НОВАТЭК: дивидендный маяк в санкционном шторме

В то время как рынок лихорадит от постоянных санкций и рекордных ставок, НОВАТЭК (#NVTK) продолжает радовать стабильностью, в том числе и дивидендной - словно газовая платформа, которая работает даже в самый сильный шторм.

Судите сами: за последние 5 лет акционеры компании в качестве дивидендов получали в среднем от 70+ до 100+ руб. на акцию, а ДД в последние годы не опускается ниже 5%, радуя порой даже околодвузначными цифрами. На мой взгляд, это весьма неплохо для компании, которую Запад пытается всей своей массой задавить ограничениями!

СПГ-головоломка

🧐 История с «Арктик СПГ-2» напоминает шахматную игру, где половину фигур противник просто напросто украл с доски. Да, по факту две линии «Арктик СПГ-2» уже построены, но все эти слухи о тайных поставках СПГ с этого проекта посредством теневого танкерного флота, которые в последнее время широко муссируются западными СМИ, на мой взгляд, крайне преувеличены.

За доказательствами далеко ходить не надо - у нас на руках есть статистика, которая не подтверждает эти предположения. Судите сами: весь прирост реализации газа за 6m2025 составил всего 0,2 млрд м³, что эквивалентно лишь 2,2% проектной мощности первой линии «Арктик СПГ-2». Более того, вовсе не факт, что даже этот минимальный прирост пришёл именно с арктической площадки - скорее всего, он целиком ушёл на удовлетворение внутреннего спроса, который неуклонно растёт.

Американцы, понимая стратегическую важность проекта «Арктик СПГ-2», вцепились в него мертвой хваткой. Санкции на оборудование, давление на покупателей — всё это превращает реализацию СПГ в настоящий квест для российской компании. Китай и Индия берут газ, но явно не торопятся становиться нашими стратегическими партнерами. А жаль.

Деньги есть — дивиденды будут

💰При этом финансовое состояние НОВАТЭКа тревоги не вызывает, от слова совсем. В пятницу мы подробно разобрали свежую полугодовую отчётность компании по МСФО, из которой следует, что FCF за полгода вырос вдвое, чистый долг сократился до смешных 108 млрд руб., при соотношении NetDebt/EBITDA=0,1х. Это как если бы какой-нибудь миллиардер взял в кредит одну квартиру в Москве.

Но главное — несмотря на все геополитические и макроэкономические трудности, НОВАТЭК продолжает делиться прибылью с акционерами! Да, выплаты немного урезали с 50% до 40% от нормализованной чистой прибыли, но даже это — роскошь в нынешних условиях. Когда вокруг рушатся бизнес-модели, стабильные ДД=7-8% выглядят как оазис в пустыне. Тем более, перспективы для роста бизнеса и рыночной капитализации компании на горизонте ближайших лет всё-таки просматриваются.

Что касается ожиданий по промежуточным дивам за 6m2025, консервативно их можно оценить в 30-31 руб. на акцию, что сулит промежуточную ДД=3% по текущим котировкам.

Что делать инвестору?

👉 Если вы верите, что Россия всё-таки найдет способ обойти жёсткие санкции и достроит газовую инфраструктуру, то НОВАТЭК - это ваш выбор! Но нужно понимать, что это долгая история, возможно, с горизонтом на 5-7 лет, но при этом с хорошим дивидендным сопровождением, чтобы хоть как-то скрасить вам это томительное ожидание.

Лично я держу эти бумаги и планирую докупать их на просадках, традиционно по трёхзначным ценникам. Как ни крути - природный газ миру всё равно нужен, а реальной рыночной альтернативы российскому СПГ в Европе по-прежнему нет. Разве что американский, который в три раза дороже, и который так активно лоббирует Дональд Трамп. И если у него это действительно получится, и больная политика в итоге победит здоровую экономику, то значит Россия активно будет наращивать поставки в Азию и другие перспективные регионы, которые находятся в нормальных отношениях с нашей страной.

Котировки акций НОВАТЭКа сейчас, кстати, торгуются по цене 1000+ руб., а значит уже совсем скоро я, возможно, начну действовать! На фоне ожиданий по дальнейшему снижению "ключа" надо же что-то покупать на рынке акций, не так ли?

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Сохраняйте оптимизм и хорошей вам рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

Скрытые риски Ленты

🧮 Пока экономика России замедляется, акции Ленты выглядят как тихая гавань и уверенно летят в космос, преодолев уже уровень 1700 руб. Но так ли безопасен этот защитный актив, как кажется? Давайте попробуем ответить на этот вопрос вместе, разобрав финансовый отчёт по МСФО за 2 кв. 2025 года.

📈 Выручка ритейлера с апреля по июнь увеличилась на +25,3% (г/г) до 265,2 млрд руб. Такой результат стал возможен не только благодаря органическому росту бизнеса, но и успешным поглощениям сетей Улыбка радуги и Молнии.

На этом фоне неудивительно, что уже два квартала подряд Лента опережает по темпам роста выручки лидера отрасли - компанию Х5 (+21,2% г/г), что вызывает уважение и одновременно любопытство: удастся ли ей удержать этот темп в будущем?

📈 Для ответа на этот вопрос самое время заглянуть в сопоставимые продажи (LFL) Ленты, которые по итогам 2Q2025 увеличились на +12,3% (в целом сопоставимо с X5, у которой +13,9%), что стало результатом роста среднего чека выше инфляции и притока покупателей в гипермаркеты и супермаркеты. Однако есть и тревожный момент: наблюдается отток трафика из магазинов у дома, а ведь именно на этот сегмент компания делала ставку в новой стратегии своего масштабирования.

Нельзя забывать также ещё об одном важном риске - замедлении инфляции. Если текущие тенденции сохранятся, уже в 4 кв. 2025 года мы можем увидеть и существенное замедление роста среднего чека, в том числе и у Ленты. Это может серьёзно повлиять на финансовые показатели компании.

🏪 С января по июнь эмитент открыл 427 новых магазинов, что более чем вдвое превышает показатели прошлого года. В начале лета в СМИ активно обсуждалась возможная сделка с Магнитом по покупке его гипермаркетов. Однако стоит задуматься: действительно ли это благо для компании? Гипермаркеты - это сегмент, находящийся в стагнации, и такая сделка может оказаться ловушкой, отвлекающей ресурсы от более перспективных направлений. Поэтому здесь всё очень неоднозначно.

📈 Показатель EBITDA вырос у Ленты на +32,9% (г/г) до 22,2 млрд руб., даже несмотря на заметный рост операционных затрат, связанных с персоналом и арендой. Тем не менее, сильный рост выручки позволил компании с лёгкостью перекрыть возросшие расходы.

📈 Ну и чистая прибыль на этом фоне закономерно порадовала ростом на +33,1% (г/г) до 9,8 млрд руб.

💰 Ещё ни разу за всю свою публичную историю компания не выплачивала дивиденды, и многие инвесторы почему-то надеются на щедрые выплаты за 2025 год. Однако если посмотреть в отчётность внимательно, то можно увидеть, что по итогам первой половины года у компании отрицательный свободный денежный поток, а значит на дивы я бы сильно не надеялся.

К тому же, если сделка с Магнитом всё же состоится, то мы можем увидеть не только рост капитальных затрат, но и увеличение долговой нагрузки, что и вовсе поставит крест на любых мечтах о дивидендах.

👉 А тем временем акции Ленты (#LENT) продолжают обновлять исторические максимумы, но мультипликатор EV/EBITDA даже с учётом роста котировок составляет 3,4х, что выглядит вполне разумно. Если раньше инвесторы предпочитали бумаги Х5 (#X5) и Магнита (#MGNT) в секторе продуктовой розницы, то теперь место последнего уверенно занимает Лента.

Неудивительно, что акции эмитента в последнее время растут как на дрожжах, подогреваемые слухами о возможных M&A сделках. Однако важно учитывать потенциальные сложности в будущем, особенно в контексте возможного замедления роста среднего чека.

❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!

©Инвестируй или проиграешь

Мать и дитя: между успехом и переоценкой

💉 Компания Мать и дитя опубликовала накануне свежие операционные результаты за 2 кв. 2025 года, а значит самое время внимательно изучить их, чтобы понять, как чувствует себя один из лидеров отечественного частного здравоохранения.

📈 Выручка компании с апреля по июнь увеличилась на +27,3% (г/г) до 10,3 млрд руб., благодаря консолидации активов сети Эксперт (в середине июня у нас был пост на эту тему), а также органическому росту бизнеса, на фоне повышенного спроса на медицинские услуги в амбулаторных и стационарных отделениях.

Обращает на себя внимание, что сеть Эксперт демонстрирует хорошие темпы роста выручки, однако её бизнес-модель менее маржинальна по сравнению с материнской структурой. Это вызывает естественное беспокойство: сможет ли менеджмент грамотно интегрировать новые активы и не допустить существенного снижения рентабельности EBITDA? Финансовая отчётность Мать и Дитя по МСФО, публикация которой ожидается 29 августа, станет в этом смысле самой настоящей лакмусовой бумажкой!

📈 В отчётном периоде сопоставимая выручка (LFL) показала рост на +15,1%, что стало возможным благодаря сильному росту среднего чека. Как и в ритейле, медучреждения также умеют перекладывать инфляционное давление на пациентов, что позволяет им демонстрировать двузначные темпы роста в периоды высокой инфляции.

❗️Однако стоит учесть, что инфляция уже пошла на спад, а значит не исключено, что в ближайшей перспективе нас ждёт замедление темпов роста среднего чека.

💵 Объем капитальных затрат в отчётном периоде увеличился более чем вдвое, достигнув 739 млн руб. Однако, несмотря на столь значительный рост, компания традиционно генерирует высокий операционный денежный поток, позволяющий с легкостью покрывать инвестиционные потребности.

На этом фоне ожидаемо, что чистая денежная позиция компании сократилась с 8,3 до 3,5 млрд руб. Основная причина - та самая майская сделка по покупке сети Эксперт, о которой мы уже вспоминали выше. Это неминуемо повлияет на вклад процентных доходов в чистую прибыль, который теперь будет скромнее, чем раньше, ведь кэша на банковских счетах стало меньше.

💼 Недавно в СМИ появились слухи о возможном интересе компании к другим активам на медицинском рынке - в частности, в сегменте лабораторной диагностики. И чем мы не закончилась эта история, даже без новых поглощений Мать и дитя уже набрала хороший темп и способна поддерживать высокие темпы роста бизнеса на горизонте ближайших трёх лет точно.

Интеграция сети Эксперт позволит компании демонстрировать ежегодный рост более +20% в 2025–2026 гг., а в 2027 году планируется ввод в эксплуатацию двух новых госпиталей в Московском регионе, что также станет дополнительным драйвером роста финансовых показателей и рыночной капитализации компании.

👉 В общем, к бизнесу Мать и дитя (#MDMG) у меня по-прежнему никаких вопросов нет – компания развивается динамично и уверенно. Единственная деталь, которая вызывает небольшое сожаление - это текущие котировки акций, которые находятся на годовом максимуме. А ведь я продолжаю наивно ждать трёхзначные ценники, где мне было бы куда комфортнее вложиться своим рублём в этот инвестиционный кейс, нежели по текущим котировкам купить эти бумаги прямо здесь и сейчас. Но если они уже греют ваш портфель - держите их и дальше у себя, мой вам совет!

❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

OZON: готовимся к квартальному отчету

🧐 Завтра, 7 августа, OZON опубликует свои финансовые результаты за 2 кв. и 6 мес. 2025 года, а также проведёт онлайн-конференцию для инвесторов (14:00мск), в которой мы обязательно поучаствуем:

📺 YouTube
📱 ВК
📺 Rutube

То, что ожидается рост GMV и выручки - это понятно, но лично для меня главной интригой будет значение показателя EBITDA! Ведь если мы увидим здесь уверенный результат по итогам полугодия, как было в 1 квартале, то компания вполне может повысить годовой прогноз по EBITDA с 70–90 млрд руб. до более амбициозных целей. А там и до прибыли не далеко.

Учитывая, что OZON продолжает захватывать долю и в e-commerce, и в банковском секторе, я в такой сценарий очень даже могу поверить! Интересны, конечно, и новости по редомициляции - недавно Кипр выпустил #OZON. Планирую задать вопрос менеджменту о следующих шагах по процессу редомициляции.

👉 В общем, уже завтра всё узнаем!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Порция любопытных вечерних новостей

🇷🇺🇺🇸ПУТИН СКАЗАЛ УИТКОФФУ, ЧТО ХОЧЕТ ВСТРЕТИТЬСЯ С ТРАМПОМ — FOX

🇷🇺🇺🇸Трамп намерен провести личную встречу с Путиным уже на следующей неделе, а вскоре после этого — трёхстороннюю встречу с участием Путина и Зеленского — NYT. Также газета заявляет, что в переговорах примут участие только трое – без участия европейских стран

Европейские лидеры «восприняли слова Трампа с пониманием».

👉 По горячим следам пока сложно оценить, насколько реальна встреча российского и американского президентов, но российский рынок акций на вечерней торговой сессии на всякий случай уверенно прибавляет: индекс Мосбиржи (#micex) вырос за последние пару часов с 2765 до 2880 пунктов, а возглавили рост следующие эмитенты:

📈 Юнипро (#UPRO): +6,6%
📈 ЭН+ Групп (#ENPG): +5,9%
📈 Газпром (#GAZP): +5,4%
📈 Самолет (#SMLT): +4,8%
📈 Татнефть (#TATN): +4,0%
📈 Совкомфлот (#FLOT): +3,8%
📈 Яндекс (#YDEX): +3,6%
📈 ВСМПО АВИСМА (#VSMO): +3,5%
📈 НОВАТЭК (#NVTK): +3,2%

👉 Держим руку на пульсе и следим за дальнейшим развитием событий! На таком новостном фоне российский рынок акций может получить хорошую поддержку в ближайшие дни, вплоть до реальной встречи двух или трёх президентов (если она всё-таки действительно состоится).

НО: глобальные выводы пока делать не спешим! Возможно, это часть большой геополитической игры, и всё самое интересное нас ещё поджидает впереди. Скоро узнаем!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Genetico: между наукой и бизнесом

💉 В последние годы биотехнологический сектор в России переживает настоящий бум, и в этом контексте особенно интересно проанализировать финансовые результаты компании Genetico (#GECO) по РСБУ за 6 мес. 2025 года. Тем более, что с конца марта мы не заглядывали в этот кейс, а значит самое время актуализировать его.

Для тех, кто еще не знаком с компанией, спешу напомнить: Genetico является резидентом Сколково и Технопарка Медтех. Эмитент специализируется на проведении генетических исследований и разработке уникальных решений для диагностики, профилактики и терапии наследственных заболеваний.

📈 Генетика сегодня - это один из самых быстрорастущих сегментов рынка молекулярной диагностики в мире. И постоянный рост числа генетических патологий открывает широкие возможности для развития отрасли.

Российский рынок в этом смысле сейчас находится на ранней стадии формирования и, мягко говоря, ещё очень далёк от насыщения. В таких условиях компания Genetico, обладающая надёжной репутацией, имеет все шансы закрепить свои позиции и занять значительную долю этого рынка в будущем.

📈 Выручка эмитента с января по июнь увеличилась на +56,3% (г/г) до 283 млн руб. Такой рост обусловлен увеличением числа проводимых исследований и консультаций, а также активной работой нового медицинского центра.

📈 Показатель EBITDA вырос за полгода ещё более убедительно - сразу на +71,9% (г/г) до 22 млн руб. Компания находится в активной инвестиционной фазе, поэтому мы видим весьма низкую рентабельность по EBITDA на уровне 7,6%. Тем менее маржинальность бизнеса постепенно прибавляет, что не может не радовать.

💼 Важным преимуществом Genetico в наши непростые времена - это крепкий баланс. В отчётном периоде компания успешно погасила облигационный выпуск на сумму 145 млн руб. и на сегодняшний день не имеет долговой нагрузки. Согласитесь, нулевой долг - это самая настоящая роскошь в эпоху дорогих кредитов и высоких ставок!

Также стоит отметить, что в отчётном периоде компания инвестировала 20 млн руб. в перспективный стартап Ретиностар, разрабатывающий препараты для лечения редких офтальмологических заболеваний. Орфанные болезни - ниша, где одна удачная разработка потенциально может принести миллиарды в будущем!

🇷🇺 Весьма вероятно, что в ближайшее время сектор генетических исследований получит господдержку. В частности, в начале этого года президент Владимир Путин поручил правительству разработать программы генетического тестирования будущих родителей для планирования семьи. И если эта инициатива действительно воплотится в жизнь, то появление конкретной дорожной карты по этому направлению может вызвать настоящий ажиотаж среди инвесторов, традиционно охотно скупающих акции компаний, поддерживаемых государством. Так что за развитием ситуации здесь тоже продолжаем наблюдать!

👉 Резюмируя всё вышесказанное, отметим, что Genetico (#GECO) удачно сочетает инновационные разработки с устойчивым финансовым положением. Отечественный рынок генетических исследований обладает колоссальным потенциалом роста, учитывая растущую популярность методов генетического скрининга среди пациентов и специалистов-медиков. Поэтому если история действительно "выстрелит", то котировки акций вполне могут переоцениться гораздо выше сегодняшних значений. Тем более, с учётом того, что сейчас бумаги торгуются по 27+ руб., то есть вблизи исторического минимума, который составляет 24 руб. ровно.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!

©Инвестируй или проиграешь

Ozon: когда эффективность встречает амбиции

🧮 Второй квартал 2025 года ознаменовался для #OZON поистине знаковым этапом: компания уверенно перешла в новую фазу прибыльного стратегического развития. Что за этим стоит? Жёсткая оптимизация затрат, магия масштаба и финтех, который рвёт шаблоны! Давайте порассуждаем на эту тему вместе с вами, по горячим следам!

📈 Выручка компании с апреля по июнь практически удвоилась в годовом выражении, прибавив на внушительные +87% (г/г) до 227,6 млрд рублей. И тут важно понять и осознать: OZON не просто продаёт товары - он завоёвывает лояльность. Более 60 млн клиентов выбирают маркетплейс снова и снова, совершая в среднем 30 покупок в год. Это пол страны поклонников, обеспечивающих постоянную подпитку бизнеса. Думаю, большинство из вас также пользуются этим маркетплейсом и понимают, о чём я говорю.

Благодаря грамотной оптимизации расходов соотношение операционных затрат к обороту снизилось с 4,5% до 3,9%. Это наглядный и очень удачный пример того, как можно сочетать стремительный рост и жесткий контроль над издержками.

📈 Также важно отметить, что маркетплейс не только укрепляет позиции в сфере электронной коммерции, но и стремительно развивает финансовые сервисы. Судите сами: выручка финтеха по итогам отчётного периода выросла в 2,6 раза до 46,2 млрд руб.

Постепенно, шаг за шагом, но в банковской системе страны Ozon Банк уже входит в ТОП-30, обслуживая свыше 34 млн клиентов. Кредитный портфель финтеха увеличился с начала года на +73% до 100,2 млрд руб. Во втором полугодии можно ожидать сохранения высоких темпов роста, поскольку Ozon Банк недавно начал выпускать для клиентов кредитные карты. Как вы помните, именно кредитки последние два года считаются самым быстрорастущим сегментом банковского рынка.

📈 Как итог - сочетание стремительного роста доходов и железной дисциплины в расходах позволило OZON достичь рекордного показателя EBITDA на уровне 39,2 млрд руб. Причём положительная EBITDA отмечается не только в финтехе, но и в основном маркетплейсе, что очень важно.

📈 Ну и самая главная приятная новость: по итогам 2 кв. 2025 года OZON завершил с чистой прибылью в размере 359 млн руб. Некоторые инвесторы скептически оценивали перспективы эмитента, считая, что он не сможет выйти на траекторию чистой прибыли. Получите и распишитесь!

👉 OZON приучил нас к тому, что всегда выполняет ранее озвученные прогнозы по основным финансовым показателям. И в этом смысле отрадно отметить, что компания повысила прогноз по показателю EBITDA с первоначальных 70-90 млрд руб. до 100-120 млрд. Столь значительный пересмотр прогнозных значений может способствовать существенной переоценке рыночной стоимости.

Присоединяйтесь к сегодняшней онлайн-трансляции OZON в 14:00 мск, где топ-менеджмент расскажет ещё больше деталей о планах компании и ответит на вопросы инвесторов. Встречаемся там!

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.

©Инвестируй или проиграешь

Российский рынок завершает неделю на оптимистичной ноте!

📈 Уходящая торговая неделя закрывается уверенным ростом индекса Мосбиржи (#micex), который не только переписал сегодня свои 3-месячные максимумы, но и вплотную подобрался к психологической отметке в 3000 пунктов. И этот подъём — не просто техническая коррекция, а отражение растущей уверенности инвесторов в том, что геополитические ветра начинают дуть в нужном направлении.

🇷🇺🇺🇸 Встреча Путина и Трампа: почему рынок поверил?

В последние дни информационное пространство наполнилось громкими новостями о том, что переговоры лидеров России и США могут состояться уже на следующей неделе, а трёхчасовые переговоры Путина и Уиткоффа, судя по всему, действительно оказались очень продуктивными. Хотя официального подтверждения встречи президентов России и США пока нет, сам факт активного обсуждения возможных форматов и локаций (Рим, ОАЭ, Саудовская Аравия, Венгрия) красноречиво указывает на то, что диалог, наконец, перешёл в практическую плоскость.

Для российского рынка это в очередной раз потенциально переломный момент. Инвесторы очень рассчитывают, что даже предварительные и промежуточные договорённости о хоть каком-то погашении конфликта на Украине могут стать первым шагом к смягчению санкционного давления. Особенно чувствительные к таким перспективам акции Газпрома (#GAZP), Совкомфлота (#FLOT), НОВАТЭКа (#NVTK), Юнипро (#UPRO) и ряда других бумаг, в первую очередь получили глоток свежего воздуха и надежду на светлое будущее, заметно прибавив в цене за последние пару дней. Да и в целом российский рынок акций сейчас излучает оптимизм широким фронтом, и это прекрасно!

🏦 Третья неделя дефляции: неожиданный подарок для рынка

Ну а пока политики готовятся к переговорам, российская экономика преподносит приятные сюрпризы. По данным Росстата, недельная дефляция в России сохраняется уже третий недельный период подряд. Это создаёт уникальный фон для фондового рынка:

✅ Снижение инфляционных ожиданий позволяет ЦБ с чистой совестью продолжать смягчение денежно-кредитной политики, и на ближайшем заседании (12 сентября) порадовать нас очередным снижением "ключа".

✅ Реальные ставки при этом по-прежнему остаются привлекательными для портфельных инвестиций (ключевая ставка всё ещё высокая, а инфляция в годовом выражении при этом активно снижается).

✅ Потребительский сектор демонстрирует признаки восстановления.

👉 Надеюсь мне удалось зарядить вас оптимизмом в конце тяжёлой и насыщенной рабочей недели! И я не сомневаюсь, что лучшее нас ждёт где-то впереди, а все скептики и недоброжелатели будут повержены в пух и прах!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Отдохните на выходных как следует и перезагрузитесь! Предстоящая неделя обещает быть очень интересной на события и насыщенной!

©Инвестируй или проиграешь

Очередная русская дивидендная рулетка от Фосагро

💰 Совет директоров Фосагро (#PHOR) в качестве промежуточных дивидендов за 6 мес. 2025 года рекомендовал 387 руб. на акцию, что при текущих котировках сулит весьма неплохую полугодовую ДД= 5,6%.

Впрочем, дивидендная история Фосагро, как показывает практика последних лет, очень непростая и неоднозначная! Поэтому категорически не рекомендую радоваться раньше времени, а лучше сначала дождаться утверждения выплат на внеочередном собрании акционеров (ВОСА), запланированном на 11 сентября 2025 года.

🤔 Здесь возможны самые разные сюрпризы, ведь ранее акционеры уже отказывались от рекомендаций СД: промежуточные дивиденды за 1 кв. 2025 года не были приняты, а финальные выплаты за 2024 год оказались почти вдвое ниже первоначально заявленных cоветом директоров значений. Цирк, да и только!

А ведь вплоть до 2024 года Фосагро славилась стабильными и щедрыми дивидендами, но затем началась игра в русскую рулетку: Совет директоров предлагал разные варианты выплат, а акционеры либо голосовали за минимумы, либо вовсе отвергали предложения. Отмена промежуточных дивидендов за 1 кв. 2025 года была объяснена желанием снизить долговую нагрузку, однако хочется надеяться, что эта полоса неуверенности и непредсказуемости, наконец, закончится, и компания вновь обретёт статус надёжной дивидендной фишки.

"Уровень, до которого нам стоит по-прежнему отдавать приоритет погашению перед рефинансированием - это соотношение NetDebt/EBITDA в районе 1х. Если мы достигнем единицы, наверное, можно притормозить погашение и вернуться к более щедрым выплатам", - сразу же вспоминаются слова генерального директора Фосагро Михаила Рыбникова, сказанные им в кулуарах июньского ПМЭФ-2025.

За последние три месяца мы увидели снижение долговой нагрузки с 1,4х до 1,2х, а значит заветная "единица" уже совсем рядом! И есть шанс, что на сентябрьском ВОСА рекомендованные ранее Советом директором полугодовые выплаты в размере 387 руб. на сей раз не урежут!

📆 В любом случае дивидендная отсечка назначена на 30 сентября (с учетом режима торгов Т+1).

P.S. В понедельник утром подписчики "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" ждите большой пост с разбором полугодовой фин. отчётности Фосагро! Если вы ещё не с нами - обязательно присоединяйтесь, у нас хорошо, интересно и очень уютно!

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Хорошей вам рабочей недели, которая обещает быть крайне интересной!

©Инвестируй или проиграешь

ЗПИФ «Парус Макс» - максимальная диверсификация

🏪 Коммерческая недвижимость всегда была и продолжает оставаться одним из самых надёжных способов пассивного дохода, но для частного инвестора вход на этот рынок уже изначально сопряжен с целым рядом сложностей - начиная от минимального порога входа в этот бизнес, который зачастую для многих неподъёмный, и заканчивая разного рода рисками, брать на себя которые без соответствующих юридических компетенций - очень плохая затея.

Именно поэтому УК «Парус» нашла элегантное решение для частных инвесторов — ЗПИФ «Парус Макс» (RU000A108VR7), который объединяет преимущества рентных фондов и устраняет их ключевые недостатки. В этом фонде собрана вся коммерческая недвижимость PARUS, сбалансированная по отраслям и объектам. Фактически в одном продукте мы получаем фонд, который вкладывается в другие фонды «Паруса», каждый из которых владеет отдельным объектом коммерческой недвижимости (офисы, склады) и распределяет арендный доход между пайщиками.

📊 По состоянию на 01.08.2025 состав ЗПИФ «Парус Макс» на 82% состоит из складской недвижимости, на 17% из офисной, и оставшийся 1% - это денежные средства. В разрезе монофондов картина получается следующей:

▪️ПАРУС-НОРД (RU000A104KU3): 17%
▪️ПАРУС-ЛОГ (RU000A105328): 17%
▪️ПАРУС-СБЛ (RU000A104172): 17%
▪️ПАРУС-ДВН (RU000A1068X9): 17%
▪️ПАРУС-ОЗН (RU000A1022Z1): 11%
▪️ПАРУС-КРАС (RU000A108UH0): 20%

Таким образом, на сегодняшний день в ЗПИФ «Парус Макс» находится 6 монофондов от УК Парус, а до конца года планируется ещё 3 новых.

А теперь давайте представим, что каждый месяц вам приходят дивиденды (рентные платежи) от разных монофондов, перечисленных выше. Причём в разные дни и разными суммами. Представили? Да, безусловно, получать такие сообщения приятно любому инвестору, но каждый раз вы будете думать над главным вопросом: что делать с этими деньгами? На ум приходит идея вручную реинвестировать эти деньги, регулярно докупая паи, но при этом давайте не забывать, что с каждой такой выплаты государство возьмёт у вас 13% налога!

❗️ И вот теперь вы точно готовы услышать одно из главных преимуществ ЗПИФ «Парус Макс»! Помимо максимальной диверсификации, которую мы уже подмечали выше, вы будете освобождены от налога, т.к. рентный доход будет автоматически реинвестироваться, и все деньги будут работать внутри фонда! Что, в свою очередь, приведёт к росту стоимости чистых активов (СЧА), а вместе с этим и рыночная стоимость вашего пая будет дополнительно расти!

📈 С начала 2025 года ЗПИФ «Парус Макс» уже принёс своим инвесторам +14,0% доходности, чем не может похвастаться ни индекс Мосбиржи (+1,4%), ни банковские депозиты, которые с начала года вряд ли принесли своим счастливым обладателям доходность больше 11-12% (но в обозримом будущем будут приносить меньше, т.к. ставки в банках уже активно снижаются).

Более того, на сайте УК «Парус» есть амбициозная модель фонда с ростом стоимости пая Парус Макс с текущих 1341 руб. до 1578 руб. к концу 2025 года. Этот прогноз приведён с учетом доп.эмиссии паев и реинвестирования дивидендов от текущего портфеля, и на фоне начавшегося снижения "ключа" выглядит он крайне интересно и перспективно.

👉 Поэтому, если вы ищете достойную альтернативу банковским вкладам с высокой процентной ставкой и являетесь квалифицированным инвестором (по закону ЗПИФ недвижимости доступны только им), то рекомендую присмотреться к ЗПИФ «Парус Макс» (RU000A108VR7). История действительно весьма интересная и прибыльная! Фонд уже показал отличные результаты, а с добавлением новых активов его потенциал будет только расти.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И высокой доходности вашим портфелям!

©Инвестируй или проиграешь

Рост на максимуме, риски на минимуме: формула успеха МГКЛ

👑 Группа МГКЛ сегодня раскрыла операционные результаты за 7 мес. 2025 года, продемонстрировав значительный рост по всем ключевым метрикам, и я предлагаю по горячим следам пробежаться по опубликованным цифрам.

📈 Итак, выручка компании с января по июль выросла в 3,4 раза, достигнув рекордных 11,9 млрд руб. Этот показатель уже на треть превышает годовой результат 2024 года, и новые рекорды явно не за горами! И пока российские экономисты и инвесторы обсуждают темпы замедления отечественной экономики, МГКЛ уверенно ломает стереотипы, демонстрируя кратный рост бизнеса!

У меня по-прежнему вызывает уважение продуманная долгосрочная стратегия компании. Ведь помимо основного сегмента бизнеса, компания последовательно расширяет розничную сеть, а также усиливает присутствие в онлайн-сегменте. Вот она, грамотная диверсификация!

При этом руководство МГКЛ не распыляет ресурсы, а сосредотачивается на наиболее эффективных и прибыльных направлениях, что позволяет минимизировать риски и обеспечивать устойчивый рост финансовых показателей.

💻 Созданная эмитентом цифровая платформа «Ресейл Маркет» является первой специализированной онлайн-ресейл площадкой в России, доступной как физическим, так и юридическим лицам. Благодаря этому решению МГКЛ имеет все шансы стать ведущим игроком на рынке ресейла в среднесрочной перспективе.

📈 Клиентская база компании в отчётном периоде увеличилась на +13% (г/г) до 129,3 тыс. Эмитент продолжает динамично наращивать свою рыночную долю на ломбардном рынке Московского региона, а направление ресейла гармонично дополняет ломбардный бизнес.

📈 Общий портфель Группы (ломбард+ресейл) при этом заметно вырос с января по июль на +37% до 1,7 млрд руб. Важно отметить, что доля товаров, находящихся в портфеле более 90 дней, осталась неизменной по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила вполне адекватные 14%. Это свидетельствует о высоком качестве портфеля и грамотном управлении рисками.

«Последовательная реализация стратегии Группы, основанной на расширении розничной офлайн сети и наращивании онлайн присутствия, обеспечивает стабильный рост клиентской базы и портфеля в ломбардном направлении и ресейле и тем самым формирует прочную основу для устойчивого масштабирования бизнеса и укрепления наших позиций на рынке», - поведал генеральный директор Группы МГКЛ Алексей Лазутин.

📆 Уже в ближайший четверг, 21 августа, компания представит финансовую отчетность по МСФО за первую половину 2025 года, которую мы с вами обязательно подробно разберём. Помимо этого, топ-менеджмент МГКЛ проведет два открытых эфира для инвесторов, где подробно расскажет о реализации стратегии и ответит на интересующие вопросы. Разумеется, мы заглянем и сюда, а по итогам поделимся с вами самыми важными и интересными тезисами.

👉 Группа МГКЛ (#MGKL) - это своеобразный микс истории роста и дивидендов. Подобных компаний на нашем фондовом рынке не так много, поэтому я продолжу внимательно следить за ее результатами и, конечно же, буду держать вас в курсе.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📉 Инфляция: торможение набирает обороты

Вчера Владимир Путин провёл совещание по экономическим вопросам, и я выделил для вас несколько интересных тезисов, прозвучавших от российского президента по итогам этого совещания, разбавив эти тезисы своими мыслями:

Инфляция в РФ итогам июля составила 8,8% (г/г).

Снижение инфляции в годовом выражении продолжается уже четвёртый месяц подряд, и по сравнению с июнем (9.2% г/г) результат налицо! Базовая инфляция (без фруктов и овощей) оценивается уже на уровне 6,3%, при этом если верить еженедельным сводкам, то мы являемся свидетелями третьей подряд недели с дефляцией! На моей памяти такого ещё не было!

Инфляция в России снижается, по итогам года может составить 6-7% — это важное достижение

На таком фоне уже к декабрю этого года инфляция действительно может достичь обозначенных 6-7%, впервые с 2020 года!

Безработица в России остается на рекордно низких уровнях, но наблюдается некоторый рост скрытой безработицы.

Официальная безработица в РФ по состоянию на июль 2025 года действительно находится на историческом минимуме 2,2%. Но радости это не прибавляет, т.к. экстремально низкие значения - это тоже плохо, особенно в текущей ситуации, когда компании вынуждены конкурировать за работников, из-за чего зарплаты растут, а инфляция ускоряется. Поэтому немного "охладить" сегодняшний рынок труда было бы точно не лишним! Но это очень тонкий момент, поэтому пусть лучше так, чем наоборот.

Ситуация с бюджетом стабильна

Хотелось бы в это верить!

👉 В общем, мы в очередной раз получили подтверждение, что снижение инфляции в РФ продолжается, что автоматически открывает светлый путь к дальнейшему снижению ключевой ставки.

В этом смысле хороших новостей можно ждать уже по итогам ближайшего заседания ЦБ, намеченного на 12 сентября, ну а уже сегодня в 19:00мск с нетерпением ждём новостей от Росстата по еженедельной инфляции в нашей стране. А вдруг получим четвёртую дефляционную неделю подряд? Тогда не смешно станет уже всем, и регулятору точно нужно будет более агрессивно снижать "ключ", чем это предполагалось изначально!

Ну а индексу Мосбиржи (#micex) вплоть до пятничных переговоров Путина и Трампа придётся биться за психологический уровень в 3000 пунктов. И если его действительно удастся пробить, при условии хороших геополитических новостей, то тогда сразу же открывается путь на 3350 пунктов, а потом и на 3500 пунктов. Но пока об этом мечтать рано, поэтому не спешите меня ругать за мой оптимизм!

❤️ С вас лайки, друзья! Ну а с меня заряд положительной энергии и вера в светлое будущее нашего фондового рынка!

©Инвестируй или проиграешь

Платите картой в любой стране мира 🌎

Солид Брокер дарит зарубежную банковскую карту всем, кто откроет у них счет и переведет на него активы на сумму от 3 млн рублей.

Условия участия в акции «Оплата без границ»:
✅ Перейти на сайт акции
✅ Открыть счет
✅ Перевести на него активы на 3 млн рублей или просто пополнить счет на эту сумму
✨Вуаля! Международная именная карта у вас.

Сможете оплачивать брони отелей на букинге и любые покупки во всех странах, покупать билеты напрямую у зарубежных компаний-перевозчиков, оформлять подписки на международные сервисы.

Чтобы пополнять зарубежную карту через мобильное приложение, вы дополнительно получите карту МИР российского банка.

Все подробности на сайте.

Сможет ли Промомед удержать динамику?

💊 Отечественная фармацевтика переживает сейчас самый настоящий расцвет, и в этом контексте особенно интересно проанализировать свежие операционные результаты компании Промомед (#PRMD) за 6 мес. 2025 года, которые были опубликованы накануне.

📈 Выручка компании с января по июнь выросла на +82% (г/г) до 13 млрд руб. Особенно выделяются портфели эндокринологических и онкологических препаратов, показывающие кратный рост продаж.

Приятно отметить, что ещё летом 2024 года, выходя на IPO, менеджмент компании акцентировал внимание инвесторов именно на этих продуктах, подчёркивая их потенциал как долгосрочного драйвера роста. И по факту руководство не обмануло ожидания - это особенно ценно, учитывая, что многие другие эмитенты, вышедшие на IPO в прошлом году, так и не смогли реализовать свои амбициозные планы.

📈 Фармацевтический рынок в отчётном периоде вырос на +14,9% (г/г), уверенно опережая инфляцию, которая во второй половине года демонстрирует признаки замедления. Соответственно, темпы роста фармсектора также могут немного снизиться, однако Промомед явно опережает средние показатели отрасли.

💼 Что касается линейки продукции, то в первом полугодии Промомед получил регистрационные удостоверения для 15 лекарственных препаратов и зарегистрировал 12 новых патентов. Это создаёт неплохой задел для дальнейшего расширения продуктового портфеля.

💰 Однако стоит помнить, что вывод новых продуктов на рынок требует значительных инвестиций, что может негативно сказаться на скорректированной чистой прибыли. Напомню, именно этот показатель является базовым для расчёта дивидендных выплат.

Или вы хотите одновременно от компании и роста бизнеса, и высоких дивидендных выплат? Увы, здесь придётся выбрать что-то одно! Инвесторам, ждущим дивидендных рекордов, в этой истории точно делать нечего:

"Мы наши дивиденды определяем по скорректированной чистой прибыли, скорректированной на инвестиции в R&D и CAPEX программу. Не исключаем выплату дивидендов в 2026 году, потому что параметры роста заявлены хорошие, доходность тоже получается интересная, поэтому всё может быть", - отмечал пару недель назад Тимофей Соловьёв, директор по экономике и финансам Промомеда, ещё раз напомнив, что дивидендная политика компании привязана не только к долговой нагрузке, но и к инвестициям.

💉 В июле Промомед вывел на рынок препарат Апалутамид-Промомед, предназначенный для лечения рака предстательной железы. Это заболевание является одной из самых острых проблем современности среди мужской части населения. И, надо сказать, ценник на новый препарат на 40% ниже зарубежных аналогов, что потенциально позволяет неплохо поработать, да ещё и на волне импортозамещения.

👉 Полугодовую финансовую отчётность Промомед представит 28 августа 2025 года. Мы обязательно заглянем в те цифры, но уже сейчас руководство подтверждает ранее озвученный прогноз на 2025 год, предполагающий рост выручки на +75% при рентабельности EBITDA на уровне 40%. Учитывая чёткую ориентацию компании на расширение портфеля высокомаржинальных препаратов, шансы на выполнение указанных ориентиров выглядят вполне реальными.

Жаль только, что по мультипликаторам котировки акций Промомед (#PRMD) сейчас выглядят недёшево (в частности, прогнозный мультипликатор EV/EBITDA на 2025 год ориентирует нас на 8,8х), однако при таких внушительных темпах роста по-другому и быть не может - уж такой удел у растущих компаний.

Для меня бумаги компании выглядят интересными при ценнике 400+ руб., а лучше даже ниже, в расчёте на дальнейший вывод на рынок новых препаратов и поддержание высоких темпов роста бизнеса. Поэтому прямо здесь и сейчас я в эту историю лезть не спешу. Тем более, когда до исторических максимумов остаётся уже каких-то 12%-13%.

❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!

©Инвестируй или проиграешь