Selectel выпускает облигации: шестой заход на долговой рынок
🙇🏽♂️ Друзья, вы наверное помните, как в конце августа я рассказывал вам про Selectel — одну из быстрорастущих и самых маржинальных компаний на российском ИТ-рынке. Как и обещал, сегодня у нас хороший повод вернуться к этой теме — компания объявила о размещении уже шестого по счёту облигационного займа.
И с учётом текущего повышенного внимания российских инвесторов к долговому рынку, на фоне снижения "ключа", это тот самый случай, когда стоит более внимательно присмотреться к новому выпуску и проанализировать его вместе с вами:
🔹 Объём: 4 млрд руб.
🔹 Срок обращения: 2,5 года
🔹 Купон фиксированный: не более 16,50% годовых (!)
🔹 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔹 Сбор книги заявок: 23 сентября 2025 года
🧐 Итак, Selectel планирует через #облигации привлечь 4 млрд руб., и эти деньги планируется направить на рефинансирование второго облигационного выпуска (RU000A105FS4), который погашается уже в ноябре, а также на реализацию инвестиционной программы - реинвестирование в центры обработки данных (ЦОДы) и серверное оборудование. Это осознанное расширение бизнеса, который и так показывает впечатляющие темпы роста: выручка за первое полугодие 2025 года выросла на +46% (г/г), а маржинальность по EBITDA достигла 59%.
🧮 Но нас, конечно же, больше интересует доходность по новым облигациям. Заявленный купон — не выше 16,50% годовых, что с учётом ежемесячных выплат даёт эффективную доходность около 17,81%. В преддверии дальнейшего снижения ключевой ставки такие цифры выглядят очень привлекательно, особенно если учесть, что компания имеет кредитный рейтинг на уровне ruAA- и никаких вопросов по финансовому самочувствию бизнеса у нас как не было, так и нет.
Конечно, как и в любой другой облигационной истории, здесь можно придумать риски — например, задержки в строительстве ЦОДов или изменение конъюнктуры рынка. Но долговая нагрузка у Selectel остается на комфортном уровне (соотношение Net/EBITDA составляет всего 1,7x), а спрос на облачные услуги при этом продолжает расти, поэтому реализация негативного сценария маловероятна.
👉 На мой субъективный взгляд, новый выпуск облигаций Selectel — это хорошая возможность зафиксировать доходность выше 17% в период, когда другие инструменты начинают дешеветь.
Яркий пример - ОФЗ, доходность по которым уже снизилась ниже 14% и буквально намекает, что лучше подыскать надёжные идеи в корпоративном секторе и получить лишние несколько процентов доходности в подарок!
❤️ Не забудьте поставить лайк, если облигационные посты являются для вас полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
🙇🏽♂️ Друзья, вы наверное помните, как в конце августа я рассказывал вам про Selectel — одну из быстрорастущих и самых маржинальных компаний на российском ИТ-рынке. Как и обещал, сегодня у нас хороший повод вернуться к этой теме — компания объявила о размещении уже шестого по счёту облигационного займа.
И с учётом текущего повышенного внимания российских инвесторов к долговому рынку, на фоне снижения "ключа", это тот самый случай, когда стоит более внимательно присмотреться к новому выпуску и проанализировать его вместе с вами:
🔹 Объём: 4 млрд руб.
🔹 Срок обращения: 2,5 года
🔹 Купон фиксированный: не более 16,50% годовых (!)
🔹 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔹 Сбор книги заявок: 23 сентября 2025 года
Конечно, как и в любой другой облигационной истории, здесь можно придумать риски — например, задержки в строительстве ЦОДов или изменение конъюнктуры рынка. Но долговая нагрузка у Selectel остается на комфортном уровне (соотношение Net/EBITDA составляет всего 1,7x), а спрос на облачные услуги при этом продолжает расти, поэтому реализация негативного сценария маловероятна.
Яркий пример - ОФЗ, доходность по которым уже снизилась ниже 14% и буквально намекает, что лучше подыскать надёжные идеи в корпоративном секторе и получить лишние несколько процентов доходности в подарок!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍135❤28🔥12😢3🤔1😱1
Группа «ВИС» готовится к большому прыжку на IPO
📣 После долгого затишья рынок IPO вновь оживает, и инвесторы ждут появления крепких и перспективных эмитентов. И похоже, первый серьёзный кандидат на эту роль уже нашелся! По данным РБК, Группа «ВИС» планирует провести публичное размещение акций (IPO) уже до конца текущего года!
🧐 А значит - самое время детальнее познакомимся с этим кандидатом и оценить, насколько интересным может оказаться инвестиционный кейс.
Итак, Группа «ВИС» – это один из крупнейших отечественных холдингов на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Привыкаем к этой аббревиатуре: ГЧП - это форма взаимодействия государства и частного бизнеса, для реализации общественно значимых проектов. Проще говоря, это когда государство говорит бизнесу:
Механизм ГЧП напоминает хорошо отлаженный конвейер, где каждый винтик выполняет свою функцию: государство обеспечивает правовую базу и контроль качества, а бизнес приносит инновации, эффективность и скорость реализации проектов.
📊 Группа «ВИС» входит в ТОП-3 крупнейших отечественных игроков на рынке ГЧП. Её портфель впечатляет разнообразием и масштабом реализуемых проектов, вот лишь некоторые из них: мост через реку Лена в Якутии, мост через Калининградский залив, автодорога «Обход Хабаровска», медицинские центры в различных регионах страны и т.д.
Важно отметить, что общая стоимость портфеля проектов составляет внушительные 805 млрд руб., а сроки реализации некоторых проектов простираются аж до 2048 года! При этом компания участвует в реализации проектов на всех этапах - от разработки концепции и проектирования до непосредственного строительства и последующей эксплуатации объектов.
📓 Эмитент хорошо знаком облигационерам, поскольку компания представлена на долговом рынке с 2020 года и имеет в обращении 8 выпусков «ВИС-Финанс», по которым имеет безупречную историю выплат. Признаюсь, у меня тоже много лет в портфеле присутствуют #облигации данной компании, поэтому в бизнес Группы «ВИС» хорошо погружён и с давних пор.
Что любопытно, именно частным инвесторам принадлежит более половины совокупного объёма выпусков бондов компании, которые торгуются с хорошей премией к ОФЗ, в то время как кредитное качество эмитента никаких сомнений не вызывает - рейтинг ruA+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА.
🧮 Теперь давайте посмотрим на динамику фин. показателей: за период с 2022 по 2024 гг. выручка и чистая прибыль Группы Вис «ВИС» продемонстрировали среднегодовой темп роста на уровне +34,8% и +66,5% соответственно. Это говорит о том, что компания не только активно расширяет свою деятельность, но и эффективно управляет расходами, создавая прочную основу для выплат привлекательных дивидендов в будущем.
И это притом, что перспективы рынка ГЧП даже с текущей базы выглядят весьма привлекательно. Ряд отраслевых исследований показывают, что к 2040 году накопленная потребность в инфраструктурных инвестициях может достигнуть колоссальных 180 трлн руб.
👉 ГЧП - это не просто экономический инструмент, а философия совместного развития. Это как два музыканта, создающие прекрасную мелодию. Ну а в том случае, когда государство и бизнес объединяются для реализации общих проектов - сами понимаете, сообща они могут достичь гораздо большего, чем по одиночке.
Я с нетерпением жду официальных новостей о предстоящем IPO Группы «ВИС» и первых ценовых ориентирах, чтобы вооружиться нашим любимым калькулятором и рассчитать потенциал роста акций. Разумеется, об этом будет отдельный пост с расчётами и цифрами.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под нашими постами! Благодаря им мы видим ваш интерес к IPO и стараемся максимально широко освещать этот вопрос, порой делая это даже на опережение!
©Инвестируй или проиграешь
Итак, Группа «ВИС» – это один из крупнейших отечественных холдингов на рынке государственно-частного партнерства (ГЧП). Привыкаем к этой аббревиатуре: ГЧП - это форма взаимодействия государства и частного бизнеса, для реализации общественно значимых проектов. Проще говоря, это когда государство говорит бизнесу:
«Слушай, у нас есть классная идея, но не хватает денег. Давай сделаем это вместе, быстро и качественно?».
Механизм ГЧП напоминает хорошо отлаженный конвейер, где каждый винтик выполняет свою функцию: государство обеспечивает правовую базу и контроль качества, а бизнес приносит инновации, эффективность и скорость реализации проектов.
Важно отметить, что общая стоимость портфеля проектов составляет внушительные 805 млрд руб., а сроки реализации некоторых проектов простираются аж до 2048 года! При этом компания участвует в реализации проектов на всех этапах - от разработки концепции и проектирования до непосредственного строительства и последующей эксплуатации объектов.
📓 Эмитент хорошо знаком облигационерам, поскольку компания представлена на долговом рынке с 2020 года и имеет в обращении 8 выпусков «ВИС-Финанс», по которым имеет безупречную историю выплат. Признаюсь, у меня тоже много лет в портфеле присутствуют #облигации данной компании, поэтому в бизнес Группы «ВИС» хорошо погружён и с давних пор.
Что любопытно, именно частным инвесторам принадлежит более половины совокупного объёма выпусков бондов компании, которые торгуются с хорошей премией к ОФЗ, в то время как кредитное качество эмитента никаких сомнений не вызывает - рейтинг ruA+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА.
И это притом, что перспективы рынка ГЧП даже с текущей базы выглядят весьма привлекательно. Ряд отраслевых исследований показывают, что к 2040 году накопленная потребность в инфраструктурных инвестициях может достигнуть колоссальных 180 трлн руб.
Я с нетерпением жду официальных новостей о предстоящем IPO Группы «ВИС» и первых ценовых ориентирах, чтобы вооружиться нашим любимым калькулятором и рассчитать потенциал роста акций. Разумеется, об этом будет отдельный пост с расчётами и цифрами.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍138❤27🤔11🔥7😁2
ИЭК ХОЛДИНГ: ежемесячный купон как подушка безопасности
🏦 В свете ужесточения риторики представителей ЦБ, акцентирующего теперь пристальное внимание на бюджетном импульсе, который может притормозить процесс снижения ключевой ставки, предлагаю посмотреть на облигации с переменным купоном, в частности обратим внимание на новый выпуск флоатеров от ИЭК ХОЛДИНГ.
⚡️ Для тех, кто не помнит, рассказываю: ИЭК ХОЛДИНГ - это электротехнический холдинг, предлагающий оборудование для электроснабжения и автоматизации объектов в строительной, жилищно-коммунальной, транспортной, промышленной, энергетической, IT-сферах и телекоммуникациях.
Эмитент присутствует на долговом рынке с 2022 года, компания успешно разместила три выпуска облигаций, причем один из них был погашен в декабре 2024 года.
🧮 Пробежимся по фин. результатам компании за 6 мес. 2025 года:
📈 Выручка с января по июнь выросла на +19% (г/г) до 26,8 млрд руб. Компания продолжает расти быстрее рынка, в первую очередь за счёт расширения продуктовой линейки.
📈 Рост продаж, в сочетании с эффективным управлением затратами, привёл в итоге к увеличению скорректированного показателя EBITDA на +42% (г/г) до 2,8 млрд руб. по итогам первого полугодия 2025 года.
📈 Ну а чистая прибыль эмитента увеличилась на +28% (г/г) до 4,8 млрд руб. Достойный результат, учитывая, что многие компании в этом году фиксируют снижение прибыли из-за жёсткой ДКП и роста налогов.
💼 ИЭК ХОЛДИНГ активно инвестирует в расширение и модернизацию производственных мощностей. Это привело к увеличению долговой нагрузки по показателю NetDebt/adj EBITDA до 2,9х. Однако бояться не нужно - это стандартная практика для компаний, активно расширяющих производство.
📌 Параметры облигационного выпуска:
🔸 Дата сбора книги заявок: 29 сентября с 11:00 до 15:00 мск.
🔸 Срок обращения: 2 года
🔸 Купон плавающий: не выше +3,25% к ключевой ставке (возможно, и ниже)
🔸 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔸 Статус квалифицированного инвестора: да
👉 Размещение облигаций ИЭК ХОЛДИНГ может пройти с привлекательной премией к ключевой ставке. Поэтому если эта облигационная история вам понравилась, запишите себе в ежедневнике 29 сентября (с 11:00 до 15:00) и успейте принять участие в этом размещении! Я на небольшую часть портфеля планирую прикупить эти #облигации.
❤️ Ну и не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд.
©Инвестируй или проиграешь
Эмитент присутствует на долговом рынке с 2022 года, компания успешно разместила три выпуска облигаций, причем один из них был погашен в декабре 2024 года.
🔸 Дата сбора книги заявок: 29 сентября с 11:00 до 15:00 мск.
🔸 Срок обращения: 2 года
🔸 Купон плавающий: не выше +3,25% к ключевой ставке (возможно, и ниже)
🔸 Периодичность выплат: ежемесячно (!)
🔸 Статус квалифицированного инвестора: да
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍113❤16🔥9😁4🤔4
Как заработать российскому облигационеру на майнинге и буме ИИ?
🏛 Около недели осталось до важнейшего опорного заседания ЦБ, и фондовый рынок на этом фоне в последнее время буквально бурлит эмоциями. Все активно обсуждают, будет ли регулятор снижать ключевую ставку или предпочтёт сделать паузу, и как нужно действовать сейчас частному инвестору?
Представители ЦБ на состоявшемся недавно Финополисе-2025 и вовсе в один голос вдруг начали утверждать, что инфляция развивается в рамках базового сценария, а значит, в среднесрочной перспективе ключевая ставка неизбежно будет двигаться вниз. А значит в текущей ситуации уместно подумать об облигациях с фиксированным купоном.
Любителей свежих выпусков и интересных идей на облигационном рынке я спешу обрадовать новым эмитентом, который привлёк моё внимание. Компания «ЦКТ Векус» готовится к дебютному выпуску облигаций с щедрым купоном в 27% годовых, и я предлагаю познакомиться с ней поближе.
Презентация для инвесторов
💻 Центр компьютерных технологий «ЦКТ Векус» уже более 16 лет производит компьютеры и серверы под собственным брендом для корпоративных клиентов. Среди её заказчиков - крупнейшие российские металлурги, нефтегазовые компании, судостроители и другие промышленные тяжеловесы.
Ещё треть бизнеса приходится на строительство и обслуживание вычислительных центров (ЦОД). Фактически это направление ведётся через другую компанию группы под названием «Динтег», и она тоже скоро планирует выйти на облигационный рынок с дебютом! Здесь клиентами выступают инвесторы, работающие в сфере майнинга криптовалют, и на сегодняшний день уже действует 9 ЦОДов общей мощностью 60 МВт. К концу текущего года планируется увеличить этот показатель до 100 МВт, ну а в следующем году компания и вовсе замахнулась увеличить мощности более чем в два раза!
Помимо всего прочего, «ЦКТ Векус» заинтересовала моё внимание в контексте использования искусственного интеллекта (ИИ), который сейчас переживает самый настоящий бум. Если ещё несколько лет тому назад нейросети можно было воспринимать лишь в качестве забавной игрушки учёных, то сейчас это полноценные рабочие лошадки для компаний из разных отраслей экономики.
⚖️ Рост спроса на обработку больших массивов данных естественным образом отражается на потребности в вычислительных мощностях. Оба эти направления в случае с «ЦКТ Векус» органично дополняют друг друга: IT-направление даёт компетенции по созданию вычислительных кластеров, а ЦОД - опыт в обслуживании и масштабировании инфраструктуры.
🧮 Давайте теперь пробежимся по финансовым показателям эмитента. Выручка в первом полугодии 2025 года увеличилась на +46% (г/г) до 971 млн руб., а чистая прибыль выросла почти в 5 раз до 39 млн руб. на фоне эффективного управления затратами. Долговая нагрузка компании по показателю NetDebt/EBITDA чуть выше 1х, что является совершенно комфортным показателем и не вызывает опасений.
Ну и стоит добавить, что в рамках дебютного облигационного выпуска «ЦКТ Векус» привлекает капитал для финансирования складских запасов комплектующих и строительства новых вычислительных центров. Поэтому заёмные деньги идут в понятное развитие, здесь тоже ставим плюсик.
📌 Параметры облигационного выпуска:
▪️ Дата сбора заявок: 17 октября 2025 года
▪️ Срок обращения: 3 года
▪️ Купон фиксированный: 27% годовых (!)
▪️ Периодичность выплат: ежемесячно (!)
▪️ Рейтинг: В+(RU), от АКРА, прогноз «стабильный».
▪️ Put-Оферта: через 1,5 года
▪️ Брокеры для участия в размещении: Финам, ВТБ, Альфа-Инвестиции.
👉 Размещение облигаций «ЦКТ Векус» может пройти с премией к ОФЗ в 11,5 п.п. (!!), что я считаю парадом невиданной щедрости, а потому планирую поучаствовать в этой истории на небольшую часть портфеля. Плюс ко всему, предусмотрена put-оферта, которая даёт инвестору возможность досрочного погашения облигаций, если вдруг вас смущает 3-летний горизонт инвестиций в эту историю. В общем, рекомендую присмотреться повнимательнее!
❤️ Не забывайте ставить лайк, если посты с хештегом #облигации являются для вас являются полезными и интересными. Для меня это лучшая обратная связь от вас!
©Инвестируй или проиграешь
Представители ЦБ на состоявшемся недавно Финополисе-2025 и вовсе в один голос вдруг начали утверждать, что инфляция развивается в рамках базового сценария, а значит, в среднесрочной перспективе ключевая ставка неизбежно будет двигаться вниз. А значит в текущей ситуации уместно подумать об облигациях с фиксированным купоном.
Любителей свежих выпусков и интересных идей на облигационном рынке я спешу обрадовать новым эмитентом, который привлёк моё внимание. Компания «ЦКТ Векус» готовится к дебютному выпуску облигаций с щедрым купоном в 27% годовых, и я предлагаю познакомиться с ней поближе.
Презентация для инвесторов
Ещё треть бизнеса приходится на строительство и обслуживание вычислительных центров (ЦОД). Фактически это направление ведётся через другую компанию группы под названием «Динтег», и она тоже скоро планирует выйти на облигационный рынок с дебютом! Здесь клиентами выступают инвесторы, работающие в сфере майнинга криптовалют, и на сегодняшний день уже действует 9 ЦОДов общей мощностью 60 МВт. К концу текущего года планируется увеличить этот показатель до 100 МВт, ну а в следующем году компания и вовсе замахнулась увеличить мощности более чем в два раза!
Помимо всего прочего, «ЦКТ Векус» заинтересовала моё внимание в контексте использования искусственного интеллекта (ИИ), который сейчас переживает самый настоящий бум. Если ещё несколько лет тому назад нейросети можно было воспринимать лишь в качестве забавной игрушки учёных, то сейчас это полноценные рабочие лошадки для компаний из разных отраслей экономики.
Ну и стоит добавить, что в рамках дебютного облигационного выпуска «ЦКТ Векус» привлекает капитал для финансирования складских запасов комплектующих и строительства новых вычислительных центров. Поэтому заёмные деньги идут в понятное развитие, здесь тоже ставим плюсик.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍120❤22🔥18😢5😁2
Ойл Ресурс Групп даёт шанс зафиксировать 24,5% годовых на 5 лет и без оферт!
🤔 Помните мой пост, датированный 1 августа 2025 года, где я рассказывал про третий по счёту облигационный выпуск Ойл Ресурс Групп 001P-02 (
Да, доходность к погашению по тому августовскому выпуску по-прежнему составляет внушительные 28%, но давайте не забывать про колл-оферту, предусмотренную по итогам 36 и 48 купонного периодов. Напомню, колл-оферта — это право эмитента облигаций досрочно погасить (выкупить) свои ценные бумаги у инвесторов, по заранее установленной цене и в определённую дату, причём без согласия владельца. То есть эмитент, если посчитает нужным, может инициировать полное или частичное погашение облигаций, если это ему выгодно, и инвестор обязан предоставить бумаги к выкупу.
🧐 Этот нюанс напрочь отсутствует в новом выпуске облигаций Ойл Ресурс Групп 001P-03, старт размещения которого намечен уже на сегодня, 29 октября 2025 года!
Параметры облигации:
▪️ Объём выпуска: 4,5 млрд руб.
▪️ Номинал: 1000 руб.
▪️ Срок обращения: 5 лет
▪️ Купонный период: 30 дней
▪️ YTM: 30,88% годовых
▪️ Оферта: отсутствует
▪️ Рейтинг Эмитента: BBB-|ru|, прогноз «стабильный» от НРА
▪️ Дата начала размещения: 29 октября 2025 года
▪️ Брокеры для участия в размещении: Финам, Сбер, ВТБ, Альфа-Инвестиции.
🧮 Ставка купона - это отдельный предмет для разговора, поэтому я решил посвятить этому отдельный абзац, а не пытаться уместить это в приведённых выше параметрах. Изначально были планы сделать фикс на 24,5% годовых, но позже размеры купонов пересмотрели , чтобы в течение ближайших двух лет инвестор получил даже больше намеченного, при этом средняя купонная ставка останется примерно на том же уровне 24%-25%:
❗️ Что важно, размещение доступно всем инвесторам - и квалам, и неквалам (при успешном прохождении тестирования «Российские облигации»). Поэтому, когда вы меня спрашиваете, есть ли на рынке интересные истории с доходностью КС+5% и выше - не говорите потом, что я вам не рассказывал!
Причём с первого взгляда кому-то может показаться, что это эмитент из сектора ВДО (высокодоходные облигации), но если присмотреться внимательнее, то можно увидеть, что долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA у компании держится стабильно ниже 1,9х, что указывает на здоровый баланс и способность комфортно обслуживать долг, сближая эти облигации по надёжности с бумагами более высокого кредитного качества.
Да и динамика кредитного рейтинга положительная: если в прошлом году НРА (Национальное рейтинговое агентство) присвоило компании «BВ+|ru|», то уже в этом году мы видим уже «BВB|ru|». Поэтому риски в этом кейсе вполне вменяемые.
👉 В общем, если вы разочаровались в акциях, а ОФЗ и банковские депозиты наводят на вас скуку с их текущими доходностями, то небольшую часть портфеля вполне можно выделить под новый выпуск облигаций Ойл Ресурс Групп 001P-03. Дополнительный денежный поток лишним точно не бывает!
❤️ Не забывайте ставить лайк, если посты про #облигации являются для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
RU000A10C8H9) с фиксированным купоном более 28% годовых? С той поры прошло уже три месяца, и владельцы этих бондов наверняка продолжают радоваться щедрым ежемесячным купонам, да и стоимость одной облигации оценивается на рынке выше номинала, что по определению является хорошим знаком.Да, доходность к погашению по тому августовскому выпуску по-прежнему составляет внушительные 28%, но давайте не забывать про колл-оферту, предусмотренную по итогам 36 и 48 купонного периодов. Напомню, колл-оферта — это право эмитента облигаций досрочно погасить (выкупить) свои ценные бумаги у инвесторов, по заранее установленной цене и в определённую дату, причём без согласия владельца. То есть эмитент, если посчитает нужным, может инициировать полное или частичное погашение облигаций, если это ему выгодно, и инвестор обязан предоставить бумаги к выкупу.
Параметры облигации:
1-12 купонные периоды: 29% годовых
13–36 купонные периоды: 28% годовых
37–48 купонные периоды: 20,5% годовых
49–60 купонные периоды: 17% годовых
Причём с первого взгляда кому-то может показаться, что это эмитент из сектора ВДО (высокодоходные облигации), но если присмотреться внимательнее, то можно увидеть, что долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA у компании держится стабильно ниже 1,9х, что указывает на здоровый баланс и способность комфортно обслуживать долг, сближая эти облигации по надёжности с бумагами более высокого кредитного качества.
Да и динамика кредитного рейтинга положительная: если в прошлом году НРА (Национальное рейтинговое агентство) присвоило компании «BВ+|ru|», то уже в этом году мы видим уже «BВB|ru|». Поэтому риски в этом кейсе вполне вменяемые.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍158🤔32❤17🔥8😱5😁3😢3
Новые облигации Росинтера: 24% с возможностью выхода через 1,5 года
🧐 «Росинтер Ресторантс Холдинг» (или сокращенно Росинтер) спустя два месяца снова выходит на рынок долга и предлагает инвесторам новый выпуск своих облигаций БО-02. Размещение бондов БО-01 в августе на 500 млн руб. оказалось весьма удачным, бонды сейчас торгуются выше номинала, поэтому решено удвоить объём выпуска и собрать с открытого рынка уже 1 млрд рублей!
Что выглядит более чем реально, учитывая громкое имя компании, стоящей за такими известными брендами, как «IL Патио», «Планета Суши», «Шикари» и управляющей по франшизе ресторанами «Вкусно — и точка». Как я вам рассказывал ещё летом, Росинтер – это не просто набор ресторанов. Это публичная компания, акции которой торгуются на бирже под тикером #ROST, обладающей портфелем узнаваемых брендов и, что важнее, уникальными активами в виде ресторанов в ключевых транспортных узлах страны.
📚 Презентация
💼 Поэтому для желающих получить высокий купонный доход, инвестируя в одного из старейших игроков российского общепита, это очередная хорошая возможность поучаствовать в новом размещении. Просто нужно делать это на небольшую часть портфеля, как и в любом другом подобном случае - забывать о диверсификации никогда нельзя!
Особенностью нового выпуска БО-02 является весьма привлекательная начальная купонная доходность (24,0%), с последующей офертой через 1,5 года, которая для особенно осторожных инвесторов может стать хорошей возможностью для выхода из этой истории раньше срока погашения, если вдруг такое желание у них возникнет.
🍽 Средства от размещения облигаций, как и в случае с предыдущим выпуском, Росинтер планирует направить на реализацию инвестиционной стратегии, а также на рефинансирование банковского долга.
Это включает в себя открытие и обновление ресторанов в городских локациях, а также на транспортных узлах , что может поддержать будущий рост выручки, а также снизить долговую нагрузку компании с 3,1х, которая ожидается по итогам 2025 года, до 1,1х к 2028 году.
📆 Предварительная дата сбора книги заявок запланирована уже на завтра, 6 ноября 2025 года, и пройдёт с 11:00 до 15:00 (мск), ну а само размещение должно состояться в следующий понедельник, 10 ноября.
👉 Тот факт, что компания Росинтер является публичной и регулярно раскрывает отчетность по МСФО, дополнительно добавляет прозрачности в том числе и всем её размещениям новых выпусков облигаций. И для инвесторов, которые хотят добавить доходности портфелю своих бондов, новый выпуск БО-02 представляется весьма интересной возможностью для этого. Тем более на фоне продолжающегося смягчения денежно-кредитной политики ЦБ.
Особенно это касается тех инвесторов, кто верит в потенциал брендов Росинтера и его уникальные локации, и кто готов разделить с компанией важный этап трансформации и развития.
❤️ Ставьте лайк, если посты с хэштегом #облигации являются для вас полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
Что выглядит более чем реально, учитывая громкое имя компании, стоящей за такими известными брендами, как «IL Патио», «Планета Суши», «Шикари» и управляющей по франшизе ресторанами «Вкусно — и точка». Как я вам рассказывал ещё летом, Росинтер – это не просто набор ресторанов. Это публичная компания, акции которой торгуются на бирже под тикером #ROST, обладающей портфелем узнаваемых брендов и, что важнее, уникальными активами в виде ресторанов в ключевых транспортных узлах страны.
Особенностью нового выпуска БО-02 является весьма привлекательная начальная купонная доходность (24,0%), с последующей офертой через 1,5 года, которая для особенно осторожных инвесторов может стать хорошей возможностью для выхода из этой истории раньше срока погашения, если вдруг такое желание у них возникнет.
Это включает в себя открытие и обновление ресторанов в городских локациях, а также на транспортных узлах , что может поддержать будущий рост выручки, а также снизить долговую нагрузку компании с 3,1х, которая ожидается по итогам 2025 года, до 1,1х к 2028 году.
📌 Параметры облигации:▪️ Объем выпуска: 1 млрд руб.▪️ Номинал: 1000 руб.▪️ Срок обращения: 3 года▪️ Ориентир по ставке купона: 24,00% годовых (1-6 купонные периоды), далее 7-12 купонные периоды будут определены эмитентом▪️ Купонный период: 91 день▪️ Put-оферта: планируется по итогам 6-го купонного периода▪️ Рейтинг Эмитента: BB+(RU), прогноз «стабильный» от АКРА
▪️Организатор: АО «ФИНАМ»
Особенно это касается тех инвесторов, кто верит в потенциал брендов Росинтера и его уникальные локации, и кто готов разделить с компанией важный этап трансформации и развития.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍91❤18🔥11😱9😢1
Selectel: уверенный рост в непростых условиях
🧮 Время летит быстро: совсем недавно мы разбирали новый облигационный выпуск компании Selectel, ну а теперь пришло время детально рассмотреть свежую финансовую отчётность эмитента за 9 мес. 2025 года. Как минимум, для того, чтобы понять финансовое и операционное положение компании.
Презентация
📈 Выручка компании с января по сентябрь увеличилась на +42% (г/г) до 13,5 млрд руб. В условиях сложной макросреды, когда ЦБ сохраняет жёсткую монетарную политику, компания продолжает поддерживать высокие темпы роста выручки.
📈 Увеличение клиентской базы более чем на +20% (г/г) до 31,2 тыс. — показатель того, что компания верно определяет потребности рынка и предлагает востребованные услуги. Причём рост наблюдается во всех сегментах — среди малых, средних и крупных клиентов. Это говорит о высокой диверсификации клиентской базы и устойчивости бизнеса.
Здесь важно отметить, что облачный рынок динамично развивается. С каждым днём растёт объём данных , потребность в их обработке и хранении. Свой вклад в это делает и искусственный интеллект – для него тоже нужна IT-инфраструктура. Всё это создаёт устойчивый спрос на облачные сервисы.
📈 Добавляем сюда эффективное управление затратами, благодаря вертикально интегрированной бизнес-модели, и получаем закономерное увеличение скорректированного показателя EBITDA на +44% (г/г) до 7,8 млрд руб.
💼 Selectel — это облигационная история. А что важно для облигационеров в первую очередь? Правильно — одной из важнейших метрик является уровень долговой нагрузки! Так вот, соотношение NetDebt/EBITDA сократилось по итогам отчётного периода с 1,9х до 1,7х, и на сегодняшний день находится на приемлемом уровне.
Агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг Selectel на уровне ruAA- со «стабильным» прогнозом, что также добавляет уверенности действующим облигационерам. Агентство уверено, что компания сохранит высокий уровень рентабельности и качественную ликвидность в обозримом будущем, поэтому если у вас в портфеле есть бонды Selectel — можете спать крепко!
На всякий случай напомню, что в обращении ещё вчера было пять выпусков облигаций, буквально сегодня будет погашен один из них на 3 млрд рублей. Итого на бирже на сегодняшний день торгуются четыре выпуска:
▪️ iСелкт1Р3R:
▪️ iСелкт1Р4R:
▪️ iСелктл1Р5:
▪️ iСелктл1Р6:
👉 К бизнесу Selectel лично у меня никаких вопросов нет — компания хорошо развивается и имеет приемлемый уровень долговой нагрузки. В обращении находится четыре облигационных выпуска, которые торгуются с неплохой премией к ОФЗ.
Кроме того, все #облигации компании включены в Сектор Рынка инноваций и инвестиций, что даёт инвесторам возможность не платить НДФЛ при продаже бумаг, если они владели ими более года (обычно речь идёт о владении бумагами на протяжении трёх лет и более).
❤️ Не забывайте ставить лайк, выбирайте в свой портфель лидеров отрасли и всегда делайте ставку на перспективные инвестиционные истории!
©Инвестируй или проиграешь
Презентация
Здесь важно отметить, что облачный рынок динамично развивается. С каждым днём растёт объём данных , потребность в их обработке и хранении. Свой вклад в это делает и искусственный интеллект – для него тоже нужна IT-инфраструктура. Всё это создаёт устойчивый спрос на облачные сервисы.
Агентство «Эксперт РА» подтвердило кредитный рейтинг Selectel на уровне ruAA- со «стабильным» прогнозом, что также добавляет уверенности действующим облигационерам. Агентство уверено, что компания сохранит высокий уровень рентабельности и качественную ликвидность в обозримом будущем, поэтому если у вас в портфеле есть бонды Selectel — можете спать крепко!
На всякий случай напомню, что в обращении ещё вчера было пять выпусков облигаций, буквально сегодня будет погашен один из них на 3 млрд рублей. Итого на бирже на сегодняшний день торгуются четыре выпуска:
RU000A106R95 (доходность к погашению 16,9%, дата погашения 14.08.2026)RU000A1089J4 (16,6%, 02.04.2026)RU000A10A7S0 (18,3%, 23.05.2027)RU000A10CU89 (16,3%, 14.03.2028)Кроме того, все #облигации компании включены в Сектор Рынка инноваций и инвестиций, что даёт инвесторам возможность не платить НДФЛ при продаже бумаг, если они владели ими более года (обычно речь идёт о владении бумагами на протяжении трёх лет и более).
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍108❤17🔥13
Квазивалютный облигационный выпуск ПР-Лизинг: хотите двузначную доходность в долларах?
💵 Наблюдая за статистикой Центробанка по валютному рынку, мы заметили любопытный факт: в октябре покупки валюты юрлицами выросли до 10-месячного максимума. Из чего можно косвенно сделать вывод, что появляются, наконец, первые признаки ослабления рубля.
И в этом контексте интересно проанализировать новый квазивалютный облигационный выпуск компании ПР Лизинг, который на этом фоне становится очень перспективным инвестиционным кейсом, и дата сбора книги заявок на участие в котором намечена уже на завтра!
📊 ПР-Лизинг — это универсальная лизинговая компания, специализирующаяся преимущественно на финансовом лизинге транспортных средств. Бизнес компании мы подробно разбирали здесь, поэтому рекомендую заглянуть и восстановить в памяти основные моменты. Ну а в рамках нашего сегодняшнего поста лишь отмечу, что эмитент динамично развивается и растёт быстрее рынка. И это самое главное!
📈 Выручка компании с января по сентябрь 2025 года увеличилась на +29% (г/г) до 1,8 млрд руб. Несмотря на сложные макроэкономические условия, компания продолжает наращивать лизинговый портфель и увеличивать свою дою на рынке.
📈 В свою очередь, высокая диверсификация лизингового портфеля конвертируется в сильный рост доходов: чистая прибыль ПР-Лизинг в отчётном периоде прибавила на +43% (г/г) до 120 млн руб.
💼 Развитие компании идёт не только за счет внутреннего роста, но и через сделки M&A — покупку портфелей у конкурентов. Именно под нужды очередных M&A компания и размещает новый долларовый выпуск облигаций. Новая сделка предусматривает приобретение портфеля, расчёты по которому осуществляются в американской валюте.
За финансовую дисциплину компании тоже переживать не стоит: эмитент всегда исполнял купонные платежи, оферты и номиналы, точно вовремя и в полном объёме.
💸 Ну и самое главное - долгосрочный тренд на ослабление рубля никто не отменял! Инфляция в России заметно выше, чем в США, следовательно, рубль неизбежно будет терять ценность относительно доллара, и это лишь вопрос времени.
👉 Новый квазивалютный облигационный выпуск ПР-Лизинг серии ПР-Лиз 3Р1 может стать интересным активом для диверсификации портфеля в условиях потенциальной девальвации рубля. Все расчёты по облигациям будут производиться в рублях по официальному курсу доллара, установленному Центробанком.
Поэтому ставьте себе напоминалку на завтра и участвуйте в этой интересной истории с двузначной долларовой доходностью!
❤️ Не забывайте ставить лайк, если посты с хэштегом #облигации являются для вас полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
💵 Наблюдая за статистикой Центробанка по валютному рынку, мы заметили любопытный факт: в октябре покупки валюты юрлицами выросли до 10-месячного максимума. Из чего можно косвенно сделать вывод, что появляются, наконец, первые признаки ослабления рубля.
И в этом контексте интересно проанализировать новый квазивалютный облигационный выпуск компании ПР Лизинг, который на этом фоне становится очень перспективным инвестиционным кейсом, и дата сбора книги заявок на участие в котором намечена уже на завтра!
За финансовую дисциплину компании тоже переживать не стоит: эмитент всегда исполнял купонные платежи, оферты и номиналы, точно вовремя и в полном объёме.
📌 Параметры облигационного выпуска:▪️ Дата сбора книги заявок: 19 ноября 2025 года▪️ Номинал: $100▪️ Срок обращения: 2,6 года▪️ Купон фиксированный: не более 14% годовых (!)▪️ Периодичность выплат: ежемесячно (!)▪️ Рейтинг: ВВВ+(RU) от АКРА, прогноз «стабильный»▪️ Организаторы: Альфа-Банк, Совкомбанк, Газпромбанк, Риком-Траст
Поэтому ставьте себе напоминалку на завтра и участвуйте в этой интересной истории с двузначной долларовой доходностью!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍84🔥24❤15🤔7
Голдекс Ритейл: новый эмитент на рынке драгметаллов с привлекательными облигациями
👑 Продолжаю внимательно следить за эмитентами, которые стали бенефициарами ралли на рынке драгоценных металлов. И сегодня моё внимание привлекла компания GOLDEX, которая размещает облигации АО "Голдекс Ритейл" с весьма щедрой доходностью. Давайте посмотрим, чем занимается эта компания и есть ли здесь инвестиционный потенциал?
Начнём с исторического экскурса и отметим, что индустрия скупки золота у населения многие десятилетия оставалась консервативной и непрозрачной сферой, где клиент был вынужден полностью доверять субъективной оценке эксперта-оценщика. И в этом смысле радует, что компания Goldex решила поменять эти устоявшиеся процессы, предложив рынку принципиально новый продукт.
💻 Эмитент первым в России запустил сеть золотоматов GOLDEXROBOT — программно-аппаратных комплексов, которые без участия человека осуществляют скупку ювелирных изделий. Причём и для продавца, и для покупателя этот процесс является совершенно прозрачным и безопасным.
Интерес к этому направлению со стороны GOLDEX легко объясним, когда обращаешь внимание на статистику. Судите сами: вторичный рынок золота в России действительно впечатляет: на руках у населения находится ювелирных украшений на 5 трлн рублей, что эквивалентно 1000 тонн золота. Для сравнения, за 2024 год все золотодобытчики в стране произвели 345 тонн драгметалла.
🤵♂️👩🔧 При этом различные соцопросы показывают, что половина владельцев ювелирных украшений готовы обменять часть своих украшений на денежные средства при наличии простого и понятного сервиса.
И золотоматы GOLDEXROBOT прекрасно справляются с этой задачей, выполняя всю цепочку операций по приёму золота без участия человека, исключая тем самым человеческий фактор и возможные ошибки визуальной оценки. На основании объективных данных система рассчитывает окончательную цену предложения, которую она готова немедленно выплатить клиенту. На ноябрьском форуме Investment Leaders я реально потестил этот золотомат, закинув туда кольцо: вся процедура заняла менее 5 минут.
Учитывая, что весь процесс оценки золотого изделия исчисляется минутами, это несопоставимо с длительным ожиданием в традиционных ломбардах или скупках, что является конкурентным преимуществом золотоматов.
📊 В настоящее время в эксплуатации находятся 25 терминалов в 16 городах страны, которые обеспечивают ежемесячную скупку 3-4 кг золота. При этом клиентская база уже превысила 30 тыс. человек, что весьма внушительно!
Разумеется, подобного рода устройства размещают в локациях с высоким трафиком — это торговые центры и сетевой ритейл, что в сочетании с неплохим дисконтом (до 39%) при выкупе драгметалла позволяет компании генерировать устойчиво высокую маржу. Скупленные ювелирные украшения отправляются на аффинажные заводы, где полученные слитки уже 999-й пробы продаются в банки.
📈 В планах эмитента к 2029 году открыть порядка 600 золотоматов в 180 городах страны. Это повысит объем выкупа до 200 кг золота в месяц, что составит 7% рынка вторичного золота России.
💼 Именно для реализации своей стратегии развития компания и выпускает #облигации объёмом 200 млн руб. с фиксированными ежеквартальными купонами на уровне 27% годовых (!!). Облигационный выпуск рассчитан на 5 лет, при этом у эмитента есть право выкупа бумаг через два года. Поэтому формально закладывайте инвестиционный горизонт в этой истории именно на два года!
💻 Приобрести облигации можно на финансовой платформе «Маркетплейс», созданной Банком ВТБ. Бумаги доступны широкому кругу инвесторов, и если у вас вдруг появится необходимость или желание продать их, то это также можно сделать на этой же платформе.
👉 Учитывая устойчивый рост рынка драгметаллов, облигации АО "Голдекс Ритейл" могут стать интересным инструментом для диверсификации инвестиционного портфеля. Разумеется, не является инвестиционной рекомендацией.
📂 Презентация эмитента и дополнительная информация приведена по ссылке👆
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
Начнём с исторического экскурса и отметим, что индустрия скупки золота у населения многие десятилетия оставалась консервативной и непрозрачной сферой, где клиент был вынужден полностью доверять субъективной оценке эксперта-оценщика. И в этом смысле радует, что компания Goldex решила поменять эти устоявшиеся процессы, предложив рынку принципиально новый продукт.
Интерес к этому направлению со стороны GOLDEX легко объясним, когда обращаешь внимание на статистику. Судите сами: вторичный рынок золота в России действительно впечатляет: на руках у населения находится ювелирных украшений на 5 трлн рублей, что эквивалентно 1000 тонн золота. Для сравнения, за 2024 год все золотодобытчики в стране произвели 345 тонн драгметалла.
🤵♂️👩🔧 При этом различные соцопросы показывают, что половина владельцев ювелирных украшений готовы обменять часть своих украшений на денежные средства при наличии простого и понятного сервиса.
И золотоматы GOLDEXROBOT прекрасно справляются с этой задачей, выполняя всю цепочку операций по приёму золота без участия человека, исключая тем самым человеческий фактор и возможные ошибки визуальной оценки. На основании объективных данных система рассчитывает окончательную цену предложения, которую она готова немедленно выплатить клиенту. На ноябрьском форуме Investment Leaders я реально потестил этот золотомат, закинув туда кольцо: вся процедура заняла менее 5 минут.
Учитывая, что весь процесс оценки золотого изделия исчисляется минутами, это несопоставимо с длительным ожиданием в традиционных ломбардах или скупках, что является конкурентным преимуществом золотоматов.
Разумеется, подобного рода устройства размещают в локациях с высоким трафиком — это торговые центры и сетевой ритейл, что в сочетании с неплохим дисконтом (до 39%) при выкупе драгметалла позволяет компании генерировать устойчиво высокую маржу. Скупленные ювелирные украшения отправляются на аффинажные заводы, где полученные слитки уже 999-й пробы продаются в банки.
📂 Презентация эмитента и дополнительная информация приведена по ссылке
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
3👍60❤13🤔8🔥6😁3😱1
Облигации Кристалла: щедрый купон на фоне трансформации алкогольного рынка
🧐 Чуть больше недели осталось до заседания Центробанка, где регулятор может вновь снизить ключевую ставку, учитывая снижение инфляции, которое мы наблюдаем неделю за неделей. В этом контексте я обратил внимание на новый облигационный выпуск КЛВЗ Кристалл (#KLVZ) с весьма щедрой доходностью, и даже заглянул на эфир компании, организованный Мосбиржей и приуроченный к этому выпуску. Сейчас всё подробно расскажу.
💼 Итак, Группа Кристалл планирует привлечь 300-350 млн руб. через #облигации. Привлечённый капитал будет направлен на рефинансирование первого выпуска (RU000A105Y14), который погашается уже в марте 2026 года, а также на реализацию инвестиционной программы — масштабирование производства, расширение складской и логистической инфраструктуры и диверсификацию линейки брендов.
🥃 Эмитент, как известно, входит в ТОП-10 крупнейших алкогольных компаний страны, и текущая стратегия развития компании направлена на увеличение доли ликёро-водочных изделий (ЛВИ) в структуре выручки.
Для тех, кто не в теме, скажу, что ЛВИ — это высокомаржинальный продукт, в отличие от той же водки. Почему-то производство водки часто ассоциируется с высоким уровнем прибыли и рентабельности, но реальность показывает обратное: налоги, акцизы и высокая конкуренция вынуждают производителей работать с низкой маржой, и вы должны это запомнить раз и навсегда.
В то время, как российский алкогольный рынок в последние годы проходит свою трансформацию — потребление водки сокращается, в то время как доля вина и ЛВИ с каждым годом только растёт. Молодёжь хочет экспериментировать и выбирать напитки с различными вкусами, и это серьёзно меняет расклад сил на рынке.
📊 Федеральные торговые сети тоже чутко реагируют на эти изменения: водочная полка постепенно уступает место вину и ЛВИ. При этом продукция Кристалла представлена практически во всех крупных сетях.
Любопытную статистику приводит консалтинговая компания NielsenIQ, согласно которой алкоголь занимает лидирующее место в структуре продаж товаров, приобретаемых физическими лицами для личного пользования, с долей в 15%. Просто предпочтения меняются, и россияне всё больше стараются переходить на качество, а не брать количеством в этом вопросе — и это радует.
📈 Ставка на сегмент ЛВИ продолжает приносить Группе Кристалл ощутимые плоды: по итогам 3 кв. 2025 года выручка компании увеличилась на +20% (г/г) до 3 млрд руб. В целом по итогам 2025 года менеджмент ожидает роста выручки на +23% (г/г) до 4,9 млрд руб., что почти вдвое выше среднего значения по рынку.
Здесь важно отметить, что эмитент не ограничивается продажами на внутреннем рынке. В частности, Группа Кристалл подписала соглашение с индийской компанией BLUE BILLION GROUP, и уже в следующем году планирует начать отгрузки ЛВИ в Индию. Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что индийская экономика динамично развивается, и многие экономисты называют её «вторым Китаем». Выход на этот рынок может стать хорошим подспорьем для развития бизнеса компании.
Вот мы с вами плавно подошли к самому главному вопросу! Компания готовится к размещению уже четвертого по счёту облигационного выпуска, причём с весьма привлекательными условиями:
▪️ Дата сбора книги заявок: 10 декабря
▪️ Объем: 300-350 млн руб.
▪️ Срок обращения: 3 года
▪️ Купон фиксированный: не более 22% годовых (!)
▪️ Периодичность выплат: ежеквартально (!)
▪️ Рейтинг: «BВ-» от НКР, прогноз «стабильный»
▪️ Амортизация: равными частями, раз в квартал по 25% в последний год обращения.
👉 В условиях снижения ставок по банковским депозитам и ОФЗ новый облигационный выпуск Кристалла может стать интересным инструментом для инвесторов, которые хотят зафиксировать высокую доходность. И я планирую на часть портфеля поучаствовать в этой истории.
Не забудьте поставить напоминалку на 10 декабря, чтобы не пропустить это размещение!
❤️ Ну и конечно же ставьте лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
Для тех, кто не в теме, скажу, что ЛВИ — это высокомаржинальный продукт, в отличие от той же водки. Почему-то производство водки часто ассоциируется с высоким уровнем прибыли и рентабельности, но реальность показывает обратное: налоги, акцизы и высокая конкуренция вынуждают производителей работать с низкой маржой, и вы должны это запомнить раз и навсегда.
В то время, как российский алкогольный рынок в последние годы проходит свою трансформацию — потребление водки сокращается, в то время как доля вина и ЛВИ с каждым годом только растёт. Молодёжь хочет экспериментировать и выбирать напитки с различными вкусами, и это серьёзно меняет расклад сил на рынке.
Любопытную статистику приводит консалтинговая компания NielsenIQ, согласно которой алкоголь занимает лидирующее место в структуре продаж товаров, приобретаемых физическими лицами для личного пользования, с долей в 15%. Просто предпочтения меняются, и россияне всё больше стараются переходить на качество, а не брать количеством в этом вопросе — и это радует.
Здесь важно отметить, что эмитент не ограничивается продажами на внутреннем рынке. В частности, Группа Кристалл подписала соглашение с индийской компанией BLUE BILLION GROUP, и уже в следующем году планирует начать отгрузки ЛВИ в Индию. Думаю, вы и без меня прекрасно знаете, что индийская экономика динамично развивается, и многие экономисты называют её «вторым Китаем». Выход на этот рынок может стать хорошим подспорьем для развития бизнеса компании.
Вот мы с вами плавно подошли к самому главному вопросу! Компания готовится к размещению уже четвертого по счёту облигационного выпуска, причём с весьма привлекательными условиями:
Не забудьте поставить напоминалку на 10 декабря, чтобы не пропустить это размещение!
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍81❤21🔥9🤔4😁2😱2
Облигации МГКЛ: новый выпуск с высокой доходностью
🧐 Облигации МГКЛ традиционно востребованы инвесторами за свою высокую доходность, и вот сейчас инвесторы уже активно подают предварительные заявки на учатие в размещении. Давайте разберём, почему за ним стоит следить, и почему я обязательно его прикуплю, вслед за ранее купленным выпуском МГКЛ-1Р7 (
Уверен, Группа МГКЛ не нуждается в особом представлении. В июле компания успешно разместила 5-летний выпуск на 1 млрд рублей. В ходе размещения наблюдался ажиотажный спрос, поскольку Центробанк уже тогда приступил к циклу смягчения ДКП, и на рынке в моменте возник дефицит эмитентов с высокой доходностью.
И вот, спустя четыре месяца, эмитент вновь выходит на долговой рынок и предлагает инвесторам зафиксировать высокую доходность на 5-летнем отрезке.
📈 На прошлой неделе МГКЛ представила операционные результаты за 11 мес. 2025 года, сообщив о росте выручки в 3,6 раза до 27 млрд руб. МГКЛ — всё такой же растущий бизнес с диверсифицированной выручкой и чёткой стратегией развития.
Помните времена, когда ломбард ассоциировался лишь с тускло освещённой витриной и ворохом бумаг? Сегодня эта картина стремительно уходит в прошлое! Клиенты больше не хотят тратить время на бюрократию — они ждут от ломбардов такого же удобства, как от банков или интернет магазинов. И Группа МГКЛ наглядно демонстрирует, что ломбардный бизнес может быть современным и клиентоориентированным. Компания не просто реагирует на тренды, а задаёт их: развивает онлайн каналы и органично встраивает цифровые сервисы в повседневную работу.
💼 Совокупный портфель (залоговые займы и товары в ресейле) вырос с начала года на +10% до 1,7 млрд руб. При этом доля товаров, хранящихся более 90 дней, составила 11%. Товары не залеживаются на полках, а быстро оборачиваются, позволяя компании демонстрировать высокие темпы роста бизнеса.
❗️Важно отметить, что операционные результаты компании значительно превосходят те прогнозы, которые менеджмент озвучивал в начале года.
📌 Параметры облигаций:
▪️ Объем выпуска: 1 млрд руб.
▪️ Номинал: 1000 руб.
▪️ Срок обращения: 5 лет
▪️ Ориентир по ставке купона: 26% годовых
▪️ Купонный период: 30 дней
▪️ Рейтинг Эмитента: BB-, прогноз «стабильный» от Эксперт РА
▪️ Организатор: Альфа-Банк, Цифра Брокер
📆 Предварительная дата сбора книги заявок запланирована на 11 декабря, а само размещение должно состояться в следующий вторник, 16 декабря. Правда, есть один важный нюанс: минимальная заявка на участие составляет 1,4 млн руб. Если для вас эта сумма критичная - ждите бумаг на вторичном рынке!
Кстати, обратил внимание, что эмитент ввел мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении: с 10 по 17 декабря. Выводы сделаны после предыдущего размещения облигаций, и компания старается не только соответствовать лучшим корпоративным практикам, но и выходит за их рамки, усиливая прозрачность процедуры размещения и принцип справедливой аллокации.
👉 Новый выпуск МГКЛ предлагает весьма щедрую премию к ОФЗ в размере 11,4%, и в этом контексте бумаги могут стать интересным инструментом диверсификации инвестиционного портфеля.
❤️ Не забывайте ставить лайк, если посты про #облигации являются для вас полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
RU000A10ATC4).Уверен, Группа МГКЛ не нуждается в особом представлении. В июле компания успешно разместила 5-летний выпуск на 1 млрд рублей. В ходе размещения наблюдался ажиотажный спрос, поскольку Центробанк уже тогда приступил к циклу смягчения ДКП, и на рынке в моменте возник дефицит эмитентов с высокой доходностью.
И вот, спустя четыре месяца, эмитент вновь выходит на долговой рынок и предлагает инвесторам зафиксировать высокую доходность на 5-летнем отрезке.
Помните времена, когда ломбард ассоциировался лишь с тускло освещённой витриной и ворохом бумаг? Сегодня эта картина стремительно уходит в прошлое! Клиенты больше не хотят тратить время на бюрократию — они ждут от ломбардов такого же удобства, как от банков или интернет магазинов. И Группа МГКЛ наглядно демонстрирует, что ломбардный бизнес может быть современным и клиентоориентированным. Компания не просто реагирует на тренды, а задаёт их: развивает онлайн каналы и органично встраивает цифровые сервисы в повседневную работу.
❗️Важно отметить, что операционные результаты компании значительно превосходят те прогнозы, которые менеджмент озвучивал в начале года.
«Мы превосходим эти цели и показываем текущую динамику операционных показателей благодаря постоянному тестированию различных гипотез в сегментах ломбардного рынка и ресейла и внедрению на основании этого тестирования эффективных услуг и продуктов, что позволяет системно расширять клиентскую базу», - поведал генеральный директор МГКЛ Алексей Лазутин.
Кстати, обратил внимание, что эмитент ввел мораторий для инсайдеров на участие в первичном размещении: с 10 по 17 декабря. Выводы сделаны после предыдущего размещения облигаций, и компания старается не только соответствовать лучшим корпоративным практикам, но и выходит за их рамки, усиливая прозрачность процедуры размещения и принцип справедливой аллокации.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍72🔥14❤12🤔6😢5😁3😱1
Сегежа Групп бросает вызов вкладам: 24 % по облигациям - реально?
🧐 Ставки по банковским вкладам неумолимо ползут вниз на ожиданиях смягчения ДКП уже в следующую пятницу, и на этом фоне хочется зафиксировать пока ещё высокую доходность через инструменты с фиксированной доходностью. В поисках достойной альтернативы я обратил внимание на новые выпуски облигаций компании Сегежа Групп (в рублях и китайских юанях) и предлагаю вместе с вами проанализировать их привлекательность.
🌲 Уверен, Сегежа Групп не нуждается в особом представлении: эмитент входит в число крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов, охватывающий все этапы – от заготовки леса до конечной обработки древесины — не случайно компания является стратегически значимой для нашей страны, особенно в свете санкций и необходимости замещения импорта.
В начале лета компания провела допэмиссию акций (#SGZH), благодаря чему существенно улучшила структуру баланса, сократив долговую нагрузку с 180 до 60 млрд руб.
Кроме того, Сегежа Группа обновила команду менеджеров, и первые результаты уже заметны: компания увеличила производство высокомаржинальной продукции, добилась снижения себестоимости и закрыла неэффективные производства в Сибири. Эти шаги должны положительно сказаться на показателе EBITDA уже в ближайшем будущем.
📊 На первый взгляд, у эмитента достаточно низкий кредитный рейтинг: BB- со «стабильным» прогнозом от Эксперт РА. Однако здесь важно понимать, что рейтинги обычно обновляются раз в год, а потому в любом случае сокращение долговой нагрузки и повышение операционной эффективности найдут отражение в рейтинге лишь в следующем году. Кроме того, текущий рейтинг отражает временные макроэкономические факторы, обусловленные укреплением рубля и негативной динамикой на рынке пиломатериалов в Китае, которые через некоторое время могут быть нивелированы.
Про риски девальвации рубля я говорить уже устал, но всё же отмечу, что профицит платежного баланса в последнее время сократился почти в два раза, что указывает на перспективы ослабления рубля уже в первой половине следующего года. Тем более, ЦБ начиная с января резко снизит продажи валюты, плюс ключевая ставка склонна к дальнейшему снижению, плюс цены на нефть находятся под давлением — все факторы выступают "за"!
Что касается Китая, то буквально накануне Пекин анонсировал стимулирующую ДКП и поддержку рынка недвижимости, что может стать катализатором разворота цен на лесопромышленную продукцию и подстегнуть рост экспортных продаж Сегежа Групп.
💼 Важно отметить, что у эмитента безупречная история на долговом рынке. Более 6 лет компания своевременно выплачивает купоны, исполняет оферты и погашает облигации — это свидетельствует о её финансовой дисциплине и надёжности.
⏰ 18 декабря (в предстоящий четверг) Сегежа Групп проведёт сбор заявок на рублевые и юаневые #облигации, где организаторами размещения выступят: Альфа-Банк, Газпромбанк, МТС-Банк, Совкомбанк.
👉 Так что обязательно ставьте напоминалку и не пропустите! Мне нравятся оба этих новых выпуска от Сегежа Групп, т.к. рублёвый предлагает высокую доходность в эпоху снижения ставок в стране, а юаневый помимо всего прочего является ещё и валютным хеджем. Поэтому не грех поучаствовать на равную долю в этих двух выпусках:
▪️ Планируемый объем размещения выпуска облигаций серии 003P-08R - 2 млрд руб. Номинальная стоимость одной бумаги - 1000 руб. Срок обращения - 2,5 года. Ориентир по ежемесячным купонам составляет не выше 24% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 26,82% годовых.
▪️ Планируемый объем размещения выпуска облигаций серии 003P-09R - 100 млн юаней. Номинальная стоимость одной бумаги - 100 юаней. Срок обращения - 2 года. Ориентир по ежемесячным купонам составляет не выше 15% годовых, что соответствует доходности к погашению не выше 16,08% годовых
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
В начале лета компания провела допэмиссию акций (#SGZH), благодаря чему существенно улучшила структуру баланса, сократив долговую нагрузку с 180 до 60 млрд руб.
Кроме того, Сегежа Группа обновила команду менеджеров, и первые результаты уже заметны: компания увеличила производство высокомаржинальной продукции, добилась снижения себестоимости и закрыла неэффективные производства в Сибири. Эти шаги должны положительно сказаться на показателе EBITDA уже в ближайшем будущем.
Про риски девальвации рубля я говорить уже устал, но всё же отмечу, что профицит платежного баланса в последнее время сократился почти в два раза, что указывает на перспективы ослабления рубля уже в первой половине следующего года. Тем более, ЦБ начиная с января резко снизит продажи валюты, плюс ключевая ставка склонна к дальнейшему снижению, плюс цены на нефть находятся под давлением — все факторы выступают "за"!
Что касается Китая, то буквально накануне Пекин анонсировал стимулирующую ДКП и поддержку рынка недвижимости, что может стать катализатором разворота цен на лесопромышленную продукцию и подстегнуть рост экспортных продаж Сегежа Групп.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
4👍122🔥23😱16❤13🤔7😁3🤬3
Облигационный выпуск АПРИ: шанс поймать высокую доходность
🧐 До важнейшего декабрьского заседания ЦБ остаётся всего три дня, и я продолжаю активно искать интересные идеи на российском облигационном рынке. Сегодня мой выбор остановился на новом выпуске облигаций девелопера АПРИ (#APRI), где можно зафиксировать щедрую премию к ОФЗ. Усаживайтесь поудобнее, сейчас всё расскажу!
Как вы знаете, я люблю периодически листать отчёты ЦБ по банковскому сектору, и в последнее время обращает на себя внимание ускорение прироста как льготной, так и рыночной ипотеки в 3 кв. 2025 года. Ну а дальнейшее смягчение ДКП должно лишь усилить этот тренд.
🏗Если вдруг среди вас есть те, кто до сих пор не знаком с АПРИ, коротко расскажу о компании. Это ведущий девелопер Челябинской области, который, помимо основного региона своего присутствия, реализует также масштабные жилые и коммерческие проекты в Свердловской, Ленинградской областях, а также в Ставрополье и на Дальнем Востоке.
Что важно, компания не просто расширяет географию, но и грамотно выстраивает всевозможные партнёрства, минимизируя риски, расходы и стоимость земельного банка, а также ускоряя масштабирование бизнеса. Портфель проектов диверсифицирован как по типу и классу недвижимости, так и по географии.
🧮 По старой доброй традиции пробежимся по финансовым результатам АПРИ за 9 мес. 2025 года. Выручка за этот период увеличилась на +9% (г/г) до 15,4 млрд руб., что обусловлено как ростом цен на жилье выше инфляции, так и увеличением доли продаж премиальной недвижимости.
Доля продаж жилья в ипотеку составляет около 80%, что автоматически делает АПРИ прямым бенефициаром смягчения ДКП: ведь чем доступнее будут кредиты, тем выше спрос на новостройки.
Как известно, продажи жилья на ранних стадиях менее маржинальные, чем продажи на высоких стадиях готовности. А показатель стройготовности на уровне 70% означает, что значительная часть проектов компании находится на поздних, близких к завершению стадиях, и это прямой сигнал о том, что в её продажах преобладают высокомаржинальные сделки.
📈 Рост продаж, в сочетании с эффективным управлением затратами и высоким уровнем стройготовности, в итоге позволил компании увеличить показатель EBITDA на +21% (г/г) до 6,1 млрд руб. Рентабельность по EBITDA при этом составила 40%, что является высоким показателем для отрасли и с запасом покрывает стоимость долга (23,5%), что указывает на приемлемую платежеспособность эмитента. А для потенциальных облигационеров это самое главное!
📈 Руководство АПРИ ставит амбициозные цели: к 2026 году планируется удвоить выручку, а к 2028 году – расширить присутствие до 10 регионов. Сейчас продажи ведутся в Челябинске и Екатеринбурге, но уже запущены проекты в трёх новых регионах. Если ключевая ставка снизится, а ипотечный спрос продолжит расти, эти планы явно ускорятся, а в будущем мы, возможно, увидим и дальнейшую экспансию в российские регионы.
📌 Параметры облигационного выпуска:
▪️ Серия облигаций: 002P-12
▪️ Объём выпуска: от 1 млрд руб.
▪️ Дата сбора книги заявок: 23 декабря 2025 года
▪️ Срок обращения: 3,5 года
▪️ Купон фиксированный: не более 25% годовых
▪️ Доходность к погашению (YTM): не более 28% годовых
▪️ Периодичность выплат: ежемесячно
▪️ Рейтинг: «BBB-|ru|», прогноз «стабильный» от НРА, а также «BBB-.ru», прогноз «стабильный» от НКР
▪️ Оферта: нет
👉 На мой взгляд, новые #облигации АПРИ – это хорошая возможность зафиксировать высокую доходность, в то время как привлекательность многих других инструментов на рынке рублёвых бондов начинает заметно снижаться. Данный выпуск предполагает премию к ОФЗ в размере более 10% (с учётом ежемесячного процента), причём без наличия оферты, что можно расценивать как своеобразный новогодний подарок для облигационеров.
❤️ Не забудьте поставить лайк, чтобы поднять нам всем предновогоднее настроение, друзья! Я пока весь в работе, но скоро уйдём на заслуженные январские праздники!
©Инвестируй или проиграешь
Как вы знаете, я люблю периодически листать отчёты ЦБ по банковскому сектору, и в последнее время обращает на себя внимание ускорение прироста как льготной, так и рыночной ипотеки в 3 кв. 2025 года. Ну а дальнейшее смягчение ДКП должно лишь усилить этот тренд.
🏗Если вдруг среди вас есть те, кто до сих пор не знаком с АПРИ, коротко расскажу о компании. Это ведущий девелопер Челябинской области, который, помимо основного региона своего присутствия, реализует также масштабные жилые и коммерческие проекты в Свердловской, Ленинградской областях, а также в Ставрополье и на Дальнем Востоке.
Что важно, компания не просто расширяет географию, но и грамотно выстраивает всевозможные партнёрства, минимизируя риски, расходы и стоимость земельного банка, а также ускоряя масштабирование бизнеса. Портфель проектов диверсифицирован как по типу и классу недвижимости, так и по географии.
Доля продаж жилья в ипотеку составляет около 80%, что автоматически делает АПРИ прямым бенефициаром смягчения ДКП: ведь чем доступнее будут кредиты, тем выше спрос на новостройки.
🏙 Важно отметить, что у эмитента один из самых высоких в отрасли показателей стройготовности объектов, который составляет 70%, что в 1,5 раза выше среднеотраслевого значения.
Как известно, продажи жилья на ранних стадиях менее маржинальные, чем продажи на высоких стадиях готовности. А показатель стройготовности на уровне 70% означает, что значительная часть проектов компании находится на поздних, близких к завершению стадиях, и это прямой сигнал о том, что в её продажах преобладают высокомаржинальные сделки.
📌 Параметры облигационного выпуска:
👉 На мой взгляд, новые #облигации АПРИ – это хорошая возможность зафиксировать высокую доходность, в то время как привлекательность многих других инструментов на рынке рублёвых бондов начинает заметно снижаться. Данный выпуск предполагает премию к ОФЗ в размере более 10% (с учётом ежемесячного процента), причём без наличия оферты, что можно расценивать как своеобразный новогодний подарок для облигационеров.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍102❤30🔥15😢4
Облигации А101: когда доход не противоречит гибкости рынка.
Российский рынок облигаций порой напоминает самое настоящее поле битвы, где инвесторы яростно спорят: что надёжнее - флоатеры с плавающей ставкой или же бумаги с фиксированным купоном? Сегодня рассмотрим обе стороны медали на примере компании А101, которая решила предложить рынку оба типа инструментов.
🏗 А101 — это один из лидеров строительной отрасли Москвы. Компания специализируется на создании уникальных жилых кварталов в Новой Москве, сочетающих комфорт городского проживания с преимуществами загородной экологии. Зеленые зоны, развитая инфраструктура и доступность транспорта делают проекты А101 невероятно популярными среди молодых семей, мечтающих о просторном жилье без потери столичных привилегий. Заглядывал к ним в гости на экскурсию — подтверждаю!
Да и оперативная статистика от ДОМ РФ также показывает, что дела у компании идут в гору: если на середину года уровень распроданности жилья составлял 75%, то к декабрю показатель подскочил уже до 81%, что является лучшим результатом среди ТОП-20 девелоперов страны и более чем в два раза превышает среднеотраслевые значения.
Кредитно-рейтинговые агентства при этом отмечают низкую долговую нагрузку эмитента. Не случайно компания А101 получила приличные рейтинги от АКРА, Эксперт РА и НКР — все эти три агентства присвоили ей рейтинг «А+» со «стабильным» прогнозом.
💼 В рамках проектного финансирования коэффициент покрытия обязательств поступлениями на эскроу составляет 1,5х, что вдвое выше среднеотраслевых значений. Почему эта метрика важна для облигационеров? Она указывает на финансовую устойчивость эмитента, тем более в текущие времена высоких ставок. Ни для кого не секрет, что многие девелоперы заигрались с рассрочками, однако важно помнить, что продажи в рассрочку не пополняют эскроу-счета. В свою очередь, если эскроу-счета не пополняются, то у девелопера значительно дорожает стоимость проектного финансирования. В этом смысле у А101 эскроу-счета наполняются стабильно!
📆 В среду, 24 декабря 2025 года, А101 проведет сбор заявок на размещение сразу двух облигационных выпусков совокупным объёмом не менее 3 млрд руб., где организаторами размещения выступят Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк, ВТБ Капитал и ТБанк.
✔️ Номинальная стоимость одной бумаги серии БО-001P-02 (фикс) — 1000 руб. Срок обращения — 2 года. Ориентир по ежемесячным фиксированным купонам составляет не выше 18% годовых, что соответствует доходности к погашению (YTM) не выше 19,56% годовых.
✔️ Номинальная стоимость одной бумаги серии БО-001P-03 (флоатер) — 1000 руб. Срок обращения — 2 года. Ориентир по ежемесячным плавающим купонам составляет не выше +4,5% к ключевой ставке ЦБ.
👉 Как известно, #облигации традиционно выступают настоящей опорой для любого инвестиционного портфеля. И в этом смысле компания А101 предлагает редкий для рынка микс: щедрую премию к ОФЗ, при низкой долговой нагрузке. Недавно подобное комбо "облигации с фиксированным купоном + флоатеры" предлагал Селигдар, теперь вот и А101 решил порадовать нас этим же! Поэтому если у вас есть свободные денежные средства, которые есть желание припарковать с хорошей доходностью, вариант хороший и рабочий, а главное — надёжный и с рейтингом А+!
❤️ Не забывайте ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными!
©Инвестируй или проиграешь
Российский рынок облигаций порой напоминает самое настоящее поле битвы, где инвесторы яростно спорят: что надёжнее - флоатеры с плавающей ставкой или же бумаги с фиксированным купоном? Сегодня рассмотрим обе стороны медали на примере компании А101, которая решила предложить рынку оба типа инструментов.
🏗 А101 — это один из лидеров строительной отрасли Москвы. Компания специализируется на создании уникальных жилых кварталов в Новой Москве, сочетающих комфорт городского проживания с преимуществами загородной экологии. Зеленые зоны, развитая инфраструктура и доступность транспорта делают проекты А101 невероятно популярными среди молодых семей, мечтающих о просторном жилье без потери столичных привилегий. Заглядывал к ним в гости на экскурсию — подтверждаю!
Да и оперативная статистика от ДОМ РФ также показывает, что дела у компании идут в гору: если на середину года уровень распроданности жилья составлял 75%, то к декабрю показатель подскочил уже до 81%, что является лучшим результатом среди ТОП-20 девелоперов страны и более чем в два раза превышает среднеотраслевые значения.
Кредитно-рейтинговые агентства при этом отмечают низкую долговую нагрузку эмитента. Не случайно компания А101 получила приличные рейтинги от АКРА, Эксперт РА и НКР — все эти три агентства присвоили ей рейтинг «А+» со «стабильным» прогнозом.
✔️ Номинальная стоимость одной бумаги серии БО-001P-02 (фикс) — 1000 руб. Срок обращения — 2 года. Ориентир по ежемесячным фиксированным купонам составляет не выше 18% годовых, что соответствует доходности к погашению (YTM) не выше 19,56% годовых.
✔️ Номинальная стоимость одной бумаги серии БО-001P-03 (флоатер) — 1000 руб. Срок обращения — 2 года. Ориентир по ежемесячным плавающим купонам составляет не выше +4,5% к ключевой ставке ЦБ.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍103❤21🔥9
Прогнозы на 2026 год: ожидания позитивные (часть 2)
▪️ Дивидендные кейсы. Тут всё очевидно: по мере дальнейшего снижения ставки их привлекательность будет неминуемо расти. Причём смотреть нужно не только на доходность, но и на стабильность див. политики. В лидерах здесь X5 Group (#X5), чья див. политика жёстко привязана к FCF и диапазону долговой нагрузки 1,2х-1,4х, ЛУКОЙЛ (#LKOH) с принципом выплаты 100% скорректированного FCF, а также Транснефть (#TRNFP) с её устойчивым транспортным монополизмом и отсутствием зависимости от цен на нефть — тоже классика жанра. Есть ещё яркая история Сбера (#SBER) со ставкой на стабильность, которая подкреплена прочным положением банка №1 на нашем рынке, классным менеджментом и гением Германа Грефа.
▪️ Геополитическая премия: очень осторожный и сдержанный оптимизм. Уходящий 2025 год хоть и отметился определёнными продвижениями в вопросе российско-украинского урегулирования, но всё же прорывным не стал. Но если когда-нибудь на горизонте вдруг появится реальный просвет в переговорах, то реакция в котировках нефтегазовых гигантов, металлургов и транспортников может быть мгновенной!
Для НОВАТЭКа (#NVTK), Роснефти (#ROSN) и ЛУКОЙЛа (#LKOH) это сразу же упрощение логистики и снижение санкционных дисконтов, для Совкомфлота (#FLOT) — возобновление нормальных операций, ну а для поклонников Газпрома (#GAZP) — туманные перспективы восстановления европейского рынка, в которые лично я совершенно не верю.
✍️ Год облигационеров не закончится, но изменится.
Рублёвые бонды, безусловно, останутся фундаментом портфеля российского инвестора. Однако фокус сместится со «стрижки купонов» 20%+ на рост "тела" длинных бумаг, по мере снижения ставки.
Валютные облигации — главный хедж на 2026 год, и забывать про диверсификацию ни в коем случае нельзя! Отведите часть своего портфеля под валютные бонды или же фонды валютных облигаций (#SBCB, #TLCB) — и, возможно, одна лишь рублёвая переоценка этих активов к концу следующего года обгонит доходность рублёвых бондов.
Главное — не рассматривайте валютные #облигации как краткосрочную ставку на обвал рубля, а лучше воспринимайте их как долгосрочную диверсификацию. Как показывает практика, при приближении курса к целевым уровням (например, выше $85) инвесторы начинают фиксировать прибыль, что может сдерживать рост цен самих бондов. Поэтому их сила — в удержании.
👉 Очевидно, что 2026 год потребует от всех нас не суеты, а в первую очередь стратегической расстановки сил. Диверсификация между растущими акциями (экспортёры, дивиденды, "миркоины") и облигациями (рубли + валюта) создаст всепогодный портфель, готовый к любым сценариям. Осталось лишь набраться терпения и ещё немного подождать!
❤️ С наступающим 2026 годом, друзья! И пусть он будет для нас самым успешным в нашей инвестиционной карьере! Ура!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Для НОВАТЭКа (#NVTK), Роснефти (#ROSN) и ЛУКОЙЛа (#LKOH) это сразу же упрощение логистики и снижение санкционных дисконтов, для Совкомфлота (#FLOT) — возобновление нормальных операций, ну а для поклонников Газпрома (#GAZP) — туманные перспективы восстановления европейского рынка, в которые лично я совершенно не верю.
Рублёвые бонды, безусловно, останутся фундаментом портфеля российского инвестора. Однако фокус сместится со «стрижки купонов» 20%+ на рост "тела" длинных бумаг, по мере снижения ставки.
Валютные облигации — главный хедж на 2026 год, и забывать про диверсификацию ни в коем случае нельзя! Отведите часть своего портфеля под валютные бонды или же фонды валютных облигаций (#SBCB, #TLCB) — и, возможно, одна лишь рублёвая переоценка этих активов к концу следующего года обгонит доходность рублёвых бондов.
Главное — не рассматривайте валютные #облигации как краткосрочную ставку на обвал рубля, а лучше воспринимайте их как долгосрочную диверсификацию. Как показывает практика, при приближении курса к целевым уровням (например, выше $85) инвесторы начинают фиксировать прибыль, что может сдерживать рост цен самих бондов. Поэтому их сила — в удержании.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍161🔥30❤27😁13🤔9😢1
Падение рейтинга Делимобиля: сигнал к продаже облигаций или точка входа?
🚗 Новости о понижении кредитного рейтинга Делимобиля (#DELI) в конце декабря вызвали серьёзную волну беспокойства среди облигационеров компании. Но стоит ли паниковать и сбрасывать бонды Делимобиля или же перед нами редкая возможность купить активы с высоким потенциалом? Давайте разбираться, что на самом деле стоит за всеми этими событиями.
Итак, рейтинговое агентство АКРА понизило рейтинг эмитента с A (RU) до уровня BBB+(RU) с «негативным» прогнозом, переведя облигации компании в категорию ВДО. Ранее у компании был рейтинг А(RU) со «стабильным» прогнозом, однако регулярные отключения мобильного интернета в стране и постоянные сбои в работе геолокационных систем во многих регионах негативно повлияли на выручку Делимобиля, оказав непосредственное давление на фин. результаты компании.
💼 При этом в наступившем 2026 году Делимобиль ждёт непростое время: в общей сложности предстоит погасить половину долга. Разумеется, для рефинансирования компания планирует привлекать банковские кредиты, однако снижение рейтинга означает, что новые займы будут выдаваться под более высокие ставки, увеличивая тем самым долговую нагрузку и усиливая давление на и без того напряжённый баланс эмитента.
Но не всё так мрачно в этом унылом царстве, и если сильно приглядеться, то можно даже увидеть пробивающийся лучик солнца. В частности, Делимобиль рассчитывает уже в самое ближайшее время попасть в «белый список» Минцифры, что потенциально даст возможность работать даже при частичном ограничении мобильного интернета. Пока что в этом заветном списке присутствуют лишь конкуренты в лице Яндекс Драйв (#YDEX) и Ситидрайв (#SBER), и они на этом фоне действительно активно укрепляют свои позиции на рынке, пользуясь хорошим моментом.
❓Объявит ли Делимобиль дефолт по своим облигациям?
🤔 Скорее всего, ситуация будет развиваться по сценарию, аналогичному с Уральской сталью. Напомню, тогда АКРА понизила рейтинг эмитента до уровня BB-(RU), изменив прогноз на «развивающийся» и переведя облигации в категорию ВДО. Перед декабрьским погашением облигаций бумаги резко упали в цене из-за опасений, что компания не сможет найти средства для исполнения обязательств, однако эмитент в итоге всё же погасил бонды.
Здесь стоит отметить, что Делимобиль выглядит привлекательной целью для крупных игроков. Да, у Яндекса и Сбера есть амбиции по развитию экосистем, при этом в сегменте каршеринга они заметно уступают Делимобилю, а потому за него гипотетически может развернуться серьёзная битва.
Особенно выгодно это для Сбера, поскольку у банка уже есть собственная лизинговая компания, а с этого года ЦБ снял ограничения на финансирование банками собственных лизинговых компаний, что позволяет Сберу теперь ещё более комфортно наращивать автопарк Ситидрайва. Поэтому будем посмотреть, как говорится, кому достанется в итоге этот актив.
📌 У Делимобиля в настоящее время торгуются шесть облигационных выпусков:
▪️ RU000A10AV31 c доходностью 31,1% годовых и погашением 9 мая 2026 года
▪️ RU000A106A86 c доходностью 52,0% годовых и погашением 22 мая 2026 года
▪️ RU000A109TG2 c доходностью 64,5% годовых и погашением 8 октября 2026 года
▪️ RU000A10CCG7 c доходностью 34,6% годовых и погашением 2 августа 2027 года
▪️ RU000A106UW3 c доходностью 38,1% годовых и погашением 18 августа 2027 года
▪️ RU000A10BY52 c доходностью 28,3% годовых и погашением 15 июня 2028 года
👉 Делимобиль (#DELI) переживает сейчас очень непростой период — это факт. И падение облигаций в цене создаёт потенциальную возможность для точечных вложений на небольшую часть портфеля.
По мере включения компании в «белый список» Минцифры и снижения ключевой ставки ЦБ бумаги эмитента наверняка начнут переоцениваться, и те из вас, кто по каким-то причинам пропустил новогодний розыгрыш "Русское лото", вполне могут попытать счастья здесь, поучаствовав в лотерее под названием #облигации Делимобиль.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, если он показался вам полезным и интересным!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Итак, рейтинговое агентство АКРА понизило рейтинг эмитента с A (RU) до уровня BBB+(RU) с «негативным» прогнозом, переведя облигации компании в категорию ВДО. Ранее у компании был рейтинг А(RU) со «стабильным» прогнозом, однако регулярные отключения мобильного интернета в стране и постоянные сбои в работе геолокационных систем во многих регионах негативно повлияли на выручку Делимобиля, оказав непосредственное давление на фин. результаты компании.
Но не всё так мрачно в этом унылом царстве, и если сильно приглядеться, то можно даже увидеть пробивающийся лучик солнца. В частности, Делимобиль рассчитывает уже в самое ближайшее время попасть в «белый список» Минцифры, что потенциально даст возможность работать даже при частичном ограничении мобильного интернета. Пока что в этом заветном списке присутствуют лишь конкуренты в лице Яндекс Драйв (#YDEX) и Ситидрайв (#SBER), и они на этом фоне действительно активно укрепляют свои позиции на рынке, пользуясь хорошим моментом.
❓Объявит ли Делимобиль дефолт по своим облигациям?
Здесь стоит отметить, что Делимобиль выглядит привлекательной целью для крупных игроков. Да, у Яндекса и Сбера есть амбиции по развитию экосистем, при этом в сегменте каршеринга они заметно уступают Делимобилю, а потому за него гипотетически может развернуться серьёзная битва.
Особенно выгодно это для Сбера, поскольку у банка уже есть собственная лизинговая компания, а с этого года ЦБ снял ограничения на финансирование банками собственных лизинговых компаний, что позволяет Сберу теперь ещё более комфортно наращивать автопарк Ситидрайва. Поэтому будем посмотреть, как говорится, кому достанется в итоге этот актив.
По мере включения компании в «белый список» Минцифры и снижения ключевой ставки ЦБ бумаги эмитента наверняка начнут переоцениваться, и те из вас, кто по каким-то причинам пропустил новогодний розыгрыш "Русское лото", вполне могут попытать счастья здесь, поучаствовав в лотерее под названием #облигации Делимобиль.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍141❤50🔥13🤔7😱3😢3
Три облигационные стратегии в 2026 году
💼 Минувший 2025 год по праву можно считать годом облигаций. Не случайно тогда все вдруг ринулись в бонды, и даже те, кто никогда о них не думал, вдруг резко стали экспертами по дюрации, амортизации и купонам. И этот интерес совершенно оправдан, ведь ровно год тому назад ключевая ставка находилась на рекордном уровне 21%, но уже в начале 2026 года мы видим "ключ" на уровне 16%.
Очевидно, что прошлогодняя эйфория уже прошла и многие наверняка думают, что «поезд уже ушёл», но я искренне считаю, что мы всё ещё едем в правильном вагоне, просто поезд будет ехать немного по другому маршруту.
🏦 Главный драйвер 2026 года: ключевая ставка ЦБ будет снижаться и дальше. Весь вопрос лишь в темпах этого снижения, и именно здесь кроется основная инвестиционная идея: падение ставок приведёт к росту цен уже выпущенных облигаций, особенно длинных. Это простая математика, которую многие почему-то упускают из вида, обращая внимание только на доходность к погашению в моменте.
Так что же делать — просто купить любые ОФЗ и ждать? Нет! Такая простая тактика хорошо прокатывала в первой половине прошлого года, а сейчас уже нужна не грубая сила, а точность. И я вижу здесь три стратегии, на которых планирую сосредоточиться в 2026 году:
1️⃣ Стратегия №1: Длинные ОФЗ — поймать волну
Основная ставка, как вы уже поняли — на длинные облигации (с дюрацией 10+ лет). Их цена наиболее чувствительна к изменению "ключа". Пока ЦБ смягчает ДКП, эти бумаги продолжат расти в цене, а вы будете получать повышенный купон, зафиксированный на стадии высоких ставок.
Алгоритм действий тут простой: покупаем облигации на старте или в начале цикла снижения "ключа" (где мы ещё находимся), спокойно держим их в портфеле и получаем в итоге двойную выгоду: купон + рост «тела». Когда цикл снижения будет подходить к концу или резко замедлится, важно вовремя зафиксировать прибыль от этого роста, потому что потом может последовать коррекция и смена тренда ставок.
2️⃣ Стратегия №2: качественные «корпораты» — премия за избирательность
Доходность по хорошим корпоративным облигациям всегда была выше, чем по ОФЗ — это и есть премия за риск. И в 2026 году слово «качественные» будет особенно ключевым, учитывая, что эпоха дешёвых денег закончилась, а слабые и перекредитованные компании могут и вовсе не вытянуть. Декабрьская паника на рынке облигаций, вызванная в том числе и массовым снижением кредитного рейтинга эмитентов — яркое тому подтверждение.
Рекомендую обращать внимание только на эмитентов с кредитным рейтингом не ниже А (RU) и вменяемой долговой нагрузкой (соотношение NetDebt/EBITDA желательно не выше 3x). Безусловно, в наше время даже эти факторы не являются 100%-й гарантией, но уж точно это серьёзный фильтр для отбора кандидатов. Гнаться за сверхдоходностью в 20%+ сейчас — это часто билет в зону повышенного риска дефолта и лотерей, как в случае с Делимобилем.
3️⃣ Стратегия №3: валютный хедж на ослабление рубля
Мой личный фаворит для диверсификации — валютные облигации (те самые «замещайки» и фонды валютных облигаций). Логика здесь простая: если мы ждём умеренного ослабления рубля в 2026 году (а фундамент для этого есть), то такие бумаги дадут нам двойной эффект: стабильный купон в валюте + потенциальная рублёвая переоценка. На мой взгляд, это отличный способ не просто сохранить, но и приумножить валютную часть капитала.
👉 Любопытно, но даже анализируя приведённые выше три облигационные стратегии, диверсификация потребуется даже здесь! Не стоит закладывать весь портфель бондов в одну стратегию, и сочетание длинных ОФЗ, а также пачки надёжных «корпоратов» и валютных бондов — будет наиболее устойчивой конструкцией.
Также, инвестируя в #облигации, всегда нужно помнить, что риск — это не только дефолт эмитента. Главный риск 2026 года — это более медленное снижение ставки, чем все ожидают. В этом случае это может привести к стагнации на долговом рынке, поэтому важна избирательность и терпение.
❤️ Спасибо вам за ваши лайки, друзья! Крепких вам портфелей и побольше терпения в наступившем 2026 году!
©Инвестируй или проиграешь
Очевидно, что прошлогодняя эйфория уже прошла и многие наверняка думают, что «поезд уже ушёл», но я искренне считаю, что мы всё ещё едем в правильном вагоне, просто поезд будет ехать немного по другому маршруту.
Так что же делать — просто купить любые ОФЗ и ждать? Нет! Такая простая тактика хорошо прокатывала в первой половине прошлого года, а сейчас уже нужна не грубая сила, а точность. И я вижу здесь три стратегии, на которых планирую сосредоточиться в 2026 году:
1️⃣ Стратегия №1: Длинные ОФЗ — поймать волну
Основная ставка, как вы уже поняли — на длинные облигации (с дюрацией 10+ лет). Их цена наиболее чувствительна к изменению "ключа". Пока ЦБ смягчает ДКП, эти бумаги продолжат расти в цене, а вы будете получать повышенный купон, зафиксированный на стадии высоких ставок.
Алгоритм действий тут простой: покупаем облигации на старте или в начале цикла снижения "ключа" (где мы ещё находимся), спокойно держим их в портфеле и получаем в итоге двойную выгоду: купон + рост «тела». Когда цикл снижения будет подходить к концу или резко замедлится, важно вовремя зафиксировать прибыль от этого роста, потому что потом может последовать коррекция и смена тренда ставок.
2️⃣ Стратегия №2: качественные «корпораты» — премия за избирательность
Доходность по хорошим корпоративным облигациям всегда была выше, чем по ОФЗ — это и есть премия за риск. И в 2026 году слово «качественные» будет особенно ключевым, учитывая, что эпоха дешёвых денег закончилась, а слабые и перекредитованные компании могут и вовсе не вытянуть. Декабрьская паника на рынке облигаций, вызванная в том числе и массовым снижением кредитного рейтинга эмитентов — яркое тому подтверждение.
Рекомендую обращать внимание только на эмитентов с кредитным рейтингом не ниже А (RU) и вменяемой долговой нагрузкой (соотношение NetDebt/EBITDA желательно не выше 3x). Безусловно, в наше время даже эти факторы не являются 100%-й гарантией, но уж точно это серьёзный фильтр для отбора кандидатов. Гнаться за сверхдоходностью в 20%+ сейчас — это часто билет в зону повышенного риска дефолта и лотерей, как в случае с Делимобилем.
3️⃣ Стратегия №3: валютный хедж на ослабление рубля
Мой личный фаворит для диверсификации — валютные облигации (те самые «замещайки» и фонды валютных облигаций). Логика здесь простая: если мы ждём умеренного ослабления рубля в 2026 году (а фундамент для этого есть), то такие бумаги дадут нам двойной эффект: стабильный купон в валюте + потенциальная рублёвая переоценка. На мой взгляд, это отличный способ не просто сохранить, но и приумножить валютную часть капитала.
Также, инвестируя в #облигации, всегда нужно помнить, что риск — это не только дефолт эмитента. Главный риск 2026 года — это более медленное снижение ставки, чем все ожидают. В этом случае это может привести к стагнации на долговом рынке, поэтому важна избирательность и терпение.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍170❤48🔥12😁4🤔1
Облигации: тихая гавань для частных инвесторов
💼 2025 год стал знаковым для российского фондового рынка: количество частных инвесторов на Мосбирже увеличилось на 5 млн, достигнув отметки в 40,1 млн человек. Частные лица вложили в ценные бумаги 2,5 трлн руб., причем 84% этой суммы пришлось на облигации, преимущественно корпоративные.
Как мы видим, долговые инструменты в эпоху высоких ставок продолжают оставаться популярными у частных инвесторов. А учитывая недавнее повышение НДС, которое уже отразилось на росте цен, ЦБ продолжит действовать осторожно, медленно снижая "ключ", особенно в первом полугодии 2026 года. Это создаёт благоприятные условия для дальнейшего притока капитала на долговой рынок.
Однако есть и тревожные звоночки. По данным Cbonds, в 2025 году 48 компаний допустили дефолты или принудительные реструктуризации по своим облигациям — это почти вдвое больше, чем годом ранее. Причём 36 из них — новые имена в списке проблемных заёмщиков, ранее считавшихся устойчивыми. Поэтому к выбору эмитентов сейчас нужно подходить особенно осторожно и пытаться находить золотую середину между риском и доходностью.
Тем более, что в 2026 году ситуация может только усугубиться: совокупный объём погашений корпоративных облигаций достигнет 4 трлн руб., что будет на +85% больше, чем в прошлом году. Пик выплат придётся на конец года, и явно не все эмитенты справятся с нагрузкой. Поэтому, выбирая облигации, нужно внимательно оценивать кредитные риски и не жадничать в гонке за высокими купонами!
📊 Предлагаю вашему вниманию подборку интересных корпоративных облигаций с привлекательной доходностью:
▪️ КАМАЗ (
▪️ Балтийский лизинг (
▪️ Селигдар (
▪️ Первая Грузовая Компания (
▪️ На первичном рынке размещений обращают на себя внимание облигации девелопера Glorax 001Р-05 c рейтингом BBB+(RU) от НКР. Выпуск предусмотрен без амортизаций/оферт и рассчитан на 3,5 года, планируется выплата фиксированного ежемесячного купона (с доходностью не выше 21%), размещение состоится 23 января с 11:00мск до 15:00мск. По мере снижения "ключа" отечественные застройщики начнут оживать, финансовое состояние должно постепенно улучшаться, поэтому на часть кэша точно можно зайти в эти истории, если такое желание у вас есть.
▪️ Также во вторник с 11:00мск до 15:00мск состоится размещение 13-го выпуска облигаций АПРИ БО-002Р-13 с кредитным рейтингом BBB-(RU) от НКР. Выпуск также рассчитан на 3,5 года, доходность здесь предполагается чуть выше (не выше 25% годовых), но предусмотрена амортизация (по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов). В целом условия по этим облигациям являются привлекательными, учитывая что выпуски $RU000A10DZH4 и $RU000A10CM06 с идентичными условиями торгуются выше номинала, намекая и сейчас на определённый апсайд.
Да, риски есть, но в целом АПРИ — компания крепкая, выполняет свои обязательства до долгу, на часть кэша можно и рискнуть. Выпуск интересен как фундаментально, так и спекулятивно.
👉 Ну а подытоживая всё вышесказанное, давайте резюмируем, что инвестирование в корпоративные #облигации — это не какая-то волшебная кнопка обогащения, а продуманный инструмент для создания пассивного дохода. Который требует анализа, диверсификации, осторожности и глубокого понимания рисков. Зато взамен вы получаете регулярный денежный поток и возможность обогнать инфляцию. Дерзайте!
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! И хорошей вам рабочей недели!
©Инвестируй или проиграешь
Как мы видим, долговые инструменты в эпоху высоких ставок продолжают оставаться популярными у частных инвесторов. А учитывая недавнее повышение НДС, которое уже отразилось на росте цен, ЦБ продолжит действовать осторожно, медленно снижая "ключ", особенно в первом полугодии 2026 года. Это создаёт благоприятные условия для дальнейшего притока капитала на долговой рынок.
Однако есть и тревожные звоночки. По данным Cbonds, в 2025 году 48 компаний допустили дефолты или принудительные реструктуризации по своим облигациям — это почти вдвое больше, чем годом ранее. Причём 36 из них — новые имена в списке проблемных заёмщиков, ранее считавшихся устойчивыми. Поэтому к выбору эмитентов сейчас нужно подходить особенно осторожно и пытаться находить золотую середину между риском и доходностью.
Тем более, что в 2026 году ситуация может только усугубиться: совокупный объём погашений корпоративных облигаций достигнет 4 трлн руб., что будет на +85% больше, чем в прошлом году. Пик выплат придётся на конец года, и явно не все эмитенты справятся с нагрузкой. Поэтому, выбирая облигации, нужно внимательно оценивать кредитные риски и не жадничать в гонке за высокими купонами!
RU000A10CQ77) с доходностью к погашению 16,5% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 2 сентября 2027 года. Кредитный рейтинг AA-(RU) от АКРА.RU000A10ATW2) с доходностью к погашению 20,7% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 13 февраля 2028 года. Кредитный рейтинг AA-(RU) от АКРА.RU000A10DTF1) с доходностью к погашению 19,2% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 3 июня 2028 года. Кредитный рейтинг ruA+ от Эксперт РА.RU000A10CWF7) с доходностью 16,6% годовых, ежемесячными фиксированными купонами и погашением 14 сентября 2028 года. Кредитный рейтинг ruAА от Эксперт РА.Да, риски есть, но в целом АПРИ — компания крепкая, выполняет свои обязательства до долгу, на часть кэша можно и рискнуть. Выпуск интересен как фундаментально, так и спекулятивно.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍173❤38🔥13😁3🤔3
Ловушка RGBI: почему облигации перестали расти?
🤔 Ну что ж, друзья мои, пока рынок акций погрузился в тревожное ожидание, на долговом рынке разворачивается не менее драматичный сюжет. Помните, как бодро индекс гособлигаций RGBI восстанавливался последние месяцы? Рост, начавшийся ещё в октябре, продолжался вплоть до декабря, на ожиданиях скорого разворота ДКП. И уже тогда начало казаться, что тренд найден и путь к росту открыт, но январь всё же внёс свои жёсткие коррективы.
В результате индекс RGBI, едва успев порадовать инвесторов локальными максимумами в конце года (119+ пунктов), начал постепенно буксовать и сползать вниз. И те, кто надеялся на продолжение ралли на снижении ставки, внезапно обнаружили себя в ловушке неопределённости. Давайте разберёмся, почему этот, казалось бы, «верняк» в облигациях вдруг резко перестал работать.
▪️ Инфляционный удар. Главный виновник — статистика начала года. Шок от 1,26% инфляции за первые 12 дней января (эффект НДС и тарифов) заставил рынок мгновенно пересмотреть сроки снижения ставки. ЦБ на протяжении всего 2025 года чётко давал понять, что будет действовать только по факту устойчивого замедления цен, а результаты прошлой среды действительно оказались пугающими: за неполные две недели цены выросли больше, чем за весь январь прошлого года!
▪️ Ожидание момента истины. Сегодня в 19:00мск Росстат опубликует свежие данные, и эти цифры по инфляции мы ожидаем с большим интересом, т.к. они покажут, был ли скачок прошлой недели разовым «эффектом НДС» или же инфляционное пламя действительно разгорается с новой силой. Соответственно, если цифры снова окажутся выше прогнозов и расстроят, то надежды на смягчение политики 13 февраля окончательно испарятся.
▪️ Риск «длинного конца». Сейчас многие смотрят на длинные государственные #облигации (например, ОФЗ 26238, ОФЗ 26248 и ряд других) с их внушительной для гособлигаций доходностью к погашению в районе 15%, мечтая зафиксировать её на годы. И логика в этом есть: когда ещё представится шанс зафиксировать такую премию к инфляции на долгие годы? Я и сам прикупил на днях выпуск ОФЗ 26252 и искренне считаю, что это разумная долгосрочная стратегия.
При этом я прекрасно отдаю себе отчёт, что если сегодня вечером мы снова увидим плохую статистику по инфляции, то шансы на снижение ключевой ставки ЦБ 13 февраля резко снизятся, а ОФЗшки могут в моменте просесть ещё ниже, прежде чем начнётся их триумфальное ралли. Ну ничего, я готов ждать и готов докупать их!
👉 Вообще, покупка длинных облигаций в период борьбы ЦБ с инфляцией — это отличная возможность сыграть на опережение и ставка на то, что регулятор победит цены быстрее, чем рынок в это поверит. Да, волатильность в теле бумаги может «потрясти» портфель на коротком отрезке, но для долгосрочного инвестора это лишь хороший шанс зафиксировать неплохую доходность на долгосрок, ведь такой возможности больше не будет, когда инфляционное пламя окончательно погаснет.
Ну а если вы ожидаете разгон инфляции и высокий "ключ" на протяжении всего 2026 года, то «паркуйте» кэш в фондах денежного рынка, коротких выпусках ОФЗ или флоатерах — они защитят ваш капитал, если борьба со ставкой затянется, а также дадут ликвидность для покупки акций, когда наступит подходящее для этого время.
❤️ Спасибо за ваши лайки, друзья! Ждём сегодняшние данные по инфляции от Росстата вместе!
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
В результате индекс RGBI, едва успев порадовать инвесторов локальными максимумами в конце года (119+ пунктов), начал постепенно буксовать и сползать вниз. И те, кто надеялся на продолжение ралли на снижении ставки, внезапно обнаружили себя в ловушке неопределённости. Давайте разберёмся, почему этот, казалось бы, «верняк» в облигациях вдруг резко перестал работать.
При этом я прекрасно отдаю себе отчёт, что если сегодня вечером мы снова увидим плохую статистику по инфляции, то шансы на снижение ключевой ставки ЦБ 13 февраля резко снизятся, а ОФЗшки могут в моменте просесть ещё ниже, прежде чем начнётся их триумфальное ралли. Ну ничего, я готов ждать и готов докупать их!
Ну а если вы ожидаете разгон инфляции и высокий "ключ" на протяжении всего 2026 года, то «паркуйте» кэш в фондах денежного рынка, коротких выпусках ОФЗ или флоатерах — они защитят ваш капитал, если борьба со ставкой затянется, а также дадут ликвидность для покупки акций, когда наступит подходящее для этого время.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
2👍195❤49🔥15🤔13😁2
Облигации Кроноса: когда низкая долговая нагрузка и высокий купон — это реальность
🏛 Уже на этой неделе нас ждёт опорное заседание ЦБ, первое в наступившем 2026 году, и зампред ЦБ Алексей Заботкин в преддверии этого события в выступлении на радио РБК акцентировал внимание на том, что важно не отдельное решение регулятора, а среднесрочная траектория изменения ставки.
Он прямо намекнул, что изменение на 25 б.п. или 50 б.п. на этом и следующем заседании не принципиально и «погоды не делает», и гораздо важнее траектория на следующие 12–18 месяцев! Косвенно можно это расшифровать так, что ЦБ продолжает нам намекать: ставка останется высокой столько, сколько потребуется для возвращения к таргету 4%.
И в этом контексте при выборе облигаций целесообразно ориентироваться на бумаги с фиксированным купоном, которые обеспечивают более высокую доходность, чем флоатеры.
💼 Изучая долговой рынок на предмет интересных новых выпусков, я обратил внимание на компанию Кронос, которая готовится выпустить облигации с очень щедрым фиксированным купоном в размере 27% годовых.
Кронос — это финансово-торговая компания, занимающаяся поставками топлива и нефти, осуществляющая импорт различных товаров, а также предоставляющая транспортно-экспедиционные услуги, действующая преимущественно в московском регионе.
Последние пять лет Кронос является ключевым операционным партнёром хорошо известной нам компании ЕвроТранс (#EUTR), дела у которой в последнее время идут очень даже неплохо. Сотрудничество основано на долгосрочных контрактах по поставке нефтепродуктов, поэтому в этом смысле всё надёжно и стабильно.
⛽️ Цены на топливо в России продолжают кусаться, раздражая автовладельцев, однако для Кронос, как и для Евротранса — это окно возможностей! Не случайно, по итогам 2025 года компания ожидает роста выручки на +40% до 10,6 млрд руб., при увеличении показателя EBITDA на +44% до 254 млн руб.
Важно отметить, что у Кроноса отмечается очень низкая долговая нагрузка, я бы даже сказал околонулевая: на 30 сентября 2025 года соотношение NetDebt/EBITDA составляло 0,12х. Причём даже после размещения облигационного выпуска компания сможет поддерживать долговую нагрузку на низком уровне, что является весьма редким явлением для компании из сегмента ВДО.
📈 Кронос выходит на долговой рынок с дебютным выпуском облигаций для увеличения оборотного капитала, в рамках долгосрочной Стратегии развития, предусматривающей кратный рост показателя EBITDA на горизонте до 2028 года.
Презентация
📌 Параметры облигационного выпуска:
▪️ Объем выпуска: 200 млн руб.
▪️ Номинал: 1000 руб.
▪️ Срок обращения: 3 года
▪️ Ориентир фиксированного купона: 27% годовых (!)
▪️ Периодичность выплат: ежемесячно (!)
▪️ Рейтинг: BB+.ru, от НКР, прогноз «стабильный»
▪️ Put-Оферта: через 1,5 года
▪️ Планируемая дата начала размещения: 17 февраля 2026 года
👉 Рынок облигаций в последнее время предлагает интересные возможности, но и требует особенно взвешенного подхода. И в этом смысле дебютный выпуск от Кроноса с купоном в 27% годовых выглядит весьма заманчиво, учитывая низкую долговую нагрузку эмитента и стабильное фин. положение компании. На небольшую долю в портфеле эти #облигации вполне можно рассмотреть к покупке.
⏰ Не забудьте поставить себе напоминание, чтобы не пропустить: с 17 февраля начинается размещение!
❤️ Ну и не ленитесь ставить лайк, если облигационные посты для вас являются полезными и интересными. Для меня это обратная связь и лучшая благодарность за мой труд.
©Инвестируй или проиграешь
📢 МАХ 📱 ВК 🏦 Пульс 🌐 Дзен ▪️ Profit
Он прямо намекнул, что изменение на 25 б.п. или 50 б.п. на этом и следующем заседании не принципиально и «погоды не делает», и гораздо важнее траектория на следующие 12–18 месяцев! Косвенно можно это расшифровать так, что ЦБ продолжает нам намекать: ставка останется высокой столько, сколько потребуется для возвращения к таргету 4%.
И в этом контексте при выборе облигаций целесообразно ориентироваться на бумаги с фиксированным купоном, которые обеспечивают более высокую доходность, чем флоатеры.
Кронос — это финансово-торговая компания, занимающаяся поставками топлива и нефти, осуществляющая импорт различных товаров, а также предоставляющая транспортно-экспедиционные услуги, действующая преимущественно в московском регионе.
Последние пять лет Кронос является ключевым операционным партнёром хорошо известной нам компании ЕвроТранс (#EUTR), дела у которой в последнее время идут очень даже неплохо. Сотрудничество основано на долгосрочных контрактах по поставке нефтепродуктов, поэтому в этом смысле всё надёжно и стабильно.
⛽️ Цены на топливо в России продолжают кусаться, раздражая автовладельцев, однако для Кронос, как и для Евротранса — это окно возможностей! Не случайно, по итогам 2025 года компания ожидает роста выручки на +40% до 10,6 млрд руб., при увеличении показателя EBITDA на +44% до 254 млн руб.
Важно отметить, что у Кроноса отмечается очень низкая долговая нагрузка, я бы даже сказал околонулевая: на 30 сентября 2025 года соотношение NetDebt/EBITDA составляло 0,12х. Причём даже после размещения облигационного выпуска компания сможет поддерживать долговую нагрузку на низком уровне, что является весьма редким явлением для компании из сегмента ВДО.
Презентация
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
1👍166❤27🤔20😁6😱6🔥4😢2