Конкурс красоты Кейнса. Часть 3.
Напомним, что конкурс красоты Кейнса - это такая упрощенная модель работы рынка акций. Вместо того, чтобы выбирать акции в соответствии с их долгосрочными перспективами и их истинной ценностью инвесторы часто пытаются угадать поведение других инветоров - то есть среднее мнение или даже среднее от среднего и так далее, если полагают что другие будут делать так же. В предыдущем посте мы приводили пример разных уровней предположений о мнениях других в такой игре.
Проблема в том, на каком уровне остановиться. Если все инвесторы разумны и обладают всей информацией, то ,в конце концов, придут к равновесию. Еще точнее - они придут к нескольким равновесиям, в которых будут доминировать несколько акций, среди которых не будет очевидно плохих и останутся те, о которых можно сказать, что они фундаментально долгосрочно перспективны. Это, разумеется, работает только при принятии среднесрочных и долгосрочных решений. В краткосрочных спекуляциях равновесии будут не стабильны и их будет еще больше, поэтому вы, скорее всего, проиграете.
Итак, вот как можно действовать, зная о существовании описанного конкурса красоты:
1. не говорите "Я не знаю куда инвестировать" и не инвестируйте самостоятельно, если это действительно так. То есть не принимайте решения случайно.
2. не выбирайте акции, которые являются очевидно "плохими". Воспользуйтесь нашими сервисами "Анализ акций" и "Дивиденды" (просто наберите в google), чтобы узнать это.
3. принимайте решения о долгосрочных инвестициях (более 3 лет) и избегайте краткосрочных спекуляций. Так вы существенно увеличите вероятность хорошего результата. Вы можете попробовать тщательно изучать рынок и принимать разумные краткосрочные решения. Но это крайне сложно и высоки шансы, что вы проиграете.
Да, выглядит просто и так есть. Эти правила позволят вам быть лучше 80% частных инвесторов.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем. Еще больше информации ищите в Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Напомним, что конкурс красоты Кейнса - это такая упрощенная модель работы рынка акций. Вместо того, чтобы выбирать акции в соответствии с их долгосрочными перспективами и их истинной ценностью инвесторы часто пытаются угадать поведение других инветоров - то есть среднее мнение или даже среднее от среднего и так далее, если полагают что другие будут делать так же. В предыдущем посте мы приводили пример разных уровней предположений о мнениях других в такой игре.
Проблема в том, на каком уровне остановиться. Если все инвесторы разумны и обладают всей информацией, то ,в конце концов, придут к равновесию. Еще точнее - они придут к нескольким равновесиям, в которых будут доминировать несколько акций, среди которых не будет очевидно плохих и останутся те, о которых можно сказать, что они фундаментально долгосрочно перспективны. Это, разумеется, работает только при принятии среднесрочных и долгосрочных решений. В краткосрочных спекуляциях равновесии будут не стабильны и их будет еще больше, поэтому вы, скорее всего, проиграете.
Итак, вот как можно действовать, зная о существовании описанного конкурса красоты:
1. не говорите "Я не знаю куда инвестировать" и не инвестируйте самостоятельно, если это действительно так. То есть не принимайте решения случайно.
2. не выбирайте акции, которые являются очевидно "плохими". Воспользуйтесь нашими сервисами "Анализ акций" и "Дивиденды" (просто наберите в google), чтобы узнать это.
3. принимайте решения о долгосрочных инвестициях (более 3 лет) и избегайте краткосрочных спекуляций. Так вы существенно увеличите вероятность хорошего результата. Вы можете попробовать тщательно изучать рынок и принимать разумные краткосрочные решения. Но это крайне сложно и высоки шансы, что вы проиграете.
Да, выглядит просто и так есть. Эти правила позволят вам быть лучше 80% частных инвесторов.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем. Еще больше информации ищите в Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Beauty Contest in Financial Markets.pdf
434.4 KB
Конкурс красоты Кейнса на практике. Фундаментальная цена акции и рыночное равновесие могут сильно различаться из-за попыток одних инвесторов угадать мнение других инвесторов.
Магнит, Норникель, JTI - крупнейшие сделки M&A в России в первом квартале https://www.rbc.ru/newspaper/2018/04/02/5abe21e29a7947121b34febc
РБК
«Магнит» поднял рынок M&A
Объем сделок слияния и поглощения в России за первый квартал 2018 года увеличился почти в два с половиной раза, говорится в обзоре Thomson Reuters. Основной вклад в этот рост внесла покупка 29% акций «Магнита» госбанком ВТБ
Российский рынок акций начал неделю снижением - индекс Мосбиржи потерял 0,9%. Отметим, что баррель нефти Brent сегодня снизился на 2%. Хуже рынка выглядели активы Группы "Сумма", владелец которой был арестован в выходные. Слабее прочих выглядели акции ДВМП, потерявшие более 20%. Из-за дивидендной отсечки потеряли 8% акции Черкизово.
Для инвесторов, которые чувствуют себя более уверенно с определенным сроком погашения [облигаций], история финансов приготовила несколько интересных примеров.
До сих пор находятся в обращении и выплачивают процент 4%-ные ипотечные золотые облигации первой очереди Toronto, Grey & Bruce Railway Соmpany, датированные 1 января 1884 года и подлежащие погашению 14 июня 2883 года. Облигации продаются только в купонной форме достоинством 100 фунтов стерлингов. Купоны (40 на одном листе, которых достаточно на 20 лет) оплачиваются в Монреале (в канадских долларах, поскольку выплата золотом запрещена) или в Лондоне (в фунтах стерлингов). По данным Moody's Transportation Мanual, собственность компании была сдана в аренду Ontario & Quebec Railway Соmpany на 999 лет при ежегодной арендной плате, равной проценту по 4%-ным ипотечным облигациям первой очереди. 1 января 1884 года аренда была переведена на Canadian Pacific Railway Соmpany, которая теперь называется Canadian Pacific Limited.
Облигации являются по-настоящему долгосрочными, ибо они не могут быть отозваны на протяжении всего срока своего существования. Canadian Pacific утверждает, что в обращении находится 719 000 фунтов стерлингов, а ей самой принадлежат бумаги на 307 900 фунтов.
Несколько более короткий срок погашения (но зато они выпущены американской компанией) имеют 5%-ные доходные облигации Elmira and Williamsport Railroad Соmpany с датой погашения 1 октября 2862 года. Проценты по этим облигациям были гарантированны Northern Central Railway, но в 1914 году эти обязательства были взяты на себя Pennsylvania Railroad Соmpany на 999 лет начиная с 1863 года и в конечном счете стали обязательствами Penn Central Transportation Сompany. Хотя отозвать их было нельзя, при реорганизации Penn Central в конце 1978 года эти облигации были полностью оплачены - 1468 долларов, представлявших основной долг и накопленный и невыплаченный процент.
Ричард Уилсон и Фрэнк Фабоцци, "Корпоративные облигации", 1996
https://www.instagram.com/p/BhEGjHmho3Y
До сих пор находятся в обращении и выплачивают процент 4%-ные ипотечные золотые облигации первой очереди Toronto, Grey & Bruce Railway Соmpany, датированные 1 января 1884 года и подлежащие погашению 14 июня 2883 года. Облигации продаются только в купонной форме достоинством 100 фунтов стерлингов. Купоны (40 на одном листе, которых достаточно на 20 лет) оплачиваются в Монреале (в канадских долларах, поскольку выплата золотом запрещена) или в Лондоне (в фунтах стерлингов). По данным Moody's Transportation Мanual, собственность компании была сдана в аренду Ontario & Quebec Railway Соmpany на 999 лет при ежегодной арендной плате, равной проценту по 4%-ным ипотечным облигациям первой очереди. 1 января 1884 года аренда была переведена на Canadian Pacific Railway Соmpany, которая теперь называется Canadian Pacific Limited.
Облигации являются по-настоящему долгосрочными, ибо они не могут быть отозваны на протяжении всего срока своего существования. Canadian Pacific утверждает, что в обращении находится 719 000 фунтов стерлингов, а ей самой принадлежат бумаги на 307 900 фунтов.
Несколько более короткий срок погашения (но зато они выпущены американской компанией) имеют 5%-ные доходные облигации Elmira and Williamsport Railroad Соmpany с датой погашения 1 октября 2862 года. Проценты по этим облигациям были гарантированны Northern Central Railway, но в 1914 году эти обязательства были взяты на себя Pennsylvania Railroad Соmpany на 999 лет начиная с 1863 года и в конечном счете стали обязательствами Penn Central Transportation Сompany. Хотя отозвать их было нельзя, при реорганизации Penn Central в конце 1978 года эти облигации были полностью оплачены - 1468 долларов, представлявших основной долг и накопленный и невыплаченный процент.
Ричард Уилсон и Фрэнк Фабоцци, "Корпоративные облигации", 1996
https://www.instagram.com/p/BhEGjHmho3Y
Instagram
ДОХОДЪ. Управление активами
Для инвесторов, которые чувствуют себя более уверенно с определенным сроком погашения, история финансов приготовила несколько интересных примеров. До сих пор находятся в обращении и выплачивают процент 4%-ные ипотечные золотые облигации первой очереди Toronto…
"Черкизово" проведет re-IPO на Московской бирже. Предполагается, что через первичный компонент предложения (в него включается квазиказначейский пакет и новые акции, на которые подпишутся структуры основателей), "Черкизово" получит поступления в размере примерно $150 млн. Кроме того, компания будет направлять на дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО при долге к EBITDA ниже 2,5х http://www.interfax.ru/business/606592
Interfax.ru
"Черкизово" проведет re-IPO на Московской бирже
ПАО "Группа Черкизово", которое ранее в этом году ушло с Лондонской фондовой биржи, объявило о намерении провести предложение своих обыкновенных акций с листингом на "Московской бирже" .
Татнефть ожидает снижения добычи и роста инвестиций в 2018г - презентация для инвесторов https://goo.gl/NvpRtf