороссийский морской торговый порт планирует дивидендные выплаты в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО - стратегия. #nmtp Investing
#HeatMap
📉 Падение рынка. Российский рынок ожидаемо упал во вторник после распродаж мировых индексов акций. Индекс Мосбиржи -3,2%, неприятно, но бывало и хуже.
🏆 Золотодобытчики. Полюс, Лензолото и Селигдар в лидерах рынка на фоне роста цен на золото. Сегодня драгоценный металл немного снизился в стоимости, но продолжает восприниматься инвесторами как один из главных защитных активов.
👨💻 Яндекс. IT-компания сегодня значительно хуже рынка, теряя 8%. Яндекс объявил о выпуске конвертируемых облигаций стоимостью $1,25 млрд. Погашаться они будут либо денежными средствами, либо акциями "Яндекса", либо их сочетанием - по усмотрению компании. В случае конвертации, возможный выпуск дополнительных акций класса А составит 19,8-20,5 млн. штук, что означает размытие капитала на 6,35%-6,55%. #yndx Shloomberg Capital
🛢 Газпром нефть. Компания планирует выплату дивидендов в размере 50% от прибыли по итогам 2 полугодия 2019 года, сообщил топ-менеджер в ходе телефонной конференции для инвесторов. Это сформирует дивиденд в размере 19,5 руб на акцию, доходность - 4,4%. Совокупные дивиденды-2019 в таком случае составят 37,6 руб, доходность к текущей цене - 8,5%. #sibn
🛍 Лента. Один из крупнейших ритейлеров России отчитался о минимальном росте выручки и убытке в ₽2,1 млрд по итогам 2019 года. Акции Ленты упали на 2,9%, практически на уровне рынка. Мы ранее предположили, что компания может начать платить дивиденды в связи с изменением стратегии, однако финдиректор сообщил, что в приоритете - снижение долговой нагрузки. #lnta ТАСС
🏦 ВТБ. Банк, как и обещал, может заплатить по итогам 2019 года дивиденды в размере 50% от чистой прибыли по МСФО, но будет предлагать разнести во времени выплату дивидендов, чтобы снизить нагрузку на капитал, заявил журналистам член правления банка Дмитрий Пьянов. #vtbr Interfax
🚢 НМТП. Новороссийский морской торговый порт планирует дивидендные выплаты в размере не менее 50% чистой прибыли по МСФО - стратегия. #nmtp Investing
#HeatMap
☝🏼 Изменения в карте рынка
Состав карты российского рынка теперь динамический. 41 акция и индекс Мосбиржи на ней будут присутствовать постоянно. Еще 8 акций будут меняться в зависимости от величины изменения цены: 4 лидера роста и 4 лидера падения из "остального рынка".
Например, в сегодняшней карте рынка добавлены:
📈Лидеры роста из "остального рынка"
Лензолото 2,1%
Селигдар 1,3%
Сафмар Фин 1,1%
Протек 0,3%
📉 Лидеры падения "остального рынка"
КТК -8,6%
Qiwi -7,1%
М.Видео -6,0%
РБК -5,5%
Нововведение позволит замечать сильные движения цен в низших эшелонах. Всего под нашим мониторингом сейчас 106 российских акций.
Состав карты российского рынка теперь динамический. 41 акция и индекс Мосбиржи на ней будут присутствовать постоянно. Еще 8 акций будут меняться в зависимости от величины изменения цены: 4 лидера роста и 4 лидера падения из "остального рынка".
Например, в сегодняшней карте рынка добавлены:
📈Лидеры роста из "остального рынка"
Лензолото 2,1%
Селигдар 1,3%
Сафмар Фин 1,1%
Протек 0,3%
📉 Лидеры падения "остального рынка"
КТК -8,6%
Qiwi -7,1%
М.Видео -6,0%
РБК -5,5%
Нововведение позволит замечать сильные движения цен в низших эшелонах. Всего под нашим мониторингом сейчас 106 российских акций.
📉 Акции платежных систем хуже рынка в США
▫️Mastercard предупредила, что из-за вируса ожидает снижения темпов роста трансграничных поездок и платежей. Компания дала прогноз, что выручка по итогам 1 квартала окажется на 2-3% ниже, чем ожидалось. Рост показателя все равно составит 9-10%.
▫️Акции Mastercard вчера упали на 6,7%, Paypal - на 5,8%, Visa - на 5,2%.
▫️Индекс S&P500 снизился еще на 3%.
#Heatmap
▫️Mastercard предупредила, что из-за вируса ожидает снижения темпов роста трансграничных поездок и платежей. Компания дала прогноз, что выручка по итогам 1 квартала окажется на 2-3% ниже, чем ожидалось. Рост показателя все равно составит 9-10%.
▫️Акции Mastercard вчера упали на 6,7%, Paypal - на 5,8%, Visa - на 5,2%.
▫️Индекс S&P500 снизился еще на 3%.
#Heatmap
🛢 Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
🔹 Выручка. Показатель остался практически без изменений на уровне ₽2,5 трлн. Сокращение цен на нефть компания компенсировала ростом объемов продаж. Добыча за год увеличилась на 3,5%.
🔹 Прибыль. EBITDA компании также осталась практически без изменений на уровне ₽712 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до ₽400 млрд за счет "неденежных" доходов от переоценки валютного долга.
🔹 Свободный денежный поток упал. Газпром нефть на 23% увеличила капитальные затраты, что сократило свободный денежный поток по итогам 2019 года со ₽162 до ₽148 млрд. В ближайшие два года компания планирует продолжить увеличение инвестиций, несмотря на текущие негативные тренды в ценах на нефть.
🔹 Дивиденды. По итогам 2019 года компания должна выплатить акционерам около 180 млрд рублей в виде дивидендов, что превышает свободный денежный поток. Выполнить обязательства перед акционерами без увеличения долговой нагрузки позволит продажа основных средств в 2019 году на ₽115 млрд. Доходность совокупных дивидендов за 2019 год к текущей цене - 8,5%.
🔹 Долг. В 2019 году Газпром нефть погасила обязательства примерно на 60 млрд, коэффициент совокупный долг/EBITDA за год снизился с 1,1x до 1x. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" остался на уровне 0,7x из-за сокращения депозитов на балансе.
🔹 Дивидендная стратегия. Газпром нефть находится близко к попаданию в дивидендный портфель, однако текущего рейтинга недостаточно для прохождения. Негативно на профиле компании сказывается средний свободный денежный поток, который не позволит в дальнейшем увеличивать выплаты акционерам без увеличения долговой нагрузки.
🔹 Активная стратегия. Компания обладает хорошей эффективностью и немного недооценена по мультипликаторам. Тем не менее рост инвестиций и текущий негативный тренд в ценах на нефть означает ухудшение результатов в краткосрочной перспективе. Акции компании на данный момент не подходят для активного портфеля Bastion.
Статья с графиками на Дзене
Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
#SIBN #DivRus #RussiaActive
🔹 Выручка. Показатель остался практически без изменений на уровне ₽2,5 трлн. Сокращение цен на нефть компания компенсировала ростом объемов продаж. Добыча за год увеличилась на 3,5%.
🔹 Прибыль. EBITDA компании также осталась практически без изменений на уровне ₽712 млрд. Чистая прибыль выросла на 6% до ₽400 млрд за счет "неденежных" доходов от переоценки валютного долга.
🔹 Свободный денежный поток упал. Газпром нефть на 23% увеличила капитальные затраты, что сократило свободный денежный поток по итогам 2019 года со ₽162 до ₽148 млрд. В ближайшие два года компания планирует продолжить увеличение инвестиций, несмотря на текущие негативные тренды в ценах на нефть.
🔹 Дивиденды. По итогам 2019 года компания должна выплатить акционерам около 180 млрд рублей в виде дивидендов, что превышает свободный денежный поток. Выполнить обязательства перед акционерами без увеличения долговой нагрузки позволит продажа основных средств в 2019 году на ₽115 млрд. Доходность совокупных дивидендов за 2019 год к текущей цене - 8,5%.
🔹 Долг. В 2019 году Газпром нефть погасила обязательства примерно на 60 млрд, коэффициент совокупный долг/EBITDA за год снизился с 1,1x до 1x. Коэффициент "Чистый долг/EBITDA" остался на уровне 0,7x из-за сокращения депозитов на балансе.
🔹 Дивидендная стратегия. Газпром нефть находится близко к попаданию в дивидендный портфель, однако текущего рейтинга недостаточно для прохождения. Негативно на профиле компании сказывается средний свободный денежный поток, который не позволит в дальнейшем увеличивать выплаты акционерам без увеличения долговой нагрузки.
🔹 Активная стратегия. Компания обладает хорошей эффективностью и немного недооценена по мультипликаторам. Тем не менее рост инвестиций и текущий негативный тренд в ценах на нефть означает ухудшение результатов в краткосрочной перспективе. Акции компании на данный момент не подходят для активного портфеля Bastion.
Статья с графиками на Дзене
Газпром нефть: увеличивает инвестиции, несмотря на падение цен на нефть
#SIBN #DivRus #RussiaActive
Падение рынка акций это не "лучшее время, чтобы покупать" и также не "лучшее время, чтобы продавать". Пытаться угадать точки входа в рынок значит убивать доходность.
Расходуйте меньше, чем зарабатываете. Регулярно сберегайте. Держите низкими издержки инвестирования. Вкладывайте в хорошо диверсифицированные пассивные фонды.
#фундаментал
Расходуйте меньше, чем зарабатываете. Регулярно сберегайте. Держите низкими издержки инвестирования. Вкладывайте в хорошо диверсифицированные пассивные фонды.
#фундаментал
🌍 Какие акции больше всего любят ESG-фонды
Важный тренд в управлении активами - рост популярности социально ответственного инвестирования. ESG-фонды (Environmental, Social and Governance) вкладывают в компании, имеющие высокий рейтинг по шкале экологичности, соблюдающие социальные нормы и обладающие высоким уровнем корпоративного управления. Объем инвестиций в них в прошлом году вырос в 3 раза.
Интересная таблица от банка Credit Suisse о самых популярных акциях в таких фондах.
Топ-5 в США:
Microsoft (есть в 42% фондов)
Alphbet (37%)
Apple (22%)
Visa (22%)
Amazon (18%)
Среди компаний не из Европы и США в топ-15 попал Сбербанк.
#trends
Важный тренд в управлении активами - рост популярности социально ответственного инвестирования. ESG-фонды (Environmental, Social and Governance) вкладывают в компании, имеющие высокий рейтинг по шкале экологичности, соблюдающие социальные нормы и обладающие высоким уровнем корпоративного управления. Объем инвестиций в них в прошлом году вырос в 3 раза.
Интересная таблица от банка Credit Suisse о самых популярных акциях в таких фондах.
Топ-5 в США:
Microsoft (есть в 42% фондов)
Alphbet (37%)
Apple (22%)
Visa (22%)
Amazon (18%)
Среди компаний не из Европы и США в топ-15 попал Сбербанк.
#trends
🏦 ВТБ сюрпризы в отчетности помогают выполнять цели по прибыли
🔹Стагнация чистых процентных доходов. Чистые процентные доходы ВТБ в 2019 году снизились на 6% до ₽441 млрд из-за более быстрого роста стоимости фондирования в первой половине года. По мере снижения процентных ставок в экономике показатель должен вновь начать рост. Уже в 4 квартале 2019 года увеличение чистых процентных доходов составило 7,2% г/г.
🔹ВТБ выполнил цель по прибыли, заработав ₽201,2 млрд, +13% г/г. Достичь этого удалось за счет неожиданного роста комиссионных доходов на 35% г/г до ₽108,5 млрд. Еще по итогам 9 месяцев увеличение показателя составляло всего 5,5%. Из отчетности следует, что в основном улучшению комиссионных способствовали операции торгового финансирования и продажа страховых продуктов.
🔹Уменьшение резервов и продажа Tele2. Улучшению прибыльности также способствовало сокращение резервов под проблемные кредиты на 42,6% и переоценка на 12,5 млрд рублей доли в Tele2 перед продажей пакета Ростелекому. ВТБ показал, что даже при слабых результатах основной деятельности, банк способен показать нужный менеджменту результат. На 2020 год цель по прибыли - ₽220-230 млрд.
🔹 Дивиденды ВТБ должны составить 50% от прибыли. При этом банк уравнивает доходность по всем типам акций: обыкновенным, привилегированным типа 1, привилегированным типа 2. В итоге на обыкновенные акции будет направлено лишь около 25% от прибыли или 0,00386 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 8,2%.
🔹 Активная стратегия. Наличие привилегированных акций, которые размывают права миноритарных инвесторов на долю от прибыли банка, невысокая эффективность и слабый импульс роста результатов не позволяют ВТБ проходить в активную стратегию Bastion.
#VTBR #RussiaActive
🔹Стагнация чистых процентных доходов. Чистые процентные доходы ВТБ в 2019 году снизились на 6% до ₽441 млрд из-за более быстрого роста стоимости фондирования в первой половине года. По мере снижения процентных ставок в экономике показатель должен вновь начать рост. Уже в 4 квартале 2019 года увеличение чистых процентных доходов составило 7,2% г/г.
🔹ВТБ выполнил цель по прибыли, заработав ₽201,2 млрд, +13% г/г. Достичь этого удалось за счет неожиданного роста комиссионных доходов на 35% г/г до ₽108,5 млрд. Еще по итогам 9 месяцев увеличение показателя составляло всего 5,5%. Из отчетности следует, что в основном улучшению комиссионных способствовали операции торгового финансирования и продажа страховых продуктов.
🔹Уменьшение резервов и продажа Tele2. Улучшению прибыльности также способствовало сокращение резервов под проблемные кредиты на 42,6% и переоценка на 12,5 млрд рублей доли в Tele2 перед продажей пакета Ростелекому. ВТБ показал, что даже при слабых результатах основной деятельности, банк способен показать нужный менеджменту результат. На 2020 год цель по прибыли - ₽220-230 млрд.
🔹 Дивиденды ВТБ должны составить 50% от прибыли. При этом банк уравнивает доходность по всем типам акций: обыкновенным, привилегированным типа 1, привилегированным типа 2. В итоге на обыкновенные акции будет направлено лишь около 25% от прибыли или 0,00386 руб на акцию. Доходность к текущей цене - 8,2%.
🔹 Активная стратегия. Наличие привилегированных акций, которые размывают права миноритарных инвесторов на долю от прибыли банка, невысокая эффективность и слабый импульс роста результатов не позволяют ВТБ проходить в активную стратегию Bastion.
#VTBR #RussiaActive
📰 Главное - закрытие РФ: сильная отчетность Норникеля, прибыль ВТБ в 200 млрд, ожидания результатов Сбербанка
🏭 Норникель - позитивный отчет. Компания в 2019 году нарастила чистую прибыль почти вдвое, EBITDA - на 27%. Выручка увеличилась на 16% за счет роста цены на палладий и никель. Финальные дивиденды за 2019 год будут объявлены в мае и выплачены в июле, следует из презентации компании. Хорошие результаты, акции сегодня лучше рынка +1,3%. #GMKN
🏦 ВТБ заработал ₽200 млрд как и обещал. Банк улучшил результат на 13% в годовом выражении за счет переоценки акций перед продажей Tele2, сокращения резервов и увеличения комиссионных доходов. Дивидендная доходность по итогам 2019 года ожидается на уровне 8,2%. Акции сегодня без изменений. #VTBR
🏦 Сбербанк - в ожидании результатов отчетности. Завтра банк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Консенсус-прогноз по прибыли - около ₽833 млрд, что близко к результату предыдущего года. Уровень прибыли предполагает дивидендную доходность 7,4% при коэффициенте дивидендных выплат 50%. Акции банка сегодня лучше рынка +2,3%. #SBER
#HeatMap
🏭 Норникель - позитивный отчет. Компания в 2019 году нарастила чистую прибыль почти вдвое, EBITDA - на 27%. Выручка увеличилась на 16% за счет роста цены на палладий и никель. Финальные дивиденды за 2019 год будут объявлены в мае и выплачены в июле, следует из презентации компании. Хорошие результаты, акции сегодня лучше рынка +1,3%. #GMKN
🏦 ВТБ заработал ₽200 млрд как и обещал. Банк улучшил результат на 13% в годовом выражении за счет переоценки акций перед продажей Tele2, сокращения резервов и увеличения комиссионных доходов. Дивидендная доходность по итогам 2019 года ожидается на уровне 8,2%. Акции сегодня без изменений. #VTBR
🏦 Сбербанк - в ожидании результатов отчетности. Завтра банк опубликует финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Консенсус-прогноз по прибыли - около ₽833 млрд, что близко к результату предыдущего года. Уровень прибыли предполагает дивидендную доходность 7,4% при коэффициенте дивидендных выплат 50%. Акции банка сегодня лучше рынка +2,3%. #SBER
#HeatMap
Акции Disney падают после ухода CEO
▫️Гендиректор Боб Айгер покинул свой пост, объявила компания в ночь на 26 февраля. Боб Айгер руководил Disney с 2005 года. За это время среднегодовой рост акций компании составил 10,8% против 6,6% у S&P500.
▫️Решение стало сюрпризом для инвесторов, которые теперь задаются вопросом, сможет ли новый глава компании Боб Чапек успешно продолжать экспансию Disney на рынок видеостриминговых сервисов. Многие в качестве сменщика Айгера ждали главу потребительского подразделения Кевина Майера, как раз отвечавшего за запуск стриминга.
▫️Акции Disney - среди худших по итогам закрытия -3,8%. Боб Айгер был любимчиком на Уолл-Стрит за счет идеального имиджа и успешных сделок по покупке Lucasfilm, Pixar, Marvel. Большинство сходится во мнении, что негативная реакция рынка на его уход излишне эмоциональна, а акции в скором времени восстановятся.
▫️ Netflix. Главный конкурент Disney на рынке видеостриминга Netflix вчера прибавил 5,3%.
#HeatMap
▫️Гендиректор Боб Айгер покинул свой пост, объявила компания в ночь на 26 февраля. Боб Айгер руководил Disney с 2005 года. За это время среднегодовой рост акций компании составил 10,8% против 6,6% у S&P500.
▫️Решение стало сюрпризом для инвесторов, которые теперь задаются вопросом, сможет ли новый глава компании Боб Чапек успешно продолжать экспансию Disney на рынок видеостриминговых сервисов. Многие в качестве сменщика Айгера ждали главу потребительского подразделения Кевина Майера, как раз отвечавшего за запуск стриминга.
▫️Акции Disney - среди худших по итогам закрытия -3,8%. Боб Айгер был любимчиком на Уолл-Стрит за счет идеального имиджа и успешных сделок по покупке Lucasfilm, Pixar, Marvel. Большинство сходится во мнении, что негативная реакция рынка на его уход излишне эмоциональна, а акции в скором времени восстановятся.
▫️ Netflix. Главный конкурент Disney на рынке видеостриминга Netflix вчера прибавил 5,3%.
#HeatMap
🦠 Пандемические облигации летят вниз
🔸Помощь бедным в обмен на хороший купон. В 2017 году Всемирный банк выпустил необычные облигации. Инвесторам предлагалось купить ценные бумаги на $320 млн, номинал которых выплачивался бы бедным странам в случае наступления пандемии. В обмен обладатель бумаг получал хорошую доходность за счет средств стран-доноров: Японии и Германии. Например, по облигациям класса B был предусмотрен купон = ставка 6 мес Libor $ +11,1%(!).
🔸Коронавирус - триггер выплат. Коронавирус для получения статуса пандемии должен унести жизни 20 человек в стране, не являющейся страной начала эпидемии (то есть вне Китая). Пандемические облигации "класса B" торгуются на низколиквидном внебиржевом рынке по цене в 40-60% от номинала. То есть инвесторы оценивают вероятность выплаты как очень высокую.
🔸Казино-бэнкинг. Многие скептически относятся к подобным "катастрофическим" инструментам, называя их ненужной финансовой инженерией, которая вводит управляющих в заблуждение. Среди экономистов у таких выпусков даже появилась презрительная кличка "казино-банкинг".
#trends
🔸Помощь бедным в обмен на хороший купон. В 2017 году Всемирный банк выпустил необычные облигации. Инвесторам предлагалось купить ценные бумаги на $320 млн, номинал которых выплачивался бы бедным странам в случае наступления пандемии. В обмен обладатель бумаг получал хорошую доходность за счет средств стран-доноров: Японии и Германии. Например, по облигациям класса B был предусмотрен купон = ставка 6 мес Libor $ +11,1%(!).
🔸Коронавирус - триггер выплат. Коронавирус для получения статуса пандемии должен унести жизни 20 человек в стране, не являющейся страной начала эпидемии (то есть вне Китая). Пандемические облигации "класса B" торгуются на низколиквидном внебиржевом рынке по цене в 40-60% от номинала. То есть инвесторы оценивают вероятность выплаты как очень высокую.
🔸Казино-бэнкинг. Многие скептически относятся к подобным "катастрофическим" инструментам, называя их ненужной финансовой инженерией, которая вводит управляющих в заблуждение. Среди экономистов у таких выпусков даже появилась презрительная кличка "казино-банкинг".
#trends
🏭 Норникель показывает лучший рост EBITDA среди компаний индекса Мосбиржи
🔹 Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
🔹 Прибыль - на максимумах. Издержки компании росли более медленным темпом, поэтому рост прибыли еще более впечатляющий: EBITDA в рублях увеличилась на 45%, чистая прибыль - на 47%. Рентабельноcть по EBITDA Норникеля превысила 64%, что позволяет проходить в топ-10% российских компаний по эффективности.
🔹 Дивиденды - 60% от EBITDA. Дивидендная политика предполагает выплату 60% EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. Коэффициент "чистый долг/EBITDA" по итогам 2019 года составил 0,8х, что означает выплату совокупных дивидендов за год в ₽339 млрд или ₽2140 на акцию, доходность к текущей цене - 9,8%. Это приблизительно 100% свободного денежного потока.
🔹 Дивидендная стратегия. Высокая доходность дивидендов, хороший рейтинг стабильности выплат и приемлемая долговая нагрузка позволяют акциям компании оставаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹 Активная стратегия нацелена на покупку эффективных компаний по адекватным мультипликаторам, финансовые результаты которых имеют импульс роста. Норникель подходит по критериям, сохраняя рейтинг Buy по активной стратегии Bastion.
Главный риск - потенциальная коррекция в ценах на палладий, которая вполне вероятна после значительного роста цен на металл. Мы рекомендуем до 5% акций компании в портфеле.
Пост с графиками:
Норникель остается в дивидендной стратегии
#GMKN #DivRus #RussiaActive
🔹 Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
🔹 Прибыль - на максимумах. Издержки компании росли более медленным темпом, поэтому рост прибыли еще более впечатляющий: EBITDA в рублях увеличилась на 45%, чистая прибыль - на 47%. Рентабельноcть по EBITDA Норникеля превысила 64%, что позволяет проходить в топ-10% российских компаний по эффективности.
🔹 Дивиденды - 60% от EBITDA. Дивидендная политика предполагает выплату 60% EBITDA, если долговая нагрузка ниже 1,8х. Коэффициент "чистый долг/EBITDA" по итогам 2019 года составил 0,8х, что означает выплату совокупных дивидендов за год в ₽339 млрд или ₽2140 на акцию, доходность к текущей цене - 9,8%. Это приблизительно 100% свободного денежного потока.
🔹 Дивидендная стратегия. Высокая доходность дивидендов, хороший рейтинг стабильности выплат и приемлемая долговая нагрузка позволяют акциям компании оставаться в портфеле по дивидендной стратегии.
🔹 Активная стратегия нацелена на покупку эффективных компаний по адекватным мультипликаторам, финансовые результаты которых имеют импульс роста. Норникель подходит по критериям, сохраняя рейтинг Buy по активной стратегии Bastion.
Главный риск - потенциальная коррекция в ценах на палладий, которая вполне вероятна после значительного роста цен на металл. Мы рекомендуем до 5% акций компании в портфеле.
Пост с графиками:
Норникель остается в дивидендной стратегии
#GMKN #DivRus #RussiaActive
Яндекс Дзен
Норникель остается в дивидендной стратегии
Выручка Норникеля в 2019 году выросла на 20% до ₽878 млрд за счет увеличения мировых цен на палладий (+54%) и никель (+29%). Компания ожидает, что дефицит палладия продолжит расти в 2020 году из-за ужесточения экологических требований к производителям автомобилей.
📰 Главное - закрытие РФ: отчетность Сбербанка, падение Сургутнефтегаза
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
📉 Падение продолжается. Российский рынок все еще под влиянием мировых негативных ожиданий от вируса. Индекс Мосбиржи упал на 3,3%, индекс РТС - на 5,1%. Нефть марки Brent опустилась ниже $52, золото вновь растет.
🏦 Отчетность Сбербанка. В 2019 году банк заработал ₽845 млрд чистой прибыли по МСФО, +1,6% к предыдущему году. Без учета убытка от продажи турецкого DenizBank прибыль составила бы ₽914,8 млрд. При выплате дивидендов в 50% от чистой прибыли, они составят 18,7 руб на акцию. Доходность по обычке - 7,6%, по префам - 8,3%. #SBER
🛢 Сургутнефтегаз все? Акции компании упали на 10% до минимума с октября. В августе прошлого года стоимость Сургута начала взлет, который связывали с надеждами инвесторов на более эффективное использование денежных средств на балансе компании. #SNGS
#HeatMap
В 2000 году журнал Fortune опубликовал список акций под громким названием "Купи и забудь".
Предполагалось, что это лучшие компании для инвестиций на следующее десятилетие. Фактическая доходность такого портфеля явно разочаровала бы инвестора.
Стратегия "Купи и забудь" работает для индексов, но для статичного списка акций часто оказывается разочарованием.
#фундаментал
Предполагалось, что это лучшие компании для инвестиций на следующее десятилетие. Фактическая доходность такого портфеля явно разочаровала бы инвестора.
Стратегия "Купи и забудь" работает для индексов, но для статичного списка акций часто оказывается разочарованием.
#фундаментал
Падение рынка акций это фича, а не баг
Важно помнить, что снижение стоимости акций - абсолютно нормальное явление. В среднем индекс S&P500 внутри любого года падает на 13,5%. Не поддавайтесь соблазну паниковать.
#фундаментал
Важно помнить, что снижение стоимости акций - абсолютно нормальное явление. В среднем индекс S&P500 внутри любого года падает на 13,5%. Не поддавайтесь соблазну паниковать.
#фундаментал
