💰 Акции Полюс (#PLZL) сегодня находятся в аутсайдерах торгов на Мосбирже, после новостей о рекомендации совета директоров компании не выплачивать финальные дивиденды за 2021 год.
Теперь годовое собрание акционеров рассмотрит этот вопрос о дивидендах 30 сентября 2022 года. Хотя что тут рассматривать, всё и так понятно...
Напомню, ранее Совет директоров Полюса изучал вопрос о финальных дивидендах, сообщала компания ещё в начале марта. И в соответствии с дивидендной политикой они могли составить в общей сложности $548 млн (или $4,03 на акцию), как уточнял тогда Полюс, с привязкой к EBITDA.
Поэтому промежуточные дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 267,48 руб. (или $3,61) на акцию, судя по всему, окажутся итоговыми за прошлый год, с доходностью чуть более 2% годовых - минимум за последнюю пятилетку.
🤔 Лично для меня это решение Полюса оказалось весьма неожиданным, и по всей видимости компания просто решила приберечь кэш, на фоне того, что золото может упасть до конце года + процентные ставки растут в США и Европе. А вот с 2023 года, когда начнётся стабильная девальвация рубля, финансовое положение компания значительно поправит, и можно будет возвращаться к дивидендной повестке.
У меня в голове была ещё одна авантюрная версия о том, что тот самый "Фонд поддержки исламских организаций" имеет оффшорные корни, однако вряд ли это так, учитывая распространившиеся тогда комментарии:
"Доля в Полюсе - самое крупное пожертвование в истории фонда. Мы будем получать дивиденды, которые будут идти на погашение долга, а оставшиеся средства - на нужды нашей организации", - рассказал Bloomberg глава и сооснователь фонда муфтий шейх Равиль Гайнутдин.
Поэтому надеемся теперь уже на более успешный для Полюса 2023 год! А пока - терпим.
© Инвестируй или проиграешь
Теперь годовое собрание акционеров рассмотрит этот вопрос о дивидендах 30 сентября 2022 года. Хотя что тут рассматривать, всё и так понятно...
Напомню, ранее Совет директоров Полюса изучал вопрос о финальных дивидендах, сообщала компания ещё в начале марта. И в соответствии с дивидендной политикой они могли составить в общей сложности $548 млн (или $4,03 на акцию), как уточнял тогда Полюс, с привязкой к EBITDA.
Поэтому промежуточные дивиденды за 1 полугодие 2021 года в размере 267,48 руб. (или $3,61) на акцию, судя по всему, окажутся итоговыми за прошлый год, с доходностью чуть более 2% годовых - минимум за последнюю пятилетку.
🤔 Лично для меня это решение Полюса оказалось весьма неожиданным, и по всей видимости компания просто решила приберечь кэш, на фоне того, что золото может упасть до конце года + процентные ставки растут в США и Европе. А вот с 2023 года, когда начнётся стабильная девальвация рубля, финансовое положение компания значительно поправит, и можно будет возвращаться к дивидендной повестке.
У меня в голове была ещё одна авантюрная версия о том, что тот самый "Фонд поддержки исламских организаций" имеет оффшорные корни, однако вряд ли это так, учитывая распространившиеся тогда комментарии:
"Доля в Полюсе - самое крупное пожертвование в истории фонда. Мы будем получать дивиденды, которые будут идти на погашение долга, а оставшиеся средства - на нужды нашей организации", - рассказал Bloomberg глава и сооснователь фонда муфтий шейх Равиль Гайнутдин.
Поэтому надеемся теперь уже на более успешный для Полюса 2023 год! А пока - терпим.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Над золотодобытчиками сгущаются тучи
🇺🇸 США накануне опубликовали свежую статистику по инфляции за август. С одной стороны, за минувший месяц показатель снизился с 8,5% (г/г) до 8,3% (г/г), а с другой - оказался хуже ожиданий, ведь рынок ждал более уверенного падения до 8,1% (г/г).
Причём если в первой половине года американские финансовые власти утверждали, что рост инфляции обусловлен исключительно удорожанием цен на топливо из-за действий Владимира Путина на Украине, то сейчас в «путинскую инфляцию» уже мало кто верит, поскольку рост цен распространяется по широкой номенклатуре товаров и услуг.
📉 На этом фоне сразу после публикации отчёта цены на золото спикировали к отметке $1707 за унцию.
В очередной раз напомню, что на стоимость драгметалла исторически сильное влияние оказывает реальная доходность американских гособлигаций. И обычно принято рассматривать доходность 10-летних Treasury Securities и инфляционные ожидания населения на 10-летний период.
Сейчас реальная доходность гособлигаций США составляет 1,3%, и этот показатель находится на 11-летнем максимуме. Рост показателя к многолетним максимумам негативен для котировок жёлтого металла.
📉С начала года золото является одним из аутсайдеров товарного рынка: за этот период в долларах цены упали на 6,5%, а в рублях стоимость сократилась и вовсе на 25%, в то время как большинство товаров в этом году подорожало на 20-50%.
🤔 Любопытно, но буквально в прошлом году финансовый директор Polymetal (#POLY) Максим Назимок утверждал, что цены на золото могут в этом году упасть до $1500-1600 за унцию, и компания ориентируется на нижнюю границу этого диапазона при составлении бюджета на 2022 год.
В этом году минимум по драгметаллу был весной на отметке $1673 за унцию, и сохраняется высокая вероятность, что этот минимум будет переписан и ценник уйдёт в тот диапазон, который озвучил финдиректор Polymetal. Несмотря на то, что инвестиционная история в бумагах Polymetal в этом году, мягко говоря, не задалась из-за иностранной прописки этого эмитента на фоне всех случившихся событий, отметим весьма качественные предсказания Максима Назимока, данные им ещё в прошлом году.
👉 Если вы хотите прикупить акции золотодобытчиков, уж лучше обратить внимание на бумаги Полюса (#PLZL). Особенно это касается тех, кто не успел это сделать в прошлом месяце по 7000+ рублей - с высокой долей вероятности рынок может предоставить ещё одну неплохую возможность войти в эти замечательные бумаги по привлекательным ценникам
Есть ещё любопытная история под названием Селигдар (#SELG), однако во-первых здесь нужно дождаться коррекции хотя бы ниже 40 руб. за бумагу, а во-вторых это долгоиграющая инвестиционная идея для самых терпеливых, с горизонтом после 2024 года, когда компания сможет сократить долговую нагрузку и увеличить производство золота и олова.
© Инвестируй или проиграешь
🇺🇸 США накануне опубликовали свежую статистику по инфляции за август. С одной стороны, за минувший месяц показатель снизился с 8,5% (г/г) до 8,3% (г/г), а с другой - оказался хуже ожиданий, ведь рынок ждал более уверенного падения до 8,1% (г/г).
Причём если в первой половине года американские финансовые власти утверждали, что рост инфляции обусловлен исключительно удорожанием цен на топливо из-за действий Владимира Путина на Украине, то сейчас в «путинскую инфляцию» уже мало кто верит, поскольку рост цен распространяется по широкой номенклатуре товаров и услуг.
📉 На этом фоне сразу после публикации отчёта цены на золото спикировали к отметке $1707 за унцию.
В очередной раз напомню, что на стоимость драгметалла исторически сильное влияние оказывает реальная доходность американских гособлигаций. И обычно принято рассматривать доходность 10-летних Treasury Securities и инфляционные ожидания населения на 10-летний период.
Сейчас реальная доходность гособлигаций США составляет 1,3%, и этот показатель находится на 11-летнем максимуме. Рост показателя к многолетним максимумам негативен для котировок жёлтого металла.
📉С начала года золото является одним из аутсайдеров товарного рынка: за этот период в долларах цены упали на 6,5%, а в рублях стоимость сократилась и вовсе на 25%, в то время как большинство товаров в этом году подорожало на 20-50%.
🤔 Любопытно, но буквально в прошлом году финансовый директор Polymetal (#POLY) Максим Назимок утверждал, что цены на золото могут в этом году упасть до $1500-1600 за унцию, и компания ориентируется на нижнюю границу этого диапазона при составлении бюджета на 2022 год.
В этом году минимум по драгметаллу был весной на отметке $1673 за унцию, и сохраняется высокая вероятность, что этот минимум будет переписан и ценник уйдёт в тот диапазон, который озвучил финдиректор Polymetal. Несмотря на то, что инвестиционная история в бумагах Polymetal в этом году, мягко говоря, не задалась из-за иностранной прописки этого эмитента на фоне всех случившихся событий, отметим весьма качественные предсказания Максима Назимока, данные им ещё в прошлом году.
👉 Если вы хотите прикупить акции золотодобытчиков, уж лучше обратить внимание на бумаги Полюса (#PLZL). Особенно это касается тех, кто не успел это сделать в прошлом месяце по 7000+ рублей - с высокой долей вероятности рынок может предоставить ещё одну неплохую возможность войти в эти замечательные бумаги по привлекательным ценникам
Есть ещё любопытная история под названием Селигдар (#SELG), однако во-первых здесь нужно дождаться коррекции хотя бы ниже 40 руб. за бумагу, а во-вторых это долгоиграющая инвестиционная идея для самых терпеливых, с горизонтом после 2024 года, когда компания сможет сократить долговую нагрузку и увеличить производство золота и олова.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Крупнейший отечественный золотодобытчик Полюс представил накануне свои финансовые результаты за 6 мес. 2022 года.
📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на 19% (г/г) до $1,85 млрд, на фоне сокращения объёма продаж. Полюс исторически продаёт почти всё своё золото крупнейшим российским коммерческим банкам, которые, попав под санкционный каток Запада, теперь не могут реализовать драгметалл на рынке Евросоюза, а на внутреннем рынке пока ещё нет достаточного инвестиционного спроса.
Основной конкурент Полюса в лице Polymetal (#POLY) также сократил продажи на сопоставимые 18% (г/г) до $1,04 млрд. Результаты у компаний примерно одинаковые. В целом вся отрасль сейчас находится под давлением.
Есть ещё интересная история под названием Селигдар (#SELG), акции которой на общем негативе за последние несколько дней снизились до целевых 40 руб. за бумагу, однако нужно отдавать себе отчёт, что это долгоиграющая инвестиционная идея для самых терпеливых, с горизонтом после 2024 года, когда компания сможет сократить долговую нагрузку и увеличить производство золота и олова.
📉 Но вернёмся всё же к финансовой отчётности Полюса. Скорректированная EBITDA по итогам отчётного периода не досчиталась 26% (г/г), снизившись до $1,21 млрд. Падение показателя было ожидаемым, поскольку на фоне двузначной инфляции и укрепления рубля все отечественные золотодобытчики столкнулись с ростом себестоимости производства.
❗️У Полюса по-прежнему самый низкий показатель себестоимости производства в отрасли, а потому текущий кризис он должен пройти менее болезненно, чем конкуренты. Вот почему мне всегда нравились компании с низкой себестоимостью - в кризисные периоды это становится крайне принципиальным моментом для того, чтобы достойно их пройти.
💼 Долговая нагрузка Полюса по показателю NetDebt/adj EBITDA увеличилась с 0,6х до 0,8х, однако по-прежнему находится на низком уровне.
🇨🇳 В прошлом месяце компания выпустила облигации в китайской валюте в объёме 4,6 млрд юаней, и тогда же мы с вами их проанализировали. С учётом этого момента, долговая нагрузка Полюса во втором полугодии может вырасти до 1х, но всё равно будет более чем комфортной. У компании крепкий баланс, что немаловажно в периоды турбулентности в отечественной экономике.
💵 В конце первого полугодия за $140 млн было куплено месторождение «Чульбаткан» у Highland Gold Mining. Ожидаемый объём производства в течение 7 лет составит около 2 млн унций золота, при низкой себестоимости производства.
«Чульбаткан хорошо вписывается в портфель активов Полюса, учитывая нашу комплексную экспертизу в разработке крупных месторождений карьерным способом», - поведал гендиректор Полюса Алексей Востоков.
👉 Несмотря на снижение котировок акций Полюса в район 7 000 рублей, играть в all-in я бы сейчас не стал, а вот осторожное и планомерное формирование позиции в бумагах компании очень даже рекомендую, с долгосрочным прицелом! Рынок золота сейчас находится на двухлетнем минимуме, и цены на драгметалл вполне могут просесть ещё на 5-10%, из-за повышения процентных ставок крупнейших мировых ЦБ.
Сильно паниковать относительно нового этапа СВО, усиления мобилизационных настроений в стране и запланированных референдумов сразу в четырёх субъектах, я тоже не советую. Сейчас западные инвесторы не участвуют в торгах, поэтому такой же мощной распродажи, как в феврале, ждать не стоит.
Кроме того, усиление геополитических рисков подразумевает новую волну ограничений для российских граждан и капиталов за рубежом. Капиталам сейчас бежать некуда, и рано или поздно они вернутся на фондовый рынок. Быть может не в этом году, но всё же. Если вам всё равно страшно, перечитайте вот эти два моих позавчерашних поста: раз и два.
Бумаги Полюса (#PLZL) интересны для покупок на текущих уровнях.
📌 Напоминаю, что уже сегодня стартует марафон «Инвестиционная осень», в рамках которого вы получите доступ к целой серии эфиров на актуальные темы, причём совершенно бесплатно! Для регистрации перейдите в бота, и он поможет присоединиться к каналу марафона.
📉 Выручка компании с января по июнь сократилась на 19% (г/г) до $1,85 млрд, на фоне сокращения объёма продаж. Полюс исторически продаёт почти всё своё золото крупнейшим российским коммерческим банкам, которые, попав под санкционный каток Запада, теперь не могут реализовать драгметалл на рынке Евросоюза, а на внутреннем рынке пока ещё нет достаточного инвестиционного спроса.
Основной конкурент Полюса в лице Polymetal (#POLY) также сократил продажи на сопоставимые 18% (г/г) до $1,04 млрд. Результаты у компаний примерно одинаковые. В целом вся отрасль сейчас находится под давлением.
Есть ещё интересная история под названием Селигдар (#SELG), акции которой на общем негативе за последние несколько дней снизились до целевых 40 руб. за бумагу, однако нужно отдавать себе отчёт, что это долгоиграющая инвестиционная идея для самых терпеливых, с горизонтом после 2024 года, когда компания сможет сократить долговую нагрузку и увеличить производство золота и олова.
📉 Но вернёмся всё же к финансовой отчётности Полюса. Скорректированная EBITDA по итогам отчётного периода не досчиталась 26% (г/г), снизившись до $1,21 млрд. Падение показателя было ожидаемым, поскольку на фоне двузначной инфляции и укрепления рубля все отечественные золотодобытчики столкнулись с ростом себестоимости производства.
❗️У Полюса по-прежнему самый низкий показатель себестоимости производства в отрасли, а потому текущий кризис он должен пройти менее болезненно, чем конкуренты. Вот почему мне всегда нравились компании с низкой себестоимостью - в кризисные периоды это становится крайне принципиальным моментом для того, чтобы достойно их пройти.
💼 Долговая нагрузка Полюса по показателю NetDebt/adj EBITDA увеличилась с 0,6х до 0,8х, однако по-прежнему находится на низком уровне.
🇨🇳 В прошлом месяце компания выпустила облигации в китайской валюте в объёме 4,6 млрд юаней, и тогда же мы с вами их проанализировали. С учётом этого момента, долговая нагрузка Полюса во втором полугодии может вырасти до 1х, но всё равно будет более чем комфортной. У компании крепкий баланс, что немаловажно в периоды турбулентности в отечественной экономике.
💵 В конце первого полугодия за $140 млн было куплено месторождение «Чульбаткан» у Highland Gold Mining. Ожидаемый объём производства в течение 7 лет составит около 2 млн унций золота, при низкой себестоимости производства.
«Чульбаткан хорошо вписывается в портфель активов Полюса, учитывая нашу комплексную экспертизу в разработке крупных месторождений карьерным способом», - поведал гендиректор Полюса Алексей Востоков.
👉 Несмотря на снижение котировок акций Полюса в район 7 000 рублей, играть в all-in я бы сейчас не стал, а вот осторожное и планомерное формирование позиции в бумагах компании очень даже рекомендую, с долгосрочным прицелом! Рынок золота сейчас находится на двухлетнем минимуме, и цены на драгметалл вполне могут просесть ещё на 5-10%, из-за повышения процентных ставок крупнейших мировых ЦБ.
Сильно паниковать относительно нового этапа СВО, усиления мобилизационных настроений в стране и запланированных референдумов сразу в четырёх субъектах, я тоже не советую. Сейчас западные инвесторы не участвуют в торгах, поэтому такой же мощной распродажи, как в феврале, ждать не стоит.
Кроме того, усиление геополитических рисков подразумевает новую волну ограничений для российских граждан и капиталов за рубежом. Капиталам сейчас бежать некуда, и рано или поздно они вернутся на фондовый рынок. Быть может не в этом году, но всё же. Если вам всё равно страшно, перечитайте вот эти два моих позавчерашних поста: раз и два.
Бумаги Полюса (#PLZL) интересны для покупок на текущих уровнях.
📌 Напоминаю, что уже сегодня стартует марафон «Инвестиционная осень», в рамках которого вы получите доступ к целой серии эфиров на актуальные темы, причём совершенно бесплатно! Для регистрации перейдите в бота, и он поможет присоединиться к каналу марафона.
📣 Акционерам российских золотодобывающих компаний (Полюс, Селигдар, Polymetal) категорически рекомендую почитать интервью Председателя Союза старателей России Виктора Таракановского, или же ограничиться основными тезисами, которые я подготовил для вас в рамках данного поста. Много любопытной и полезной информации для размышлений:
🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.
🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.
🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.
🔸Без государственной поддержки производство золота в России может сократиться с 363 тонн до 100 тонн.
🔸Союз старателей России предлагает Центробанку покупать золото у коммерческих банков, но ЦБ считает данную меру нецелесообразной. При этом доля драгметалла в золотовалютных резервах ЦБ составляет всего лишь 21,1%, в то время, как в западных странах показатель превышает 65%.
🤦Золотодобытчики, как и сталевары, в этом году попали под самый настоящий санкционный каток. Если раньше производители продавали любой объём коммерческим банкам, которые реализовывали драгметалл как на внутреннем рынке, так и направляли его на экспорт, то в марте Лондонская ассоциация драгметаллов лишила аффинажные предприятия России статуса надёжного продавца, что закрыло окно экспорта в ЕС, а перенаправить потоки в Азию - не такая простая задача, как это может показаться на первый взгляд.
Последние 10 лет на мировом рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта даже в дружественных странах Азии сейчас сложно.
Поэтому не случайно представители золотодобытчиков бьют в колокола и просят государство о помощи, начиная со 2 кв. 2022 года, но воз и ныне там.
👉 Для меня лидер отрасли - это по-прежнему Полюс (#PLZL), и для него ситуация сейчас двоякая:
⚖️ С одной стороны, острые проблемы в отрасли приведут к банкротству мелких конкурентов, что позволяет проводить сделки M&A, а поскольку у компании низкая долговая нагрузка и она недавно отказалась от дивидендных выплат, то кэш для таких сделок у неё есть.
⚖️ С другой стороны, в ближайшие месяцы не видно причин для роста цен на драгметалл, и акции могут продолжить топтаться в диапазоне 5000-6000 руб.
Впрочем, для долгосрочных покупок данный диапазон вполне подходит, поскольку после этого кризиса выживут только сильнейшие, а Полюс - абсолютный лидер отрасли по себестоимости производства, и с его бизнесом скорее всего ничего не случится.
#SELG #POLY
©Инвестрируй или проиграешь
🔸Сегодня, в условиях санкций, отечественные золотодобытчики лавируют в поисках новых путей приобретения техники, оборудования и запчастей, при этом доходы их резко сокращаются.
🔸Производители сейчас продают драгметалл коммерческим банкам по цене около 3200 руб. за грамм, что почти в два раза ниже уровней начала года.
🔸Союз старателей России предлагает государству в лице ГОХРАНа выкупать золото у отечественных производителей по цене не ниже 4300 руб. за грамм, чтобы не допустить резкого сокращения производства в отрасли. Здесь самое время вспомнить про 50+ млрд руб., которые уже в 2023 году Минфин РФ может направить на покупку драгоценных металлов и камней.
🔸Без государственной поддержки производство золота в России может сократиться с 363 тонн до 100 тонн.
🔸Союз старателей России предлагает Центробанку покупать золото у коммерческих банков, но ЦБ считает данную меру нецелесообразной. При этом доля драгметалла в золотовалютных резервах ЦБ составляет всего лишь 21,1%, в то время, как в западных странах показатель превышает 65%.
🤦Золотодобытчики, как и сталевары, в этом году попали под самый настоящий санкционный каток. Если раньше производители продавали любой объём коммерческим банкам, которые реализовывали драгметалл как на внутреннем рынке, так и направляли его на экспорт, то в марте Лондонская ассоциация драгметаллов лишила аффинажные предприятия России статуса надёжного продавца, что закрыло окно экспорта в ЕС, а перенаправить потоки в Азию - не такая простая задача, как это может показаться на первый взгляд.
Последние 10 лет на мировом рынке золота наблюдается профицит предложения, и построить новые цепочки сбыта даже в дружественных странах Азии сейчас сложно.
Поэтому не случайно представители золотодобытчиков бьют в колокола и просят государство о помощи, начиная со 2 кв. 2022 года, но воз и ныне там.
👉 Для меня лидер отрасли - это по-прежнему Полюс (#PLZL), и для него ситуация сейчас двоякая:
⚖️ С одной стороны, острые проблемы в отрасли приведут к банкротству мелких конкурентов, что позволяет проводить сделки M&A, а поскольку у компании низкая долговая нагрузка и она недавно отказалась от дивидендных выплат, то кэш для таких сделок у неё есть.
⚖️ С другой стороны, в ближайшие месяцы не видно причин для роста цен на драгметалл, и акции могут продолжить топтаться в диапазоне 5000-6000 руб.
Впрочем, для долгосрочных покупок данный диапазон вполне подходит, поскольку после этого кризиса выживут только сильнейшие, а Полюс - абсолютный лидер отрасли по себестоимости производства, и с его бизнесом скорее всего ничего не случится.
#SELG #POLY
©Инвестрируй или проиграешь
🤔 Ещё в воскресенье вечером, когда я традиционно готовился к предстоящей торговой неделе, в нашем премиум-канале я отмечал <цитирую>, что «продолжаю сохранять осторожность по отношению к российскому фондовому рынку и продлеваю свою паузу в отношении покупок (включая акции и облигации)».
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
После воскресного доклада Председателя СК Александра Бастрыкина, когда официальные российские власти возложили ответственность за теракт на Крымском мосту на украинские спецслужбы, стало понятно, что неделька обещает быть «весёлой», и на запланированном в понедельник совещании с постоянными членами Совета Безопасности РФ вполне можно ожидать громких заявлений от Владимира Путина.
Но вместо этого уже в понедельник утром мы стали получать новости о массированных ракетных ударах по разным регионам Украины. Разумеется, российский рынок акций, и без того находящийся в замешательстве в течение последних недель, сначала крайне негативно отреагировал на все эти события, а индекс Мосбиржи, получив дополнительное давление в виде состоявшейся жирной дивидендной отсечки Газпрома, в моменте снижался до 1775 пунктов! Однако затем последовал мощнейший выкуп (причём ещё в первой половине дня), и к концу вчерашней торговой сессии индекс Мосбиржи (#MICEX) попытался закрепиться выше 1900 пунктов!
⚖️ Как известно, фондовый рынок – это механизм передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, и большинство инвесторов именно теряют, а не зарабатывают, в том числе из-за сильного желания за короткий срок «показать иксы». Вместо того, чтобы планомерно и регулярно инвестировать, покупая недооценённые бумаги, да ещё и в дни распродаж, которые на рынке периодически случаются (и вчерашний день - не исключение из правил).
👉 Моя текущая осторожность по отношению к российскому рынку обусловлена лишь тем, что я допускаю ещё более низкие ценники для долгосрочной покупки акций и облигаций, а потому не вижу большого смысла в этой спешке здесь и сейчас. Но если бы я сидел в кэше, а не в бумагах, то обязательно бы вчера поучаствовал в этих распродажах, можете не сомневаться!
По текущим ценникам можно перечислить много перспективных инвестиционных кейсов на нашем рынке, вот лишь некоторые из очевидных, которые сразу же приходят мне на ум:
🔸 Сбер (#SBER) – банк №1 в нашей стране, ставка на восстановление фин.показателей и возвращение дивидендов.
🔸 НОВАТЭК (#NVTK) – положительная конъюнктура на газовом рынке, дивидендная история, очень низкая себестоимость (в том числе из-за выгодного географического положения).
🔸 Роснефть (#ROSN), Газпромнефть (#SIBN), Татнефть (#TATN), ЛУКОЙЛ (#LKOH) – тут выбирайте кому что нравится, но российские нефтедобывающие компании после глубокой коррекции котировок уже становятся очень аппетитными для долгосрочных покупок. В том числе на фоне ожидаемого возвращения мировых цен на нефть в область трёхзначных значений (или у вас ещё в этом есть сомнения, после состоявшегося на прошлой неделе заседания ОПЕК?).
🔸 АЛРОСА (#ALRS) и ГМК Норильский Никель (#GMKN) – компании уникальные в своих отраслях и занимают весомое место на мировой арене. Самые суровые санкции против них маловероятны (и прошлая неделя для АЛРОСА – яркий пример, когда российскую компанию исключили из восьмого антироссийского пакета санкций ЕС), а более щадящие варианты наши эмитенты научатся (или уже научились) обходить.
🔸 Полюс (#PLZL) – компания с самой низкой себестоимостью добычи золота в своей отрасли. Как там говорилось в одной популярной ТВ-рекламе, не только в мире, но и в России!
Уже третий подобный пост кряду за последний месяц я буду вынужден закончить фразой, которая возможно вам уже надоела, но она такая удачная в текущей фазе российского фондового рынка, что я не могу избежать соблазна и повторить её вновь:
"Покупай, когда кровь на улице льется рекой, продавай, когда звучат победные трубы".
С уважением, дядя Юра.
©Инвестируй или проиграешь!
🤔 Буквально неделю тому назад мы с вами рассуждали, почему за последний месяц мировые цены на золото выросли примерно на 7-8%, в то время как акции золотодобытчиков прибавили на 30%-35%, и тогда получили вполне чёткие ответы на этот вопрос:
🔸 Снижение реальной доходности американских казначейских облигаций оказало благоприятное влияние на стоимость жёлтого металла
🔸 Спрос на золото по итогам 9m2022 превысил допандемийный уровень и составил 3 379,8 т. При этом потребление ювелирных изделий выросло на 10%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на ухудшение ситуации в мировой экономике, а инвестиции в слитки и монеты со стороны физ.лиц увеличились на 36% (г/г), на фоне растущей мировой инфляции.
🔸 Приятно удивили мировые Центробанки, которые в 3Q2022 активно скупали золото, благодаря чему спрос на этот драгметалл вырос практически на 400 т, и по итогам 9m2022 показатель обновил многолетние максимумы. Доля американских долларов в золотовалютных резервах Центробанков постепенно сокращается - история с блокировкой российских активов даёт о себе знать. Все страны прекрасно понимают, что в любой момент могут быть заблокированы, а с золотом такой трюк провернуть куда сложнее.
📈 Думаю, ни для кого не секрет, что мой фаворит в секторе отечественных золотодобытчиков - Полюс (#PLZL), благодаря самому низкому показателю себестоимости, низкой долговой нагрузке (0,6х-0,8х по соотношению NetDebt/EBITDA и долгосрочным перспективам развития (вспоминаем про реализацию амбициозного проекта Сухой Лог, реализации которого на текущий момент ничего не угрожает).
Бумаги компании продолжают расти последние несколько недель, и с момента сентябрьских минимумов уже отскочили более чем на 40%! Вчерашний торговый день в этом смысле особенно любопытный - обратите внимание на объёмы! Я посмотрел статистику, это 5-летний максимум. А когда хороший и уверенный рост проходит на высоких объёмах - это зачастую хороший знак.
📚 Если инвестиционная идея Полюса вам интересна, специально для вас собрал перечень интересных постов по этой теме, рекомендую заглянуть и перечитать их, там много интересной и полезной информации:
🔸 Интервью Председателя Союза старателей России
🔸 Анализ финансовой отчётности Полюса за 6m2022
🔸 Над золотодобытчиками сгущаются тучи
👉 Ну а я продолжаю радоваться, что акции Полюса в моём портфеле присутствуют, хоть и в относительно небольшой доле (около 2,1%). Уверен, что будущее у этой компании (в том числе и инвестиционное) у этой компании золотое!
© Инвестируй или проиграешь
🔸 Снижение реальной доходности американских казначейских облигаций оказало благоприятное влияние на стоимость жёлтого металла
🔸 Спрос на золото по итогам 9m2022 превысил допандемийный уровень и составил 3 379,8 т. При этом потребление ювелирных изделий выросло на 10%, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на ухудшение ситуации в мировой экономике, а инвестиции в слитки и монеты со стороны физ.лиц увеличились на 36% (г/г), на фоне растущей мировой инфляции.
🔸 Приятно удивили мировые Центробанки, которые в 3Q2022 активно скупали золото, благодаря чему спрос на этот драгметалл вырос практически на 400 т, и по итогам 9m2022 показатель обновил многолетние максимумы. Доля американских долларов в золотовалютных резервах Центробанков постепенно сокращается - история с блокировкой российских активов даёт о себе знать. Все страны прекрасно понимают, что в любой момент могут быть заблокированы, а с золотом такой трюк провернуть куда сложнее.
📈 Думаю, ни для кого не секрет, что мой фаворит в секторе отечественных золотодобытчиков - Полюс (#PLZL), благодаря самому низкому показателю себестоимости, низкой долговой нагрузке (0,6х-0,8х по соотношению NetDebt/EBITDA и долгосрочным перспективам развития (вспоминаем про реализацию амбициозного проекта Сухой Лог, реализации которого на текущий момент ничего не угрожает).
Бумаги компании продолжают расти последние несколько недель, и с момента сентябрьских минимумов уже отскочили более чем на 40%! Вчерашний торговый день в этом смысле особенно любопытный - обратите внимание на объёмы! Я посмотрел статистику, это 5-летний максимум. А когда хороший и уверенный рост проходит на высоких объёмах - это зачастую хороший знак.
📚 Если инвестиционная идея Полюса вам интересна, специально для вас собрал перечень интересных постов по этой теме, рекомендую заглянуть и перечитать их, там много интересной и полезной информации:
🔸 Интервью Председателя Союза старателей России
🔸 Анализ финансовой отчётности Полюса за 6m2022
🔸 Над золотодобытчиками сгущаются тучи
👉 Ну а я продолжаю радоваться, что акции Полюса в моём портфеле присутствуют, хоть и в относительно небольшой доле (около 2,1%). Уверен, что будущее у этой компании (в том числе и инвестиционное) у этой компании золотое!
© Инвестируй или проиграешь
Факторы в пользу роста цен на золото.
👑 Всемирный золотой совет опубликовал прогноз на 2023 год, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸ФРС США в следующем году выйдет на пик цикла повышения процентных ставок, что вызовет коррекцию по доллару на внешнем валютном рынке и окажет благоприятное влияние на стоимость золота.
🔸Исторически для золота долларовый пик был благоприятен, принося хороший доход в 80% случаев через 12 месяцев после пика. Пик по индексу доллара (USDX) был установлен 28 сентября 2022 г.
🔸Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и Азии будет оказывать поддержку ценам на драгметалл.
🔸Вероятность рецессии в Северной Америке и Европе угрожает продлить плохую динамику акций и корпоративных облигаций, наблюдаемую в этом году, что может заставить инвесторов наращивать долю золота в своих портфелях.
🔸Если реализуется самый пессимистичный прогноз Центробанков и крупнейшие экономики мира войдут в стагфляцию, то золото от этого выиграет еще больше.
🔸Доходность долгосрочных гособлигаций стран G-7, вероятно, останется высокой, но такие уровни в прошлом не препятствовали золоту.
🔸ВВП Китая в следующем году может ускорить рост на 1,7 п. п. до 4,8%, что увеличит потребительский спрос на желтый металл.
🔸Инвестиционный спрос в золотые слитки и монеты в Европе сохранится на высоком уровне, поскольку розничные инвесторы, особенно в Германии, стремятся сохранить свои сбережения через покупку драгметалла.
🔸 Девальвация рубля будет оказывать дополнительную поддержку производителям драгметалла.
👉Прогноз Всемирного золотого совета позитивен для отечественных золотодобытчиков, где я в первую очередь отдаю предпочтение Полюсу (#PLZL), у которого самая низкая себестоимость производства и долговая нагрузка в отрасли. Хотя и акции Селигдара (#SELG) в долгосрочной перспективе могут порадовать своих владельцев, благодаря намерениям сокращать долговую нагрузку и наращивать производство золота и олова.
А вот по поводу инвестиционной истории в бумагах Polymetal (#POLY) у меня особого оптимизма по-прежнему нет, как минимум из-за регистрации компании в юрисдикции недружественной страны.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Всемирный золотой совет опубликовал прогноз на 2023 год, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸ФРС США в следующем году выйдет на пик цикла повышения процентных ставок, что вызовет коррекцию по доллару на внешнем валютном рынке и окажет благоприятное влияние на стоимость золота.
🔸Исторически для золота долларовый пик был благоприятен, принося хороший доход в 80% случаев через 12 месяцев после пика. Пик по индексу доллара (USDX) был установлен 28 сентября 2022 г.
🔸Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и Азии будет оказывать поддержку ценам на драгметалл.
🔸Вероятность рецессии в Северной Америке и Европе угрожает продлить плохую динамику акций и корпоративных облигаций, наблюдаемую в этом году, что может заставить инвесторов наращивать долю золота в своих портфелях.
🔸Если реализуется самый пессимистичный прогноз Центробанков и крупнейшие экономики мира войдут в стагфляцию, то золото от этого выиграет еще больше.
🔸Доходность долгосрочных гособлигаций стран G-7, вероятно, останется высокой, но такие уровни в прошлом не препятствовали золоту.
🔸ВВП Китая в следующем году может ускорить рост на 1,7 п. п. до 4,8%, что увеличит потребительский спрос на желтый металл.
🔸Инвестиционный спрос в золотые слитки и монеты в Европе сохранится на высоком уровне, поскольку розничные инвесторы, особенно в Германии, стремятся сохранить свои сбережения через покупку драгметалла.
🔸 Девальвация рубля будет оказывать дополнительную поддержку производителям драгметалла.
👉Прогноз Всемирного золотого совета позитивен для отечественных золотодобытчиков, где я в первую очередь отдаю предпочтение Полюсу (#PLZL), у которого самая низкая себестоимость производства и долговая нагрузка в отрасли. Хотя и акции Селигдара (#SELG) в долгосрочной перспективе могут порадовать своих владельцев, благодаря намерениям сокращать долговую нагрузку и наращивать производство золота и олова.
А вот по поводу инвестиционной истории в бумагах Polymetal (#POLY) у меня особого оптимизма по-прежнему нет, как минимум из-за регистрации компании в юрисдикции недружественной страны.
© Инвестируй или проиграешь
🇺🇸 ФРС США взбодрила товарный рынок
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
🏛 Американский Центробанк в среду вечером повысил процентную ставку на 25 б.п. до 4,75%. В прошлом году Федрезерв агрессивно повышал процентные ставки, однако сейчас шаг уменьшен до четверти процента. Собственно, как и ожидалось.
Следующее заседание состоится 22 марта 2023 года, и процентная ставка, видимо, будет ещё раз повышена с аналогичным шагом до 5,00%, после чего цикл роста ставок завершится.
📣 Глава ФРС Джером Пауэлл в ходе пресс-конференции указал на дезинфляционые процессы в американской экономике. Во 2 кв. 2023 года ставка ФРС, наконец, окажется выше инфляции в США, и если мы вспомним, то именно этого ФРС добавилась в последнее время.
📉 Когда ФРС США начнёт снижать процентные ставки?
Если проводить исторические параллели, то процесс может быть запущен уже на декабрьском заседании регулятора. Сейчас доходность двухлетних американских государственных облигаций на 0,65% выше ставки ФРС США, и в прошлом в такие периоды снижение ставок начиналось через 9 месяцев.
❓Рынок госдолга в прошлом давал надёжные сигналы, но может в этот раз он ошибается? На мой взгляд, маловероятно, поскольку в Штатах начались проблемы с потребительским спросом, и текущая процентная ставка уже оказывает негативное влияние на экономику. Более того, последний отчет по ВВП США за 4 кв. 2022 года указал на сильный рост складских запасов.
В ноябре 2024 года в США пройдут президентские выборы, и политики также будут оказывать давление на чиновников ФРС, чтобы те начали снижать ставки в предвыборный год. Как-то давно я читал мемуары бывшего главы ФРС США Алана Гринспена, где он часто жаловался на звонки из Белого дома и Конгресса, с требованиями снизить процентные ставки. Вдумайтесь только: за все 18 лет, в течение которых Гринспен руководил Федрезервом (кстати, это рекордный показатель), не было ни одного звонка с просьбой повысить ставку! А вот желающих её снизить было хоть отбавляй.
👉 Товарный рынок традиционно с опережением уже сейчас начинает отыгрывать будущее снижение ставки ФРС: металлы дорожают, ждем аналогичного тренда и по энергоносителям. Для российского фондового рынка это также благоприятный сигнал – рост цен на металлы позитивен для Полюса (#PLZL), Селигдара (#SELG), Polymetal (#POLY), РУСАЛа (#RUAL) и Норникеля (#GMKN), хотя для последнего это скорее краткосрочный фактор, ввиду масштабной инвестиционной программы и отсутствия перспективы щедрых дивидендов в ближайшие пару-тройку лет.
Впрочем, если энергоносители также получат поддержку (в частности, нефть), то и для российских нефтедобывающих компаний в лице Роснефти (#ROSN), Татнефти (#TATN) и Газпромнефти (#SIBN), которые сейчас в приоритете в отечественной отрасли по ряду причин, это будет позитивным драйвером.
В общем, продолжаем следить за политикой ФРС, несмотря ни на что, и верим в ралли на сырьевых и товарных рынках, которое обязательно переложится и на российский фондовый рынок. От которого в сложнейшем 2022 году многие частные инвесторы отвернулись, а зря! Лучшее, конечно, впереди! ©
©Инвестируй или проиграешь
👑 Мировые центробанки сохраняют интерес к золоту
📈По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в феврале 2023 года увеличили свои золотые запасы на 52 тонны. Показатель растет 11 месяцев подряд, что не может не радовать, и если у кого-то ещё остались сомнения в глобальном спросе на жёлтый металл - эта статистика должна их тут же развеять! В прошлом году Центробанки купили рекордный объем золота, и в начале этого года позитивная динамика сохраняется.
🇨🇳🇹🇷 Крупнейшими покупателями драгметалла по-прежнему являются Центробанки Китая и Турции. Поднебесная продолжает сокращать долю долларов в своих резервах и увеличивает долю золота. После январского затишья возобновили свои покупки также ЦБ Индии и Сингапура.
🇰🇿 Крупнейшим продавцом золота в последние месяцы является, как это ни парадоксально, Центробанк Казахстана, золотые запасы которого сократились до минимума с октября 2018 года.
При этом Всемирный золотой совет фиксирует не только высокий спрос на желтый металл со стороны китайского ЦБ, но и сокращение запасов на складах Шанхайской золотой биржи, что указывает на высокое внутреннее потребление драгметалла в Китае.
🏛 Золото пользуется высоким спросом в мире не только из-за геополитической напряженности в мире, но и на фоне проблем в банковском секторе США. Сейчас страсти вокруг американских банков улеглись, однако глава крупнейшего американского банка JPMorgan Chase Джейми Даймон на этой неделе опубликовал традиционное ежегодное письмо акционерам, где отметил, что нынешний банковский кризис ещё не завершился, и даже когда он будет позади, его последствия будут ощущаться ещё несколько лет.
👉 Для российских золотодобытчиков сейчас складывается благоприятная рыночная конъюнктура: ценник на #золото на мировых биржах пытается закрепиться за психологическим уровнем $2000 за унцию, а курс #USDRUB превысил отметку 80 руб.
В данном секторе по-прежнему перспективно с инвестиционной точки зрения выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в этом году могут показать двузначный темп роста производства золота, что в совокупности с высокими ценами на драгметалл позволит им порадовать инвесторов позитивными финансовыми результатами.
Причём если раньше мой фокус был направлен исключительно на историю в Полюсе, с его низкой себестоимостью и высокой способностью проходить любые кризисы, то сейчас я всё больше поглядываю и на Селигдар. Если вы читали наш большой обзор по золотодобытчикам в марте, то я уверен вы разделяете моё отношение к этой компании, бизнес которой в перспективе ближайшего десятилетия может показать очень мощный рост.
❤️ Любите российский фондовый рынок, читайте умные книги и старайтесь, чтобы в ваш портфель попадали только качественные и перспективные эмитенты! А чтобы это качество не упало, не стесняйтесь подписываться на наш премиум, ведь мы там с нашей командой стараемся именно для вас!
©Инвестируй или проиграешь
📈По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в феврале 2023 года увеличили свои золотые запасы на 52 тонны. Показатель растет 11 месяцев подряд, что не может не радовать, и если у кого-то ещё остались сомнения в глобальном спросе на жёлтый металл - эта статистика должна их тут же развеять! В прошлом году Центробанки купили рекордный объем золота, и в начале этого года позитивная динамика сохраняется.
🇨🇳🇹🇷 Крупнейшими покупателями драгметалла по-прежнему являются Центробанки Китая и Турции. Поднебесная продолжает сокращать долю долларов в своих резервах и увеличивает долю золота. После январского затишья возобновили свои покупки также ЦБ Индии и Сингапура.
🇰🇿 Крупнейшим продавцом золота в последние месяцы является, как это ни парадоксально, Центробанк Казахстана, золотые запасы которого сократились до минимума с октября 2018 года.
При этом Всемирный золотой совет фиксирует не только высокий спрос на желтый металл со стороны китайского ЦБ, но и сокращение запасов на складах Шанхайской золотой биржи, что указывает на высокое внутреннее потребление драгметалла в Китае.
🏛 Золото пользуется высоким спросом в мире не только из-за геополитической напряженности в мире, но и на фоне проблем в банковском секторе США. Сейчас страсти вокруг американских банков улеглись, однако глава крупнейшего американского банка JPMorgan Chase Джейми Даймон на этой неделе опубликовал традиционное ежегодное письмо акционерам, где отметил, что нынешний банковский кризис ещё не завершился, и даже когда он будет позади, его последствия будут ощущаться ещё несколько лет.
👉 Для российских золотодобытчиков сейчас складывается благоприятная рыночная конъюнктура: ценник на #золото на мировых биржах пытается закрепиться за психологическим уровнем $2000 за унцию, а курс #USDRUB превысил отметку 80 руб.
В данном секторе по-прежнему перспективно с инвестиционной точки зрения выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в этом году могут показать двузначный темп роста производства золота, что в совокупности с высокими ценами на драгметалл позволит им порадовать инвесторов позитивными финансовыми результатами.
Причём если раньше мой фокус был направлен исключительно на историю в Полюсе, с его низкой себестоимостью и высокой способностью проходить любые кризисы, то сейчас я всё больше поглядываю и на Селигдар. Если вы читали наш большой обзор по золотодобытчикам в марте, то я уверен вы разделяете моё отношение к этой компании, бизнес которой в перспективе ближайшего десятилетия может показать очень мощный рост.
❤️ Любите российский фондовый рынок, читайте умные книги и старайтесь, чтобы в ваш портфель попадали только качественные и перспективные эмитенты! А чтобы это качество не упало, не стесняйтесь подписываться на наш премиум, ведь мы там с нашей командой стараемся именно для вас!
©Инвестируй или проиграешь
👑 Селигдар представил производственные результаты за 1 кв. 2023 года.
📈 Производство золота выросло с января по март на +13% (г/г) до 777 кг. Селигдар последние несколько лет является самым быстрорастущим отечественным публичным золотодобытчиком, и в этом году эта тенденция может даже ускориться, поскольку компания планирует порадовать положительной динамикой на уровне 13-15%, Полюс (#PLZL) обещает рост добычи на 10-12% (г/г), а Polymetal (#POLY) будет рад и сохранению производства на прошлогоднем уровне.
📈 Добыча олова прибавила в отчётном периоде на +20% (г/г) до 652 тонны. На прошлой неделе мы с вами обсуждали ситуацию на мировом рынке олова, где резко вырос ценник на данный металл. Поскольку Селигдар двузначными темпами наращивает производство олова, компания сможет получить неплохой доход в этом сегменте, при сохранении позитивной рыночной конъюнктуры.
📈 Производство вольфрама и вовсе почти удвоилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а рост составил +95% (г/г) до 31 тонны, благодаря повышению эффективности технологического извлечения. Впрочем, нужно отдать должное, что высокие темпы роста последних кварталов вызваны в том числе и эффектом низкой базы.
📈 Наконец, добыча меди увеличилась на +63% (г/г) до 294 тонны, за счет переработки руд с высоким содержанием металла.
На мировом рынке меди складывается интересная ситуация: Чили, крупнейший мировой производитель данного металла, сократила добычу в 1Q2023 до 6-летнего минимума. Такая ситуация вызвана как затяжной засухой, которая спровоцировала ограничения по использованию воды, так и отсрочками запуска новых проектов, из-за ухудшения качества руды.
Как следствие - на рынке сложился устойчивый консенсус, что ценник на медь пойдет в гору и может вновь протестировать психологическую отметку $10 тыс. за тонну.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что Селигдар (#SELG) - это интересная и перспективная история роста в отечественной цветной металлургии. Бизнес компании прибавляет двузначными темпами, а менеджмент может по праву похвастаться амбициозной Стратегией развития, которую мы с вами подробно обсуждали.
Коррекцию в котировках акций в район 40+ руб. смело можно использовать для долгосрочных покупок (комфортную для себя точку входа выбирайте сами, в зависимости от вашей стратегии и торгового плана).
💼 Ну а консервативным инвесторам можно рассмотреть рублевые бонды компании (
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, наслаждайтесь весенней погодой и радуйте близких исключительно хорошим и позитивным настроением!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Производство золота выросло с января по март на +13% (г/г) до 777 кг. Селигдар последние несколько лет является самым быстрорастущим отечественным публичным золотодобытчиком, и в этом году эта тенденция может даже ускориться, поскольку компания планирует порадовать положительной динамикой на уровне 13-15%, Полюс (#PLZL) обещает рост добычи на 10-12% (г/г), а Polymetal (#POLY) будет рад и сохранению производства на прошлогоднем уровне.
📈 Добыча олова прибавила в отчётном периоде на +20% (г/г) до 652 тонны. На прошлой неделе мы с вами обсуждали ситуацию на мировом рынке олова, где резко вырос ценник на данный металл. Поскольку Селигдар двузначными темпами наращивает производство олова, компания сможет получить неплохой доход в этом сегменте, при сохранении позитивной рыночной конъюнктуры.
📈 Производство вольфрама и вовсе почти удвоилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а рост составил +95% (г/г) до 31 тонны, благодаря повышению эффективности технологического извлечения. Впрочем, нужно отдать должное, что высокие темпы роста последних кварталов вызваны в том числе и эффектом низкой базы.
📈 Наконец, добыча меди увеличилась на +63% (г/г) до 294 тонны, за счет переработки руд с высоким содержанием металла.
На мировом рынке меди складывается интересная ситуация: Чили, крупнейший мировой производитель данного металла, сократила добычу в 1Q2023 до 6-летнего минимума. Такая ситуация вызвана как затяжной засухой, которая спровоцировала ограничения по использованию воды, так и отсрочками запуска новых проектов, из-за ухудшения качества руды.
Как следствие - на рынке сложился устойчивый консенсус, что ценник на медь пойдет в гору и может вновь протестировать психологическую отметку $10 тыс. за тонну.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, резюмируем, что Селигдар (#SELG) - это интересная и перспективная история роста в отечественной цветной металлургии. Бизнес компании прибавляет двузначными темпами, а менеджмент может по праву похвастаться амбициозной Стратегией развития, которую мы с вами подробно обсуждали.
Коррекцию в котировках акций в район 40+ руб. смело можно использовать для долгосрочных покупок (комфортную для себя точку входа выбирайте сами, в зависимости от вашей стратегии и торгового плана).
💼 Ну а консервативным инвесторам можно рассмотреть рублевые бонды компании (
RU000A105CS1) с погашением в октябре 2025 года, которые торгуются сейчас с неплохой премией к ОФЗ, а также “золотые облигации” (RU000A1062M5) со ставкой купона 5,5% годовых, где можно заработать на росте курса золота.❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, наслаждайтесь весенней погодой и радуйте близких исключительно хорошим и позитивным настроением!
© Инвестируй или проиграешь
👑 Мировые Центробанки не хотят покупать золото по текущим ценникам.
📉 По данным Всемирного золотого совета, Центробанки в апреле 2023 года сократили свои запасы драгметалла на 71 тонну. Мы уже неоднократно с вами обсуждали, что в период с февраля 2022 года по февраль 2023 года регуляторы активно скупали желтый металл, в марте этого года покупок практически не было, а апрель и вовсе стал первым негативным месяцем.
🇹🇷 Более того, Центробанки Турции и Казахстана агрессивно избавлялись от драгметалла в начале 2 кв. 2023 года: турецкий регулятор сократил свою позицию в золоте на 80,8 тонн, а казахстанский - на 13 тонн.
🇨🇳 Даже китайский ЦБ, который последний год активно сокращал долю американской валюты в своих резервах и перекладывался в золото, сократил покупки жёлтого металла – по итогам апреля было приобретено 8,1 тонн (против 18 тонн в марте).
🤔 В апреле средняя стоимость золота составила примерно $2000 за унцию и, видимо, Центробанки не готовы продолжать активные покупки по такому ценнику, а ведь именно они были драйвером роста рынка. Плюс ко всему, инфляция в США и Еврозоне постепенно снижается, что дополнительно лишает жёлтый металл инвестиционной привлекательности, как средство защиты от инфляционных рисков в мировой экономике.
Поскольку сейчас ценник находится недалеко от отметки $2000 за унцию, то маловероятно, что мировые ЦБ с былым энтузиазмом будут покупать драгметалл в свои резервы. К тому же, многие металлы с начала года подешевели на 10-20%, и регуляторы вполне могут будут ожидать коррекции и в золоте, и вот тогда появится прекрасный шанс, чтобы продолжить увеличивать свои золотые запасы.
Сомневаться в желании регуляторов и дальше наращивать долю золота в своих резервах не приходится. Всемирный золотой совет в конце мая провёл опрос среди управляющих активами ведущих мировых ЦБ и пришел к выводу, что порядка четверти мировых ЦБ в этом году намереваются продолжать движение в этом направлении. При этом половина Центробанков считает, что в ближайшие 5 лет доля американской валюты в резервах мировых ЦБ сократится на 5%, и регуляторы продолжат перекладываться из долларов в золото.
👉 Как мы видим, золото по-прежнему остается привлекательным активом для Центробанков, и на коррекциях они наверняка будут готовы продолжать увеличивать свои позиции в драгметалле. В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, и у которых амбициозная долгосрочная инвестиционная программа. Поскольку Центробанки ждут снижению цен на драгметалл, то мы можем увидеть неплохую коррекцию и в акциях российских золотодобытчиков, которую можно будет использовать для долгосрочных покупок.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и помните, что нет ничего прекраснее, чем молодость, которую за золото точно не купить!
©Инвестируй или проиграешь!
📉 По данным Всемирного золотого совета, Центробанки в апреле 2023 года сократили свои запасы драгметалла на 71 тонну. Мы уже неоднократно с вами обсуждали, что в период с февраля 2022 года по февраль 2023 года регуляторы активно скупали желтый металл, в марте этого года покупок практически не было, а апрель и вовсе стал первым негативным месяцем.
🇹🇷 Более того, Центробанки Турции и Казахстана агрессивно избавлялись от драгметалла в начале 2 кв. 2023 года: турецкий регулятор сократил свою позицию в золоте на 80,8 тонн, а казахстанский - на 13 тонн.
🇨🇳 Даже китайский ЦБ, который последний год активно сокращал долю американской валюты в своих резервах и перекладывался в золото, сократил покупки жёлтого металла – по итогам апреля было приобретено 8,1 тонн (против 18 тонн в марте).
🤔 В апреле средняя стоимость золота составила примерно $2000 за унцию и, видимо, Центробанки не готовы продолжать активные покупки по такому ценнику, а ведь именно они были драйвером роста рынка. Плюс ко всему, инфляция в США и Еврозоне постепенно снижается, что дополнительно лишает жёлтый металл инвестиционной привлекательности, как средство защиты от инфляционных рисков в мировой экономике.
Поскольку сейчас ценник находится недалеко от отметки $2000 за унцию, то маловероятно, что мировые ЦБ с былым энтузиазмом будут покупать драгметалл в свои резервы. К тому же, многие металлы с начала года подешевели на 10-20%, и регуляторы вполне могут будут ожидать коррекции и в золоте, и вот тогда появится прекрасный шанс, чтобы продолжить увеличивать свои золотые запасы.
Сомневаться в желании регуляторов и дальше наращивать долю золота в своих резервах не приходится. Всемирный золотой совет в конце мая провёл опрос среди управляющих активами ведущих мировых ЦБ и пришел к выводу, что порядка четверти мировых ЦБ в этом году намереваются продолжать движение в этом направлении. При этом половина Центробанков считает, что в ближайшие 5 лет доля американской валюты в резервах мировых ЦБ сократится на 5%, и регуляторы продолжат перекладываться из долларов в золото.
👉 Как мы видим, золото по-прежнему остается привлекательным активом для Центробанков, и на коррекциях они наверняка будут готовы продолжать увеличивать свои позиции в драгметалле. В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, и у которых амбициозная долгосрочная инвестиционная программа. Поскольку Центробанки ждут снижению цен на драгметалл, то мы можем увидеть неплохую коррекцию и в акциях российских золотодобытчиков, которую можно будет использовать для долгосрочных покупок.
❤️ Не забывайте ставить лайки под этим постом и помните, что нет ничего прекраснее, чем молодость, которую за золото точно не купить!
©Инвестируй или проиграешь!
Полюс: магия цифр
📈 Первый рабочий день этой недели оказался буквально взбудоражен новостями от Полюса, Совет директоров которого одобрил программу обратного выкупа в размере 40,8 млн обыкновенных акций по цене 14200 руб. за одну ценную бумагу. Исходя из озвученных параметров и максимально возможного объёма, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей, а доля выкупленных бумаг составит 29,99%.
Указанная цена выкупа акций Полюса (14200 руб.) по сравнению с пятничным закрытием оказалась на 32,55% выше пятничного закрытия. Поэтому неудивительно, что сразу после появления новостей о грядущем байбэке акции Полюса (#PLZL) в моменте подскакивали на +15% (до 12 308 руб.), однако к вечеру понедельника рост в итоге ограничился куда более скромным приростом на +2,75%.
📌 Что же смутило участников рынка?
Возможно тот факт, что доля акций Полюса к выкупу (29,99%) в точности совпала с тем самым пакетом бумаг, который был продан в апреле 2022 года от холдинга семьи Керимовых МКАО «Вандл Холдингс Лимитед» обществу с ограниченной ответственностью «Группа Акрополь» Ахмета Паланкоева. Соответственно, на сегодняшний день, когда угроза санкций для Полюса фактически реализовалась в самом худшем его сценарии, и компания попала в SDN-лист Минфина США, эта «рокировка» потеряла всякий смысл, и её решили "отыграть назад".
Но есть и другая сторона медали. Если приглядеться, то не трудно отметить тот факт, что объём выкупа в 29,99% находится чуть ниже порогового значения в 30%, превышение которого означало бы обязательное выставление оферты. За магией этих цифр далеко ходить не надо: сразу вспоминается история с Petropavlovsk , также в памяти всплывает история ВТБ с закрытием сделки по Магниту, ну и можно вспомнить ряд других подобных примеров, когда речь шла о выкупе чуть ниже 30%. Это определённо настраивает на оптимистичный лад.
Более того, в пресс-службе Полюса добавили, что не все держатели крупных пакетов акций будут участвовать в выкупе:
«На данный момент нет точной информации по объемам выкупа у мажоритарных акционеров. Насколько нам известно, один из крупных акционеров, не ведущий коммерческую деятельность, не планирует участвовать в процедуре выкупа. Механизм подачи заявок был максимально упрощен нами в интересах именно частных инвесторов».
📌 Параметры сделки
Согласно озвученным условиям, в buyback могут участвовать все акционеры Полюса, которые владели этими бумагами на момент 7 июля 2023 года, вне зависимости от размера пакета акций. При этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления. Точно не известно, будут ли участвовать в обратном выкупе основные акционеры компании, но в этом случае объём выкупа для миноритариев значительно снизится. Очень хочется, чтобы если и участвовали, то хотя бы не на всю запланированную под байбэк долю (напомню, доля free-float на сегодняшний день составляет 22,5%), чтобы и минорам что-то досталось в итоге.
📈 Первый рабочий день этой недели оказался буквально взбудоражен новостями от Полюса, Совет директоров которого одобрил программу обратного выкупа в размере 40,8 млн обыкновенных акций по цене 14200 руб. за одну ценную бумагу. Исходя из озвученных параметров и максимально возможного объёма, затраты на buyback могут составить 579,4 млрд рублей, а доля выкупленных бумаг составит 29,99%.
Указанная цена выкупа акций Полюса (14200 руб.) по сравнению с пятничным закрытием оказалась на 32,55% выше пятничного закрытия. Поэтому неудивительно, что сразу после появления новостей о грядущем байбэке акции Полюса (#PLZL) в моменте подскакивали на +15% (до 12 308 руб.), однако к вечеру понедельника рост в итоге ограничился куда более скромным приростом на +2,75%.
📌 Что же смутило участников рынка?
Возможно тот факт, что доля акций Полюса к выкупу (29,99%) в точности совпала с тем самым пакетом бумаг, который был продан в апреле 2022 года от холдинга семьи Керимовых МКАО «Вандл Холдингс Лимитед» обществу с ограниченной ответственностью «Группа Акрополь» Ахмета Паланкоева. Соответственно, на сегодняшний день, когда угроза санкций для Полюса фактически реализовалась в самом худшем его сценарии, и компания попала в SDN-лист Минфина США, эта «рокировка» потеряла всякий смысл, и её решили "отыграть назад".
Но есть и другая сторона медали. Если приглядеться, то не трудно отметить тот факт, что объём выкупа в 29,99% находится чуть ниже порогового значения в 30%, превышение которого означало бы обязательное выставление оферты. За магией этих цифр далеко ходить не надо: сразу вспоминается история с Petropavlovsk , также в памяти всплывает история ВТБ с закрытием сделки по Магниту, ну и можно вспомнить ряд других подобных примеров, когда речь шла о выкупе чуть ниже 30%. Это определённо настраивает на оптимистичный лад.
Более того, в пресс-службе Полюса добавили, что не все держатели крупных пакетов акций будут участвовать в выкупе:
«На данный момент нет точной информации по объемам выкупа у мажоритарных акционеров. Насколько нам известно, один из крупных акционеров, не ведущий коммерческую деятельность, не планирует участвовать в процедуре выкупа. Механизм подачи заявок был максимально упрощен нами в интересах именно частных инвесторов».
📌 Параметры сделки
Согласно озвученным условиям, в buyback могут участвовать все акционеры Полюса, которые владели этими бумагами на момент 7 июля 2023 года, вне зависимости от размера пакета акций. При этом заявки будут удовлетворяться в порядке их поступления. Точно не известно, будут ли участвовать в обратном выкупе основные акционеры компании, но в этом случае объём выкупа для миноритариев значительно снизится. Очень хочется, чтобы если и участвовали, то хотя бы не на всю запланированную под байбэк долю (напомню, доля free-float на сегодняшний день составляет 22,5%), чтобы и минорам что-то досталось в итоге.
📌 Как Полюс собирается распорядиться выкупленными акциями?
Начнём с того, что выкупать бумаги будет дочерняя компания «Полюс Красноярск», а значит они автоматически получат статус квазиказначейских, и погашать или продавать их в рынок компания будет не обязана. При этом дочка Полюса сможет получать дивиденды на свои акции, и фактически средства перейдут от мажоритарного акционера на баланс его дочернего предприятия. Если помечтать о перспективе погашения этого выкупленного пакета акций, то этот сценарий безусловно станет мощным позитивом для котировок, т.к. в этом случае доля всех текущих держателей акции вырастет пропорционально почти на 30%. Но до августа, когда программу buyback можно будет считать официально завершённой, очень сложно оценивать вероятность дальнейшего развития событий, поэтому остаётся только ждать.
В Полюсе полагают, что выкупленные акции могут быть использованы для возможных размещений на рынке капитала, смогут стать инструментом для различных M&A сделок и проектного финансирования, которые обойдутся компании дешевле, чем привлечение займа.
Это даёт определённые основания предполагать, что Полюс (#PLZL), возможно, запланирует сделки слияния или поглощения уже в текущем году. При этом компания хотела бы продолжить развивать свою публичную историю и сохранить ликвидность в акциях.
Давайте возьмём в руки калькулятор и посчитаем: чистый долг компании по итогам байбэка вырастет в 3-4 раза до $8 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA составит около 2,5х, и уже сейчас мы получаем косвенный ответ на вопрос, почему дивиденды за 2022 год было решено не платить. Соответственно, на пути к возвращению дивидендных выплат Полюс сейчас наверняка сосредоточится на погашении долга.
📌 Сухие факты
🔸 Сам факт обратного выкупа акций - позитив. Главное только, чтобы миноритариям на этом празднике жизни что-то досталось в итоге. Хотя косвенно, можно сказать, что процесс выкупа настроен в том числе и на миноритариев.
🔸 Если акции (или часть акций) через время будут погашены - это тоже будет позитивом.
🔸 Выкуп акций на баланс компании внутри группы может говорить о планах использовать их в будущем (в том числе в качестве обменного фонда для приобретения активов).
🔸 Существенная премия в цене выкупа должна оказывать поддержку акциям Полюса, по крайней мере вплоть до окончания действия программы (7 августа 2023 года). Но учитывая тот факт, что выкуп акций происходит не на открытом рынке, сделка будет иметь очень ограниченное влияние на рыночные котировки.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
© Инвестируй или проиграешь
Начнём с того, что выкупать бумаги будет дочерняя компания «Полюс Красноярск», а значит они автоматически получат статус квазиказначейских, и погашать или продавать их в рынок компания будет не обязана. При этом дочка Полюса сможет получать дивиденды на свои акции, и фактически средства перейдут от мажоритарного акционера на баланс его дочернего предприятия. Если помечтать о перспективе погашения этого выкупленного пакета акций, то этот сценарий безусловно станет мощным позитивом для котировок, т.к. в этом случае доля всех текущих держателей акции вырастет пропорционально почти на 30%. Но до августа, когда программу buyback можно будет считать официально завершённой, очень сложно оценивать вероятность дальнейшего развития событий, поэтому остаётся только ждать.
В Полюсе полагают, что выкупленные акции могут быть использованы для возможных размещений на рынке капитала, смогут стать инструментом для различных M&A сделок и проектного финансирования, которые обойдутся компании дешевле, чем привлечение займа.
Это даёт определённые основания предполагать, что Полюс (#PLZL), возможно, запланирует сделки слияния или поглощения уже в текущем году. При этом компания хотела бы продолжить развивать свою публичную историю и сохранить ликвидность в акциях.
Давайте возьмём в руки калькулятор и посчитаем: чистый долг компании по итогам байбэка вырастет в 3-4 раза до $8 млрд, а соотношение NetDebt/EBITDA составит около 2,5х, и уже сейчас мы получаем косвенный ответ на вопрос, почему дивиденды за 2022 год было решено не платить. Соответственно, на пути к возвращению дивидендных выплат Полюс сейчас наверняка сосредоточится на погашении долга.
📌 Сухие факты
🔸 Сам факт обратного выкупа акций - позитив. Главное только, чтобы миноритариям на этом празднике жизни что-то досталось в итоге. Хотя косвенно, можно сказать, что процесс выкупа настроен в том числе и на миноритариев.
🔸 Если акции (или часть акций) через время будут погашены - это тоже будет позитивом.
🔸 Выкуп акций на баланс компании внутри группы может говорить о планах использовать их в будущем (в том числе в качестве обменного фонда для приобретения активов).
🔸 Существенная премия в цене выкупа должна оказывать поддержку акциям Полюса, по крайней мере вплоть до окончания действия программы (7 августа 2023 года). Но учитывая тот факт, что выкуп акций происходит не на открытом рынке, сделка будет иметь очень ограниченное влияние на рыночные котировки.
❤️ Напоминаю, что лайки под этим постом приветствуются! Для меня это главная мотивация радовать вас и дальше качественной авторской аналитикой, новостями и мыслями по рынку.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Второй месяц подряд мировые Центробанки являются продавцами золота
По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в мае 2023 года вновь были чистыми продавцами жёлтого металла, в результате чего совокупная доля золота в резервах ЦБ сократилась на 27 тонн.
🇹🇷 Крупнейшим продавцом вновь стал Центробанк Турции, который реализовал 63 тонны для поддержания стабильности своей национальной валюты, однако турецкой лире это совершенно не помешало продолжить свободное плавание, а интервенции регулятора по большому счёту не оказали никакой значительной поддержки национальной валюте.
В резервах ЦБ Турции в начале этого лета было 428 тонн золота. За период с апреля по май продажи драгметалла составили 144 тонны, что практически эквивалентно совокупным покупкам с марта 2022 года по март 2023 года. Поскольку спекулятивные атаки на турецкую лиру могут продолжиться и во второй половине года, из-за падения стоимости турецких гособлигаций, то регулятору придётся и дальше сокращать свой золотой запас, для поддержания хоть какой-то стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇰🇿 🇺🇿 Центробанки Казахстана и Узбекистана также продолжают сокращать свой золотой запас.
🇨🇳 А вот китайский ЦБ продолжает оставаться крупнейшим покупателем драгметалла: в мае он удвоил покупки и довёл показатель до 16 тонн. Поднебесная продолжает сокращать долю американской валюты в своих резервах и перекладывается в золото и другие активы, однако делает это крайне медленно, учитывая гигантский объём американских ценных бумаг в своём портфеле.
👉 Таким образом, в ближайшее время не стоит ожидать сильного спроса на драгметалл со стороны мировых Центробанков. Снижение инфляции в мировой экономике также оказывает негативное влияние на стоимость золота, поскольку драгметалл исторически рассматривается инвесторами в качестве средства защиты от инфляционных рисков.
Единственная радость для отечественных золотодобытчиков – девальвация рубля, которая позволяет “делать деньги из воздуха”. Даже если стоимость золота в долларовом эквиваленте снизится от текущего уровня на 5-10% (в область $1730-1830 за унцию), то курс доллара даже на текущем уровне 90 руб. является комфортным для всех компаний.
В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, а Селигдар и вовсе должен отметиться кратным приростом объёмов золота и олова к 2030 году.
© Инвестируй или проиграешь
По данным Всемирного золотого совета, мировые Центробанки в мае 2023 года вновь были чистыми продавцами жёлтого металла, в результате чего совокупная доля золота в резервах ЦБ сократилась на 27 тонн.
🇹🇷 Крупнейшим продавцом вновь стал Центробанк Турции, который реализовал 63 тонны для поддержания стабильности своей национальной валюты, однако турецкой лире это совершенно не помешало продолжить свободное плавание, а интервенции регулятора по большому счёту не оказали никакой значительной поддержки национальной валюте.
В резервах ЦБ Турции в начале этого лета было 428 тонн золота. За период с апреля по май продажи драгметалла составили 144 тонны, что практически эквивалентно совокупным покупкам с марта 2022 года по март 2023 года. Поскольку спекулятивные атаки на турецкую лиру могут продолжиться и во второй половине года, из-за падения стоимости турецких гособлигаций, то регулятору придётся и дальше сокращать свой золотой запас, для поддержания хоть какой-то стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇰🇿 🇺🇿 Центробанки Казахстана и Узбекистана также продолжают сокращать свой золотой запас.
🇨🇳 А вот китайский ЦБ продолжает оставаться крупнейшим покупателем драгметалла: в мае он удвоил покупки и довёл показатель до 16 тонн. Поднебесная продолжает сокращать долю американской валюты в своих резервах и перекладывается в золото и другие активы, однако делает это крайне медленно, учитывая гигантский объём американских ценных бумаг в своём портфеле.
👉 Таким образом, в ближайшее время не стоит ожидать сильного спроса на драгметалл со стороны мировых Центробанков. Снижение инфляции в мировой экономике также оказывает негативное влияние на стоимость золота, поскольку драгметалл исторически рассматривается инвесторами в качестве средства защиты от инфляционных рисков.
Единственная радость для отечественных золотодобытчиков – девальвация рубля, которая позволяет “делать деньги из воздуха”. Даже если стоимость золота в долларовом эквиваленте снизится от текущего уровня на 5-10% (в область $1730-1830 за унцию), то курс доллара даже на текущем уровне 90 руб. является комфортным для всех компаний.
В секторе золотодобытчиков интересными выглядят бумаги Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые могут показать двузначный темп роста производства драгметалла в этом году, а Селигдар и вовсе должен отметиться кратным приростом объёмов золота и олова к 2030 году.
© Инвестируй или проиграешь
Подводим итоги Восточного экономического форума
📣 На этой неделе во Владивостоке состоялся VIII Восточный экономический форум (ВЭФ), где российские бизнесмены и фин.власти сделали ряд интересных заявлений, с которыми мы предлагаем вам ознакомиться:
✔️Мажоритарий АФК Система (#AFKS) Владимир Евтушенков считает, что в этом году холдинг не будет проводить IPO дочерних компаний, а в следующем году состоится как минимум 1 размещение. По всей видимости, агрохолдинг СТЕПЬ будет размещать свои акции на Мосбирже, поскольку именно эта “дочка” АФК соответствует критериям выхода на IPO (об этом мы с вами рассуждали ещё в апреле). В случае реализации указанного сценария АФК получит мощный драйвер для роста котировок в среднесрочной перспективе, так что держим этот драйвер в голове.
✔️Председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ поведал о росте маржинальности бизнеса во втором полугодии 2023 года, благодаря росту цен на металлы и эффективному управлению над расходами. Не исключено, что компания решит заплатить дивиденды по итогам 2023 года, однако ДД будет небольшой. Эта инвест.идея долгосрочная, тут надо терпеливо ждать рост бизнеса - и будет вам счастье!
✔️Глава ВТБ (#VTBR) Андрей Костин, в свою очередь, снова подчеркнул, что инвесторам не стоит тешить себя иллюзиями относительно выплат дивидендов за 2023 год, т.к. вся рекордная прибыль банка уйдёт в капитал, поскольку прошлогодние убытки привели к просадке по нормативам достаточности капитала. В ближайшую пятилетку ВТБ придётся направить в капитал около 1 трлн рублей. Хронические проблемы ВТБ с достаточностью капитала по-прежнему не позволяют рассматривать эти акции в качестве надёжной инвестиции.
✔️Мажоритарий En+ (#ENPG) Олег Дерипаска в очередной раз поругал ЦБ за повышение ключевой ставки. Собственно, мы к этому уже давно привыкли, что именно Дерипаска выполняет роль главного критика ЦБ. Любопытно, но непосредственно про бизнес En+ и РУСАЛ (#RUAL) ничего сказано не было, а жаль, поскольку оба эмитента редко мелькают на новостных лентах, было бы интересно послушать.
✔️Глава Минэнерго России Николай Шульгинов поведал о том, что добыча нефти в РФ в этом году сократится на 1,5% до 527 млн тонн, а добыча газа снизится на 4,5% до 630 млрд м³. В целом это весьма неплохой прогноз, поскольку в начале года ожидания были гораздо более пессимистичные, из-за “ценовых потолков” на нефть и нефтепродукты.
✔️Мажоритарий НОВАТЭКа (#NVTK) Леонид Михельсон поведал о том, что добыча газа у компании по итогам 2023 года сохранится на прошлогоднем уровне, а выручка и чистая прибыль вырастут на 25% по сравнению с 2021 годом. Див.политика остаётся в силе, и 50% чистой прибыли будет и дальше выплачиваться акционерам. НОВАТЭК всегда радовал высоким уровнем корпоративного управления!
✔️Глава Полюса (#PLZL) Алексей Востоков подтвердил прогноз на этот год, предполагающий добычу золота в размере 2,8-2,9 млн унций. Главная интрига в секторе – кто купит российские активы Polymetal? АЛРОСА (#ALRS) уже точно отказалась, а шансы, что это будет Полюс, остаются, но мы не оцениваем их как высокие.
✔️Глава Сбера (#SBER) Герман Греф поведал о том, что банк в рамках новой Cтратегии пока не планирует изменять планку див.выплат в размере 50% от ЧП по МСФО. Хорошая новость для акционеров Сбера, которые в последнее время вдруг начали опасаться снижения нормы выплат.
✔️Помощник президента Максим Орешкин считает, что пик ослабления рубля пройден, поскольку в ближайшие месяцы в страну будет поступать значительный объём экспортной выручки. Кстати, Орешки один из немногих представителей финансовых властей, кто достаточно часто озвучивает верные прогнозы по рублю. Ровно 5 лет назад, в сентября 2018 года, он указал на разворот курса #USDRUB, после чего рубль укрепился почти на 15% в течение 16 месяцев.
👉 Нынешний ВЭФ прошёл гораздо интереснее предыдущего, т.к. в этом году представители бизнеса и финансовых властей уже были не такие “зажатые”, как годом ранее, когда все боялись сказать лишнего слова, чтобы не попасть под очередные санкции.
© Инвестируй или проиграешь
📣 На этой неделе во Владивостоке состоялся VIII Восточный экономический форум (ВЭФ), где российские бизнесмены и фин.власти сделали ряд интересных заявлений, с которыми мы предлагаем вам ознакомиться:
✔️Мажоритарий АФК Система (#AFKS) Владимир Евтушенков считает, что в этом году холдинг не будет проводить IPO дочерних компаний, а в следующем году состоится как минимум 1 размещение. По всей видимости, агрохолдинг СТЕПЬ будет размещать свои акции на Мосбирже, поскольку именно эта “дочка” АФК соответствует критериям выхода на IPO (об этом мы с вами рассуждали ещё в апреле). В случае реализации указанного сценария АФК получит мощный драйвер для роста котировок в среднесрочной перспективе, так что держим этот драйвер в голове.
✔️Председатель совета директоров Селигдара (#SELG) Александр Хрущ поведал о росте маржинальности бизнеса во втором полугодии 2023 года, благодаря росту цен на металлы и эффективному управлению над расходами. Не исключено, что компания решит заплатить дивиденды по итогам 2023 года, однако ДД будет небольшой. Эта инвест.идея долгосрочная, тут надо терпеливо ждать рост бизнеса - и будет вам счастье!
✔️Глава ВТБ (#VTBR) Андрей Костин, в свою очередь, снова подчеркнул, что инвесторам не стоит тешить себя иллюзиями относительно выплат дивидендов за 2023 год, т.к. вся рекордная прибыль банка уйдёт в капитал, поскольку прошлогодние убытки привели к просадке по нормативам достаточности капитала. В ближайшую пятилетку ВТБ придётся направить в капитал около 1 трлн рублей. Хронические проблемы ВТБ с достаточностью капитала по-прежнему не позволяют рассматривать эти акции в качестве надёжной инвестиции.
✔️Мажоритарий En+ (#ENPG) Олег Дерипаска в очередной раз поругал ЦБ за повышение ключевой ставки. Собственно, мы к этому уже давно привыкли, что именно Дерипаска выполняет роль главного критика ЦБ. Любопытно, но непосредственно про бизнес En+ и РУСАЛ (#RUAL) ничего сказано не было, а жаль, поскольку оба эмитента редко мелькают на новостных лентах, было бы интересно послушать.
✔️Глава Минэнерго России Николай Шульгинов поведал о том, что добыча нефти в РФ в этом году сократится на 1,5% до 527 млн тонн, а добыча газа снизится на 4,5% до 630 млрд м³. В целом это весьма неплохой прогноз, поскольку в начале года ожидания были гораздо более пессимистичные, из-за “ценовых потолков” на нефть и нефтепродукты.
✔️Мажоритарий НОВАТЭКа (#NVTK) Леонид Михельсон поведал о том, что добыча газа у компании по итогам 2023 года сохранится на прошлогоднем уровне, а выручка и чистая прибыль вырастут на 25% по сравнению с 2021 годом. Див.политика остаётся в силе, и 50% чистой прибыли будет и дальше выплачиваться акционерам. НОВАТЭК всегда радовал высоким уровнем корпоративного управления!
✔️Глава Полюса (#PLZL) Алексей Востоков подтвердил прогноз на этот год, предполагающий добычу золота в размере 2,8-2,9 млн унций. Главная интрига в секторе – кто купит российские активы Polymetal? АЛРОСА (#ALRS) уже точно отказалась, а шансы, что это будет Полюс, остаются, но мы не оцениваем их как высокие.
✔️Глава Сбера (#SBER) Герман Греф поведал о том, что банк в рамках новой Cтратегии пока не планирует изменять планку див.выплат в размере 50% от ЧП по МСФО. Хорошая новость для акционеров Сбера, которые в последнее время вдруг начали опасаться снижения нормы выплат.
✔️Помощник президента Максим Орешкин считает, что пик ослабления рубля пройден, поскольку в ближайшие месяцы в страну будет поступать значительный объём экспортной выручки. Кстати, Орешки один из немногих представителей финансовых властей, кто достаточно часто озвучивает верные прогнозы по рублю. Ровно 5 лет назад, в сентября 2018 года, он указал на разворот курса #USDRUB, после чего рубль укрепился почти на 15% в течение 16 месяцев.
👉 Нынешний ВЭФ прошёл гораздо интереснее предыдущего, т.к. в этом году представители бизнеса и финансовых властей уже были не такие “зажатые”, как годом ранее, когда все боялись сказать лишнего слова, чтобы не попасть под очередные санкции.
© Инвестируй или проиграешь
ЮГК подвёл итоги IPO на Московской бирже
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
Всемирный золотой совет ждёт рецессии в США и роста цен на золота
📣 Всемирный золотой совет представил свой прогноз на 2024 год, в котором ожидает наступление рецессии в Соединенных Штатах и роста цен на #золото. Что весьма логично, учитывая, что во время предыдущих рецессий драгоценный металл демонстрировал положительную динамику.
За последние полвека мировой рынок золота показал высокую чувствительность к состоянию американской экономики. В периоды экономических спадов всегда наблюдается увеличение спроса на драгметалл. Стоит отметить, что по статистике последних 50 лет, Соединенным Штатам удавалось избежать рецессии только в двух случаях из девяти циклов повышения процентных ставок. И это неудивительно, ведь когда процентные ставки остаются высокими в течение длительного времени, это неминуемо оказывает давление на финансовые рынки и реальную экономику.
🇺🇸 Фьючерсный рынок в Чикаго предполагает снижение процентных ставок в Соединенных Штатах уже 20 марта 2024 года. Если проводить исторические параллели, то снижение ставок в Штатах обычно начиналось в среднем за 6-13 месяцев до наступления рецессии.
Ещё одним интересным аспектом является бюджетный дефицит. В этом году Министерству финансов США придется потратить более $1 трлн на выплату процентов по государственному долгу. Чтобы справиться с этим безболезненно, властям необходимо будет значительно увеличить налоговую нагрузку. Однако в предвыборный год вряд ли кто-то пойдёт на такой шаг. Расходы правительства растут быстрее доходов, и этот разрыв будет только увеличиваться с каждым месяцем.
Плюс ко всему, существует высокая вероятность того, что ФРС вновь включит "печатный станок" и начнёт приобретать государственные облигации на свой баланс. В прошлом такой шаг всегда оказывал благоприятное влияние на стоимость золота, наверняка определённую поддержку жёлтый металл получит и в этот раз от "вертолётных денег".
🌏 Согласно прогнозам Всемирного золотого совета, в 2023 году избыточный спрос со стороны Центробанков привел к увеличению доходности золота на 10%. В 2024 году такая тенденция сохранится, поскольку Центробанки Китая, Сингапура и Индии продолжат активно приобретать драгметалл.
Геополитических рисков на 2024 год также предостаточно: Ближний Восток, Северная Корея, выборы в Тайване. Геополитика также благоприятна для укрепления золота.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что у золота рисуются действительно хорошие перспективы на этот год, поэтому в периоды сильных коррекций на рынке акций обращайте внимание на бумаги золотодобытчиков - ЮГК (#UGLD), Селигдара (#SELG), Полюса (#PLZL), которые потенциально интересны для долгосрочных покупок, и у каждой из этих историй есть свои драйверы для роста.
Ну и не забывайте про наш пост в премиуме под названием Две причины для покупки золотодобытчиков, который был написан в конце декабря, и который продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и желаю вам максимально комфортно вернуться из праздничных новогодних салатов в суровые рабочие будни!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Всемирный золотой совет представил свой прогноз на 2024 год, в котором ожидает наступление рецессии в Соединенных Штатах и роста цен на #золото. Что весьма логично, учитывая, что во время предыдущих рецессий драгоценный металл демонстрировал положительную динамику.
За последние полвека мировой рынок золота показал высокую чувствительность к состоянию американской экономики. В периоды экономических спадов всегда наблюдается увеличение спроса на драгметалл. Стоит отметить, что по статистике последних 50 лет, Соединенным Штатам удавалось избежать рецессии только в двух случаях из девяти циклов повышения процентных ставок. И это неудивительно, ведь когда процентные ставки остаются высокими в течение длительного времени, это неминуемо оказывает давление на финансовые рынки и реальную экономику.
🇺🇸 Фьючерсный рынок в Чикаго предполагает снижение процентных ставок в Соединенных Штатах уже 20 марта 2024 года. Если проводить исторические параллели, то снижение ставок в Штатах обычно начиналось в среднем за 6-13 месяцев до наступления рецессии.
Ещё одним интересным аспектом является бюджетный дефицит. В этом году Министерству финансов США придется потратить более $1 трлн на выплату процентов по государственному долгу. Чтобы справиться с этим безболезненно, властям необходимо будет значительно увеличить налоговую нагрузку. Однако в предвыборный год вряд ли кто-то пойдёт на такой шаг. Расходы правительства растут быстрее доходов, и этот разрыв будет только увеличиваться с каждым месяцем.
Плюс ко всему, существует высокая вероятность того, что ФРС вновь включит "печатный станок" и начнёт приобретать государственные облигации на свой баланс. В прошлом такой шаг всегда оказывал благоприятное влияние на стоимость золота, наверняка определённую поддержку жёлтый металл получит и в этот раз от "вертолётных денег".
🌏 Согласно прогнозам Всемирного золотого совета, в 2023 году избыточный спрос со стороны Центробанков привел к увеличению доходности золота на 10%. В 2024 году такая тенденция сохранится, поскольку Центробанки Китая, Сингапура и Индии продолжат активно приобретать драгметалл.
Геополитических рисков на 2024 год также предостаточно: Ближний Восток, Северная Корея, выборы в Тайване. Геополитика также благоприятна для укрепления золота.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что у золота рисуются действительно хорошие перспективы на этот год, поэтому в периоды сильных коррекций на рынке акций обращайте внимание на бумаги золотодобытчиков - ЮГК (#UGLD), Селигдара (#SELG), Полюса (#PLZL), которые потенциально интересны для долгосрочных покупок, и у каждой из этих историй есть свои драйверы для роста.
Ну и не забывайте про наш пост в премиуме под названием Две причины для покупки золотодобытчиков, который был написан в конце декабря, и который продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и желаю вам максимально комфортно вернуться из праздничных новогодних салатов в суровые рабочие будни!
© Инвестируй или проиграешь
Цены на золото готовятся к мощному взлёту?
🥇Сейчас в деловой прессе всё больше разговоров о том, что мировые цены на золото ждёт масштабный бычий рост, а ведь мы ещё в декабре предупреждали об этом, написав тогда в премиуме большой пост на эту тему и отметив крайне благоприятную рыночную конъюнктуру на 2024 год.
Впрочем, узнать о том, насколько верны окажутся наши оптимистичные прогнозы в отношении цен на золото, мы сможем лишь по прошествии времени, ну а сейчас предлагаю освежить в памяти текущее положение дел в публичных российских компаниях из этого сектора и актуализировать инвестиционные кейсы.
👑 Полюс (#PLZL)
Полюс обладает самой низкой себестоимостью производства и, соответственно, самой высокой рентабельностью EBITDA в отрасли. На первый взгляд, это идеальный кандидат, и к бизнесу больших вопросов нет, однако дьявол кроется в деталях.
Ещё прошлогодней весной компания обещала представить обновлённую долгосрочную стратегию развития, ближе к ноябрю-декабрю. Тем временем закончился уже не только ноябрь и декабрь, но и январь, а никакой стратегии мы до сих пор так и не получили. Компания только лишь раскрыла свои операционные и финансовые результаты за 6m2023 и представила производственный прогноз на 2023 год, после чего её IR фактически "пропал с радаров". Кроме того, мутная история с байбэком, который в итоге был проведён "для своих", также не внушает большого оптимизма.
👑 Polymetal (#POLY)
Буквально на днях компания представила прогноз на 2024 год исключительно по казахстанским активам, не став озвучивать свои ожидания в отношении российских активов. Это можно объяснить тем, что Polymetal планирует осуществить их продажу уже в 1 кв. 2024 года, и в данный момент поиски подходящего покупателя продолжаются. Российские активы в новой реальности стали токсичными для компании из-за американских санкций, а потому их сохранение в составе группы Polymetal увеличивает риск санкций уже в отношении материнской компании.
Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения бумаги Polymetal недооценены, и в их стоимость заложен риск продажи российских активов с дисконтом, я не рекомендую ввязываться в эту историю, т.к. российским акционерам вряд ли приходится рассчитывать на дивиденды и право голоса в этой компании, да и новость о делистинге бумаг с Мосбиржи может прилететь в любой момент.
👑 ЮГК (#UGLD)
ЮГК является третьей по объёму добычи публичной золотодобывающей компанией в РФ и имеет, пожалуй, самые амбициозные планы на ближайшие три года. Судите сами: в следующем году ожидается рост добычи на +21,4% до 17 тонн, а к 2026 году этот показатель должен увеличиться уже на +71,4% (к 2023 году), благодаря запуску горно-обогатительного комбината "Высокое".
Я, как вы знаете, поучаствовал в этом IPO, и на текущий момент доля бумаг ЮГК в моём портфеле составляет около 0,8%, что для меня вполне достаточно. Но если вдруг будет коррекция - готов наращивать своё присутствие.
👑 Селигдар (#SELG)
Селигдар по итогам 2023 года перевыполнил производственный план, и к 2025 году планирует резко увеличить производство золота примерно на четверть - до 10 т, за счёт запуска горно-обогатительного комбината "Хвойное". После этого компания планирует поддерживать уровень добычи вблизи 10 т вплоть до 2029 года, а затем удвоить производство, благодаря вводу в эксплуатацию месторождения Кючус.
По факту это тоже интересная растущая компания, к акциям которой есть смысл присматриваться на долгосрок, и при удобном случае покупать их в свой портфель.
👉 Таким образом, на горизонте ближайших трёх лет для покупок потенциально интересны акции ЮГК, которые имеют амбициозные планы, а также Селигдар, который к концу десятилетия планирует кратно нарастить производство золота и олова.
Бумаги Polymetal для разумных инвестиций не подходят, а корпоративное управление в Полюсе за последнее время сильно ухудшилось, что лично меня отталкивает.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и плодотворной вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
🥇Сейчас в деловой прессе всё больше разговоров о том, что мировые цены на золото ждёт масштабный бычий рост, а ведь мы ещё в декабре предупреждали об этом, написав тогда в премиуме большой пост на эту тему и отметив крайне благоприятную рыночную конъюнктуру на 2024 год.
Впрочем, узнать о том, насколько верны окажутся наши оптимистичные прогнозы в отношении цен на золото, мы сможем лишь по прошествии времени, ну а сейчас предлагаю освежить в памяти текущее положение дел в публичных российских компаниях из этого сектора и актуализировать инвестиционные кейсы.
👑 Полюс (#PLZL)
Полюс обладает самой низкой себестоимостью производства и, соответственно, самой высокой рентабельностью EBITDA в отрасли. На первый взгляд, это идеальный кандидат, и к бизнесу больших вопросов нет, однако дьявол кроется в деталях.
Ещё прошлогодней весной компания обещала представить обновлённую долгосрочную стратегию развития, ближе к ноябрю-декабрю. Тем временем закончился уже не только ноябрь и декабрь, но и январь, а никакой стратегии мы до сих пор так и не получили. Компания только лишь раскрыла свои операционные и финансовые результаты за 6m2023 и представила производственный прогноз на 2023 год, после чего её IR фактически "пропал с радаров". Кроме того, мутная история с байбэком, который в итоге был проведён "для своих", также не внушает большого оптимизма.
👑 Polymetal (#POLY)
Буквально на днях компания представила прогноз на 2024 год исключительно по казахстанским активам, не став озвучивать свои ожидания в отношении российских активов. Это можно объяснить тем, что Polymetal планирует осуществить их продажу уже в 1 кв. 2024 года, и в данный момент поиски подходящего покупателя продолжаются. Российские активы в новой реальности стали токсичными для компании из-за американских санкций, а потому их сохранение в составе группы Polymetal увеличивает риск санкций уже в отношении материнской компании.
Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения бумаги Polymetal недооценены, и в их стоимость заложен риск продажи российских активов с дисконтом, я не рекомендую ввязываться в эту историю, т.к. российским акционерам вряд ли приходится рассчитывать на дивиденды и право голоса в этой компании, да и новость о делистинге бумаг с Мосбиржи может прилететь в любой момент.
👑 ЮГК (#UGLD)
ЮГК является третьей по объёму добычи публичной золотодобывающей компанией в РФ и имеет, пожалуй, самые амбициозные планы на ближайшие три года. Судите сами: в следующем году ожидается рост добычи на +21,4% до 17 тонн, а к 2026 году этот показатель должен увеличиться уже на +71,4% (к 2023 году), благодаря запуску горно-обогатительного комбината "Высокое".
Я, как вы знаете, поучаствовал в этом IPO, и на текущий момент доля бумаг ЮГК в моём портфеле составляет около 0,8%, что для меня вполне достаточно. Но если вдруг будет коррекция - готов наращивать своё присутствие.
👑 Селигдар (#SELG)
Селигдар по итогам 2023 года перевыполнил производственный план, и к 2025 году планирует резко увеличить производство золота примерно на четверть - до 10 т, за счёт запуска горно-обогатительного комбината "Хвойное". После этого компания планирует поддерживать уровень добычи вблизи 10 т вплоть до 2029 года, а затем удвоить производство, благодаря вводу в эксплуатацию месторождения Кючус.
По факту это тоже интересная растущая компания, к акциям которой есть смысл присматриваться на долгосрок, и при удобном случае покупать их в свой портфель.
👉 Таким образом, на горизонте ближайших трёх лет для покупок потенциально интересны акции ЮГК, которые имеют амбициозные планы, а также Селигдар, который к концу десятилетия планирует кратно нарастить производство золота и олова.
Бумаги Polymetal для разумных инвестиций не подходят, а корпоративное управление в Полюсе за последнее время сильно ухудшилось, что лично меня отталкивает.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и плодотворной вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
Золото: исторические максимумы
📈 Мировые цены на #золото в марте 2024 года уже успели обновить исторический максимум и совсем немного не дотянули до уровня $2200 за тройскую унцию.
А ведь всего ровно месяц тому назад мы обсуждали с вами, что цены на золото готовятся к взлёту - и этот взлёт в моменте случился. Причём я совершенно не склонен полагать, что это предел роста цен. Давайте не забывать, что один из ключевых факторов будущего роста цен на золото – это потенциальное снижение процентных ставок ФРС США.
Монетарная политика американского ЦБ исторически оказывает сильное влияние на котировки всех металлов, а золото на товарном рынке является одним из ключевых активов.
🕺 В любом случае, уже сейчас я могу утверждать, что инвестиционная идея покупки фонда Тинькофф на золото (#TGLD) оказалась очень даже удачной летом 2022 года, когда золото стоило дешевле, а курс доллара по отношению к рублю составлял ниже 60 руб. На сегодняшний день эта позиция уже практически удвоилась, а доля #TGLD в моём портфеле составляет 3,6%.
На фоне растущих цен на золото поддержку сейчас также получают акции компании Полюс (#PLZL), которую мы прожаривали буквально несколько дней тому назад, и которая подходит исключительно терпеливым инвесторам, а также акции ЮГК (#UGLD), операционные результаты которой мы с вами анализировали буквально неделю тому назад (а также поучаствовали в онлайн-конференции).
Разумеется, не забываем и про Селигдар (#SELG), который перевыполнил производственный план на 2023 год, и даже по текущим ценникам является весьма перспективной инвестиционной идеей на долгосрок.
👉 Как ни крути, а золото по-прежнему остаётся надёжным активом в любом инвестиционном портфеле, и во времена геополитических потрясений и роста инфляции по всему миру всегда сбалансирует ваш портфель, нивелируя бумажные потери по тем или иным акциям.
Плюс ко всему, это хороший хэдж на случай ослабления рубля по отношению к доллару, а вероятность девальвации после президентских выборов лично я оцениваю как высокую, в перспективе до конца текущего года.
❤️ Поэтому не забывайте выделять долю в своём инвестиционном портфеле под инструменты, связанные с золотом, это всегда прибыльно и надёжно! Ну и ленитесь поставить лайк под этим постом - вам всё равно, а мне приятно :)
© Инвестируй или проиграешь
📈 Мировые цены на #золото в марте 2024 года уже успели обновить исторический максимум и совсем немного не дотянули до уровня $2200 за тройскую унцию.
А ведь всего ровно месяц тому назад мы обсуждали с вами, что цены на золото готовятся к взлёту - и этот взлёт в моменте случился. Причём я совершенно не склонен полагать, что это предел роста цен. Давайте не забывать, что один из ключевых факторов будущего роста цен на золото – это потенциальное снижение процентных ставок ФРС США.
Монетарная политика американского ЦБ исторически оказывает сильное влияние на котировки всех металлов, а золото на товарном рынке является одним из ключевых активов.
🕺 В любом случае, уже сейчас я могу утверждать, что инвестиционная идея покупки фонда Тинькофф на золото (#TGLD) оказалась очень даже удачной летом 2022 года, когда золото стоило дешевле, а курс доллара по отношению к рублю составлял ниже 60 руб. На сегодняшний день эта позиция уже практически удвоилась, а доля #TGLD в моём портфеле составляет 3,6%.
На фоне растущих цен на золото поддержку сейчас также получают акции компании Полюс (#PLZL), которую мы прожаривали буквально несколько дней тому назад, и которая подходит исключительно терпеливым инвесторам, а также акции ЮГК (#UGLD), операционные результаты которой мы с вами анализировали буквально неделю тому назад (а также поучаствовали в онлайн-конференции).
Разумеется, не забываем и про Селигдар (#SELG), который перевыполнил производственный план на 2023 год, и даже по текущим ценникам является весьма перспективной инвестиционной идеей на долгосрок.
👉 Как ни крути, а золото по-прежнему остаётся надёжным активом в любом инвестиционном портфеле, и во времена геополитических потрясений и роста инфляции по всему миру всегда сбалансирует ваш портфель, нивелируя бумажные потери по тем или иным акциям.
Плюс ко всему, это хороший хэдж на случай ослабления рубля по отношению к доллару, а вероятность девальвации после президентских выборов лично я оцениваю как высокую, в перспективе до конца текущего года.
❤️ Поэтому не забывайте выделять долю в своём инвестиционном портфеле под инструменты, связанные с золотом, это всегда прибыльно и надёжно! Ну и ленитесь поставить лайк под этим постом - вам всё равно, а мне приятно :)
© Инвестируй или проиграешь
Золото: ралли продолжается
📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы.
К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда?
"Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, - это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью", - сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях.
📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков:
🔸 Полюс (#PLZL) уже вплотную подобрался к ключевому уровню 15 000 рублей, который ему никак не удаётся покорить в течение последних 2,5 лет. Возможно, есть смысл частично зафиксировать прибыль, если доля Полюса у вас довольно высокая или нужен кэш для покупки облигаций, валюты, фондов денежного рынка или других защитных инструментов. Всё-таки запуск амбициозного проекта "Сухой Лог" - это перспектива 2027 года и дальше, в то время как сейчас на котировки могут негативно давить высокая долговая нагрузка компании (после странного прошлогоднего кульбита с выкупом акций) и невнятные дивидендные перспективы.
🔸 ЮГК (#UGLD) продолжает радовать своих акционеров, которые поучаствовали в ноябрьском IPO компании (в том числе и я). И потенциал роста здесь далеко не исчерпан, несмотря на двукратный рост котировок буквально за несколько месяцев - всё-таки это одна из немногих растущих компаний в секторе, которая способна удвоить добычу на горизонте ближайших 4-5 лет.
🔸 Также как и Селигдар (#SELG), акции которого находятся уже в каких-то 8-9% от исторических максимумов, и при этом компания представляет собой очень привлекательный инвестиционный кейс и каждый год шаг за шагом движется к реализации своей долгосрочной стратегии развития, которая предполагает рост производства до 20 тонн золота к 2030 году (с текущих 8,3 тонн по итогам 2023 года).
🔸 Что касается многострадального Polymetal (#POLY), то признаюсь честно - я за этой историей следить перестал. После продажи российских активов в начале марта этого года , размер компании сократился в 3,5 раза, а объём производства уменьшился с 1,7 до 0,5 млн унций. Новую стратегию развития Polymetal обещает представить в мае, вместе с обновлённой див.политикой, но судя по котировкам акций, которые продолжают топтаться вблизи 1,5-годовых минимумов, никакого энтузиазма у инвесторов это не вызывает.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз подытожим, что потенциал роста у российских золотодобытчиков остаётся, также как и у мировых цен на #золото. И если рассуждать стратегически, то я бы рекомендовал придержать акции растущих компаний Селигдар и ЮГК, частично пытаться продавать бумаги Полюса и обходить стороной многострадальный Polymetal.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы.
К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда?
"Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, - это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью", - сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях.
📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков:
🔸 Полюс (#PLZL) уже вплотную подобрался к ключевому уровню 15 000 рублей, который ему никак не удаётся покорить в течение последних 2,5 лет. Возможно, есть смысл частично зафиксировать прибыль, если доля Полюса у вас довольно высокая или нужен кэш для покупки облигаций, валюты, фондов денежного рынка или других защитных инструментов. Всё-таки запуск амбициозного проекта "Сухой Лог" - это перспектива 2027 года и дальше, в то время как сейчас на котировки могут негативно давить высокая долговая нагрузка компании (после странного прошлогоднего кульбита с выкупом акций) и невнятные дивидендные перспективы.
🔸 ЮГК (#UGLD) продолжает радовать своих акционеров, которые поучаствовали в ноябрьском IPO компании (в том числе и я). И потенциал роста здесь далеко не исчерпан, несмотря на двукратный рост котировок буквально за несколько месяцев - всё-таки это одна из немногих растущих компаний в секторе, которая способна удвоить добычу на горизонте ближайших 4-5 лет.
🔸 Также как и Селигдар (#SELG), акции которого находятся уже в каких-то 8-9% от исторических максимумов, и при этом компания представляет собой очень привлекательный инвестиционный кейс и каждый год шаг за шагом движется к реализации своей долгосрочной стратегии развития, которая предполагает рост производства до 20 тонн золота к 2030 году (с текущих 8,3 тонн по итогам 2023 года).
🔸 Что касается многострадального Polymetal (#POLY), то признаюсь честно - я за этой историей следить перестал. После продажи российских активов в начале марта этого года , размер компании сократился в 3,5 раза, а объём производства уменьшился с 1,7 до 0,5 млн унций. Новую стратегию развития Polymetal обещает представить в мае, вместе с обновлённой див.политикой, но судя по котировкам акций, которые продолжают топтаться вблизи 1,5-годовых минимумов, никакого энтузиазма у инвесторов это не вызывает.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз подытожим, что потенциал роста у российских золотодобытчиков остаётся, также как и у мировых цен на #золото. И если рассуждать стратегически, то я бы рекомендовал придержать акции растущих компаний Селигдар и ЮГК, частично пытаться продавать бумаги Полюса и обходить стороной многострадальный Polymetal.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
