В рамках «Российской энергетической недели», которая в эти дни проходит в российской столице, глава Газпром нефти Александр Дюков дал интервью телеканалу «Вести24». Полный 13-минутный вариант вы можете посмотреть здесь, я же тезисно изложу основные мысли из него:
✅ ОПЕК+ хорошо справляется со своей задачей по стабилизации нефтяных цен, как от резких всплесков, так и от падений. Если бы ситуация в Саудовской Аравии развивалась бы по негативному сценарию, ОПЕК+ обязательно пришёл бы на помощь.
✅По поводу прогнозов относительно цен на нефть, Дюков полагает, что если не произойдёт серьёзных геополитических событий и военных конфликтов, то котировки останутся в диапазоне $60-$65 за баррель. По крайней мере, до конца этого года.
✅ Газпром нефть при любом развитии событий планирует только наращивать добычу, имея для этого всю необходимую ресурсную базу, и разрабатывать новые технологии, для того чтобы начинать освоение новых запасов нефти, в том числе и трудноизвлекаемых.
✅ Что касается дивидендных перспектив, то по итогам 6 месяцев 2019 года компания уже отметилась рекордной нормой выплат в 40% от чистой прибыли по МСФО, и далее продолжит последовательно приближаться к своей цели в 50%. Но многое будет зависеть от финансовой ситуации на рынке: если она будет стабильной, то дивидендам ничего угрожать не будет. Финансовые показатели компании начали свой рост, снижается задолженность, денежные потоки позволяют произвести выплаты чуть раньше. Более того, логичнее производить выплату дивидендов равномерно на протяжении года.
✅ ОПЕК+ хорошо справляется со своей задачей по стабилизации нефтяных цен, как от резких всплесков, так и от падений. Если бы ситуация в Саудовской Аравии развивалась бы по негативному сценарию, ОПЕК+ обязательно пришёл бы на помощь.
✅По поводу прогнозов относительно цен на нефть, Дюков полагает, что если не произойдёт серьёзных геополитических событий и военных конфликтов, то котировки останутся в диапазоне $60-$65 за баррель. По крайней мере, до конца этого года.
✅ Газпром нефть при любом развитии событий планирует только наращивать добычу, имея для этого всю необходимую ресурсную базу, и разрабатывать новые технологии, для того чтобы начинать освоение новых запасов нефти, в том числе и трудноизвлекаемых.
✅ Что касается дивидендных перспектив, то по итогам 6 месяцев 2019 года компания уже отметилась рекордной нормой выплат в 40% от чистой прибыли по МСФО, и далее продолжит последовательно приближаться к своей цели в 50%. Но многое будет зависеть от финансовой ситуации на рынке: если она будет стабильной, то дивидендам ничего угрожать не будет. Финансовые показатели компании начали свой рост, снижается задолженность, денежные потоки позволяют произвести выплаты чуть раньше. Более того, логичнее производить выплату дивидендов равномерно на протяжении года.
За последние четыре года акциям ГМК Норильский Никель на закрытие дивидендного гэпа требовалось в худшем случае пару месяцев, но зачастую для этого было достаточно от нескольких дней до нескольких недель.
Посмотрим, как получится на сей раз, когда акции компании находятся на исторических максимумах, подгоняемые продолжающимся ралли на рынке палладия, ведь именно сегодня они последний день торгуются с промежуточными дивидендами за 1 полугодие 2019 года.
Напомню, размер выплат составит 883,93 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам может принести ДД порядка 5,3%.
Посмотрим, как получится на сей раз, когда акции компании находятся на исторических максимумах, подгоняемые продолжающимся ралли на рынке палладия, ведь именно сегодня они последний день торгуются с промежуточными дивидендами за 1 полугодие 2019 года.
Напомню, размер выплат составит 883,93 руб. на одну акцию, что по текущим котировкам может принести ДД порядка 5,3%.
Татнефть по итогам 9 месяцев 2019 года добыла 22,35 млн тонн нефти, что на 2,6% больше, чем в аналогичном периоде прошлого года.
Правда, ранее компания сообщала, что по итогам 2019 года планирует сохранить добычу на уровне 2018 года – в объёме 29,5 млн тонн, и всему виной сделка ОПЕК+, которая призвана ограничить добычу для стабилизации цен на чёрное золото. А, значит, оставшиеся три месяца текущего года вряд ли сильно порадуют производственными показателями Татнефти. Но, повторюсь, даже этот сценарий будет полностью укладываться в рамки прогнозов компании.
Правда, ранее компания сообщала, что по итогам 2019 года планирует сохранить добычу на уровне 2018 года – в объёме 29,5 млн тонн, и всему виной сделка ОПЕК+, которая призвана ограничить добычу для стабилизации цен на чёрное золото. А, значит, оставшиеся три месяца текущего года вряд ли сильно порадуют производственными показателями Татнефти. Но, повторюсь, даже этот сценарий будет полностью укладываться в рамки прогнозов компании.
Как вы помните, позавчера ЛУКОЙЛ официально объявил о втором этапе обратного выкупа акций и депозитарных расписок, на который планируется потратить до $3 млрд. Котировки в тот же день лихо принялись отыгрывать эту новость, однако затем, несколькими днями позже, вернулись к уровню закрытия прошлой недели. Почему – спросите вы?
А всё потому, что глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов в кулуарах Российской энергетической недели хоть и заявил, что компания планирует впоследствии погасить выкупленные в рамках buyback акции (это хорошо, но ожидаемо), однако добавил важную деталь: ЛУКОЙЛ пока не планирует досрочно завершать новую программу обратного выкупа, она рассчитана до 30 декабря 2022 года.
Возможно, конечно, это лёгкий блеф и попытка предотвратить резкий рост акций (ведь им тоже хочется купить подешевле), но такая формулировка сразу же остужает пыл. Если и вправду программа будет равномерно растянута на все отведённые под неё 39 месяцев, то ежемесячно на выкуп будут направляться скромные для акций ЛУКОЙЛа $76,9 млн. И это уже будет не такая серьёзная поддержка котировкам, как изначально (в том числе и я) рассчитывали многие.
Но не байбэком единым, как говорится, живут акционеры, ведь есть же ещё и дивиденды! А потому с нетерпением ждём 16 октября, когда совет директоров ЛУКОЙЛа даст рекомендации по промежуточным выплатам за 9 месяцев 2019 года. Учитывая опыт предыдущих лет и намерения самой компании стремиться увеличивать дивиденды минимум на уровень инфляции, я рассчитываю услышать цифру в 100-105 руб. на одну бумагу.
А всё потому, что глава ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов в кулуарах Российской энергетической недели хоть и заявил, что компания планирует впоследствии погасить выкупленные в рамках buyback акции (это хорошо, но ожидаемо), однако добавил важную деталь: ЛУКОЙЛ пока не планирует досрочно завершать новую программу обратного выкупа, она рассчитана до 30 декабря 2022 года.
Возможно, конечно, это лёгкий блеф и попытка предотвратить резкий рост акций (ведь им тоже хочется купить подешевле), но такая формулировка сразу же остужает пыл. Если и вправду программа будет равномерно растянута на все отведённые под неё 39 месяцев, то ежемесячно на выкуп будут направляться скромные для акций ЛУКОЙЛа $76,9 млн. И это уже будет не такая серьёзная поддержка котировкам, как изначально (в том числе и я) рассчитывали многие.
Но не байбэком единым, как говорится, живут акционеры, ведь есть же ещё и дивиденды! А потому с нетерпением ждём 16 октября, когда совет директоров ЛУКОЙЛа даст рекомендации по промежуточным выплатам за 9 месяцев 2019 года. Учитывая опыт предыдущих лет и намерения самой компании стремиться увеличивать дивиденды минимум на уровень инфляции, я рассчитываю услышать цифру в 100-105 руб. на одну бумагу.
Тревожный звоночек продолжает давать нам индекс PMI обрабатывающих отраслей, который по итогам минувшего сентября рухнул до 10-летнего минимума, демонстрируя снижения уже пятый месяц кряду.
Хочется верить, что грядущие инициативы государства и финансовые вливания в рамках нацпроектов смогут переломить этот нисходящий тренд, а дальнейшее снижение процентных ставок в стране дополнительно оживят крупный и средний бизнес.
Хочется верить, что грядущие инициативы государства и финансовые вливания в рамках нацпроектов смогут переломить этот нисходящий тренд, а дальнейшее снижение процентных ставок в стране дополнительно оживят крупный и средний бизнес.
ВТБ сегодня представила неаудированные финансовые результаты по МСФО за 8 месяцев 2019 года.
По сравнению с прошлым годом чистые процентные доходы снизились на 3,1% (г/г) до 288 млрд рублей, чистая процентная маржа составила всего 3,3% (хотя по итогам 8 месяцев оценивалась на уровне 3,9%), а вот чистые комиссионные доходы выросли сразу на 9,2% до 60,6 млрд рублей.
В свою очередь, чистая прибыль в ltm-выражении улучшила свои позиции за август, прибавив со 163,4 до 170,6 млрд рублей, а это значит, что шансы увидеть запланированные самим ВТБ 200 млрд рублей по итогам 2019 года выглядят вполне осязаемыми. Да, учитывая уже заработанные за 8 месяцев 115,3 млрд рублей, ВТБ придётся до конца года радовать чистой прибылью в 20+ млрд рублей, но верить в хорошее хочется.
Дивидендные расклады по-прежнему остаются без изменений, поэтому эту картинку с моими расчётами считаю всё ещё актуальной на текущий момент времени.
По сравнению с прошлым годом чистые процентные доходы снизились на 3,1% (г/г) до 288 млрд рублей, чистая процентная маржа составила всего 3,3% (хотя по итогам 8 месяцев оценивалась на уровне 3,9%), а вот чистые комиссионные доходы выросли сразу на 9,2% до 60,6 млрд рублей.
В свою очередь, чистая прибыль в ltm-выражении улучшила свои позиции за август, прибавив со 163,4 до 170,6 млрд рублей, а это значит, что шансы увидеть запланированные самим ВТБ 200 млрд рублей по итогам 2019 года выглядят вполне осязаемыми. Да, учитывая уже заработанные за 8 месяцев 115,3 млрд рублей, ВТБ придётся до конца года радовать чистой прибылью в 20+ млрд рублей, но верить в хорошее хочется.
Дивидендные расклады по-прежнему остаются без изменений, поэтому эту картинку с моими расчётами считаю всё ещё актуальной на текущий момент времени.
ТМК прогнозирует сохранение в ближайшие годы объемов потребления стальных труб для нефтегазовой отрасли (OCTG) на мировом и российском рынках на уровне 15-15,5 млн тонн и 2,3 млн тонн соответственно, сообщило агентство Интерфакс со ссылкой на основного акционера ТМК Дмитрия Пумпянского.
➡️ При этом ожидается резкое падение спроса на OCTG в США и рост потребления в Северной Африке и странах Ближнего Востока.
↘️ На данный момент в РФ мощностей по выпуску труб OCTG в 1,5 раза больше, чем емкость рынка.
↘️ На российском рынке труб большого диаметра (ТБД) в 2019 и 2020 годах продолжит наблюдаться падение спроса, в то время как на мировом потребление ТБД растет (не самая лучшая новость, в преддверии продажи IPSCO и фактически превращения в ТМК-Россия)
↘️ Если в 2018 году потребление на российском рынке составило 2,1 млн тонн, то в 2019 году ТМК ожидает 2,0 млн тонн, а в 2020 году - снижение ещё на 2-3%.
➡️ При этом ожидается резкое падение спроса на OCTG в США и рост потребления в Северной Африке и странах Ближнего Востока.
↘️ На данный момент в РФ мощностей по выпуску труб OCTG в 1,5 раза больше, чем емкость рынка.
↘️ На российском рынке труб большого диаметра (ТБД) в 2019 и 2020 годах продолжит наблюдаться падение спроса, в то время как на мировом потребление ТБД растет (не самая лучшая новость, в преддверии продажи IPSCO и фактически превращения в ТМК-Россия)
↘️ Если в 2018 году потребление на российском рынке составило 2,1 млн тонн, то в 2019 году ТМК ожидает 2,0 млн тонн, а в 2020 году - снижение ещё на 2-3%.
Есть знаменитый индекс Бигмака 🍔, по которому косвенно определяют покупательную способность валют на основе цен бургера «Биг Мак» из ресторана McDonald’s, а я предлагаю вам взглянуть на среднюю стоимость кружки местного пива 🍺 в баре в разных городах мира!
И, надо признаться, в Москве бокал пива обойдётся вам в 5 раз дешевле, чем в Катаре, и в 4 раза дешевле, чем в Исландии и Норвегии. А вот самое дешёвое пивко вы можете попить в Венесуэле, заплатив всего 35 руб. за кружку пенного, и во Вьетнаме с Нигерией, где оно обойдётся вам чуть дороже: 55-60 руб.
Есть ещё конечно Воронеж с 80 рублей за бокал, но меня всё-таки больше тянет куда-нибудь в Ханой 😊
И, надо признаться, в Москве бокал пива обойдётся вам в 5 раз дешевле, чем в Катаре, и в 4 раза дешевле, чем в Исландии и Норвегии. А вот самое дешёвое пивко вы можете попить в Венесуэле, заплатив всего 35 руб. за кружку пенного, и во Вьетнаме с Нигерией, где оно обойдётся вам чуть дороже: 55-60 руб.
Есть ещё конечно Воронеж с 80 рублей за бокал, но меня всё-таки больше тянет куда-нибудь в Ханой 😊
Сбербанк сегодня представил бухгалтерскую отчётность по РСБУ за 9 месяцев 2019 года, которая в целом оказалась достаточно нейтральной. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года чистая прибыль прибавила на 8,6% до 665,4 млрд рублей, несколько замедлившись в последние месяцы, при этом рентабельность капитала составила вполне комфортные 22,0%, по сравнению с 22,1% месяцем ранее.
Зато чистые процентные доходы пытаются восстанавливаться после отрицательной динамики в течение года, продемонстрировав скромное падение на 1,0% до 929,2 млрд рублей, а их месячная динамика уже вышла в положительную область, благодаря постепенному снижению стоимости привлечённых средств. Ускорился и рост чистых комиссионных доходов, которые с января по сентябрь текущего года прибавили на 7,8% до 334,5 млрд рублей, прежде всего за счёт транзакционного бизнеса, и это притом, что определённое давление на этот показатель оказывает продолжающееся сближение учёта ряда финансовых показателей по РСБУ и МСФО, которое к концу года сойдёт на нет.
По итогам понедельника обыкновенные акции Сбербанка выросли более чем на 2%, привилегированные – на 1%, а значит скептиков, которым уже не терпится получить от Сбербанка как можно скорее 1 трлн прибыли, оказалось меньше, чем реалистов, которые в лучшем случае должны рассчитывать на покорение этой исторической вершины по итогам 2020 года. И не один я так думаю, даже российский Минфин заложил этот сценарий в свой дивидендный сценарий на 2020-2022 гг.
Зато чистые процентные доходы пытаются восстанавливаться после отрицательной динамики в течение года, продемонстрировав скромное падение на 1,0% до 929,2 млрд рублей, а их месячная динамика уже вышла в положительную область, благодаря постепенному снижению стоимости привлечённых средств. Ускорился и рост чистых комиссионных доходов, которые с января по сентябрь текущего года прибавили на 7,8% до 334,5 млрд рублей, прежде всего за счёт транзакционного бизнеса, и это притом, что определённое давление на этот показатель оказывает продолжающееся сближение учёта ряда финансовых показателей по РСБУ и МСФО, которое к концу года сойдёт на нет.
По итогам понедельника обыкновенные акции Сбербанка выросли более чем на 2%, привилегированные – на 1%, а значит скептиков, которым уже не терпится получить от Сбербанка как можно скорее 1 трлн прибыли, оказалось меньше, чем реалистов, которые в лучшем случае должны рассчитывать на покорение этой исторической вершины по итогам 2020 года. И не один я так думаю, даже российский Минфин заложил этот сценарий в свой дивидендный сценарий на 2020-2022 гг.
Акции российских сталеваров переживают сейчас не самые лёгкие времена: на мировом рынке стали экспортные цены с апреля текущего года неуклонно снижаются, мировая экономика в последнее время забуксовала, торговая война между США и Китаем даже не пытается заканчиваться, да и у самих наших компаний, благодаря усилиям Белоусова и его команды, буквально свалившаяся на голову инвестиционная программа сейчас в самом разгаре.
В такой неопределённой ситуации очень тяжело и даже невозможно заглядывать далеко вперёд, т.к. любой сценарий может иметь право на жизнь, а потому сегодня просто порадуемся дивидендам НЛМК за 1 полугодие 2019 года, на которые смогут рассчитывать акционеры компании, встретившие с ними закрытие сегодняшних торгов.
Фактически речь идёт о квартальных дивидендах за 2 кв. 2019 года, размер которых определён на уровне 3,68 руб. на одну бумагу, что с учётом резкого падения котировок в последние несколько дней увеличило квартальную ДД до 2,8% или почти до 7% по итогам 1 полугодия.
Но есть один маленький нюанс: в ближайшие кварталы эта щедрость со стороны НЛМК почти наверняка будет сходить на нет, а вот в перспективе ближайших лет, я уверен, акционеры компании вновь будут в шоколаде, когда цены на сталь восстановятся, торговые войны закончатся (рано или поздно, стороны должны ведь к чему-то прийти?), а капитальные затраты повысят эффективность производства и расширят бизнес. Я уже молчу о сценарии, в котором российский рубль вдруг резко решит ослабнуть по какой-то очередной причине.
В такой неопределённой ситуации очень тяжело и даже невозможно заглядывать далеко вперёд, т.к. любой сценарий может иметь право на жизнь, а потому сегодня просто порадуемся дивидендам НЛМК за 1 полугодие 2019 года, на которые смогут рассчитывать акционеры компании, встретившие с ними закрытие сегодняшних торгов.
Фактически речь идёт о квартальных дивидендах за 2 кв. 2019 года, размер которых определён на уровне 3,68 руб. на одну бумагу, что с учётом резкого падения котировок в последние несколько дней увеличило квартальную ДД до 2,8% или почти до 7% по итогам 1 полугодия.
Но есть один маленький нюанс: в ближайшие кварталы эта щедрость со стороны НЛМК почти наверняка будет сходить на нет, а вот в перспективе ближайших лет, я уверен, акционеры компании вновь будут в шоколаде, когда цены на сталь восстановятся, торговые войны закончатся (рано или поздно, стороны должны ведь к чему-то прийти?), а капитальные затраты повысят эффективность производства и расширят бизнес. Я уже молчу о сценарии, в котором российский рубль вдруг резко решит ослабнуть по какой-то очередной причине.
Казалось бы, любопытный и одновременно интригующий факт: за последние 5 лет в семи случаях из десяти акции НОВАТЭК закрывали дивидендный гэп за один торговый день. В остальных трёх случаях на это отводилось 3-4 дня, что тоже является весьма неплохим результатом.
Однако, вспоминая, что полугодовая дивидендная доходность (именно с такой периодичностью НОВАТЭК традиционно платит дивиденды) очень скромная и ни разу не превышала даже полутора процентов, удивление сразу же сменяется пониманием. Хотя с другой стороны, чем не идея лёгкого заработка для спекулянтов?
Помимо НЛМК сегодня последний день с дивидендами торгуются и акции НОВАТЭК. Дивиденд за 1 полугодие 2019 года составляет 14,23 руб., а дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне 1,12%. Впрочем, в случае с НОВАТЭКом не дивидендная доходность должна притягивать, а перспективы дальнейшего развития бизнеса компании, капитализация которой на равных сражается с настоящим гигантом в лице Газпрома.
Однако, вспоминая, что полугодовая дивидендная доходность (именно с такой периодичностью НОВАТЭК традиционно платит дивиденды) очень скромная и ни разу не превышала даже полутора процентов, удивление сразу же сменяется пониманием. Хотя с другой стороны, чем не идея лёгкого заработка для спекулянтов?
Помимо НЛМК сегодня последний день с дивидендами торгуются и акции НОВАТЭК. Дивиденд за 1 полугодие 2019 года составляет 14,23 руб., а дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне 1,12%. Впрочем, в случае с НОВАТЭКом не дивидендная доходность должна притягивать, а перспективы дальнейшего развития бизнеса компании, капитализация которой на равных сражается с настоящим гигантом в лице Газпрома.
