La bolla di Trump

Gli Stati Uniti sono stati in grado di usare il proprio debito pubblico per combattere guerre, recessioni globali, pandemie e crisi finanziarie.

Basta “stampare”, ricordava il presidente Reagan. Data la reputazione del dollaro come asset piu‌ sicuro e liquido al mondo, i deficit correnti, basati su nuovi prestiti, sembravano un vero e proprio pranzo gratis: gli investitori globali sarebbero sempre stati felici di digerire un’altra montagna di debito in dollari.

Ma oggi i tassi d’interesse a lungo termine sono aumentati bruscamente sui titoli del Tesoro a 10 e 30 anni. Il debito statunitense, pari a 37.000 miliardi di dollari, e‌ ormai pari a quello di tutte le altre principali economie avanzate messe insieme; il deficit annuale sfiora i 1.000 miliardi, e dunque un aumento dei tassi di interesse di appena l’1% si traduce in un pagamento aggiuntivo di 370 miliardi di dollari per il debito pubblico.

Le finanze statunitensi si stanno avvicinando a una situazione in cui sara‌ necessario prendere in prestito piu‌ denaro solo per pagare gli interessi sui debiti pregressi. Vi sono ormai chiari segnali che la fiducia nel dollaro statunitense – la base della capacita‌ degli Stati Uniti di portare il debito a livelli record – si sta rapidamente indebolendo (vedi la corsa all'oro).

Quest’anno ha perso il 10% del suo valore rispetto alle altre valute, e la scorsa settimana una nota emessa dalla Deutsche Bank affermava che “gli investitori stranieri stanno riducendo l’esposizione al dollaro a un ritmo senza precedenti”. Il motivo per il quale il monarca assoluto che siede alla Casa Bianca chiede e vuole un taglio consistente dei tassi da parte della Federal Reserve non ha nulla (o molto poco) a che vedere con l’impulso all’economia reale o con il contrasto a un mercato del lavoro in netto indebolimento, dove uno dei principali ostacoli immediati alla crescita economica e all’occupazione e‌ l’aumento della struttura dei costi dovuto agli aumenti tariffari.

Trump vuole il taglio dei tassi per ridurre il deficit e il debito per avere piu‌ dollari da spendere per i suoi progetti faraonici, per dare ulteriore impulso al mercato azionario e agli oligarchi finanziari che costituiscono la base del suo regime, oltre a fornire supporto al fiorente mercato delle criptovalute, che e‌ direttamente vantaggioso per lui e la sua famiglia.

Lo scontro tra la Fed di Powell e la Casa Bianca di Trump sta ad indicare che appena sotto la superficie si stanno accumulando tensioni all’interno del sistema finanziario e anche a livello economico e sociale, tensioni che prima o poi esploderanno.

Mario Rossi, via Facebook.

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