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𝐓𝐑𝐄𝐍𝐓𝐀 𝐕𝐎𝐋𝐓𝐄 𝐆𝐋𝐈 𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈: 𝐀𝐍𝐀𝐓𝐎𝐌𝐈𝐀 𝐃𝐄𝐋𝐋𝐀 𝐁𝐎𝐋𝐋𝐀 𝐃𝐄𝐋 𝐑𝐈𝐀𝐑𝐌𝐎 [PARTE 3]

𝗧𝗲𝗿𝘇𝗼 𝗽𝗲𝘇𝘇𝗼: 𝗶𝗹 𝗯𝗼𝗹𝗹𝗶𝗻𝗼 𝗲𝘁𝗶𝗰𝗼, 𝗼𝘃𝘃𝗲𝗿𝗼 𝗰𝗼𝗺𝗲 𝗹𝗲 𝗮𝗿𝗺𝗶 𝘀𝗼𝗻𝗼 𝗱𝗶𝘃𝗲𝗻𝘁𝗮𝘁𝗲 "𝘀𝗼𝘀𝘁𝗲𝗻𝗶𝗯𝗶𝗹𝗶", 𝗽𝘂𝗰𝗰𝗶𝗼𝘀𝗲 𝗲 "𝗴𝗿𝗲𝗲𝗻"
Ma da dove arriva tutto questo denaro? Ed è qui che l'analisi di Volpi tocca il punto politicamente più scandaloso. Arriva in gran parte dai risparmiatori comuni, a cominciare dai fondi pensione. E fino a ieri non poteva arrivarci.
Esisteva infatti un filtro, chiamato ESG: una sigla che indica i criteri ambientali, sociali e di buon governo con cui i grandi fondi selezionano gli investimenti "etici". Una specie di bollino, come il biologico sui prodotti alimentari. Le armi, insieme al tabacco e al gioco d'azzardo, stavano tradizionalmente nella lista nera: il denaro delle pensioni dei lavoratori europei non poteva, per statuto, finanziare chi produce strumenti di morte.
Poi, nel giro di pochi mesi, il bollino è stato riscritto. Molti fondi - osserva Volpi, indicandolo come il fattore chiave del 2026 - hanno tolto la difesa dalla lista nera, riclassificando la «protezione dei confini» come precondizione della democrazia. Una piroetta semantica: l'arma non è più un'arma, è un'infrastruttura democratica. E con quella piroetta, miliardi di euro di risparmio previdenziale, accumulato da persone che nessuno ha mai consultato in proposito, sono confluiti legalmente negli ETF del settore, gonfiando ulteriormente liquidità e prezzi. Gridare all'aggressione imminente - questa la sintesi di Volpi - è servito precisamente a giustificare la rimozione di ogni vincolo etico sull'impiego del risparmio collettivo. Il solito “Fate presto!” con cui intelligenze straniere vi ciulano il portafoglio, fino a far sorridere Calenda, Crosetto, Picierno, il PD e chi si allea con loro.
Vale la pena fermarsi un istante su questo punto, perché è qui che il meccanismo rivela la sua natura. Il pensionato tedesco pacifista, l'insegnante austriaca contraria al riarmo, l'operaio francese che vota contro l'economia di guerra, l’imprenditore italiano che voleva puntare ancora sulla manifattura in un mondo capace di abbandonare la follia delle sanzioni: tutti, attraverso i loro fondi, stanno finanziando la bolla. Senza saperlo, senza volerlo, senza poterlo impedire. La paura non si è limitata a perforare i bilanci pubblici, ma è giunta a voler requisire anche il risparmio privato.[…]
[FINE PARTE 3]
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𝐓𝐑𝐄𝐍𝐓𝐀 𝐕𝐎𝐋𝐓𝐄 𝐆𝐋𝐈 𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈: 𝐀𝐍𝐀𝐓𝐎𝐌𝐈𝐀 𝐃𝐄𝐋𝐋𝐀 𝐁𝐎𝐋𝐋𝐀 𝐃𝐄𝐋 𝐑𝐈𝐀𝐑𝐌𝐎 [PARTE 4]


𝗟'𝗲𝗳𝗳𝗲𝘁𝘁𝗼 𝗽𝗮𝗿𝗮𝘀𝘀𝗶𝘁𝗮: 𝗰𝗼𝘀𝗮 𝘁𝗼𝗴𝗹𝗶𝗲 𝗶𝗹 𝗿𝗶𝗮𝗿𝗺𝗼 𝗮𝗹𝗹'𝗘𝘂𝗿𝗼𝗽𝗮 𝗰𝗵𝗲 𝗽𝗿𝗼𝗱𝘂𝗰𝗲
A questo punto qualcuno obietterà: e che male c'è? Se il settore tira, l'economia ne beneficia. È l'argomento del "keynesismo militare", ed è falso per una ragione strutturale che il meccanismo descritto da Volpi rende evidente.
Un'industria normale produce beni che generano altro valore. Una macchina utensile produce componenti per vent'anni; un treno trasporta merci e persone; un impianto energetico alimenta fabbriche. Un carro armato, invece, ha due soli destini possibili: essere usato, cioè distruggere valore, oppure invecchiare in un deposito, cioè non produrne alcuno. Il riarmo è spesa che non semina: assorbe acciaio, energia, ingegneri, capitali - tutte risorse sottratte a un'industria civile europea già in affanno, dall'automotive alla meccanica - e le converte in oggetti economicamente sterili, il cui unico "mercato di sbocco" è il bilancio pubblico dell'anno successivo.
Ed è per questo che il termine giusto è “parassitario”. La finanza armata, anziché creare ricchezza, intercetta peculi che avrebbero avuto impieghi molto più efficienti. Intercetta il gettito fiscale attraverso le commesse statali, intercetta il risparmio previdenziale attraverso gli ETF sdoganati dall'ESG, e restituisce plusvalenze di Borsa a chi è entrato per tempo nel gioco, mentre drena capitale produttivo dal resto del sistema. Nel frattempo l'industria civile europea, quella che dovrebbe competere con Cina e Stati Uniti su auto elettriche, chip, farmaceutica, energia, si vede scavalcare nella fila davanti allo sportello del credito e del capitale da un settore che vive di trasferimenti pubblici travestiti da mercato. La famosa “competitività” europea di cui si riempiono la bocca gli eurocrati nei loro discorsi pronunciati con lingua di legno è solo una propaganda acchiappagonzi che viene usata con il massimo cinismo, con la complicità di quasi tutti i media. […]
[FINE PARTE 4]
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𝐓𝐑𝐄𝐍𝐓𝐀 𝐕𝐎𝐋𝐓𝐄 𝐆𝐋𝐈 𝐔𝐓𝐈𝐋𝐈: 𝐀𝐍𝐀𝐓𝐎𝐌𝐈𝐀 𝐃𝐄𝐋𝐋𝐀 𝐁𝐎𝐋𝐋𝐀 𝐃𝐄𝐋 𝐑𝐈𝐀𝐑𝐌𝐎 [PARTE 5]

𝗟𝗮 𝘁𝗿𝗮𝗽𝗽𝗼𝗹𝗮: 𝗽𝗲𝗿𝗰𝗵𝗲́ 𝗶𝗹 𝗿𝗶𝗮𝗿𝗺𝗼 𝗱𝗲𝘃'𝗲𝘀𝘀𝗲𝗿𝗲 𝗽𝗲𝗿𝗺𝗮𝗻𝗲𝗻𝘁𝗲 (𝗳𝗶𝗻𝗰𝗵𝗲́ 𝗱𝘂𝗿𝗮)
E arriviamo alla conclusione di Volpi, che è la più importante: finché i bilanci statali confermano le spese di riarmo, il sistema regge; al primo segnale di riduzione della spesa pubblica, quei multipli da settore tecnologico renderanno i titoli estremamente vulnerabili.
Traduciamo. Ricordate il bar pagato trent'anni di utili? Quel prezzo è sostenibile solo se gli utili continuano a crescere in modo esplosivo. E gli utili delle aziende d'armi crescono solo se gli Stati continuano ad aumentare gli ordini. Il giorno in cui un governo europeo annunciasse una riduzione della spesa militare - per fare pace, banalmente, o semplicemente per far quadrare i conti - i multipli crollerebbero, gli ETF subirebbero riscatti, il volano girerebbe al contrario con la stessa violenza con cui è salito. E a pagare non sarebbero i gestori: sarebbero i fondi pensione, cioè ancora una volta i cittadini, colpiti due volte, come contribuenti all'andata e come risparmiatori al ritorno.
Ecco la trappola perfetta. Il sistema ha bisogno che il riarmo sia percepito come permanente, irreversibile, esistenziale. Ogni distensione è una minaccia per i corsi azionari; ogni negoziato di pace è un rischio sistemico; ogni revisione di bilancio è un attentato ai rendimenti. Per questo - chiude Volpi - bisogna alimentare la paura. La paura non è un effetto collaterale della propaganda bellicista: è la materia prima del modello di business. È l'input produttivo fondamentale, l'unico che tenga insieme multipli tecnologici, flussi passivi e bollini etici riscritti. Capite perché i gelatinosi tromboni della piciernosfera e del calendame se la prendono con D’Orsi e tutti quelli che vogliono difenderci dalla grande rapina?
Riarmo permanente, dunque. Ma permanente finché dura. Perché le bolle, tutte le bolle, hanno una sola certezza: prima o poi scoppiano. E quando questa scoppierà, nel caso migliore scopriremo di aver impoverito l'industria, ipotecato le pensioni e militarizzato il continente per finanziare un rialzo di Borsa.
La domanda vera, allora, non è se conviene aver paura. È: a chi conviene che noi abbiamo paura?

[FINE]

🇮🇷 L'Iran afferma che "nessuna potenza al mondo può privarci del controllo sullo Stretto di Hormuz".

❗️Una bambina e sua nonna sono morte a causa di un attacco delle forze armate ucraine al villaggio di Suzemka, nell'oblast di Bryansk. Un'altra residente è rimasta ferita, ha comunicato il governatore ad interim Yegor Kovalchuk.

❗️ Le forze di difesa aerea hanno abbattuto durante la notte 375 droni ucraini sui territori russi, ha comunicato il Ministero della Difesa della Federazione Russa.

🖥️Un treno merci, composto da una locomotiva e cinque vagoni, è deragliato nella regione di Perm.

L'incidente si è verificato sulla tratta ferroviaria tra Kisherť e Šumkovo, appartenente alla linea ferroviaria di Sverdlovsk. Secondo le prime informazioni, la causa sarebbe stata l'erosione del terreno. Al momento, non ci sono notizie di feriti.