📖 Рейтинговое агентство «Эксперт РА» провело интересное исследование на тему розничных инвестиций, основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸Количество физических лиц, инвестирующих средства на бирже, в России все еще невелико по сравнению с другими странами. Доля инвесторов составляет 17% экономически активного населения страны, около 80% из них имеют счёт менее 10 тыс. руб.
🔸В США ценными бумагами владеет более половины населения, в Японии – немногим менее половины, в Великобритании – около трети населения.
🔸Наиболее популярные активы среди индивидуальных инвесторов - ПИФы, ETF, акции и корпоративные облигации.
🔸Средний размер вклада в банковской системе составляет 183 тыс. руб., а средний размер ИИС - 88 тыс. руб.
🔸По величине среднего размера счетов физических лиц на брокерском обслуживании лидируют Москва и Питер с результатами 3,7 и 1,8 млн руб. соответственно. Более 1 млн рублей в среднем на брокерском счету держат в Самарской, Белгородской, Магаданской и Московской областях.
🔸ЦБ в этом году резко повысил ключевую ставку, что приведёт к оттоку средств с брокерских счетов на банковские вклады. Динамика ключевой ставки в ближайшие годы будет оказывать сильное влияние на настроения частных инвесторов.
👉 Из данного релиза можно выделить два ключевых момента:
1️⃣ Тренд на рост брокерских счетов в России сохранится, поскольку уровень проникновения значительно ниже, чем в развитых странах.
2️⃣ Объём фондированных счетов также будет увеличиваться, поскольку большинство счетов сейчас нулевые.
💰 Для Мосбиржи и Биржи СПБ — это хорошие новости, поскольку позволят им увеличить комиссионный доход.
#MOEX #SPBE
🔸Количество физических лиц, инвестирующих средства на бирже, в России все еще невелико по сравнению с другими странами. Доля инвесторов составляет 17% экономически активного населения страны, около 80% из них имеют счёт менее 10 тыс. руб.
🔸В США ценными бумагами владеет более половины населения, в Японии – немногим менее половины, в Великобритании – около трети населения.
🔸Наиболее популярные активы среди индивидуальных инвесторов - ПИФы, ETF, акции и корпоративные облигации.
🔸Средний размер вклада в банковской системе составляет 183 тыс. руб., а средний размер ИИС - 88 тыс. руб.
🔸По величине среднего размера счетов физических лиц на брокерском обслуживании лидируют Москва и Питер с результатами 3,7 и 1,8 млн руб. соответственно. Более 1 млн рублей в среднем на брокерском счету держат в Самарской, Белгородской, Магаданской и Московской областях.
🔸ЦБ в этом году резко повысил ключевую ставку, что приведёт к оттоку средств с брокерских счетов на банковские вклады. Динамика ключевой ставки в ближайшие годы будет оказывать сильное влияние на настроения частных инвесторов.
👉 Из данного релиза можно выделить два ключевых момента:
1️⃣ Тренд на рост брокерских счетов в России сохранится, поскольку уровень проникновения значительно ниже, чем в развитых странах.
2️⃣ Объём фондированных счетов также будет увеличиваться, поскольку большинство счетов сейчас нулевые.
💰 Для Мосбиржи и Биржи СПБ — это хорошие новости, поскольку позволят им увеличить комиссионный доход.
#MOEX #SPBE
🎤 Очень интересное интервью Первого зампреда «ВТБ» Юрия Соловьева вчера опубликовал «Интерфакс», основные тезисы которого я предлагаю вашему вниманию:
🔸В этом месяце на Мосбирже может состоятся ещё 1-3 процедуры IPO (попробуйте угадать в комментариях о каких компаниях идёт речь?).
🔸Более 40% оборота по акциям и депозитарным распискам сейчас формируют розничные инвесторы (5 лет назад этот показатель не превышал и 10%).
🔸Конкурентными преимуществами Fix Price являются уникальная с технологической точки зрения система управления, выдающиеся показатели маржинальности, высокие темпы роста и присутствие в ряде стран СНГ.
🔸Marathon являются правильным инвестором, они будут бережно относиться к Магниту. Финансирование сделки по покупке акций ритейлера частично профинансировано ВТБ, поскольку банк исторически является кредитором Marathon.
🔸ВТБ рад, что стал акционером каршеринга Делимобиль. Нет сомнений, что компания в будущем станет «единорогом».
🔸Объём капитала, который может быть направлен на покупку миноритарных пакетов акций органичен регулированием ЦБ и на этом фоне ВТБ недавно продал бумаги Аэрофлота.
🔸СПБ Биржа – интересный эмитент с харизматичной командой менеджмента, которая сейчас пытается запустить целый ряд продуктов, оттолкнувшись от узкой специализации на фондовый рынок США.
👉 ВТБ позитивно смотрит на Fix Price и СПБ Биржу, а инвестиции в Аэрофлот видимо были сделаны по просьбе государства поучаствовать в допэмиссии национального перевозчика.
#VTBR #FIXP #SPBE #AFLT
🔸В этом месяце на Мосбирже может состоятся ещё 1-3 процедуры IPO (попробуйте угадать в комментариях о каких компаниях идёт речь?).
🔸Более 40% оборота по акциям и депозитарным распискам сейчас формируют розничные инвесторы (5 лет назад этот показатель не превышал и 10%).
🔸Конкурентными преимуществами Fix Price являются уникальная с технологической точки зрения система управления, выдающиеся показатели маржинальности, высокие темпы роста и присутствие в ряде стран СНГ.
🔸Marathon являются правильным инвестором, они будут бережно относиться к Магниту. Финансирование сделки по покупке акций ритейлера частично профинансировано ВТБ, поскольку банк исторически является кредитором Marathon.
🔸ВТБ рад, что стал акционером каршеринга Делимобиль. Нет сомнений, что компания в будущем станет «единорогом».
🔸Объём капитала, который может быть направлен на покупку миноритарных пакетов акций органичен регулированием ЦБ и на этом фоне ВТБ недавно продал бумаги Аэрофлота.
🔸СПБ Биржа – интересный эмитент с харизматичной командой менеджмента, которая сейчас пытается запустить целый ряд продуктов, оттолкнувшись от узкой специализации на фондовый рынок США.
👉 ВТБ позитивно смотрит на Fix Price и СПБ Биржу, а инвестиции в Аэрофлот видимо были сделаны по просьбе государства поучаствовать в допэмиссии национального перевозчика.
#VTBR #FIXP #SPBE #AFLT
Интерфакс
Первый зампред ВТБ: иногда обсуждаем с Галицким "Магнит", но больше - футбол
Юрий Соловьев рассказал о размещениях с участием ВТБ, борьбе с выгоранием сотрудников в условиях коронавируса и о выходе банка из капитала "Магнита"
🧮 Стоит ли участвовать в IPO российских компаний?
🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.
❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.
🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте - на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что мы тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам - пока жалеть об этом не приходится.
🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и завершить год на мажорной ноте.
C нашими премиум-подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.
🔸ЕМС (#GEMC), вдохновлённый бурным ростом капитализации Группы Мать и дитя, также разместил свои бумаги на бирже. За полгода инвесторы могли заработать 6,4%, но я только недавно созрел на формирование позиции в этих акциях, вдохновившись валютной выручкой компании, желанием платить дивиденды (100% от ЧП) и COVID-19, который также приносит ЕМС косвенные доходы.
🔸Softline (#SFTL) оказался в числе первых из IT, кто провёл IPO в 2021 году (напомню, финансовые результаты за 6m2021 мы с вами разбирали в начале декабря). Перед размещением бумаг менеджмент активно проводил онлайн-конференции, однако это не помогло росту капитализации, и к концу года стоимость бумаг снизилась на 9,4%. Однако долгосрочные драйверы тут имеются, но я пристально начну поглядывать на эту историю позже, когда когда компания начнёт трансформироваться из растущей в зрелую.
🔸Менеджмент Биржи СПб (#SPBE) также решил воспользоваться рыночным ажиотажем и разместил свои акции. Поскольку ценник во время IPO был высоким, а очередь из желающих прикоснуться к чудо-финтеху также оказалась большой, акции к концу года подешевели на символические 2,1%.
Я в итоге решил обойти стороной эту историю, и сейчас куда с большим интересом поглядываю на акции Мосбиржи, которые снизились уже ниже 140 руб., что является для них 14-месячным минимумом.
🔸Интернет-платформа рынка недвижимости ЦИАН (#CIAN) вышла на IPO, не имея чистой прибыли, что не помешало компании разместить бумаги на $291,4 млн. Итог этого абсурда вполне закономерен – за 2 месяца акции упали на 15,8%. Продолжаю рекомендовать обходить стороной эту историю и найти для своих вложений более интересные варианты.
🔸Группа Positive Technologies (#POSI) провела IPO не сосем традиционным способом - в форме прямого листинга. Инвестиционные банки расстроились, поскольку не смогли получить жирные комиссионные под Новый год, а инвесторы, напротив, получили хороший новогодний подарок в размере 9% курсовой стоимости.
Мы с вами подробно анализировали эту компанию, я и по-прежнему весьма благосклонно смотрю в её инвестиционное будущее, однако предпочитаю не спешить и готов дождаться более подходящих ценников для формирования долгосрочной позиции.
🔸 Ренессанс Страхование (#TQBR) - падение на 19,2% к концу 2021 года, с момента первого дня торгов. Оценка компании рынком дорогая, поиск дна продолжается в котировках акций.
❓Итак, что мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Если бы мы решили купить все представленные в сегодняшнем обзоре акции в первый день торгов на Мосбирже и продали их в конце 2021 года, то наша доходность была бы отрицательная и составила бы -2,3%.
2️⃣ Из 8 IPO только 3 оказались положительными, что в очередной раз красноречиво доказывает: IPO - это рынок продавца, а не покупателя. Эмитент всегда стремится продать акции дорого. Именно поэтому я предпочитаю не спешить покупать бумаги после первичного размещения на бирже.
🏛 В минувшем году на Мосбирже свои акции разместили 8 эмитентов, три из которых относятся к IT-сектору. Для нашего фондового рынка это знаковое событие, поскольку давно мы не видели такого количества IPO.
❓Какие результаты продемонстрировали компании? Выгодно ли было покупать их акции в первый день торгов на Мосбирже? Предлагаю порассуждать на эту тему.
🔸 Первое размещение акций 2021 года состоялось в марте - на биржу вышел ритейлер Fix Price (#FIXP). Оценка бизнеса на IPO оказалось неприлично высокой, вследствие чего ритейлер принялся быстро падать в цене. Очень рад, что мы тогда решили воздержаться от этой истории по предложенным ценникам - пока жалеть об этом не приходится.
🔸Месяц спустя IPO провёл лесопромышленный холдинг Segezha Group (#SGZH), который также разместился недёшево, но благодаря сделкам M&A смог продемонстрировать самый сильный рост из всех представленных компаний и завершить год на мажорной ноте.
C нашими премиум-подписчиками мы сначала хорошенько прожарили эту компанию, после чего в диапазоне 6,5-7,5 руб. сформировали долгосрочную позицию в акциях Сегежи, и продолжаем уверенно удерживать её.
🔸ЕМС (#GEMC), вдохновлённый бурным ростом капитализации Группы Мать и дитя, также разместил свои бумаги на бирже. За полгода инвесторы могли заработать 6,4%, но я только недавно созрел на формирование позиции в этих акциях, вдохновившись валютной выручкой компании, желанием платить дивиденды (100% от ЧП) и COVID-19, который также приносит ЕМС косвенные доходы.
🔸Softline (#SFTL) оказался в числе первых из IT, кто провёл IPO в 2021 году (напомню, финансовые результаты за 6m2021 мы с вами разбирали в начале декабря). Перед размещением бумаг менеджмент активно проводил онлайн-конференции, однако это не помогло росту капитализации, и к концу года стоимость бумаг снизилась на 9,4%. Однако долгосрочные драйверы тут имеются, но я пристально начну поглядывать на эту историю позже, когда когда компания начнёт трансформироваться из растущей в зрелую.
🔸Менеджмент Биржи СПб (#SPBE) также решил воспользоваться рыночным ажиотажем и разместил свои акции. Поскольку ценник во время IPO был высоким, а очередь из желающих прикоснуться к чудо-финтеху также оказалась большой, акции к концу года подешевели на символические 2,1%.
Я в итоге решил обойти стороной эту историю, и сейчас куда с большим интересом поглядываю на акции Мосбиржи, которые снизились уже ниже 140 руб., что является для них 14-месячным минимумом.
🔸Интернет-платформа рынка недвижимости ЦИАН (#CIAN) вышла на IPO, не имея чистой прибыли, что не помешало компании разместить бумаги на $291,4 млн. Итог этого абсурда вполне закономерен – за 2 месяца акции упали на 15,8%. Продолжаю рекомендовать обходить стороной эту историю и найти для своих вложений более интересные варианты.
🔸Группа Positive Technologies (#POSI) провела IPO не сосем традиционным способом - в форме прямого листинга. Инвестиционные банки расстроились, поскольку не смогли получить жирные комиссионные под Новый год, а инвесторы, напротив, получили хороший новогодний подарок в размере 9% курсовой стоимости.
Мы с вами подробно анализировали эту компанию, я и по-прежнему весьма благосклонно смотрю в её инвестиционное будущее, однако предпочитаю не спешить и готов дождаться более подходящих ценников для формирования долгосрочной позиции.
🔸 Ренессанс Страхование (#TQBR) - падение на 19,2% к концу 2021 года, с момента первого дня торгов. Оценка компании рынком дорогая, поиск дна продолжается в котировках акций.
❓Итак, что мы имеем в сухом остатке?
1️⃣ Если бы мы решили купить все представленные в сегодняшнем обзоре акции в первый день торгов на Мосбирже и продали их в конце 2021 года, то наша доходность была бы отрицательная и составила бы -2,3%.
2️⃣ Из 8 IPO только 3 оказались положительными, что в очередной раз красноречиво доказывает: IPO - это рынок продавца, а не покупателя. Эмитент всегда стремится продать акции дорого. Именно поэтому я предпочитаю не спешить покупать бумаги после первичного размещения на бирже.
🧮 СПБ Биржа представила финансовые результаты за 2022 год.
📈 Совокупные доходы СПБ Биржи увеличились по итогам отчётного периода на +1,8% до 7,74 млрд руб. В то время как комиссионные доходы ожидаемо сократились более чем в 2 раза до 2,57 млрд руб., на фоне резкого снижения торговой активности клиентов из-за геополитики, процентные доходы резко выросли почти в 7 раз до 3,74 млрд руб. - компания не стала терять время зря и эффективно размесила собственный капитал, полученный в рамках IPO, что позволило частично компенсировать комиссионные потери.
Как именно был размещен собственный капитал неизвестно, но скорее всего была аналогичная процедура, как и у Мосбиржи, разместившей кэш от заблокированных активов нерезидентов под ключевую ставку ЦБ, которая в первой половине года была двузначной, что в итоге позволило заработать неплохой профит.
📉 Однако несмотря на рост совокупных доходов, скорректированная EBITDA СПБ Биржи снизилась по итогам 2022 года на -14,4% до 2,90 млрд руб., на фоне сильного роста административных расходов на IT-инфраструктуру и оплату труда персонала. В качестве минутки занимательной статистики отмечу, что отношение расходов к доходам у СПБ Биржи составляет 39,6%, против 31,6% у Мосбиржи.
📉 Скорректированная чистая прибыль СПБ Биржи по итогам 2022 года сократилась ещё более внушительно - ровно на четверть до 1,9 млрд руб.
💼 Возможно вы удивитесь, но даже в новой реальности количество ценных бумаг международных компаний на платформе СПБ Биржи в прошлом году выросло на +11,8% до 2238 шт. И в планах менеджмента значится дальнейшее расширение списка торгуемых бумаг из дружественных юрисдикций.
Количество ценных бумаг - это конечно хорошо, но есть же ещё и качество. И оно, надо сказать, страдает: объём торгов иностранными бумагами на СПБ Бирже в 2022 году снизился в 3,2 раза. Торги, остановленные 25 февраля 2022 года, частично возобновились летом, а осенью СПБ Биржа вновь начала торги частью ранее заблокированных иностранных акций и других ценных бумаг, однако вряд ли это было способно удержать объём торгов от кратного падения.
🧮 Поскольку биржи относятся к финансовому сектору, то их принято оценивать по мультипликатору P/BV и рентабельности капитала, как и в случае с банками. По текущим котировкам у СПБ Биржи мультипликатор P/BV=1х при ROE 10,1%, а у их конкурентов из Мосбиржи (#MOEX) мультипликатор составляет 1,4х при ROE 22,9%. Исходя из текущих доходностей ОФЗ, с которыми надо сравнивать рентабельность капитала финансовых компаний, Мосбиржа оценена справедливо, а петербуржцы стоят дорого, ввиду слишком низкой маржинальности бизнеса.
👉 До тех пор, пока не снизится градус геополитической напряженности, СПБ Биржа (#SPBE) будет демонстрировать слабый темп роста бизнеса, поскольку многие инвесторы будут остерегаться инвестиций в зарубежные ценные бумаги из-за опасений блокировки активов. Менеджмент биржи так и не раскрыл, в каких депозитариях хранятся активы клиентов, и нельзя исключать риска, что это депозитарии недружественных юрисдикций. Что касается дивидендов, то руководство биржи и до кризиса было против выплат, а сейчас об этом и вовсе можно забыть, времена нынче не те.
Впрочем, даже беглый взгляд на котировки акций СПБ Биржи наглядно демонстрирует, насколько грустным и малоинтересным является этот инвестиционный кейс. Ну а тем акционерам, кто решился поучаствовать в IPO СПБ Биржи, можно только посочувствовать: после первичного размещения котировки упали примерно в 6 раз.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и отдавайте предпочтение всё же акциям Мосбиржи, а не СПБ Биржи. А ещё лучше - поищите другие идеи для инвестиций, чётких драйверов не прослеживается в двух этих историях.
©Инвестируй или проиграешь!
📈 Совокупные доходы СПБ Биржи увеличились по итогам отчётного периода на +1,8% до 7,74 млрд руб. В то время как комиссионные доходы ожидаемо сократились более чем в 2 раза до 2,57 млрд руб., на фоне резкого снижения торговой активности клиентов из-за геополитики, процентные доходы резко выросли почти в 7 раз до 3,74 млрд руб. - компания не стала терять время зря и эффективно размесила собственный капитал, полученный в рамках IPO, что позволило частично компенсировать комиссионные потери.
Как именно был размещен собственный капитал неизвестно, но скорее всего была аналогичная процедура, как и у Мосбиржи, разместившей кэш от заблокированных активов нерезидентов под ключевую ставку ЦБ, которая в первой половине года была двузначной, что в итоге позволило заработать неплохой профит.
📉 Однако несмотря на рост совокупных доходов, скорректированная EBITDA СПБ Биржи снизилась по итогам 2022 года на -14,4% до 2,90 млрд руб., на фоне сильного роста административных расходов на IT-инфраструктуру и оплату труда персонала. В качестве минутки занимательной статистики отмечу, что отношение расходов к доходам у СПБ Биржи составляет 39,6%, против 31,6% у Мосбиржи.
📉 Скорректированная чистая прибыль СПБ Биржи по итогам 2022 года сократилась ещё более внушительно - ровно на четверть до 1,9 млрд руб.
💼 Возможно вы удивитесь, но даже в новой реальности количество ценных бумаг международных компаний на платформе СПБ Биржи в прошлом году выросло на +11,8% до 2238 шт. И в планах менеджмента значится дальнейшее расширение списка торгуемых бумаг из дружественных юрисдикций.
Количество ценных бумаг - это конечно хорошо, но есть же ещё и качество. И оно, надо сказать, страдает: объём торгов иностранными бумагами на СПБ Бирже в 2022 году снизился в 3,2 раза. Торги, остановленные 25 февраля 2022 года, частично возобновились летом, а осенью СПБ Биржа вновь начала торги частью ранее заблокированных иностранных акций и других ценных бумаг, однако вряд ли это было способно удержать объём торгов от кратного падения.
🧮 Поскольку биржи относятся к финансовому сектору, то их принято оценивать по мультипликатору P/BV и рентабельности капитала, как и в случае с банками. По текущим котировкам у СПБ Биржи мультипликатор P/BV=1х при ROE 10,1%, а у их конкурентов из Мосбиржи (#MOEX) мультипликатор составляет 1,4х при ROE 22,9%. Исходя из текущих доходностей ОФЗ, с которыми надо сравнивать рентабельность капитала финансовых компаний, Мосбиржа оценена справедливо, а петербуржцы стоят дорого, ввиду слишком низкой маржинальности бизнеса.
👉 До тех пор, пока не снизится градус геополитической напряженности, СПБ Биржа (#SPBE) будет демонстрировать слабый темп роста бизнеса, поскольку многие инвесторы будут остерегаться инвестиций в зарубежные ценные бумаги из-за опасений блокировки активов. Менеджмент биржи так и не раскрыл, в каких депозитариях хранятся активы клиентов, и нельзя исключать риска, что это депозитарии недружественных юрисдикций. Что касается дивидендов, то руководство биржи и до кризиса было против выплат, а сейчас об этом и вовсе можно забыть, времена нынче не те.
Впрочем, даже беглый взгляд на котировки акций СПБ Биржи наглядно демонстрирует, насколько грустным и малоинтересным является этот инвестиционный кейс. Ну а тем акционерам, кто решился поучаствовать в IPO СПБ Биржи, можно только посочувствовать: после первичного размещения котировки упали примерно в 6 раз.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом и отдавайте предпочтение всё же акциям Мосбиржи, а не СПБ Биржи. А ещё лучше - поищите другие идеи для инвестиций, чётких драйверов не прослеживается в двух этих историях.
©Инвестируй или проиграешь!
Мосбиржа vs СПБ Биржа
🏛 Две отечественные фондовые биржи уже представили свои операционные результаты за сентябрь 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.
📈Объём торгов на Мосбирже в первый осенний месяц вырос на +67% (г/г) по сравнению с прошлым годом до 124,1 трлн руб., благодаря положительной динамике всех сегментов финансового рынка. Львиная доля оборота по-прежнему приходится на денежный рынок, где показатель вырос на 63,1% (г/г).
Если говорить исключительно про фондовый рынок, то среднедневной объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями в отчётном периоде практически удвоился и составил 129,2 млрд руб. Как мы видим, ликвидность на рынке растёт, и это не может не радовать!
В процентном выражении максимальный темп роста вновь зафиксирован в сегменте драгоценных металлов – показатель вырос в 3,8 раза до 49,9 млрд руб. С одной стороны, сказывается эффект низкой базы, и инвесторам не нужно спешить обольщаться. С другой стороны, данный сегмент динамично развивается, и сами золотодобытчики охотно продают драгметалл на бирже, поэтому столь положительная динамика в какой-то степени вполне обоснованная.
📉 Что касается результатов СПБ Биржи, то здесь всё по-прежнему достаточно скромно. Объём торгов сократился по итогам сентября 2023 года на -58,6% (г/г) до $2,4 млрд. Поскольку большинство инструментов на бирже валютные, то “петербуржцы” считают оборот в долларах (разумеется, "петербуржцы" в кавычках, поскольку сама биржа находится в Москве). Если пересчитать результаты в рублях, то объём торгов сократился на треть до 234 млрд рублей.
СПБ Биржа фиксирует удвоение оборота по ценным бумагам с листингом на Гонконгской фондовой бирже. С середины сентября биржа начала использовать международные депозитарии из дружественных юрисдикций для учёта данных ценных бумаг, что минимизирует риски блокировки активов для российских инвесторов. Менеджмент заинтересован в развитии данного сегмента, и всё вроде бы неплохо, однако доля бумаг с листингом в Гонконге в общем обороте чуть более 4%, и должно пройти ещё очень много времени, чтобы они смогли компенсировать потери от произошедшего сокращения объёма торгов американскими акциями.
🤷♂️ Если до февраля 2022 года российские инвесторы активно интересовались иностранными ценными бумагами для диверсификации своих инвестиционных портфелей, то сейчас большинство из них отдают предпочтение в первую очередь отечественным акциям, т.к. мало кто хочет в текущей геополитической обстановке брать на себя ещё и дополнительные инфраструктурные риски.
👉 СПБ Биржа (#SPBE) сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=1,1х против 2,2х у Мосбиржи (#MOEX). Лично у меня покупать бумаги обеих компаний на текущих уровнях желания не возникает, поскольку первая выглядит слишком слабо, даже с учетом низкого мультипликатора, а вторая выглядит перегретой и хотелось бы увидеть коррекцию (в конце сентября в премиуме об этом был отдельный пост).
Но в целом Мосбиржа однозначно привлекательней для инвестиций, по сравнению с СПБ Биржей. Я так считал ещё задолго до начала СВО, а сейчас ещё больше уверен в этом!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Если понравился - ставьте лайк, если нет - всё равно поставьте, ну и конечно же любите российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🏛 Две отечественные фондовые биржи уже представили свои операционные результаты за сентябрь 2023 года, поэтому самое время в них заглянуть.
📈Объём торгов на Мосбирже в первый осенний месяц вырос на +67% (г/г) по сравнению с прошлым годом до 124,1 трлн руб., благодаря положительной динамике всех сегментов финансового рынка. Львиная доля оборота по-прежнему приходится на денежный рынок, где показатель вырос на 63,1% (г/г).
Если говорить исключительно про фондовый рынок, то среднедневной объём торгов акциями, депозитарными расписками и паями в отчётном периоде практически удвоился и составил 129,2 млрд руб. Как мы видим, ликвидность на рынке растёт, и это не может не радовать!
В процентном выражении максимальный темп роста вновь зафиксирован в сегменте драгоценных металлов – показатель вырос в 3,8 раза до 49,9 млрд руб. С одной стороны, сказывается эффект низкой базы, и инвесторам не нужно спешить обольщаться. С другой стороны, данный сегмент динамично развивается, и сами золотодобытчики охотно продают драгметалл на бирже, поэтому столь положительная динамика в какой-то степени вполне обоснованная.
📉 Что касается результатов СПБ Биржи, то здесь всё по-прежнему достаточно скромно. Объём торгов сократился по итогам сентября 2023 года на -58,6% (г/г) до $2,4 млрд. Поскольку большинство инструментов на бирже валютные, то “петербуржцы” считают оборот в долларах (разумеется, "петербуржцы" в кавычках, поскольку сама биржа находится в Москве). Если пересчитать результаты в рублях, то объём торгов сократился на треть до 234 млрд рублей.
СПБ Биржа фиксирует удвоение оборота по ценным бумагам с листингом на Гонконгской фондовой бирже. С середины сентября биржа начала использовать международные депозитарии из дружественных юрисдикций для учёта данных ценных бумаг, что минимизирует риски блокировки активов для российских инвесторов. Менеджмент заинтересован в развитии данного сегмента, и всё вроде бы неплохо, однако доля бумаг с листингом в Гонконге в общем обороте чуть более 4%, и должно пройти ещё очень много времени, чтобы они смогли компенсировать потери от произошедшего сокращения объёма торгов американскими акциями.
🤷♂️ Если до февраля 2022 года российские инвесторы активно интересовались иностранными ценными бумагами для диверсификации своих инвестиционных портфелей, то сейчас большинство из них отдают предпочтение в первую очередь отечественным акциям, т.к. мало кто хочет в текущей геополитической обстановке брать на себя ещё и дополнительные инфраструктурные риски.
👉 СПБ Биржа (#SPBE) сейчас торгуется с мультипликатором P/BV=1,1х против 2,2х у Мосбиржи (#MOEX). Лично у меня покупать бумаги обеих компаний на текущих уровнях желания не возникает, поскольку первая выглядит слишком слабо, даже с учетом низкого мультипликатора, а вторая выглядит перегретой и хотелось бы увидеть коррекцию (в конце сентября в премиуме об этом был отдельный пост).
Но в целом Мосбиржа однозначно привлекательней для инвестиций, по сравнению с СПБ Биржей. Я так считал ещё задолго до начала СВО, а сейчас ещё больше уверен в этом!
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца! Если понравился - ставьте лайк, если нет - всё равно поставьте, ну и конечно же любите российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🧨 Новые санкции США: кому повезло меньше, а кому больше?
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
Сегодняшний день, к сожалению или к счастью, оказался богатым на санкции, которыми США сегодня обрушились на ряд российских публичных и непубличных компаний, а также их дочерних подразделений и организаций:
📃 В новый санкционный список попали больше 40 физлиц и десятки компаний. Среди них — банки «Русский Стандарт», «Абсолют», «Всероссийский банк развития регионов», «Почта Банк», «Бланк», «Хоум банк», «Русский региональный банк».
Кроме того, в списке «СПБ Биржа», Центральный институт авиационного моторостроения, корпорация AEON, российский проект «Арктик СПГ-2», Центр финансовых технологий, АФК «Система» и принадлежащие ей люксембургский банк East-West United Bank, сингапурская Sistema Asia и российский венчурный фонд Sistema SmartTech.
Остановимся на некоторых историях:
1️⃣ Ко всем бедам и негативным факторам, которые свалились на голову Сегежи за последние полтора года, сегодня добавилась ещё одна, на сей раз из-за океана:
❗️ США ввели санкции против АФК Системы, включив её в SDN-лист.
Как вы знаете (или узнаете прямо сейчас), 62,5% акций Segezha Group (#SGZH) принадлежит материнскому холдингу АФК Система (#AFKS), а значит блокирующие санкции будут распространяться на все дочерние компании АФК Система, доля владения в которых у холдинга выше 50%, даже если они сами не включены в SDN-лист.
В этом смысле OZON (#OZON) повезло больше, т.к. доля АФК Системы в этой компании на текущий момент составляет 38,2%, а значит действие ограничительных санкций на дочку АФК распространяться не будут.
2️⃣ И если котировки акций Сегежи и АФК Система ограничились падением на -2,3% и -2,7% соответственно, то бумаги СПБ Биржи (#SPBE) рухнули на -12%, также оказавшись в этом печальном санкционном списке. Думаю, вам не нужно объяснять, насколько критично и негативно для СПБ Биржи попадание в SDN-лист (всё-таки на ней торгуются преимущественно бумаги зарубежных компаний), поэтому реакций котировок вполне обоснованная, а инвестиционных перспектив в этой истории прослеживается ещё меньше, чем раньше. Впрочем, я и раньше всегда тяготел больше к Мосбирже (#MOEX), нежели к СПБ Бирже, поэтому не велика потеря.
3️⃣ Ну а что касается попадания российского проекта "Арктик СПГ-2" под санкции, то акции НОВАТЭКа (#NVTK) на эту новость лениво реагируют лёгким снижением котировок на -0,7%, и вряд ли эта новость помешает благополучной реализации амбициозного газового проекта. Собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» с опорой на наши внутренние ресурсы - наше всё! И санкции нам не страшны!
❤️ На этой мажорной ноте позвольте мне закончить наше сегодняшнее повествование. Поставьте лайк, если мысли вслух показались вам полезными, и не ставьте лайк, если вы с плечом купили акции Сегежи или СПБ Биржи.
© Инвестируй или проиграешь
