Сможет ли Ozon извлечь выгоду от корпоративного конфликта в Wildberries?
📣 Сооснователь Wildberries Владислав Бакальчук сообщил о том, что темпы роста оборота у маркетплейса, на фоне громкого корпоративного скандала, снижаются на протяжении последних пяти недель, и показатель уже приблизился к отметке 40%, что является уверенным 7-летним минимумом. Сможет ли Ozon использовать эту ситуацию для укрепления своих позиций на рынке? Давайте попробуем в этом разобраться вместе.
🤵♂️ «...они уменьшили ФОТ, сократив команду людей, которая позволила когда-то WB стать крупнейшим маркетплейсом России. Видимо, за счёт этого они планировали увеличить показатели компании, но что-то пошло не так. Для компании, которая привыкла к постоянному росту на 80-100% год к году, это падение — катастрофа», - поведал Владислав Бакальчук.
Если вспомнить, то в начале этого года менеджмент Wildberries озвучил прогноз по темпу роста оборота сети на уровне +60% (г/г), но уже очевидно, что разгоревшийся корпоративный конфликт в маркетплейсе может и не позволить выполнить поставленную задачу.
❗️И здесь очень важно отметить, что с момента вспышки COVID-19, когда онлайн-торговля пережила значительный подъём, Wildberries смог превзойти Ozon по темпам роста GMV только в 2022 году. Во всех остальных случаях Ozon всегда демонстрировал более быстрый рост, и ожидания руководства этого маркетплейса на текущий год изначально включали рост на 10 п.п. выше, чем у главного конкурента (т.е. +70%). И учитывая корпоративный конфликт в WB, который и не думает затухать, вероятность реализации такого сценария теперь оценивается ещё выше.
❓Может быть, у Ozon также существенно замедлится темп роста оборота во второй половине 2024 года, и проблемы Wildberries вызваны не внутренним конфликтом акционеров, а общеотраслевыми тенденциями?
📈 По данным Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), к середине 2024 года объём онлайн-продаж в стране достиг 14,9% от общего объёма розничной торговли.
🧮 Анализ уровня проникновения e-commerce в различных регионах России показывает, что наиболее высокий процент пользователей онлайн-магазинов наблюдается на Дальнем Востоке. В частности, в Чукотском автономном округе и Камчатском крае доля покупок через интернет достигает 35% и 25% от общего объёма продаж соответственно.
Это связано с тем, что суровые климатические условия ограничивают возможности для развития традиционного ритейла, тогда как маркетплейсы предоставляют жителям этих регионов широкий ассортимент товаров. К примеру, в Москве уровень проникновения электронной коммерции составляет всего 20%, т.к. альтернатив для оффлай-покупок здесь куда больше.
Вообще, именно в России отмечен наивысший показатель проникновения интернета среди домохозяйств стран БРИКС. По статистике, около 95% россиян в возрастной группе от 18 до 55 лет ежедневно используют интернет, что является важным фактором для развития электронной коммерции. Согласно глобальным тенденциям, доля e-commerce в России может увеличиться с нынешних 14,9% до 20,0% в течение ближайших трех лет, поэтому давайте признаем, что проблемы WB являются всё-таки внутренними, в то время как потенциал роста в этом секторе остаётся, причём очень серьёзный!
👉 И здесь самое время вспомнить, что бумаги Ozon (#OZON) весьма неплохо скорректировались с летних максимумов - с 4750 до 3000+ руб., и текущие уровни могут представлять весьма привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, учитывая ожидания высоких темпов роста бизнеса компании в перспективе ближайших лет. Но в любом случае решать только вам.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Сооснователь Wildberries Владислав Бакальчук сообщил о том, что темпы роста оборота у маркетплейса, на фоне громкого корпоративного скандала, снижаются на протяжении последних пяти недель, и показатель уже приблизился к отметке 40%, что является уверенным 7-летним минимумом. Сможет ли Ozon использовать эту ситуацию для укрепления своих позиций на рынке? Давайте попробуем в этом разобраться вместе.
🤵♂️ «...они уменьшили ФОТ, сократив команду людей, которая позволила когда-то WB стать крупнейшим маркетплейсом России. Видимо, за счёт этого они планировали увеличить показатели компании, но что-то пошло не так. Для компании, которая привыкла к постоянному росту на 80-100% год к году, это падение — катастрофа», - поведал Владислав Бакальчук.
Если вспомнить, то в начале этого года менеджмент Wildberries озвучил прогноз по темпу роста оборота сети на уровне +60% (г/г), но уже очевидно, что разгоревшийся корпоративный конфликт в маркетплейсе может и не позволить выполнить поставленную задачу.
❗️И здесь очень важно отметить, что с момента вспышки COVID-19, когда онлайн-торговля пережила значительный подъём, Wildberries смог превзойти Ozon по темпам роста GMV только в 2022 году. Во всех остальных случаях Ozon всегда демонстрировал более быстрый рост, и ожидания руководства этого маркетплейса на текущий год изначально включали рост на 10 п.п. выше, чем у главного конкурента (т.е. +70%). И учитывая корпоративный конфликт в WB, который и не думает затухать, вероятность реализации такого сценария теперь оценивается ещё выше.
❓Может быть, у Ozon также существенно замедлится темп роста оборота во второй половине 2024 года, и проблемы Wildberries вызваны не внутренним конфликтом акционеров, а общеотраслевыми тенденциями?
📈 По данным Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), к середине 2024 года объём онлайн-продаж в стране достиг 14,9% от общего объёма розничной торговли.
🧮 Анализ уровня проникновения e-commerce в различных регионах России показывает, что наиболее высокий процент пользователей онлайн-магазинов наблюдается на Дальнем Востоке. В частности, в Чукотском автономном округе и Камчатском крае доля покупок через интернет достигает 35% и 25% от общего объёма продаж соответственно.
Это связано с тем, что суровые климатические условия ограничивают возможности для развития традиционного ритейла, тогда как маркетплейсы предоставляют жителям этих регионов широкий ассортимент товаров. К примеру, в Москве уровень проникновения электронной коммерции составляет всего 20%, т.к. альтернатив для оффлай-покупок здесь куда больше.
Вообще, именно в России отмечен наивысший показатель проникновения интернета среди домохозяйств стран БРИКС. По статистике, около 95% россиян в возрастной группе от 18 до 55 лет ежедневно используют интернет, что является важным фактором для развития электронной коммерции. Согласно глобальным тенденциям, доля e-commerce в России может увеличиться с нынешних 14,9% до 20,0% в течение ближайших трех лет, поэтому давайте признаем, что проблемы WB являются всё-таки внутренними, в то время как потенциал роста в этом секторе остаётся, причём очень серьёзный!
👉 И здесь самое время вспомнить, что бумаги Ozon (#OZON) весьма неплохо скорректировались с летних максимумов - с 4750 до 3000+ руб., и текущие уровни могут представлять весьма привлекательную возможность для долгосрочных инвесторов, учитывая ожидания высоких темпов роста бизнеса компании в перспективе ближайших лет. Но в любом случае решать только вам.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, ну и обязательно вырабатывайте в себе инвестиционное терпение, если вы хотите достичь успехов в этом увлекательном деле!
© Инвестируй или проиграешь
👍107❤34🔥18🤔6😱2
Конференция Smart-Lab Conf: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать пост на эту тему и вспомнить про всё услышанное, сопроводив его местами своими мыслями и умозаключениями:
Разумеется, хедлайнером на этой конференции стала ключевая ставка, которая в пятницу была повышена с 19% до 21%, а потому именно с этого вопроса я начинал свои сессии с эмитентами во время модераций, и именно вокруг этого острого вопроса шли рассуждения практически на любой сцене в субботу.
Но будем последовательны, и обо всём по порядку:
https://smart-lab.ru/blog/1075726.php
❤️ Спасибо за ваши лайки! Я старался!
#ELMT #POSI #YDEX #SBER #DATA #WUSH #AFKS #OZON #MTSS #AFLT #LENT
smart-lab.ru
Конференция Smart-Lab: итоги
🫂 Ну что ж, вот и отгремела очередная конференция Smart-Lab Conf, а значит самое время по горячим следам написать
👍119❤45🔥43😢3😁2
Ozon: электронная коммерция захватывает регионы
🧮 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов представил сегодня свои фин. результаты за 3 кв. 2024 года, а значит самое время детально изучить их.
📈 Выручка с июля по сентябрь выросла на +41% (г/г) до 153,7 млрд руб., а количество активных клиентов OZON достигло уже 53,5 млн, которые делают в среднем уже не по 19, а по 25 заказов в год.
📈 Скорректированный показатель EBITDA снова вышел в плюс и составил 13 млрд руб. Эффект масштаба уже начинает приносить свои плоды, при этом основной акцент менеджмент делает на развитие бизнеса в регионах, где проникновение e-commerce всё ещё остаётся низким.
Глядя на фин. отчётность, отдельно и более подробнее хочется остановиться на рекламе и финтехе, которые генерируют уже порядка 35% совокупной выручки OZON и становятся ключевыми драйверами роста бизнеса маркетплейса:
🔹 Рекламная платформа, изначально созданная для поддержки внутренних продавцов маркетплейса, значительно расширила свою аудиторию - теперь она привлекает и внешних рекламодателей. Поэтому предприниматели активно применяют новые цифровые каналы, для эффективного продвижения своих товаров и брендов. С увеличением времени, которое люди проводят онлайн (будь то работа, досуг или общение), расширяются и возможности для взаимодействия с аудиторией через интернет.
🔹 Финтех (куда входит Ozon Банк, страхование, МКК) также демонстрирует уверенный рост, а главное - направление бизнеса приносит прибыль. Скорректированная EBITDA сегмента выросла год к году в 2,5 раза до 8,6 млрд рублей, прибыль до налогов на уровне 7,4 млрд рублей. Менеджмент активно развивает транзакционные и кредитные сервисы, делая акцент на работу с малым и средним бизнесом и физиками. Для них создана обширная продуктовая линейка, учитывающая их специфические потребности, у финтеха уже 27 млн клиентов.
📣 После публикации фин. отчётности менеджмент OZON провёл традиционный конференц-звонок, на котором мы поприсутствовали и предлагаем вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Компания не исчерпала потенциал роста по базе новых пользователей, в том числе активно выходит в страны ближнего зарубежья, однако ключевой фактор увеличения оборота видится в повышении частоты совершения покупок существующими пользователями.
✔️ Темп роста оборота (GMV) будет постепенно замедляться, из-за эффекта высокой базы, и тут всё логично, ведь деревья до небес не растут. Однако этот процесс будет сопровождаться ростом показателя скорр. EBITDA, и этот тренд мы уже наблюдаем: за 9м2024 скорр. EBITDA достигла рекордных 21,6 млрд руб.
✔️ Темп роста рекламной выручки будет опережать увеличение общего объёма продаж, что свидетельствует о повышении интереса к этому продукту среди продавцов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, могу сказать, что фин. результаты Ozon (#OZON) меня впечатлили! Компания поддерживает высокие темпы роста, и неудивительно, что сегодня её акции дорожают более чем на 5%, выше российского рынка акций в целом. При этом бумаги по-прежнему торгуются ниже 3000 руб., что даёт хорошую возможность закупиться ими на перспективу!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов представил сегодня свои фин. результаты за 3 кв. 2024 года, а значит самое время детально изучить их.
📈 Выручка с июля по сентябрь выросла на +41% (г/г) до 153,7 млрд руб., а количество активных клиентов OZON достигло уже 53,5 млн, которые делают в среднем уже не по 19, а по 25 заказов в год.
📈 Скорректированный показатель EBITDA снова вышел в плюс и составил 13 млрд руб. Эффект масштаба уже начинает приносить свои плоды, при этом основной акцент менеджмент делает на развитие бизнеса в регионах, где проникновение e-commerce всё ещё остаётся низким.
Глядя на фин. отчётность, отдельно и более подробнее хочется остановиться на рекламе и финтехе, которые генерируют уже порядка 35% совокупной выручки OZON и становятся ключевыми драйверами роста бизнеса маркетплейса:
🔹 Рекламная платформа, изначально созданная для поддержки внутренних продавцов маркетплейса, значительно расширила свою аудиторию - теперь она привлекает и внешних рекламодателей. Поэтому предприниматели активно применяют новые цифровые каналы, для эффективного продвижения своих товаров и брендов. С увеличением времени, которое люди проводят онлайн (будь то работа, досуг или общение), расширяются и возможности для взаимодействия с аудиторией через интернет.
🔹 Финтех (куда входит Ozon Банк, страхование, МКК) также демонстрирует уверенный рост, а главное - направление бизнеса приносит прибыль. Скорректированная EBITDA сегмента выросла год к году в 2,5 раза до 8,6 млрд рублей, прибыль до налогов на уровне 7,4 млрд рублей. Менеджмент активно развивает транзакционные и кредитные сервисы, делая акцент на работу с малым и средним бизнесом и физиками. Для них создана обширная продуктовая линейка, учитывающая их специфические потребности, у финтеха уже 27 млн клиентов.
📣 После публикации фин. отчётности менеджмент OZON провёл традиционный конференц-звонок, на котором мы поприсутствовали и предлагаем вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Компания не исчерпала потенциал роста по базе новых пользователей, в том числе активно выходит в страны ближнего зарубежья, однако ключевой фактор увеличения оборота видится в повышении частоты совершения покупок существующими пользователями.
✔️ Темп роста оборота (GMV) будет постепенно замедляться, из-за эффекта высокой базы, и тут всё логично, ведь деревья до небес не растут. Однако этот процесс будет сопровождаться ростом показателя скорр. EBITDA, и этот тренд мы уже наблюдаем: за 9м2024 скорр. EBITDA достигла рекордных 21,6 млрд руб.
✔️ Темп роста рекламной выручки будет опережать увеличение общего объёма продаж, что свидетельствует о повышении интереса к этому продукту среди продавцов.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, могу сказать, что фин. результаты Ozon (#OZON) меня впечатлили! Компания поддерживает высокие темпы роста, и неудивительно, что сегодня её акции дорожают более чем на 5%, выше российского рынка акций в целом. При этом бумаги по-прежнему торгуются ниже 3000 руб., что даёт хорошую возможность закупиться ими на перспективу!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
👍103🔥31❤30
OZON возвращается домой
🇷🇺 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов OZON наконец-то сообщил о своих намерениях утвердить редомициляцию с Кипра в Россию 27 декабря 2024 года.
📉 После оглашения новости о созыве собрания акционеров для утверждения редома, бумаги #OZON ушли в крутое пике и меньше чем за сутки растеряли десятую часть своей стоимости. Что, впрочем, совершенно неудивительно на фоне того, как российский фондовый рынок в последнее время лихорадит, эмоции бьют через край. Потому некоторые инвесторы поспешили избавиться от бумаг OZON из-за потенциального риска навеса после переезда, когда инвесторы, приобретавшие бумаги вне периметра НРД, смогут зафиксировать прибыль по своим позициям.
Безусловно, этот риск имеет место быть и характерен для всех компаний, которые решили вернуться в родную гавань. Тем не менее, анализируя аналогичные случаи у других эмитентов, можно заметить, что падение цен в первые дни торгов обычно составляло чуть более 5%, а потому текущая реакция рынка в отношении бумаг OZON кажется избыточной.
📈 Тем более, мы с вами - разумные долгосрочные инвесторы, а значит в первую очередь должны ориентироваться на здоровье бизнеса компании. И с этим у OZON всё в полном порядке: компания динамично развивается. И даже несмотря на эффект высокой базы, по итогам 9m2024 компания добилась значительного прогресса: оборот (GMV) увеличился за этот отчётный период на +71% (г/г) до 1,9 трлн руб., а EBITDA превысила 21,5 млрд руб.
‼️ Самый главный момент. Мне уже начали массово писать в личку, что OZON может повторить сценарий Х5 Group и торги бумагами компании могут быть приостановлены на целый год. Такого не будет.
Давайте не забывать про важные отличия между принудительной редомициляцией, через которую проходит X5 Group, и добровольным переездом, который выбрал OZON. В случае добровольной редомициляции процесс обычно занимает около месяца, поскольку он сопряжен с меньшим количеством бюрократических проволочек.
👉 Как однажды заметил знаменитый инвестор Уоррен Баффетт: «Лучшее, что с нами может произойти — это когда отличные компании испытывают временные трудности». В случае с OZON (#OZON) речь идёт не о каких-то серьезных затруднениях, а лишь о временном снижении цен из-за смены юрисдикции. Для долгосрочных инвестиций компания сейчас торгуется на привлекательных уровнях, и на фоне борьбы индекса Мосбиржи за ключевой уровень 2500 пунктов нужно просто брать волю в кулак и не бояться действовать!
Быстрорастущие компании сейчас в дефиците на отечественном фондовом рынке, да ещё и когда их продают на распродаже!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 Один из крупнейших отечественных маркетплейсов OZON наконец-то сообщил о своих намерениях утвердить редомициляцию с Кипра в Россию 27 декабря 2024 года.
📉 После оглашения новости о созыве собрания акционеров для утверждения редома, бумаги #OZON ушли в крутое пике и меньше чем за сутки растеряли десятую часть своей стоимости. Что, впрочем, совершенно неудивительно на фоне того, как российский фондовый рынок в последнее время лихорадит, эмоции бьют через край. Потому некоторые инвесторы поспешили избавиться от бумаг OZON из-за потенциального риска навеса после переезда, когда инвесторы, приобретавшие бумаги вне периметра НРД, смогут зафиксировать прибыль по своим позициям.
Безусловно, этот риск имеет место быть и характерен для всех компаний, которые решили вернуться в родную гавань. Тем не менее, анализируя аналогичные случаи у других эмитентов, можно заметить, что падение цен в первые дни торгов обычно составляло чуть более 5%, а потому текущая реакция рынка в отношении бумаг OZON кажется избыточной.
📈 Тем более, мы с вами - разумные долгосрочные инвесторы, а значит в первую очередь должны ориентироваться на здоровье бизнеса компании. И с этим у OZON всё в полном порядке: компания динамично развивается. И даже несмотря на эффект высокой базы, по итогам 9m2024 компания добилась значительного прогресса: оборот (GMV) увеличился за этот отчётный период на +71% (г/г) до 1,9 трлн руб., а EBITDA превысила 21,5 млрд руб.
‼️ Самый главный момент. Мне уже начали массово писать в личку, что OZON может повторить сценарий Х5 Group и торги бумагами компании могут быть приостановлены на целый год. Такого не будет.
Давайте не забывать про важные отличия между принудительной редомициляцией, через которую проходит X5 Group, и добровольным переездом, который выбрал OZON. В случае добровольной редомициляции процесс обычно занимает около месяца, поскольку он сопряжен с меньшим количеством бюрократических проволочек.
👉 Как однажды заметил знаменитый инвестор Уоррен Баффетт: «Лучшее, что с нами может произойти — это когда отличные компании испытывают временные трудности». В случае с OZON (#OZON) речь идёт не о каких-то серьезных затруднениях, а лишь о временном снижении цен из-за смены юрисдикции. Для долгосрочных инвестиций компания сейчас торгуется на привлекательных уровнях, и на фоне борьбы индекса Мосбиржи за ключевой уровень 2500 пунктов нужно просто брать волю в кулак и не бояться действовать!
Быстрорастущие компании сейчас в дефиците на отечественном фондовом рынке, да ещё и когда их продают на распродаже!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
👍126❤40🔥35
Стратегия 2025 от АТОНа (тезисы)
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👍133🔥44❤40
Что изменится в торговле расписками с 2025 года?
📣 Сегодня одной из горячо обсуждаемых тем в медиапространстве стал предстоящий запрет на торговлю депозитарными расписками иностранных эмитентов, которые до сих пор не провели процедуру редомициляции в Россию. Этот запрет вступает в силу с 1 января 2025 года и фактически будет касаться четырёх компаний:
✔️ OZON (#OZON)
✔️ Etalon (#ETLN)
✔️ ЦИАН (#CIAN)
✔️ O'KEY (#OKEY)
Предлагаю вместе с вами подробно разобрать суть этого нововведения и возможные последствия для вышеперечисленных компаний.
🏛 Итак, Центробанк РФ принял решение о том, что с 2025 года покупка депозитарных расписок на Московской бирже будет доступна исключительно квалифицированным инвесторам. При этом для неквалов сохраняются возможности по удержанию этих бумаг в портфеле или их продаже, без всяких ограничений.
Эти эмитенты останутся на Мосбирже и не будут исключены из торгов, но при этом переедут в третий котировальный список, где покупать их смогут только квалы.
🇷🇺 Изменение будет носить временный характер, т.к. все вышеперечисленные компании (за исключением O'KEY) уже объявили о планах завершить процесс переезда в Россию в следующем году. В рамках этого перехода они заменят депозитарные расписки на акции, которые впоследствии будут свободно обращаться в первом котировальном списке Московской биржи без каких-либо ограничений.
Долгосрочные инвесторы могут не беспокоиться о возможных рисках. Скажу даже больше - этим прекрасным моментом можно и нужно пользоваться, приобретая вышеперечисленные бумаги на распродажах!
📃 OZON (#OZON), который наверняка волнует многих из вас в первую очередь, планирует провести собрание акционеров по вопросу редомициляции уже через две недели. После переезда ликвидность в бумагах ожидаемо вырастет, что в долгосроке позитивно скажется на их стоимости.
Ещё раз подчеркну, что неквалам не обязательно спешить с продажей своих активов, поскольку эту возможность у вас никто не забирает и в 2025 году! Да и какой в этом смысл, если редомициляция - это дело времени. Если у вас нет сомнений в инвестиционной привлекательности компании, тут скорее, наоборот, имеет смысл внимательно присмотреться к покупкам бумаг, что представляется куда более перспективным занятием!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
📣 Сегодня одной из горячо обсуждаемых тем в медиапространстве стал предстоящий запрет на торговлю депозитарными расписками иностранных эмитентов, которые до сих пор не провели процедуру редомициляции в Россию. Этот запрет вступает в силу с 1 января 2025 года и фактически будет касаться четырёх компаний:
✔️ OZON (#OZON)
✔️ Etalon (#ETLN)
✔️ ЦИАН (#CIAN)
✔️ O'KEY (#OKEY)
Предлагаю вместе с вами подробно разобрать суть этого нововведения и возможные последствия для вышеперечисленных компаний.
🏛 Итак, Центробанк РФ принял решение о том, что с 2025 года покупка депозитарных расписок на Московской бирже будет доступна исключительно квалифицированным инвесторам. При этом для неквалов сохраняются возможности по удержанию этих бумаг в портфеле или их продаже, без всяких ограничений.
Эти эмитенты останутся на Мосбирже и не будут исключены из торгов, но при этом переедут в третий котировальный список, где покупать их смогут только квалы.
🇷🇺 Изменение будет носить временный характер, т.к. все вышеперечисленные компании (за исключением O'KEY) уже объявили о планах завершить процесс переезда в Россию в следующем году. В рамках этого перехода они заменят депозитарные расписки на акции, которые впоследствии будут свободно обращаться в первом котировальном списке Московской биржи без каких-либо ограничений.
Долгосрочные инвесторы могут не беспокоиться о возможных рисках. Скажу даже больше - этим прекрасным моментом можно и нужно пользоваться, приобретая вышеперечисленные бумаги на распродажах!
📃 OZON (#OZON), который наверняка волнует многих из вас в первую очередь, планирует провести собрание акционеров по вопросу редомициляции уже через две недели. После переезда ликвидность в бумагах ожидаемо вырастет, что в долгосроке позитивно скажется на их стоимости.
Ещё раз подчеркну, что неквалам не обязательно спешить с продажей своих активов, поскольку эту возможность у вас никто не забирает и в 2025 году! Да и какой в этом смысл, если редомициляция - это дело времени. Если у вас нет сомнений в инвестиционной привлекательности компании, тут скорее, наоборот, имеет смысл внимательно присмотреться к покупкам бумаг, что представляется куда более перспективным занятием!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
© Инвестируй или проиграешь
👍93🔥36❤30🤔3😱3
Редомициляция Ozon: шаг вперёд к новым вершинам!
🇷🇺 Ведущие публичные эмитенты фондового рынка, всё ещё зарегистрированные в иностранной юрисдикции, продолжают редомициляцию в Россию, и вот сегодня компания Ozon сообщила о своём решении сменить регистрацию с Кипра на Россию.
Акционеры приняли решение о переводе компании на остров Октябрьский в Калининградской области. Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что эта юрисдикция пользуется наибольшей популярностью среди российских компаний, выбравших редомициляцию. Ранее сюда переехали такие эмитенты, как Мать и дитя, ВК, HeadHunter.
💼 В процессе редомициляции депозитарные расписки Ozon будут автоматически конвертированы в акции МКПАО Озон, и инвесторам не потребуется совершать никаких дополнительных действий. Ну а после завершения переезда в Россию акции компании будут освобождены от ограничений Центробанка (которые вводятся с 1 января), вернутся в первый котировальный список Московской биржи и станут доступны для покупки всеми категориями инвесторов. Подробно мы рассматривали эту ситуацию здесь.
🗓 Менеджмент Ozon подчеркнул, что приостановка торгов в связи с процессом редомициляции продлится всего несколько недель, ну а сам процесс планируется завершить до конца 2025 года. Примеры вышеупомянутых эмитентов, которые уже переехали на остров Октябрьский, подтверждают эту оценку, поэтому оснований сомневаться в заявлении менеджмента маркетплейса нет.
🤔 Ещё одним из факторов, порой вызывающих беспокойство у инвесторов, является возможное увеличение предложения (так называемый "навес") со стороны тех участников рынка, которые ранее приобретали бумаги за периметром НРД.
Безусловно, какое-то количество бумаг наверняка поступит в стакан, и в моменте мы увидим краткосрочное снижение котировок акций, как это уже случалось при редомициляции других эмитентов. Однако самое важно, что Ozon - это в первую очередь растущая компания с уверенными темпами роста бизнеса и высокой операционной эффективностью, что позволяет рассчитывать на быстрое восстановление котировок после возможной технической коррекции.
👉 Я продолжаю позитивно смотреть на перспективы Ozon (#OZON), тем более, что предстоящая редомициляция поможет устранить регуляторные риски и повысит ликвидность акций, что, несомненно, положительно скажется на дальнейшем росте рыночной капитализации компании. И для инвесторов это самое главное пожелание на 2025 год!
❤️ Поэтому поздравляю вас с наступающими праздниками и желаю вам роста капитализации по всем акциям из вашего портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
🇷🇺 Ведущие публичные эмитенты фондового рынка, всё ещё зарегистрированные в иностранной юрисдикции, продолжают редомициляцию в Россию, и вот сегодня компания Ozon сообщила о своём решении сменить регистрацию с Кипра на Россию.
Акционеры приняли решение о переводе компании на остров Октябрьский в Калининградской области. Что, впрочем, неудивительно, учитывая, что эта юрисдикция пользуется наибольшей популярностью среди российских компаний, выбравших редомициляцию. Ранее сюда переехали такие эмитенты, как Мать и дитя, ВК, HeadHunter.
💼 В процессе редомициляции депозитарные расписки Ozon будут автоматически конвертированы в акции МКПАО Озон, и инвесторам не потребуется совершать никаких дополнительных действий. Ну а после завершения переезда в Россию акции компании будут освобождены от ограничений Центробанка (которые вводятся с 1 января), вернутся в первый котировальный список Московской биржи и станут доступны для покупки всеми категориями инвесторов. Подробно мы рассматривали эту ситуацию здесь.
🗓 Менеджмент Ozon подчеркнул, что приостановка торгов в связи с процессом редомициляции продлится всего несколько недель, ну а сам процесс планируется завершить до конца 2025 года. Примеры вышеупомянутых эмитентов, которые уже переехали на остров Октябрьский, подтверждают эту оценку, поэтому оснований сомневаться в заявлении менеджмента маркетплейса нет.
🤔 Ещё одним из факторов, порой вызывающих беспокойство у инвесторов, является возможное увеличение предложения (так называемый "навес") со стороны тех участников рынка, которые ранее приобретали бумаги за периметром НРД.
Безусловно, какое-то количество бумаг наверняка поступит в стакан, и в моменте мы увидим краткосрочное снижение котировок акций, как это уже случалось при редомициляции других эмитентов. Однако самое важно, что Ozon - это в первую очередь растущая компания с уверенными темпами роста бизнеса и высокой операционной эффективностью, что позволяет рассчитывать на быстрое восстановление котировок после возможной технической коррекции.
👉 Я продолжаю позитивно смотреть на перспективы Ozon (#OZON), тем более, что предстоящая редомициляция поможет устранить регуляторные риски и повысит ликвидность акций, что, несомненно, положительно скажется на дальнейшем росте рыночной капитализации компании. И для инвесторов это самое главное пожелание на 2025 год!
❤️ Поэтому поздравляю вас с наступающими праздниками и желаю вам роста капитализации по всем акциям из вашего портфеля!
© Инвестируй или проиграешь
👍100🔥26❤24
Четвёрка бумаг с иностранной пропиской дружно снижается в 2025 году
📉 Не знаю совпадение или нет, но четвёрка тех самых акций, которые всё ещё имеют иностранную прописку (ЦИАН, Etalon, О'KEY и OZON), и покупку которых с 1 января 2025 года запретили неквалифицированным инвесторам, третий торговый день кряду в этом году дружно демонстрируют негативную динамику.
Акционером Etalon и ЦИАН я уже являюсь, а вот на бумаги OZON (#OZON) поглядываю в первую очередь, в надежде прикупить их подешевле на распродажах (если таковые будут). В идеале хотелось бы увидеть уровни 2500-2700 руб., но не факт, что мы дождёмся таких значений.
🧐 OZON планирует провести собрание акционеров по вопросу редомициляции уже через две недели, и после переезда ликвидность в бумагах ожидаемо вырастет, что в долгосроке позитивно скажется на их стоимости. Фундаментально это перспективный инвестиционный кейс, с растущей клиентской базой и ставкой на дальнейший рост онлайн-торговли в России, доля которой в розничном обороте всё ещё существенно ниже, чем на развитых рынках (всего лишь 13%, по сравнению с 47% в Китае, 32% в Индонезии и 30% в Южной Корее).
👉 OZON сохраняет значительный потенциал для долгосрочного роста. И при инвестиционном горизонте свыше одного года бумаги компании интересны для покупок даже на текущих уровнях.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк. Постепенно просыпаемся и активизируемся после новогодних и рождественских праздников!
© Инвестируй или проиграешь
📉 Не знаю совпадение или нет, но четвёрка тех самых акций, которые всё ещё имеют иностранную прописку (ЦИАН, Etalon, О'KEY и OZON), и покупку которых с 1 января 2025 года запретили неквалифицированным инвесторам, третий торговый день кряду в этом году дружно демонстрируют негативную динамику.
Акционером Etalon и ЦИАН я уже являюсь, а вот на бумаги OZON (#OZON) поглядываю в первую очередь, в надежде прикупить их подешевле на распродажах (если таковые будут). В идеале хотелось бы увидеть уровни 2500-2700 руб., но не факт, что мы дождёмся таких значений.
🧐 OZON планирует провести собрание акционеров по вопросу редомициляции уже через две недели, и после переезда ликвидность в бумагах ожидаемо вырастет, что в долгосроке позитивно скажется на их стоимости. Фундаментально это перспективный инвестиционный кейс, с растущей клиентской базой и ставкой на дальнейший рост онлайн-торговли в России, доля которой в розничном обороте всё ещё существенно ниже, чем на развитых рынках (всего лишь 13%, по сравнению с 47% в Китае, 32% в Индонезии и 30% в Южной Корее).
👉 OZON сохраняет значительный потенциал для долгосрочного роста. И при инвестиционном горизонте свыше одного года бумаги компании интересны для покупок даже на текущих уровнях.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк. Постепенно просыпаемся и активизируемся после новогодних и рождественских праздников!
© Инвестируй или проиграешь
👍114❤44🔥21🤔6
OZON на пике: котировки растут, отчётность на подходе!
📈 OZON продолжает своё победное шествие на российском фондовом рынке, а котировки акций компании #OZON только за два последних месяца выросли на +70%, торгуясь сейчас вблизи уровня 4250 руб.
Уже завтра компания представит свою финансовую отчётность за 4Q2024 и весь 2024 год, и я ожидаю увидеть там очень сильные результаты, которые мы с вами обязательно разберём по горячим следам в отдельном посте. Ну а пока самое время вернуться немного назад и восстановить в памяти наш анализ отчётности по МСФО за 3Q2024, завтра посмотрим как изменится динамика показателей за минувшие с тех пор три месяца.
Также я планирую заглянуть на онлайн-трансляцию, где топы компании расскажут о результатах за прошлый год, развитии финтеха и в целом про рынок ecom. Онлайн-трансляция стартует в 14:00, поэтому заглядывайте, встретимся там!
©Инвестируй или проиграешь
📈 OZON продолжает своё победное шествие на российском фондовом рынке, а котировки акций компании #OZON только за два последних месяца выросли на +70%, торгуясь сейчас вблизи уровня 4250 руб.
Уже завтра компания представит свою финансовую отчётность за 4Q2024 и весь 2024 год, и я ожидаю увидеть там очень сильные результаты, которые мы с вами обязательно разберём по горячим следам в отдельном посте. Ну а пока самое время вернуться немного назад и восстановить в памяти наш анализ отчётности по МСФО за 3Q2024, завтра посмотрим как изменится динамика показателей за минувшие с тех пор три месяца.
Также я планирую заглянуть на онлайн-трансляцию, где топы компании расскажут о результатах за прошлый год, развитии финтеха и в целом про рынок ecom. Онлайн-трансляция стартует в 14:00, поэтому заглядывайте, встретимся там!
©Инвестируй или проиграешь
VK Видео
Ozon - итоги 2024 года и приоритеты развития
27 февраля едем в гости к Ozon. В этот день компания опубликует финрезы за 4 квартал и весь 2024 год. Вместе с топ-менеджерами разберем отчет, поговорим о замедлении е-коммерс, перспективах финтеха и прогнозах компании на 2025 год. И, конечно, Назар задаст…
👍141❤52🔥45😁4
Ozon: рост быстрее рынка
🧮 Сегодня один из ведущих российских ecom-игроков Ozon опубликовал свою отчетность по МСФО за 2024 год, а значит самое время по горячим следам проанализировать финансовые результаты компании и поразмышлять об инвестиционной привлекательности компании.
📈 Выручка продолжает уверенно прибавлять из года в год, увеличившись по итогам отчётного периода на +45% до 615,7 млрд руб.,на рост повлияло существенное увеличение выручки от услуг и процентной выручки.
📈 Оборот (GMV) также порадовал убедительной динамикой на +64% до 2,87 трлн руб., при росте количества заказов с 966 млн до почти 1,5 млрд шт.
Люди всё больше доверяют цифровым платформам и ценят преимущества маркетплейсов, такие как удобство и широкий ассортимент товаров, что отражается в росте количества покупателей (56,5 млн на конец 2024 года) и увеличении частоты заказов (в среднем 26 в год на 1 клиента).
📈 Скорректированный показатель EBITDA вырос более чем в 6 раз до рекордных 40,1 млрд руб. Компания приятно удивила инвесторов, т.к. изначально аналитики закладывали более скромный показатель.
При это прогноз по EBITDA на 2025 год ещё выше: компания ожидает роста до 70-90 млрд руб., при росте GMV порядка 30-40%. Очень хочется верить, что Ozon вышел на устойчивую траекторию высокой маржинальности бизнеса, и в будущем эти темпы действительно сохранятся.
🏛 Обращает на себя внимание динамичный рост финтеха: выручка в отчётном периоде практически утроилась и составила 93,3 млрд руб. А Ozon Банк, несмотря на относительную молодость, уже входит в ТОП-37 банков страны и обслуживает свыше 30 млн клиентов, предлагая широкий ассортимент финансовых продуктов и услуг. И, судя по прогнозам, финтех-направление продолжит и дальше активно развиваться, расширяя объём операций вне маркетплейса (их уже более 40%, а будет более половины по итогам 2025), оказывая всё большее положительное влияние на фин. показатели Ozon. Рост выручки этого сегмента прогнозируется на уровне не менее 70% при ROE выше 40%!
Также Ozon продолжает активно развивать логистику. В течение года компания увеличила площадь складских помещений в полтора раза, доведя её уже до 3,5 млн м², а количество пунктов выдачи заказов (ПВЗ) уже превысило 60 тысяч.
📣 В 14:00 стартует онлайн-трансляция с топ-менеджментом Ozon. Ждём их оценку 2024 года и планы на 2025 год. Я обязательно подготовлю пост с ключевыми тезисами.
👉 Ну а подводя итог всему сказанному, хочу ещё раз отметить, что результаты #Ozon считаю сильными и убедительными: компания демонстрирует устойчивый рост, и интересна для долгосрочных инвестиций. Рост котировок с 2500 до 4000 руб. только за последние пару месяцев - яркое тому доказательство!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
Люди всё больше доверяют цифровым платформам и ценят преимущества маркетплейсов, такие как удобство и широкий ассортимент товаров, что отражается в росте количества покупателей (56,5 млн на конец 2024 года) и увеличении частоты заказов (в среднем 26 в год на 1 клиента).
При это прогноз по EBITDA на 2025 год ещё выше: компания ожидает роста до 70-90 млрд руб., при росте GMV порядка 30-40%. Очень хочется верить, что Ozon вышел на устойчивую траекторию высокой маржинальности бизнеса, и в будущем эти темпы действительно сохранятся.
Также Ozon продолжает активно развивать логистику. В течение года компания увеличила площадь складских помещений в полтора раза, доведя её уже до 3,5 млн м², а количество пунктов выдачи заказов (ПВЗ) уже превысило 60 тысяч.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍225❤89🔥73🤔28😁4😢1
Как смена крупных акционеров влияет на судьбу OZON?
👨💻 Завершается рабочая неделя, и я традиционно просматриваю новостную ленту, наполненную сообщениями о дипломатических контактах Москвы и Вашингтона. Однако среди массы политических новостей моё внимание привлекло другое сообщение — о произошедших изменениях в составе собственников маркетплейса Ozon. Этот поворот кажется интересным и заслуживает отдельного рассмотрения в контексте дальнейших перспектив компании.
Агентство РБК сообщило о сделке, в ходе которой фонд Восток Инвестиции, владевший долей размером 28% в Ozon (#OZON), продал принадлежащие ему бумаги российской компании. Ее название прессе не сообщили, но сказали, что она свободна от санкций.
📊 Сообщения о переменах в структуре собственности публичных компаний традиционно вызывают пристальный интерес со стороны инвесторов. Давайте разбираться, есть ли основания для беспокойства в случае Озона. Спойлер - нет.
Компания сохраняет свою децентрализованную структуру владения, в которой отсутствует единолично контролирующий собственник. Крупнейшими акционерами маркетплейса являются АФК Система с долей 31% и новый владелец с долей 28%, а оставшаяся часть приходится на free-float.
❗️ По уставу Озон мест в Совете директоров 9, а оба крупнейших акционера имеют право выдвигать в него трех представителей. Таким образом, решения в СД принимаются коллегиально, путем голосования большинства. Это защищает компанию от всех рисков.
👉 Так что, я продолжаю позитивно смотреть на Озон и призываю всех следить за фундаментальными показателями компании, а не корпоративными перестановками.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
©Инвестируй или проиграешь
Агентство РБК сообщило о сделке, в ходе которой фонд Восток Инвестиции, владевший долей размером 28% в Ozon (#OZON), продал принадлежащие ему бумаги российской компании. Ее название прессе не сообщили, но сказали, что она свободна от санкций.
Компания сохраняет свою децентрализованную структуру владения, в которой отсутствует единолично контролирующий собственник. Крупнейшими акционерами маркетплейса являются АФК Система с долей 31% и новый владелец с долей 28%, а оставшаяся часть приходится на free-float.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍115❤19🔥12🤔4
Ozon доказал, что умеет зарабатывать
🧮 Ozon сегодня отчитался о своих фин. результатах за 1 кв. 2025 года, поэтому самое время детально изучить опубликованную отчётность компании.
📈 Выручка компании с января по март увеличилась на внушительные +65% (г/г), перевалив за 200+ млрд руб. Такой значительный рост обусловлен ростом выручки от оказания услуг и ростом процентной выручки финтеха, ну и, конечно, расширением клиентской базы и увеличением частоты покупок. Что совершенно неудивительно, учитывая, что на данный момент платформу активно используют 58 млн клиентов, каждый из которых совершает в среднем 27 покупок в год.
🏛 Финтех продолжает выступать одним из драйверов роста всей компании: выручка о направления в отчётном периоде увеличилась на +167% (г/г) до 39 млрд руб. Примечательно, что уже половина всех транзакций Озон Банка теперь приходится на операции вне маркетплейса – значит, клиентам удобны финансовые сервисы и в обычной жизни. Вообще, позиции банка за последний квартал сильно укрепились: ЦБ внес в реестр значимых на рынке платежных услуг, а таких банков всего 18.
📈 Скорректированный показатель EBITDA финтеха более чем утроилась, показав динамику на уровне +220% (г/г) до 32,4 млрд руб. Эффект масштаба начал активно работать на компанию, и за первый квартал операционные доходы практически сравнялись с показателями всего 2024 года!
В прошлом году значительную часть скорректированного показателя EBITDA составлял финансовый блок, что вызывало критику ряда инвесторов, считавших, что маркетплейс не способен приносить достаточное количество денег. Однако текущий квартал расставил всё по местам: EBITDA маркетплейса за отчётный период выросла на +361% (г/г), достигнув 19,3 млрд руб. Теперь и электронная коммерция становится внушительным источником роста!
💼 В условиях высоких процентных ставок в экономике, особое внимание в последнее время я уделяю состоянию балансов эмитентов. И в случае с Ozon cтоит отметить, что у компании денежная позиция превышает объём долга более чем в три раза, из чего мы делаем логичный вывод, что эмитент крепко стоит на ногах и располагает ресурсами для дальнейшего развития бизнеса.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что Ozon (#OZON) представил прекрасные фин. результаты за 1 кв. 2025 года и в отчётном периоде не только сохранил высокие темпы роста, но и показал отличную операционную эффективность. На мой взгляд, руководство выбрало правильную стратегию развития, которая рано или поздно приведёт к сильному росту капитализации компании.
А прямо сейчас идёт звонок с топ-менеджментом, по итогам которого могут раскрыть ещё какие-нибудь подробности. Так что слушаем и вкушаем!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
🧮 Ozon сегодня отчитался о своих фин. результатах за 1 кв. 2025 года, поэтому самое время детально изучить опубликованную отчётность компании.
В прошлом году значительную часть скорректированного показателя EBITDA составлял финансовый блок, что вызывало критику ряда инвесторов, считавших, что маркетплейс не способен приносить достаточное количество денег. Однако текущий квартал расставил всё по местам: EBITDA маркетплейса за отчётный период выросла на +361% (г/г), достигнув 19,3 млрд руб. Теперь и электронная коммерция становится внушительным источником роста!
А прямо сейчас идёт звонок с топ-менеджментом, по итогам которого могут раскрыть ещё какие-нибудь подробности. Так что слушаем и вкушаем!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍128❤45🔥31🤔4
Forwarded from ИнвестократЪ | Георгий Аведиков
Ozon раскрыл имя своего нового акционера, который выкупил долю в 27,71% у компании «Восток Инвестиции».
Эта новость имеет потенциально важное значение как для самой компании, так и для миноритарных инвесторов. Поэтому выскажу свое мнение.
Александр Чачава, новый акционер Ozon, в личном блоге называет себя серийным предпринимателем. И действительно, его венчурный фонд LETA Capital вложился в десятки компаний, занимающихся инновационными разработками продуктов и услуг в сфере IT на поздней посевной стадии и стадии раннего роста. Есть на счету Чачавы и инвестиции в крупные состоявшиеся компании, например, в Яндекс.
Немаловажно также, что Чачава не находится под санкциями, что снимает связанные с этим потенциальные риски для самой компании.
За последние два года у пакета акций, который приобрел Чачава, собственник меняется уже второй раз. При этом Ozon продолжает динамично развиваться, масштабируется, наращивает долю на рынке и улучшает рентабельность. Да и права миноритарных инвесторов в полной мере компанией соблюдаются.
Считаю, что смена крупного акционера не приведет к изменению вектора развития Ozon и сохраняю позитивный взгляд на компанию.
#OZON
❤️ Ставьте лайк, если пост был полезен для вас!
⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@investokrat
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍84❤22🔥11😁4
OZON: готовимся к квартальному отчету
🧐 Завтра, 7 августа, OZON опубликует свои финансовые результаты за 2 кв. и 6 мес. 2025 года, а также проведёт онлайн-конференцию для инвесторов (14:00мск), в которой мы обязательно поучаствуем:
📺 YouTube
📱 ВК
📺 Rutube
То, что ожидается рост GMV и выручки - это понятно, но лично для меня главной интригой будет значение показателя EBITDA! Ведь если мы увидим здесь уверенный результат по итогам полугодия, как было в 1 квартале, то компания вполне может повысить годовой прогноз по EBITDA с 70–90 млрд руб. до более амбициозных целей. А там и до прибыли не далеко.
Учитывая, что OZON продолжает захватывать долю и в e-commerce, и в банковском секторе, я в такой сценарий очень даже могу поверить! Интересны, конечно, и новости по редомициляции - недавно Кипр выпустил #OZON. Планирую задать вопрос менеджменту о следующих шагах по процессу редомициляции.
👉 В общем, уже завтра всё узнаем!
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
То, что ожидается рост GMV и выручки - это понятно, но лично для меня главной интригой будет значение показателя EBITDA! Ведь если мы увидим здесь уверенный результат по итогам полугодия, как было в 1 квартале, то компания вполне может повысить годовой прогноз по EBITDA с 70–90 млрд руб. до более амбициозных целей. А там и до прибыли не далеко.
Учитывая, что OZON продолжает захватывать долю и в e-commerce, и в банковском секторе, я в такой сценарий очень даже могу поверить! Интересны, конечно, и новости по редомициляции - недавно Кипр выпустил #OZON. Планирую задать вопрос менеджменту о следующих шагах по процессу редомициляции.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
YouTube
Ozon: результаты II квартала и планы на 2025 год
В четверг компания опубликует финансовые результаты за второй квартал и первое полугодие 2025-го. По традиции проведут прямой эфир, чтобы обсудить цифры, планы и рынок вместе с инвесторам.
Также приглашен главный аналитик Т-инвестиций Марьяна Лазаричева…
Также приглашен главный аналитик Т-инвестиций Марьяна Лазаричева…
👍68❤8🔥6
Ozon: когда эффективность встречает амбиции
🧮 Второй квартал 2025 года ознаменовался для #OZON поистине знаковым этапом: компания уверенно перешла в новую фазу прибыльного стратегического развития. Что за этим стоит? Жёсткая оптимизация затрат, магия масштаба и финтех, который рвёт шаблоны! Давайте порассуждаем на эту тему вместе с вами, по горячим следам!
📈 Выручка компании с апреля по июнь практически удвоилась в годовом выражении, прибавив на внушительные +87% (г/г) до 227,6 млрд рублей. И тут важно понять и осознать: OZON не просто продаёт товары - он завоёвывает лояльность. Более 60 млн клиентов выбирают маркетплейс снова и снова, совершая в среднем 30 покупок в год. Это пол страны поклонников, обеспечивающих постоянную подпитку бизнеса. Думаю, большинство из вас также пользуются этим маркетплейсом и понимают, о чём я говорю.
Благодаря грамотной оптимизации расходов соотношение операционных затрат к обороту снизилось с 4,5% до 3,9%. Это наглядный и очень удачный пример того, как можно сочетать стремительный рост и жесткий контроль над издержками.
📈 Также важно отметить, что маркетплейс не только укрепляет позиции в сфере электронной коммерции, но и стремительно развивает финансовые сервисы. Судите сами: выручка финтеха по итогам отчётного периода выросла в 2,6 раза до 46,2 млрд руб.
Постепенно, шаг за шагом, но в банковской системе страны Ozon Банк уже входит в ТОП-30, обслуживая свыше 34 млн клиентов. Кредитный портфель финтеха увеличился с начала года на +73% до 100,2 млрд руб. Во втором полугодии можно ожидать сохранения высоких темпов роста, поскольку Ozon Банк недавно начал выпускать для клиентов кредитные карты. Как вы помните, именно кредитки последние два года считаются самым быстрорастущим сегментом банковского рынка.
📈 Как итог - сочетание стремительного роста доходов и железной дисциплины в расходах позволило OZON достичь рекордного показателя EBITDA на уровне 39,2 млрд руб. Причём положительная EBITDA отмечается не только в финтехе, но и в основном маркетплейсе, что очень важно.
📈 Ну и самая главная приятная новость: по итогам 2 кв. 2025 года OZON завершил с чистой прибылью в размере 359 млн руб. Некоторые инвесторы скептически оценивали перспективы эмитента, считая, что он не сможет выйти на траекторию чистой прибыли. Получите и распишитесь!
👉 OZON приучил нас к тому, что всегда выполняет ранее озвученные прогнозы по основным финансовым показателям. И в этом смысле отрадно отметить, что компания повысила прогноз по показателю EBITDA с первоначальных 70-90 млрд руб. до 100-120 млрд. Столь значительный пересмотр прогнозных значений может способствовать существенной переоценке рыночной стоимости.
Присоединяйтесь к сегодняшней онлайн-трансляции OZON в 14:00 мск, где топ-менеджмент расскажет ещё больше деталей о планах компании и ответит на вопросы инвесторов. Встречаемся там!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно анализировать цифры в отчётности и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
Благодаря грамотной оптимизации расходов соотношение операционных затрат к обороту снизилось с 4,5% до 3,9%. Это наглядный и очень удачный пример того, как можно сочетать стремительный рост и жесткий контроль над издержками.
Постепенно, шаг за шагом, но в банковской системе страны Ozon Банк уже входит в ТОП-30, обслуживая свыше 34 млн клиентов. Кредитный портфель финтеха увеличился с начала года на +73% до 100,2 млрд руб. Во втором полугодии можно ожидать сохранения высоких темпов роста, поскольку Ozon Банк недавно начал выпускать для клиентов кредитные карты. Как вы помните, именно кредитки последние два года считаются самым быстрорастущим сегментом банковского рынка.
Присоединяйтесь к сегодняшней онлайн-трансляции OZON в 14:00 мск, где топ-менеджмент расскажет ещё больше деталей о планах компании и ответит на вопросы инвесторов. Встречаемся там!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍118🔥42❤34🤔2
Х5 в поиске баланса
🍏 Лидер продуктового ритейла Х5 Group (#X5) обновил свои финансовые прогнозы на 2025 год. Как это событие отразится на капитализации компании? Давайте вместе попробуем разобраться во всех деталях!
Как вы можете помнить, ещё весной компания проводила День инвестора, где громко заявила о своих амбициозных целях на ближайшие четыре года: в частности, на 2025 год менеджмент обещал рост выручки на +20% (г/г) при рентабельности скорр. EBITDA не менее 6%.
📉 Однако за три месяца до нового года компания решила скорректировать этот прогноз, немного снизив планку по маржинальности до 5,8–6,0%, при этом сохранив прежние ориентиры по выручке. Впрочем, в глобальном смысле все эти изменения в пределах математической погрешности, поэтому окэй.
Смущает другое, а именно - объяснение менеджментом этих небольших корректировок, которое выглядит весьма парадоксально: оказывается, снижение прогноза по маржинальности связано с замедлением спроса на рынке продовольственной розницы! И это притом, что большая часть текущего года проходит под знаком высокой инфляции, которая традиционно стимулирует рост розничных продаж.
📊 Вероятно, истинная причина кроется всё-таки в другом - в усилившейся конкуренции и росте доли онлайн-продаж (e-grocery), которые для продуктовых ретейлеров традиционно убыточны.
Да, Х5 Group продолжает уверенно отрываться от ближайшего конкурента - Магнита, который мы с вами подробно обсудили вчера утром, но для удержания клиентов компании приходится активно инвестировать в промо-акции. Такие маркетинговые войны неизбежно приводят к снижению рентабельности бизнеса, что и могло стать одной из причин корректировки прогнозов. Просто об этом не принято говорить вслух.
Что касается e-grocery, то этот сегмент становится новым полем битвы. Х5 Group удалось занять лидирующую позицию, обогнав Самокат, но расслабляться рано: Магнит и другие крупные маркетплейсы активно наращивают присутствие в этом направлении, создавая серьезную конкуренцию. В частности, доля #OZON в сегменте e-grocery выросла за последние два года с 9,4% до 11,3%, Яндекс Лавка - с 7,3% до 9,9%, Магнита (#MGNT) - с 3,4% до 7,4%, а вот у Ленты (#LENT) показатель немного снизился - с 5,6% до 4,5%.
🏗 Помимо корректировки маржинальности, менеджмент Х5 повысил прогноз по капитальным затратам на 2025 год. Теперь ожидается, что CAPEX составит около 5,5% от выручки, что на 0,5 п.п. выше первоначально озвученного уровня.
💰 Учитывая обновлённую дивидендную политику компании (напомню, теперь выплаты зависят от свободного денежного потока и соотношения NetDebt/EBITDA в диапазоне 1,2–1,4х), рост капитальных затрат неизбежно сократит базу для выплаты промежуточных дивов за 9 мес. 2025 года.
Первоначально фондовый рынок рассчитывал на промежуточные дивиденды около 400 руб. на акцию за этот период, однако с учётом новых вводных дивиденды за 9m2025 могут снизиться до 300-350 руб. Что, впрочем, даже в этом случае сулит вполне неплохую ДД от 10,9% до 12,7%.
👉 Тем не менее, несмотря на пересмотр финансовых прогнозов, акции Х5 Group (#X5) за последние полтора месяца заметно скорректировались и сейчас выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций. Компания по-прежнему остаётся лидером рынка, активно борется за клиента, пусть и с некоторыми компромиссами по рентабельности, и всё также радует дивидендами с двузначной доходностью!
Ну а если котировки скорректируются ещё ниже, куда-нибудь в район 2500+ руб., то покупки акций можно и нужно будет агрессивно наращивать!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
Как вы можете помнить, ещё весной компания проводила День инвестора, где громко заявила о своих амбициозных целях на ближайшие четыре года: в частности, на 2025 год менеджмент обещал рост выручки на +20% (г/г) при рентабельности скорр. EBITDA не менее 6%.
Смущает другое, а именно - объяснение менеджментом этих небольших корректировок, которое выглядит весьма парадоксально: оказывается, снижение прогноза по маржинальности связано с замедлением спроса на рынке продовольственной розницы! И это притом, что большая часть текущего года проходит под знаком высокой инфляции, которая традиционно стимулирует рост розничных продаж.
Да, Х5 Group продолжает уверенно отрываться от ближайшего конкурента - Магнита, который мы с вами подробно обсудили вчера утром, но для удержания клиентов компании приходится активно инвестировать в промо-акции. Такие маркетинговые войны неизбежно приводят к снижению рентабельности бизнеса, что и могло стать одной из причин корректировки прогнозов. Просто об этом не принято говорить вслух.
Что касается e-grocery, то этот сегмент становится новым полем битвы. Х5 Group удалось занять лидирующую позицию, обогнав Самокат, но расслабляться рано: Магнит и другие крупные маркетплейсы активно наращивают присутствие в этом направлении, создавая серьезную конкуренцию. В частности, доля #OZON в сегменте e-grocery выросла за последние два года с 9,4% до 11,3%, Яндекс Лавка - с 7,3% до 9,9%, Магнита (#MGNT) - с 3,4% до 7,4%, а вот у Ленты (#LENT) показатель немного снизился - с 5,6% до 4,5%.
🏗 Помимо корректировки маржинальности, менеджмент Х5 повысил прогноз по капитальным затратам на 2025 год. Теперь ожидается, что CAPEX составит около 5,5% от выручки, что на 0,5 п.п. выше первоначально озвученного уровня.
Первоначально фондовый рынок рассчитывал на промежуточные дивиденды около 400 руб. на акцию за этот период, однако с учётом новых вводных дивиденды за 9m2025 могут снизиться до 300-350 руб. Что, впрочем, даже в этом случае сулит вполне неплохую ДД от 10,9% до 12,7%.
Ну а если котировки скорректируются ещё ниже, куда-нибудь в район 2500+ руб., то покупки акций можно и нужно будет агрессивно наращивать!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍243❤45🔥14😱3😁1
OZON приятно удивил первыми дивидендами в своей истории
💼 Совет директоров Ozon (#OZON) впервые в своей истории рекомендовал дивиденды, которые в случае одобрения составят 143,55 руб. на акцию по итогам 9 мес. 2025 года.
ВОСА по этому вопросу намечено на 10 декабря, ну а в понедельник, ровно за день до старта торгов после редомициляции, компания представит финансовую отчётность за 3 кв. 2025 года, и тем интереснее будет заглянуть на совместный эфир Ozon и MOEX, организованный в открытом режиме для инвесторов и аналитиков. Готовьте поп-корн, записывайте свои вопросы, и обязательно заглядывайте на эфир!
Трансляцию можно будет посмотреть здесь:
🎬 RUTUBE
📱 VK Видео
📱 Телеграм
✍️ Разумеется, пост с анализом фин. отчётности и тезисами с эфира мы подготовим отдельно в понедельник.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если любите дивиденды так сильно, как люблю их я!
©Инвестируй или проиграешь
ВОСА по этому вопросу намечено на 10 декабря, ну а в понедельник, ровно за день до старта торгов после редомициляции, компания представит финансовую отчётность за 3 кв. 2025 года, и тем интереснее будет заглянуть на совместный эфир Ozon и MOEX, организованный в открытом режиме для инвесторов и аналитиков. Готовьте поп-корн, записывайте свои вопросы, и обязательно заглядывайте на эфир!
Трансляцию можно будет посмотреть здесь:
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍87❤13🔥7😁7🤔2😢1
Ozon после редомициляции: дивиденды, buyback и новые горизонты роста
🧮 Ozon завершил редомициляцию, опубликовал сегодня финансовую отчётность за 3 кв. 2025 года и анонсировал первые в истории дивиденды и buy-back. Вот такое громкое возвращение получилось! Поэтому давайте вместе с вами попробуем разобраться, что стоит за всеми этими событиями, и какие выводы приходят на ум.
📈 Выручка с июля по сентябрь увеличилась на +69% (г/г) до 258,9 млрд руб. При этом Ozon второй квартал подряд показывает чистую прибыль - во втором квартале 2025 года было 359 млн рублей, сейчас уже 2,9 млрд руб!
📈 Скорректированный показатель EBITDA по итогам 3 кв. 2025 года достиг 41,5 млрд руб. Вдумайтесь только, это на 1,4 млрд руб. больше, чем за весь 2024 год! Маркетплейс теперь тоже работает в плюс и внёс больше денег в EBITDA (23 млрд рублей, рост х5 в годовом выражении).
📦 При этом у маркетплейса уже 63 млн активных клиентов, а частота покупок выросла с 25 до 34 заказов в год.
В эпоху цифровизации маркетплейсы действительно стали неотъемлемой частью нашей жизни. Они изменили представление о шопинге и сделали покупки более удобными и доступными, поэтому совершенно неудивительно, что Ozon продолжает показывать сильный рост даже на высокой базе.
Здесь важно отметить, что Ozon не почивает на лаврах, а продолжает развиваться и совершенствовать свои сервисы, что позволяет ему расти быстрее рынка. В доказательство этих слов отмечу, что доля рынка компании за год увеличилась на 2%.
🏦 Помимо основного направления, стремительно набирает обороты и финтех-направление, чья выручка за квартал выросла на внушительные +131% (г/г), достигнув 53,9 млрд руб. Быстрый рост обусловлен как расширением клиентской базы, так и разнообразием продуктовой линейки. Ozon Банк продолжает своё уверенное восхождение вверх по банковскому рейтингу, и на сегодняшний день уже входит в ТОП-25 банковской системы страны, обслуживая в общей сложности свыше 39 млн клиентов! Причём более 60% платежей по карте эти клиенты совершают вне маркетплейса - это говорит о том, что бренд завоевал доверие и вышел за рамки экосистемы Ozon.
Сильные результаты позволили Ozon повысить прогноз по скорр. EBITDA с первоначальных 70–90 млрд руб. до 140 млрд рублей! Подобный сдвиг способен серьёзно повлиять на восприятие стоимости компании рынком.
🇷🇺 Теперь о самом интересном. Эмитент, наконец, благополучно завершил редомициляцию, и уже завтра состоится первый день торгов акциями ПАО «Озон». Многие инвесторы боятся навеса предложения в бумагах, однако Ozon объявил байбэк и выплату первых в истории компании дивидендов, что позволит сделать возвращение на биржу максимально мягким и комфортным.
Обратный выкуп утвержден на сумму до 25 млрд руб. до конца 2026 года и будет использован для реализации программы долгосрочной мотивации сотрудников.
💰 Что касается дивидендов, то в пятницу компания объявила о первых выплатах в своей истории в размере 143,55 руб. на акцию, и в случае одобрения на ВОСА акционеры могут получить их уже до конца текущего года.
👉 Ozon (#OZON) наглядно демонстрирует, что даже на высокой базе можно не только показывать сильный рост, но и увеличивать рентабельность бизнеса. Выход бизнеса в положительную область по EBITDA уже благополучно состоялся, и уже совсем скоро акционеры смогут рассчитывать на выход на уверенную чистую прибыль и по главному финансовому показателю.
С интересом жду сегодняшней онлайн-трансляции, которая запланирована на 13:00, в рамках которой менеджмент обещает рассказать ещё больше деталей о планах компании. Встречаемся там!
❤️ Ну и конечно же не ленитесь ставить лайк под этим постом! Для меня это лучшая обратная связь от вас и мотивация радовать вас и дальше своим аналитическим материалом!
©Инвестируй или проиграешь
В эпоху цифровизации маркетплейсы действительно стали неотъемлемой частью нашей жизни. Они изменили представление о шопинге и сделали покупки более удобными и доступными, поэтому совершенно неудивительно, что Ozon продолжает показывать сильный рост даже на высокой базе.
Здесь важно отметить, что Ozon не почивает на лаврах, а продолжает развиваться и совершенствовать свои сервисы, что позволяет ему расти быстрее рынка. В доказательство этих слов отмечу, что доля рынка компании за год увеличилась на 2%.
Сильные результаты позволили Ozon повысить прогноз по скорр. EBITDA с первоначальных 70–90 млрд руб. до 140 млрд рублей! Подобный сдвиг способен серьёзно повлиять на восприятие стоимости компании рынком.
Обратный выкуп утвержден на сумму до 25 млрд руб. до конца 2026 года и будет использован для реализации программы долгосрочной мотивации сотрудников.
С интересом жду сегодняшней онлайн-трансляции, которая запланирована на 13:00, в рамках которой менеджмент обещает рассказать ещё больше деталей о планах компании. Встречаемся там!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍120❤28🔥16🤔8
АФК Система: между оптимизацией издержек и долговой ямой
🧮 Снижение инфляции позволяет ЦБ продолжить цикл смягчения ДКП, что делает интересным анализ фин. результатов холдинга АФК Система за 3 кв. 2025 года, т.к. этот эмитент является одним из потенциальных бенефициаров снижения процентных ставок.
📈 Выручка холдинга с июля по сентябрь увеличилась на +13,4% (г/г) до 355,3 млрд руб. После слабой динамики первого полугодия, когда ключевые активы холдинга показывали умеренный рост продаж на фоне высокого "ключа", в отчётном периоде эмитент вновь вернулся на траекторию двузначных темпов роста.
Лидерами по темпам роста стали девелопер Эталон (#ETLN) и медицинская сеть Медси, выручка которых в отчётном периоде прибавила на +34% (г/г) и +23% (г/г) соответственно.
🏠 Однако у Эталона вызывает беспокойство рост доли нераспроданного жилья, и в октябре эта тенденция только усилилась. Дополнительные вопросы вызывает также допэмиссия акций, направленная на выкуп девелоперских активов у материнской компании. Ещё в начале сентября я высказал своё мнение на этот счёт, посчитав эту сделку совершенно не привлекательной, и пока эту точку зрения сохраняю.
🏥 А вот что касается Медси, то она сохранила статус лидера рынка коммерческой медицины и продолжает расти опережающими темпами, за счёт увеличения пациентопотока и роста среднего чека выше инфляции. Более того, Медси является одним из кандидатов на IPO в среднесрочной перспективе.
📈 АФК Система оптимизировала свои операционные издержки, что привело к росту OIBDA скорр. на +21,9% (г/г) до 102,8 млрд руб.
📉 Однако высокие процентные расходы, на фоне жёсткой ДКП, по-прежнему оказывают серьёзное давление на доходную часть бизнеса. Как результат — отчётный период холдинг завершил с чистым убытком в размере 52,9 млрд руб.
💼 Одно из главных больных мест АФК Система - это очень высокий чистый долг корпоративного центра, который за минувшие три месяца вырос ещё на +1,3% (кв/кв), а за 9m2025 подскочил и вовсе на +22,7%, достигнув 386,6 млрд руб. В структуре долга корпоративного центра 62% приходится на инструменты с погашением в 2025 и 2026 гг., из которых порядка 40% задолженности придётся погасить уже в следующем году.
Сами понимаете, насколько важным моментом в этой истории является скорость снижения ключевой ставки, ведь в периоды аномально высокого "ключа" обслуживать долг становится очень сложной задачей. Судите сами: за 9m2025 процентные расходы корпоративного центра составили 62,6 млрд руб., что означает ежемесячные платежи по долгу в среднем по 7 млрд руб. в месяц!
Теперь вы понимаете, почему АФК Система решила вдруг привлекать деньги от дочерних компаний? Допка в Эталоне для выкупа актива у материнской компании принесла 14,1 млрд руб., а рекомендованные дивиденды #OZON в случае одобрения на ВОСА добавят в копилку АФК ещё порядка 10 млрд руб. Вот такая простая и незатейливая математика!
🧐 В июле рейтинговые агентства АКРА и Эксперт РА поставили негативные прогнозы по кредитному рейтингу АФК Система, который сейчас составляет АА-. Вероятно, в следующем году он будет снижен до А, что приведёт к росту премии при размещении облигаций. Поэтому прямо здесь и сейчас я бы не спешил участвовать в размещениях бондов АФК Система, т.к. в случае снижения рейтинга дисконт в цене появится сам собой.
📱 Ну и отметим также, что высокая долговая нагрузка АФК наверняка заставит и дальше холдинг продолжать выкачивать дивиденды из МТС (#MTSS) по максимуму.
👉 Глава АФК Система Владимир Евтушенков ранее говорил о том, что для бизнеса приемлемая ключевая ставка находится на уровне 14%. Вероятно, по мере приближения ставок к этому уровню, холдинг начнёт рассматривать вопрос о выводе дочерних компаний на IPO.
Но с текущими темпами снижения "ключа" ждать заветных 14% придётся ещё долго, а потому покупка акций АФК Системы (#AFKS) выглядит весьма опасной затеей. Ведь если вдруг в нашей экономике возникнут сложности и ЦБ замедлит процесс смягчения ДКП, котировки акций могут резко упасть. Имейте это ввиду.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И ударной вам рабочей недели!
©Инвестируй или проиграешь
Лидерами по темпам роста стали девелопер Эталон (#ETLN) и медицинская сеть Медси, выручка которых в отчётном периоде прибавила на +34% (г/г) и +23% (г/г) соответственно.
Сами понимаете, насколько важным моментом в этой истории является скорость снижения ключевой ставки, ведь в периоды аномально высокого "ключа" обслуживать долг становится очень сложной задачей. Судите сами: за 9m2025 процентные расходы корпоративного центра составили 62,6 млрд руб., что означает ежемесячные платежи по долгу в среднем по 7 млрд руб. в месяц!
Теперь вы понимаете, почему АФК Система решила вдруг привлекать деньги от дочерних компаний? Допка в Эталоне для выкупа актива у материнской компании принесла 14,1 млрд руб., а рекомендованные дивиденды #OZON в случае одобрения на ВОСА добавят в копилку АФК ещё порядка 10 млрд руб. Вот такая простая и незатейливая математика!
Но с текущими темпами снижения "ключа" ждать заветных 14% придётся ещё долго, а потому покупка акций АФК Системы (#AFKS) выглядит весьма опасной затеей. Ведь если вдруг в нашей экономике возникнут сложности и ЦБ замедлит процесс смягчения ДКП, котировки акций могут резко упасть. Имейте это ввиду.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍105❤16🔥7
СберИндекс: какие акции могут взлететь, а какие - разочаровать?
🧐 Сбер представил традиционный релиз по потребительским расходам своих клиентов за декабрь 2025 года, опираясь на который, в сочетании с данными за октябрь и ноябрь, мы можем понять, кто из эмитентов может порадовать фондовый рынок сильной позитивной отчётностью за 4 кв. 2025 года.
Представьте себе гигантский телескоп, направленный не в космос, а внутрь повседневной жизни обычных людей. Так вот, СберИндекс — это именно такой прибор. Используя данные о сотнях миллионов транзакций, он позволяет моментально увидеть, как и на что тратят деньги российские граждане.
Причём в отличие от официальных данных Росстата, которые публикуются с задержкой, СберИндекс даёт мгновенный снимок экономической действительности. В общем, давайте разбираться, какие эмитенты могут нас удивить — в хорошем и не очень смысле.
🛒 Первым делом взглянем на продуктовые сети. Тут нас ждёт небольшая ложка дёгтя: потребительские расходы замедляются вслед за инфляцией, причем декабрь оказался совсем слабым. Вероятно, ритейлеры были вынуждены увеличить маркетинговые бюджеты для привлечения трафика, а значит, велика вероятность снижения рентабельности у таких гигантов, как X5 (#X5) и Магнит (#MGNT). Правда, шансы на перелом тренда а лучшую сторону в течение 2026 года тут остаются.
💻 Маркетплейсы, напротив, демонстрируют завидную устойчивость. Несмотря на общее замедление, расходы на онлайн-покупки снижаются не так резко, как в оффлайне. Что ещё раз подтверждает: онлайн‑шопинг прочно вошёл в нашу жизнь! Покупатели ценят удобство, скорость и широкий выбор, и готовы платить за это. Ozon (#OZON), похоже, снова порадует инвесторов сильной квартальной отчётностью, как и тремя месяцами ранее, поэтому ждём.
🏥 Стабильным островком выглядит сектор медицинских услуг. Расходы здесь более чем в два раза превышают инфляцию — и это отличный знак для акционеров Мать и дитя (#MDMG) и ЕМС (#GEMC). Здоровье остаётся приоритетом, и люди готовы вкладываться в качественную медицину, независимо от экономической ситуации.
✈️ Теперь перейдём к транспорту. Казалось бы, что за такой неожиданный тренд: рост расходов на авиабилеты в стране замедляется, в то время как спрос на ж.д. билеты, напротив, растёт. Почему? На самом деле, всё просто: поезда не зависят от погоды, часто дешевле самолётов, плюс ко всему — в ряде регионов с 2022 года аэропорты закрыты по известным причинам (Ростов-на-Дону, Воронеж, Белгород и ряд других). Для Аэрофлота (#AFLT) это тревожный сигнал, и сильно рассчитывать на сильную отчётность вряд ли стоит, однако отечественный авиаперевозчик №1 по-прежнему остаётся одним из главных бенефициаров завершения СВО.
📱Наконец, бытовая техника и электроника. Здесь картина удручающая: спрос падает по всем категориям — от ноутбуков до телевизоров. М.Видео (#MVID) вряд ли порадует инвесторов, впрочем и без этого проблем у компании выше крыши и для акционеров тут шансов никаких. Пациент, правда, жив и пытается решать свои проблемы, а получится ли - посмотрим! Плюс ко всему, люди стали рациональнее: вместо импульсивных покупок в приоритете теперь ожидание скидок, вместо нового смартфона — банковский депозит под высокий процент.
👉 В общем, СберИндекс — это не просто набор цифр, а мощный аналитический инструмент. Если, конечно, уметь им правильно пользоваться. Он даёт возможность заглянуть в будущее экономики через призму текущих потребительских трендов. Поэтому обязательно используйте его, чтобы принимать взвешенные инвестиционные решения и быть на шаг впереди рынка.
❤️ Или же читайте наш традиционный материал на эту тему с краткой выжимкой, не ленитесь ставить лайк, ну и конечно же всегда включайте критическое мышление и учитесь правильно интерпретировать новости и делать корректные выводы.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Представьте себе гигантский телескоп, направленный не в космос, а внутрь повседневной жизни обычных людей. Так вот, СберИндекс — это именно такой прибор. Используя данные о сотнях миллионов транзакций, он позволяет моментально увидеть, как и на что тратят деньги российские граждане.
Причём в отличие от официальных данных Росстата, которые публикуются с задержкой, СберИндекс даёт мгновенный снимок экономической действительности. В общем, давайте разбираться, какие эмитенты могут нас удивить — в хорошем и не очень смысле.
📱Наконец, бытовая техника и электроника. Здесь картина удручающая: спрос падает по всем категориям — от ноутбуков до телевизоров. М.Видео (#MVID) вряд ли порадует инвесторов, впрочем и без этого проблем у компании выше крыши и для акционеров тут шансов никаких. Пациент, правда, жив и пытается решать свои проблемы, а получится ли - посмотрим! Плюс ко всему, люди стали рациональнее: вместо импульсивных покупок в приоритете теперь ожидание скидок, вместо нового смартфона — банковский депозит под высокий процент.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍158❤45🔥15😁5