Товарищ Ким готовится к приезду товарища Си. Судя по последним заявлениям Ким Чен Ына, встреча будет непростой.

Киму явно не понравилась новость о том, что Трамп и Си Цзиньпин во время переговоров в Пекине подтвердили общую цель — денуклеаризацию Северной Кореи.

Поэтому Ким Чен Ын перед визитом китайского генсека прямо и недвусмысленно очертил свою позицию:

- мощности по производству ракет будут увеличены в 2,5 раза.

- КНДР не откажется от ядерного статуса

Одновременная демонстрация Северной Кореей наращивания военной мощи и ее настойчивое требование наличия ядерного оружия накануне саммита с Китаем призваны заблаговременно заблокировать включение вопроса денуклеаризации в повестку переговоров и оказать давление на Китай, чтобы тот признал ядерный статус Северной Кореи.

Это значительно сужает дипломатическое пространство для Китая по решению северокорейской ядерной проблемы.

Фактически Ким Чен Ын посылает Китаю сигнал о том, что только признание Северной Кореи ядерной державой позволит китайско-северокорейским отношениям развиваться дальше.

Реакция Китая на это противоречие между ядерным статусом Северной Кореи и китайской приверженностью принципу денуклеаризации станет одним из главных вопросов китайско-северокорейского саммита.

Кое-что о равноправных отношениях Китая и России на примере КАМАЗа. В 2022 году КАМАЗ уверенно держал 37,5% рынка тяжёлых грузовиков, а китайские марки были на периферии. Потом из России ушли европейцы, и образовавшуюся пустоту молниеносно заполнил Китай. 2023-й стал годом настоящего захвата: рынок поставил рекорд за 17 лет — 143,7 тыс. новых грузовиков (+71% к предыдущему году), и практически весь этот прирост обеспечили китайские бренды. Доля КАМАЗа за год рухнула с 37,5% до 21,6%.

Китайский Sitrak за тот же год увеличил присутствие вчетверо (с 4,5% до 16,5% рынка), Foton — в 43 раза, а бестселлером года впервые стал не отечественный грузовик, а китайский Sitrak C7H, разошедшийся тиражом 23,6 тыс. штук. К 2024 году это выглядело как полное доминирование: китайские бренды заняли около 66% рынка, российским осталось лишь 34% на родном рынке.

Однако в 2025 г. тренд сломался. Рынок обвалился почти вдвое — на 51%, до 61,6 тыс. машин. Причем удар пришёлся в первую очередь по китайцам. КАМАЗ потерял по году 21%, тогда как Sitrak просел на 61%, Shacman — на 70%, FAW — на 62%. В результате доли китайских и российских марок примерно сравнялись. Во многом развернул тренд утильсбор — для седельного тягача массой 20–50 тонн сбор доходит до 5 млн рублей и ложится именно на импорт, ведь отечественным производителям его, по сути, компенсируют через промышленные субсидии.

Впрочем, серьезную роль в этом развороте сыграл дорогой кредит из-за высокой ключевой ставки (он подкосил лизинг). Кроме того, «марш-бросок» китайских производителей в 2022-2024 годы закрыл спрос на ближайшие годы для множества компаний. А спрос ныне падает из-за ухудшения экономической обстановки: строительного и грузового бума пока точно не предвидится.

Вывод. В "равноправных отношениях" пока передышка: утильсбор и уставшая экономика охладили китайскую экспансию. Но китайцы будут делать то, что они хорошо умеют: ждать, сидя на берегу реки. Тем более, что отвоёванная доля рынка не спасла КАМАЗ — Автозавод закрыл 2025 год с рекордным убытком 43 млрд рублей.

«Ты либо нечестная, либо глупая… Ты нечестная, и программа «Meet the Press» нечестная, как и ABC, CBS и CNN», — сказал Трамп, прежде чем покинуть студию.

Первые экзит пулы показывают, что Пашинян проигрывает выборы в Армении. Это весьма вероятно. В 2021 году его партия взяла только 32 мандата из 65 на выборах в городской парламент Еревана, в 2025 году проиграла выборы во втором по величине городе страны Гюмри.

Но даже в этих условиях Пашинян мог бы выиграть, прояви больше гибкости. Реальные доходы населения при нем выросли в полтора ряда, а пенсии почти втрое, молодые призывники перестали гибнуть в чужой стране, возникло пространство торговли с соседями, бюджет вырос.

Однако борясь против карабахских кланов и миллиардеров Пашинян взял инструментарий, от которого армянский народ и отказался в ходе революции 2018 года: жесткое давление на оппозицию. Обычно такие меры приводят к росту протестной мобилизации.

Возврата в дореволюционные времена в Армении не будет. Смысл этих времен был в том, что вокруг враги и надо потерпеть. Но нет больше никакого Арцаха и выстраивать политику под антитюркскую практику не выйдет. Не будет и нападения на Азербайджан - оно обернется еще большим фиаско, чем карабахская война и Турция в этом случае не будет стоять в стороне. По сути, оппозиция приходит к власти - если приходит - в условиях, когда реализовать какие-то политические цели у неё просто нет возможностей, да и целей никаких нет, кроме возврата в прошлое, которое ушло. Можно, конечно, балансировать между Россией и Западом, как это делает Тбилиси, но нельзя сказать, что у «Грузинской мечты» это хорошо получается. Ее сила в неприятии наследия Саакашвили и поддержании экономического status quo.

Такой исход, однако, бесспорно возвращает влияние России на Южном Кавказе. И дело вовсе не в Армении. Хоронится коридор имени Трампа и американское присутствие в Зангезуре. Азербайджан не сможет продублировать нефтепровод в Европу через Нахичевань, а это значит, что и казахстанская нефть будет идти только через уязвимую грузинскую ветку. Торговый путь из Китая в Европу также ограничивается дорогой через Грузию. 

Подождём, конечно, окончательных итогов, но если учесть, что по майским опросам Gallop партия Пашиняна имела 29% голосов против 36% у трех пророссийских оппозиционных партий, вероятность смены команды в здании на площади Республики в Ереване более чем высока.

Какой положняк по российскому флагу? Спросил пожилой журналист у победительницы Ролан Гарроса и все еще тинейджера Мирры Андреевой. «Называть вас русской сегодня политически некорректно», — сказал он девушке, которая только что выиграла турнир Большого шлема.

Но Мирра, поблагодарившая за огромный вклад в победу своего психолога, ничего не ответила.

"Я играю в теннис и о таких вещах не думаю".

Очередное подтверждение, что именно старшее поколение убеждено, что человек обязан непрерывно определяться, высказываться. Комментировать мировую повестку, даже если тебе 19. Думать о флаге, наконец.

Но зумеры каждый раз ломают всю эту конструкцию.

Ситуация в угольной отрасли близка к критической. По данным ЦБ, «долговая нагрузка отрасли выросла до максимальных значений, а покрытие процентов опустилось ниже 1» («Обзор финансовой стабильности» Банка России: IV квартал 2025 – I квартал 2026). Ситуация настолько тяжелая, что регулятор прекратил раскрывать показатель отношения чистого долга к EBITDA в угольной отрасли. Хотя раньше делал это.

ЦБ часто избегает публикации точных значений на пике кризиса, чтобы не провоцировать панику среди кредиторов и не создавать ажиотаж. Вместо этого ЦБ просто фиксирует тренд – долговая нагрузка достигла исторического максимума.

В последний раз показатель чистый долг к EBITDA угольной отрасли был раскрыт в конце 2025 года. Тогда долговая нагрузка угольных компаний взлетела до 6,7х EBITDA и была обозначена как критическая. Цифра 6,7x означает, что для погашения всех долгов угольным компаниям потребовалось бы почти семь лет. Для сравнения: в остальных отраслях этот показатель в среднем не превышает 2,8х. Выше 3x — уже означает высокий риск.

Если ЦБ указывает, что долговая нагрузка продолжила расти и достигла «максимальных значений», то это означает, что показатель 6,7x был пройден. С высокой вероятностью мультипликатор Чистый долг / EBITDA вырос до 8–10x к началу 2026 года.

Что значит «покрытие процентов ниже 1» Покрытие процентов (ICR) – это отношение операционной прибыли к процентам по кредитам. Если ICR < 1, компания зарабатывает меньше, чем должна выплатить процентов. Каждый рубль от основной деятельности целиком уходит на обслуживание долга, и собственных средств для погашения тела кредита не остаётся. Это прямой путь к дефолту.

ЦБ использует очень аккуратные формулировки: «С учётом этого макропруденциальная надбавка на прирост задолженности таких заёмщиков (компаний с высокой долговой нагрузкой) была повышена с 01.03.2026 до 100%» (раздел 3.1.1). «Доля реструктурированных кредитов в корпоративном портфеле в декабре 2025 года достигла 3,7%» (раздел 3.1.3).

Эти фразы — бюрократический эвфемизм для простого факта: угольные компании больше не могут обслуживать свои долги. Банки вынуждены реструктурировать кредиты, а ЦБ повышает требования к капиталу, чтобы банки зарезервировали потери. Регулятор фактически признаёт, что часть заёмщиков не вернёт деньги.

Официальная тревога в Севастополе сначала объявляется через мессенджер «Макс». Спустя минуту — в Telegram.