💸 Азы макроэкономики
Есть ли у вас знакомые, которые говорят, что для низкой инфляции, нужно снижать процентную ставку? У меня есть.
Сохраню этот график, чтобы объяснять азы макроэкономики.
В 2019 году Реджеп Эрдоган объявляет себя главным экономистом Турции и заставляет ЦБ снижать ставку, "чтобы снизить инфляцию".
Результат не заставил себя ждать - взрывной рост кредитования и ускорение инфляции с 10 до 25%. Казалось бы урок получен. Но в конце 2021 года этот трюк повторен вновь.
Процентная ставка ЦБ снижена очень сильно, в результате чего начинается бум потребительского кредитования. Объем выданных кредитов вырастает в два раза за 1,5 года! Как следствие инфляция, ускоряется до рекордных в 21 веке 85%.
И не надо показывать на пример ЕС 2010-х годов. Ставки там были потому низкие, потому что инфляция была низкой. И власти пытались хоть как-то поднять цены, чтобы облегчить участь обременненых долгами государств и компаний.
Есть ли у вас знакомые, которые говорят, что для низкой инфляции, нужно снижать процентную ставку? У меня есть.
Сохраню этот график, чтобы объяснять азы макроэкономики.
В 2019 году Реджеп Эрдоган объявляет себя главным экономистом Турции и заставляет ЦБ снижать ставку, "чтобы снизить инфляцию".
Результат не заставил себя ждать - взрывной рост кредитования и ускорение инфляции с 10 до 25%. Казалось бы урок получен. Но в конце 2021 года этот трюк повторен вновь.
Процентная ставка ЦБ снижена очень сильно, в результате чего начинается бум потребительского кредитования. Объем выданных кредитов вырастает в два раза за 1,5 года! Как следствие инфляция, ускоряется до рекордных в 21 веке 85%.
И не надо показывать на пример ЕС 2010-х годов. Ставки там были потому низкие, потому что инфляция была низкой. И власти пытались хоть как-то поднять цены, чтобы облегчить участь обременненых долгами государств и компаний.
Антибиблиотека (1)
Каждый месяц я просматриваю свои заметки, чтобы добавить книги на полку в моей антибиблиотеке - коллекции книг, которые еще не были прочитаны, но кажутся потенциально ценными.
Какие книги я добавил в прошлом месяце?
1. Daron Acemoglu - "Power and Progress: Our Thousand-Year Struggle Over Technology and Prosperity"
Дарон Аджемоглу - "Власть и прогресс: наша тысячелетняя борьба за технологии и процветание"
Новая книга автора экономического бестселлера "Why Nations Fail". Суда по описанию, Аджемоглу критикует техно-оптимистов и аргументирует необходимость разумного контроля над технологиями. Как сам техно-оптимист, мне будет интересно прочитать его аргументы!
2. "The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success"
Правила лучших CEO. История и принципы работы восьми руководителей успешных компаний
Многие считают эту книгу лучшей для понимания того, насколько хорош генеральный директор в компании, в которую вы инвестируете. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то добавил ее на полку.
"Выдающаяся книга о генеральных директорах, которые преуспели в распределении капитала." - Уоррен Баффет
3. "The Price of Time: The Real Story of Interest"
Эдвард Ченслор - "Цена времени: настоящая история процентной ставки"
В прошлом году эта книга была в списке лучших финансовых произведений по версии Financial Times. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то приступил. Она заставляет задуматься о том, насколько разрушительным может быть повышение процентных ставок после длительного периода низких.
4. Sheelah Kolhatkar - "Black Edge: Inside Information, Dirty Money, and the Quest to Bring Down the Most Wanted Man on Wall Street"
Шила Колхаткар - "Черная грань: внутренняя информация, грязные деньги и попытка сбросить самого разыскиваемого человека на Уолл-стрит"
История миллиардера-трейдера Стивена А. Коэна, взлета и падения его хедж-фонда SAC Capital и самого большого расследования инсайдерской торговли на бирже в истории.
Я обожаю книги о финансовых расследованиях и с радостью добавил ее на полку.
5. Дэниел Кросби - "Поведенческий инвестор"
Практический взгляд на то, как психология должна влиять на искусство и науку управления инвестициями.
"Мы принимаем 35 000 решений в день. Это 35 000 раз, когда мы обычно используем наш мозг. Теперь представьте, что добавляется что-то сложно, например, смена стратегии или разработка финансового плана. Неудивительно, что кажется проще оставить все как есть".
Если у вас есть Twitter, вы интересуетесь финансовой аналитикой на английском, то подписывайтесь на меня там
Перечисленные книги в комментарии к посту 👇
Каждый месяц я просматриваю свои заметки, чтобы добавить книги на полку в моей антибиблиотеке - коллекции книг, которые еще не были прочитаны, но кажутся потенциально ценными.
Какие книги я добавил в прошлом месяце?
1. Daron Acemoglu - "Power and Progress: Our Thousand-Year Struggle Over Technology and Prosperity"
Дарон Аджемоглу - "Власть и прогресс: наша тысячелетняя борьба за технологии и процветание"
Новая книга автора экономического бестселлера "Why Nations Fail". Суда по описанию, Аджемоглу критикует техно-оптимистов и аргументирует необходимость разумного контроля над технологиями. Как сам техно-оптимист, мне будет интересно прочитать его аргументы!
2. "The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success"
Правила лучших CEO. История и принципы работы восьми руководителей успешных компаний
Многие считают эту книгу лучшей для понимания того, насколько хорош генеральный директор в компании, в которую вы инвестируете. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то добавил ее на полку.
"Выдающаяся книга о генеральных директорах, которые преуспели в распределении капитала." - Уоррен Баффет
3. "The Price of Time: The Real Story of Interest"
Эдвард Ченслор - "Цена времени: настоящая история процентной ставки"
В прошлом году эта книга была в списке лучших финансовых произведений по версии Financial Times. Я давно хотел ее прочитать, и наконец-то приступил. Она заставляет задуматься о том, насколько разрушительным может быть повышение процентных ставок после длительного периода низких.
4. Sheelah Kolhatkar - "Black Edge: Inside Information, Dirty Money, and the Quest to Bring Down the Most Wanted Man on Wall Street"
Шила Колхаткар - "Черная грань: внутренняя информация, грязные деньги и попытка сбросить самого разыскиваемого человека на Уолл-стрит"
История миллиардера-трейдера Стивена А. Коэна, взлета и падения его хедж-фонда SAC Capital и самого большого расследования инсайдерской торговли на бирже в истории.
Я обожаю книги о финансовых расследованиях и с радостью добавил ее на полку.
5. Дэниел Кросби - "Поведенческий инвестор"
Практический взгляд на то, как психология должна влиять на искусство и науку управления инвестициями.
"Мы принимаем 35 000 решений в день. Это 35 000 раз, когда мы обычно используем наш мозг. Теперь представьте, что добавляется что-то сложно, например, смена стратегии или разработка финансового плана. Неудивительно, что кажется проще оставить все как есть".
Если у вас есть Twitter, вы интересуетесь финансовой аналитикой на английском, то подписывайтесь на меня там
Перечисленные книги в комментарии к посту 👇
"Не покупайте акции для своего пенсионного фонда, покупайте Apple Vision Pro.
Запечатанный на заводе iPhone 1 был продан в этом году за 63 000 долларов, что в 105 раз превышает первоначальную цену.
Если бы вы вложили 599 долларов в S&P в 2007 году, у вас было бы 2371 доллар.
Если бы вы вложили 599 долларов в оригинальный iPhone в 2007 году, у вас было бы 63 000 долларов
Если неоткрытый Apple Vision Pro будет дорожать с такой же скоростью, через 15 лет он будет стоить почти полмиллиона долларов.
На данный момент инвестирование в Apple Vision Pro может быть единственным способом защититься от инфляции"
Не является инвестиционной рекомендаций 😂
Запечатанный на заводе iPhone 1 был продан в этом году за 63 000 долларов, что в 105 раз превышает первоначальную цену.
Если бы вы вложили 599 долларов в S&P в 2007 году, у вас было бы 2371 доллар.
Если бы вы вложили 599 долларов в оригинальный iPhone в 2007 году, у вас было бы 63 000 долларов
Если неоткрытый Apple Vision Pro будет дорожать с такой же скоростью, через 15 лет он будет стоить почти полмиллиона долларов.
На данный момент инвестирование в Apple Vision Pro может быть единственным способом защититься от инфляции"
Не является инвестиционной рекомендаций 😂
Тенденции крупнейших мировых экономик за последние 5 лет.
1. 🇮🇪 Ирландия является самой богатой страной по ВВП на душу населения и продолжает стремительно расти.
Однако критики говорят, что ВВП Ирландии искажен бухгалтерскими манипуляциями крупных американских компаний. Например, когда Apple перенесла интеллектуальные активы в ирландскую юрисдикцию в 2015 году, это помогло увеличить ВВП Ирландии на 25%. Сомнительно, что макроиндикаторам страны можно доверять.
2. Без учета Ирландии самой богатой крупной экономикой будет 🇸🇬 Сингапур. ВВП страны вырос на 33% за 5 лет, что выше мирового среднего уровня. Впечатляющий результат.
3. 🇨🇳 Китай имеет третью по величине скорость роста (+33%), но до клуба самых богатых стран еще далеко. ВВП на душу населения Китая в два раза меньше, чем в 🇪🇸 Испании, или почти в четыре раза ниже, чем в 🇺🇸 США.
4. Экономика 🇬🇧 Великобритании показала удручающие результаты после Brexit. Страна продемонстрировала самый слабый рост за 5 лет (+18%) среди крупных европейских стран. ВВП на душу населения UK сейчас на 15% ниже, чем в 🇩🇪 Германии, или на 30% ниже, чем в 🇺🇸 США.
5. Центральноевропейские страны показывают сильное сближение с экономиками Западной Европы. 🇷🇴 Румыния и 🇵🇱 Польша увеличили свой ВВП на душу населения почти на 40% за последние 5 лет. Польша уже обогнала 🇪🇸 Испанию по уровню богатства граждан.
6. 🇪🇬 Египет обошел 🇿🇦 Южную Африку и стал самой богатой крупной африканской экономикой. Его ВВП на душу населения вырос на 37% за последние 5 лет и достиг 17 000 долларов США, в сравнении с 16 100 долларами США у Южной Африки (всего +15% за 5 лет).
7. Азиатско-Тихоокеанский регион остается одним из основных двигателей мировой экономики. Помимо Китая, 🇧🇩 Бангладеш, 🇻🇳 Вьетнам и 🇹🇼 Тайвань за 5 лет добавили более 40% к среднему уровню жизни своих граждан.
В комментариях таблица с ВВП на душу населения этих стран в 2023 году
1. 🇮🇪 Ирландия является самой богатой страной по ВВП на душу населения и продолжает стремительно расти.
Однако критики говорят, что ВВП Ирландии искажен бухгалтерскими манипуляциями крупных американских компаний. Например, когда Apple перенесла интеллектуальные активы в ирландскую юрисдикцию в 2015 году, это помогло увеличить ВВП Ирландии на 25%. Сомнительно, что макроиндикаторам страны можно доверять.
2. Без учета Ирландии самой богатой крупной экономикой будет 🇸🇬 Сингапур. ВВП страны вырос на 33% за 5 лет, что выше мирового среднего уровня. Впечатляющий результат.
3. 🇨🇳 Китай имеет третью по величине скорость роста (+33%), но до клуба самых богатых стран еще далеко. ВВП на душу населения Китая в два раза меньше, чем в 🇪🇸 Испании, или почти в четыре раза ниже, чем в 🇺🇸 США.
4. Экономика 🇬🇧 Великобритании показала удручающие результаты после Brexit. Страна продемонстрировала самый слабый рост за 5 лет (+18%) среди крупных европейских стран. ВВП на душу населения UK сейчас на 15% ниже, чем в 🇩🇪 Германии, или на 30% ниже, чем в 🇺🇸 США.
5. Центральноевропейские страны показывают сильное сближение с экономиками Западной Европы. 🇷🇴 Румыния и 🇵🇱 Польша увеличили свой ВВП на душу населения почти на 40% за последние 5 лет. Польша уже обогнала 🇪🇸 Испанию по уровню богатства граждан.
6. 🇪🇬 Египет обошел 🇿🇦 Южную Африку и стал самой богатой крупной африканской экономикой. Его ВВП на душу населения вырос на 37% за последние 5 лет и достиг 17 000 долларов США, в сравнении с 16 100 долларами США у Южной Африки (всего +15% за 5 лет).
7. Азиатско-Тихоокеанский регион остается одним из основных двигателей мировой экономики. Помимо Китая, 🇧🇩 Бангладеш, 🇻🇳 Вьетнам и 🇹🇼 Тайвань за 5 лет добавили более 40% к среднему уровню жизни своих граждан.
В комментариях таблица с ВВП на душу населения этих стран в 2023 году
🧸Резкий рост акций Nvidia в этом году уничтожил все медвежьи рекомендации
Ни один из аналитиков Wall Street не рискует давать рейтинг "Sell" акциям компании, которая показала самый большой прирост стоимости среди акций индекса S&P500 в этом году.
Рекомендации Sell среди аналитиков в принципе очень редки. По статистике на них приходится менее 7% от общего количества рекомендаций.
Это объясняется тем, что аналитики часто избегают плохих отзывов о компаниях, чтобы поддерживать дружеские отношения с менеджментом.
Apple, Amazon и Meta сейчас не имеют ни одной рекомендации Sell. Среди топ-20 американских акций только Tesla выделяется целыми двумя пессимистичными аналитиками.
Ни один из аналитиков Wall Street не рискует давать рейтинг "Sell" акциям компании, которая показала самый большой прирост стоимости среди акций индекса S&P500 в этом году.
Рекомендации Sell среди аналитиков в принципе очень редки. По статистике на них приходится менее 7% от общего количества рекомендаций.
Это объясняется тем, что аналитики часто избегают плохих отзывов о компаниях, чтобы поддерживать дружеские отношения с менеджментом.
Apple, Amazon и Meta сейчас не имеют ни одной рекомендации Sell. Среди топ-20 американских акций только Tesla выделяется целыми двумя пессимистичными аналитиками.
📊Крупнейшие экономики мира в 2023 году
ВВП (в триллионах долларов, прогноз МВФ)
G7 45,9
🇺🇸США 26,9
🇯🇵Япония 4,4
🇩🇪Германия 4,3
🇬🇧Великобритания 3,2
🇫🇷Франция 2,9
🇮🇹Италия 2,2
🇨🇦Канада 2,1
BRICS 27,7
🇨🇳Китай 19,4
🇮🇳Индия 3,7
🇧🇷Бразилия 2,1
🇷🇺Российская Федерация 2,1
🇿🇦Южная Африка 0,4
BRICS+ 30,8
+
🇸🇦Саудовская Аравия 1,1
🇦🇷Аргентина 0,6
🇦🇪Объединенные Арабские Эмираты 0,5
🇪🇬Египет 0,4
🇮🇷Иран 0,4
🇪🇹Эфиопия 0,2
Топ-10 стран, не входящих в G7 или BRICS+
🇰🇷Корея 1,7
🇦🇺Австралия 1,7
🇲🇽Мексика 1,7
🇪🇸Испания 1,5
🇮🇩Индонезия 1,4
🇳🇱Нидерланды 1,1
🇹🇷Турция 1,0
🇨🇭Швейцария 0,9
🇹🇼Тайвань 0,8
🇵🇱Польша 0,7
ВВП (в триллионах долларов, прогноз МВФ)
G7 45,9
🇺🇸США 26,9
🇯🇵Япония 4,4
🇩🇪Германия 4,3
🇬🇧Великобритания 3,2
🇫🇷Франция 2,9
🇮🇹Италия 2,2
🇨🇦Канада 2,1
BRICS 27,7
🇨🇳Китай 19,4
🇮🇳Индия 3,7
🇧🇷Бразилия 2,1
🇷🇺Российская Федерация 2,1
🇿🇦Южная Африка 0,4
BRICS+ 30,8
+
🇸🇦Саудовская Аравия 1,1
🇦🇷Аргентина 0,6
🇦🇪Объединенные Арабские Эмираты 0,5
🇪🇬Египет 0,4
🇮🇷Иран 0,4
🇪🇹Эфиопия 0,2
Топ-10 стран, не входящих в G7 или BRICS+
🇰🇷Корея 1,7
🇦🇺Австралия 1,7
🇲🇽Мексика 1,7
🇪🇸Испания 1,5
🇮🇩Индонезия 1,4
🇳🇱Нидерланды 1,1
🇹🇷Турция 1,0
🇨🇭Швейцария 0,9
🇹🇼Тайвань 0,8
🇵🇱Польша 0,7
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Я и мой документ в Google Таблицах пытаемся скачать данные по стоимости акций за 5 лет для 2000 компаний.
#fun
#fun
🇨🇳Country Garden, когда-то крупнейший застройщик частной недвижимости в Китае, сообщил о рекордных убытках в размере 6,7 млрд долларов за первое полугодие.
В среду компания предупредила о рисках дефолта, если ее финансовые показатели продолжат ухудшаться.
Я проверил профиль компании в своем терминале. До прошлого года Country Garden мог показаться растущим и эффективным бизнесом.
Однако сектор недвижимости является одной из областей анализа, где текущие «фундаментальные показатели» мало что значат. Особенно на развивающихся рынках.
В среду компания предупредила о рисках дефолта, если ее финансовые показатели продолжат ухудшаться.
Я проверил профиль компании в своем терминале. До прошлого года Country Garden мог показаться растущим и эффективным бизнесом.
Однако сектор недвижимости является одной из областей анализа, где текущие «фундаментальные показатели» мало что значат. Особенно на развивающихся рынках.
🦄 Самые дорогие стартапы мира
🔥 Владеющая TikTok ByteDance продолжает лидировать, имея внушительную оценку в $225 млрд. В октябре 2021 года стоимость ByteDance поднималась выше $400 млрд.
🛰️ SpaceX Маска занимает второе место с оценкой в $137 млрд. Рыночная капитализация космической компании утроилась с конца 2020 года и продолжает обновлять максимумы.
👗 Shein, китайско-сингапурская интернет-платформа модной одежды, успешно привлекла $2 млрд в последнем раунде финансирования, что привело к оценке компании в $66 миллиардов. Эта оценка на треть ниже, чем годом ранее.
💳 Stripe, гигант рынка онлайн-платежей, в настоящее время имеет оценку в $50 млрд. Это значительное снижение по сравнению с оценкой в $95 млрд в 2023 году.
🎨 Canva, платформа для графического дизайна, оценивается в $40 млрд. Недавние сделки указывают на возможное скорое падение показателя. По слухам, частные инвесторы этим летом покупали акции Canva при оценке всего в $25.5 млрд.
🔥 Владеющая TikTok ByteDance продолжает лидировать, имея внушительную оценку в $225 млрд. В октябре 2021 года стоимость ByteDance поднималась выше $400 млрд.
🛰️ SpaceX Маска занимает второе место с оценкой в $137 млрд. Рыночная капитализация космической компании утроилась с конца 2020 года и продолжает обновлять максимумы.
👗 Shein, китайско-сингапурская интернет-платформа модной одежды, успешно привлекла $2 млрд в последнем раунде финансирования, что привело к оценке компании в $66 миллиардов. Эта оценка на треть ниже, чем годом ранее.
💳 Stripe, гигант рынка онлайн-платежей, в настоящее время имеет оценку в $50 млрд. Это значительное снижение по сравнению с оценкой в $95 млрд в 2023 году.
🎨 Canva, платформа для графического дизайна, оценивается в $40 млрд. Недавние сделки указывают на возможное скорое падение показателя. По слухам, частные инвесторы этим летом покупали акции Canva при оценке всего в $25.5 млрд.
🇲🇽Мексика стала основным экспортером товаров в США, опередив Китай - популярный график
Почему?
В 2018 году администрация Трампа ввела тарифы на китайские товары, спровоцировав торговую войну между странами. Пандемия ускорила тренд на снижение доли китайского импорта в США из-за сбоев в цепочках поставок.
Мексика воспользовалась ситуацией, впервые став крупнейшим торговым партнером США. Экспорт из Мексики в США в 2022 году составил $450 млрд, что на 50% больше, чем в 2016 году.
Почти весь прирост в торговле приходится на статьи Транспортные средства, Электрическое, электронное оборудование, Машины.
Заводы в США обычно производят промежуточный товар, который затем экспортируется в Мексику, где он становится частью процесса сборки. Затем конечный товар импортируется обратно.
Мексика является одним из главных бенефициаров разногласий между США и Китаем.
Почему?
В 2018 году администрация Трампа ввела тарифы на китайские товары, спровоцировав торговую войну между странами. Пандемия ускорила тренд на снижение доли китайского импорта в США из-за сбоев в цепочках поставок.
Мексика воспользовалась ситуацией, впервые став крупнейшим торговым партнером США. Экспорт из Мексики в США в 2022 году составил $450 млрд, что на 50% больше, чем в 2016 году.
Почти весь прирост в торговле приходится на статьи Транспортные средства, Электрическое, электронное оборудование, Машины.
Заводы в США обычно производят промежуточный товар, который затем экспортируется в Мексику, где он становится частью процесса сборки. Затем конечный товар импортируется обратно.
Мексика является одним из главных бенефициаров разногласий между США и Китаем.
