АПРИ: как региональный девелопер покоряет федеральный рынок

🏗 IPO девелопера АПРИ стало одним из самых успешных за последние два года, принеся инвесторам с момента IPO доходность около +60%. И свежий операционный отчёт за декабрь 2025 года подтверждает, что компания продолжает уверенно двигаться вперёд. Давайте заглянем в него и проанализируем вместе с вами.

📈 В денежном выражении продажи выросли на +118% (г/г) до 4,4 млрд руб., при этом объём продаж за месяц с учётом сделок, которые состоялись в декабре, но будут зарегистрированы в январе 2026 года, увеличился более чем в три раза до 6,3 млрд руб. Эти цифры свидетельствуют о реализации отложенного спроса.

В начале прошлого года россияне, имеющие право на льготную ипотеку, предпочитали хранить деньги на депозитах под высокий процент вместо того, чтобы оплачивать первоначальный взнос по ипотеке. Теперь, когда ключевая ставка пошла вниз, они возвращаются к вопросам приобретения жилой недвижимости и спешат успеть в этот паровоз до очередного повышения цен.

📈 Объём заключённых договоров в отчётном периоде вырос на +132% (г/г) и составил 16,2 тыс. м². Продажи за месяц с учётом сделок, которые состоялись в декабре, но будут зарегистрированы в январе 2026 года, в натуральном выражении выросли в 4 раза, составив 29,16 тыс. м².

📊 Стоит отметить, что АПРИ трансформируется из регионального девелопера в федерального игрока. Объекты в Екатеринбурге и Челябинске находятся на высокой стадии готовности, стартуют проекты в Ставрополье, Ленинградской области и на Дальнем Востоке, а солидная очередь продаж гарантирует рост компании в обозримой перспективе.

В минувшем году было много прогнозов о полномасштабном кризисе на рынке недвижимости, однако вопреки ожиданиям цены продолжают расти быстрее инфляции. Доходы населения, хотя и замедлили рост, но всё же увеличиваются высокими темпами по историческим меркам, как и себестоимость строительства.

При этом у АПРИ средняя стоимость квадратного метра в 2025 году выросла на +22% (г/г) до 147,4 тыс. руб., что в полтора раза выше среднеотраслевых значений и является серьёзным конкурентным преимуществом. Ключевой элемент успеха АПРИ — фокус на продажах на высоких стадиях готовности. Почему это выгодно? Стоимость жилья на поздних этапах строительства выше, чем на старте, а значит, и маржа для застройщика потенциально выше. Примечательно, что у компании один из самых высоких в отрасли показателей стройготовности.

💼 Любопытно, что у эмитента финансовая модель лучше, чем у большинства девелоперов. АПРИ практикует партнёрство с финансовыми инвесторами по существующим проектам и/или последующую реализацию доли таким инвесторам. Такая схема минимизирует стоимость земли, снижает риски и улучшает финансовую устойчивость, позволяя компании уверенно чувствовать себя даже в непростых экономических условиях.

👉 АПРИ (#APRI) демонстрирует, что грамотная стратегия и точное понимание потребностей рынка позволяют добиваться успеха даже в условиях жёсткой ДКП. При дальнейшем снижении ключевой ставки рынок недвижимости будет восстанавливаться, и компания, сделавшая ставку на маржинальные продажи и региональную экспансию, скорее всего, окажется в числе главных бенефициаров этого процесса.

К слову, динамика котировок акций АПРИ наглядно подтверждает оптимизм инвесторов в отношении этой истории, и по мере дальнейшего снижения «ключа» обновление исторических максимумов в районе 18 руб. выглядит лишь делом времени.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

СберИндекс: какие акции могут взлететь, а какие - разочаровать?

🧐 Сбер представил традиционный релиз по потребительским расходам своих клиентов за декабрь 2025 года, опираясь на который, в сочетании с данными за октябрь и ноябрь, мы можем понять, кто из эмитентов может порадовать фондовый рынок сильной позитивной отчётностью за 4 кв. 2025 года.

Представьте себе гигантский телескоп, направленный не в космос, а внутрь повседневной жизни обычных людей. Так вот, СберИндекс — это именно такой прибор. Используя данные о сотнях миллионов транзакций, он позволяет моментально увидеть, как и на что тратят деньги российские граждане.

Причём в отличие от официальных данных Росстата, которые публикуются с задержкой, СберИндекс даёт мгновенный снимок экономической действительности. В общем, давайте разбираться, какие эмитенты могут нас удивить — в хорошем и не очень смысле.

🛒 Первым делом взглянем на продуктовые сети. Тут нас ждёт небольшая ложка дёгтя: потребительские расходы замедляются вслед за инфляцией, причем декабрь оказался совсем слабым. Вероятно, ритейлеры были вынуждены увеличить маркетинговые бюджеты для привлечения трафика, а значит, велика вероятность снижения рентабельности у таких гигантов, как X5 (#X5) и Магнит (#MGNT). Правда, шансы на перелом тренда а лучшую сторону в течение 2026 года тут остаются.

💻 Маркетплейсы, напротив, демонстрируют завидную устойчивость. Несмотря на общее замедление, расходы на онлайн-покупки снижаются не так резко, как в оффлайне. Что ещё раз подтверждает: онлайн‑шопинг прочно вошёл в нашу жизнь! Покупатели ценят удобство, скорость и широкий выбор, и готовы платить за это. Ozon (#OZON), похоже, снова порадует инвесторов сильной квартальной отчётностью, как и тремя месяцами ранее, поэтому ждём.

🏥 Стабильным островком выглядит сектор медицинских услуг. Расходы здесь более чем в два раза превышают инфляцию — и это отличный знак для акционеров Мать и дитя (#MDMG) и ЕМС (#GEMC). Здоровье остаётся приоритетом, и люди готовы вкладываться в качественную медицину, независимо от экономической ситуации.

✈️ Теперь перейдём к транспорту. Казалось бы, что за такой неожиданный тренд: рост расходов на авиабилеты в стране замедляется, в то время как спрос на ж.д. билеты, напротив, растёт. Почему? На самом деле, всё просто: поезда не зависят от погоды, часто дешевле самолётов, плюс ко всему — в ряде регионов с 2022 года аэропорты закрыты по известным причинам (Ростов-на-Дону, Воронеж, Белгород и ряд других). Для Аэрофлота (#AFLT) это тревожный сигнал, и сильно рассчитывать на сильную отчётность вряд ли стоит, однако отечественный авиаперевозчик №1 по-прежнему остаётся одним из главных бенефициаров завершения СВО.

📱Наконец, бытовая техника и электроника. Здесь картина удручающая: спрос падает по всем категориям — от ноутбуков до телевизоров. М.Видео (#MVID) вряд ли порадует инвесторов, впрочем и без этого проблем у компании выше крыши и для акционеров тут шансов никаких. Пациент, правда, жив и пытается решать свои проблемы, а получится ли - посмотрим! Плюс ко всему, люди стали рациональнее: вместо импульсивных покупок в приоритете теперь ожидание скидок, вместо нового смартфона — банковский депозит под высокий процент.

👉 В общем, СберИндекс — это не просто набор цифр, а мощный аналитический инструмент. Если, конечно, уметь им правильно пользоваться. Он даёт возможность заглянуть в будущее экономики через призму текущих потребительских трендов. Поэтому обязательно используйте его, чтобы принимать взвешенные инвестиционные решения и быть на шаг впереди рынка.

❤️ Или же читайте наш традиционный материал на эту тему с краткой выжимкой, не ленитесь ставить лайк, ну и конечно же всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Облигации: тихая гавань для частных инвесторов

💼 2025 год стал знаковым для российского фондового рынка: количество частных инвесторов на Мосбирже увеличилось на 5 млн, достигнув отметки в 40,1 млн человек. Частные лица вложили в ценные бумаги 2,5 трлн руб., причем 84% этой суммы пришлось на облигации, преимущественно корпоративные.

Как мы видим, долговые инструменты в эпоху высоких ставок продолжают оставаться популярными у частных инвесторов. А учитывая недавнее повышение НДС, которое уже отразилось на росте цен, ЦБ продолжит действовать осторожно, медленно снижая "ключ", особенно в первом полугодии 2026 года. Это создаёт благоприятные условия для дальнейшего притока капитала на долговой рынок.

Однако есть и тревожные звоночки. По данным Cbonds, в 2025 году 48 компаний допустили дефолты или принудительные реструктуризации по своим облигациям — это почти вдвое больше, чем годом ранее. Причём 36 из них — новые имена в списке проблемных заёмщиков, ранее считавшихся устойчивыми. Поэтому к выбору эмитентов сейчас нужно подходить особенно осторожно и пытаться находить золотую середину между риском и доходностью.

Тем более, что в 2026 году ситуация может только усугубиться: совокупный объём погашений корпоративных облигаций достигнет 4 трлн руб., что будет на +85% больше, чем в прошлом году. Пик выплат придётся на конец года, и явно не все эмитенты справятся с нагрузкой. Поэтому, выбирая облигации, нужно внимательно оценивать кредитные риски и не жадничать в гонке за высокими купонами!

📊 Предлагаю вашему вниманию подборку интересных корпоративных облигаций с привлекательной доходностью:

▪️КАМАЗ (RU000A10CQ77) с доходностью к погашению 16,5% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 2 сентября 2027 года. Кредитный рейтинг AA-(RU) от АКРА.

▪️Балтийский лизинг (RU000A10ATW2) с доходностью к погашению 20,7% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 13 февраля 2028 года. Кредитный рейтинг AA-(RU) от АКРА.

▪️Селигдар (RU000A10DTF1) с доходностью к погашению 19,2% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 3 июня 2028 года. Кредитный рейтинг ruA+ от Эксперт РА.

▪️Первая Грузовая Компания (RU000A10CWF7) с доходностью 16,6% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 14 сентября 2028 года. Кредитный рейтинг ruAА от Эксперт РА.

▪️На первичном рынке размещений обращают на себя внимание облигации девелопера Glorax 001Р-05 c рейтингом BBB+(RU) от НКР. Выпуск предусмотрен без амортизаций/оферт и рассчитан на 3,5 года, планируется выплата фиксированного ежемесячного купона (с доходностью не выше 21%), размещение состоится 23 января с 11:00мск до 15:00мск. По мере снижения "ключа" отечественные застройщики начнут оживать, финансовое состояние должно постепенно улучшаться, поэтому на часть кэша точно можно зайти в эти истории, если такое желание у вас есть.

▪️Также во вторник с 11:00мск до 15:00мск состоится размещение 13-го выпуска облигаций АПРИ БО-002Р-13 с кредитным рейтингом BBB-(RU) от НКР. Выпуск также рассчитан на 3,5 года, доходность здесь предполагается чуть выше (не выше 25% годовых), но предусмотрена амортизация (по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов). В целом условия по этим облигациям являются привлекательными, учитывая что выпуски $RU000A10DZH4 и $RU000A10CM06 с идентичными условиями торгуются выше номинала, намекая и сейчас на определённый апсайд.

Да, риски есть, но в целом АПРИ — компания крепкая, выполняет свои обязательства до долгу, на часть кэша можно и рискнуть. Выпуск интересен как фундаментально, так и спекулятивно.

👉 Ну а подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что инвестирование в корпоративные #облигации — это не какая-то волшебная кнопка обогащения, а продуманный инструмент для создания пассивного дохода. Который требует анализа, диверсификации, осторожности и глубокого понимания рисков. Зато взамен вы получаете регулярный денежный поток и возможность обогнать инфляцию. Дерзайте!

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И хорошей вам рабочей недели!

©Инвестируй или проиграешь

Рецепт инвестиционного успеха МГКЛ

👑 Цены на золото бьют рекорды, и в этом контексте хочется обсудить перспективы Группы МГКЛ (#MGKL), которая уверенно вписывается в тренд роста драгоценных металлов. Давайте разберёмся вместе с вами, почему эта компания становится всё более привлекательной для инвестиций.

Естественно, начнём с того, что 2025 год стал знаковым для жёлтого металла: цены выросли на +67% — это максимальный темп прироста за последние полвека! Начало 2026 года также впечатляет: котировки уже приблизились к отметке $4700 за унцию. Такой стремительный рост обусловлен высоким спросом со стороны всех ключевых участников рынка: центробанков, ювелиров, хедж-фондов и частных инвесторов.

🏦 Группа МГКЛ является прямым бенефициаром роста цен на золото, поскольку её основной бизнес — оптовая торговля драгоценными металлами. Дополнительный импульс даёт Санкт‑Петербургская Международная Товарно‑сырьевая Биржа: с октября 2025 года там стартовали торги физическим золотом, а МГКЛ вошла в число первых аккредитованных участников. Это открывает новый объёмный канал сбыта и позволяет наращивать долю на рынке.

📊 Инвестбанки уже реагируют: в частности, «Цифра Брокер» повысила целевую цену по акциям МГКЛ с 3,44 до 4,00 руб. Причина — сильные операционные результаты за 11 месяцев 2025 года, на фоне роста объёмов реализации в сегменте оптовой торговли драгметаллами, расширения клиентской базы и ускорения оборота в ресейле, а также ожиданий более высоких темпов роста выручки за счёт развития экосистемы эмитента.

Отдельный повод для оптимизма — развитие направления ресейла. По прогнозам, уже в следующем году объём этого рынка составит 3 трлн руб. В России сложилась целая культура потребления «товаров с историей»: на классифайдах зарегистрированы около 70 млн человек, и МГКЛ активно участвует в этом тренде через цифровую платформу «Ресейл Маркет». Её ключевое преимущество — функция мгновенного выкупа, которой нет у конкурентов. Это даёт компании уникальное позиционирование и доступ к растущему потоку клиентов.

💼 Для облигационеров инвестиционный кейс МГКЛ также интересен, т.к. в обращении у эмитента находится сразу 11 выпусков компании, с щедрой премией к ОФЗ и банковским депозитам.

👉 В общем, к бизнесу МГКЛ (#MGKL) особых вопросов нет: компания динамично развивается и платит дивиденды, и в наше время это весьма редкое сочетание для отечественного фондового рынка. Эмитент успешно движется по пути реализации долгосрочной стратегии, что рано или поздно неизбежно отразится на росте капитализации.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Аэрофлот: символический рост на фоне отраслевого спада

✈️ Аэрофлот представил на днях свои операционные результаты за 2025 год. Давайте вместе проанализируем, что скрывается за сухими цифрами статистики, и какие перспективы ждут компанию в ближайшем будущем.

Начнём с главного — пассажиропотока. По итогам минувшего года он показал символический прирост на +0,1% до 55,3 млн чел. Результат скромный, но ожидаемый: менеджмент заранее предупреждал, что главная цель — удержать показатель на уровне 2024 года, из‑за эффекта высокой базы на внутренних линиях. Поэтому можно считать, что результат на уровне ожиданий.

🛩 А вот по отрасли пассажирских авиаперевозок в целом картина менее радужная: общий пассажиропоток снизился на -3% до 108,5 млн человек. Почему? Всё просто: падение внутренних перевозок не смогли компенсировать международные рейсы. Да, они прибавили +2%, но это бледная тень от двузначных темпов роста предыдущих лет.

Минтранс изначально рассчитывал на 109,7 млн пассажиров, но потом был вынужден снизить прогноз — виной тому отсутствие возможности пополнения парка воздушных судов в условиях санкционных ограничений и естественное выбытие старых самолётов из парка.

📈 Из хороших новостей для Аэрофлота: компания нарастила рыночную долю на фоне общего спада. Её основной конкурент в лице S7 показал примерно такую же динамику, отметившись символическим приростом. То есть Аэрофлот, как минимум, не проигрывает в этой гонке и продолжает наращивать долю рынка.

Ещё один важный индикатор — это занятость кресел, и у Аэрофлота этот показатель по итогам 2025 года вырос на 0,6 п.п. до 90,2%. Это своего рода «барометр» здоровья авиакомпании: ведь чем выше загрузка, тем эффективнее используются её мощности. Этот рост, безусловно, хороший знак для Аэрофлота, хотя с другой стороны у той же S7 этот показатель на несколько процентов выше. И это значит, что Аэрофлоту ещё есть куда расти в плане операционной эффективности!

📣 Глава Росавиации Дмитрий Ядров прогнозирует рост пассажиропотока в 2026 году на +1,7% до 110,4 млн чел. Этому в том числе должны поспособствовать открытые в прошлом году два крупных аэропорта на Юге России — в Геленджике и Краснодаре, которые по известным причинам не работали с 2022 года.

Сергей Александровский, глава Аэрофлота, настроен при этом умеренно, заявив, что компания рассчитывает перевезти не меньше пассажиров, чем в 2025 году. Однако, учитывая предыдущий опыт, это может быть просто консервативный прогноз, который впоследствии будет пересмотрен в сторону повышения.

👉 В любом случае, на сегодняшний день единственный заметный драйвер роста капитализации Аэрофлота (#AFLT) всё тот же — это прогресс в переговорном треке, который сейчас приостановлен. Без этого фактора особых оснований для существенного роста акций не видно, и именно поэтому котировки акций компании безыдейно торгуются чуть выше уровня 50 руб., не находя ни причин, ни сил для дальнейшего развития успеха.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Итоги 2025 года для Сбера: рост вопреки вызовам

🏛 Сбер сегодня представил результаты по РСБУ за 2025 год, и глядя на эти сухие цифры, можно увидеть не просто бухгалтерский отчет, а живой организм, реагирующий на изменения внешней среды и адаптирующийся к новым условиям. Давайте проанализируем эту бухгалтерскую отчётность вместе с вами и актуализируем инвестиционный кейс.

📈 Чистые процентные доходы прибавили на +17,7% до 3,1 трлн руб., благодаря увеличению работающих активов и удешевлению фондирования во втором полугодии, на фоне смягчения ДКП.

💼 Кредитный портфель в отчётном периоде вырос на +10,5% до 49,2 трлн руб., драйверами роста выступили корпоративное и ипотечное кредитование. Качество кредитного портфеля у Сбера при этом остаётся стабильным: доля просроченной задолженности снизилась за декабрь на 0,1 пп до адекватных 2,6%.

Несмотря на высокие процентные ставки, бизнес продолжал активно привлекать заёмный капитал для финансирования инвестпроектов, запущенных ранее, а ипотечное кредитование получило дополнительный импульс, благодаря изменениям в программе семейной ипотеки, которые вступят в силу с 2026 года.

📉 В частности, Сбер продолжает активно расширять доступность бесконтактных платежей: сервис «Вжух», работающий на базе технологии Bluetooth, стал доступен на любых смартфонах на Android и Apple для клиентов, не имеющих карты «Мир», и даже на устройствах без NFC‑модуля. В целом Сбер фиксирует стремительный рост безналичных платежей без использования пластиковой карты, и это уже сейчас приносит свои плоды: по итогам 2025 года обороты по альтернативным способам оплаты (биометрия, SberPay, QR и «Вжух») превысили 5 трлн руб., и по итогам 2026 года цифра окажется ещё более убедительной.

Также в декабре Сбер запустил сервис «Плати частями» на биометрических терминалах. И теперь клиенты Сбера могут разделить стоимость покупки на части прямо в момент оплаты! Сервис уже работает на ограниченном парке терминалов, в этом году планируется поэтапное масштабирование на более широкую сеть в релевантных для решения отраслях, включая крупные федеральные сети. В рамках текущего запуска оплату частями можно оформить на сумму до 150 000 руб., но со временем эта сумма будет расти.

📈 Расходы на резервы по кредитному портфелю сократились на -20,3% до 569,4 млрд руб., что в сочетании с сокращением резервов позволило Сберу нарастить чистую прибыль по итогам 2025 года на +8,4% до 1,69 трлн руб., при рентабельности капитала ROE=22,1%.

💰 Финансовую отчётность по МСФО Сбер опубликует 26 февраля. И обычно прибыль по международным стандартам на 1% выше, чем по РСБУ. Исходя из этого, можно ожидать дивиденды в размере около 37,8 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит ДД=12,5% по обычкам (#SBER) и ДД=12,6% по префам (#SBERP). Очень хорошо для банка №1 в стране!

Неудивительно, что акции Сбера по-прежнему занимают первую строчку в так называемом «народном портфеле»: их доля в активах частных инвесторов в декабре минувшего года составила внушительные 34,5% (из них на долю обыкновенных приходится 27,8%, на долю привилегированных — 6,7%).

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Ловушка RGBI: почему облигации перестали расти?

🤔 Ну что ж, друзья мои, пока рынок акций погрузился в тревожное ожидание, на долговом рынке разворачивается не менее драматичный сюжет. Помните, как бодро индекс гособлигаций RGBI восстанавливался последние месяцы? Рост, начавшийся ещё в октябре, продолжался вплоть до декабря, на ожиданиях скорого разворота ДКП. И уже тогда начало казаться, что тренд найден и путь к росту открыт, но январь всё же внёс свои жёсткие коррективы.

В результате индекс RGBI, едва успев порадовать инвесторов локальными максимумами в конце года (119+ пунктов), начал постепенно буксовать и сползать вниз. И те, кто надеялся на продолжение ралли на снижении ставки, внезапно обнаружили себя в ловушке неопределённости. Давайте разберёмся, почему этот, казалось бы, «верняк» в облигациях вдруг резко перестал работать.

▪️Инфляционный удар. Главный виновник — статистика начала года. Шок от 1,26% инфляции за первые 12 дней января (эффект НДС и тарифов) заставил рынок мгновенно пересмотреть сроки снижения ставки. ЦБ на протяжении всего 2025 года чётко давал понять, что будет действовать только по факту устойчивого замедления цен, а результаты прошлой среды действительно оказались пугающими: за неполные две недели цены выросли больше, чем за весь январь прошлого года!

▪️Ожидание момента истины. Сегодня в 19:00мск Росстат опубликует свежие данные, и эти цифры по инфляции мы ожидаем с большим интересом, т.к. они покажут, был ли скачок прошлой недели разовым «эффектом НДС» или же инфляционное пламя действительно разгорается с новой силой. Соответственно, если цифры снова окажутся выше прогнозов и расстроят, то надежды на смягчение политики 13 февраля окончательно испарятся.

▪️Риск «длинного конца». Сейчас многие смотрят на длинные государственные #облигации (например, ОФЗ 26238, ОФЗ 26248 и ряд других) с их внушительной для гособлигаций доходностью к погашению в районе 15%, мечтая зафиксировать её на годы. И логика в этом есть: когда ещё представится шанс зафиксировать такую премию к инфляции на долгие годы? Я и сам прикупил на днях выпуск ОФЗ 26252 и искренне считаю, что это разумная долгосрочная стратегия.

При этом я прекрасно отдаю себе отчёт, что если сегодня вечером мы снова увидим плохую статистику по инфляции, то шансы на снижение ключевой ставки ЦБ 13 февраля резко снизятся, а ОФЗшки могут в моменте просесть ещё ниже, прежде чем начнётся их триумфальное ралли. Ну ничего, я готов ждать и готов докупать их!

👉 Вообще, покупка длинных облигаций в период борьбы ЦБ с инфляцией — это отличная возможность сыграть на опережение и ставка на то, что регулятор победит цены быстрее, чем рынок в это поверит. Да, волатильность в теле бумаги может «потрясти» портфель на коротком отрезке, но для долгосрочного инвестора это лишь хороший шанс зафиксировать неплохую доходность на долгосрок, ведь такой возможности больше не будет, когда инфляционное пламя окончательно погаснет.

Ну а если вы ожидаете разгон инфляции и высокий "ключ" на протяжении всего 2026 года, то «паркуйте» кэш в фондах денежного рынка, коротких выпусках ОФЗ или флоатерах — они защитят ваш капитал, если борьба со ставкой затянется, а также дадут ликвидность для покупки акций, когда наступит подходящее для этого время.

❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Ждём сегодняшние данные по инфляции от Росстата вместе!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

МТС Банк: новый виток развития через M&A

🏛 В начале 2026 года МТС Банк (#MBNK) явно активизировался на рынке M&A. И после недавнего приобретения «РНКБ Страхование», на сей раз банковская дочка МТС официально объявила о покупке ЭКСИ Банка. Но что принесёт эта сделка? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами, а также оценим, какой эффект это принесёт бизнесу эмитента.

К слову, ЭКСИ Банк стал технологическим партнёром МТС Банка ещё в 2024 году. И за эти два неполных года совместной работы они даже успели разработать платёжное решение на базе отечественных IT-технологий, позволившее быстро вывести на рынок флагманскую дебетовую карту «МТС Деньги». Успех этого продукта сложно отрицать: за 1,5 года выпущено более 4,5 млн карт, причём 90% транзакций совершается за пределами экосистемы МТС. Это говорит о высокой востребованности продукта среди широкой аудитории.

❓ Какой синергетический эффект может получить МТС Банк от этой сделки?

1️⃣ Во-первых, консолидация ЭКСИ Банка упростит контроль и управление бизнесом daily banking.

2️⃣ Кроме того, это существенно облегчит перекрёстные продажи как накопительных, так и кредитных продуктов, а также упростит работу с клиентскими данными.

💼 Часто M&A-сделки негативно влияют на капитал финучреждений, но в данном случае поглощение ЭКСИ Банка практически не затронет норматив достаточности капитала МТС Банка. Оценочное влияние оценивается на уровне не более -0,1 п.п. на горизонте 2026 года, что говорит о взвешенном подходе менеджмента и отсутствии рисков для акционеров.

«Сделка является ещё одним шагом по развитию бесшовной интеграции финтех-продуктов и сервисов МТС Банка в клиентские сценарии абонентов МТС, численность которых превышает 80 млн», -поведал Председатель Правления МТС Банка Эдуард Иссопов.

👉 На мой взгляд, январские сделки МТС Банка по приобретению сначала страховой компании, а теперь и ЭКСИ Банка, представляют собой логичный шаг по созданию транзакционного бизнеса, где комиссионные доходы будут стабильны, вне зависимости от процентных ставок и регуляторных изменений. Перспективно, не правда ли?

И если вы хотите сделать ставку на смягчение денежно-кредитной политики ЦБ в 2026 году, то акции МТС Банка (#MBNK) являются одним из самых подходящих кандидатов на эту роль в отечественном фин. секторе. Снижение "ключа" неминуемо поспособствует росту чистой процентной маржи, что в сочетании с увеличением объёмов кредитования и сокращением резервов положительно скажется на динамике чистой прибыли, а значит и дивидендов.

Я, пожалуй, тоже прикуплю немного этих бумаг в свой портфель (40 шт.) и наращу своё присутствие в этой истории (#trade). Посмотрим к концу года, насколько удачной окажется эта ставка!

❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и он оказался для вас полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Почему обратный сплит не спасёт Fix Price?

📈 Новость об одобрении обратного сплита акций Fix Price в соотношении 1000:1 взбодрила акции компании: котировки на радостях в пятницу даже обновили свои 4-недельные максимумы. Но стоит ли рассчитывать на долгосрочный рост капитализации, или же этот всплеск окажется кратковременным? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе.

🧐 Начнём традиционно с терминов. Обратный сплит — это процедура уменьшения количества акций компании путём их объединения. В случае Fix Price получится, что из каждой тысячи старых акций образуется одна новая. При этом общая стоимость компании и доля каждого акционера остаются неизменными. Единственное, что меняется — это цена одной акции, которая возрастает пропорционально.

Любопытно, но и прямой сплит, когда происходит дробление акций, и обратный сплит, после которого цена за акцию становится дороже, зачастую провоцируют краткосрочный всплеск интереса со стороны инвесторов. И если в первом случае всё понятно — бумаги просто становятся более доступными для широкого круга инвесторов, то в случае с обратным сплитом речь идёт, пожалуй, о техническом или даже психологическом повышении спроса.

Акции, которые стоят «копейки» (в США их принято называть "penny stocks"), часто воспринимаются инвесторами как "мусорные" или слишком волатильные. Соответственно, уход от «копеечного» статуса повышает интерес в глазах крупных институциональных инвесторов и фондов, у которых в правилах часто прописан запрет на покупку слишком дешевых бумаг. Да и цена в 600 руб. выглядит солиднее, чем 0,6 руб. (ВТБ не даст соврать), и это привлекает.

Но в любом случае энтузиазм у участников рынка в отношении акций Fix Price будет временным и вряд ли продлится долго!

🧮 5 марта 2026 года компания представит свои операционные и финансовые результаты за 2025 год, и честно признаюсь, особых поводов для оптимизма я не вижу. Бизнес-модель компании рассчитана на людей с низкими доходами и на низкий уровень проникновения маркетплейсов, однако за последние четыре года в экономике произошли важные изменения которые становится всё труднее игнорировать. В частности, средняя заработная плата выросла за этот период на +82%, при этом инфляция составила 39%, что привело к повышению покупательной способности и переключению внимания потребителей на товары более высокой ценовой категории.

В то время, как уровень проникновения маркетплейсов за минувшие четыре года удвоился и достиг уже 20%. Удобство, ассортимент и доставка вытесняют покупателей из оффлайн‑магазинов.

📉 Как результат — отток трафика из магазинов Fix Price. А ведь именно этот показатель традиционно является ключевым индикатором органического роста в розничной торговле.

Да, компания попыталась адаптироваться к новым реалиям, увеличив долю продовольственных товаров и даже запустив пилотные продажи крепкого алкоголя. Однако эти шаги пока так и не дали желаемого эффекта.

Основная проблема — неспособность конкурировать с крупными федеральными сетями. Судите сами, Х5 Group, Магнит и Mercury Retail (К&Б и Бристоль) располагают более чем 25 тыс. магазинов, что позволяет им получать лучшие условия от поставщиков, в то время как Fix Price похвастать этим не может. Кроме того, эти сети активно инвестируют в маркетинг, повышая лояльность клиентов через скидки и бонусные программы, но и здесь Fix Price более ограничен в ресурсах и возможностях.

👉 В общем, анализируя текущую ситуацию, трудно найти убедительные причины для долгосрочного роста стоимости котировок акций Fix Price (#FIXR). Эмитент продолжает сталкиваться с серьёзными вызовами, а рыночные тренды работают против его бизнес‑модели. На мой взгляд, в секторе розничной торговли есть более перспективные инвестиционные кейсы, которые заслуживают внимания. Почему 2026 год может стать годом продовольственного ритейла я рассказывал в начале января, рекомендую вернуться, перечитать и вспомнить потенциальных героев, на которых можно сделать инвестиционную ставку в этом году.

❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк!

©Инвестируй или проиграешь

МГКЛ: вектор роста продолжается!

📓 Группа МГКЛ (#MGKL) представила сегодня свои операционные результаты за 2025 год, и у нас есть хорошая возможность разобраться вместе с вами, что скрывается за этими цифрами, и как это может повлиять на её будущее.

📈 Выручка компании выросла по итогам прошлого года в 3,7 раза до 32,6 млрд руб. Для контекста: весной 2025 года Совет директоров МГКЛ закладывал цель в 32 млрд руб. к 2030 году. Как мы видим, эмитент достиг её буквально за год — и это не просто цифра, а прямой сигнал о мощном потенциале бизнеса.

👑 Оптовая торговля драгметаллами — это костяк выручки. И здесь МГКЛ радостно ловит волну: котировки золота сегодня превысили $5000 за унцию, и на эту тему у нас ещё будет отдельный пост.

Впрочем, причины столь бурного роста жёлтого металла лежат на поверхности и сразу же приходят на ум: геополитическая напряженность, высокие бюджетные дефициты и общая неопределенность в мировой экономике, на фоне торговых войн — все они являются структурными факторами поддержки цен на золото.

🏦 В 4 кв. 2025 года МГКЛ вышла на Санкт‑Петербургскую международную товарно‑сырьевую Биржу с торговлей физическим золотом — и для компании это новый канал сбыта, который наверняка ещё больше усилит её позиции на рынке.

📈 Клиентская база компании выросла на +20%, составив 272 тыс., благодаря введению новых товарных категорий и развитию цифровых каналов коммуникации. Ну а платформа «Ресейл Маркет» действительно меняет правила игры на рынке товаров с историей и, в отличие от привычных площадок типа Авито, предоставляет собой уникальную опцию мгновенного выкупа товаров, в том числе у B2B-клиентов, а также обеспечивает полную прозрачность сделок. Вряд ли этим могут похвастать современные "комиссионки"!

Кстати говоря, маржа на этом направлении достигает значения в 50%, в то время как оптовая продажа золота приносит лишь около 4%. Увеличение доли ресейла станет драйвером для дальнейшего роста компании. Напомню, по итогам 6m2025 на долю рисейла приходилось 13% доходов, оптовая торговля драгметаллами приносила порядка 77%. Поэтому ждём фин. результатов МГКЛ за 2025 год, после чего актуализируем эти цифры.

💼 Доля товаров, находящихся на хранении более 90 дней, осталась на прошлогоднем уровне 7%, что свидетельствует о высокой оборачиваемости товарного портфеля.

«2025 год стал для Группы рекордным по динамике развития: мы вдвое превысили заложенный в бизнес-плане показатель по выручке. В текущем году мы рассчитываем поддерживать набранный темп роста», - поведал генеральный директор Группы МГКЛ Алексей Лазутин.

👉 По итогам сегодняшних рассуждений, констатируем, что Группа МГКЛ (#MGKL) уверенно перевыполняет планы и продолжает последовательно реализовывать свою стратегию. И я в очередной раз хочу подчеркнуть, что это не разовый всплеск, а исключительно системная работа! А значит, рост капитализации компании — это лишь вопрос времени. Впрочем, котировки акций и сегодня находятся у верхней границы широкого диапазона проторговки 2,3-2,7 руб., и это о чём-то говорит.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit

Золото по $5000: триумф или предвестник коррекции?

👑 Как я и обещал накануне, сегодня мы с вами обсудим ралли на мировом рынке золота, который переживает сейчас поистине исторические моменты: цены на жёлтый металл бьют рекорды, преодолев в понедельник психологически важную отметку в $5000 за унцию. И это не просто цифры — это сигнал, который заставляет инвесторов пересматривать стратегии и искать ответы на целый ряд ключевых вопросов: что стало катализатором? насколько устойчиво это ралли? где границы роста?

📈 На самом деле, драйверов роста для золота, как и несколько недель тому назад, целый комплекс, и каждый из них лишь усиливает эффект другого:

1️⃣ Геополитическая напряжённость, региональные конфликты и риски эскалации поддерживают спрос на «тихую гавань». Гренландия, Иран, Израиль, Украина, Венесуэла — горячие точки лишь множатся, а вместе с ними автоматически растёт спрос на «тихую гавань».

2️⃣ Несмотря на попытки центробанков всего мира сдерживать рост цен, долгосрочные инфляционные риски остаются высокими. Золото в этом смысле — проверенный инструмент защиты от обесценивания валюты, а потому когда доверие к фиатным деньгам (государственные деньги, которые не обеспечены физическим товаром) колеблется, жёлтый металл только выигрывает от этого.

3️⃣ Многие страны продолжают наращивать свои золотые резервы, в том числе за счёт снижения долларовых активов. И нужно заметить, что это не мода, а продуманный стратегический манёвр: вера в гегемонию США ослабевает, и именно золото становится надёжной страховкой.

4️⃣ Растущие сомнения в независимости ФРС США также стимулируют рост цен на золото. Дональд Трамп, судя по всему, готовит смену руководства регулятора, чтобы добиться низких процентных ставок для комфортного обслуживания растущего госдолга. Низкие ставки — это спасение для бюджета, но самый настоящий яд для доллара. Результат? Рост привлекательности золота как альтернативы, и тут снова смотри п.2.

5️⃣ Сезонный фактор также нельзя сбрасывать со счетов: традиционно цены на #золото растут в декабре–январе, т.к. Китай и Индия увеличивают закупки драгметалла, на фоне новогодних праздников и свадеб. За последние десять лет цены на золото росли в этот период в каждом из десяти случаев, показав среднюю доходность в размере 5% - закономерность, которую сложно игнорировать.

👉 Подытожим всё вышесказанное. Ралли золота и преодоление уровня $5000 — это не случайность, а отражение глубинных процессов в мировой экономике. Но зашкаливающая эйфория рынка настораживает: когда все ждут дальнейшего роста, риск коррекции нарастает. Тем более, массовые «бычьи» прогнозы от банков, институциональных и частных инвесторов — классический предвестник отката. И в этой ситуации даже небольшой спад может запустить цепную реакцию стоп‑лоссов.

В этом контексте сейчас не стоит спешить с покупками драгметалла (GLD/RUB_TOM), а вот фиксировать или нет текущую курсовую прибыль по этому инструменту или фондам на физическое золото (#TGLD, #SBGD, #AKGD и им подобные) — ответ на этот вопрос не столь однозначен, по одной простой причине: крепкий рубль!

Если бы при текущих ценниках на золото рубль был бы слабым — не думая посоветовал бы вам радостно фиксировать прибыль, а вот в текущих реалиях я очень не уверен, что это будет правильным решением. Тем более, что геополитика по-прежнему находится на радарах и напряжение на мировой политической сцене даже не пытается снижаться. Хотя, с другой стороны, рублёвая динамика цен на золото тоже впечатляет, может я зря так?

❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и он оказался для вас полезным и интересным.

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 🌐Дзен 📱ВК 🏦Пульс ▪️Profit