У многих моих знакомых, в том числе работающих в мире инвестиций, акции группы Тинькофф были основным активом. Есть даже один, у которого это была единственная акция в активах. Банк также проходит в портфель по активной стратегии Bastion.
Растущий эффективный бизнес по более чем адекватным мультипликаторам. Что могло пойти не так? Падение акций после непредвиденных новостей отлично показывает, что можно провести какой угодно глубокий анализ, но реальность сделает расчеты бесполезными.
Единственная эффективная защита от неожиданных негативных новостей - диверсификация. Помните, что портфель должен состоять минимум из 10-15 акций компаний, причем вес каждой из них не должен превышать 15%.
На днях попался пост, пропагандирующий минимальную диверсификацию и высмеивающий портфели c >15 акциями. Такая уверенность в своей способности успешно выбрать 2-3 акции живет ровно до того момента, пока не прилетит "черный лебедь". Apple, Tesla, Газпром или Распадская - любая компания может потерять сколько угодно % стоимости за очень короткий период. Диверсификация - один из немногих "бесплатных обедов" в мире инвестиций.
#фундаментал
Растущий эффективный бизнес по более чем адекватным мультипликаторам. Что могло пойти не так? Падение акций после непредвиденных новостей отлично показывает, что можно провести какой угодно глубокий анализ, но реальность сделает расчеты бесполезными.
Единственная эффективная защита от неожиданных негативных новостей - диверсификация. Помните, что портфель должен состоять минимум из 10-15 акций компаний, причем вес каждой из них не должен превышать 15%.
На днях попался пост, пропагандирующий минимальную диверсификацию и высмеивающий портфели c >15 акциями. Такая уверенность в своей способности успешно выбрать 2-3 акции живет ровно до того момента, пока не прилетит "черный лебедь". Apple, Tesla, Газпром или Распадская - любая компания может потерять сколько угодно % стоимости за очень короткий период. Диверсификация - один из немногих "бесплатных обедов" в мире инвестиций.
#фундаментал
🇷🇺 Обвал цен на нефть и акций TCS Group Holding
🙏 Акции TCS Group Holding после всем известных новостей ускорили падение до -25% на Московской бирже.
🛢Россия пока не согласилась с рекомендацией комитета ОПЕК+ сократить добычу нефти из-за коронавируса. Цена на нефть марки Brent упала на 9% до $45. Российская нефтянка хуже рынка: Татнефть -5,4%, Сургутнефтегаз -5,5%, Газпром нефть -6,6%
⚡️ОГК-2 - прибыль по МСФО за 2019 год +45% до ₽12 млрд. При коэффициенте выплат в 50% на дивиденды доходность выплат по итогам года составит 8,5%.
⚡️Прибыль Мосэнерго по МСФО за 2019 год -55% до 9,6 млрд руб. При коэффициенте выплат в 50% на дивиденды доходность выплат по итогам года составит 5,5%.
🏭Трубная металлургическая компания (ТМК) в 2019 году сократила EBITDA по МСФО на 2% в $. Негативную динамику объясняют снижением показателей Американского и Европейского дивизионов, которое было практически полностью компенсировано более сильными результатами Российского дивизиона. Скорректированный показатель EBITDA Российского дивизиона вырос на 31%. Выручка -7% Чистый долг/EBITDA = 3,64х
🏦 Чистая прибыль Сбербанка России за январь-февраль 2020 года по РСБУ +8,9% до ₽156,5 млрд
#HeatMap
🙏 Акции TCS Group Holding после всем известных новостей ускорили падение до -25% на Московской бирже.
🛢Россия пока не согласилась с рекомендацией комитета ОПЕК+ сократить добычу нефти из-за коронавируса. Цена на нефть марки Brent упала на 9% до $45. Российская нефтянка хуже рынка: Татнефть -5,4%, Сургутнефтегаз -5,5%, Газпром нефть -6,6%
⚡️ОГК-2 - прибыль по МСФО за 2019 год +45% до ₽12 млрд. При коэффициенте выплат в 50% на дивиденды доходность выплат по итогам года составит 8,5%.
⚡️Прибыль Мосэнерго по МСФО за 2019 год -55% до 9,6 млрд руб. При коэффициенте выплат в 50% на дивиденды доходность выплат по итогам года составит 5,5%.
🏭Трубная металлургическая компания (ТМК) в 2019 году сократила EBITDA по МСФО на 2% в $. Негативную динамику объясняют снижением показателей Американского и Европейского дивизионов, которое было практически полностью компенсировано более сильными результатами Российского дивизиона. Скорректированный показатель EBITDA Российского дивизиона вырос на 31%. Выручка -7% Чистый долг/EBITDA = 3,64х
🏦 Чистая прибыль Сбербанка России за январь-февраль 2020 года по РСБУ +8,9% до ₽156,5 млрд
#HeatMap
🌎 Мировой рынок акций +0,7% за неделю
🇹🇷Турция +7,1% за счет укрепления курса лиры. Турецкая валюта позитивнее других отреагировала на снижение ставки в США.
🇺🇸США +0,4%. Несмотря на снижение в четверг и в пятницу, американскому рынку удалось закончить неделю небольшим ростом.
🇷🇺Россия -5,7%. Российские акции среди худших после обвала цен на нефть.
#trends
🇹🇷Турция +7,1% за счет укрепления курса лиры. Турецкая валюта позитивнее других отреагировала на снижение ставки в США.
🇺🇸США +0,4%. Несмотря на снижение в четверг и в пятницу, американскому рынку удалось закончить неделю небольшим ростом.
🇷🇺Россия -5,7%. Российские акции среди худших после обвала цен на нефть.
#trends
🇷🇺 Тренды недели Россия
⛏ Драгоценные металлы растут в цене. Золото, серебро и палладий на этой неделе прибавили в стоимости, позволив Полиметаллу, Норникелю и Полюсу завершить неделю лучше рынка.
🛢 Баррель Brent за неделю упал на 9%. Рынок находится в "легком шоке" после остановки сделки России и ОПЕК по сокращению добычи. Худшие в секторе за неделю - Газпром и Сургутнефтегаз-обычка. Преф Сургута +4% благодаря снижению курса рубля.
🛬 Аэрофлот -8,2%. Мировые авиакомпании готовятся к кризису из-за отмены авиарейсов после распространения коронавируса. Вряд ли ситуация долгосрочно повлияет на привлекательность Аэрофлота, но краткосрочно весь сектор похоже ждет дальнейшее падение.
🏦 Тинькофф -24%. Суд владельца с налоговой США, а затем новости о болезни стали шоком для акций компании. Важно, что оба фактора вряд ли значительно скажутся на будущих денежных потоках TCS.
О дивидендах на неделе объявили Мосбиржа, Полиметалл, Детский мир.
#HeatMap
⛏ Драгоценные металлы растут в цене. Золото, серебро и палладий на этой неделе прибавили в стоимости, позволив Полиметаллу, Норникелю и Полюсу завершить неделю лучше рынка.
🛢 Баррель Brent за неделю упал на 9%. Рынок находится в "легком шоке" после остановки сделки России и ОПЕК по сокращению добычи. Худшие в секторе за неделю - Газпром и Сургутнефтегаз-обычка. Преф Сургута +4% благодаря снижению курса рубля.
🛬 Аэрофлот -8,2%. Мировые авиакомпании готовятся к кризису из-за отмены авиарейсов после распространения коронавируса. Вряд ли ситуация долгосрочно повлияет на привлекательность Аэрофлота, но краткосрочно весь сектор похоже ждет дальнейшее падение.
🏦 Тинькофф -24%. Суд владельца с налоговой США, а затем новости о болезни стали шоком для акций компании. Важно, что оба фактора вряд ли значительно скажутся на будущих денежных потоках TCS.
О дивидендах на неделе объявили Мосбиржа, Полиметалл, Детский мир.
#HeatMap
"Во время падения рынка акции возвращаются к своим законным владельцам" - Джон П. Морган
🇺🇸 Тренды недели в США
💊 Gilead Sciences +15,7%. Как и неделю назад, фармацевтическая компания среди лучших по доходности. Многие ждут, что уже в течение нескольких месяцев Gilead сможет начать продажи лекарства от коронавируса.
⚕️ UnitedHealth +11,3%. Берни Сандерс отстал на праймериз демократической партии, чем обрадовал акционеров страховых медицинских компаний. Их бизнесу угрожает политика "бесплатной медицины для всех", характерная для ярких левых кандидатов на пост президента США.
🛍 Costco +10,8%. Ритейлер сообщил о росте продаж на 12% в феврале. Розничные сети в США переживают настоящий бум на фоне панической скупки продуктов населением перед наступлением эпидемии. Walmart тоже в лидерах рынка.
✈️ American Airlines -16,1%. Скорее всего, этот год окажется худшим в истории мировой авиаотрасли. Закредитованным перевозчикам вполне может угрожать банкротство.
#HeatMap
💊 Gilead Sciences +15,7%. Как и неделю назад, фармацевтическая компания среди лучших по доходности. Многие ждут, что уже в течение нескольких месяцев Gilead сможет начать продажи лекарства от коронавируса.
⚕️ UnitedHealth +11,3%. Берни Сандерс отстал на праймериз демократической партии, чем обрадовал акционеров страховых медицинских компаний. Их бизнесу угрожает политика "бесплатной медицины для всех", характерная для ярких левых кандидатов на пост президента США.
🛍 Costco +10,8%. Ритейлер сообщил о росте продаж на 12% в феврале. Розничные сети в США переживают настоящий бум на фоне панической скупки продуктов населением перед наступлением эпидемии. Walmart тоже в лидерах рынка.
✈️ American Airlines -16,1%. Скорее всего, этот год окажется худшим в истории мировой авиаотрасли. Закредитованным перевозчикам вполне может угрожать банкротство.
#HeatMap
🛢️ Рынок нефти: война всех против всех.
Саудовская Аравия увеличит добычу нефти до уровня выше 10 млн баррелей в сутки после провала сделки с Россией, сообщают два источника Рейтер. В перспективе уровень может вырасти до 11 млн баррелей.
Зачем это нужно СА? Первый вариант - месть несговорчивым властям РФ и желание показать как низко могут уйти цены, если каждый будет качать столько нефти, сколько хочет.
Второй вариант - обвалить цену, чтобы обанкротить производителей с высокой себестоимостью. Это приведет к текущему сокращению инвестиций в отрасли, но долгосрочному восстановлению стоимости нефти.
Какая бы ни была мотивация, в краткосрочной перспективе действия Саудовской Аравии приведут к дальнейшему падению цен. Рублю приготовиться.
#trends
Саудовская Аравия увеличит добычу нефти до уровня выше 10 млн баррелей в сутки после провала сделки с Россией, сообщают два источника Рейтер. В перспективе уровень может вырасти до 11 млн баррелей.
Зачем это нужно СА? Первый вариант - месть несговорчивым властям РФ и желание показать как низко могут уйти цены, если каждый будет качать столько нефти, сколько хочет.
Второй вариант - обвалить цену, чтобы обанкротить производителей с высокой себестоимостью. Это приведет к текущему сокращению инвестиций в отрасли, но долгосрочному восстановлению стоимости нефти.
Какая бы ни была мотивация, в краткосрочной перспективе действия Саудовской Аравии приведут к дальнейшему падению цен. Рублю приготовиться.
#trends
🛢 Стоимость нефти сегодня теряет около 30% после развала сделки ОПЕК
▫️Баррель Brent снижался утром до $31,3, минимум с января 2016 года, когда цена опускалась до $27.
▫️В кризис 2008 года цена нефти Brent падала максимум до $36.
▫️Минимум в 21 веке цена нефти составляла $19 в ноябре 2001 года.
▫️Доллар на рынке форекс стоит уже 73 рубля
#trends
▫️Баррель Brent снижался утром до $31,3, минимум с января 2016 года, когда цена опускалась до $27.
▫️В кризис 2008 года цена нефти Brent падала максимум до $36.
▫️Минимум в 21 веке цена нефти составляла $19 в ноябре 2001 года.
▫️Доллар на рынке форекс стоит уже 73 рубля
#trends
"Разногласия между Саудовской Аравией и Россией начались в начале февраля, когда наследный принц Мухаммед попросил своего папу, короля Салмана, позвонить Путину и потребовать нового сокращения добычи.
Когда король позвонил, телефон был изначально недоступен. Затем разговор все же состоялся, но Владимир Путин отказался от каких-либо обязательств. Причина - власти России не верят в долгосрочный эффект коронавируса на падение спроса на нефть. Также крупные российские компании давно убеждали Кремль в необходимости увеличивать добычу"
WSJ
Когда король позвонил, телефон был изначально недоступен. Затем разговор все же состоялся, но Владимир Путин отказался от каких-либо обязательств. Причина - власти России не верят в долгосрочный эффект коронавируса на падение спроса на нефть. Также крупные российские компании давно убеждали Кремль в необходимости увеличивать добычу"
WSJ
Собираетесь ли вы увеличить долю валютных сбережений в связи с обвалом цен на нефть?
Anonymous Poll
34%
да
66%
нет
🛢 Какая цена безубыточности американских сланцевых производителей нефти?
На этот вопрос нет единого ответа. Например, МВФ в недавнем исследовании оценивал цену безубыточности в $20. Однако подход, судя по всему, учитывает издержки для работы уже запущенных месторождений. Если оценивать инвестиции в новые месторождения, то уровень безубыточности вырастает до $45-55 - Федеральный резервный банк Далласа.
Нефть по $30-35 приостановит новые проекты, но уровень добычи в США вряд ли значительно упадет.
#trends
На этот вопрос нет единого ответа. Например, МВФ в недавнем исследовании оценивал цену безубыточности в $20. Однако подход, судя по всему, учитывает издержки для работы уже запущенных месторождений. Если оценивать инвестиции в новые месторождения, то уровень безубыточности вырастает до $45-55 - Федеральный резервный банк Далласа.
Нефть по $30-35 приостановит новые проекты, но уровень добычи в США вряд ли значительно упадет.
#trends
🇺🇸 Индекс S&P500 вчера упал на 7,6%
За последние 30 лет было всего 7 дней, когда американский индекс акций падал на 7% или более. В последний раз - в декабре 2008 года.
🛢 Производители нефти хуже индекса, что было ожидаемо после обвала цен на топливном рынке. Результат крупнейших компаний: Chevron -15,4%, Exxon Mobil - 12,2%.
🏦 Банки США - еще хуже. Причин этому много: падение долгосрочных ставок, ожидания роста банкротств по портфелю кредитов и ассоциации с 2008 годом. JP Morgan и Bank of America среди худших.
🛍 Walmart - тихая гавань. Заботой крупнейшего ритейлера мира сейчас будет скорее обеспечение спроса на туалетную бумагу. Потенциальная паника, скорее увеличит продажи компании.
#HeatMap
За последние 30 лет было всего 7 дней, когда американский индекс акций падал на 7% или более. В последний раз - в декабре 2008 года.
🛢 Производители нефти хуже индекса, что было ожидаемо после обвала цен на топливном рынке. Результат крупнейших компаний: Chevron -15,4%, Exxon Mobil - 12,2%.
🏦 Банки США - еще хуже. Причин этому много: падение долгосрочных ставок, ожидания роста банкротств по портфелю кредитов и ассоциации с 2008 годом. JP Morgan и Bank of America среди худших.
🛍 Walmart - тихая гавань. Заботой крупнейшего ритейлера мира сейчас будет скорее обеспечение спроса на туалетную бумагу. Потенциальная паника, скорее увеличит продажи компании.
#HeatMap
Одна из самых сложных вещей - быть спокойным во время шторма. Но это именно то, что позволяет находить успешные решения в инвестициях.
1. Убедитесь, что портфель соответствует вашему уровню риска. Если вы не допускаете возможности падения портфеля на 10%, то не стоит держать в акциях и 20%.
2. Если вы настоящий долгосрочный инвестор, то наступает ваше время. Рынок предлагает хорошие скидки на компании, но для реализации дисконта, возможно, придется ждать несколько лет.
3. Опасайтесь компаний с большой долговой нагрузкой. Их стоимость наиболее чувствительна к "медвежьим рынкам".
4. Не нужно ловить "падающие ножи". Если вы рассчитываете купить в расчете на то, что все отскочит и вы продадите через пару недель с хорошим профитом, то очень вероятно пожалеете о таком подходе.
5. Приглушите шум. Наступает время пессимистов, вестников апокалипсиса и "яжеговорильщиков". Скорее всего, они не являются инвесторами, а их задача - привлечь к себе и своим статьям больше внимания. Это не значит, что за рынками не нужно следить, но для правильных решений "эмоциональных крикунов" лучше убрать из информационного фона.
#фундаментал
1. Убедитесь, что портфель соответствует вашему уровню риска. Если вы не допускаете возможности падения портфеля на 10%, то не стоит держать в акциях и 20%.
2. Если вы настоящий долгосрочный инвестор, то наступает ваше время. Рынок предлагает хорошие скидки на компании, но для реализации дисконта, возможно, придется ждать несколько лет.
3. Опасайтесь компаний с большой долговой нагрузкой. Их стоимость наиболее чувствительна к "медвежьим рынкам".
4. Не нужно ловить "падающие ножи". Если вы рассчитываете купить в расчете на то, что все отскочит и вы продадите через пару недель с хорошим профитом, то очень вероятно пожалеете о таком подходе.
5. Приглушите шум. Наступает время пессимистов, вестников апокалипсиса и "яжеговорильщиков". Скорее всего, они не являются инвесторами, а их задача - привлечь к себе и своим статьям больше внимания. Это не значит, что за рынками не нужно следить, но для правильных решений "эмоциональных крикунов" лучше убрать из информационного фона.
#фундаментал
