Некогда "голубой гигант" IBM сокращает выручку 21-й квартал подряд. И последние станут первыми, и первые станут последними

В 1991 IBM была самой дорогой компанией США, сейчас не входит в 40

Статистики использовали соцсети, чтобы понять уровень счастья людей по дням. Худшим днём недели оказался вторник http://journals.plos.org/plosone/article?id=10.1371/journal.pone.0026752

Протек рекомендовал дивиденды за 9 месяцев с текущей доходностью около 5% http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/prtk

Индекс ММВБ (-0,39%) продолжил плавно снижаться к своей 50-ти дневной скользящей средней. Металлурги и телекомы лучше рынка. Потребительский сектор во главе с Магнитом и электроэнергетика во главе с ФСК ЕЭС и Россетями – хуже.

Распределение активов для инвесторов с умеренным риском. Это часть нашей большой методологии управления инвестиционными портфелями, разработанной для нового продукта. Скоро тесты.

«Сейчас пройдены почти все основные инвестиционные циклы у металлургов, снижать административные расходы уже больше невозможно, активизировать M&A-политику российские металлурги не хотят, памятуя кризисы 2008 и 2014 гг. Единственное, что остается, – платить дивиденды» https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/10/23/738906-metallurgam-investirovat

Когда пытаешься найти идеальный момент для входа в рынок

«АвтоВАЗ» впервые за пять лет получил операционную прибыль. Из-за огромных процентных платежей продолжают показывать чистый убыток. Выручка за 9 мес +21,5%
https://www.vedomosti.ru/auto/articles/2017/10/24/739118-avtovaz-pribil

Обновили взгляд по рублю. Ждем укрепления глобального индекса доллара и небольшого ослабления рубля в следующем году http://telegra.ph/CPI-102017-10-24

Тихая мирная революция. Продажи музыки в физическом и цифровом форматах

Яндекс повысил прогноз роста выручки в 17г до 22-23%. Чистая прибыль за 3 квартал сократилась на 65%

Яндекс - одна из немногих настоящих компаний роста в России. Выручка +21% по итогам 3 квартала, компания повышает прогнозы по её росту до 22-23%. Обращает внимание на себя снижение рентабельности операционных результатов и чистой прибыли. По всем главным "стоимостным" индикаторам стоит дорого (как и положено компании роста).

Наша DCF-модель учитывает долгосрочный рост Яндекса, поэтому, несмотря на текущую дорогую оценку, акция входит в портфель "широкого рынка" с весом близким к индексу (прогноз доходности - на уровне рынка). Компания не входит в портфели, ориентированные дивиденды (Dividend Strategy) и текущую недооценку (Smart Estimate)

Магнит на минимумах с начала 2014 года, Яндекс развернулся в рост после первой реакции падения на отчёт

Итоги для второго эшелона

С конца 1944 г. государство начинает проводить подготовительные меры к проведению денежной реформы, направленные на уменьшение наличной денежной массы и увеличение государственных рыночных фондов. Уже в ходе подготовительных мероприятий обнаружилось противоречие между решением задач оздоровления денежного обращения и ограничения экономического влияния «дельцов» «черного» рынка. Первых же положительных результатов в вопросе снижения общей массы наличных бумажных денег, не обеспеченных товарным покрытием, удалось достигнуть на основе экономического сотрудничества государства с зажиточными слоями населения СССР, включая держателей «теневых» капиталов. Это проявилось в развитии в предреформенные годы системы торговых предприятий Особторга, которые начали действовать в крупных городах с мая 1944 г. В магазинах и универсамах Особторга население страны, располагавшее достаточным количеством наличности, могло приобрести по коммерческим ценам в свободной продаже дефицитные в то время продукты питания и промышленные товары массового спроса. Государство с самого начала работы этих торговых предприятии проявило себя как предприниматель, устанавливая цены в соответствии с существующей конъюнктурой внутреннего рынка. В случае, когда цены устанавливались излишне завышенные, что сказывалось на росте торговых оборотов предприятий Особторга, проводилось снижение цен с приближением их к рыночным. Так, на протяжении 1946 г. цены в государственных коммерческих магазинах дважды снижались, одновременно было проведено повышение пайковых цен в целях их приближения к рыночным, т.е. реальным ценам. Обороты предприятий Особторга, принесших только в первом квартале 1946 г. доходов в бюджет на сумму в 4 млрд. руб., в течении 1946 г. составили 71 806 млн. руб. Полученная прибыль позволила государству в 1946 г. изъять из обращения 8 млрд. рублей, а в 1947 г. – еще 2,4 млрд. руб.

После одобрения основных положений предложенного проекта будущей денежной реформы руководством страны Группа по денежному обращению продолжала работу по его доработке. Методология расчета обменного курса на основе соотношения пайковых и коммерческих цен на товары массового спроса осталась прежней, обменный курс после повышения пайковых цен и понижения коммерческих был установлен на уровне 1:10. Разработчики проекта выступали против более низкого курса, который по их расчетам предоставлял возможность существенно обогатиться кругу лиц, накопивших большие денежные суммы в результате рыночных операций.

Благоприятным моментом для «дельцов» «черного» рынка оказалось и временной отсутствие у большинства населения наличных денег для покупки дефицитных товаров, которые после отмены карточной системы свободно продавались в магазинах. В письмах граждан, направленных в Минфин СССР, сообщалось, что после 16 декабря 1947 г., когда большинство населения потеряло остатки своей ноябрьской заработной платы, владельцы крупных сумм денег скупали в магазинах все самое лучшее и дефицитное для дальнейшей перепродажи этих товаров по повышенным ценам. Неудивительно, что у многих людей, «живущих на одну заработную плату», сложилось впечатление, что денежная реформа проводится в интересах толстосумов «черного» рынка. Так, в письме семьи Ивановых утверждается, что Указ о денежной реформе направлен против основной массы населения, потерявшей в ходе ее свои «грошовые» сбережения, и оказывает могущественную поддержку барышникам, которые воровством и вымогательством выкачивают десятки тысяч рублей из трудового народа и государства.

В.С. Пушкарёв. Денежная реформа 1947 г. и "черный рынок", Экономические реформы: уроки истории (История мировой экономики, вып. 2)». - М.: Институт экономики РАН, 2013.