В Принстоне есть традиция, согласно которой в конце каждого курса студенты вознаграждают преподавателя короткими вежливыми аплодисментами. Обычно я предлагаю $20, а иногда и $50 студенту, который будет непрерывно аплодировать дольше всех. Это, так называемый, All pay auction (аукцион, в котором платят все участники). Студенты, таким образом, делают ставки каждый своими аплодисментами, и все участники торгов платят по своим ставкам (временем, которые они тратят на аплодисменты), выигрывают или проигрывают.

Большинство студентов сдаются в течение первых 15 или 20 минут, но некоторые из них аплодируют до абсурда долго. Рекорд на сегодняшний день поставили три студента, которые непрерывно аплодировали в течение 41 часа 30 минут.

Чтобы оформить образовательную цель игры (и во избежание риска появления заголовка «Профессор купил аплодисменты» в студенческой газете) я отправляю электронное письмо всему классу, в котором подробно объясняю эту игру. Я указываю, что аукционы, когда платят все участники довольно распространены: участники спортивных соревнований или выборов тратят свое время, усилия и деньги, не требуя возмещения убытков. Такие соревнования могут обостряться, и гонка ядерных вооружений стала классическим примером иррационального продолжения повышения ставок.

Есть и другие интересные итоги игры. Однажды аплодировать осталось шесть человек, и они начали обсуждать разделение выигрыша. Пять согласились, но один отказался. Тогда остальные пятеро разозлились и стали угрожать продолжением аплодисментов так долго, пока шестой не сдастся. Когда он все-таки сдался (всего через несколько минут), остальные пять остановились одновременно, чтобы разделить приз. Это хороший пример инстинктивной готовности людей наказывать антиобщественное поведение, даже неся личные издержки.

=========
Avinash Dixit, Restoring Fun to Game Theory, Journal of Economic Education, 2005. Адаптированный перевод ДОХОДЪ

​​⚡️Банк России принял решение снизить ключевую ставку с 8% до 7,5%

Пресс-релиз

​Индекс МосБиржи по итогам недели: +0,23%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
VK +16%
TCS +11,7%
Х5 Retail +10,1%
Globaltrans +9,2%
Yandex +5,5%

⬇️ Аутсайдеры
ЭН+ГРУП -5,6%
Роснефть -5%
Аэрофлот -4,5%
РУСАЛ -3,7%
ГМКНорНик -3,5%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

События недели

19.09.2022, понедельник
🇯🇵 Национальный выходной. Рынок акций закрыт
🇬🇧 Банковский выходной. Рынок акций закрыт
🛒 Fix Price - финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
🚂 Globaltrans - финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.


20.09.2022, вторник
🇩🇪 Индекс цен производителей, август
🇺🇸 Количество выданных разрешений на строительство, август
🇺🇸 Количество новостроек, август
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API


21.09.2022, среда
🏭 Полюс - финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
🇷🇺 Индекс цен производителей, август
🇺🇸 Объем продаж на вторичном рынке жилья, август
🇺🇸 Запасы нефти, бензина и дистиллятов, изменение за неделю по данным EIA
🇺🇸 Ключевая ставка ФРС США


22.09.2022, четверг
🏭 Полиметалл - финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
🇷🇺 Международные резервы, за неделю
🇷🇺 Промышленное производство, август
🇯🇵 Ставка по избыточным резервам Банка Японии, сентябрь
🇬🇧 Ключевая ставка Банка Англии
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю


23.09.2022, пятница
🇩🇪 🇪🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, предв., сентябрь
🇺🇸 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг Markit, предв., сентябрь

​​С сегодняшнего дня наши фонды DIVD, GROD и BOND доступны на вечерних торгах.

Акции Газпрома за день: -14%, нет .. -5.47% ...

Почему финансовые новости, имеющие вроде бы низкое значение часто обходят новости, которые объективно более важны? Потому что финансы интересны каким-то особенным образом - ортодонтия, садоводство, морская биология - нет. У денег есть конкуренция, правила, победы, потери, герои, злодеи, команды и болельщики, что делает их мучительно близкими к спортивному состязанию.

Но это даже другой, еще более будоражащий уровень близости, потому что деньги - это как спортивное событие, в котором вы одновременно - фанат и игрок, и результаты влияют на вас как эмоционально, так и напрямую.

Это опасно.

===
Отсюда

​​Тем временем ФРС повысила базовую ставку на 0.75% до 3.25% годовых.

Последние данные по инфляции показывали рост цен в США на 8.3% год к году (предыдущее значение: 8,5%). Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоресурсов): 6.3% (предыдущее значение: 5.9%).

Пресс-релиз: https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20220921a.htm

​Индекс МосБиржи по итогам недели: -14%.

Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:

⬆️ Лидеры
МКБ -1,4%
ФосАгро -6,8%
ГАЗПРОМ -7,8%
Ростелеком -9,3%
РусГидро -9,8%

⬇️ Аутсайдеры
Polymetal -32,1%
ЭН+ГРУП -25%
ПИК -23,3%
Globaltrans -22,8%
НЛМК -21,9%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap

​​БАЗОВЫЕ СОВЕТЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

Чтобы не пасть жертвой безумия на финансовых рынках, перед началом инвестирования следует помнить, что:

Если вы боитесь, что активы упадут в стоимости, то вкладываете деньги только в застрахованные депозиты. Доходность будет небольшой, но это плата за ее надежность.

Каждое прошлое падение рынка выглядит как возможность, а каждое будущее как риск. Готовы ли вы увеличить вложения в актив, если он упадет в цене? Если нет, возможно, стоит пересмотреть стратегию.

Настроения инвесторов – главный фактор влияния на цены на коротких горизонтах. Они не зависят от расчетов, формул и таблиц в экселе. Настроения могут загнать цены активов как иррационально низко, так и безумно высоко. Не вводите себя в заблуждение, что сможете их предсказывать, ориентируйтесь на долгосрочный подход.

Существует два способа подготовиться к безумным временам: вы можете ожидать их появления или можете их предсказать. Первый способ предполагает, что вы пассивно формируете портфель, будучи готовым, что дважды за десятилетие он покажет заметное снижение стоимости. Второй способ предполагает, что вы выйдите из рынка, спрогнозировав рецессию. Он сложнее, и вы рискуете ошибиться, упустив значительный рост активов.

Три способа преуспеть в инвестициях: быть умнее других, быть удачливее других и быть терпеливее других. Отдавайте себе отчет, какой стратегии вы придерживаетесь. Расчет на удачу может быть не лучшим выбором.

Если бы в основе инвестиций лежала бы только математика, то все математики были бы богаты. Если бы инвестиции были бы основаны только на истории, то все историки были бы богаты. Если бы в основе инвестиций лежала бы только экономика, то богаты были бы все экономисты. Инвестиции это совокупность дисциплин, которые связаны между собой. Не зацикливайтесь на одной и смотрите на инвестиционный мир сквозь призму знаний.

Нужно убрать излишнюю самоуверенность, эгоизм и нетерпимость. Ваши итоговые инвестиционные результаты в большинстве случаев зависят от того, как вы ведете себя, когда рынок становится безумным.

===============
Это был адаптированный перевод статьи Моргана Хазела «When Things Get Wild"