ЮГК подвёл итоги IPO на Московской бирже
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
👑 Вчера на Мосбирже произошло очень важное событие - впервые за последние 15 лет мы стали свидетелями IPO российской золотодобывающей компании. Сначала мы её прожарили, затем поучаствовали в закрытом брифинге с участием менеджмента, после чего я принял решение поучаствовать в IPO.
По результату мы увидели рост free-float по итогам этого размещения с первоначальных 5% до 6%, но на мой субъективный взгляд это лишь показывает сильный спрос со стороны всех категорий инвесторов, позволивший ЮГК увеличить объём размещения до 7 млрд рублей, что предполагает рыночную капитализацию в 117 млрд руб.
🧮 Напомню, изначально компания хотела разместить до 5% акций, но в итоге приняла решение увеличить free-float до 6%. Какие плюсы из этого можно почерпнуть? Чем выше free-float, тем выше ликвидность в бумагах, что позволяет широкому кругу инвесторов заходить в акции и оказывает благоприятное влияние на рост капитализации. К тому же, бумаг нам налили по нижней границе целевого диапазона (55-60 коп. за акцию), а значит апсайд автоматически больше. Разве стоит по этому поводу грустить? На мой взгляд - нет.
💼 По заявлениям руководства компании, половину IPO выкупили институционалы, которые являются долгосрочными инвесторами, а значит не будут избавляться от бумаг на каждом "задёрге" вверх. В целом, книга переподписана многократно: у меня аллокация составила 30% (брокер Тинькофф), но я слышал от других коллег, что некоторые заявки частных инвесторов были удовлетворены лишь на 20%. В общем, разброс получился на уровне 20-30%.
⚖️ Менеджмент ЮГК считает, что оценка компании справедливая и фундаментально обоснованная, однако данное IPO проходит с неплохим дисконтом к бумагам Полюса (#PLZL) и Селигдара (#SELG), которые в следующие пять лет будут уступать ЮГК по темпу роста производства золота. Кроме того, ЮГК не стал жадничать и размещаться по верхней границы ценового диапазона, оставив дополнительный потенциал для роста акций.
🤵♂️«При определении цены размещения и в подходах к удовлетворению заявок мы стремились сформировать максимально широкую и качественную базу инвесторов, которая станет залогом успешной публичной истории компании, обеспечит хорошую ликвидность нашим акциям и траекторию для последующего роста их котировок», - поведал президент и основной акционер ЮГК Константин Струков.
📈В долгосрочных перспективах золота не приходится сомневаться, поскольку уже не одну тысячу лет этот благородный металл используется человечеством в качестве средства обмена и накопления. В мировой золотодобыче завершилась эпоха богатой ресурсной базы. С каждым годом содержание драгметалла в руде будет все меньше и меньше, что приведет к увеличению себестоимости производства и росту цен в долгосрочной перспективе. При этом у всех отечественных золотодобытчиков себестоимость производства растет медленнее, чем у иностранных конкурентов, благодаря девальвации рубля, что позволяет им наращивать маржинальность бизнеса.
👉ЮГК (#UGLD) – это микс истории роста и дивидендов в отечественном золотодобывающем секторе. Я в эту историю зашёл инвестиционно и буду сидеть в ней вплоть до реализации всех намеченных драйверов.
© Инвестируй или проиграешь
👍147❤44🔥26😱5🤔1
Всемирный золотой совет ждёт рецессии в США и роста цен на золота
📣 Всемирный золотой совет представил свой прогноз на 2024 год, в котором ожидает наступление рецессии в Соединенных Штатах и роста цен на #золото. Что весьма логично, учитывая, что во время предыдущих рецессий драгоценный металл демонстрировал положительную динамику.
За последние полвека мировой рынок золота показал высокую чувствительность к состоянию американской экономики. В периоды экономических спадов всегда наблюдается увеличение спроса на драгметалл. Стоит отметить, что по статистике последних 50 лет, Соединенным Штатам удавалось избежать рецессии только в двух случаях из девяти циклов повышения процентных ставок. И это неудивительно, ведь когда процентные ставки остаются высокими в течение длительного времени, это неминуемо оказывает давление на финансовые рынки и реальную экономику.
🇺🇸 Фьючерсный рынок в Чикаго предполагает снижение процентных ставок в Соединенных Штатах уже 20 марта 2024 года. Если проводить исторические параллели, то снижение ставок в Штатах обычно начиналось в среднем за 6-13 месяцев до наступления рецессии.
Ещё одним интересным аспектом является бюджетный дефицит. В этом году Министерству финансов США придется потратить более $1 трлн на выплату процентов по государственному долгу. Чтобы справиться с этим безболезненно, властям необходимо будет значительно увеличить налоговую нагрузку. Однако в предвыборный год вряд ли кто-то пойдёт на такой шаг. Расходы правительства растут быстрее доходов, и этот разрыв будет только увеличиваться с каждым месяцем.
Плюс ко всему, существует высокая вероятность того, что ФРС вновь включит "печатный станок" и начнёт приобретать государственные облигации на свой баланс. В прошлом такой шаг всегда оказывал благоприятное влияние на стоимость золота, наверняка определённую поддержку жёлтый металл получит и в этот раз от "вертолётных денег".
🌏 Согласно прогнозам Всемирного золотого совета, в 2023 году избыточный спрос со стороны Центробанков привел к увеличению доходности золота на 10%. В 2024 году такая тенденция сохранится, поскольку Центробанки Китая, Сингапура и Индии продолжат активно приобретать драгметалл.
Геополитических рисков на 2024 год также предостаточно: Ближний Восток, Северная Корея, выборы в Тайване. Геополитика также благоприятна для укрепления золота.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что у золота рисуются действительно хорошие перспективы на этот год, поэтому в периоды сильных коррекций на рынке акций обращайте внимание на бумаги золотодобытчиков - ЮГК (#UGLD), Селигдара (#SELG), Полюса (#PLZL), которые потенциально интересны для долгосрочных покупок, и у каждой из этих историй есть свои драйверы для роста.
Ну и не забывайте про наш пост в премиуме под названием Две причины для покупки золотодобытчиков, который был написан в конце декабря, и который продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и желаю вам максимально комфортно вернуться из праздничных новогодних салатов в суровые рабочие будни!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Всемирный золотой совет представил свой прогноз на 2024 год, в котором ожидает наступление рецессии в Соединенных Штатах и роста цен на #золото. Что весьма логично, учитывая, что во время предыдущих рецессий драгоценный металл демонстрировал положительную динамику.
За последние полвека мировой рынок золота показал высокую чувствительность к состоянию американской экономики. В периоды экономических спадов всегда наблюдается увеличение спроса на драгметалл. Стоит отметить, что по статистике последних 50 лет, Соединенным Штатам удавалось избежать рецессии только в двух случаях из девяти циклов повышения процентных ставок. И это неудивительно, ведь когда процентные ставки остаются высокими в течение длительного времени, это неминуемо оказывает давление на финансовые рынки и реальную экономику.
🇺🇸 Фьючерсный рынок в Чикаго предполагает снижение процентных ставок в Соединенных Штатах уже 20 марта 2024 года. Если проводить исторические параллели, то снижение ставок в Штатах обычно начиналось в среднем за 6-13 месяцев до наступления рецессии.
Ещё одним интересным аспектом является бюджетный дефицит. В этом году Министерству финансов США придется потратить более $1 трлн на выплату процентов по государственному долгу. Чтобы справиться с этим безболезненно, властям необходимо будет значительно увеличить налоговую нагрузку. Однако в предвыборный год вряд ли кто-то пойдёт на такой шаг. Расходы правительства растут быстрее доходов, и этот разрыв будет только увеличиваться с каждым месяцем.
Плюс ко всему, существует высокая вероятность того, что ФРС вновь включит "печатный станок" и начнёт приобретать государственные облигации на свой баланс. В прошлом такой шаг всегда оказывал благоприятное влияние на стоимость золота, наверняка определённую поддержку жёлтый металл получит и в этот раз от "вертолётных денег".
🌏 Согласно прогнозам Всемирного золотого совета, в 2023 году избыточный спрос со стороны Центробанков привел к увеличению доходности золота на 10%. В 2024 году такая тенденция сохранится, поскольку Центробанки Китая, Сингапура и Индии продолжат активно приобретать драгметалл.
Геополитических рисков на 2024 год также предостаточно: Ближний Восток, Северная Корея, выборы в Тайване. Геополитика также благоприятна для укрепления золота.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, отметим, что у золота рисуются действительно хорошие перспективы на этот год, поэтому в периоды сильных коррекций на рынке акций обращайте внимание на бумаги золотодобытчиков - ЮГК (#UGLD), Селигдара (#SELG), Полюса (#PLZL), которые потенциально интересны для долгосрочных покупок, и у каждой из этих историй есть свои драйверы для роста.
Ну и не забывайте про наш пост в премиуме под названием Две причины для покупки золотодобытчиков, который был написан в конце декабря, и который продолжает оставаться совершенно актуальным и на сегодняшний день.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, и желаю вам максимально комфортно вернуться из праздничных новогодних салатов в суровые рабочие будни!
© Инвестируй или проиграешь
❤98👍82🤔1
Цены на золото готовятся к мощному взлёту?
🥇Сейчас в деловой прессе всё больше разговоров о том, что мировые цены на золото ждёт масштабный бычий рост, а ведь мы ещё в декабре предупреждали об этом, написав тогда в премиуме большой пост на эту тему и отметив крайне благоприятную рыночную конъюнктуру на 2024 год.
Впрочем, узнать о том, насколько верны окажутся наши оптимистичные прогнозы в отношении цен на золото, мы сможем лишь по прошествии времени, ну а сейчас предлагаю освежить в памяти текущее положение дел в публичных российских компаниях из этого сектора и актуализировать инвестиционные кейсы.
👑 Полюс (#PLZL)
Полюс обладает самой низкой себестоимостью производства и, соответственно, самой высокой рентабельностью EBITDA в отрасли. На первый взгляд, это идеальный кандидат, и к бизнесу больших вопросов нет, однако дьявол кроется в деталях.
Ещё прошлогодней весной компания обещала представить обновлённую долгосрочную стратегию развития, ближе к ноябрю-декабрю. Тем временем закончился уже не только ноябрь и декабрь, но и январь, а никакой стратегии мы до сих пор так и не получили. Компания только лишь раскрыла свои операционные и финансовые результаты за 6m2023 и представила производственный прогноз на 2023 год, после чего её IR фактически "пропал с радаров". Кроме того, мутная история с байбэком, который в итоге был проведён "для своих", также не внушает большого оптимизма.
👑 Polymetal (#POLY)
Буквально на днях компания представила прогноз на 2024 год исключительно по казахстанским активам, не став озвучивать свои ожидания в отношении российских активов. Это можно объяснить тем, что Polymetal планирует осуществить их продажу уже в 1 кв. 2024 года, и в данный момент поиски подходящего покупателя продолжаются. Российские активы в новой реальности стали токсичными для компании из-за американских санкций, а потому их сохранение в составе группы Polymetal увеличивает риск санкций уже в отношении материнской компании.
Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения бумаги Polymetal недооценены, и в их стоимость заложен риск продажи российских активов с дисконтом, я не рекомендую ввязываться в эту историю, т.к. российским акционерам вряд ли приходится рассчитывать на дивиденды и право голоса в этой компании, да и новость о делистинге бумаг с Мосбиржи может прилететь в любой момент.
👑 ЮГК (#UGLD)
ЮГК является третьей по объёму добычи публичной золотодобывающей компанией в РФ и имеет, пожалуй, самые амбициозные планы на ближайшие три года. Судите сами: в следующем году ожидается рост добычи на +21,4% до 17 тонн, а к 2026 году этот показатель должен увеличиться уже на +71,4% (к 2023 году), благодаря запуску горно-обогатительного комбината "Высокое".
Я, как вы знаете, поучаствовал в этом IPO, и на текущий момент доля бумаг ЮГК в моём портфеле составляет около 0,8%, что для меня вполне достаточно. Но если вдруг будет коррекция - готов наращивать своё присутствие.
👑 Селигдар (#SELG)
Селигдар по итогам 2023 года перевыполнил производственный план, и к 2025 году планирует резко увеличить производство золота примерно на четверть - до 10 т, за счёт запуска горно-обогатительного комбината "Хвойное". После этого компания планирует поддерживать уровень добычи вблизи 10 т вплоть до 2029 года, а затем удвоить производство, благодаря вводу в эксплуатацию месторождения Кючус.
По факту это тоже интересная растущая компания, к акциям которой есть смысл присматриваться на долгосрок, и при удобном случае покупать их в свой портфель.
👉 Таким образом, на горизонте ближайших трёх лет для покупок потенциально интересны акции ЮГК, которые имеют амбициозные планы, а также Селигдар, который к концу десятилетия планирует кратно нарастить производство золота и олова.
Бумаги Polymetal для разумных инвестиций не подходят, а корпоративное управление в Полюсе за последнее время сильно ухудшилось, что лично меня отталкивает.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и плодотворной вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
🥇Сейчас в деловой прессе всё больше разговоров о том, что мировые цены на золото ждёт масштабный бычий рост, а ведь мы ещё в декабре предупреждали об этом, написав тогда в премиуме большой пост на эту тему и отметив крайне благоприятную рыночную конъюнктуру на 2024 год.
Впрочем, узнать о том, насколько верны окажутся наши оптимистичные прогнозы в отношении цен на золото, мы сможем лишь по прошествии времени, ну а сейчас предлагаю освежить в памяти текущее положение дел в публичных российских компаниях из этого сектора и актуализировать инвестиционные кейсы.
👑 Полюс (#PLZL)
Полюс обладает самой низкой себестоимостью производства и, соответственно, самой высокой рентабельностью EBITDA в отрасли. На первый взгляд, это идеальный кандидат, и к бизнесу больших вопросов нет, однако дьявол кроется в деталях.
Ещё прошлогодней весной компания обещала представить обновлённую долгосрочную стратегию развития, ближе к ноябрю-декабрю. Тем временем закончился уже не только ноябрь и декабрь, но и январь, а никакой стратегии мы до сих пор так и не получили. Компания только лишь раскрыла свои операционные и финансовые результаты за 6m2023 и представила производственный прогноз на 2023 год, после чего её IR фактически "пропал с радаров". Кроме того, мутная история с байбэком, который в итоге был проведён "для своих", также не внушает большого оптимизма.
👑 Polymetal (#POLY)
Буквально на днях компания представила прогноз на 2024 год исключительно по казахстанским активам, не став озвучивать свои ожидания в отношении российских активов. Это можно объяснить тем, что Polymetal планирует осуществить их продажу уже в 1 кв. 2024 года, и в данный момент поиски подходящего покупателя продолжаются. Российские активы в новой реальности стали токсичными для компании из-за американских санкций, а потому их сохранение в составе группы Polymetal увеличивает риск санкций уже в отношении материнской компании.
Несмотря на то, что с фундаментальной точки зрения бумаги Polymetal недооценены, и в их стоимость заложен риск продажи российских активов с дисконтом, я не рекомендую ввязываться в эту историю, т.к. российским акционерам вряд ли приходится рассчитывать на дивиденды и право голоса в этой компании, да и новость о делистинге бумаг с Мосбиржи может прилететь в любой момент.
👑 ЮГК (#UGLD)
ЮГК является третьей по объёму добычи публичной золотодобывающей компанией в РФ и имеет, пожалуй, самые амбициозные планы на ближайшие три года. Судите сами: в следующем году ожидается рост добычи на +21,4% до 17 тонн, а к 2026 году этот показатель должен увеличиться уже на +71,4% (к 2023 году), благодаря запуску горно-обогатительного комбината "Высокое".
Я, как вы знаете, поучаствовал в этом IPO, и на текущий момент доля бумаг ЮГК в моём портфеле составляет около 0,8%, что для меня вполне достаточно. Но если вдруг будет коррекция - готов наращивать своё присутствие.
👑 Селигдар (#SELG)
Селигдар по итогам 2023 года перевыполнил производственный план, и к 2025 году планирует резко увеличить производство золота примерно на четверть - до 10 т, за счёт запуска горно-обогатительного комбината "Хвойное". После этого компания планирует поддерживать уровень добычи вблизи 10 т вплоть до 2029 года, а затем удвоить производство, благодаря вводу в эксплуатацию месторождения Кючус.
По факту это тоже интересная растущая компания, к акциям которой есть смысл присматриваться на долгосрок, и при удобном случае покупать их в свой портфель.
👉 Таким образом, на горизонте ближайших трёх лет для покупок потенциально интересны акции ЮГК, которые имеют амбициозные планы, а также Селигдар, который к концу десятилетия планирует кратно нарастить производство золота и олова.
Бумаги Polymetal для разумных инвестиций не подходят, а корпоративное управление в Полюсе за последнее время сильно ухудшилось, что лично меня отталкивает.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас действительно полезным и интересным, и плодотворной вам рабочей недели!
© Инвестируй или проиграешь
👍184❤62🔥7🤔5
Золото: исторические максимумы
📈 Мировые цены на #золото в марте 2024 года уже успели обновить исторический максимум и совсем немного не дотянули до уровня $2200 за тройскую унцию.
А ведь всего ровно месяц тому назад мы обсуждали с вами, что цены на золото готовятся к взлёту - и этот взлёт в моменте случился. Причём я совершенно не склонен полагать, что это предел роста цен. Давайте не забывать, что один из ключевых факторов будущего роста цен на золото – это потенциальное снижение процентных ставок ФРС США.
Монетарная политика американского ЦБ исторически оказывает сильное влияние на котировки всех металлов, а золото на товарном рынке является одним из ключевых активов.
🕺 В любом случае, уже сейчас я могу утверждать, что инвестиционная идея покупки фонда Тинькофф на золото (#TGLD) оказалась очень даже удачной летом 2022 года, когда золото стоило дешевле, а курс доллара по отношению к рублю составлял ниже 60 руб. На сегодняшний день эта позиция уже практически удвоилась, а доля #TGLD в моём портфеле составляет 3,6%.
На фоне растущих цен на золото поддержку сейчас также получают акции компании Полюс (#PLZL), которую мы прожаривали буквально несколько дней тому назад, и которая подходит исключительно терпеливым инвесторам, а также акции ЮГК (#UGLD), операционные результаты которой мы с вами анализировали буквально неделю тому назад (а также поучаствовали в онлайн-конференции).
Разумеется, не забываем и про Селигдар (#SELG), который перевыполнил производственный план на 2023 год, и даже по текущим ценникам является весьма перспективной инвестиционной идеей на долгосрок.
👉 Как ни крути, а золото по-прежнему остаётся надёжным активом в любом инвестиционном портфеле, и во времена геополитических потрясений и роста инфляции по всему миру всегда сбалансирует ваш портфель, нивелируя бумажные потери по тем или иным акциям.
Плюс ко всему, это хороший хэдж на случай ослабления рубля по отношению к доллару, а вероятность девальвации после президентских выборов лично я оцениваю как высокую, в перспективе до конца текущего года.
❤️ Поэтому не забывайте выделять долю в своём инвестиционном портфеле под инструменты, связанные с золотом, это всегда прибыльно и надёжно! Ну и ленитесь поставить лайк под этим постом - вам всё равно, а мне приятно :)
© Инвестируй или проиграешь
📈 Мировые цены на #золото в марте 2024 года уже успели обновить исторический максимум и совсем немного не дотянули до уровня $2200 за тройскую унцию.
А ведь всего ровно месяц тому назад мы обсуждали с вами, что цены на золото готовятся к взлёту - и этот взлёт в моменте случился. Причём я совершенно не склонен полагать, что это предел роста цен. Давайте не забывать, что один из ключевых факторов будущего роста цен на золото – это потенциальное снижение процентных ставок ФРС США.
Монетарная политика американского ЦБ исторически оказывает сильное влияние на котировки всех металлов, а золото на товарном рынке является одним из ключевых активов.
🕺 В любом случае, уже сейчас я могу утверждать, что инвестиционная идея покупки фонда Тинькофф на золото (#TGLD) оказалась очень даже удачной летом 2022 года, когда золото стоило дешевле, а курс доллара по отношению к рублю составлял ниже 60 руб. На сегодняшний день эта позиция уже практически удвоилась, а доля #TGLD в моём портфеле составляет 3,6%.
На фоне растущих цен на золото поддержку сейчас также получают акции компании Полюс (#PLZL), которую мы прожаривали буквально несколько дней тому назад, и которая подходит исключительно терпеливым инвесторам, а также акции ЮГК (#UGLD), операционные результаты которой мы с вами анализировали буквально неделю тому назад (а также поучаствовали в онлайн-конференции).
Разумеется, не забываем и про Селигдар (#SELG), который перевыполнил производственный план на 2023 год, и даже по текущим ценникам является весьма перспективной инвестиционной идеей на долгосрок.
👉 Как ни крути, а золото по-прежнему остаётся надёжным активом в любом инвестиционном портфеле, и во времена геополитических потрясений и роста инфляции по всему миру всегда сбалансирует ваш портфель, нивелируя бумажные потери по тем или иным акциям.
Плюс ко всему, это хороший хэдж на случай ослабления рубля по отношению к доллару, а вероятность девальвации после президентских выборов лично я оцениваю как высокую, в перспективе до конца текущего года.
❤️ Поэтому не забывайте выделять долю в своём инвестиционном портфеле под инструменты, связанные с золотом, это всегда прибыльно и надёжно! Ну и ленитесь поставить лайк под этим постом - вам всё равно, а мне приятно :)
© Инвестируй или проиграешь
👍174❤23🔥10
Золото: ралли продолжается
📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы.
К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда?
"Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, - это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью", - сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях.
📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков:
🔸 Полюс (#PLZL) уже вплотную подобрался к ключевому уровню 15 000 рублей, который ему никак не удаётся покорить в течение последних 2,5 лет. Возможно, есть смысл частично зафиксировать прибыль, если доля Полюса у вас довольно высокая или нужен кэш для покупки облигаций, валюты, фондов денежного рынка или других защитных инструментов. Всё-таки запуск амбициозного проекта "Сухой Лог" - это перспектива 2027 года и дальше, в то время как сейчас на котировки могут негативно давить высокая долговая нагрузка компании (после странного прошлогоднего кульбита с выкупом акций) и невнятные дивидендные перспективы.
🔸 ЮГК (#UGLD) продолжает радовать своих акционеров, которые поучаствовали в ноябрьском IPO компании (в том числе и я). И потенциал роста здесь далеко не исчерпан, несмотря на двукратный рост котировок буквально за несколько месяцев - всё-таки это одна из немногих растущих компаний в секторе, которая способна удвоить добычу на горизонте ближайших 4-5 лет.
🔸 Также как и Селигдар (#SELG), акции которого находятся уже в каких-то 8-9% от исторических максимумов, и при этом компания представляет собой очень привлекательный инвестиционный кейс и каждый год шаг за шагом движется к реализации своей долгосрочной стратегии развития, которая предполагает рост производства до 20 тонн золота к 2030 году (с текущих 8,3 тонн по итогам 2023 года).
🔸 Что касается многострадального Polymetal (#POLY), то признаюсь честно - я за этой историей следить перестал. После продажи российских активов в начале марта этого года , размер компании сократился в 3,5 раза, а объём производства уменьшился с 1,7 до 0,5 млн унций. Новую стратегию развития Polymetal обещает представить в мае, вместе с обновлённой див.политикой, но судя по котировкам акций, которые продолжают топтаться вблизи 1,5-годовых минимумов, никакого энтузиазма у инвесторов это не вызывает.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз подытожим, что потенциал роста у российских золотодобытчиков остаётся, также как и у мировых цен на #золото. И если рассуждать стратегически, то я бы рекомендовал придержать акции растущих компаний Селигдар и ЮГК, частично пытаться продавать бумаги Полюса и обходить стороной многострадальный Polymetal.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Ровно месяц тому назад мы с вами уже обсуждали рост мировых цен на золото, и с того момента котировки выросли ещё на +8,5%, в очередной раз переписав исторические максимумы.
К обозначенным ранее драйверам в виде потенциального снижения процентных ставок ФРС США и высокому спросу на физическое золото со стороны ЦБ ряда стран, добавилась ещё и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, где буквально сегодня ночью мы увидели новый виток напряжённости, и что-то мне подсказывает, что это только начало в этом масштабном противостоянии Ирана и Израиля, да и сегодняшнее обострение конфликта рынком ещё как следует не отыграно, хотя все были готовы к такому развитию событий, и вопрос был только один: когда?
"Одна вещь, которая определенно способствует покупке золота центральными банками, - это войны, происходящие по всему миру. Если мы посмотрим на историю, это всегда происходило, поскольку золото является безопасной гаванью", - сказал один из аналитиков с Wall Street буквально на днях.
📈 Если добавить в эту картину ещё и полугодовые минимумы курса рубля по отношению к доллару, то никакого удивления не должно вызывать ралли в котировках акций российских золотодобытчиков:
🔸 Полюс (#PLZL) уже вплотную подобрался к ключевому уровню 15 000 рублей, который ему никак не удаётся покорить в течение последних 2,5 лет. Возможно, есть смысл частично зафиксировать прибыль, если доля Полюса у вас довольно высокая или нужен кэш для покупки облигаций, валюты, фондов денежного рынка или других защитных инструментов. Всё-таки запуск амбициозного проекта "Сухой Лог" - это перспектива 2027 года и дальше, в то время как сейчас на котировки могут негативно давить высокая долговая нагрузка компании (после странного прошлогоднего кульбита с выкупом акций) и невнятные дивидендные перспективы.
🔸 ЮГК (#UGLD) продолжает радовать своих акционеров, которые поучаствовали в ноябрьском IPO компании (в том числе и я). И потенциал роста здесь далеко не исчерпан, несмотря на двукратный рост котировок буквально за несколько месяцев - всё-таки это одна из немногих растущих компаний в секторе, которая способна удвоить добычу на горизонте ближайших 4-5 лет.
🔸 Также как и Селигдар (#SELG), акции которого находятся уже в каких-то 8-9% от исторических максимумов, и при этом компания представляет собой очень привлекательный инвестиционный кейс и каждый год шаг за шагом движется к реализации своей долгосрочной стратегии развития, которая предполагает рост производства до 20 тонн золота к 2030 году (с текущих 8,3 тонн по итогам 2023 года).
🔸 Что касается многострадального Polymetal (#POLY), то признаюсь честно - я за этой историей следить перестал. После продажи российских активов в начале марта этого года , размер компании сократился в 3,5 раза, а объём производства уменьшился с 1,7 до 0,5 млн унций. Новую стратегию развития Polymetal обещает представить в мае, вместе с обновлённой див.политикой, но судя по котировкам акций, которые продолжают топтаться вблизи 1,5-годовых минимумов, никакого энтузиазма у инвесторов это не вызывает.
👉 Подводя итог всему вышесказанному, давайте ещё раз подытожим, что потенциал роста у российских золотодобытчиков остаётся, также как и у мировых цен на #золото. И если рассуждать стратегически, то я бы рекомендовал придержать акции растущих компаний Селигдар и ЮГК, частично пытаться продавать бумаги Полюса и обходить стороной многострадальный Polymetal.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
👍169❤36🔥5
👑 Высокие цены на золото не испугали покупателей
Всемирный золотой совет представил накануне статистику по мировому рынку золота за 1 кв. 2024 года, а потому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать её вместе с вами.
✔️ Средняя цена на драгметалл с января по март составила рекордные $2070 за унцию. Что любопытно, рекордные цены на драгоценный металл совершенно не испугали покупателей, и совокупный спрос в отчётном периоде даже увеличился на +3% (г/г) до 1238 тонн. Вот что значит напряжённая геополитическая обстановка в мире!
✔️ Основной всплеск спроса наблюдался на внебиржевом рынке, где доминировали китайцы. В связи с тем, что китайские инвесторы не имеют возможности приобрести достаточное количество физического золота для немедленной поставки, объёмы торгов на Шанхайской фьючерсной бирже увеличились более чем на +200% за последние два месяца.
В связи с нехваткой физического золота, китайское правительство даже запустило в СМИ кампанию, направленную на стимулирование населения к приобретению серебра вместо золота. Важно отметить, что Шанхай стал вторым по величине центром торговли золотом в мире, уступая лишь Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).
✔️ Мировые Центробанки по-прежнему больше покупают, чем продают #золото, и их запасы по итогам 1Q2024 выросли на 74 тонны. Стоит отметить, что помимо традиционных покупателей в лице Центробанков Китая и Индии, на сей раз к ним присоединился и Банк Турции, который в марте стал лидером по объёму закупок, приобретя 14 тонн драгоценного металла.
Доминирование доллара США вызывает проблемы не только у стран, настроенных против Запада, таких как Китай и Россия, но также и у других развивающихся экономик в Азии, Африке и Южной Америке. В связи с этим многие государства стремятся уменьшить свою зависимость от американской валюты, предпочитая золото, нежели американские баксы, всё больше теряющие доверие.
✔️ Что касается производство драгметалла, то по итогам 1Q2024 оно выросло на +4% (г/г) до 893 тонны – золотодобытчики рады высоким ценам и наращивают свои производственные мощности. У большинства крупнейших в мире компаний себестоимость производства составляет около $1100 за унцию, и текущие котировки жёлтого металла позволяют работать с высокой маржинальностью.
❓Какую динамику золота мы можем увидеть в среднесрочной перспективе?
Мировые Центробанки уже начинают постепенно сокращать закупки драгметалла, поскольку текущие ценники для них становятся не комфортными, и это негативный фактор. Зато накалённая ситуация в мире очень даже позитивна для рынка золота - чего стоят только недавние слова премьер-министра Израиля о том, что его страна не может согласиться на окончание военной операции против ХАМАС, начав в воскресенье бомбардировку города Рафах в Секторе Газа.
Монетарная политика ФРС США также благоприятна для жёлтого металла: уже летом американский регулятор планирует начать сокращение программы QT, и на одних только слухах и ожиданиях мы видим снижение доходности долгосрочных гособлигаций. А что будет, когда ставка действительно начнёт снижаться?
👉 Продолжаю из золотодобытчиков держать в своём портфеле акции компании ЮГК (#UGLD), взгляд на которую в трёх частях я выкладывал в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" буквально пару недель тому назад, а также акции компании Полюс (#PLZL), от которых я в принципе готов даже избавиться, но чуть подороже. А вот акции Селигдар (#SELG) я бы даже прикупил где-нибудь в диапазоне 55-60 руб., т.к. к растущим компаниям я всегда был не равнодушен, и кратный рост производства золота в перспективе ближайшей пятилетки даёт большие надежды и на серьёзную переоценку котировок в будущем.
В целом, в совокупности всех вышеперечисленных факторов, 2024 год для отрасли должен оказаться весьма успешным, поэтому не забывайте выделять в своём инвестиционном портфеле какую-то часть для золотых активов (будь то физическое золото, фонды или акции).
❤️ Не поленитесь поставить лайк под этим постом, мы стараемся для вас! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Всемирный золотой совет представил накануне статистику по мировому рынку золота за 1 кв. 2024 года, а потому предлагаю заглянуть в неё и проанализировать её вместе с вами.
✔️ Средняя цена на драгметалл с января по март составила рекордные $2070 за унцию. Что любопытно, рекордные цены на драгоценный металл совершенно не испугали покупателей, и совокупный спрос в отчётном периоде даже увеличился на +3% (г/г) до 1238 тонн. Вот что значит напряжённая геополитическая обстановка в мире!
✔️ Основной всплеск спроса наблюдался на внебиржевом рынке, где доминировали китайцы. В связи с тем, что китайские инвесторы не имеют возможности приобрести достаточное количество физического золота для немедленной поставки, объёмы торгов на Шанхайской фьючерсной бирже увеличились более чем на +200% за последние два месяца.
В связи с нехваткой физического золота, китайское правительство даже запустило в СМИ кампанию, направленную на стимулирование населения к приобретению серебра вместо золота. Важно отметить, что Шанхай стал вторым по величине центром торговли золотом в мире, уступая лишь Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).
✔️ Мировые Центробанки по-прежнему больше покупают, чем продают #золото, и их запасы по итогам 1Q2024 выросли на 74 тонны. Стоит отметить, что помимо традиционных покупателей в лице Центробанков Китая и Индии, на сей раз к ним присоединился и Банк Турции, который в марте стал лидером по объёму закупок, приобретя 14 тонн драгоценного металла.
Доминирование доллара США вызывает проблемы не только у стран, настроенных против Запада, таких как Китай и Россия, но также и у других развивающихся экономик в Азии, Африке и Южной Америке. В связи с этим многие государства стремятся уменьшить свою зависимость от американской валюты, предпочитая золото, нежели американские баксы, всё больше теряющие доверие.
✔️ Что касается производство драгметалла, то по итогам 1Q2024 оно выросло на +4% (г/г) до 893 тонны – золотодобытчики рады высоким ценам и наращивают свои производственные мощности. У большинства крупнейших в мире компаний себестоимость производства составляет около $1100 за унцию, и текущие котировки жёлтого металла позволяют работать с высокой маржинальностью.
❓Какую динамику золота мы можем увидеть в среднесрочной перспективе?
Мировые Центробанки уже начинают постепенно сокращать закупки драгметалла, поскольку текущие ценники для них становятся не комфортными, и это негативный фактор. Зато накалённая ситуация в мире очень даже позитивна для рынка золота - чего стоят только недавние слова премьер-министра Израиля о том, что его страна не может согласиться на окончание военной операции против ХАМАС, начав в воскресенье бомбардировку города Рафах в Секторе Газа.
Монетарная политика ФРС США также благоприятна для жёлтого металла: уже летом американский регулятор планирует начать сокращение программы QT, и на одних только слухах и ожиданиях мы видим снижение доходности долгосрочных гособлигаций. А что будет, когда ставка действительно начнёт снижаться?
👉 Продолжаю из золотодобытчиков держать в своём портфеле акции компании ЮГК (#UGLD), взгляд на которую в трёх частях я выкладывал в "Инвестируй или проиграешь PREMIUM" буквально пару недель тому назад, а также акции компании Полюс (#PLZL), от которых я в принципе готов даже избавиться, но чуть подороже. А вот акции Селигдар (#SELG) я бы даже прикупил где-нибудь в диапазоне 55-60 руб., т.к. к растущим компаниям я всегда был не равнодушен, и кратный рост производства золота в перспективе ближайшей пятилетки даёт большие надежды и на серьёзную переоценку котировок в будущем.
В целом, в совокупности всех вышеперечисленных факторов, 2024 год для отрасли должен оказаться весьма успешным, поэтому не забывайте выделять в своём инвестиционном портфеле какую-то часть для золотых активов (будь то физическое золото, фонды или акции).
❤️ Не поленитесь поставить лайк под этим постом, мы стараемся для вас! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
👍220❤51🔥5🤔1
Полюс: сильные полугодовые результаты, но неочевидные драйверы для роста акций (часть 1)
🧮 На фоне роста котировок золота, которые в августе 2024 года впервые в истории взлетели выше $2500 за тройскую унцию, всё более интересными становятся золотодобытчики, чьи денежные потоки всегда заметно коррелируют с ценами на золото и слабостью курса рубля. Из отечественных золотодобытчиков за 1 полугодие 2024 года отчитался Полюс (#PLZL), и именно с него я и предлагаю начать наш обзор этой отрасли.
Полюс, как известно, входит в тройку мировых лидеров по запасам золота, имеет самую низкую себестоимость производства и завершил первое полугодие текущего года с отличными результатами, сегодняшний анализ которых точно доставит удовольствие акционерам компании.
📓 Начнём традиционно с операционных показателей Полюса за 6m2024, которые демонстрируют завидную стабильность. Объём реализованного золота оказался практически идентичен прошлогодним значениям (1263 тыс унций, против 1261 тыс унций годом ранее), а производство золота даже выросло на скромные +3% (г/г) до 1473 тыс. унций, благодаря увеличению добычи на Благодатном, Олимпиаде и Куранахе.
Добыча руды при этом прибавила на существенные +38% (г/г) до 50,2 млн т, что отражает накопление запасов золота на аффинажных заводах, и очень хочется надеяться, что во втором полугодии Полюс сможет реализовать все эти накопившиеся запасы. Если рассмотреть ltm-значения, то можно увидеть аналогичную картину: незначительный рост производства и стагнацию в объёмах продаж (см. картинку ниже).
📈 Несмотря на отсутствие прироста по объёму реализованного золота в натуральном выражении, выручка Полюса за отчётный период в долларах выросла на +16% (г/г), благодаря росту средней цены реализации аффинированного золота. Так, в первом полугодии 2024 года средняя цена на золото составляла $2,2 тыс. за унцию, что на +14% (г/г) выше, чем годом ранее. В рублях прирост выручки составил и вовсе внушительные +34,8% (г/г), благодаря чудодейственному эффекту девальвации рубля.
Во избежание путаницы в дальнейшем, все цифры ниже будут представлены уже в рублях. Был большой соблазн показать, как девальвация рубля меняет картину, и я не смог себе в этом отказать. К тому же, продолжающийся рост котировок золота, который может только усилиться на ожидаемом снижении ставки ФРС, позволит Полюсу увеличить выручку и во втором полугодии текущего года. Вообще, текущий год определённо благоволит всем российским золотодобытчикам - это факт.
📈 Операционная прибыль Полюса выросла на +40% (г/г) до 178 млрд руб. Приятный сюрприз: прибыль растёт быстрее, чем выручка компании. В самом начале мы не зря отметили низкую себестоимость производства у Полюса - это прекрасное конкурентное преимущество. Себестоимость в первом полугодии 2024 года незначительно выросла, из-за руды с более низким качеством, которую компания добывала в отчётном периоде, но показатель по-прежнему остаётся ниже прогнозов самого Полюса на текущий год. Также операционная прибыль показала значительный рост от переоценки производных финансовых инструментов, против убытка по данным статьям годом ранее. Наконец-то хеджирование перестало приносить Полюсу убытки!
📈 Чистая прибыль за 6m2024 кратно взлетела на +230% (г/г) и составила 143,2 млрд руб., и это не может не радовать!
📈 Рентабельность по EBITDA при этом увеличилась с 71% до рекордных 74%, ну а в красивом росте самого показателя EBITDA сомневаться и не приходится: скорректированная EBITDA увеличилась в отчётном периоде на +39% (г/г) до 183,4 млрд руб.
💼 В свете высокой ключевой ставки особенно радует снижение долговой нагрузки: за первые 6 месяцев 2024 года чистый долг снизился на 16,7%, благодаря сокращению общей задолженности компании на -5,1% и увеличению кэша на счетах сразу на +44,9%, благодаря чему соотношение NetDebt/EBITDA/EBITDA сократилось с 1,9х до 1,45х. Показатель EV/EBITDA при этом практически не изменился (хоть и немного снизился) и по-прежнему находится на комфортном исторически низком уровне (см.картинку ниже).
🧮 На фоне роста котировок золота, которые в августе 2024 года впервые в истории взлетели выше $2500 за тройскую унцию, всё более интересными становятся золотодобытчики, чьи денежные потоки всегда заметно коррелируют с ценами на золото и слабостью курса рубля. Из отечественных золотодобытчиков за 1 полугодие 2024 года отчитался Полюс (#PLZL), и именно с него я и предлагаю начать наш обзор этой отрасли.
Полюс, как известно, входит в тройку мировых лидеров по запасам золота, имеет самую низкую себестоимость производства и завершил первое полугодие текущего года с отличными результатами, сегодняшний анализ которых точно доставит удовольствие акционерам компании.
📓 Начнём традиционно с операционных показателей Полюса за 6m2024, которые демонстрируют завидную стабильность. Объём реализованного золота оказался практически идентичен прошлогодним значениям (1263 тыс унций, против 1261 тыс унций годом ранее), а производство золота даже выросло на скромные +3% (г/г) до 1473 тыс. унций, благодаря увеличению добычи на Благодатном, Олимпиаде и Куранахе.
Добыча руды при этом прибавила на существенные +38% (г/г) до 50,2 млн т, что отражает накопление запасов золота на аффинажных заводах, и очень хочется надеяться, что во втором полугодии Полюс сможет реализовать все эти накопившиеся запасы. Если рассмотреть ltm-значения, то можно увидеть аналогичную картину: незначительный рост производства и стагнацию в объёмах продаж (см. картинку ниже).
📈 Несмотря на отсутствие прироста по объёму реализованного золота в натуральном выражении, выручка Полюса за отчётный период в долларах выросла на +16% (г/г), благодаря росту средней цены реализации аффинированного золота. Так, в первом полугодии 2024 года средняя цена на золото составляла $2,2 тыс. за унцию, что на +14% (г/г) выше, чем годом ранее. В рублях прирост выручки составил и вовсе внушительные +34,8% (г/г), благодаря чудодейственному эффекту девальвации рубля.
Во избежание путаницы в дальнейшем, все цифры ниже будут представлены уже в рублях. Был большой соблазн показать, как девальвация рубля меняет картину, и я не смог себе в этом отказать. К тому же, продолжающийся рост котировок золота, который может только усилиться на ожидаемом снижении ставки ФРС, позволит Полюсу увеличить выручку и во втором полугодии текущего года. Вообще, текущий год определённо благоволит всем российским золотодобытчикам - это факт.
📈 Операционная прибыль Полюса выросла на +40% (г/г) до 178 млрд руб. Приятный сюрприз: прибыль растёт быстрее, чем выручка компании. В самом начале мы не зря отметили низкую себестоимость производства у Полюса - это прекрасное конкурентное преимущество. Себестоимость в первом полугодии 2024 года незначительно выросла, из-за руды с более низким качеством, которую компания добывала в отчётном периоде, но показатель по-прежнему остаётся ниже прогнозов самого Полюса на текущий год. Также операционная прибыль показала значительный рост от переоценки производных финансовых инструментов, против убытка по данным статьям годом ранее. Наконец-то хеджирование перестало приносить Полюсу убытки!
📈 Чистая прибыль за 6m2024 кратно взлетела на +230% (г/г) и составила 143,2 млрд руб., и это не может не радовать!
📈 Рентабельность по EBITDA при этом увеличилась с 71% до рекордных 74%, ну а в красивом росте самого показателя EBITDA сомневаться и не приходится: скорректированная EBITDA увеличилась в отчётном периоде на +39% (г/г) до 183,4 млрд руб.
💼 В свете высокой ключевой ставки особенно радует снижение долговой нагрузки: за первые 6 месяцев 2024 года чистый долг снизился на 16,7%, благодаря сокращению общей задолженности компании на -5,1% и увеличению кэша на счетах сразу на +44,9%, благодаря чему соотношение NetDebt/EBITDA/EBITDA сократилось с 1,9х до 1,45х. Показатель EV/EBITDA при этом практически не изменился (хоть и немного снизился) и по-прежнему находится на комфортном исторически низком уровне (см.картинку ниже).
👍69❤22🔥18
Полюс: сильные полугодовые результаты, но неочевидные драйверы для роста акций (часть 2)
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
📈 Свободный денежный поток (FCF) у Полюса продемонстрировал потрясающий рост по итогам полугодия - сразу на +61,3% (г/г) до 62,3 млрд руб.
💰 И, казалось бы, с таким FCF пора бы и вернуться к див. выплатам, по которым уже успели соскучиться акционеры Полюса (#PLZL). Однако теперь вспоминаем, что во-первых, в отличие от того же ЮГК, Полюс ещё не завершил свои масштабные капексы по освоению Сухого Лога, а во-вторых в приоритете у компании, на фоне высокого "ключа", будет дальнейшее погашение долга, нежели дивы. Конечно, теоретически Полюс может согласно действующей див. политике выплатить дивиденды своим акционерам, но как будет по факту - покажет время.
👉 На фоне ожидаемых в течение нескольких ближайших лет высоких капексов, торопиться с покупкой акций Полюса я бы прямо сейчас в моменте точно не стал, т.к. на горизонте ближайших нескольких лет качественный скачок вверх по добыче золота у компании не ожидается, вплоть до благополучной реализации инвестиционного проекта Сухой Лог. А вот если вы купили раньше эти бумаги, то есть смысл оставить их в своём портфеле, с перспективой раскрытия этого кейса в будущем.
❤️ Не забывайте оставлять лайки под этим постом, поздравляю вас с началом осени, ну и конечно же силы российскому фондовому рынку! *7*
© Инвестируй или проиграешь
👍103❤18🔥2
Полюс: возвращение дивидендов!
💰 Совет директоров Полюса (#PLZL) по итогам сегодняшнего заседания рекомендовал в качестве промежуточных дивидендов за 9m2024 направить акционерам 1301,75 руб. на одну акцию, что оказалось выше наших ожиданий и сулит теперь промежуточную ДД=8,8%.
🗓 Дивидендная отсечка состоится 12 декабря 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
Решение Совета директоров:
1. Из средств чистой прибыли ПАО «Полюс», полученной по итогам 9 месяцев 2024 года, а также части нераспределенной прибыли прошлых лет, выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 9 месяцев 2024 года в денежной форме в размере 1 301 рубль 75 копеек на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс».
📈 А тем временем мировые цены на золото сегодня в очередной раз обновили свой исторический максимум - как в долларовом, так и в рублёвом выражении. Что автоматически настраивает нас на мощные результаты за второе полугодие текущего года и косвенно намекает и на получение финальных выплат от компании.
👉 Как же приятно, когда реальность оказывается лучше ожиданий! Обожаю это чувство.
❤️ Ставьте лайки, новость прекрасная ведь!!
© Инвестируй или проиграешь
💰 Совет директоров Полюса (#PLZL) по итогам сегодняшнего заседания рекомендовал в качестве промежуточных дивидендов за 9m2024 направить акционерам 1301,75 руб. на одну акцию, что оказалось выше наших ожиданий и сулит теперь промежуточную ДД=8,8%.
🗓 Дивидендная отсечка состоится 12 декабря 2024 года (с учётом режима торгов Т+1).
Решение Совета директоров:
1. Из средств чистой прибыли ПАО «Полюс», полученной по итогам 9 месяцев 2024 года, а также части нераспределенной прибыли прошлых лет, выплатить дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «Полюс» по результатам 9 месяцев 2024 года в денежной форме в размере 1 301 рубль 75 копеек на одну обыкновенную акцию ПАО «Полюс».
📈 А тем временем мировые цены на золото сегодня в очередной раз обновили свой исторический максимум - как в долларовом, так и в рублёвом выражении. Что автоматически настраивает нас на мощные результаты за второе полугодие текущего года и косвенно намекает и на получение финальных выплат от компании.
👉 Как же приятно, когда реальность оказывается лучше ожиданий! Обожаю это чувство.
❤️ Ставьте лайки, новость прекрасная ведь!!
© Инвестируй или проиграешь
👍100❤31🔥16😁2
Стратегия 2025 от АТОНа (тезисы)
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👨🏻💻 Вслед за Sber CIB, которую мы тщательно прожарили вчера, свою Стратегию по рынкам представил и АТОН. Разумеется, мы заглянули и сюда, и предлагаем вашему вниманию основные тезисы:
✔️Российская экономика в 2024 году демонстрирует неплохие темпы роста, ВВП должен прибавить примерно на +4%.
✔️С такими высокими ставками россияне сейчас сберегают больше, чем тратят. Именно поэтому отмечается высокий приток на депозиты, который оценивается на уровне 932 млрд руб. только в 2024 году. Как вы помните, совокупный объём банковских депозитов уже уверенно перевалил за 50 трлн рублей!
✔️Ключевая ставка уже находится на рекордно высоких уровнях, однако ЦБ хочет дождаться устойчивого снижения инфляции, чтобы приступить к развороту ставок. И если Sber CIB жду, что этот разворот случится в лучшем случае в 2026 году, то АТОН рассчитывает увидеть это уже в середине 2025 года. Поживём - увидим!
✔️Самый лёгкий способ предсказать динамику курса рубля - это сравнить инфляцию в России и в США. Исходя из этого, не трудно предположить, что в следующем году нам стоит ждать дальнейшее ослабление российской валюты.
✔️Аналитики АТОН видят целых 6 причин для роста рынка акций:
1️⃣Тренд на снижение ключевой ставки
2️⃣Переток сбережений россиян из банковских депозитов в фондовый рынок
3️⃣Историческая доходность фондового рынка должна взять своё рано или поздно
4️⃣Снижение геополитических рисков
5️⃣Низкое соотношение капитализации российского фондового рынка к ВВП
6️⃣ Фундаментально низкая оценка акций
✔️Фавориты на рынке акций: качественные имена (#LKOH, #FIVE), быстрорастущие компании (#OZON, #T, #YDEX, #MDMG), перепроданные бумаги (#NVTK, #GMKN), дешёвые эмитенты с кэшем (#IRAO).
✔️Аутсайдеры на рынке акций: все компании с высоким долгом, девелоперы и некоторые банки (#VTBR, #SVCB, #MBNK).
✔️По ожиданиям, в 2025 году российские публичные компании заплатят в общей сложности 5 трлн руб., из которых больше 1 трлн руб. приходятся на free-float.
✔️Отечественный нефтегазовый сектор АТОН считает перспективным и недорогим.
Преимущества:
• Дешёвая рыночная оценка
• Высокие дивиденды
• Сильный баланс
• Ключевая отрасль для РФ
• ОПЕК и ОПЕК+ поддерживают котировки цен на нефть
Риски:
• Хрупкий рынок
• Фискальные риски
• Консолидация сектора
• Санкционные риски
✔️Золото - перспективная отрасль. Китай возобновил покупки жёлтого металла в свои резервы, а с учётом того, что доля золота в ЗВР Китая/Японии небольшая (около 4%), потенциал здесь вырисовывается огромный. Ожидаемое снижение ставки в США также окажет положительное влияние на котировки. Прогноза АТОНа - $2800 за унцию.
Компания ПОЛЮС (#PLZL) - уникальный проект, имеющий большой потенциал для переоценки в ближайшие 3 года (кстати, сегодня в премиуме ждите анализ официально презентованных вчера планов по поводу месторождения Сухой Лог, мы вчера и на это мероприятие успели заглянуть).
✔️Единственный актив, который в России сейчас есть в квази-долларах, и который так любят российские инвесторы - это замещающие облигации.
ЗА
• Доходности во внутреннем контуре выше, чем доходности аналогов на мировых рынках
• Объём рынка ограничен
• Хорошая защита от девальвации
ПРОТИВ
• Высокая ключевая ставка - высокая доходность альтернативных инструментов в рублях (флоатеры и короткие корпоративные облигации).
• Ставки Overnight по юаням и курс юаня - очень волатильные сейчас, и это доп. риск-факторы.
❤️ Спасибо за ваши лайки, и продолжайте верить в российский фондовый рынок, несмотря ни на что!
© Инвестируй или проиграешь
👍133🔥44❤40
Итоги 2024 года
📉 После роста индекса Мосбиржи (#micex) примерно на +45% в 2023 году, год текущий отметился уже снижением бенчмарка примерно на -11%. Выглядит не так страшно с первого взгляда, но чтобы передать всю боль российских частных инвесторов, за точку отсчёта лучше взять майский (годовой) максимум на уровне 3521,72 пункта, и тогда мы увидим, что после многомесячной коррекции российский рынок акций растерял к настоящему моменту уже более 20%.
И это ещё надо сказать отдельное спасибо Эльвире Набиуллиной, которая на последнем в этом году декабрьском заседании ЦБ приняла волевое решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, что вызвало очень мощный отскок на рынке акций, и очень хочется верить, что этот тренд в наступающем 2025 году будет продолжен, а инфляцию всё-таки удастся утихомирить и взять под контроль.
↗️ Лидеры роста в 2024 году (из индекса Мосбиржи):
🏅 Банк Санкт-Петербург #BSPB (+60,6%)
🏅 Аэрофлот #AFLT (+54,3%)
🏅 Яндекс #YDEX (+52,5%)
🏅 Полюс #PLZL (+28,9%)
↗️ Лидеры роста в 2024 году (вне индекса Мосбиржи):
🏅 ЭсЭфАй #SFIN (+138,0%)
🏅 Лента #LENT (+70,6%)
🏅 СПБ Биржа #SPBE (+56,3%)
Про инвестиционную смелость и про то, что нужно находить в себе решительность покупать рискованные активы даже в эти смутные времена я подробно рассказывал сразу после недавнего заседания ЦБ, можете вернуться и перечитать, чтобы я не повторялся. И помните: акции в вашем портфеле быть должны!
📈 Не хочу показаться оптимистом, но что-то мне подсказывает, что наступающий 2025 год, который во Восточному календарю является годом Зелёной Деревянной Змеи действительно окажется для отечественного фондового рынка зелёным, причём сразу по ряду причин:
✅ Общая уныние и апатия на рынке акций, а также растущее количество любителей шортов. Как показывает практика, пружина разжимается очень быстро, и в один прекрасный момент шортсквиз и массовые маржин-коллы у медведей лишь ускоряют рывок вверх (20 декабря - яркое тому доказательство).
✅ Низкая база 2024 года, на которой мы сейчас оказались.
✅ В частности, анализ динамики денежной массы М2 и капитализации российского рынка акций упорно продолжает указывать нам на то, что он по-прежнему остаётся сильно недооцененным, и его дальнейший рост неизбежен, т.к. между этими показателями существует устойчивая многолетняя корреляция, которую сложно отрицать (да и не нужно этого делать). На сегодняшний день капитализация российского фондового рынка составляет 50+ трлн руб., при общей денежной массе в размере 111,1 трлн руб., и согласно прогнозам ЦБ, в следующем году денежная масса увеличится ещё на 6-11% (г/г), достигнув отметки в 120+ трлн руб.
✅ На фоне высокой ключевой ставки банковские депозиты и фонды денежного рынка в 2024 году оказались в центре внимания, а их совокупный объём достиг невиданных ранее рекордных значений. Но как только "ключ" начнёт снижаться - их частичный переток в рынок акций неизбежен.
✅ В 2025 году я ожидаю плавную девальвацию рубля, а значит экспортные компании получат дополнительную поддержку. Отдельный привет передаю счастливым обладателям замещаек, они вам ещё очень пригодятся при этом сценарии!
👉 Очень надеюсь, что мне удалось передать вам свой оптимизм в отношении будущего нашего фондового рынка и говорю вам честно и открыто, что я с вами в одной лодке, и на текущий момент мой инвестиционный портфель примерно на 50% состоит именно из акций. Другая его половина - это облигации, фонды денежного рынка, золото и валюта. Мне такой баланс совершенно комфортен!
Ну а текущий состав моего портфеля, с полным обоснованием, графиками и статистикой я традиционно представлю своим премиум-подписчикам на январских праздниках, поэтому если вы ещё не с нами - категорически рекомендую вступить в наш уютный закрытый клуб! Ведь 2025 год - это год возможностей для частных инвесторов, точно вам говорю!
🍾 Ещё раз поздравляю всех с наступающим 2025 годом, и пусть он будет ещё лучше и ещё успешнее для всех нас, чем 2024 год! Здоровья, семейного благополучия и мирного неба над головой!
❤️ Всех обнял. С уважением , дядя Юра.
© Инвестируй или проиграешь
📉 После роста индекса Мосбиржи (#micex) примерно на +45% в 2023 году, год текущий отметился уже снижением бенчмарка примерно на -11%. Выглядит не так страшно с первого взгляда, но чтобы передать всю боль российских частных инвесторов, за точку отсчёта лучше взять майский (годовой) максимум на уровне 3521,72 пункта, и тогда мы увидим, что после многомесячной коррекции российский рынок акций растерял к настоящему моменту уже более 20%.
И это ещё надо сказать отдельное спасибо Эльвире Набиуллиной, которая на последнем в этом году декабрьском заседании ЦБ приняла волевое решение сохранить ключевую ставку на уровне 21%, что вызвало очень мощный отскок на рынке акций, и очень хочется верить, что этот тренд в наступающем 2025 году будет продолжен, а инфляцию всё-таки удастся утихомирить и взять под контроль.
↗️ Лидеры роста в 2024 году (из индекса Мосбиржи):
🏅 Банк Санкт-Петербург #BSPB (+60,6%)
🏅 Аэрофлот #AFLT (+54,3%)
🏅 Яндекс #YDEX (+52,5%)
🏅 Полюс #PLZL (+28,9%)
↗️ Лидеры роста в 2024 году (вне индекса Мосбиржи):
🏅 ЭсЭфАй #SFIN (+138,0%)
🏅 Лента #LENT (+70,6%)
🏅 СПБ Биржа #SPBE (+56,3%)
Про инвестиционную смелость и про то, что нужно находить в себе решительность покупать рискованные активы даже в эти смутные времена я подробно рассказывал сразу после недавнего заседания ЦБ, можете вернуться и перечитать, чтобы я не повторялся. И помните: акции в вашем портфеле быть должны!
📈 Не хочу показаться оптимистом, но что-то мне подсказывает, что наступающий 2025 год, который во Восточному календарю является годом Зелёной Деревянной Змеи действительно окажется для отечественного фондового рынка зелёным, причём сразу по ряду причин:
✅ Общая уныние и апатия на рынке акций, а также растущее количество любителей шортов. Как показывает практика, пружина разжимается очень быстро, и в один прекрасный момент шортсквиз и массовые маржин-коллы у медведей лишь ускоряют рывок вверх (20 декабря - яркое тому доказательство).
✅ Низкая база 2024 года, на которой мы сейчас оказались.
✅ В частности, анализ динамики денежной массы М2 и капитализации российского рынка акций упорно продолжает указывать нам на то, что он по-прежнему остаётся сильно недооцененным, и его дальнейший рост неизбежен, т.к. между этими показателями существует устойчивая многолетняя корреляция, которую сложно отрицать (да и не нужно этого делать). На сегодняшний день капитализация российского фондового рынка составляет 50+ трлн руб., при общей денежной массе в размере 111,1 трлн руб., и согласно прогнозам ЦБ, в следующем году денежная масса увеличится ещё на 6-11% (г/г), достигнув отметки в 120+ трлн руб.
✅ На фоне высокой ключевой ставки банковские депозиты и фонды денежного рынка в 2024 году оказались в центре внимания, а их совокупный объём достиг невиданных ранее рекордных значений. Но как только "ключ" начнёт снижаться - их частичный переток в рынок акций неизбежен.
✅ В 2025 году я ожидаю плавную девальвацию рубля, а значит экспортные компании получат дополнительную поддержку. Отдельный привет передаю счастливым обладателям замещаек, они вам ещё очень пригодятся при этом сценарии!
👉 Очень надеюсь, что мне удалось передать вам свой оптимизм в отношении будущего нашего фондового рынка и говорю вам честно и открыто, что я с вами в одной лодке, и на текущий момент мой инвестиционный портфель примерно на 50% состоит именно из акций. Другая его половина - это облигации, фонды денежного рынка, золото и валюта. Мне такой баланс совершенно комфортен!
Ну а текущий состав моего портфеля, с полным обоснованием, графиками и статистикой я традиционно представлю своим премиум-подписчикам на январских праздниках, поэтому если вы ещё не с нами - категорически рекомендую вступить в наш уютный закрытый клуб! Ведь 2025 год - это год возможностей для частных инвесторов, точно вам говорю!
🍾 Ещё раз поздравляю всех с наступающим 2025 годом, и пусть он будет ещё лучше и ещё успешнее для всех нас, чем 2024 год! Здоровья, семейного благополучия и мирного неба над головой!
❤️ Всех обнял. С уважением , дядя Юра.
© Инвестируй или проиграешь
👍178❤39🔥39🤔8
Вторая серия торговой войны взвинтила цены на золото
📈 С начала текущего года стоимость золота успела подорожать на четверть, и сегодня утром котировки в очередной раз переписали свой исторический максимум, достигнув отметки $3357 за унцию. Цена на драгоценный металл растёт как на дрожжах, на фоне опасений банков и хедж-фондов относительно торговой войны между США и Китаем.
🇨🇳 🇺🇸 А ведь первая волна масштабного торгового противостояния между США и Поднебесной началась ещё летом 2018 года . Тогда американский лидер Дональд Трамп объявил о введении таможенных пошлин на продукцию китайской промышленности, мотивируя этот шаг необходимостью защитить внутренний рынок и наказать китайцев за предполагаемые нарушения интеллектуальной собственности.
Не трудно догадаться, что реакция рынка уже тогда была незамедлительной: начался устойчивый подъём цен на золото, который продолжился вплоть до осени 2019 года, пока две страны не пришли к соглашению, позволившему временно урегулировать конфликт и снизить волатильность цен на желтый металл.
❗️ Однако нынешнее положение дел существенно отличается от предыдущего сценария. Во-первых, сейчас ограничения распространяются на весь спектр продукции из Китая, а во-вторых, если ранее Пекин проявлял готовность сразу начать переговоры, то сегодня признаков такой готовности к диалогу уже не наблюдается.
Штаты тоже можно понять: у страны хронический дефицит торгового баланса, поэтому Трамп и предпринял вторую попытку, в попытке переломить эту ситуацию. Первая попытка оказалась неудачной, поскольку её реализация была сорвана пандемией коронавируса COVID-19. Теперь же американский президент решил не откладывать дело в долгий ящик и резко взвинтил тарифы, чтобы ускорить переговорный процесс.
🇨🇳 Здесь важно отметить, что эскалация торгового конфликта между США и Китаем не только усиливает спрос на золото как защитный актив, но и вынуждает китайские власти продолжать политику сокращения долларовых резервов.
Китай владеет американскими гособлигациями на сумму $760 млрд, что почти вдвое меньше, чем на пике в середине прошлого десятилетия. Статистика упрямо указывает на то, что Поднебесная планомерно сокращает долю американских резервов и скупает другие активы, включая #золото. Поэтому не надо быть большим экспертом в этой области, чтобы предположить, что Народный банк Китая и дальше продолжит оставаться одним из ведущих игроков на рынке физического золота, обеспечивая надёжный фундамент для роста его стоимости. Торговая война между США и Китаем — явление серьёзное и продолжительное, и должно обеспечить золоту хорошую долгосрочную поддержку.
👉 В секторе золотодобычи я отдаю предпочтение Полюсу (#PLZL), как эмитенту с самой низкой себестоимостью производства и наилучшими показателями корпоративного управления в отрасли. Правда, после того как бумаги этой компании я продал на хаях, теперь жду коррекции, чтобы рассмотреть своё возвращение обратно в эту историю. И что-то мне подсказывает, что такой шанс однажды предоставится, учитывая, что на горизонте ближайших 2-3 лет нас ждёт снижение добычи (из-за планового падения показателей на крупнейшем месторождении Олимпиада), после чего внимание инвесторов всё больше начнёт переключаться уже на Сухой Лог.
Селигдар (#SELG) на этом фоне может оказаться интересным инвестиционным кейсом в долгосрочной перспективе. Особенно привлекательным моментом для покупки акций может стать снижение их стоимости в район 35-40 руб., где проходит сильный уровень поддержки, и где можно ожидать оживление интереса участников рынка к этим акциям, в том числе и с моей стороны. Ну и ждём благополучного запуска месторождения Хвойное, вслед за которым добыча золота у компании должна вырасти с 7 до 10 тонн в год.
Про ЮГК (#UGLD) я тактично промолчу, но каждое очередное общение с менеджментом компании, какие-то неожиданные допэмиссии и неспособность реализовать обозначенные планы лично меня сильно смущают.
❤️ Не забывайте поставить лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным!
©Инвестируй или проиграешь
Не трудно догадаться, что реакция рынка уже тогда была незамедлительной: начался устойчивый подъём цен на золото, который продолжился вплоть до осени 2019 года, пока две страны не пришли к соглашению, позволившему временно урегулировать конфликт и снизить волатильность цен на желтый металл.
Штаты тоже можно понять: у страны хронический дефицит торгового баланса, поэтому Трамп и предпринял вторую попытку, в попытке переломить эту ситуацию. Первая попытка оказалась неудачной, поскольку её реализация была сорвана пандемией коронавируса COVID-19. Теперь же американский президент решил не откладывать дело в долгий ящик и резко взвинтил тарифы, чтобы ускорить переговорный процесс.
Китай владеет американскими гособлигациями на сумму $760 млрд, что почти вдвое меньше, чем на пике в середине прошлого десятилетия. Статистика упрямо указывает на то, что Поднебесная планомерно сокращает долю американских резервов и скупает другие активы, включая #золото. Поэтому не надо быть большим экспертом в этой области, чтобы предположить, что Народный банк Китая и дальше продолжит оставаться одним из ведущих игроков на рынке физического золота, обеспечивая надёжный фундамент для роста его стоимости. Торговая война между США и Китаем — явление серьёзное и продолжительное, и должно обеспечить золоту хорошую долгосрочную поддержку.
Селигдар (#SELG) на этом фоне может оказаться интересным инвестиционным кейсом в долгосрочной перспективе. Особенно привлекательным моментом для покупки акций может стать снижение их стоимости в район 35-40 руб., где проходит сильный уровень поддержки, и где можно ожидать оживление интереса участников рынка к этим акциям, в том числе и с моей стороны. Ну и ждём благополучного запуска месторождения Хвойное, вслед за которым добыча золота у компании должна вырасти с 7 до 10 тонн в год.
Про ЮГК (#UGLD) я тактично промолчу, но каждое очередное общение с менеджментом компании, какие-то неожиданные допэмиссии и неспособность реализовать обозначенные планы лично меня сильно смущают.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍104🔥17❤12
2800 пунктов по индексу Мосбиржи: затишье перед бурей?
🤔 Последние пару месяцев индекс Мосбиржи (#micex) торгуется вокруг уровня 2800 пунктов, как будто набираясь сил для последующего рывка. Весь вопрос состоит лишь в том, куда качнётся маятник, и в какую сторону произойдёт этот рывок: вверх или вниз?
Традиционно оставим ответ на этот вопрос на откуп любителям погадать на кофейной гуще, мы же давайте лучше вместе подумаем, в какие активы можно и нужно инвестировать прямо здесь и сейчас, традиционно проанализировав каждый из этих вариантов:
1️⃣Акции
Рынок акций в последнее время продолжает жить своей скучной размеренной жизнью, иногда получая какие-то драйверы для потенциального роста, но потом все эти драйверы каким-то чудесным образом отыгрываются обратно. На сей раз так произошло на рынке нефти, где котировки цен на чёрное золото сначала взлетели до $80+, подогревая в первую очередь акции нефтедобывающих компаний (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH), на фоне обострения военного конфликта между Израилем и Ираном, а затем также стремительно откатились обратно, ниже $70 за баррель.
Могу сказать, что по итогам услышанного и увиденного на конфе Смартлаба, не только я сохраняю осторожный позитив в отношении нашего фондового рынка. Скажу даже больше: у некоторых уважаемых людей портфели чуть ли не на 100% забиты под завязку исключительно акциями, в надежде на продолжение тренда по снижение "ключа". Неужели время сыграть all-in пришло?
2️⃣Облигации
Тут вариантов напрашивается ровно два: либо валютные облигации в любом варианте (с надеждой на ослабления рубля во втором полугодии), либо более ли менее надёжные корпоративные истории, доходность по которым выглядит привлекательно, при адекватных рисках. Такие #облигации на нашем рынке есть, может пора написать отдельный пост на эту тему?
Что касается ОФЗ, то складывается ощущение, что текущая доходность ниже 15% на дальнем участке кривой как будто уже сейчас впитала в себя снижение "ключа" и до 19%, и до 18%, и даже до 17%! Рынок уже это отыграл с лихвой, и по текущим ценникам ОФЗ уже не интересны.
3️⃣Золото
С 2022 по 2024 гг. мировые ЦБ демонстрировали более чем двукратный рост спроса на #золото, активно пополняя свои золотые запасы совокупными темпами более 1000 тонн в год. Причём, судя по отраслевым опросам, этот тренд сохранится и дальше, на фоне торговых войн и участившихся конфликтов, а значит серьёзная поддержка золоту обеспечена!
Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт, как мы и ожидаем.
Также можно присматриваться к акциям золотодобывающих компаний - Полюс (#PLZL), ЮГК (#UGLD) и Селигдар (#SELG), которые при достижении моих целевых значений станут интересными для покупок. На сегодняшний день я по-прежнему держу золото через фонд #TGLD, акций золотодобывающих компаний в портфеле сейчас нет.
4️⃣Банковский вклад
Мода на банковские вклады будет постепенно гаснуть, по мере дальнейшего снижения "ключа". Банки открывают их сейчас в основном под доходность ниже 20%, и когда эта цифра будет снижаться всё ниже и ниже, разочарование у любителей депозитов будет только нарастать. И тогда они начнут всерьёз задумываться о более интересных вариантах для вложения своих денежных средств и снова будут поглядывать на фондовый рынок, но будет поздно, ведь к тому моменту наш рынок акций уже улетит далеко вверх, и мы с вами будем фиксировать хорошую доходность, в то время как непрофессионалы только начнут покупать весь этот хайп.
👉 Подводя итог всему вышесказанному резюмируем, что позитивный взгляд в отношении российского рынка акций в инвестиционном сообществе постепенно нарастает, на фоне ожиданий по снижению "ключа". Поэтому любите облигации, цените депозиты, но про акции тоже не забывайте! Через год-два они могут вас очень приятно удивить! Тем более про стратегические задачи на 2030 год мы прекрасно помним :)
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Хорошей вам рабочей недели, друзья!
©Инвестируй или проиграешь
Традиционно оставим ответ на этот вопрос на откуп любителям погадать на кофейной гуще, мы же давайте лучше вместе подумаем, в какие активы можно и нужно инвестировать прямо здесь и сейчас, традиционно проанализировав каждый из этих вариантов:
1️⃣Акции
Рынок акций в последнее время продолжает жить своей скучной размеренной жизнью, иногда получая какие-то драйверы для потенциального роста, но потом все эти драйверы каким-то чудесным образом отыгрываются обратно. На сей раз так произошло на рынке нефти, где котировки цен на чёрное золото сначала взлетели до $80+, подогревая в первую очередь акции нефтедобывающих компаний (#ROSN, #SIBN, #TATN, #LKOH), на фоне обострения военного конфликта между Израилем и Ираном, а затем также стремительно откатились обратно, ниже $70 за баррель.
Могу сказать, что по итогам услышанного и увиденного на конфе Смартлаба, не только я сохраняю осторожный позитив в отношении нашего фондового рынка. Скажу даже больше: у некоторых уважаемых людей портфели чуть ли не на 100% забиты под завязку исключительно акциями, в надежде на продолжение тренда по снижение "ключа". Неужели время сыграть all-in пришло?
2️⃣Облигации
Тут вариантов напрашивается ровно два: либо валютные облигации в любом варианте (с надеждой на ослабления рубля во втором полугодии), либо более ли менее надёжные корпоративные истории, доходность по которым выглядит привлекательно, при адекватных рисках. Такие #облигации на нашем рынке есть, может пора написать отдельный пост на эту тему?
Что касается ОФЗ, то складывается ощущение, что текущая доходность ниже 15% на дальнем участке кривой как будто уже сейчас впитала в себя снижение "ключа" и до 19%, и до 18%, и даже до 17%! Рынок уже это отыграл с лихвой, и по текущим ценникам ОФЗ уже не интересны.
3️⃣Золото
С 2022 по 2024 гг. мировые ЦБ демонстрировали более чем двукратный рост спроса на #золото, активно пополняя свои золотые запасы совокупными темпами более 1000 тонн в год. Причём, судя по отраслевым опросам, этот тренд сохранится и дальше, на фоне торговых войн и участившихся конфликтов, а значит серьёзная поддержка золоту обеспечена!
Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт, как мы и ожидаем.
Также можно присматриваться к акциям золотодобывающих компаний - Полюс (#PLZL), ЮГК (#UGLD) и Селигдар (#SELG), которые при достижении моих целевых значений станут интересными для покупок. На сегодняшний день я по-прежнему держу золото через фонд #TGLD, акций золотодобывающих компаний в портфеле сейчас нет.
4️⃣Банковский вклад
Мода на банковские вклады будет постепенно гаснуть, по мере дальнейшего снижения "ключа". Банки открывают их сейчас в основном под доходность ниже 20%, и когда эта цифра будет снижаться всё ниже и ниже, разочарование у любителей депозитов будет только нарастать. И тогда они начнут всерьёз задумываться о более интересных вариантах для вложения своих денежных средств и снова будут поглядывать на фондовый рынок, но будет поздно, ведь к тому моменту наш рынок акций уже улетит далеко вверх, и мы с вами будем фиксировать хорошую доходность, в то время как непрофессионалы только начнут покупать весь этот хайп.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍179❤37🔥5😱5😢1
Где искать алмазы, а где прячутся ловушки? (часть 1)
🏦 Прошедший на прошлой неделе в Питере финансовый конгресс ЦБ подал чёткий сигнал рынку: регулятор готов ускоренно снижать ключевую ставку! А дополнительным бонусом к сентименту на рынке стало появление гарантий для нерезидентов на спецсчетах «ИН», что может придать рынку дополнительный импульс для роста.
Коллеги уже рассуждают во всю, какие компании в таких условиях покажут опережающий рост, а кого постигнет участь аутсайдера. Давайте тоже попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами.
🧐 Для начала, разумеется, разберемся в деталях. Итак, советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов поведал о том, что регулятор уже в конце текущего месяца (25 июля) будет рассматривать варианты снижения ключевой ставки на 1% и более:
Что касается счетов «ИН», то на прошлой неделе президент РФ подписал указ, который предоставляет иностранным инвесторам гарантию беспрепятственного вывода капитала с российского рынка:
Какой комбо-эффект могут дать все эти инициативы и тренды к концу месяца: снижение ключа + приток иностранного капитала = шанс на рывок российского фондового рынка!
❓ Какие компании заслуживают особенного внимания на этом фоне?
🏦 Сбер (#SBER)
Локомотив фондового рынка прямо перед заседанием ЦБ уйдёт на див. отсечку. Думаю, многие инвесторы в преддверии этого события начнут активно наращивать позиции, в расчёте на скорое закрытие див. гэпа. К слову, нерезидентам Сбер также всегда был симпатичен.
🏦 Ренессанс Страхование (#RENI)
Переоценка облигаций в инвестиционном портфеле компании может привести к существенному росту чистой прибыли, что отразится на увеличении капитализации эмитента.
⛏ Полюс (#PLZL)
У иностранных инвесторов может появиться высокий интерес к бумагам золотодобытчика, поскольку себестоимость производства у компании является одной из самых низких в мире, а спрос на драгметалл бьёт рекорды.
Коллеги уже рассуждают во всю, какие компании в таких условиях покажут опережающий рост, а кого постигнет участь аутсайдера. Давайте тоже попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами.
«При том, что замедление инфляции ускорилось, наверное, меньший шаг, чем в июне (то есть меньше 100 б.п.), мы рассматривать не будем, больший шаг - да, возможно», - отметил Тремасов.
Что касается счетов «ИН», то на прошлой неделе президент РФ подписал указ, который предоставляет иностранным инвесторам гарантию беспрепятственного вывода капитала с российского рынка:
«Мы даем возможность для того, чтобы свободный капитал мог зайти здесь, заработать и выйти», - поделился своим мнением на этот счет зампред ЦБ Филипп Габуния.
Какой комбо-эффект могут дать все эти инициативы и тренды к концу месяца: снижение ключа + приток иностранного капитала = шанс на рывок российского фондового рынка!
❓ Какие компании заслуживают особенного внимания на этом фоне?
Локомотив фондового рынка прямо перед заседанием ЦБ уйдёт на див. отсечку. Думаю, многие инвесторы в преддверии этого события начнут активно наращивать позиции, в расчёте на скорое закрытие див. гэпа. К слову, нерезидентам Сбер также всегда был симпатичен.
Переоценка облигаций в инвестиционном портфеле компании может привести к существенному росту чистой прибыли, что отразится на увеличении капитализации эмитента.
У иностранных инвесторов может появиться высокий интерес к бумагам золотодобытчика, поскольку себестоимость производства у компании является одной из самых низких в мире, а спрос на драгметалл бьёт рекорды.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍98🔥31❤22🤔3
Золото vs акции золотодобытчиков: где искать доходность?
👑 Последнее время российский фондовый рынок буквально кипит горячими обсуждениями вокруг перспектив ЮГК, и на фоне визита силовиков в офисы ЮГК, многочисленных обысков и рисков национализации компании Константина Струкова, инвестиционный кейс в акциях ЮГК (#UGLD) буквально за несколько дней превратился из весьма перспективного в крайне токсичный! Увы, в нашей стране так бывает.
Сейчас участники рынка в отношении будущего ЮГК рассматривают самые разнообразные сценарии - от в меру оптимистичных до откровенно мрачных. И пока все спорят и пытаются делать ставки на тот или иной исход, мировые цены на #золото готовят новый рывок. А значит самое время разобраться вместе с вами, как можно сыграть на этом тренде, и в какие активы из золотодобывающего сектора предпочтут переложиться те, кто решил выскочить из горящего корабля под названием ЮГК.
🏅 Главный фаворит среди отечественных золотодобытчиков - это, безусловно, Полюс (#PLZL). Будучи безоговорочным и недосягаемым лидером в отрасли по объёмам добычи, компания возобновила соблюдение див. политики и по-прежнему славится самой низкой себестоимостью в мире.
Но даже здесь не всё так идеально: компания анонсировала сокращение производства золота на -15% на этот год, а также 2026 и 2027 гг., а также значительный рост затрат на унцию драгметалла. При этом акции Полюса сейчас торгуются вблизи своих исторических максимумов, что отбивает желание покупать их прямо здесь и сейчас. Хотя долгосрочные планы к 2030 году у компании рисуются самые радужные: она нацелена на удвоение производства и достижение амбициозного уровня в 186,6 тонн (по итогам 2024 года компанией было добыто 98,0 тонн), за счёт реализации проекта Сухой Лог, на который делается большая ставка.
🏅 Есть ещё компания Селигдар (#SELG), которая с одной стороны звезд с неба не хватает и пока находится в тени широкого круга частных инвесторов, однако с другой - компания завершила 2024 год с рекордными показателями выручки и EBITDA, и ставку здесь можно сделать на ввод фабрики на месторождении «Хвойное», что должно позволить и дальше радовать акционеров положительной динамикой фин. результатов. В этом случае и здесь можно будет рассчитывать на рост стоимости акций компании, однако это тоже долгосрочная история.
🎗 Складывается впечатление, что на этом фоне интереснее выглядит идея инвестировать непосредственно в физическое золото. К тому же, свежая статистика Всемирного золотого совета показывает, что в мае центробанки разных стран увеличили свои золотые резервы ещё на 20 тонн. Да и в целом, с 2022 по 2024 гг. мировые ЦБ демонстрировали более чем двукратный рост спроса на золото, активно пополняя свои золотые запасы совокупными темпами более 1000 тонн в год - об этом мы с вами немного порассуждали в конце июня, когда анализировали, на какие активы сделать ставку во втором полугодии и почему.
На этом фоне возникает логичный вопрос: зачем центробанки скупают золото по рекордным ценам?
1️⃣ Во-первых, цены на жёлтый металл могут продолжить рост и в очередной раз переписать исторический максимум, ведь если учесть инфляцию, то абсолютный ценовой рекорд ($3500 за унцию) всё ещё не достигнут.
2️⃣ Во-вторых, геополитическая напряжённость никуда не исчезла, и золото остаётся одним из самых надежных активом-убежищем.
3️⃣ В-третьих, американская валюта продолжает год от года терять позиции относительно основных валют мира, и именно золото традиционно воспринимается инвесторами как альтернатива доллару.
👉 Подводя итог всему вышесказанному подытожим, что золото выглядит привлекательным объектом для инвестиций, и если ориентироваться на цены в рублёвом выражении, то #GLDRUB_TOM при ценнике ниже 8000 руб. выглядит привлекательным объектом для инвестиций.
Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт во втором полугодии текущего года, как мы и ожидаем.
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк!
©Инвестируй или проиграешь
Сейчас участники рынка в отношении будущего ЮГК рассматривают самые разнообразные сценарии - от в меру оптимистичных до откровенно мрачных. И пока все спорят и пытаются делать ставки на тот или иной исход, мировые цены на #золото готовят новый рывок. А значит самое время разобраться вместе с вами, как можно сыграть на этом тренде, и в какие активы из золотодобывающего сектора предпочтут переложиться те, кто решил выскочить из горящего корабля под названием ЮГК.
Но даже здесь не всё так идеально: компания анонсировала сокращение производства золота на -15% на этот год, а также 2026 и 2027 гг., а также значительный рост затрат на унцию драгметалла. При этом акции Полюса сейчас торгуются вблизи своих исторических максимумов, что отбивает желание покупать их прямо здесь и сейчас. Хотя долгосрочные планы к 2030 году у компании рисуются самые радужные: она нацелена на удвоение производства и достижение амбициозного уровня в 186,6 тонн (по итогам 2024 года компанией было добыто 98,0 тонн), за счёт реализации проекта Сухой Лог, на который делается большая ставка.
На этом фоне возникает логичный вопрос: зачем центробанки скупают золото по рекордным ценам?
1️⃣ Во-первых, цены на жёлтый металл могут продолжить рост и в очередной раз переписать исторический максимум, ведь если учесть инфляцию, то абсолютный ценовой рекорд ($3500 за унцию) всё ещё не достигнут.
2️⃣ Во-вторых, геополитическая напряжённость никуда не исчезла, и золото остаётся одним из самых надежных активом-убежищем.
3️⃣ В-третьих, американская валюта продолжает год от года терять позиции относительно основных валют мира, и именно золото традиционно воспринимается инвесторами как альтернатива доллару.
Предпочтение можно отдать рублёвым фондам на золото (#TGLD, #GOLD, #SBGD), купив которые вы получите ещё и валютную переоценку в подарок, если девальвация рубля действительно произойдёт во втором полугодии текущего года, как мы и ожидаем.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍141❤28🔥14
Российский рынок акций падает. Что делать инвестору?
📉 Индекс Мосбиржи (#micex) продолжает погружаться всё ниже и ниже: вчера начался ожесточённый бой уже за уровень 2650 пунктов, и сегодня он продолжается. Настроения инвесторов на российском рынке акций по-прежнему омрачены сложной геополитической обстановкой в мире, опасениями относительно роста налогов в стране и высокой ключевой ставкой, которая может остаться вблизи текущих уровней дольше, чем ожидалось ранее.
Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?
1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!
2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.
3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.
4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.
5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).
❤️ Хорошего вам четверга, друзья! И помните, что спокойствие, выдержка и трезвый взгляд — вот ваши главные союзники, когда ветер перемен пытается сбить вас с курса. Кризисы не ломают — они закаляют!
©Инвестируй или проиграешь
Какие драйверы могут стать переломными в такой тяжёлой ситуации?
1️⃣ Снижение ставки — пожалуй, главный катализатор для рынка акций. Да, Банк России начал цикл смягчения денежно-кредитной политики, и мы ещё совсем недавно ждали дальнейшее снижение "ключа" до 15-16% к концу 2025 года. Однако теперь есть большие опасения, что эти уровни мы можем увидеть только в следующем году, и на этом фоне возвращение интереса инвесторов к фондовому рынку может затянуться. Но не отменяется!
2️⃣ ОФЗ остаются по-прежнему привлекательным инструментом для надёжных долгосрочных инвестиций. И пока акции ищут дно, ОФЗ с доходностью к погашению около 15% могут стать отличной «подушкой безопасности» и способом зафиксировать высокую доходность (по историческим меркам) на долгий срок.
3️⃣ Верьте не в чудо, а в цикличность! Фондовый рынок тоже так или иначе движется по циклам, а периоды спада всегда сменяются подъёмами. Более того, исторически российский рынок акций почти никогда не снижался два года подряд! Ни на что не намекаю, но с прицелом на 2026 год смею предположить, что третий год снижения подряд - это будет уже явно перебор.
4️⃣ Если мы говорим про рынок акций, то главная задача сейчас - это сосредоточиться на качестве. В текущие нестабильные времена как никогда важна диверсификация и выбор бумаг с сильной фундаментальной историей. И выделить здесь хочется традиционных мастодонтов - таких, как Сбер (#SBER), ЛУКОЙЛ (#LKOH), Полюс (#PLZL), X5 Group (#X5), которые уж точно не испортят ваш портфель, и которые с большой вероятностью очень достойно пройдут все кризисные периоды, будучи лидерами или одними из лидеров в своей отрасли, с хорошей дивидендной историей и высокой корпоративной культурой.
5️⃣ Ну и самый главный совет - не поддавайтесь унынию! Не берусь судить, где мы находимся сейчас, но зачастую худшее уже заложено в ценах. Поэтому если отбросить эмоции в сторону, текущие уровни не только в долгосрочной, но и в среднесрочной перспективе выглядят подходящим моментом для формирования портфеля акций на перспективу (опять же, в первую очередь речь о надёжных историях, см. п.4).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍180❤36🔥13😱7🤔5😁2
Нефть по $100 и слабый рубль: топ-акции бенефициары в 2026 году
🧐 Сегодня утром я вам попытался максимально понятно и доступно объяснить, почему нефть растёт в цене, а рубль падает, а теперь предлагаю вашему вниманию вочлист с перспективными эмитентами, которые больше всего выиграют от сценария «дорогая нефть + слабый рубль».
✔️ Сургутнефтегаз ап (#SNGSP): это традиционный валютный «хедж» №1 на российском рынке акций. Если доллар в перспективе закрепится выше 95 руб., то дивиденд за 2026 год может стать исторически рекордным. Бумага — мастхэв для тех, кто ждет девальвацию!
✔️ Традиционные российские нефтедобытчики (#LKOH, #ROSN, #TATN, #SIBN) при стоимости бочки нефти $100 за баррель и выше начинаю жить "в шоколаде". Даже с учётом налогов и демпфера, рублебочка при таком сценарии улетает в космос, что ориентирует нас на двузначную ДД по итогам 2026 года. Но для этого период высоких цен на чёрное золото должен затянуться, а ситуация в Ормузе должна быть сложной как можно дольше, как бы цинично это ни звучало.
✔️ Золотодобытчики (#SELG, #PLZL): здесь работает эффект «защитного актива». В смутные времена инвесторы бегут в золото, а слабый рубль дополнительно помогает компаниям снижать операционные расходы в долларовом эквиваленте. Полюс может похвастаться самой низкой себестоимостью в мире (TCC), а Селигдар, помимо добычи жёлтого металла, через Русолово является фактическим монополистом добычи олова в России, в то время как мировые цены на этот металл тоже бьют рекорды.
✔️ ФосАгро (#PHOR): ещё один очевидный бенефициар текущего хаоса. Закрытие Ормузского пролива в одночасье выбило с рынка ключевых конкурентов из Катара, Саудовской Аравии и Ирана, на которые в общей сложности приходится до 40% мирового экспорта мочевины и огромные объемы фосфатов.
✔️ Совкомфлот (#FLOT): при эскалации на Ближнем Востоке логистика усложняется, стоимость перевозок растёт, а выручка у Совкомфлота при этом — валютная. А что будет с валютой и почему вы уже знаете.
👉 В общем, в сценарии «дорогая нефть + слабый рубль» экспортная модель РФ начинает работать на полную мощность! И пока внутренний сектор (банки и ритейл) переваривает высокую инфляцию и жёсткую ДКП, экспортеры потирают руки, в ожидании повышенных доходов.
Не берусь судить, насколько долго затянется конфликт на Ближнем Востоке, но я очень рад, что мой инвестиционный портфель оказался в нужный момент представлен всеми упомянутыми выше секторами, которые сейчас являются бенефициарами этого геополитического процесса. Как оказалось, фокус в сторону тех эмитентов, кто получает валюту от продажи своей продукции за границу, а тратит внутри страны в рублях, оказался в моменте очень даже оправданным.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! И пусть высокие цены на нефть затянутся как можно дольше!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Не берусь судить, насколько долго затянется конфликт на Ближнем Востоке, но я очень рад, что мой инвестиционный портфель оказался в нужный момент представлен всеми упомянутыми выше секторами, которые сейчас являются бенефициарами этого геополитического процесса. Как оказалось, фокус в сторону тех эмитентов, кто получает валюту от продажи своей продукции за границу, а тратит внутри страны в рублях, оказался в моменте очень даже оправданным.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍116❤24🔥10
Дивидендная политика Норникеля: почему инвесторы теряют доверие?
🤔 Второй квартал — это всегда то самое интригующее время, когда эмитенты озвучивают свои решения по дивидендам за минувший год. В этом контексте уже традиционно предлагаю порассуждать о дивидендной политике ГМК Норникель (#GMKN), которая на днях вместе с Полюсом (#PLZL) снова вылетела из народного портфеля Московской биржи, а их место заняли Роснефть (#ROSN) с НОВАТЭКом (#NVTK).
Ирония судьбы: компания с уникальной корзиной металлов, лидер мирового рынка палладия и никеля, снова даёт нам повод для грустных размышлений. Посты на эту тему, кстати, собирают у меня очень много лайков — значит, тема болит у многих. Давайте поразмышляем на эту тему.
📈 Начнём с того, что по итогам 2025 года компания показала сильные финансовые результаты: чистая прибыль акционеров прибавила на +34%, достигнув отметки в 164 млрд руб., а свободный денежный поток (FCF) вырос на +50% до 280,7 млрд руб., демонстрируя уверенное финансовое здоровье бизнеса.
💰 Деньги для выплаты дивидендов есть? Очевидно, что да! Однако в конце марта глава компании Владимир Потанин в интервью «Интерфаксу» намекнул, что сценарий, при котором эмитент может вновь оставить акционеров без дивидендов, вполне реальный.
Почему так? Руководитель компании ссылается на долговую нагрузку и необходимость поддерживать социальную стабильность на предприятии, заявив буквально следующее:
🧐 Но давайте разбираться: долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA по итогам 2025 года составила всего 1,6х — это вполне комфортный уровень для горнодобывающего сектора. К тому же, ЦБ с июня прошлого года уже семь заседаний подряд снижает ключевую ставку, активно сигнализируя о возможном дальнейшем смягчении монетарной политики ниже текущих 15%. А, значит, потенциально обслуживать долговое бремя компании станет ещё проще.
Ещё одним аргументом в пользу продолжения дивидендной паузы является необходимость поддерживать социальную стабильность на предприятии. Безусловно, это важная задача любого крупного работодателя. Но ведь раньше эмитент успешно совмещал выплату дивидендов с обеспечением достойных условий труда сотрудников, не так ли? Почему в последнее время вдруг возникла дилемма выбора между этими двумя целями?
⚖️ Давайте сравним ГМК с компаниями нефтегазового сектора, которые сталкиваются с куда более серьёзными вызовами:
✔️ ЛУКОЙЛ (#LKOH) попал в санкционный SDN‑лист, был вынужден продать зарубежные активы и даже признать убыток от их обесценения, но всё равно дивидендную политику не прервал.
✔️ НОВАТЭК (#NVTK) страдает от постоянных атак БПЛА и западных санкций, мешающих загрузке проекта «Арктик СПГ‑2», и всё равно стабильно выплачивает дивиденды.
📉 Разумеется, подобных примеров можно привести гораздо больше, но ход моих мыслей вам понятен, я думаю. На этом фоне неудивительно, что за последний месяц котировки акций ГМК Норникеля упали на -14%, тогда как индекс Мосбиржи за это время снизился лишь на -4%. Дополнительные 10 п.п. падения в акциях Норникеля — это так называемый «дисконт Потанина», который мы вспоминали во время анализа операционных результатов компании за 2025 год, и который обусловлен недоверием миноритариев из-за отсутствия дивидендов, непрозрачных сделок и стратегических ошибок.
👉 И тем обиднее в очередной раз констатировать, что ГМК Норникель (#GMKN) обладает уникальной корзиной металлов, занимая лидирующие позиции в мире по производству палладия, высокосортного никеля, а также платины, меди, кобальта и родия, но акционеров порадовать не может. Поэтому мечты о дивах могут сдвинуться вправо ещё на неопределённое время.
❤️ Ставьте лайк, если дочитали этот пост до конца, и я очень надеюсь увидеть новый рекорд по лайкам.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Ирония судьбы: компания с уникальной корзиной металлов, лидер мирового рынка палладия и никеля, снова даёт нам повод для грустных размышлений. Посты на эту тему, кстати, собирают у меня очень много лайков — значит, тема болит у многих. Давайте поразмышляем на эту тему.
Почему так? Руководитель компании ссылается на долговую нагрузку и необходимость поддерживать социальную стабильность на предприятии, заявив буквально следующее:
Вопрос о выплате ГМК дивидендов за 2025 год непрофессионально рассматривать только на основании финансовых показателей, не учитывая возможность направить денежный поток на погашение долга или реализацию инвестпрограмм роста.
Ещё одним аргументом в пользу продолжения дивидендной паузы является необходимость поддерживать социальную стабильность на предприятии. Безусловно, это важная задача любого крупного работодателя. Но ведь раньше эмитент успешно совмещал выплату дивидендов с обеспечением достойных условий труда сотрудников, не так ли? Почему в последнее время вдруг возникла дилемма выбора между этими двумя целями?
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍118❤16😢8🔥5
Облигации Полюса — щит от волатильности рубля
📊 Мартовская девальвация рубля заставила российских инвесторов понервничать, а волна волатильности на валютном рынке в очередной раз напомнила, что защита портфеля от курсовых колебаний — это не роскошь, а необходимость. И в этом контексте моё внимание привлекла хорошо нам знакомая компания Полюс (#PLZL), которая готовится выпустить квазивалютные долларовые облигации.
⛏ Думаю, нет никакой нужды представлять лидера отечественной золотодобывающей отрасли, поэтому ограничусь короткой справкой: это крупнейший производитель драгоценного металла в России и один из ведущих золотодобытчиков в мире, отличающийся феноменальной эффективностью. Судите сами: десять лет подряд рентабельность по EBITDA не опускалась ниже 61%! Попробуйте вспомнить другой подобный бизнес в наши времена — и у вас вряд ли получится сходу назвать достойного конкурента. А ведь я ещё летом рекомендовал вам обратить внимание на эту компанию, помните?
📈 Важный плюс в этой истории — это конечно же глобальный бум на золото, который случился в последнее время. За последние пять лет цена на желтый металл выросла на внушительные +172%, а мировые центральные банки, инвестфонды и частные инвесторы продолжают скупать золото, поддерживая устойчивый восходящий тренд.
👷♂️Полюс сейчас находится в активной фазе инвестиционной программы — компания реализует проекты «Сухой Лог», «Чульбаткан» и «Чёртово Корыто», которые позволят к 2030 году удвоить производство золота и укрепить свои позиции на мировом рынке.
При этом у компании отмечается совершенно адекватный уровень долговой нагрузки: соотношение NetDebt/adj EBITDA по итогам 2025 года составило 1,1х, а операционный денежный поток с лихвой покрывает капитальные затраты, что указывает на финансовую устойчивость эмитента.
💼 Именно для финансирования инвестпрограммы компания и выпускает новые квазивалютные облигации серии ПБО-05, номинированные в долларах (но с расчётами в рублях), что полностью исключает инфраструктурные риски для инвесторов.
📌 Параметры облигации:
▪️ Дата сбора книги заявок: 10 апреля 2026 года
▪️ Объем выпуска: $100 млн
▪️ Номинал: $1000
▪️ Срок обращения: 5 лет
▪️ Ориентир по ставке купона: до 8,25% годовых
▪️ Купонный период: 30 дней
▪️ Оферта: ожидается через 4 года
▪️ Рейтинг эмитента: ruAAA, прогноз «стабильный» от Эксперт РА
▪️ Организаторы: Газпромбанк, Т-Банк, ВТБ Капитал.
👉 Новый валютный облигационный выпуск Полюса серии ПБО-05 может стать интересным инструментом для диверсификации портфеля. Тем более, когда речь идёт о такой компании, как Полюс, и никаких сомнений в финансовой устойчивости эмитента нет и быть не может!
Тем более, разговоры об ослаблении рубля в последнее время звучат всё чаще из уст политиков и крупного бизнеса, и в этом контексте #облигации от надёжного эмитента позволят защитить ваш портфель от валютных рисков. Категорически рекомендую обратить на них внимание и поучаствовать в этой истории!
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
По данным Всемирного золотого совета, в 2025 году мировой спрос установил абсолютный рекорд: 5002 тонны!
👷♂️Полюс сейчас находится в активной фазе инвестиционной программы — компания реализует проекты «Сухой Лог», «Чульбаткан» и «Чёртово Корыто», которые позволят к 2030 году удвоить производство золота и укрепить свои позиции на мировом рынке.
При этом у компании отмечается совершенно адекватный уровень долговой нагрузки: соотношение NetDebt/adj EBITDA по итогам 2025 года составило 1,1х, а операционный денежный поток с лихвой покрывает капитальные затраты, что указывает на финансовую устойчивость эмитента.
Поскольку стоимость золота номинирована в долларах, выпуск облигаций не несёт никаких курсовых рисков для эмитента.
Тем более, разговоры об ослаблении рубля в последнее время звучат всё чаще из уст политиков и крупного бизнеса, и в этом контексте #облигации от надёжного эмитента позволят защитить ваш портфель от валютных рисков. Категорически рекомендую обратить на них внимание и поучаствовать в этой истории!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍102❤15🔥7
Полюс выпускает юаневые бонды под 8%: что нужно знать инвестору
🧐 Пока одни гадают, куда пойдёт рубль, другие — фиксируют доходность в валюте, не теряя драгоценное время. Тем более, что валютная пара CNY/RUB снизилась уже в район 11+ руб., и это ещё одна прекрасная возможность пополнить свой портфель качественными валютными инструментами. И, как нельзя кстати, хорошо нам известный Полюс (#PLZL), крупнейший золотодобытчик России, уже анонсировал новый выпуск квазивалютных облигаций, на сей раз в юанях, и сбор заявок продлится вплоть до 22 апреля (т.е. до среды).
Напомню, недавно у Полюса уже был успешный долларовый выпуск с расчётами в рублях, в котором я принял участие на 450 тыс. руб., теперь на очереди — подобный вариант в юанях.
А зачем вообще связываться с юанем?
🤔 Вопрос совершенно резонный. И в качестве ответа на этот вопрос мысли у меня следующие:
1️⃣ Первое — хедж валютных рисков. С мартовских минимумов рубль укрепился к юаню более чем на 10%, торгуясь сейчас чуть выше 11 руб). Но долго ли продлится эта крепость? Я очень сомневаюсь.
Девальвационный сценарий на 2026 год никто не отменял, тем более федеральный бюджет продолжает трещать по швам, а к возвращению бюджетного правила вдруг резко надумали возвращаться, после критики президента отрицательных темпов роста российской экономики. В общем, получить фиксированный доход в валюте, которая потенциально будет расти к рублю, — как будто вполне себе разумная страховка.
2️⃣ Второе — реальная доходность. Инфляция в Китае — около 2-3%. Таким образом, при купоне 8% ваша реальная доходность составит 5-6%. Для сравнения: рублёвые депозиты редко сейчас дают выше 14% номинально, и при нашей инфляции реальная доходность может оказаться не выше озвученных выше таргетов в рублёвом выражении. А по факту ещё и ниже.
3️⃣ Третье — диверсификация. Хранить все сбережения в рублях при текущей геополитике — так себе идея. Юаневые #облигации — это, конечно, тоже не панацея, но как часть портфеля, на мой взгляд, вполне себе рабочая идея.
📌 Параметры облигации:
▪️ Дата завершения сбора книги заявок: 22 апреля 2026 года
▪️ Объем выпуска: не менее ¥1 млрд (CNY)
▪️ Номинал: ¥1000 (CNY)
▪️ Срок обращения: 6 лет
▪️ Ориентир по ставке купона: до 8,00% годовых (доходность - не выше 8,30%)
▪️ Купонный период: 30 дней
▪️ Оферта: ожидается через 3,2 года (оферта «пут» почти полный аналог погашения)
▪️ Рейтинг эмитента: ruAAA, прогноз «стабильный» от Эксперт РА, рейтинг НКР ААА ru, прогноз «стабильный».
💙 И отдельно скажу про налоги, друзья. Если вы хотите получать купоны без потери 13-15% на налогах по этим купонам, тогда покупайте облигации (и эти, и любые другие) на ИИС-1 (тип Б) или на ИИС-3.
Для долгосрочной стратегии это не просто хорошее решение — это, пожалуй, самое рациональное и грамотное решение.
👉 В общем, новый выпуск юаневых облигаций Полюса — это качественный инструмент для тех, кто хочет зафиксировать валютную доходность на 3 с лишним года с комфортным кредитным риском.
Сбор заявок уже начался и завершится 22 апреля 2026 года, поучаствовать можете через всех ведущих брокеров (в Сбере, БКС и Т-Инвестициях точно видел эту возможность). Поэтому если у вас есть свободный кэш в юанях или же вы условно готовы купить китайскую валюту по текущему курсу (11+ руб.), этот новый выпуск бондов может стать достойной альтернативой валютному депозиту или замещайкам.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Любите облигации также, как люблю их я!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Напомню, недавно у Полюса уже был успешный долларовый выпуск с расчётами в рублях, в котором я принял участие на 450 тыс. руб., теперь на очереди — подобный вариант в юанях.
А зачем вообще связываться с юанем?
Девальвационный сценарий на 2026 год никто не отменял, тем более федеральный бюджет продолжает трещать по швам, а к возвращению бюджетного правила вдруг резко надумали возвращаться, после критики президента отрицательных темпов роста российской экономики. В общем, получить фиксированный доход в валюте, которая потенциально будет расти к рублю, — как будто вполне себе разумная страховка.
В таком случае вы абсолютно законно освобождаетесь от НДФЛ на весь купонный доход, и каждая копейка остаётся у вас на счёте и идёт в дальнейшую работу и реинвест!
Для долгосрочной стратегии это не просто хорошее решение — это, пожалуй, самое рациональное и грамотное решение.
Сбор заявок уже начался и завершится 22 апреля 2026 года, поучаствовать можете через всех ведущих брокеров (в Сбере, БКС и Т-Инвестициях точно видел эту возможность). Поэтому если у вас есть свободный кэш в юанях или же вы условно готовы купить китайскую валюту по текущему курсу (11+ руб.), этот новый выпуск бондов может стать достойной альтернативой валютному депозиту или замещайкам.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍78❤6🔥6