МТС Банк – отчётность лидера POS-кредитования!
📣 В последнее время всё больше обсуждается возможное IPO МТС Банка, которое может состояться уже этой весной, а потому самое время сыграть на опережение и вместе с вами заглянуть в МСФО-отчётность этого финтеха по МСФО за 2023 год и проанализировать фин. результаты вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) по итогам года вырос на +46% до 35,9 млрд руб., благодаря сильному росту кредитного портфеля, основу которого составляют розничные кредиты. В целом кредитный портфель вырос почти на +40% до 389,6 млрд руб., а капитал банка прибавил 18,6%. Основной вклад в этот рост внесло потребительское и POS-кредитование (кредиты в торговых точках, онлайне и другие варианты, не требующие непосредственного похода в фин. учреждение), где МТС Банк занимает лидирующую позицию на рынке РФ уже три года подряд.
💼 Качество кредитного портфеля при этом также улучшилось: показатель NPL90+ (кредиты, просроченные более чем на 90 дней) снизился по итогам 2023 года с 11,6% до 9,5%. Это стало возможным благодаря использованию не только внутренних скоринговых моделей, но и "больших данных", что позволяет банку эффективно управлять рисками. При этом покрытие резервами кредитов 3-й стадии по-прежнему находится на высоком уровне (114%), и фактически резервы в полном объёме перекрывают все эти "неработающие займы", имеющие большую просрочку.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) МТС Банка увеличился на +59% до 21,4 млрд руб., благодаря транзакционной активности клиентов. Важно отметить, что ЧКД банка полностью покрывают его операционные расходы, что является уникальным случаем для российского банковского сектора: соотношение ЧКД к операционным расходам по итогам 2023 года составило 106%, в то время как у Сбера этот показатель составил 96%, у Банка Санкт-Петербург и вовсе скромные 53%. А почему бы нам теперь не сравнить этот же показатель с Тинькофф, спросите вы? Да пожалуйста! Возможно вы удивитесь, но по итогам 9m2023 у TCS Group цифра тоже не очень убедительная - в районе 63%!
Но вернёмся к отчётности МТС Банка. Отношение операционных расходов к доходам сократилось в 2023 году на 3,8 п.п. до 31,2%, что также свидетельствует об эффективной бизнес-модели. Менеджмент активно использует преимущества экосистемы, при этом делая ставку на цифровое обслуживание, что позволяет сократить расходы на одного клиента. Кстати говоря, число клиентов-физических лиц МТС Банка в 2023 году выросло с 3,5 до 3,8 млн человек, и по представленной статистике два из трёх клиентов пользуются сервисами банка практически ежедневно.
📈 Наконец, мы добрались до главного фин. показателя МТС Банка. И, надо сказать, чистая прибыль не подкачала, увеличившись почти в 4 раза до рекордных 12,5 млрд руб.
“Операционные и финансовые показатели 2023 года подтверждают трансформацию банка в сильную финтех-платформу, которая успешно расширяет масштабы клиентской базы и бизнеса и при этом наращивает бизнес-эффективность и прибыль”, - поведал председатель правления МТС Банка Илья Филатов.
👉 Несмотря на впечатляющие результаты за 2023 год, МТС Банк сохраняет высокий потенциал роста бизнеса в ближайшие годы, поскольку число клиентов-физлиц составляет 3,8 млн, в то время как количество клиентов экосистемы практически в 4 раза больше. А значит потенциал их перетока в МТС Банк сохраняется!
По данным ряда СМИ, МТС Банк может привлечь в рамках IPO на Мосбирже порядка 10-15 млрд руб., которые будут использованы для дальнейшего развития бизнеса. Если оценочные ориентиры в этом IPO не окажутся слишком переоценёнными, то я буду участвовать в этом размещении.
Бизнес МТС Банка (#MBNK) динамично развивается, и этот кейс является достойным вариантом для инвестиций. Будем ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах, после чего посчитаем возможный потенциал роста акций.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос!
© Инвестируй или проиграешь
📣 В последнее время всё больше обсуждается возможное IPO МТС Банка, которое может состояться уже этой весной, а потому самое время сыграть на опережение и вместе с вами заглянуть в МСФО-отчётность этого финтеха по МСФО за 2023 год и проанализировать фин. результаты вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход (ЧПД) по итогам года вырос на +46% до 35,9 млрд руб., благодаря сильному росту кредитного портфеля, основу которого составляют розничные кредиты. В целом кредитный портфель вырос почти на +40% до 389,6 млрд руб., а капитал банка прибавил 18,6%. Основной вклад в этот рост внесло потребительское и POS-кредитование (кредиты в торговых точках, онлайне и другие варианты, не требующие непосредственного похода в фин. учреждение), где МТС Банк занимает лидирующую позицию на рынке РФ уже три года подряд.
💼 Качество кредитного портфеля при этом также улучшилось: показатель NPL90+ (кредиты, просроченные более чем на 90 дней) снизился по итогам 2023 года с 11,6% до 9,5%. Это стало возможным благодаря использованию не только внутренних скоринговых моделей, но и "больших данных", что позволяет банку эффективно управлять рисками. При этом покрытие резервами кредитов 3-й стадии по-прежнему находится на высоком уровне (114%), и фактически резервы в полном объёме перекрывают все эти "неработающие займы", имеющие большую просрочку.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) МТС Банка увеличился на +59% до 21,4 млрд руб., благодаря транзакционной активности клиентов. Важно отметить, что ЧКД банка полностью покрывают его операционные расходы, что является уникальным случаем для российского банковского сектора: соотношение ЧКД к операционным расходам по итогам 2023 года составило 106%, в то время как у Сбера этот показатель составил 96%, у Банка Санкт-Петербург и вовсе скромные 53%. А почему бы нам теперь не сравнить этот же показатель с Тинькофф, спросите вы? Да пожалуйста! Возможно вы удивитесь, но по итогам 9m2023 у TCS Group цифра тоже не очень убедительная - в районе 63%!
Но вернёмся к отчётности МТС Банка. Отношение операционных расходов к доходам сократилось в 2023 году на 3,8 п.п. до 31,2%, что также свидетельствует об эффективной бизнес-модели. Менеджмент активно использует преимущества экосистемы, при этом делая ставку на цифровое обслуживание, что позволяет сократить расходы на одного клиента. Кстати говоря, число клиентов-физических лиц МТС Банка в 2023 году выросло с 3,5 до 3,8 млн человек, и по представленной статистике два из трёх клиентов пользуются сервисами банка практически ежедневно.
📈 Наконец, мы добрались до главного фин. показателя МТС Банка. И, надо сказать, чистая прибыль не подкачала, увеличившись почти в 4 раза до рекордных 12,5 млрд руб.
“Операционные и финансовые показатели 2023 года подтверждают трансформацию банка в сильную финтех-платформу, которая успешно расширяет масштабы клиентской базы и бизнеса и при этом наращивает бизнес-эффективность и прибыль”, - поведал председатель правления МТС Банка Илья Филатов.
👉 Несмотря на впечатляющие результаты за 2023 год, МТС Банк сохраняет высокий потенциал роста бизнеса в ближайшие годы, поскольку число клиентов-физлиц составляет 3,8 млн, в то время как количество клиентов экосистемы практически в 4 раза больше. А значит потенциал их перетока в МТС Банк сохраняется!
По данным ряда СМИ, МТС Банк может привлечь в рамках IPO на Мосбирже порядка 10-15 млрд руб., которые будут использованы для дальнейшего развития бизнеса. Если оценочные ориентиры в этом IPO не окажутся слишком переоценёнными, то я буду участвовать в этом размещении.
Бизнес МТС Банка (#MBNK) динамично развивается, и этот кейс является достойным вариантом для инвестиций. Будем ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах, после чего посчитаем возможный потенциал роста акций.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос!
© Инвестируй или проиграешь
👏 МТС Банк готовится к IPO
Ну что, друзья, МТС Банк теперь уже официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, и в СМИ уже мелькают данные, что банки-организаторы дают справедливую оценку этой истории на уровне P/BV=1,2x или до 115 млрд руб.
Размещение пройдёт в формате cash in – тот самый случай, когда привлечённый капитал будет направлен непосредственно в бизнес, на реализацию стратегии дальнейшего роста. Ожидается, что уже до конца апреля текущего года состоится размещение акций объёмом около 10 млрд рублей, а ожидаемый дисконт, на который намекают источники, может сделать предложение ещё более интересным.
📈 МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25 по размеру активов, занимает 8-е место в ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидирует в POS-кредитовании.
Скоринговая модель банка позволяет эффективно работать с большим объёмом данных одного из крупнейших телеком-операторов страны, число абонентов которого достигает 81 млн, и удерживать стоимость риска на приемлемом уровне.
📊 Исследование, проведённое консалтинговой компанией Frank RG, показало, что соотношение кредитного портфеля домохозяйств к ВВП в России составляет около 20%. Этот показатель значительно ниже, чем в большинстве других стран мира, что говорит о большом потенциале роста российского розничного банковского сектора.
🎤 «В рамках подготовки к IPO менеджмент компании провёл закрытый конференц-звонок, на который позвал в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь». Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Банк занимает лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования, и данный продукт используется в качестве низкозатратного канала привлечения на другие более маржинальные банковские продукты, такие как кредитные карты и кредиты наличными. Согласно статистике за 2022–2023 гг., более трети клиентов, воспользовавшихся услугами POS-кредитования, оформили хотя бы один новый кредитный продукт.
✔️ Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы и объёма кредитного портфеля, а также рост ROE до уровня 30% и выше. В настоящее время аудитория финтех-сервисов МТС насчитывает 16 млн пользователей, при этом клиентами банка являются порядка 4 млн лиц. Важно отметить, что банк активно работает не только с базой МТС, но и с абонентами других операторов.
✔️ В 2023 году у МТС Банка отношение расходов к доходам (CIR) составило 31,2%, что является низким значением по сравнению с другими розничными банками, у которых этот показатель часто превышает 45%. МТС Банк вместо ТВ-рекламы для привлечения новых клиентов использует гораздо менее затратные, но более эффективные POS-кредиты и экосистему, и при снижении затрат наращивает кредитный портфель вдвое быстрее рынка.
Зарабатывает МТС Банк, кстати, не только на кредитах: порядка 33% приносят комиссионные доходы - это переводы, платежи, страховки и другие ежедневные транзакции (т.е. не кредитные доходы). Для розничного банка этот показатель существенно выше, чем у конкурентов.
✔️ В 1Q2024 МТС Банк продемонстрировал устойчивость своей бизнес-модели, несмотря на высокую ключевую ставку ЦБ. Чистая прибыль по РСБУ по итогам первых трёх месяцев увеличилась на +32% (г/г) до 3,7 млрд руб., кредитный портфель банка вырос на сопоставимую величину.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк (#MBNK) – это интересная история роста финтеха, на стыке традиционного банкинга и телеком-экосистемы. Я буду с нетерпением ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах, и как только ценники станут известны, мы вместе с вами прикинем, насколько перспективным окажется этот инвестиционный кейс.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
Ну что, друзья, МТС Банк теперь уже официально объявил о намерении провести IPO на Мосбирже, и в СМИ уже мелькают данные, что банки-организаторы дают справедливую оценку этой истории на уровне P/BV=1,2x или до 115 млрд руб.
Размещение пройдёт в формате cash in – тот самый случай, когда привлечённый капитал будет направлен непосредственно в бизнес, на реализацию стратегии дальнейшего роста. Ожидается, что уже до конца апреля текущего года состоится размещение акций объёмом около 10 млрд рублей, а ожидаемый дисконт, на который намекают источники, может сделать предложение ещё более интересным.
📈 МТС Банк — один из самых быстрорастущих банков в РФ. Он входит в ТОП-25 по размеру активов, занимает 8-е место в ключевом для себя сегменте маржинального необеспеченного розничного кредитования и уверенно лидирует в POS-кредитовании.
Скоринговая модель банка позволяет эффективно работать с большим объёмом данных одного из крупнейших телеком-операторов страны, число абонентов которого достигает 81 млн, и удерживать стоимость риска на приемлемом уровне.
📊 Исследование, проведённое консалтинговой компанией Frank RG, показало, что соотношение кредитного портфеля домохозяйств к ВВП в России составляет около 20%. Этот показатель значительно ниже, чем в большинстве других стран мира, что говорит о большом потенциале роста российского розничного банковского сектора.
🎤 «В рамках подготовки к IPO менеджмент компании провёл закрытый конференц-звонок, на который позвал в том числе и нашу команду «Инвестируй или проиграешь». Предлагаю вашему вниманию основные тезисы, которые нам показались особенно интересными:
✔️ Банк занимает лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования, и данный продукт используется в качестве низкозатратного канала привлечения на другие более маржинальные банковские продукты, такие как кредитные карты и кредиты наличными. Согласно статистике за 2022–2023 гг., более трети клиентов, воспользовавшихся услугами POS-кредитования, оформили хотя бы один новый кредитный продукт.
✔️ Среднесрочная стратегия развития МТС Банка предусматривает амбициозные цели: удвоение клиентской базы и объёма кредитного портфеля, а также рост ROE до уровня 30% и выше. В настоящее время аудитория финтех-сервисов МТС насчитывает 16 млн пользователей, при этом клиентами банка являются порядка 4 млн лиц. Важно отметить, что банк активно работает не только с базой МТС, но и с абонентами других операторов.
✔️ В 2023 году у МТС Банка отношение расходов к доходам (CIR) составило 31,2%, что является низким значением по сравнению с другими розничными банками, у которых этот показатель часто превышает 45%. МТС Банк вместо ТВ-рекламы для привлечения новых клиентов использует гораздо менее затратные, но более эффективные POS-кредиты и экосистему, и при снижении затрат наращивает кредитный портфель вдвое быстрее рынка.
Зарабатывает МТС Банк, кстати, не только на кредитах: порядка 33% приносят комиссионные доходы - это переводы, платежи, страховки и другие ежедневные транзакции (т.е. не кредитные доходы). Для розничного банка этот показатель существенно выше, чем у конкурентов.
✔️ В 1Q2024 МТС Банк продемонстрировал устойчивость своей бизнес-модели, несмотря на высокую ключевую ставку ЦБ. Чистая прибыль по РСБУ по итогам первых трёх месяцев увеличилась на +32% (г/г) до 3,7 млрд руб., кредитный портфель банка вырос на сопоставимую величину.
👉 Подытоживая всё вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк (#MBNK) – это интересная история роста финтеха, на стыке традиционного банкинга и телеком-экосистемы. Я буду с нетерпением ждать новостей о грядущем IPO и первых ценовых ориентирах, и как только ценники станут известны, мы вместе с вами прикинем, насколько перспективным окажется этот инвестиционный кейс.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им я вижу ваш интерес к IPO и стараюсь максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
© Инвестируй или проиграешь
МТС Банк объявил ценовой диапазон IPO на Московской бирже
👏 Друзья, сегодня один из самых быстрорастущих банков на российском рынке МТС Банк объявил индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 2350–2500 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 70,6-75,1 млрд руб., без учёта средств, привлечённых в рамках IPO. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 25 апреля включительно.
🗓 Начало торгов акциями МТС Банка (#MBNK) на Мосбирже ожидается 26 апреля 2024 года. Бумаги будут включены в первый котировальный список.
💼 Базовый размер IPO составит около 10 млрд руб., что может стать одним из крупнейших размещений в этом году. Привлечённые средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, включающей удвоение кредитного портфеля и клиентской базы, а также повышение рентабельности капитала до 30%. Руководство банка рассматривает возможность использования части средств для совершения сделок M&A, и в настоящее время анализирует ряд привлекательных активов.
🧮 Ранее мы с вами уже рассматривали перспективы банка, поэтому предлагаю финализировать ключевые выводы:
✅ МТС Банк является одним из ведущим игроков на отечественном рынке розничных банковских услуг, демонстрируя впечатляющий рост. Согласно данным за период с 2020 по 2023 гг., среднегодовой темп роста его кредитного портфеля составил +39%, что позволило банку занять 8-е место в сегменте необеспеченного розничного кредитования по итогам прошлого года.
✅ Бизнес-модель банка строится на основе мощной финтех-платформы и взаимодействия с экосистемой МТС.
✅ В рамках дивидендной политики банк планирует выплачивать акционерам от 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО. В следующем году акционеры могут рассчитывать на получение первых дивидендов за отчётный 2024 год.
✅ На данный момент риски охлаждения рынка розничного кредитования не оправдались. Согласно информации от рейтингового агентства НКР, российские банки имеют все шансы превзойти свои прошлогодние рекордные результаты и получить прибыль в размере 3,5 трлн руб. И я совершенно не удивлён подобным прогнозам, поскольку зарплаты населения увеличиваются двузначными темпами, что позволяет домохозяйствам активно потреблять товары и услуги, в том числе используя кредитные средства.
✅ Банк планирует обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными инвесторами и институционалами. Согласно сообщениям в СМИ, спрос на акции значительно превышает запланированный объем размещения.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк (#MBNK) – это своеобразный микс истории роста и дивидендов. Размещение пройдет с мультипликатором P/BV<1х, хотя ранее в СМИ появлялись другие оценки банка на уровне 1,1–1,4х. Акционеры не жадничают и предлагают инвесторам дисконт, и это отрадно!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
👏 Друзья, сегодня один из самых быстрорастущих банков на российском рынке МТС Банк объявил индикативный ценовой диапазон IPO на уровне 2350–2500 руб. за одну акцию, что соответствует стоимости акционерного капитала в размере 70,6-75,1 млрд руб., без учёта средств, привлечённых в рамках IPO. Финальная цена будет определена по итогам сбора заявок, который стартовал уже сегодня и продлится до 25 апреля включительно.
🗓 Начало торгов акциями МТС Банка (#MBNK) на Мосбирже ожидается 26 апреля 2024 года. Бумаги будут включены в первый котировальный список.
💼 Базовый размер IPO составит около 10 млрд руб., что может стать одним из крупнейших размещений в этом году. Привлечённые средства будут направлены на реализацию долгосрочной стратегии развития, включающей удвоение кредитного портфеля и клиентской базы, а также повышение рентабельности капитала до 30%. Руководство банка рассматривает возможность использования части средств для совершения сделок M&A, и в настоящее время анализирует ряд привлекательных активов.
🧮 Ранее мы с вами уже рассматривали перспективы банка, поэтому предлагаю финализировать ключевые выводы:
✅ МТС Банк является одним из ведущим игроков на отечественном рынке розничных банковских услуг, демонстрируя впечатляющий рост. Согласно данным за период с 2020 по 2023 гг., среднегодовой темп роста его кредитного портфеля составил +39%, что позволило банку занять 8-е место в сегменте необеспеченного розничного кредитования по итогам прошлого года.
✅ Бизнес-модель банка строится на основе мощной финтех-платформы и взаимодействия с экосистемой МТС.
✅ В рамках дивидендной политики банк планирует выплачивать акционерам от 25% до 50% от чистой прибыли по МСФО. В следующем году акционеры могут рассчитывать на получение первых дивидендов за отчётный 2024 год.
✅ На данный момент риски охлаждения рынка розничного кредитования не оправдались. Согласно информации от рейтингового агентства НКР, российские банки имеют все шансы превзойти свои прошлогодние рекордные результаты и получить прибыль в размере 3,5 трлн руб. И я совершенно не удивлён подобным прогнозам, поскольку зарплаты населения увеличиваются двузначными темпами, что позволяет домохозяйствам активно потреблять товары и услуги, в том числе используя кредитные средства.
✅ Банк планирует обеспечить сбалансированную аллокацию между розничными инвесторами и институционалами. Согласно сообщениям в СМИ, спрос на акции значительно превышает запланированный объем размещения.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что МТС Банк (#MBNK) – это своеобразный микс истории роста и дивидендов. Размещение пройдет с мультипликатором P/BV<1х, хотя ранее в СМИ появлялись другие оценки банка на уровне 1,1–1,4х. Акционеры не жадничают и предлагают инвесторам дисконт, и это отрадно!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
Возможны ли приятные сюрпризы от МТС Банка?
🏛 Как вы помните, МТС Банк совсем недавно провёл IPO по верхней цене целевого диапазона, в рамках которого смог привлечь 11,5 млрд руб. на развитие бизнеса. А 27 мая финтех представит свою финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2024 года, которая будет первой для него после IPO. Какие результаты мы увидим через три недели? Давайте порассуждаем об этом вместе с вами в рамках данного поста.
📈 Начать хотелось бы с того, что МТС Банк, в отличие от Совкомбанка, продемонстрировал сильные результаты за 1 кв. по РСБУ - это уже хороший сигнал! За первые три месяца текущего года кредитный портфель вырос на +5% до 359 млрд руб., а комиссионные доходы и вовсе прибавили более половины результата прошлого года - сразу +53% (г/г) до 8,9 млрд руб. Важно отметить, что банк успешно покрывает все свои расходы за счёт комиссий, благодаря чему процентная маржа в полном объёме идёт в прибыль. Это уникальный случай для отечественной банковской отрасли, и мы с вами это подмечали ещё при первом знакомстве с МТС Банком в марте месяце.
📈 На этом фоне вполне закономерным итогом стал рост чистой прибыли МТС Банка на +32% (г/г) до 3,7 млрд руб. Все это притом, что первый квартал является сезонно слабым в случае с этим эмитентом, а потому хороший рост кредитования и чистой прибыли радует вдвойне!
К слову, финтех МТС активно работает в сфере розничного кредитования и по праву занимает лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования, а потому его успехи не должны вызывать особого удивления. Судите сами: в последние месяцы рост зарплат в России значительно опережает инфляцию, что приводит к увеличению реальных доходов населения, а это в свою очередь способствует росту потребления. Всё логично.
К тому же, уровень безработицы в России находится сейчас на историческом минимуме, и каждую неделю в СМИ мелькают заголовки о продолжительном периоде дефицита рабочей силы. На основе этих данных можно сделать осторожное предположение, что рост заработной платы будет стабильно высоким в долгосрочной перспективе. Как вы можете догадаться, этот фактор положительно влияет в первую очередь на банки, специализирующиеся на кредитовании физлиц.
🎤 В общем, с большим нетерпением ждём 27 мая, когда МТС Банк представит свои финансовые результаты, а также проведёт конференц-звонок для широкого круга инвесторов и аналитиков, в котором мы с удовольствием примем участие и потом поделимся с вами основными тезисами. Стоит отметить, что далеко не все эмитенты радуют инвестиционное сообщество конференц-колами по итогам квартальных результатов, и в этом смысле МТС Банк показывает себя дружественной к инвесторам компанией.
Я вместе с коллегами по цеху с нетерпением жду комментариев от менеджмента МТС Банка относительно хода выполнения амбициозной стратегии развития, о которой я упоминал ранее. Возможно, в течение года будут сюрпризы и по сделкам M&A, о которых ранее неоднократно рассказывало руководство банка.
👉 МТС Банк (#MBNK) - быстрорастущий финтех, который является достойным вариантом для долгосрочных инвестиций. Тем более в текущих условиях, когда есть прекрасная возможность стать его акционером по ценникам, близким к IPO! Успех МТС Банка в первую очередь обусловлен использованием передовых цифровых технологий, широким охватом клиентской базы и, самое главное, доступом к огромному массиву данных через экосистему МТС (#MTSS), которая в настоящий момент насчитывает более 80 млн абонентов и свыше 15 млн клиентов, пользующихся одновременно более чем одним продуктом!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Как вы помните, МТС Банк совсем недавно провёл IPO по верхней цене целевого диапазона, в рамках которого смог привлечь 11,5 млрд руб. на развитие бизнеса. А 27 мая финтех представит свою финансовую отчётность по МСФО за 1 кв. 2024 года, которая будет первой для него после IPO. Какие результаты мы увидим через три недели? Давайте порассуждаем об этом вместе с вами в рамках данного поста.
📈 Начать хотелось бы с того, что МТС Банк, в отличие от Совкомбанка, продемонстрировал сильные результаты за 1 кв. по РСБУ - это уже хороший сигнал! За первые три месяца текущего года кредитный портфель вырос на +5% до 359 млрд руб., а комиссионные доходы и вовсе прибавили более половины результата прошлого года - сразу +53% (г/г) до 8,9 млрд руб. Важно отметить, что банк успешно покрывает все свои расходы за счёт комиссий, благодаря чему процентная маржа в полном объёме идёт в прибыль. Это уникальный случай для отечественной банковской отрасли, и мы с вами это подмечали ещё при первом знакомстве с МТС Банком в марте месяце.
📈 На этом фоне вполне закономерным итогом стал рост чистой прибыли МТС Банка на +32% (г/г) до 3,7 млрд руб. Все это притом, что первый квартал является сезонно слабым в случае с этим эмитентом, а потому хороший рост кредитования и чистой прибыли радует вдвойне!
К слову, финтех МТС активно работает в сфере розничного кредитования и по праву занимает лидирующие позиции в сегменте POS-кредитования, а потому его успехи не должны вызывать особого удивления. Судите сами: в последние месяцы рост зарплат в России значительно опережает инфляцию, что приводит к увеличению реальных доходов населения, а это в свою очередь способствует росту потребления. Всё логично.
К тому же, уровень безработицы в России находится сейчас на историческом минимуме, и каждую неделю в СМИ мелькают заголовки о продолжительном периоде дефицита рабочей силы. На основе этих данных можно сделать осторожное предположение, что рост заработной платы будет стабильно высоким в долгосрочной перспективе. Как вы можете догадаться, этот фактор положительно влияет в первую очередь на банки, специализирующиеся на кредитовании физлиц.
🎤 В общем, с большим нетерпением ждём 27 мая, когда МТС Банк представит свои финансовые результаты, а также проведёт конференц-звонок для широкого круга инвесторов и аналитиков, в котором мы с удовольствием примем участие и потом поделимся с вами основными тезисами. Стоит отметить, что далеко не все эмитенты радуют инвестиционное сообщество конференц-колами по итогам квартальных результатов, и в этом смысле МТС Банк показывает себя дружественной к инвесторам компанией.
Я вместе с коллегами по цеху с нетерпением жду комментариев от менеджмента МТС Банка относительно хода выполнения амбициозной стратегии развития, о которой я упоминал ранее. Возможно, в течение года будут сюрпризы и по сделкам M&A, о которых ранее неоднократно рассказывало руководство банка.
👉 МТС Банк (#MBNK) - быстрорастущий финтех, который является достойным вариантом для долгосрочных инвестиций. Тем более в текущих условиях, когда есть прекрасная возможность стать его акционером по ценникам, близким к IPO! Успех МТС Банка в первую очередь обусловлен использованием передовых цифровых технологий, широким охватом клиентской базы и, самое главное, доступом к огромному массиву данных через экосистему МТС (#MTSS), которая в настоящий момент насчитывает более 80 млн абонентов и свыше 15 млн клиентов, пользующихся одновременно более чем одним продуктом!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
МТС Банк показал впечатляющие результаты!
🧮 МТС Банк представил накануне свою первую квартальную отчётность по МСФО после выхода на биржу, а значит самое время проанализировать результаты финтеха вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход увеличился с января по март на +16,5% (г/г) до 9,7 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля. Несмотря на высокую ключевую ставку, потребительское кредитование в России динамично развивается, что связано с устойчивым ростом заработной платы во многих секторах экономики. Это создаёт хорошие условия для увеличения потребления через кредитование.
📈 Чистый комиссионный доход увеличился внушительно - сразу на +68,8% (г/г) до 6,7 млрд руб., благодаря транзакционной активности клиентов. Финтех идеально интегрирован в экосистему МТС, что способствует стабильному росту комиссионного дохода.
❗️Важно отметить, что МТС Банк является единственным среди публичных отечественных банков, у которого комиссионные доходы превышают операционные расходы. К такой бизнес-модели стремятся все банки, но реализовать на практике подобное мало кому удаётся, и МТС Банк - яркий тому пример. При этом отношение операционных доходов к расходам сократилось в отчётном периоде на целых 2 п.п. - до 30%, что является одним из лучших результатов в отрасли.
📈 Ну и, наконец, главный финансовый показатель, которым традиционно принято считать чистую прибыль, увеличилась на +34,8% (г/г) до 3,9 млрд руб., при рентабельности капитала в 21,1%.
«Мы рассчитываем, что благодаря увеличению чистой прибыли наш акционерный капитал без учёта субординированных облигаций превысит отметку в 100 млрд руб. к концу года, что станет хорошей базой для начала выплат дивидендов акционерам в 2025 году», - поведал глава МТС Банка Илья Филатов.
📣 После публикации квартальной финансовой отчётности менеджмент провёл конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Одной из важнейших целей на этот год является внедрение новых высокодоходных кредитных продуктов. Присутствие в экосистеме МТС позволяет анализировать поведение клиентов, что помогает увеличить продажи продуктов с минимальными кредитными рисками.
🔸 Динамика ключевой ставки Центробанка и чистой процентной маржи МТС Банка взаимосвязаны, но эта связь не очень сильная. В случае дальнейшего роста ключа снижение маржи будет незначительным.
🔸 Менеджмент активно мониторит рынок на предмет интересных сделок M&A.
🔸 Руководство МТС Банка пока не планирует SPO, никакой потребности в этом нет.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что бизнес МТС Банка (#MBNK) динамично развивается, и менеджмент сформировал неплохой задел для успешной реализации долгосрочной стратегии роста, которая по-прежнему предполагает выход на ROE=30%. Бумаги банка сейчас торгуются с прогнозным мультипликатором P/BV=0,86х, что является одним из самых интересных показателей в финансовом секторе. На российском рынке акций это прекрасная история, в которой можно поучаствовать по текущим ценам, чуть ниже чем на IPO!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 МТС Банк представил накануне свою первую квартальную отчётность по МСФО после выхода на биржу, а значит самое время проанализировать результаты финтеха вместе с вами.
📈 Чистый процентный доход увеличился с января по март на +16,5% (г/г) до 9,7 млрд руб., благодаря росту кредитного портфеля. Несмотря на высокую ключевую ставку, потребительское кредитование в России динамично развивается, что связано с устойчивым ростом заработной платы во многих секторах экономики. Это создаёт хорошие условия для увеличения потребления через кредитование.
📈 Чистый комиссионный доход увеличился внушительно - сразу на +68,8% (г/г) до 6,7 млрд руб., благодаря транзакционной активности клиентов. Финтех идеально интегрирован в экосистему МТС, что способствует стабильному росту комиссионного дохода.
❗️Важно отметить, что МТС Банк является единственным среди публичных отечественных банков, у которого комиссионные доходы превышают операционные расходы. К такой бизнес-модели стремятся все банки, но реализовать на практике подобное мало кому удаётся, и МТС Банк - яркий тому пример. При этом отношение операционных доходов к расходам сократилось в отчётном периоде на целых 2 п.п. - до 30%, что является одним из лучших результатов в отрасли.
📈 Ну и, наконец, главный финансовый показатель, которым традиционно принято считать чистую прибыль, увеличилась на +34,8% (г/г) до 3,9 млрд руб., при рентабельности капитала в 21,1%.
«Мы рассчитываем, что благодаря увеличению чистой прибыли наш акционерный капитал без учёта субординированных облигаций превысит отметку в 100 млрд руб. к концу года, что станет хорошей базой для начала выплат дивидендов акционерам в 2025 году», - поведал глава МТС Банка Илья Филатов.
📣 После публикации квартальной финансовой отчётности менеджмент провёл конференц-звонок, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸 Одной из важнейших целей на этот год является внедрение новых высокодоходных кредитных продуктов. Присутствие в экосистеме МТС позволяет анализировать поведение клиентов, что помогает увеличить продажи продуктов с минимальными кредитными рисками.
🔸 Динамика ключевой ставки Центробанка и чистой процентной маржи МТС Банка взаимосвязаны, но эта связь не очень сильная. В случае дальнейшего роста ключа снижение маржи будет незначительным.
🔸 Менеджмент активно мониторит рынок на предмет интересных сделок M&A.
🔸 Руководство МТС Банка пока не планирует SPO, никакой потребности в этом нет.
👉 Подытоживая все вышесказанное, резюмируем, что бизнес МТС Банка (#MBNK) динамично развивается, и менеджмент сформировал неплохой задел для успешной реализации долгосрочной стратегии роста, которая по-прежнему предполагает выход на ROE=30%. Бумаги банка сейчас торгуются с прогнозным мультипликатором P/BV=0,86х, что является одним из самых интересных показателей в финансовом секторе. На российском рынке акций это прекрасная история, в которой можно поучаствовать по текущим ценам, чуть ниже чем на IPO!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Когда покупать акции российских банков?
🏛 В начале 2024 года Центробанк напугал инвесторов своим прогнозом по сокращению прибыли банковского сектора в 2024 году на внушительные 15-30% (г/г). И в качестве основных причин сокращения доходов назывались ужесточение регулирования в сфере потребительского кредитования и необходимость создания дополнительных резервов.
Причём мы с вами ещё тогда пришли к выводу, что Центробанк зачастую допускает ошибки в своих прогнозах, и конечный результат, скорее всего, окажется лучше изначально представленных оценок. Не прошло и полугода, как регулятор пересмотрел свой прогноз в сторону роста. Если в январе ЦБ ожидал прибыль банковского сектора на уровне 2,3-2,8 трлн руб., то сейчас прогноз уже повышен до 3,1-3,6 трлн руб.
📈 Также ЦБ повысил свой прогноз по чистой процентной марже до 4,2-4,6%, связав этот пересмотр в лучшую сторону с благоприятной экономической ситуацией и стабильно высокими процентными ставками, которые позволяют банкам наращивать чистый процентный доход.
🧐 Интересная тенденция наблюдается в сфере потребительского кредитования. Несмотря на ужесточение регулирования со стороны ЦБ и сохранение высоких процентных ставок в течение длительного периода, рынок потребкредитования динамично развивается. На этом фоне Центробанк и здесь был вынужден повысить свой прогноз по темпам роста сразу на 4 п.п. до 7-12% в 2024 году. Отдельно спешу отметить, что это в первую очередь позитивный сигнал для МТС Банка (#MBNK), который сфокусирован на потребительской рознице.
Также отрадно отметить улучшение прогноза по стоимости риска по портфелю корпоративных кредитов на 0,1 п.п. до 0,7%-1,1%, в то время как по портфелю физлиц регулятор не стал пересматривать прогнозы. А это уже позитивный сигнал для Сбера (#SBER), на которого приходится около 1/3 корпоративного кредитования в нашей стране.
⚖️ Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, регулятор не фиксирует повышенного запроса на реструктуризацию, причём даже по кредитам с плавающей ставкой. Компании пролонгируют свои краткосрочные кредиты, привлечённые в том числе для пополнения оборотных средств.
👉 Текущая ситуация во многом уникальная: несмотря на высокие процентные ставки, банки продолжают наращивать кредитование и чистую прибыль, а бизнес не испытывает больших проблем с обслуживанием долговой нагрузки.
В последние несколько недель акции банков находятся под определённым давлением, на фоне опасений возможного повышения ключевой ставки ЦБ 26 июля до 17-18%. Однако, с другой стороны, данная ситуация открывает интересные перспективы для инвесторов, желающих приобрести акции МТС Банка (#MBNK) и Сбербанка (#SBER) по приемлемым ценникам.
Совершенно допускаю, что уже к концу июля мы вполне можем увидеть акции МТС Банка ниже 2000 руб. и акции Сбера ниже 300 руб., и в этом случае этими шансами нужно будет брать и пользоваться! Ведь с фундаментальной точки зрения данные банки имеют хороший потенциал для дальнейшего роста бизнеса, что делает их привлекательными объектами для инвестиций.
В этом смысле бумаги Совкомбанка (#SVCB) менее интересны, т.к. высокая ключевая ставка в этом инвестиционном кейсе особенно болезненна по ряду причин, ну а покупка акций ВТБ (#VTBR) подходит, скорее, экстремалам, нежели разумным инвесторам.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
🏛 В начале 2024 года Центробанк напугал инвесторов своим прогнозом по сокращению прибыли банковского сектора в 2024 году на внушительные 15-30% (г/г). И в качестве основных причин сокращения доходов назывались ужесточение регулирования в сфере потребительского кредитования и необходимость создания дополнительных резервов.
Причём мы с вами ещё тогда пришли к выводу, что Центробанк зачастую допускает ошибки в своих прогнозах, и конечный результат, скорее всего, окажется лучше изначально представленных оценок. Не прошло и полугода, как регулятор пересмотрел свой прогноз в сторону роста. Если в январе ЦБ ожидал прибыль банковского сектора на уровне 2,3-2,8 трлн руб., то сейчас прогноз уже повышен до 3,1-3,6 трлн руб.
📈 Также ЦБ повысил свой прогноз по чистой процентной марже до 4,2-4,6%, связав этот пересмотр в лучшую сторону с благоприятной экономической ситуацией и стабильно высокими процентными ставками, которые позволяют банкам наращивать чистый процентный доход.
🧐 Интересная тенденция наблюдается в сфере потребительского кредитования. Несмотря на ужесточение регулирования со стороны ЦБ и сохранение высоких процентных ставок в течение длительного периода, рынок потребкредитования динамично развивается. На этом фоне Центробанк и здесь был вынужден повысить свой прогноз по темпам роста сразу на 4 п.п. до 7-12% в 2024 году. Отдельно спешу отметить, что это в первую очередь позитивный сигнал для МТС Банка (#MBNK), который сфокусирован на потребительской рознице.
Также отрадно отметить улучшение прогноза по стоимости риска по портфелю корпоративных кредитов на 0,1 п.п. до 0,7%-1,1%, в то время как по портфелю физлиц регулятор не стал пересматривать прогнозы. А это уже позитивный сигнал для Сбера (#SBER), на которого приходится около 1/3 корпоративного кредитования в нашей стране.
⚖️ Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, регулятор не фиксирует повышенного запроса на реструктуризацию, причём даже по кредитам с плавающей ставкой. Компании пролонгируют свои краткосрочные кредиты, привлечённые в том числе для пополнения оборотных средств.
👉 Текущая ситуация во многом уникальная: несмотря на высокие процентные ставки, банки продолжают наращивать кредитование и чистую прибыль, а бизнес не испытывает больших проблем с обслуживанием долговой нагрузки.
В последние несколько недель акции банков находятся под определённым давлением, на фоне опасений возможного повышения ключевой ставки ЦБ 26 июля до 17-18%. Однако, с другой стороны, данная ситуация открывает интересные перспективы для инвесторов, желающих приобрести акции МТС Банка (#MBNK) и Сбербанка (#SBER) по приемлемым ценникам.
Совершенно допускаю, что уже к концу июля мы вполне можем увидеть акции МТС Банка ниже 2000 руб. и акции Сбера ниже 300 руб., и в этом случае этими шансами нужно будет брать и пользоваться! Ведь с фундаментальной точки зрения данные банки имеют хороший потенциал для дальнейшего роста бизнеса, что делает их привлекательными объектами для инвестиций.
В этом смысле бумаги Совкомбанка (#SVCB) менее интересны, т.к. высокая ключевая ставка в этом инвестиционном кейсе особенно болезненна по ряду причин, ну а покупка акций ВТБ (#VTBR) подходит, скорее, экстремалам, нежели разумным инвесторам.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
© Инвестируй или проиграешь
МТС Банк: перспективы «лесенкой» (часть 1)
🏛 МТС Банк (#MBNK) на днях раскрыл отчётность по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 года и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Банковский сектор сейчас – один из самых недооцененных на нашем рынке, поэтому внимание к его публичным представителям у меня сейчас повышенное.
📈 Сначала быстренько пробежимся по фин. результатам. Основа роста розничного банка - кредитный портфель физлиц, продолжил рост как в 3Q2024 (+6,1% г/г), так и за 9m2024 (+18,3% г/г), составив на конец сентября 400+ млрд руб. Как следствие - чистый процентный доход (ЧПД) с января по сентябрь увеличился на +21,8% (г/г) до 32,1 млрд руб.
При этом обращает на себя внимание стабильное качество кредитного портфеля: показатель стоимости риска сократился в отчётном периоде до 7,2%. Как мы видим, несмотря на то, что розничное кредитование вроде бы кажется высокорискованным сегментом, наличие собственной платформы скоринга и интеграции с крупнейшим телеком-оператором обеспечивает эффективный скоринг клиентов, поддерживая качество кредитного портфеля на высоком уровне.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) и прочие непроцентные доходы увеличились по итогам 9m2024 на +30% (г/г) до 21,8 млрд руб. При этом прочие непроцентные доходы с начала года и вовсе показали рост более чем на 80%, что стало логичным результатом развития банком безрисковых транзакционных продуктов и сервисов.
❗️Я отмечал это ещё на этапе IPO, повторю и сейчас: за счёт комиссионных и прочих непроцентных доходов МТС Банк практически полностью покрывает свои издержки, что является лучшим (не побоюсь этого слова) результатом в отечественной банковской отрасли!
📈 Идём дальше. Текущие счета физиков показали прирост с начала года на уровне +68%, что стало следствием развития ежедневных расчётных сервисов, и является хорошим заделом для будущего безопасного роста (про это ещё поговорим ниже).
📈 В результате чистая прибыль МТС Банка по итогам 9m2024 увеличилась на +7,5% (г/г) до 11,9 млрд руб., и этот результат можно считать сильным, т.к. многие российские банки за этот же период показали снижение прибыли.
🏛 МТС Банк (#MBNK) на днях раскрыл отчётность по МСФО за 3 кв. и 9 мес. 2024 года и провёл первый в своей публичной истории День инвестора. Банковский сектор сейчас – один из самых недооцененных на нашем рынке, поэтому внимание к его публичным представителям у меня сейчас повышенное.
📈 Сначала быстренько пробежимся по фин. результатам. Основа роста розничного банка - кредитный портфель физлиц, продолжил рост как в 3Q2024 (+6,1% г/г), так и за 9m2024 (+18,3% г/г), составив на конец сентября 400+ млрд руб. Как следствие - чистый процентный доход (ЧПД) с января по сентябрь увеличился на +21,8% (г/г) до 32,1 млрд руб.
При этом обращает на себя внимание стабильное качество кредитного портфеля: показатель стоимости риска сократился в отчётном периоде до 7,2%. Как мы видим, несмотря на то, что розничное кредитование вроде бы кажется высокорискованным сегментом, наличие собственной платформы скоринга и интеграции с крупнейшим телеком-оператором обеспечивает эффективный скоринг клиентов, поддерживая качество кредитного портфеля на высоком уровне.
📈 Чистый комиссионный доход (ЧКД) и прочие непроцентные доходы увеличились по итогам 9m2024 на +30% (г/г) до 21,8 млрд руб. При этом прочие непроцентные доходы с начала года и вовсе показали рост более чем на 80%, что стало логичным результатом развития банком безрисковых транзакционных продуктов и сервисов.
❗️Я отмечал это ещё на этапе IPO, повторю и сейчас: за счёт комиссионных и прочих непроцентных доходов МТС Банк практически полностью покрывает свои издержки, что является лучшим (не побоюсь этого слова) результатом в отечественной банковской отрасли!
📈 Идём дальше. Текущие счета физиков показали прирост с начала года на уровне +68%, что стало следствием развития ежедневных расчётных сервисов, и является хорошим заделом для будущего безопасного роста (про это ещё поговорим ниже).
📈 В результате чистая прибыль МТС Банка по итогам 9m2024 увеличилась на +7,5% (г/г) до 11,9 млрд руб., и этот результат можно считать сильным, т.к. многие российские банки за этот же период показали снижение прибыли.
МТС Банк: перспективы «лесенкой» (часть 2)
📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора МТС Банка. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:
✔️ Жёсткая ДКП российского ЦБ вынуждает банки адаптировать свои бизнес-стратегии и активнее применять механизмы для уменьшения давления на банковский капитал. В частности, руководство МТС Банка намерено усилить акцент на тех самых безрисковых комиссионных и транзакционных продуктах и сервисах, которые уже показывают рост, более частотном кредитовании с низкими чеками и расширении портфеля облигаций.
✔️ Куда МТС Банк целится к 2027 году? Ожидается рост клиентов банка до 6,5–8,5 млн человек (с текущих 4 млн), рост чистой прибыли в 2,0–2,5 раза к 2027 году, при рентабельности капитала (ROE) на уровне 20–25%, с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более.
✔️ Рабочим каналом привлечения может стать сервис быстрой рассрочки (BNPL или buy now pay later). Банк заранее проработал миллионы потенциальных клиентов и может одобрять короткие кредиты моментально, буквально по клику. Сервис интегрируется в МТС Pay и маркетплейсы, а потому количество партнёров с уже «прошитым» BNPL от МТС Банка может вырасти почти до 800 к концу 2027 года – это почти весь крупный ритейл в стране.
✔️ МТС Банк уже имеет высокую транзакционную активность своих клиентов и намерен усилить этот тренд. Одной из точек роста менеджмент видит сегмент трансграничных платежей, где банк нарастил достаточную экспертизу.
✔️ В корпоративном секторе банк планирует сосредоточиться на создании линейки транзакционных решений, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность, а также на развитии предложений для электронной коммерции.
✔️ На следующий год ЦБ планирует увеличение антициклических надбавок к нормативам достаточности капитала. Однако для МТС Банка эти изменения не станут серьезной проблемой, поскольку банк уже сейчас соответствует новым требованиям с определенным запасом прочности.
✔️ В рамках IPO менеджмент анонсировал цель по покупке страховых активов, и эти планы остаются в силе. Но конкретные данные станут доступны лишь после официального закрытия сделки. Ждём!
👉 Акции МТС Банка (#MBNK) сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,51x, что на фоне озвученных выше перспектив является аномальной ситуацией для финтеха. При этом я прекрасно понимаю, что фондовый рынок частенько ведёт себя иррационально, особенно на фоне очередного обострения геополитической обстановки, создавая благоприятные условия для долгосрочных инвестиций.
И что-то мне подсказывает, что текущая ситуация вокруг МТС Банка — это тот самый случай, когда нужно брать волю в кулак, планомерно подкупать бумаги "лесенкой", чтобы в обозримом будущем они порадовали вас кратным ростом котировок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Ну а теперь обратимся к состоявшемуся Дню инвестора МТС Банка. Предлагаю вашему вниманию самые интересные тезисы:
✔️ Жёсткая ДКП российского ЦБ вынуждает банки адаптировать свои бизнес-стратегии и активнее применять механизмы для уменьшения давления на банковский капитал. В частности, руководство МТС Банка намерено усилить акцент на тех самых безрисковых комиссионных и транзакционных продуктах и сервисах, которые уже показывают рост, более частотном кредитовании с низкими чеками и расширении портфеля облигаций.
✔️ Куда МТС Банк целится к 2027 году? Ожидается рост клиентов банка до 6,5–8,5 млн человек (с текущих 4 млн), рост чистой прибыли в 2,0–2,5 раза к 2027 году, при рентабельности капитала (ROE) на уровне 20–25%, с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более.
✔️ Рабочим каналом привлечения может стать сервис быстрой рассрочки (BNPL или buy now pay later). Банк заранее проработал миллионы потенциальных клиентов и может одобрять короткие кредиты моментально, буквально по клику. Сервис интегрируется в МТС Pay и маркетплейсы, а потому количество партнёров с уже «прошитым» BNPL от МТС Банка может вырасти почти до 800 к концу 2027 года – это почти весь крупный ритейл в стране.
✔️ МТС Банк уже имеет высокую транзакционную активность своих клиентов и намерен усилить этот тренд. Одной из точек роста менеджмент видит сегмент трансграничных платежей, где банк нарастил достаточную экспертизу.
✔️ В корпоративном секторе банк планирует сосредоточиться на создании линейки транзакционных решений, ориентированных на внешнеэкономическую деятельность, а также на развитии предложений для электронной коммерции.
✔️ На следующий год ЦБ планирует увеличение антициклических надбавок к нормативам достаточности капитала. Однако для МТС Банка эти изменения не станут серьезной проблемой, поскольку банк уже сейчас соответствует новым требованиям с определенным запасом прочности.
✔️ В рамках IPO менеджмент анонсировал цель по покупке страховых активов, и эти планы остаются в силе. Но конкретные данные станут доступны лишь после официального закрытия сделки. Ждём!
👉 Акции МТС Банка (#MBNK) сейчас торгуются с мультипликатором P/BV=0,51x, что на фоне озвученных выше перспектив является аномальной ситуацией для финтеха. При этом я прекрасно понимаю, что фондовый рынок частенько ведёт себя иррационально, особенно на фоне очередного обострения геополитической обстановки, создавая благоприятные условия для долгосрочных инвестиций.
И что-то мне подсказывает, что текущая ситуация вокруг МТС Банка — это тот самый случай, когда нужно брать волю в кулак, планомерно подкупать бумаги "лесенкой", чтобы в обозримом будущем они порадовали вас кратным ростом котировок.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Стратегия 2025 от АТОНа (тезисы)
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
