Рост цен в России на некоторые товары и услуги (год к году) и их вес в структуре потребительских расходов населения (применяемой для расчета инфляции).
======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/181_06-10-2021.html
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price
======
Источник: https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/181_06-10-2021.html
Структура потребительских расходов: https://rosstat.gov.ru/price
В сентябре-октябре инфляционное давление в России усилилось. На фоне сохраняющихся повышенных темпов роста в непродовольственном сегменте, цены на продовольственные товары также начали демонстрировать существенный рост после снижения в июле-августе.
На внутренние цены продолжает оказывать влияние ситуация на мировых товарных рынках. Фьючерсы на ряд сырьевых товаров обновляют свои многолетние максимумы, а это в свою очередь увеличивает издержки производителей. Тревогу также вызывает перспектива вероятного энергетического кризиса в Европе. Однако важно отметить снижение (хоть и незначительное) индекса цен контейнерных перевозок. Если нисходящая динамика сохранится, то это станет существенным дезинфляционным фактором.
Инфляционные ожидания населения немного снижаются, но остаются на повышенном уровне, что является одной из основных причин продолжающегося роста необеспеченного потребительского кредитования (это дает повод утверждать, что денежно-кредитные условия на данный момент остаются мягкими). При этом вслед за повышением ставок начинает прослеживаться восстановление депозитной активности населения. Темпы роста денежной массы продолжают замедляться, хотя пока и медленнее, чем ожидалось.
Сейчас существенное влияние на высокие показатели инфляции в продовольственных товарах оказывает рост цен на плодоовощную продукцию, который, вероятно, связан с ухудшением погодных условий. Также дорожают мясо и птица. Резкий рост цен, особенно на продукцию, занимающую достаточно большую долю в потребительских расходах населения, может способствовать значительному росту инфляционных ожиданий.
Учитывая вышеперечисленное, а также риторику регулятора, предполагаем, что на заседании 22 октября ЦБ поднимет ключевую ставку на 25. Принимая во внимание введение новых локдаунов по всей стране, решение о шаге в 25 б.п. выглядит наиболее предпочтительным (регулятор даже может отложить решение о повышении ставки до следующего заседания) . С учетом лагов, эффект от предыдущих повышений ключевой ставки только начинает проявляться и в дальнейшем будет постепенно усиливаться, оказывая влияние на цены через трансмиссионный механизм.
В связи с этим мы, как и прежде, верим в скорое замедлении инфляции. Однако решающим фактором перелома тренда будет стабилизация или коррекция цен на товарных рынках.
На картинке ниже - инфляция по компонентам.
На внутренние цены продолжает оказывать влияние ситуация на мировых товарных рынках. Фьючерсы на ряд сырьевых товаров обновляют свои многолетние максимумы, а это в свою очередь увеличивает издержки производителей. Тревогу также вызывает перспектива вероятного энергетического кризиса в Европе. Однако важно отметить снижение (хоть и незначительное) индекса цен контейнерных перевозок. Если нисходящая динамика сохранится, то это станет существенным дезинфляционным фактором.
Инфляционные ожидания населения немного снижаются, но остаются на повышенном уровне, что является одной из основных причин продолжающегося роста необеспеченного потребительского кредитования (это дает повод утверждать, что денежно-кредитные условия на данный момент остаются мягкими). При этом вслед за повышением ставок начинает прослеживаться восстановление депозитной активности населения. Темпы роста денежной массы продолжают замедляться, хотя пока и медленнее, чем ожидалось.
Сейчас существенное влияние на высокие показатели инфляции в продовольственных товарах оказывает рост цен на плодоовощную продукцию, который, вероятно, связан с ухудшением погодных условий. Также дорожают мясо и птица. Резкий рост цен, особенно на продукцию, занимающую достаточно большую долю в потребительских расходах населения, может способствовать значительному росту инфляционных ожиданий.
Учитывая вышеперечисленное, а также риторику регулятора, предполагаем, что на заседании 22 октября ЦБ поднимет ключевую ставку на 25. Принимая во внимание введение новых локдаунов по всей стране, решение о шаге в 25 б.п. выглядит наиболее предпочтительным (регулятор даже может отложить решение о повышении ставки до следующего заседания) . С учетом лагов, эффект от предыдущих повышений ключевой ставки только начинает проявляться и в дальнейшем будет постепенно усиливаться, оказывая влияние на цены через трансмиссионный механизм.
В связи с этим мы, как и прежде, верим в скорое замедлении инфляции. Однако решающим фактором перелома тренда будет стабилизация или коррекция цен на товарных рынках.
На картинке ниже - инфляция по компонентам.
В продолжении этого поста про эффективность инвестиций компаний из индекса МосБиржи мы расширили список бумаг до широкого рынка МосБиржи и добавили показатели роста инвестиционного капитала и выручки. В комментариях - графики взаимосвязи ROIC компаний и полной доходности их акций.
Сложно писать о реакции рынков на повышение ключевой ставки сразу на 75бп - довольно быстро все изменяется. Это точно удивило рынок и по-началу сильно сдвинуло долгосрочные ставки (7-20 лет) вверх. 20-летние ОФЗ в моменте теряли почти 2%. Но сейчас ситуация чуть спокойнее. Мы видим реализацию риска выхода инфляции из зоны "нормальных" ожиданий и изменение ее тренда точно затянулось, но действия и риторика ЦБ в целом снижают риски для долгосрочных ставок и чуть больше повышают для среднесрочных (на краткосрочные ставки решение ЦБ влияет непосредственно). Теперь посмотрим на подробные комментарии главы ЦБ.
Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария (прирост в % к предыдущему году, если не указано иное).
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/38986/forecast_211022.pdf
https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/38986/forecast_211022.pdf
GROD - БПИФ «ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ». Осенняя ребалансировка
21 октября вступил в силу новый состав индекса IRGRO (ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ), которому следует одноименный биржевой фонд GROD.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на фактор роста. Он включает 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Импульс роста котировок", "Качество эмитента", "Размер компании" и "Низкий рыночный риск". При их расчете используются исторические данные – нет субъективных оценок (мнений управляющих и пр.).
Портфель индекса отличается одновременно высоким ростом прибыли и выручки компаний, импульсом роста котировок, акцентом на средние и небольшие компании и низкую волатильность акций. Такой портфельный мультифакторный подход теоретически создает дополнительные возможности для диверсификации долгосрочных инвестиций в портфели широкого рынка и, например, портфели дивидендных акций (наш фонд DIVD), концентрируясь на растущих и относительно небольших компаниях по сравнению с рынком в целом.
Все подробности о методологии расчета каждого фактора и индекса в целом можно узнать на нашем сайте.
Отбор акций
Индекс IRGRO гораздо более динамичный, чем классические индексы, включая IRDIV, вследствие наличия фактора моментума (импульса роста цен) и размера компаний в методика отбора акций. Динамики добавил и "минибум" IPO на МосБирже, который начался в конце предыдущего года. К октябрю почти все новые бумаги вошли в индекс МосБиржи Широкого рынка, прибавили в ликвидности и/или free-float и поэтому стали рассматриваться как кандидаты для включения в индекс. Многие "свежие" акции попали в индекс в октябре (хотя, к сожалению, сильно выросли и ранее).
Новые компании на МосБирже будут делать индекс IRGRO все более разнообразным и все более отличающемся от индексов широкого рынка.
В результате текущей ребалансировки в состав фонда вошли акции Белуги, FixPrice, MD Mediacal (Мать и дитя), FESCO (ДВМП), Совкомфлота, Глобалтранса, Интер РАО, ГК Самолет Ленэнерго (преф), Сургутнефтегаз (преф), НМТП, ВТБ. Покинули индекс акции МосБиржи, Новатэка, НЛМК, Алросы, АФК Системы, Юнипро, Петропавловска, Ленты.
Обращаем внимание на то, что в соответствии с методикой индекса при отборе акций не учитывается импульс роста акций за последний месяц (чтобы не зависеть от последних краткосрочных и возможно случайных скачков цен).
======
Вклад каждого фактора в определение состава индекса IRGRO смотрите на картинке ниже. Множество других подробностей читайте в полной версии этой статьи в Дзен.
21 октября вступил в силу новый состав индекса IRGRO (ДОХОДЪ Индекс акций роста РФ), которому следует одноименный биржевой фонд GROD.
IRGRO - мультифакторный индекс, ориентированный на фактор роста. Он включает 40% лучших акций по сумме факторов "Рост компании", "Импульс роста котировок", "Качество эмитента", "Размер компании" и "Низкий рыночный риск". При их расчете используются исторические данные – нет субъективных оценок (мнений управляющих и пр.).
Портфель индекса отличается одновременно высоким ростом прибыли и выручки компаний, импульсом роста котировок, акцентом на средние и небольшие компании и низкую волатильность акций. Такой портфельный мультифакторный подход теоретически создает дополнительные возможности для диверсификации долгосрочных инвестиций в портфели широкого рынка и, например, портфели дивидендных акций (наш фонд DIVD), концентрируясь на растущих и относительно небольших компаниях по сравнению с рынком в целом.
Все подробности о методологии расчета каждого фактора и индекса в целом можно узнать на нашем сайте.
Отбор акций
Индекс IRGRO гораздо более динамичный, чем классические индексы, включая IRDIV, вследствие наличия фактора моментума (импульса роста цен) и размера компаний в методика отбора акций. Динамики добавил и "минибум" IPO на МосБирже, который начался в конце предыдущего года. К октябрю почти все новые бумаги вошли в индекс МосБиржи Широкого рынка, прибавили в ликвидности и/или free-float и поэтому стали рассматриваться как кандидаты для включения в индекс. Многие "свежие" акции попали в индекс в октябре (хотя, к сожалению, сильно выросли и ранее).
Новые компании на МосБирже будут делать индекс IRGRO все более разнообразным и все более отличающемся от индексов широкого рынка.
В результате текущей ребалансировки в состав фонда вошли акции Белуги, FixPrice, MD Mediacal (Мать и дитя), FESCO (ДВМП), Совкомфлота, Глобалтранса, Интер РАО, ГК Самолет Ленэнерго (преф), Сургутнефтегаз (преф), НМТП, ВТБ. Покинули индекс акции МосБиржи, Новатэка, НЛМК, Алросы, АФК Системы, Юнипро, Петропавловска, Ленты.
Обращаем внимание на то, что в соответствии с методикой индекса при отборе акций не учитывается импульс роста акций за последний месяц (чтобы не зависеть от последних краткосрочных и возможно случайных скачков цен).
======
Вклад каждого фактора в определение состава индекса IRGRO смотрите на картинке ниже. Множество других подробностей читайте в полной версии этой статьи в Дзен.
Индекс МосБиржи по итогам недели: -1,52%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Полюс +6,8%
НЛМК +6,5%
GLTR-гдр +5,7%
Polymetal +5%
iHHRU-адр +4,4%
⬇️ Аутсайдеры
МосБиржа -8%
АЛРОСА -7,7% (был дивидендный гэп)
РУСАЛ -6,5%
ПИК -5,9%
FixPrice -5,3%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Полюс +6,8%
НЛМК +6,5%
GLTR-гдр +5,7%
Polymetal +5%
iHHRU-адр +4,4%
⬇️ Аутсайдеры
МосБиржа -8%
АЛРОСА -7,7% (был дивидендный гэп)
РУСАЛ -6,5%
ПИК -5,9%
FixPrice -5,3%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
На днях я завтракал с финансовым консультантом со стажем почти 30 лет. Он наблюдал за тем, как люди принимают решения об инвестициях со времен высокой инфляции 1980-х до пузыря доткомов начала 2000-х и финансового кризиса 2008 года.
Я спросил его, что он считает самой большой ошибкой, которую люди совершают со своими деньгами.
- "Недостаточно сберегают" - ответил он.
- "Ок. Скучно. Какая вторая самая большая ошибка?"
- "Недостаточно наличных денег. Когда наступает кризис, ни у кого нет денег", - сказал он.
- "Что вы имеете в виду?" - спросил я.
- "Процентные ставки были низкими в течение 10 лет. Поэтому никто не хотел держать наличные деньги", - сказал он. "Но подумайте о ситуации 2008 года. Было два типа людей: с надежной работой и без нее. И вот экономика рухнула. У тех, у кого была надежная работа, не было наличных денег, чтобы использовать возможно самые лучшие возможности для инвестиций в их жизни. Те кто потеряли работу не имели достаточно денег, чтобы просто выживать".
Мы остановились на этом. Но позже это напомнило мне что-то из книги "Антихрупкость" Нассима Талеба: "У того, кто "обладает опциональностью", нет особой нужды в том, что принято называть разумом, знанием, смекалкой, сноровкой и прочими словами, которые означают сложные процессы, происходящие в клетках мозга. Вам просто не нужно оказываться правым слишком часто".
Опциональность. Это ключ. Наличные деньги дают вам выбор, тогда как другие активы нет. Это позволяет вам использовать преимущества в некоторых ситуациях и защититься в других. И вам не нужно прогнозировать, какими могут быть эти ситуации. Это близко к тому как получить карточку освобождения из тюрьмы в монополии.
Опциональность явно имеет ценность. Какую? Я не знаю, но это больше, чем 0,001%, которые можно зарабатывать на своих наличных деньгах. Реальная «прибыль», которую вы зарабатываете на наличных, - это процентная ставка плюс стоимость их опциональности.
Большинство людей так не думают. Они берут текущую ставку, вычитают инфляцию и предполагают, что они получают отрицательный реальный доход.
Но когда вы размышляете о том какую опциональность дают вам эти деньги, вы получаете совершенно другой прогноз.
Вернитесь в 2004 год. Денежные средства в банке дают 1%. Индекс S&P500 дешев. Что является лучшим выбором для инвестиций на следующие пять лет?
Ну, акции, конечно. Но самым лучшим выбором было бы удерживать наличные деньги, пока мир не развалится в 2008-2009 годах, а затем "обналичить опциональность", используя деньги для покупки дешевых акций.
Это очень грубый, сугубо теоритический пример и он создан на основе ретроспективного анализа. Но он показывает силу опциональности. Денежные средства, удерживаемые в банке в 2004 году, ничего не дадут, если вы будете хранить их там всегда. Если вы используете свою опциональность, когда экономика рухнет, ее реальная доходность с точки зрения стоимости, которую она предоставит вам, будет намного выше, чем 1%.
Но, разумеется, вы не должны держать все свои деньги наличными в ожидании следующего краха рынка. Чем дольше вы держите наличные деньги, тем ниже стоимость опциональности, потому что она теряет ее относительно долгосрочного роста рынка акций. Если акции упадут на 50% завтра, стоимость опциональности наличных денег будет огромной. Если акции утроятся в течение следующего десятилетия, а затем упадут на 50%, результат будет значительно меньше.
Но в рамках всех ваших инвестиций доля "кэша" вполне может занимать 10-15% - существенно больше, чем рекомендуют обычные финансовые консультанты.
И теперь всякий раз, когда я смотрю на ничтожные процентные ставки на наличные деньги, я напоминаю себе, что они не являются тем, что делает такие деньги ценными. А опциональность делает. И эта ценность может быть огромной.
===========
Это была часть статьи Моргана Хазела, "Психология денег"
Я спросил его, что он считает самой большой ошибкой, которую люди совершают со своими деньгами.
- "Недостаточно сберегают" - ответил он.
- "Ок. Скучно. Какая вторая самая большая ошибка?"
- "Недостаточно наличных денег. Когда наступает кризис, ни у кого нет денег", - сказал он.
- "Что вы имеете в виду?" - спросил я.
- "Процентные ставки были низкими в течение 10 лет. Поэтому никто не хотел держать наличные деньги", - сказал он. "Но подумайте о ситуации 2008 года. Было два типа людей: с надежной работой и без нее. И вот экономика рухнула. У тех, у кого была надежная работа, не было наличных денег, чтобы использовать возможно самые лучшие возможности для инвестиций в их жизни. Те кто потеряли работу не имели достаточно денег, чтобы просто выживать".
Мы остановились на этом. Но позже это напомнило мне что-то из книги "Антихрупкость" Нассима Талеба: "У того, кто "обладает опциональностью", нет особой нужды в том, что принято называть разумом, знанием, смекалкой, сноровкой и прочими словами, которые означают сложные процессы, происходящие в клетках мозга. Вам просто не нужно оказываться правым слишком часто".
Опциональность. Это ключ. Наличные деньги дают вам выбор, тогда как другие активы нет. Это позволяет вам использовать преимущества в некоторых ситуациях и защититься в других. И вам не нужно прогнозировать, какими могут быть эти ситуации. Это близко к тому как получить карточку освобождения из тюрьмы в монополии.
Опциональность явно имеет ценность. Какую? Я не знаю, но это больше, чем 0,001%, которые можно зарабатывать на своих наличных деньгах. Реальная «прибыль», которую вы зарабатываете на наличных, - это процентная ставка плюс стоимость их опциональности.
Большинство людей так не думают. Они берут текущую ставку, вычитают инфляцию и предполагают, что они получают отрицательный реальный доход.
Но когда вы размышляете о том какую опциональность дают вам эти деньги, вы получаете совершенно другой прогноз.
Вернитесь в 2004 год. Денежные средства в банке дают 1%. Индекс S&P500 дешев. Что является лучшим выбором для инвестиций на следующие пять лет?
Ну, акции, конечно. Но самым лучшим выбором было бы удерживать наличные деньги, пока мир не развалится в 2008-2009 годах, а затем "обналичить опциональность", используя деньги для покупки дешевых акций.
Это очень грубый, сугубо теоритический пример и он создан на основе ретроспективного анализа. Но он показывает силу опциональности. Денежные средства, удерживаемые в банке в 2004 году, ничего не дадут, если вы будете хранить их там всегда. Если вы используете свою опциональность, когда экономика рухнет, ее реальная доходность с точки зрения стоимости, которую она предоставит вам, будет намного выше, чем 1%.
Но, разумеется, вы не должны держать все свои деньги наличными в ожидании следующего краха рынка. Чем дольше вы держите наличные деньги, тем ниже стоимость опциональности, потому что она теряет ее относительно долгосрочного роста рынка акций. Если акции упадут на 50% завтра, стоимость опциональности наличных денег будет огромной. Если акции утроятся в течение следующего десятилетия, а затем упадут на 50%, результат будет значительно меньше.
Но в рамках всех ваших инвестиций доля "кэша" вполне может занимать 10-15% - существенно больше, чем рекомендуют обычные финансовые консультанты.
И теперь всякий раз, когда я смотрю на ничтожные процентные ставки на наличные деньги, я напоминаю себе, что они не являются тем, что делает такие деньги ценными. А опциональность делает. И эта ценность может быть огромной.
===========
Это была часть статьи Моргана Хазела, "Психология денег"
События недели
25.10.2021, понедельник
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Петропавловск - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Лента - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🌾 Русагро - операционные результаты за III квартал 2021
🏭 Заседание СД ММК. В повестке - вопрос по дивидендам.
26.10.2021, вторник
🛒 X5 Group - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за III квартал 2021
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Confidence Board, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
27.10.2021, среда
🏭 En+ - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Fix Price - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 ВТБ - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 Новатэк - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Русал - операционные результаты за III квартал 2021
📱 Яндекс - финансовые результаты за III квартал 2021
🛒 День инвестора X5 Group
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, ноябрь
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
28.10.2021, четверг
📱 Mail. ru Group - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Евраз - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Магнит - неаудированные операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🇯🇵 Заседание Банка Японии
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇩🇪 Изменение числа безработных, уровень безработицы, октябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, октябрь
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка дефлятора ВВП, 3 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
29.10.2021, пятница
🏛 Мосбиржа - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 ТГК-1 - операционные результаты за III квартал 2021
🇪🇺 ВВП, предв., 3 кв.
🇫🇷 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇩🇪 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, сентябрь
🇷🇺 Розничные продажи, сентябрь
25.10.2021, понедельник
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Петропавловск - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Лента - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🌾 Русагро - операционные результаты за III квартал 2021
🏭 Заседание СД ММК. В повестке - вопрос по дивидендам.
26.10.2021, вторник
🛒 X5 Group - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за III квартал 2021
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Confidence Board, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
27.10.2021, среда
🏭 En+ - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Fix Price - операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 ВТБ - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🛢 Новатэк - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Русал - операционные результаты за III квартал 2021
📱 Яндекс - финансовые результаты за III квартал 2021
🛒 День инвестора X5 Group
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, ноябрь
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
28.10.2021, четверг
📱 Mail. ru Group - финансовые результаты за III квартал 2021
🏭 Евраз - операционные результаты за III квартал 2021
🛒 Магнит - неаудированные операционные и финансовые результаты за III квартал 2021
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🇯🇵 Заседание Банка Японии
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇩🇪 Изменение числа безработных, уровень безработицы, октябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, октябрь
🇺🇸 Первая оценка ВВП, оценка дефлятора ВВП, 3 кв.
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
29.10.2021, пятница
🏛 Мосбиржа - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 ТГК-1 - операционные результаты за III квартал 2021
🇪🇺 ВВП, предв., 3 кв.
🇫🇷 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇩🇪 Первая оценка ВВП, 3 кв.
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, октябрь
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, сентябрь
🇷🇺 Розничные продажи, сентябрь
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +1,6%.
📈 Tesla и Abbot Lab (+7,9%) в лидерах роста по итогам недели. 20 октября обе компании объявили финансовые результаты за III квартал, которые превзошли ожидания аналитиков.
📉 Intel (-9,2%) на прошлой неделе также отчиталась за III квартал. Несмотря на в целом хорошие показатели, компания сообщила о сокращении выручки некоторых крупных подразделений. Также негативным моментом стало объявление об увеличении капитальных вложений, которое приведет к снижению показателей рентабельности.
📉 Аутсайдер по итогам недели - PayPal (-10,4%). Акции сильно просели после публикации сообщения о том, что компания изучает возможность приобретения социального интернет-сервиса Pinterest.
📈 Tesla и Abbot Lab (+7,9%) в лидерах роста по итогам недели. 20 октября обе компании объявили финансовые результаты за III квартал, которые превзошли ожидания аналитиков.
📉 Intel (-9,2%) на прошлой неделе также отчиталась за III квартал. Несмотря на в целом хорошие показатели, компания сообщила о сокращении выручки некоторых крупных подразделений. Также негативным моментом стало объявление об увеличении капитальных вложений, которое приведет к снижению показателей рентабельности.
📉 Аутсайдер по итогам недели - PayPal (-10,4%). Акции сильно просели после публикации сообщения о том, что компания изучает возможность приобретения социального интернет-сервиса Pinterest.
💰Дивиденды металлургов
Стали известны дивиденды за 3 квартал 2021 года всех крупнейших российских представителей черной металлургии: ММК, НЛМК и Северсталь.
Продолжающаяся благоприятная динамика мировых цен на сталь в 3 квартале способствовала сильным финансовым результатам металлургов, что было отражено в рекомендации высоких дивидендов по итогам 3 квартала.
В сентябре 2021 года российское правительство утвердило новые правила расчета повышенного НДПИ, которые вступят в силу с 2022 года. Кроме того, обсуждался вопрос уплаты в бюджет повышенного налога на прибыль для компаний, которые платили больше дивидендов, чем инвестировали в капзатраты. Давление со стороны правительства является негативным фактором для дальнейшей поддержки высоких дивидендов компаний металлургического сектора.
🏭 Северсталь
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 85,93 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 5,3%. Дата закрытия реестра: 14.12.2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 19,8%.
Северсталь в сервисе дивиденды
🏭 НЛМК
Совет директоров группы НЛМК рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 13,33 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 5,9%. Дата закрытия реестра: 07.12.2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 19,7%.
НЛМК в сервисе дивиденды
🏭 ММК
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 2,663 рублей на акцию. Дивидендная доходность выплаты 3,8% к текущим ценам. Дата закрытия реестра: 13.01.2022 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 17,1%.
ММК в сервисе дивиденды
#дивиденды
Стали известны дивиденды за 3 квартал 2021 года всех крупнейших российских представителей черной металлургии: ММК, НЛМК и Северсталь.
Продолжающаяся благоприятная динамика мировых цен на сталь в 3 квартале способствовала сильным финансовым результатам металлургов, что было отражено в рекомендации высоких дивидендов по итогам 3 квартала.
В сентябре 2021 года российское правительство утвердило новые правила расчета повышенного НДПИ, которые вступят в силу с 2022 года. Кроме того, обсуждался вопрос уплаты в бюджет повышенного налога на прибыль для компаний, которые платили больше дивидендов, чем инвестировали в капзатраты. Давление со стороны правительства является негативным фактором для дальнейшей поддержки высоких дивидендов компаний металлургического сектора.
🏭 Северсталь
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 85,93 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 5,3%. Дата закрытия реестра: 14.12.2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 19,8%.
Северсталь в сервисе дивиденды
🏭 НЛМК
Совет директоров группы НЛМК рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 13,33 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 5,9%. Дата закрытия реестра: 07.12.2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 19,7%.
НЛМК в сервисе дивиденды
🏭 ММК
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 3 квартала 2021 года в размере 2,663 рублей на акцию. Дивидендная доходность выплаты 3,8% к текущим ценам. Дата закрытия реестра: 13.01.2022 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 17,1%.
ММК в сервисе дивиденды
#дивиденды
Поставщик IT-решений Softline выходит на биржу. Наше мнение
В конце сентября 2021 года IT-корпорация Softline Group объявила о намерении выйти на IPO. Ценовой диапазон акций был установлен на уровне $7.5-$10.5 за ГДР (одна расписка удостоверяет право на одну акцию), что соответствует рыночной капитализации в диапазоне $1,5-1,9 млрд.
Позже было уточнено, что размещение пройдет по нижней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена 27 октября 2021 г.
Главное
🔹 Softline Group – поставщик комплексных технологических решений, облачных сервисов, программного и аппаратного обеспечения, а также широкого спектра IT-услуг.
🔹 В рамках предложения Softline планирует привлечь около $400 млн за счет размещения новых акций. По последней информации, IPO может пройти по нижней границе диапазона ($7.5 за GDR) – по этой цене индикативный спрос превышает весь объем предложения. Привлеченные средства планируется направить для финансирования M&A, других инвестиций, а также на общекорпоративные цели. Кроме того, возможно доразмещение в размере до 15% от базового объема сделки, которое предоставит ряд акционеров компании.
🔹 Первая ежегодная выплата дивидендов может быть произведена в 2023 г. по итогам финансового года, который закончится 31 марта 2023 г. Ожидаемая дивидендная доходность ближайшего дивиденда составляет 1-3% от предполагаемой цены размещения.
🔸 По нашим расчетам, справедливая стоимость одной GDR Softline через 3 года составляет $7.8, что немного выше примерной цены размещения IPO. Таким образом, мы ожидаем, что в лучшем случае (даже при оптимистичных оценках роста) акции Softline будут приносить стандартную рыночную доходность без особенного потенциала роста "лучше рынка".
🔸 Даже с учетом ожидаемого роста финансовых результатов в будущем, по нашему мнению, компания Softline оценена в данный момент по более, чем на справедливом уровне, то есть без особенного потенциала роста быстрее рынка. По модели долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем относительно низкий рейтинг – оценка 3 из 20.
Читайте полную версию статьи в Дзен.
В конце сентября 2021 года IT-корпорация Softline Group объявила о намерении выйти на IPO. Ценовой диапазон акций был установлен на уровне $7.5-$10.5 за ГДР (одна расписка удостоверяет право на одну акцию), что соответствует рыночной капитализации в диапазоне $1,5-1,9 млрд.
Позже было уточнено, что размещение пройдет по нижней границе объявленного ценового диапазона. Окончательная цена предложения будет определена по завершению процесса формирования книги заявок и объявлена 27 октября 2021 г.
Главное
🔹 Softline Group – поставщик комплексных технологических решений, облачных сервисов, программного и аппаратного обеспечения, а также широкого спектра IT-услуг.
🔹 В рамках предложения Softline планирует привлечь около $400 млн за счет размещения новых акций. По последней информации, IPO может пройти по нижней границе диапазона ($7.5 за GDR) – по этой цене индикативный спрос превышает весь объем предложения. Привлеченные средства планируется направить для финансирования M&A, других инвестиций, а также на общекорпоративные цели. Кроме того, возможно доразмещение в размере до 15% от базового объема сделки, которое предоставит ряд акционеров компании.
🔹 Первая ежегодная выплата дивидендов может быть произведена в 2023 г. по итогам финансового года, который закончится 31 марта 2023 г. Ожидаемая дивидендная доходность ближайшего дивиденда составляет 1-3% от предполагаемой цены размещения.
🔸 По нашим расчетам, справедливая стоимость одной GDR Softline через 3 года составляет $7.8, что немного выше примерной цены размещения IPO. Таким образом, мы ожидаем, что в лучшем случае (даже при оптимистичных оценках роста) акции Softline будут приносить стандартную рыночную доходность без особенного потенциала роста "лучше рынка".
🔸 Даже с учетом ожидаемого роста финансовых результатов в будущем, по нашему мнению, компания Softline оценена в данный момент по более, чем на справедливом уровне, то есть без особенного потенциала роста быстрее рынка. По модели долгосрочной оценки потенциала роста бумаг компании мы даем относительно низкий рейтинг – оценка 3 из 20.
Читайте полную версию статьи в Дзен.
Дзен | Статьи
Поставщик IT-решений Softline выходит на биржу. Наше мнение
Статья автора «ДОХОДЪ» в Дзене ✍: В конце сентября 2021 года IT-корпорация Softline Group объявила о намерении выйти на IPO. Ценовой диапазон акций был установлен на уровне $7.5-$10.
С 1 ноября 2021 года на Московской Бирже начнут торговаться 80 новых иностранных акций.
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавились 3 новых бумаги:
📘 Peloton Interact
📘 Generac Holdings
📘 PTC Inc
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 441.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Некоторые из этих бумаг уже были доступны в нашем сервисе Анализ акций. Сегодня добавились 3 новых бумаги:
📘 Peloton Interact
📘 Generac Holdings
📘 PTC Inc
В результате число акций и депозитарных расписок иностранных компаний, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 441.
===============================
Сервис Анализ акций: https://www.dohod.ru/ik/analytics/share
Индекс Мосбиржи по итогам недели -1,12%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Yandex +9,8%
Магнит +2,4%
Fix Price +2%
Детский мир +1,7%
Мосбиржа +1,7%
⬇️ Аутсайдеры
Русал -7,2%
HeadHunter -6,2%
ММК -5,7%
Mail -5,7%
Сургутнефтегаз -5,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Yandex +9,8%
Магнит +2,4%
Fix Price +2%
Детский мир +1,7%
Мосбиржа +1,7%
⬇️ Аутсайдеры
Русал -7,2%
HeadHunter -6,2%
ММК -5,7%
Mail -5,7%
Сургутнефтегаз -5,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
События недели
01.11.2021, понедельник
🏥 Мать и дитя - операционные результаты за III квартал 2021
🔌 Мосэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🇷🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности, октябрь
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, октябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности ISM, октябрь
🇩🇪 Розничные продажи, сентябрь
02.11.2021, вторник
🔌 Заседание СД Юнипро. В повестке - вопрос по дивидендам
🏛 Московская биржа - объемы торгов за октябрь 2021
🇩🇪 🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
03.11.2021, среда
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇷🇺 Индекс потребительских цен, октябрь
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, октябрь
🇷🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в сфере услуг, октябрь
🇪🇺 Уровень безработицы, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, октябрь
04.11.2021, четверг
📋 Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+
🇩🇪 Промышленные заказы, сентябрь
🇩🇪 🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, октябрь
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
05.11.2021, пятница
🇩🇪 Промышленное производство, сентябрь
🇪🇺 Розничные продажи, сентябрь
🇺🇸 Уровень безработицы, октябрь
01.11.2021, понедельник
🏥 Мать и дитя - операционные результаты за III квартал 2021
🔌 Мосэнерго - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🇷🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности, октябрь
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, октябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности ISM, октябрь
🇩🇪 Розничные продажи, сентябрь
02.11.2021, вторник
🔌 Заседание СД Юнипро. В повестке - вопрос по дивидендам
🏛 Московская биржа - объемы торгов за октябрь 2021
🇩🇪 🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
03.11.2021, среда
🔌 Ленэнерго - финансовые результаты по РСБУ за III квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021
🇷🇺 Индекс потребительских цен, октябрь
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, октябрь
🇷🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в сфере услуг, октябрь
🇪🇺 Уровень безработицы, сентябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, октябрь
04.11.2021, четверг
📋 Заседание министерского мониторингового комитета ОПЕК+
🇩🇪 Промышленные заказы, сентябрь
🇩🇪 🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, октябрь
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
05.11.2021, пятница
🇩🇪 Промышленное производство, сентябрь
🇪🇺 Розничные продажи, сентябрь
🇺🇸 Уровень безработицы, октябрь
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели +1,3%
📈 Tesla (+22,5%) в лидерах роста по итогам недели, капитализация компании превысила $ 1 трлн. Акции продолжили рост после публикации финансовых результатов за III квартал, дополнительным импульсом стала новость о заказе 100 тысяч автомобилей от компании Hertz.
📈 На фоне новостей о запуске новейшей версии ПО для ускорения удаленных рабочих процессов, а также о старте предварительных заказов на членство в GeForce NOW RTX 3080 (облачная игровая платформа) акции NVIDIA (+12,5%) выглядели существенно лучше рынка.
📉 Аутсайдер по итогам недели - Visa (-8,4%). Акции сильно просели после публикации отчетности. Несмотря на отличные показатели, руководство достаточно консервативно оценило перспективы компании на следующий квартал.
📈 Tesla (+22,5%) в лидерах роста по итогам недели, капитализация компании превысила $ 1 трлн. Акции продолжили рост после публикации финансовых результатов за III квартал, дополнительным импульсом стала новость о заказе 100 тысяч автомобилей от компании Hertz.
📈 На фоне новостей о запуске новейшей версии ПО для ускорения удаленных рабочих процессов, а также о старте предварительных заказов на членство в GeForce NOW RTX 3080 (облачная игровая платформа) акции NVIDIA (+12,5%) выглядели существенно лучше рынка.
📉 Аутсайдер по итогам недели - Visa (-8,4%). Акции сильно просели после публикации отчетности. Несмотря на отличные показатели, руководство достаточно консервативно оценило перспективы компании на следующий квартал.
И еще раз про то, как и насколько эффективно различные компании используют свой денежный поток.
Предыдущие посты:
https://t.me/dohod/11082
https://t.me/dohod/11085
В этот раз мы добавили дивидендную доходностью, а также "ROIC Light", который показывает доходность на весь инвестируемый капитал (отличие от классического ROIC в основном в депозитах, инвестициях в акции и срочный рынок).
Это поверхностное исследование ляжет в основу данных и структуры фильтров в новой версии нашего сервиса Анализ акций. Вы сможете понимать как именно и на сколько эффективно компании используют свои денежные потоки - не только на истории, но и в соответствии с нашими ожиданиями.
======
Ниже данные для нефинансовых компаний из индекса широкого рынка МосБиржи. В следующем посте - компании из индекса S&P Global 100.
Предыдущие посты:
https://t.me/dohod/11082
https://t.me/dohod/11085
В этот раз мы добавили дивидендную доходностью, а также "ROIC Light", который показывает доходность на весь инвестируемый капитал (отличие от классического ROIC в основном в депозитах, инвестициях в акции и срочный рынок).
Это поверхностное исследование ляжет в основу данных и структуры фильтров в новой версии нашего сервиса Анализ акций. Вы сможете понимать как именно и на сколько эффективно компании используют свои денежные потоки - не только на истории, но и в соответствии с нашими ожиданиями.
======
Ниже данные для нефинансовых компаний из индекса широкого рынка МосБиржи. В следующем посте - компании из индекса S&P Global 100.
Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,60%.
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
TCS-гдр +9,2%
Магнит +5,3%
Yandex clA +4,4%
Система +4,3%
ФосАгро +4,1%
⬇️ Аутсайдеры
РУСАЛ -5,2%
ПИК -5,1%
Petropavl -4,6%
FixPrice -4,0%
ФСК ЕЭС -3,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
TCS-гдр +9,2%
Магнит +5,3%
Yandex clA +4,4%
Система +4,3%
ФосАгро +4,1%
⬇️ Аутсайдеры
РУСАЛ -5,2%
ПИК -5,1%
Petropavl -4,6%
FixPrice -4,0%
ФСК ЕЭС -3,7%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
