Буквально в среду Владимир Путин на совещании по экономическим вопросам снова дал понять главе Центробанка, что реальный сектор и бизнес ждут от неё движения в сторону снижения ключевой ставки. И, по всей видимости, дождался!
Концептуально это символическое снижение на 25 б.п. для отечественного бизнеса ничего не меняет, т.к. "ключ" всё равно высокий, НО: сам факт десятого подряд снижения ставки явно приободрит российских инвесторов в этот сложный период!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍97❤16🔥14🤔7
Северсталь: когда вернутся дивиденды и что говорит отчёт за первое полугодие?
🧮 Когда мы слышим любое упоминание про Северсталь, то по привычке вспоминаем щедрые дивиденды, которые компания исправно платила на протяжении многих лет. Но в последние годы по известным причинам всё резко изменилось: дивидендная засуха затянулась, а акции компании рухнули с исторических 2000+ руб. до текущих 500–600 руб.
Когда же ситуация изменится в лучшую сторону и сможет ли Северсталь вернуться к выплате дивидендов? Предлагаю рассмотреть перспективы компании, опираясь на отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года.
📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на -13,5% (г/г) до 314,9 млрд руб. на фоне падения цен на сталь, а также увеличения доли полуфабрикатов в структуре продаж.
Снижение выручки отмечается второй год кряду и уже всем очевидно, что отечественная черная металлургия находится в затяжном кризисе. По итогам всего 2026 года Северсталь ожидает падения потребления металлопроката в стране на -7% до 35 млн тонн. Что, впрочем, совершенно логично в условиях, когда серьёзное давление оказывает целый ряд факторов: рынок недвижимости стагнирует, энергетика сокращает закупки, машиностроение буксует.
Именно тогда начнёт реализовываться эффект отложенного спроса на недвижимость. Но такой сценарий в этом году точно маловероятен, да и в следующем — под большим вопросом: топливный кризис и высокие госрасходы могут разогнать инфляцию, и ЦБ будет вынужден реагировать на это.
📈 Но вернёмся к Северстали. В отчётном периоде компания нарастила производство стали на +3% (г/г) до 5,5 млн тонн, что во многом обусловлено эффектом низкой базы, т.к. в прошлом году компания провела капитальный ремонт доменной печи №4 Череповецкого металлургического комбината.
📉 На этом хорошие новости заканчиваются, ведь мы добрались до показателя EBITDA, который по итогам 6m2026 рухнул на -46,2% (г/г) до 42,3 млрд рублей, в то время как рентабельность по EBITDA опустилась до 13,4%!
📉 На этом фоне вполне логично выглядит снижение чистой прибыли на внушительные -88,8% (г/г) до 4,1 млрд руб., но поскольку дивидендная политика привязана к свободному денежному потоку (FCF), то нас интересует в первую очередь именно этот показатель. Правда, здесь тоже никаких поводов для радости нет: по итогам первого полугодия FCF вновь в отрицательной области, с результатом минус 70,2 млрд руб., из которых 29,8 млрд пришлось на 2 кв. 2026 года.
💰 Как итог — совет директоров Северстали принял решение об отмене выплат за второй квартал. Впрочем, мы ещё в начале июля морально настраивали вас именно на такой сценарий.
💼 На 2026 год Северсталь запланировала капзатраты в размере 112 млрд руб., а на 2027 год инвестиции сократятся на -24% до 85 млрд руб. Но даже в этом случае компания рискует получить отрицательный FCF по итогам первой половины 2027 года, на фоне слабой динамики операционного денежного потока и низкого спроса на сталь, из-за высоких процентных ставок в российской экономике.
👉 Я по-прежнему считаю, что торопиться с покупкой акций Северстали (#CHMF) сейчас явно не стоит. Объективных сигналов на разворот цикла в металлургии не просматривается, а фундаментальные показатели остаются слабыми. Циклы в металлургии традиционно долгие, и в теории терпение здесь однажды может окупиться, но только у тех, кто готов ждать годами, а не месяцами. А при текущей ключевой ставке это непростительно долго.
❤️ Если этот пост соберёт больше 100 лайков, тогда завтра заглянем в финансовую отчётность ММК, которая тоже отчиталась по МСФО за 6 мес. 2026 года! Погнали!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Когда же ситуация изменится в лучшую сторону и сможет ли Северсталь вернуться к выплате дивидендов? Предлагаю рассмотреть перспективы компании, опираясь на отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года.
Снижение выручки отмечается второй год кряду и уже всем очевидно, что отечественная черная металлургия находится в затяжном кризисе. По итогам всего 2026 года Северсталь ожидает падения потребления металлопроката в стране на -7% до 35 млн тонн. Что, впрочем, совершенно логично в условиях, когда серьёзное давление оказывает целый ряд факторов: рынок недвижимости стагнирует, энергетика сокращает закупки, машиностроение буксует.
Металлурги и девелоперы сейчас дружно сходятся в одном: рост спроса возможен только при снижении ключевой ставки ниже 12%.
Именно тогда начнёт реализовываться эффект отложенного спроса на недвижимость. Но такой сценарий в этом году точно маловероятен, да и в следующем — под большим вопросом: топливный кризис и высокие госрасходы могут разогнать инфляцию, и ЦБ будет вынужден реагировать на это.
Такие низкие уровни маржинальности компания показывала в последний раз в 2009 году — в самый разгар мирового экономического кризиса!
Таким образом, дивидендная засуха у Северстали длится уже 7 кварталов подряд. И шансов на выплаты во втором полугодии также практически нет.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍133❤27🔥10😢1
ММК на дне маржинальности: есть ли свет в конце тоннеля?
⚒️ По следам вчерашнего разбора Северстали сегодня самое время проанализировать отчётность ММК по МСФО за 6 мес. 2026 года. Понятное дело, здесь мы увидим те же вызовы: падение цен на сталь, крепкий рубль и слабый внутренний спрос. Но давайте посмотрим, справляется ли с ними ММК так же, как его конкурент, и какие у компании свои слабые и сильные места.
📉 Итак, выручка у ММК с января по июнь сократилась на -10% (г/г) до 282,3 млрд руб., что обусловлено снижением цен на сталь. Динамика оказалась лучше, чем у Северстали, благодаря второму кварталу, где продажи просели всего на -1% (г/г).
Производство стали ММК при этом удержал на прошлогоднем уровне (5,2 млн тонн), а выпуск чугуна немного вырос на +2% (г/г) до 4,6 млн тонн, благодаря меньшему объёму капитальных ремонтов.
📉 Падение выручки, в сочетании с ростом операционных затрат, привело в итоге к снижению показателя EBITDA на -40,9% (г/г) до 24,7 млрд руб., а рентабельность упала до жалких 8,8% (у Северстали, напомню, 13,4%). Столь низких уровней маржи у компании не было даже во время затяжного кризиса 2013–2024 гг!
📉 Как результат — отчётный период компания завершила с убытком в размере минус 19,1 млрд руб. Однако на фоне сокращения капитальных затрат ММК смог выйти в плюс по свободному денежному потоку (FCF), который составил 2,6 млрд руб. Таким образом, компании пока удаётся удерживаться в области положительного FCF, в то время как Северсталь второй год кряду погружается в минус по этому показателю.
💰 Что касается дивидендной истории, то последний раз акционеры ММК получали выплаты в октябре 2024 года за 6m2024. Потенциально компания может выплатить дивиденды за отчётный период 6 мес. 2026 года в размере 0,23 руб. на акцию (ДД=1,4%), исходя из нормы выплат 100% от FCF, т.к. у неё отрицательный чистый долг. И аргументы в пользу этого сценария можно найти и "за" и "против":
🔼 С одной стороны, ММК прошёл пик инвестиционной программы и не испытывает потребности в капзатратах.
🔽 С другой стороны, в конце 2025 года у компании уже был положительный FCF, но от дивидендных выплат она тогда отказалась, сославшись на сложную рыночную конъюнктуру, и скорее всего сейчас мы увидим аналогичный шаг и дивидендную "баранку".
🇷🇺 Тем более давайте не забывать, что отечественная чёрная металлургия продолжает находиться в затяжном и очень глубоком кризисе, а российские власти всерьёз начинают думать о мерах господдержки отрасли. В частности, Минфин уже подготовил поправки в Налоговый кодекс, предполагающие введение акциза на импортный металлопрокат, для защиты внутреннего рынка и поддержки отечественных производителей.
🇨🇳 Цель таких инициатив понятна — выровнять условия конкуренции. Но ставка акциза в районе 1 тыс. руб. за тонну вряд ли станет серьёзным барьером для китайского экспорта. На фоне 3-летнего падения цен на недвижимость внутренний спрос на металлопрокат в Поднебесной сокращается, и китайские сталевары компенсируют это агрессивным наращиванием экспорта по всему миру. Ловко обходя при этом все заградительные меры: если на готовый прокат вводят пошлины и акцизы, то они начинают наращивать экспорт полуфабрикатов — а они под ограничения уже не попадают. Ну и так далее.
👉 Что касается акций ММК (#MAGN), то они торгуются сейчас вблизи своих 11-летних минимумов. И с первого взгляда может показаться, что это дёшево и надо брать. Но я бы, как и в случае с Северсталью, предостерёг вас от поспешных решений. ЦБ сигнализирует, что будет снижать ставку медленно — а значит, спрос на сталь со стороны строительства и машиностроения останется подавленным ещё долго.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Не ленитесь, и также как вчера дружно поставьте много лайков!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
⚒️ По следам вчерашнего разбора Северстали сегодня самое время проанализировать отчётность ММК по МСФО за 6 мес. 2026 года. Понятное дело, здесь мы увидим те же вызовы: падение цен на сталь, крепкий рубль и слабый внутренний спрос. Но давайте посмотрим, справляется ли с ними ММК так же, как его конкурент, и какие у компании свои слабые и сильные места.
Производство стали ММК при этом удержал на прошлогоднем уровне (5,2 млн тонн), а выпуск чугуна немного вырос на +2% (г/г) до 4,6 млн тонн, благодаря меньшему объёму капитальных ремонтов.
В случае с ММК мы видим классический пример того, как рост операционных затрат съедает остатки доходов при падающих ценах реализации.
📉 Как результат — отчётный период компания завершила с убытком в размере минус 19,1 млрд руб. Однако на фоне сокращения капитальных затрат ММК смог выйти в плюс по свободному денежному потоку (FCF), который составил 2,6 млрд руб. Таким образом, компании пока удаётся удерживаться в области положительного FCF, в то время как Северсталь второй год кряду погружается в минус по этому показателю.
🔼 С одной стороны, ММК прошёл пик инвестиционной программы и не испытывает потребности в капзатратах.
🔽 С другой стороны, в конце 2025 года у компании уже был положительный FCF, но от дивидендных выплат она тогда отказалась, сославшись на сложную рыночную конъюнктуру, и скорее всего сейчас мы увидим аналогичный шаг и дивидендную "баранку".
В итоге дешёвый китайский металл давит на цены по всему миру, включая Россию.
👉 Что касается акций ММК (#MAGN), то они торгуются сейчас вблизи своих 11-летних минимумов. И с первого взгляда может показаться, что это дёшево и надо брать. Но я бы, как и в случае с Северсталью, предостерёг вас от поспешных решений. ЦБ сигнализирует, что будет снижать ставку медленно — а значит, спрос на сталь со стороны строительства и машиностроения останется подавленным ещё долго.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍108❤6😁3🔥2
Норникель: как неопределённость с дивидендами превратилась в дисконт на бирже
⚒️ Цены на промышленные металлы в 2026 году растут, на фоне некоторого ускорения мировой экономики, и в этом контексте любопытно проанализировать операционные результаты ГМК Норникеля (#GMKN) за 2 кв. 2026 года, чтобы оценить дальнейшие перспективы развития компании.
📈 Производство никеля в квартальном выражении выросло на +4% (кв/кв) до 43,3 тыс. тонн. Это стало возможным благодаря оптимизации ремонтов и досрочному прохождению межнавигационной паузы: загрузка мощностей увеличилась, и компания сумела выжать из инфраструктуры максимум.
📈 Медь прибавила ещё сильнее, на +6% (кв/кв) до 104,4 тыс. тонн, хотя здесь не стоит сбрасывать со счетов эффект низкой базы: иногда рост — это не только про успехи, но и про отправную точку.
📈 📉 С металлами платиновой группы ситуация интереснее: разнонаправленная динамика выглядит как отражение изменения структуры перерабатываемого сырья. Производство платины выросло на +7% (кв/кв) до 145 тыс. унций, а палладия, напротив, снизилось на -3% (кв/кв) до 590 тыс. унций.
В целом операционка у ГМК выглядит сильной, даже несмотря на снижение производства по всей линейке металлов в годовом выражении. И здесь главное даже не динамика объёмов производства, а то, что компания, наконец, выходит из пика инвестиционной фазы. Масштабные проекты, которые годами требовали колоссальных вливаний, постепенно завершаются, и фокус менеджмента, по заявлениям Владимира Потанина, начинает смещаться с "инвестируем любой ценой" на "создаём базу для возврата капитала акционерам".
При этом текущий уровень долговой нагрузки остаётся комфортным для отрасли (NetDebt/EBITDA=1,6х), а FCF демонстрирует уверенную динамику.
💰 Для российского рынка ГМК Норникель всегда был дивидендной историей. А потому отсутствие выплат в 2024 и 2025 годах воспринимается акционерами крайне болезненно, и мы не случайно сетовали на это и в апреле, и в январе текущего года, и даже в апреле 2025 года.
Жаль, что мажоритарный акционер Владимир Потанин избегает детальных комментариев о распределении прибыли, поэтому нам остаётся лишь гадать о дальнейших дивидендных перспективах. Его ответы журналистам сводятся к дежурным фразам о том, что "выплаты возможны после улучшения рыночной конъюнктуры". Но надежды на изменение ситуации в лучшую сторону появляются! Разумеется, участникам рынка такие формальные отписки руководства явно не по душе.
📉 На этом фоне неудивительно, что акции компании (#GMKN) выглядят хуже индекса Мосбиржи полной доходности: если индекс с начала года сократился на -14%, то бумаги ГМК Норникеля упали на -25%. Рынок фактически вычел из стоимости акций так называемый «дисконт Потанина», из-за чего котировки пару недель назад опускались ниже 100 руб., обновив свои 1,5-годовые минимумы.
💼 Очень не хочется, чтобы этот скепсис вместе с дисконтом со временем перекочевал в другой актив ключевого акционера — «Т-банк», который пока верен своей дивидендной политике и стабилен в выплатах
👉 Уже в эту пятницу, 31 июля, ГМК Норникель (#GMKN) опубликует отчетность по МСФО за 6m2026. Фондовый рынок ждёт роста FCF, на фоне улучшения конъюнктуры рынка промышленных металлов и завершения крупных инвестпроектов.
Но главный вопрос, который будет в фокусе внимания акционеров — вернётся ли компания к практике регулярных дивидендных выплат? Без этого «дисконт Потанина» не исчезнет: инвесторы устали от неопределённости и хотят видеть понятный механизм возврата капитала. Давайте верить в лучшее и мы с вами!
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
⚒️ Цены на промышленные металлы в 2026 году растут, на фоне некоторого ускорения мировой экономики, и в этом контексте любопытно проанализировать операционные результаты ГМК Норникеля (#GMKN) за 2 кв. 2026 года, чтобы оценить дальнейшие перспективы развития компании.
В целом операционка у ГМК выглядит сильной, даже несмотря на снижение производства по всей линейке металлов в годовом выражении. И здесь главное даже не динамика объёмов производства, а то, что компания, наконец, выходит из пика инвестиционной фазы. Масштабные проекты, которые годами требовали колоссальных вливаний, постепенно завершаются, и фокус менеджмента, по заявлениям Владимира Потанина, начинает смещаться с "инвестируем любой ценой" на "создаём базу для возврата капитала акционерам".
При этом текущий уровень долговой нагрузки остаётся комфортным для отрасли (NetDebt/EBITDA=1,6х), а FCF демонстрирует уверенную динамику.
Завершение капиталоёмких инвестиционных проектов, в сочетании с ростом цен на промышленные металлы и устойчивым FCF, позволяют рассчитывать на то, что уже в этом году компания вернётся к выплате дивидендов.
Жаль, что мажоритарный акционер Владимир Потанин избегает детальных комментариев о распределении прибыли, поэтому нам остаётся лишь гадать о дальнейших дивидендных перспективах. Его ответы журналистам сводятся к дежурным фразам о том, что "выплаты возможны после улучшения рыночной конъюнктуры". Но надежды на изменение ситуации в лучшую сторону появляются! Разумеется, участникам рынка такие формальные отписки руководства явно не по душе.
Инвесторы всегда хотят конкретики: когда вернутся дивиденды? Пока чёткого ответа на этот вопрос нет.
Получается, акционеры ГМК не верят, что FCF компании станет доходом акционеров, и уже сейчас закладывают этот скепсис в котировки.
Но главный вопрос, который будет в фокусе внимания акционеров — вернётся ли компания к практике регулярных дивидендных выплат? Без этого «дисконт Потанина» не исчезнет: инвесторы устали от неопределённости и хотят видеть понятный механизм возврата капитала. Давайте верить в лучшее и мы с вами!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍100❤9🔥4😁1😱1
Банковские вклады вопреки тренду: почему ставки растут, когда ЦБ снижает ставку
🏦 В минувшую пятницу, 24 июля, ЦБ в 10-й раз подряд снизил ключевую ставку — на сей раз с 14,25% до 14,00%. Казалось бы, следом должны пойти вниз и ставки по банковским вкладам. Но реальность преподносит сюрприз: последние три недели доходность депозитов наоборот даже поднимается вверх! Парадокс? Не совсем. За этой разнонаправленной динамикой прячется целая цепочка факторов. Давайте разбираться детально.
1️⃣ Июльское заседание Центробанка было опорным, а потому регулятор традиционно обновил макроэкономические прогнозы и теперь ждёт более высокой инфляции по итогам 2026 года, что вынуждает задуматься о замедлении смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Не случайно, по итогам второго полугодия текущего года ЦБ ожидает теперь среднюю ставку на уровне 13,7–14,0%.
В этом контексте сильного снижения ставок по банковским депозитам в среднесрочной перспективе мы вряд ли увидим.
2️⃣ Второй и, пожалуй, более острый фактор — это дефицит ликвидности банковского сектора, который достиг уже 2,3 трлн рублей — максимума с февраля 2022 года. Причина во многом кроется в том, что граждане стали активнее держать деньги в наличной форме: объём наличных в обращении растёт быстрее, чем в прошлые годы.
Среди драйверов — перебои с доступом в интернет, из‑за которых люди предпочитают иметь под рукой «живые» деньги, опасения россиян по поводу усиления контроля за банковскими переводами (особенно свыше 100 тыс. руб.), которые всё чаще блокируются без объяснения причин, а также ужесточение налоговой дисциплины. Кроме того, рост эквайринговых комиссий после введения НДС 22% на эту услугу делает наличные расчёты для малого бизнеса более выгодными, чем карточные платежи.
В такой ситуации банкам приходится буквально конкурировать за клиентские средства, и один из самых быстрых инструментов — поднять ставки по краткосрочным вкладам (до 6 месяцев). Не случайно, именно в этом сегменте мы и видим в первую очередь рост доходностей. При этом долгосрочные депозиты продолжают дешеветь: банки не хотят фиксировать высокие обязательства на долгий срок, т.к. прекрасно понимают, что в будущем ситуация с ликвидностью нормализуется.
🧐 Главное в этом деле — не полагаться на интуицию, а системно сравнивать предложения всех банков. Сервисов в рунете нынче много, но я как преданный поклонник Яндекса использую для этих целей их калькулятор вкладов. Мне нравится он тем, что это не просто сухая таблица, а настоящий компас в мире ставок, сроков и капитализации. С его помощью можно быстро протестировать разные сценарии — от «максимальный доход здесь и сейчас» до «гибкие условия с пополнением», после чего выбрать тот, который идеально ложится именно под ваши цели.
Что важно, калькулятор учитывает эффект сложного процента, а потому даже небольшая разница в ставке или в периодичности капитализации порой способна заметно увеличить итоговую сумму.
👉 В общем, пока ЦБ снижает стоимость денег, российские банки готовы платить нам больше за наши сбережения. Используйте этот прекрасный момент, пока банки готовы бороться за ваш рубль!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. Ну и конечно же любите сложный процент также, как люблю его я!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
1️⃣ Июльское заседание Центробанка было опорным, а потому регулятор традиционно обновил макроэкономические прогнозы и теперь ждёт более высокой инфляции по итогам 2026 года, что вынуждает задуматься о замедлении смягчения денежно-кредитной политики (ДКП). Не случайно, по итогам второго полугодия текущего года ЦБ ожидает теперь среднюю ставку на уровне 13,7–14,0%.
Фактически регулятор сигнализирует нам о том, что ещё одно снижение ставки на четверть процента будет уместным, но затем нас ждёт период затишья.
В этом контексте сильного снижения ставок по банковским депозитам в среднесрочной перспективе мы вряд ли увидим.
2️⃣ Второй и, пожалуй, более острый фактор — это дефицит ликвидности банковского сектора, который достиг уже 2,3 трлн рублей — максимума с февраля 2022 года. Причина во многом кроется в том, что граждане стали активнее держать деньги в наличной форме: объём наличных в обращении растёт быстрее, чем в прошлые годы.
Среди драйверов — перебои с доступом в интернет, из‑за которых люди предпочитают иметь под рукой «живые» деньги, опасения россиян по поводу усиления контроля за банковскими переводами (особенно свыше 100 тыс. руб.), которые всё чаще блокируются без объяснения причин, а также ужесточение налоговой дисциплины. Кроме того, рост эквайринговых комиссий после введения НДС 22% на эту услугу делает наличные расчёты для малого бизнеса более выгодными, чем карточные платежи.
В такой ситуации банкам приходится буквально конкурировать за клиентские средства, и один из самых быстрых инструментов — поднять ставки по краткосрочным вкладам (до 6 месяцев). Не случайно, именно в этом сегменте мы и видим в первую очередь рост доходностей. При этом долгосрочные депозиты продолжают дешеветь: банки не хотят фиксировать высокие обязательства на долгий срок, т.к. прекрасно понимают, что в будущем ситуация с ликвидностью нормализуется.
Для банковских вкладчиков текущая ситуация — редкий шанс. Ведь даже несмотря на снижение ключевой ставки, можно зафиксировать повышенную доходность, особенно если горизонт планирования не превышает полгода.
Что важно, калькулятор учитывает эффект сложного процента, а потому даже небольшая разница в ставке или в периодичности капитализации порой способна заметно увеличить итоговую сумму.
👉 В общем, пока ЦБ снижает стоимость денег, российские банки готовы платить нам больше за наши сбережения. Используйте этот прекрасный момент, пока банки готовы бороться за ваш рубль!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍97❤12🔥3🤔3
Отчёт Яндекса за II квартал: выручка выросла, но стоит посмотреть на маржинальность
📊 Двузначный рост выручки Яндекса (#YDEX) уже давно никого не удивляет. Но если смотреть на свежий финансовый отчёт за 2 кв. 2026 года только через призму выручки, то вы рискуете пропустить то, что действительно может иметь значение для инвесторов. В общем, давайте разбираться вместе.
📈 Ключевые цифры
Выручка за квартал — 386 млрд руб. (+16% г/г), за полугодие — уже 759 млрд рублей (+19% г/г). Солидно, но не сенсация. А теперь смотрите: скорректированная EBITDA взлетела на +35% (г/г) и достигла 89 млрд руб. Рентабельность по EBITDA поднялась до 23% (+3,1 п.п.).
Причём это не разовая акция — тренд идёт уже несколько кварталов подряд. Бизнес растёт не вширь за счёт безудержных инвестиций, а вглубь — повышая эффективность.
🔍 Поиск и ИИ — локомотив компании
Высокомаржинальный рекламный и поисковой бизнес по-прежнему вносит значительный вклад в финансы группы. Скорректированная EBITDA сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» составила 63,7 млрд руб. (+12%), а рентабельность — на уровне 46,3%. При этом Яндекс заработанные деньги инвестирует в разработку Алисы, новых рекламных форматов и AI-инструментов.
Экосистема даёт большое плечо: новая технологическая инфраструктура, доступ к обширной клиентской базе и отлаженные рекламные каналы сокращают time-to-market до оптимальных значений. Каждый новый продукт выходит с запасом эффективности, и это важное конкурентное преимущество.
🚕 Городские сервисы: когда EBITDA растёт в 2,7 раза
Вот где операционный рычаг проявляется максимально ярко! Показатель EBITDA Городских сервисов подскочила до внушительных 34,4 млрд руб. — это рост в 2,7 раза! При этом выручка блока прибавила лишь на +18% (г/г), из чего мы делаем вывод, что прибыль росла кратно быстрее масштабов бизнеса.
Как это вышло? Это эффект сразу нескольких сопутствующих факторов: оптимизация экономики Райдтеха, сильные результаты Маркета и, немаловажно, выход всего подсегмента Электронной коммерции в безубыточность. Менеджмент заявил, что рассчитывает выйти на устойчивую безубыточность коммерции в ближайшие 12 месяцев. Если так — рост маржинальности станет структурным, а не разовым.
💰 ROIC и что с этого инвестору
Теперь к вопросу, который волнует всех: насколько эффективно Яндекс использует деньги акционеров? Для ответа на этот вопрос нужно взглянуть на показатель "Возврат на вложенный капитал (ROIC)", который по итогам 2 кв. 2026 года составил 33%. Достойный показатель на уровне ведущих мировых бигтехов, который прямо говорит: средства, вложенные в продукты и инфраструктуру, приносят высокую отдачу.
А главный бонус от растущей маржинальности — гибкость в распределении капитала. Компания может одновременно:
✅ Продолжать финансировать долгосрочные проекты вроде автономного транспорта и развития AI
✅ Проводить обратный выкуп акций (buyback) до 50 млрд. С мая по конец июля выкупили 3,3 млн акций на сумму почти 12,5 млрд, в несколько раз превысили объем допвыпуска, который делали во втором квартале
✅ И рассматривать выплату дивидендов за первое полугодие в размере 110 рублей на акцию
👉 Что мы имеем в сухом остатке?
Отчёт Яндекса показал главное: компания вышла на новый уровень зрелости. Она не просто растёт, а растёт с умом — повышая маржинальность, возвращая деньги акционерам и инвестируя в будущее.
Всё это открывает прямые выгоды для миноритарных акционеров (#YDEX) — от buyback до дивидендов и высокого ROIC.
Если Яндекс продолжит показывать такую же дисциплину в расходах и маржинальности, то у акций есть все шансы переписать свои максимумы, когда макроэкономический фон позволит. Буду держать вас в курсе развития событий, ну а вам — хорошего настроения и зелёных графиков!
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Выручка за квартал — 386 млрд руб. (+16% г/г), за полугодие — уже 759 млрд рублей (+19% г/г). Солидно, но не сенсация. А теперь смотрите: скорректированная EBITDA взлетела на +35% (г/г) и достигла 89 млрд руб. Рентабельность по EBITDA поднялась до 23% (+3,1 п.п.).
Проще говоря, с каждого рубля выручки Яндекс стал получать почти на четверть больше операционной прибыли, чем год назад.
Причём это не разовая акция — тренд идёт уже несколько кварталов подряд. Бизнес растёт не вширь за счёт безудержных инвестиций, а вглубь — повышая эффективность.
Высокомаржинальный рекламный и поисковой бизнес по-прежнему вносит значительный вклад в финансы группы. Скорректированная EBITDA сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» составила 63,7 млрд руб. (+12%), а рентабельность — на уровне 46,3%. При этом Яндекс заработанные деньги инвестирует в разработку Алисы, новых рекламных форматов и AI-инструментов.
Экосистема даёт большое плечо: новая технологическая инфраструктура, доступ к обширной клиентской базе и отлаженные рекламные каналы сокращают time-to-market до оптимальных значений. Каждый новый продукт выходит с запасом эффективности, и это важное конкурентное преимущество.
Вот где операционный рычаг проявляется максимально ярко! Показатель EBITDA Городских сервисов подскочила до внушительных 34,4 млрд руб. — это рост в 2,7 раза! При этом выручка блока прибавила лишь на +18% (г/г), из чего мы делаем вывод, что прибыль росла кратно быстрее масштабов бизнеса.
Как это вышло? Это эффект сразу нескольких сопутствующих факторов: оптимизация экономики Райдтеха, сильные результаты Маркета и, немаловажно, выход всего подсегмента Электронной коммерции в безубыточность. Менеджмент заявил, что рассчитывает выйти на устойчивую безубыточность коммерции в ближайшие 12 месяцев. Если так — рост маржинальности станет структурным, а не разовым.
💰 ROIC и что с этого инвестору
Теперь к вопросу, который волнует всех: насколько эффективно Яндекс использует деньги акционеров? Для ответа на этот вопрос нужно взглянуть на показатель "Возврат на вложенный капитал (ROIC)", который по итогам 2 кв. 2026 года составил 33%. Достойный показатель на уровне ведущих мировых бигтехов, который прямо говорит: средства, вложенные в продукты и инфраструктуру, приносят высокую отдачу.
А главный бонус от растущей маржинальности — гибкость в распределении капитала. Компания может одновременно:
Отчёт Яндекса показал главное: компания вышла на новый уровень зрелости. Она не просто растёт, а растёт с умом — повышая маржинальность, возвращая деньги акционерам и инвестируя в будущее.
Яндекс сосредоточился на эффективном росте — бизнес научился генерировать прибыль, не жертвуя развитием.
Всё это открывает прямые выгоды для миноритарных акционеров (#YDEX) — от buyback до дивидендов и высокого ROIC.
Если Яндекс продолжит показывать такую же дисциплину в расходах и маржинальности, то у акций есть все шансы переписать свои максимумы, когда макроэкономический фон позволит. Буду держать вас в курсе развития событий, ну а вам — хорошего настроения и зелёных графиков!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍91❤12🔥8😱5
Российский рынок акций: хрупкий разворот после 19 недель снижения (часть 1)
🎙 На днях меня любезно позвали на эфир радио РБК, чтобы обсудить текущую ситуацию на российском рынке, и конечно же я не мог отказаться от такого предложения и с радостью согласился. Тема была насущная, как говорится на злобу дня: чего ожидать российским инвесторам после пережитых 19 недель непрерывного падения по индексу Мосбиржи (#micex) и долгожданного отскока вверх?
В общем, я в прямом эфире поделился своими мыслями, а теперь хочу резюмировать основные тезисы в формате поста. Чтобы и вы были в курсе, и я сам для себя всё структурировал всё, что рассказал.
Текущий отскок — очень хрупкий
1️⃣ Мы буквально на прошлой неделе вышли из мощнейшего нисходящего тренда. 19 недель подряд российский рынок акций неуклонно падал. И такие мощные тренды не разворачиваются за один день, даже после трёх позитивных новостей подряд (дивиденды Транснефти, пауза Минфина с ОФЗ, снижение ключевой ставки ЦБ).
Да, рынок получил передышку, но пока это сложно назвать сменой тренда, тем более при полном отсутствии прорывных геополитических новостей. Это скорее технический отскок в рамках диапазона 2000–2500 пунктов, и выход из него видится возможным только при появлении мощных драйверов, которых пока на горизонте нет.
2️⃣ Ещё 2–3 недели назад я для себя отметил, что уровни 1800–2000 пунктов по индексу Мосбиржи — это сильнейшая зона поддержки, минимумы с начала СВО. Именно там я планировал действовать — вне зависимости от новостей.
И когда рынок действительно нырнул в эту зону, мне хватило мужества прикупить акции нескольких российских компаний: Мосбиржу (#MOEX), Транснефть ап (#TRNFP), Газпромнефть (#SIBN), Роснефть (#ROSN), X5 (#X5), Т-Технологии (#T), Сбер (#SBER) и Сургутнефтегаз ап (#SNGSP). И это ровно за неделю до того самого июльского опорного заседания ЦБ!
А уже в ту же пятницу поздно вечером пошли позитивные новости, которые начались с дивидендов Транснефти, ну и далее по списку. Совпадение? Не думаю. Везение? Возможно. Но везёт всегда сильнейшим и опытным.
Что дальше?
🤔 Есть ощущение, что без прорывных геополитических новостей рынку будет сложно вырваться вверх из этого диапазона — ровно как и уйти ниже него без серьёзных негативных триггеров.
Продолжение можете почитать здесь.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
В общем, я в прямом эфире поделился своими мыслями, а теперь хочу резюмировать основные тезисы в формате поста. Чтобы и вы были в курсе, и я сам для себя всё структурировал всё, что рассказал.
Текущий отскок — очень хрупкий
1️⃣ Мы буквально на прошлой неделе вышли из мощнейшего нисходящего тренда. 19 недель подряд российский рынок акций неуклонно падал. И такие мощные тренды не разворачиваются за один день, даже после трёх позитивных новостей подряд (дивиденды Транснефти, пауза Минфина с ОФЗ, снижение ключевой ставки ЦБ).
Да, рынок получил передышку, но пока это сложно назвать сменой тренда, тем более при полном отсутствии прорывных геополитических новостей. Это скорее технический отскок в рамках диапазона 2000–2500 пунктов, и выход из него видится возможным только при появлении мощных драйверов, которых пока на горизонте нет.
2️⃣ Ещё 2–3 недели назад я для себя отметил, что уровни 1800–2000 пунктов по индексу Мосбиржи — это сильнейшая зона поддержки, минимумы с начала СВО. Именно там я планировал действовать — вне зависимости от новостей.
И когда рынок действительно нырнул в эту зону, мне хватило мужества прикупить акции нескольких российских компаний: Мосбиржу (#MOEX), Транснефть ап (#TRNFP), Газпромнефть (#SIBN), Роснефть (#ROSN), X5 (#X5), Т-Технологии (#T), Сбер (#SBER) и Сургутнефтегаз ап (#SNGSP). И это ровно за неделю до того самого июльского опорного заседания ЦБ!
А уже в ту же пятницу поздно вечером пошли позитивные новости, которые начались с дивидендов Транснефти, ну и далее по списку. Совпадение? Не думаю. Везение? Возможно. Но везёт всегда сильнейшим и опытным.
Это была моя стратегия, и она сработала.
Что дальше?
Как ни крути, именно геополитика сейчас остаётся главным драйвером. И пока она не даёт никаких фундаментальных поводов для оптимизма.
Продолжение можете почитать здесь.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍132❤12🔥5🤔1
Куда смотрят инвесторы, пока рынок штормит?
🤔 Геополитическая неопределённость, санкционные риски и колебания цен на нефть продолжают давить на российский рынок акций. Однако ключевым фактором сейчас остается денежно-кредитная политика Банка России. Это особенно заметно по динамике RUSFAR: если перед июньским заседанием ЦБ ставка опускалась до 13,72%, то к концу первого летнего месяца выросла уже до 14,31% годовых, превысив майские значения.
В июле ситуация несколько стабилизировалась: по данным Московской биржи, к 29 июля индикатор находится на уровне 13,88%. Несмотря на частичную коррекцию после июньского всплеска, стоимость краткосрочной ликвидности по-прежнему остаётся высокой, и я это для вас отдельно подмечал ещё вчера.
📉 Разумеется, вся эта ситуация отразилась и на российском рынке акций. Не случайно, многие фонды завершили июнь с отрицательной доходностью. Правда, в июле положение начало постепенно улучшаться: часть из них сократила просадку, вслед за восстановлением котировок. При этом фонды денежного рынка продолжают демонстрировать стабильную доходность и остаются одними из наиболее востребованных защитных инструментов в условиях повышенной волатильности.
Неудивительно, что в таких условиях россияне нарастили инвестиции в консервативные стратегии: чистые привлечения в продукты денежного рынка составили 42,2 млрд руб., сделав их самыми популярными среди розничных инвесторов.
📊 Кстати, эксперты рынка ещё в начале текущего года при составлении портфеля рекомендовали делать упор на надёжные и консервативные инструменты. Тот же Сбер даёт аналогичные рекомендации по консервативным активам на 2026 год. Да и сейчас эксперты отмечают: при сохранении жёсткой риторики со стороны ЦБ в ближайшие месяцы стоит держать фокус именно на фондах денежного рынка — они продолжат приносить стабильный доход, превышающий ставки по депозитам.
👉 Примечательно, что этот спрос начинают подхватывать и финтех-компании. В частности, Яндекс совместно с УК ВИМ Инвестиции весной запустил «Яндекс Пэй. Фонд денежного рынка. Рубли» — фонд уже привлек более 5 млрд руб., став одним из крупнейших розничных продуктов на российском рынке. Рекомендую обратить на него внимание тоже!
Так что если коротко резюмировать всё вышесказанное, сейчас на первый план выходит не гонка за доходностью, а сохранение гибкости и доступности средств. И кажется, рынок это уже окончательно понял и осознал.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
В июле ситуация несколько стабилизировалась: по данным Московской биржи, к 29 июля индикатор находится на уровне 13,88%. Несмотря на частичную коррекцию после июньского всплеска, стоимость краткосрочной ликвидности по-прежнему остаётся высокой, и я это для вас отдельно подмечал ещё вчера.
Неудивительно, что в таких условиях россияне нарастили инвестиции в консервативные стратегии: чистые привлечения в продукты денежного рынка составили 42,2 млрд руб., сделав их самыми популярными среди розничных инвесторов.
Сейчас для многих важна не столько максимальная доходность, сколько гибкость — возможность переждать турбулентность, сохранить ликвидность и не потерять контроль над своими средствами.
Цифры показывают, что розничная аудитория явно созрела для простых и ликвидных инструментов, упакованных в привычный интерфейс.
Так что если коротко резюмировать всё вышесказанное, сейчас на первый план выходит не гонка за доходностью, а сохранение гибкости и доступности средств. И кажется, рынок это уже окончательно понял и осознал.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍74❤8🤔4🔥3😁1
Российский рынок акций: хрупкий разворот после 19 недель снижения (часть 2)
🤔 Ну раз уж необходимое количество лайков в первой части мы собрали, самое время представить вам вторую часть моих размышлений. И сегодня мы обсудим главный практический вопрос, который сейчас волнует каждого инвестора: что делать с этим хрупким отскоком на российском рынке акций и, самое главное, какие бумаги стоит брать, а от каких лучше держаться подальше.
Что взять прямо сейчас под отскок?
💼 Как уже успел рассказать вам вчера, я уже взял, причём в самой острой, негативной и депрессивной фазе рынка — и в этом заключается главный смысл любой инвестиционной стратегии.
Но если и давать советы, на какие акции обращать внимание, то я бы отметил в первую очередь истории, которые:
✅ стабильно радуют дивидендами, которые в периоды сложной рыночной конъюнктуры всегда готовы подставить котировкам своё надёжное плечо;
✅ дают защиту в случае ухудшения рынка;
✅ имеют потенциал роста при снижении ключевой ставки;
✅ имеют низкую долговую нагрузку или даже отрицательный чистый долг, что в эпоху высокого "ключа" является важным элементом финансовой стабильности;
✅ в случае позитивных геополитических новостей могут показать опережающую динамику;
✅ в меньшей степени подвержены рискам попадания БПЛА;
Я, например, как уже рассказал выше, действовал не на новостях, а на уровнях. А новости пришли уже потом, как я изначально и рассчитывал. А вот заходить в акции прямо здесь и сейчас, на эмоциональном подъёме после семи позитивных торговых сессий (из восьми последних), уже как-то и не хочется.
А что насчёт дивидендных гэпов?
В этом сезоне гэпы закрываются очень быстро. Из последних таких хочется отметить ВТБ, Ростелеком, ДОМ РФ, которые уже благополучно их закрыли. Сбер и Транснефть — ещё в процессе, но они тоже всеми силами пытаются это сделать в кратчайшие сроки, не откладывая дело в долгий ящик.
Но играть на закрытие оставшихся гэпов сейчас уже как будто поздновато. По ряду российских акций дивидендные отсечки выпали на самую депрессивную фазу рынка, после 18–19 недель падения, и с такой низкой базы закрывать их было не так сложно. Особенно на общем позитиве. Так ведь?
Итоги
👉 В общем, я свою часть программы благополучно выполнил. Теперь — просто наблюдаю, как осторожно растёт мой портфель. Правда, под звуки пролетающих ежедневно украинских БПЛА над головой и регулярных громких бахов со стороны нашей ПВО. И это ярче любых слов напоминает нам, в какой острой фазе находится российско-украинский конфликт, и что оптимизм на фондовом рынке сейчас должен оставаться всё-таки умеренным и осторожным.
Для тех, кто не успел затариться акциями — советую уже не спешить и ждать возврата индекса Мосбиржи (#micex) куда-нибудь в район 2000+ пунктов, и там уже принимать решение. Либо рассчитывать на улучшение геополитического фона — тогда любые «миркоины» могут дать иксы, и можно будет покупать бумаги на среднесрок и долгосрок по любым ценникам. Но за последние 5 лет даже мечтать об этом уже не получается.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Зелёных портфелей вам и мирного неба над головой!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
Что взять прямо сейчас под отскок?
Я всегда стараюсь покупать, когда безумно страшно, и эта практика неоднократно подтверждала свою правоту.
Но если и давать советы, на какие акции обращать внимание, то я бы отметил в первую очередь истории, которые:
При этом важным моментом на текущем депрессивном российском рынке является тот факт, что сейчас куда важнее не ЧТО купить, а КОГДА купить.
Я, например, как уже рассказал выше, действовал не на новостях, а на уровнях. А новости пришли уже потом, как я изначально и рассчитывал. А вот заходить в акции прямо здесь и сейчас, на эмоциональном подъёме после семи позитивных торговых сессий (из восьми последних), уже как-то и не хочется.
А что насчёт дивидендных гэпов?
В этом сезоне гэпы закрываются очень быстро. Из последних таких хочется отметить ВТБ, Ростелеком, ДОМ РФ, которые уже благополучно их закрыли. Сбер и Транснефть — ещё в процессе, но они тоже всеми силами пытаются это сделать в кратчайшие сроки, не откладывая дело в долгий ящик.
Но играть на закрытие оставшихся гэпов сейчас уже как будто поздновато. По ряду российских акций дивидендные отсечки выпали на самую депрессивную фазу рынка, после 18–19 недель падения, и с такой низкой базы закрывать их было не так сложно. Особенно на общем позитиве. Так ведь?
Итоги
Для тех, кто не успел затариться акциями — советую уже не спешить и ждать возврата индекса Мосбиржи (#micex) куда-нибудь в район 2000+ пунктов, и там уже принимать решение. Либо рассчитывать на улучшение геополитического фона — тогда любые «миркоины» могут дать иксы, и можно будет покупать бумаги на среднесрок и долгосрок по любым ценникам. Но за последние 5 лет даже мечтать об этом уже не получается.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍98🔥8❤5🤔3😱1
Вторая неделя роста на российском рынке акций: отскок или начало нового тренда?
📈 Минувшая неделя стала уже второй подряд, когда индекс Мосбиржи (#micex) сумел закрыться в плюсе. На сей раз рост составил +2,8% (после +10,6% неделей ранее). Согласитесь, после минувших 19 недель непрерывного падения такой отскок не может не радовать!
И очень хочется верить, что на этой неделе мы увидим продолжение этого позитивного тренда. По крайней мере, предпосылки для этого есть:
✅ Дивидендный кэш возвращается на рынок. На этой неделе акционеры целого ряда крупных российских компаний получат дивиденды. Это должно оказать поддержку в моменте, т.к. хоть какая-то часть из этих денег точно вернётся обратно на рынок акций.
✅ Долговой рынок пришёл в себя. После решения Минфина о временной приостановке размещения новых выпусков ОФЗ ситуация, наконец, нормализовалась. Индекс гособлигаций RGBI снова вернулся в привычный диапазон выше 113 пунктов, красиво нарисовав при этом разворотную фигуру технического анализа под названием «двойное дно».
✅ Техническая поддержка подтверждена. Диапазон 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи и 750–800 пунктов по индексу РТС стали ещё более крепкими и психологически значимыми, в очередной раз доказав, что покупки в этих диапазонах всегда оправданны — вне зависимости от информационного фона.
✅ Рубль слабеет, а это поддержка для отечественных экспортёров. Российский рубль по отношению к доллару и юаню слабеет уже второй месяц кряду. И что-то мне подсказывает, что после сентябрьских выборов в Госдуму процесс девальвации может только ускориться. Это в свою очередь поддержит экспортно-ориентированные российские компании, которые получают валютную выручку и несут рублёвые издержки (ГМК Норникель, Полюс, НОВАТЭК, Фосагро и ряд других).
⚠️ Но есть и факторы давления не в пользу дальнейшего роста российского рынка акций, которые также нельзя игнорировать:
↘️ Геополитика без изменений. Здесь по-прежнему нет никаких сдвигов в лучшую сторону. Более того, член комитета Госдумы по обороне генерал Виктор Соболев на днях заявил буквально следующее:
Согласитесь, такие заявления уж точно не добавляют оптимизма.
↘️ На месячном графике пятое подряд снижение индекса Мосбиржи. Несмотря на позитив последних двух недель, на месячном таймфрейме мы видим пятое подряд снижение! А, следовательно, ни о каком долгосрочном сломе тренда речь пока не идёт! Пока это выглядит лишь как отскок от дна. Пусть даже такой приятный и уверенный.
↘️ Нефть — риск коррекции. В случае урегулирования ситуации на Ближнем Востоке цены на #нефть быстро отреагируют падением (в июле мы это уже видели). Правда, пока предпосылок для этого мало — регулярные происшествия с кораблями в Ормузском проливе вряд ли позволят быстро выработать общие правила игры. Так что до полного мира здесь тоже придётся подождать.
Что в итоге?
👉 А в итоге мы имеем следующее: российский рынок сейчас получил передышку — это факт. Две недели роста, возвращение RGBI в норму, укрепление технических уровней, слабеющий рубль — всё это создаёт базу для продолжения отскока.
Тем не менее, есть все основания верить и надеяться, что третья неделя подряд может стать зелёной! Как минимум потому, что рынок всегда движется циклами, и после 19 недель непрерывного снижения у него точно есть право на восстановление.
В любом случае, мы не знаем и не можем знать, сколько продлится этот отскок. Но зато мы теперь получили ещё одно доказательство того, что покупать на уровнях 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи было правильным решением. И если рынок даст ещё одну возможность зайти в этих диапазонах — я, скорее всего, снова воспользуюсь этой возможностью.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Держим руку на пульсе и верим в лучшее!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪ Profit 📱 Финбазар
И очень хочется верить, что на этой неделе мы увидим продолжение этого позитивного тренда. По крайней мере, предпосылки для этого есть:
⚠️ Но есть и факторы давления не в пользу дальнейшего роста российского рынка акций, которые также нельзя игнорировать:
↘️ Геополитика без изменений. Здесь по-прежнему нет никаких сдвигов в лучшую сторону. Более того, член комитета Госдумы по обороне генерал Виктор Соболев на днях заявил буквально следующее:
«Никаких предпосылок к завершению СВО в этом году пока нет. Нужно достичь целей специальной военной операции. По моему мнению, это выход на западные границы Украины».
Согласитесь, такие заявления уж точно не добавляют оптимизма.
↘️ На месячном графике пятое подряд снижение индекса Мосбиржи. Несмотря на позитив последних двух недель, на месячном таймфрейме мы видим пятое подряд снижение! А, следовательно, ни о каком долгосрочном сломе тренда речь пока не идёт! Пока это выглядит лишь как отскок от дна. Пусть даже такой приятный и уверенный.
↘️ Нефть — риск коррекции. В случае урегулирования ситуации на Ближнем Востоке цены на #нефть быстро отреагируют падением (в июле мы это уже видели). Правда, пока предпосылок для этого мало — регулярные происшествия с кораблями в Ормузском проливе вряд ли позволят быстро выработать общие правила игры. Так что до полного мира здесь тоже придётся подождать.
Что в итоге?
НО: долгосрочный тренд пока не сломлен, ведь главный драйвер под названием геополитика по-прежнему не даёт поводов для оптимизма.
Тем не менее, есть все основания верить и надеяться, что третья неделя подряд может стать зелёной! Как минимум потому, что рынок всегда движется циклами, и после 19 недель непрерывного снижения у него точно есть право на восстановление.
В любом случае, мы не знаем и не можем знать, сколько продлится этот отскок. Но зато мы теперь получили ещё одно доказательство того, что покупать на уровнях 1900–2000 пунктов по индексу Мосбиржи было правильным решением. И если рынок даст ещё одну возможность зайти в этих диапазонах — я, скорее всего, снова воспользуюсь этой возможностью.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍76❤11🔥3