Газпром: сухие факты
📈 Акции Газпрома (#GAZP) сегодня оказались одними из лидеров роста, прибавив по итогам понедельника больше чем на +3%.
🙈 Одни участники рынка, предполагают, что это просто «отскок дохлой кошки», другие в качестве причины называют сильную перепроданность бумаг, ну а я спешу вам напомнить, что именно 1 июля 2024 года (то есть сегодня) тарифы на газ для россиян выросли на +11,2%, то есть рекордными темпами за последние 11 лет! Совпадение? Не думаю! ©
На этом фоне акционеры Газпрома робко потирают руки, рассчитывая, что двузначных котировок мы всё-таки не увидим, в то время как жители газифицированных городов и не причастные к фондовым рынкам люди очень не рады таким новостям. Да, кстати, деньги направят на социальную газификацию регионов и строительство новых газопроводов – то есть на благое дело, поэтому рекомендую успокаивать себя этой мыслью! Хотя по факту мечты сдуваются.
🤥 Ну а как по другому «залатать» бюджет Газпрома, на фоне потери европейского рынка и рекордного за последние 25 лет убытка по итогам 2023 года?
Да, и ещё. В середине 2025 года намечена ещё одна индексация цен на газ для всех категорий на +8,2%.
❤️ Лайки под этим постом я не прошу, всё равно никто их не поставит. Хотя мне сказали, что если этот пост всё-таки соберёт больше 100 лайков, то Газпром вернётся к дивидендной практике в 2026 году. Но это не точно.
© Инвестируй или проиграешь
📈 Акции Газпрома (#GAZP) сегодня оказались одними из лидеров роста, прибавив по итогам понедельника больше чем на +3%.
🙈 Одни участники рынка, предполагают, что это просто «отскок дохлой кошки», другие в качестве причины называют сильную перепроданность бумаг, ну а я спешу вам напомнить, что именно 1 июля 2024 года (то есть сегодня) тарифы на газ для россиян выросли на +11,2%, то есть рекордными темпами за последние 11 лет! Совпадение? Не думаю! ©
На этом фоне акционеры Газпрома робко потирают руки, рассчитывая, что двузначных котировок мы всё-таки не увидим, в то время как жители газифицированных городов и не причастные к фондовым рынкам люди очень не рады таким новостям. Да, кстати, деньги направят на социальную газификацию регионов и строительство новых газопроводов – то есть на благое дело, поэтому рекомендую успокаивать себя этой мыслью! Хотя по факту мечты сдуваются.
🤥 Ну а как по другому «залатать» бюджет Газпрома, на фоне потери европейского рынка и рекордного за последние 25 лет убытка по итогам 2023 года?
Да, и ещё. В середине 2025 года намечена ещё одна индексация цен на газ для всех категорий на +8,2%.
❤️ Лайки под этим постом я не прошу, всё равно никто их не поставит. Хотя мне сказали, что если этот пост всё-таки соберёт больше 100 лайков, то Газпром вернётся к дивидендной практике в 2026 году. Но это не точно.
© Инвестируй или проиграешь
Что ждёт российский нефтегазовый сектор?
📈 Мировые цены на нефть достигли своих двухмесячных максимумов, что положительно влияет на индекс Мосбиржи, где значительную долю по-прежнему занимает нефтегазовый сектор. Однако периодически появляющиеся сообщения в деловых СМИ об очередном пакете западных санкций против российского сырьевого сектора требуют постоянного мониторинга ситуации и заставляют критически смотреть на происходящее.
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти (#SIBN) Cергей Вакуленко в последние дни дал ряд интересных интервью, в которых поделился своим видением ключевых трендов на рынке углеводородов. Предлагаю вашему внимание наиболее интересные тезисы из этих интервью:
✔️ Введение ценового потолка на российскую нефть не привело к ожидаемым результатам, что вынуждает западные страны искать новые способы ограничения российского экспорта энергоресурсов. Одним из ключевых маршрутов транспортировки российской нефти является Северо-Западный регион, где находятся два основных "бутылочных горлышка": вход в Финский залив и Датские проливы.
Ряд стран Евросоюза рассматривают возможность предоставления разрешений на проход только тем судам, которые согласятся соблюдать ценовой потолок. Однако Конвенция ООН по морскому праву запрещает подобные блокировки.
✔️ В настоящее время порты на Балтике принимают большее количество углеводородов, чем порты Чёрного моря. Это связано как с атаками беспилотников на Новороссийск, так и с тем, что часть поставок нефти, ранее осуществлявшихся через трубопровод "Дружба", теперь перенаправляется в порты северо-западной части России. Этот факт не остался незамеченным западными странами, которые начинают рассматривать возможность введения новых санкций против России.
✔️ "Теневой флот" — это термин, придуманный СМИ. Эти суда имеют регистрационные номера в Международной морской организации, что делает их деятельность законной и видимой для общественности. Движение танкеров легко отслеживается по спутникам.
✔️ В СМИ регулярно появляются сообщения о том, что страны ОПЕК+ не соблюдают свои обязательства по добыче нефти. Однако эти утверждения далеки от истины. На сегодняшний день дисциплина среди ведущих мировых производителей нефти находится на достаточно высоком уровне, в отличие от событий 1980-х годов. Страны осознают, что увеличение объёмов производства может привести к резкому снижению цен на нефть. Данные о запасах углеводородов в хранилищах также свидетельствуют о сокращении добычи нефти странами ОПЕК+.
✔️ В 2025-2026 гг. в США и Катаре планируется запуск свыше десяти производственных линий СПГ, что может привести к снижению стоимости голубого топлива на европейском рынке. Через два года Евросоюз может полностью отказаться от импорта российского газа.
✔️ Газпром (#GAZP) – операционно здоровая компания. Основными причинами убытков в 2023 году стали экстраординарный НДПИ в размере 50 млрд руб. в месяц и списание большого числа активов, находящихся в Европе. Важно отметить, что повышенный НДПИ для Газпрома будет действовать вплоть до конца 2025 года.
👉 Помимо того, что у Газпром - это операционно здоровая компания, из этих тезисов вы должны почерпнуть ещё одну главную мысль: для западных стран может оказаться сложной задачей блокировка экспорта российской нефти через Балтийское море. Однако этот фактор также следует учитывать при принятии решения о покупке акций отечественных нефтедобывающих компаний и не забывать о здоровой осторожности и диверсификации вашего портфеля.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
📈 Мировые цены на нефть достигли своих двухмесячных максимумов, что положительно влияет на индекс Мосбиржи, где значительную долю по-прежнему занимает нефтегазовый сектор. Однако периодически появляющиеся сообщения в деловых СМИ об очередном пакете западных санкций против российского сырьевого сектора требуют постоянного мониторинга ситуации и заставляют критически смотреть на происходящее.
📣 Экс-глава департамента стратегии и инноваций Газпромнефти (#SIBN) Cергей Вакуленко в последние дни дал ряд интересных интервью, в которых поделился своим видением ключевых трендов на рынке углеводородов. Предлагаю вашему внимание наиболее интересные тезисы из этих интервью:
✔️ Введение ценового потолка на российскую нефть не привело к ожидаемым результатам, что вынуждает западные страны искать новые способы ограничения российского экспорта энергоресурсов. Одним из ключевых маршрутов транспортировки российской нефти является Северо-Западный регион, где находятся два основных "бутылочных горлышка": вход в Финский залив и Датские проливы.
Ряд стран Евросоюза рассматривают возможность предоставления разрешений на проход только тем судам, которые согласятся соблюдать ценовой потолок. Однако Конвенция ООН по морскому праву запрещает подобные блокировки.
✔️ В настоящее время порты на Балтике принимают большее количество углеводородов, чем порты Чёрного моря. Это связано как с атаками беспилотников на Новороссийск, так и с тем, что часть поставок нефти, ранее осуществлявшихся через трубопровод "Дружба", теперь перенаправляется в порты северо-западной части России. Этот факт не остался незамеченным западными странами, которые начинают рассматривать возможность введения новых санкций против России.
✔️ "Теневой флот" — это термин, придуманный СМИ. Эти суда имеют регистрационные номера в Международной морской организации, что делает их деятельность законной и видимой для общественности. Движение танкеров легко отслеживается по спутникам.
✔️ В СМИ регулярно появляются сообщения о том, что страны ОПЕК+ не соблюдают свои обязательства по добыче нефти. Однако эти утверждения далеки от истины. На сегодняшний день дисциплина среди ведущих мировых производителей нефти находится на достаточно высоком уровне, в отличие от событий 1980-х годов. Страны осознают, что увеличение объёмов производства может привести к резкому снижению цен на нефть. Данные о запасах углеводородов в хранилищах также свидетельствуют о сокращении добычи нефти странами ОПЕК+.
✔️ В 2025-2026 гг. в США и Катаре планируется запуск свыше десяти производственных линий СПГ, что может привести к снижению стоимости голубого топлива на европейском рынке. Через два года Евросоюз может полностью отказаться от импорта российского газа.
✔️ Газпром (#GAZP) – операционно здоровая компания. Основными причинами убытков в 2023 году стали экстраординарный НДПИ в размере 50 млрд руб. в месяц и списание большого числа активов, находящихся в Европе. Важно отметить, что повышенный НДПИ для Газпрома будет действовать вплоть до конца 2025 года.
👉 Помимо того, что у Газпром - это операционно здоровая компания, из этих тезисов вы должны почерпнуть ещё одну главную мысль: для западных стран может оказаться сложной задачей блокировка экспорта российской нефти через Балтийское море. Однако этот фактор также следует учитывать при принятии решения о покупке акций отечественных нефтедобывающих компаний и не забывать о здоровой осторожности и диверсификации вашего портфеля.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Зачем нужны реформы в газовой отрасли?
📣 Коллеги из канала «Газовый Хаб» подсветили весьма важный и интересный вопрос о необходимости реформ в Газпроме.
В то время как держатели облигаций компании в целом довольны текущим положением дел, поскольку эмитент активно размещает как рублевые, так и замещающие бонды на рынке и периодически бумаги торгуются с привлекательной доходностью, то акционеры в последнее время приуныли, так как акции торгуются в районе 11-летнего минимума.
💼 Газпром исторически является активным заемщиком, при этом на середину года капитал российской банковской системы оценивался в размере 16,7 трлн руб. При максимальном риске на одного заемщика в размере 25% лимит на компанию составляет 4,2 трлн, при чистом долге Газпрома 5,5 трлн.
❗️Компания становится неподъемной ношей для отечественного банковского сектора, однако масштабные капитальные затраты съедают операционный денежный поток, и эмитенту приходится наращивать долг.
При этом очень верно подмечено, что Газпром может продать часть своих активов для сокращения долговой нагрузки. И инвесторы действительно уже давно ожидают проведения SPO Газпромнефти (#SIBN), и менеджмент нефтяной дочки в 2021 году действительно считал такой шаг целесообразным. Однако качество корпоративного управления в Газпроме оставляет желать лучшего.
👉 Высокий уровень долговой нагрузки Газпрома (#GAZP) вновь актуализировал вопрос о необходимости либерализации внутреннего газового рынка, который уже давно обсуждается экспертами и участниками отрасли.
И если эти изменения произойдут, то инвестиционный кейс Газпрома вновь станет привлекательным, ну а пока имеем то, что имеем...
❤️ Спасибо вам за лайки, друзья, и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
📣 Коллеги из канала «Газовый Хаб» подсветили весьма важный и интересный вопрос о необходимости реформ в Газпроме.
В то время как держатели облигаций компании в целом довольны текущим положением дел, поскольку эмитент активно размещает как рублевые, так и замещающие бонды на рынке и периодически бумаги торгуются с привлекательной доходностью, то акционеры в последнее время приуныли, так как акции торгуются в районе 11-летнего минимума.
💼 Газпром исторически является активным заемщиком, при этом на середину года капитал российской банковской системы оценивался в размере 16,7 трлн руб. При максимальном риске на одного заемщика в размере 25% лимит на компанию составляет 4,2 трлн, при чистом долге Газпрома 5,5 трлн.
❗️Компания становится неподъемной ношей для отечественного банковского сектора, однако масштабные капитальные затраты съедают операционный денежный поток, и эмитенту приходится наращивать долг.
При этом очень верно подмечено, что Газпром может продать часть своих активов для сокращения долговой нагрузки. И инвесторы действительно уже давно ожидают проведения SPO Газпромнефти (#SIBN), и менеджмент нефтяной дочки в 2021 году действительно считал такой шаг целесообразным. Однако качество корпоративного управления в Газпроме оставляет желать лучшего.
👉 Высокий уровень долговой нагрузки Газпрома (#GAZP) вновь актуализировал вопрос о необходимости либерализации внутреннего газового рынка, который уже давно обсуждается экспертами и участниками отрасли.
И если эти изменения произойдут, то инвестиционный кейс Газпрома вновь станет привлекательным, ну а пока имеем то, что имеем...
❤️ Спасибо вам за лайки, друзья, и хороших вам выходных!
© Инвестируй или проиграешь
Telegram
ГАЗОВЫЙ ХАБ
Еще одно сообщение о необходимости перемен в Газпроме и либерализации рынка газа.
Если открыть МСФО Газпрома и посмотреть его долг на конец 1 полугодия 2024 года, мы обнаружим цифру 6.2 трлн руб.
Если мы пойдём на сайт ЦБ и найдём там капитал банковской…
Если открыть МСФО Газпрома и посмотреть его долг на конец 1 полугодия 2024 года, мы обнаружим цифру 6.2 трлн руб.
Если мы пойдём на сайт ЦБ и найдём там капитал банковской…
📈 Акции НОВАТЭКа сегодня растут вслед за Газпромом
Любопытно, но факт: после вчерашних новостей по Газпрому (#GAZP) относительно возможной отмены налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для компании в 2025 году, сегодня по инерции прибавляют на 3-4% и акции НОВАТЭКа, видимо в надежде на подобный сценарий. Но, на мой субъективный взгляд, все эти ожидания являются излишне оптимистичными.
📣 Давайте не забывать, что в инвестиционном кейсе под названием НОВАТЭК определяющую роль в последние годы играют СПГ проекты, и здесь самое время упомянуть грустные новости последних дней по этой теме. По данным источников газеты «Коммерсант», НОВАТЭК приостановил работу над своими инвестиционными проектами «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ», совокупная мощность которых оценивается в 26,4 млн тонн.
НОВАТЭК всё больше связывают по рукам и ногам, и запасы природного газа, которые у компании превышают 2,4 млрд м³, из-за санкционного давления Запада мешают эффективно их монетизировать. И основной сложностью здесь являются рестрикции со стороны США, которые считают российские газовые проекты своими основными конкурентами на мировом рынке СПГ.
⛴ В позитивном сценарии судоверфь «Звезда» в начале 2025 года передаст компании три танкера ледового класса Arc7. Изначально предполагалось, что эти суда будут готовы уже в текущем году, однако возникшие проблемы с поставками оборудования сместили сроки вправо (в нашей стране мы к этому уже давно привыкли).
Здесь важно отметить, что на вывоз 1 млн тонн СПГ в год из России в Азию требуется в среднем один танкер. Следовательно, для экспортных поставок с одной линии проекта «Арктик СПГ-2» требуется порядка 6 танкеров класса Arc7, т.к. в летний сезон навигацию можно осуществлять танкерами из «теневого» флота. Таким образом, в следующем году компания не сможет полностью загрузить первую линию, а выход на проектную мощность второй линии, вероятно, будет вынужденно отложен ещё на два-три года вправо.
📉 Ещё одним вызовом для НОВАТЭКа является возможное снижение цен на СПГ в ближайшем будущем. Без учёта российских проектов, мировые мощности по сжижению газа могут составить порядка 700 млн тонн в перспективе ближайшей пятилетки, что на 45% больше, чем в начале этого года - значительный объём инвестиций в строительство СПГ-заводов в ближайшие годы сделают США, Катар, Канада, Нигерия, Мозамбик.
При этом, по самым оптимистичным оценкам, мировой спрос на СПГ к 2030 году составит 680 млн тонн. Таким образом, избыток мощностей составит не менее 20 млн тонн. Профицит предложения всегда рано или поздно приводит к падению цен.
👉 Прошу меня простить, но выводы сегодня будут грустные. НОВАТЭК (#NVTK) всегда воспринимался инвесторами как компания роста, однако новости о заморозке инвестпроектов и проблемах с танкерным флотом могут стать серьёзными катализаторами для дальнейшего снижения капитализации. А потому сегодняшний рост котировок акций компании я воспринимаю исключительно как спекулятивный и не планирую докупать бумаги в текущих условиях, даже по трёхзначным ценникам.
Тем более, на российском фондовом рынке сейчас есть много перспективных компаний, которые могут приятно удивить в обозримом будущем. Какие? Об этом уже завтра планирует рассказать на своём вебинаре СОЛИД Брокер, поэтому если вы хотите получить ответы на самые важные вопросы про инвестиции, составить план действий и сформировать пассивный доход на фондовом рынке - рекомендую заглянуть: «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии».
Эксперт по фондовому рынку Юлия Савина в рамках этого вебинара расскажет, как создать капитал и получать пассивный доход, как защитить сбережения и инвестиции, как обеспечить финансово себя и своих близких, ну и конечно же поможет составить надёжный портфель из акций и облигаций. Регистрация уже открыта!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
Любопытно, но факт: после вчерашних новостей по Газпрому (#GAZP) относительно возможной отмены налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для компании в 2025 году, сегодня по инерции прибавляют на 3-4% и акции НОВАТЭКа, видимо в надежде на подобный сценарий. Но, на мой субъективный взгляд, все эти ожидания являются излишне оптимистичными.
📣 Давайте не забывать, что в инвестиционном кейсе под названием НОВАТЭК определяющую роль в последние годы играют СПГ проекты, и здесь самое время упомянуть грустные новости последних дней по этой теме. По данным источников газеты «Коммерсант», НОВАТЭК приостановил работу над своими инвестиционными проектами «Мурманский СПГ» и «Обский СПГ», совокупная мощность которых оценивается в 26,4 млн тонн.
НОВАТЭК всё больше связывают по рукам и ногам, и запасы природного газа, которые у компании превышают 2,4 млрд м³, из-за санкционного давления Запада мешают эффективно их монетизировать. И основной сложностью здесь являются рестрикции со стороны США, которые считают российские газовые проекты своими основными конкурентами на мировом рынке СПГ.
⛴ В позитивном сценарии судоверфь «Звезда» в начале 2025 года передаст компании три танкера ледового класса Arc7. Изначально предполагалось, что эти суда будут готовы уже в текущем году, однако возникшие проблемы с поставками оборудования сместили сроки вправо (в нашей стране мы к этому уже давно привыкли).
Здесь важно отметить, что на вывоз 1 млн тонн СПГ в год из России в Азию требуется в среднем один танкер. Следовательно, для экспортных поставок с одной линии проекта «Арктик СПГ-2» требуется порядка 6 танкеров класса Arc7, т.к. в летний сезон навигацию можно осуществлять танкерами из «теневого» флота. Таким образом, в следующем году компания не сможет полностью загрузить первую линию, а выход на проектную мощность второй линии, вероятно, будет вынужденно отложен ещё на два-три года вправо.
📉 Ещё одним вызовом для НОВАТЭКа является возможное снижение цен на СПГ в ближайшем будущем. Без учёта российских проектов, мировые мощности по сжижению газа могут составить порядка 700 млн тонн в перспективе ближайшей пятилетки, что на 45% больше, чем в начале этого года - значительный объём инвестиций в строительство СПГ-заводов в ближайшие годы сделают США, Катар, Канада, Нигерия, Мозамбик.
При этом, по самым оптимистичным оценкам, мировой спрос на СПГ к 2030 году составит 680 млн тонн. Таким образом, избыток мощностей составит не менее 20 млн тонн. Профицит предложения всегда рано или поздно приводит к падению цен.
👉 Прошу меня простить, но выводы сегодня будут грустные. НОВАТЭК (#NVTK) всегда воспринимался инвесторами как компания роста, однако новости о заморозке инвестпроектов и проблемах с танкерным флотом могут стать серьёзными катализаторами для дальнейшего снижения капитализации. А потому сегодняшний рост котировок акций компании я воспринимаю исключительно как спекулятивный и не планирую докупать бумаги в текущих условиях, даже по трёхзначным ценникам.
Тем более, на российском фондовом рынке сейчас есть много перспективных компаний, которые могут приятно удивить в обозримом будущем. Какие? Об этом уже завтра планирует рассказать на своём вебинаре СОЛИД Брокер, поэтому если вы хотите получить ответы на самые важные вопросы про инвестиции, составить план действий и сформировать пассивный доход на фондовом рынке - рекомендую заглянуть: «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии».
Эксперт по фондовому рынку Юлия Савина в рамках этого вебинара расскажет, как создать капитал и получать пассивный доход, как защитить сбережения и инвестиции, как обеспечить финансово себя и своих близких, ну и конечно же поможет составить надёжный портфель из акций и облигаций. Регистрация уже открыта!
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным.
©Инвестируй или проиграешь
Газпром: на перепутье
📈📉 После двух дней бурного роста, котировки акций Газпрома всё-таки решили взять паузу и продемонстрировали снижение на вчерашних торгах со 140 до 135 руб., осознав по всей видимости полную неопределённость витающих в последние дни слухов о том, что российские власти рассматривают возможность отмены налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для Газпрома в 2025 году.
Допускаю также, что некоторые участники рынка начинают вспоминать, что речь идёт скорее об отмене дополнительного налога в размере 50 млрд руб. в месяц, срок которого истекает 31 декабря 2025 года, а не об отмене НДПИ в принципе - и это очень важный момент!
🧮 Напомню, после начала СВО власти установили для Газпрома дополнительный НДПИ, сроком до 2026 года. В 2022 году сумма этого налога составила 1,25 трлн руб., а в 2023-2025 гг. - по 0,6 трлн ежегодно. И вот именно об этом дополнительном НДПИ и корректно рассуждать в контексте последних новостей, а не об отмене НДПИ в принципе!
И на мой субъективный взгляд, в данной ситуации целесообразнее, наверное, дождаться официального решения правительства, которое может появиться уже в самое ближайшее время. Здесь стоит также отметить вероятность того, что российские власти могут не отменить дополнительный налог полностью в 2025 году, а лишь уменьшить его размер - и этот возможный вариант развития событий тоже нужно держать в голове.
💰 В любом случае, даже если этот позитивный сценарий реализуется для Газпрома, потенциально это позитив для роста финансовых показателей Газпрома только начиная с 2025 года, ну а по итогам 2024 года компания останется с прежней проблемой – потенциально околонулевой FCF, что ставит под угрозу дивидендные выплаты за этот год.
👉 А вот на год следующий уже можно строить осторожные оптимистичные планы, но в отсутствии официального решения по экстра-НДПИ бежать и покупать бумаги с рынка прямо сегодня и прямо сейчас лично у меня желания нет. Если котировки акций Газпрома (#GAZP) продолжат расти и дальше в среднесрочной перспективе, то я, пожалуй, скорее задумаюсь о том, чтобы по хорошим ценникам закрыть для себя эту историю раз и навсегда, нежели пытаться продолжать тешить себя какими-то несбывшимися инвестиционными надеждами.
Судите сами: Газпром, скорее всего, навсегда потерял 75% своего экспорта в Европу, амбициозный проект Сила Сибири-2 откладывается на неопределённое время и никакой определённости и понимания здесь нет, дивидендной коровой компания в перспективе ближайших лет вряд ли станет (в том числе на фоне масштабных капексов, без которых не обойтись), а тут ещё и острую конкуренцию с СПГ нужно активно вести, за место под солнцем на мировом газовом рынке.
В общем, поосторожнее с Газпромом, друзья! Не всё так очевидно и радужно в этой истории, как может показаться многим на первый взгляд.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под постами, это лучшая награда за наш труд!
© Инвестируй или проиграешь
📈📉 После двух дней бурного роста, котировки акций Газпрома всё-таки решили взять паузу и продемонстрировали снижение на вчерашних торгах со 140 до 135 руб., осознав по всей видимости полную неопределённость витающих в последние дни слухов о том, что российские власти рассматривают возможность отмены налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) для Газпрома в 2025 году.
Допускаю также, что некоторые участники рынка начинают вспоминать, что речь идёт скорее об отмене дополнительного налога в размере 50 млрд руб. в месяц, срок которого истекает 31 декабря 2025 года, а не об отмене НДПИ в принципе - и это очень важный момент!
🧮 Напомню, после начала СВО власти установили для Газпрома дополнительный НДПИ, сроком до 2026 года. В 2022 году сумма этого налога составила 1,25 трлн руб., а в 2023-2025 гг. - по 0,6 трлн ежегодно. И вот именно об этом дополнительном НДПИ и корректно рассуждать в контексте последних новостей, а не об отмене НДПИ в принципе!
И на мой субъективный взгляд, в данной ситуации целесообразнее, наверное, дождаться официального решения правительства, которое может появиться уже в самое ближайшее время. Здесь стоит также отметить вероятность того, что российские власти могут не отменить дополнительный налог полностью в 2025 году, а лишь уменьшить его размер - и этот возможный вариант развития событий тоже нужно держать в голове.
💰 В любом случае, даже если этот позитивный сценарий реализуется для Газпрома, потенциально это позитив для роста финансовых показателей Газпрома только начиная с 2025 года, ну а по итогам 2024 года компания останется с прежней проблемой – потенциально околонулевой FCF, что ставит под угрозу дивидендные выплаты за этот год.
👉 А вот на год следующий уже можно строить осторожные оптимистичные планы, но в отсутствии официального решения по экстра-НДПИ бежать и покупать бумаги с рынка прямо сегодня и прямо сейчас лично у меня желания нет. Если котировки акций Газпрома (#GAZP) продолжат расти и дальше в среднесрочной перспективе, то я, пожалуй, скорее задумаюсь о том, чтобы по хорошим ценникам закрыть для себя эту историю раз и навсегда, нежели пытаться продолжать тешить себя какими-то несбывшимися инвестиционными надеждами.
Судите сами: Газпром, скорее всего, навсегда потерял 75% своего экспорта в Европу, амбициозный проект Сила Сибири-2 откладывается на неопределённое время и никакой определённости и понимания здесь нет, дивидендной коровой компания в перспективе ближайших лет вряд ли станет (в том числе на фоне масштабных капексов, без которых не обойтись), а тут ещё и острую конкуренцию с СПГ нужно активно вести, за место под солнцем на мировом газовом рынке.
В общем, поосторожнее с Газпромом, друзья! Не всё так очевидно и радужно в этой истории, как может показаться многим на первый взгляд.
❤️ Спасибо, что оставляете лайки под постами, это лучшая награда за наш труд!
© Инвестируй или проиграешь
Газпромнефть: неоправданная коррекция
📉 На фоне ралли в акциях Газпрома (#GAZP), на слухах о возможной отмене дополнительного налога НДПИ уже с 2025 года, обращает на себя внимание коррекция в бумагах Газпромнефти (#SIBN), которая как раз напрямую и связана с позитивными новостями, приходящими в последнее время от материнской компании.
Уверен, вы и без меня прекрасно знаете, что Газпромнефть - это самая настоящая кэш-машина, генерирующая достаточный свободный денежный поток (FCF) для выплаты дивидендов своим акционерам, и это является важным фактором для материнской компании в лице Газпрома, которая после начала СВО столкнулась с серьёзной проблемой сокращения экспорта природного газа и ростом налогового бремени, а потому солидный дивидендный поток от нефтяной дочки сейчас приходится как нельзя кстати!
Если вы вдруг забыли, спешу напомнить, что доля Газпрома в акционерном капитале Газпромнефти составляет внушительные 95,68%, и это позволяет материнской компании снимать практически все дивидендные "сливки", оставляя при этом "жирные остатки" и миноритариям.
💼 В условиях низкого уровня долговой нагрузки для Газпромнефти нет никаких проблем радовать акционеров дивидендами: показатель NetDebt/EBITDA по состоянию на 30.06.2024 составляет всего 0,45х, что считается весьма низким значением для нефтегазовой отрасли. А если вспомнить ещё и про высокие процентные ставки в экономике, то низкая долговая нагрузка становится значительным конкурентным преимуществом для компании!
Именно поэтому, с молчаливого согласия материнской компании, Газпромнефть в последние годы увеличила норму дивидендных выплат с 50% от ЧП по МСФО до текущих 75% от ЧП по МСФО (сначала по итогам 2023 года, а чуть позже - и за 6m2024). Правда, пока не закрепив эту повышенную норму выплат в своём див. уставе, где по-прежнему предусмотрен "целевой размер дивидендных выплат не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, с учётом корректировок".
Чего же опасаются акционеры Газпромнефти?
💰 Всё просто: они по всей видимости опасаются, что в связи с ожидаемыми налоговыми послаблениями в отношении Газпрома, необходимость максимально "доить" Газпромнефть в плане дивидендов может резко снизиться, и уже сейчас они начинают закладывать в котировки, что текущая норма выплат в размере 75% от ЧП по МСФО у Газпромнефти может и не устоять.
Хотя я не вижу ни одной причины, по которой это должно случиться. Ведь даже с учётом ожидаемых налоговых инициатив, глобальные проблемы для Газпрома фундаментально не решатся в обозримом будущем. И здесь самое время вновь вспомнить, что Газпром, скорее всего, навсегда потерял 75% своего экспорта в Европу, амбициозный проект Сила Сибири-2 откладывается на неопределённое время и никакой определённости и понимания здесь нет, дивидендной коровой компания в перспективе ближайших лет вряд ли станет (в том числе на фоне масштабных капексов, без которых не обойтись), а тут ещё и острую конкуренцию с СПГ нужно активно вести, за место под солнцем на мировом газовом рынке.
👉 Поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу Газпромнефти по-прежнему крайне позитивное и нисколько не поменялось за последнее время. Это по-прежнему эмитент №1 в моём портфеле по доле присутствия (3,45%), и я очень рад, что моя ставка на эту историю оказалась абсолютно оправданной!
Ждём полугодовой дивиденд в размере 51,96 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=7,3%, и с если уже сейчас из стоимости акции Газпромнефти вычесть этот дивидендный гэп, то мы получим реальный текущий ценник в районе 650+ руб., что находится в непосредственной близости от 13-месячных минимумов. На покупки не намекаю, но по 550+ руб., где проходит мощная линия поддержки, лично я точно буду грести их как не в себя.
❤️ Ставьте лайк и любите дивиденды также, как люблю их я! Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
📉 На фоне ралли в акциях Газпрома (#GAZP), на слухах о возможной отмене дополнительного налога НДПИ уже с 2025 года, обращает на себя внимание коррекция в бумагах Газпромнефти (#SIBN), которая как раз напрямую и связана с позитивными новостями, приходящими в последнее время от материнской компании.
Уверен, вы и без меня прекрасно знаете, что Газпромнефть - это самая настоящая кэш-машина, генерирующая достаточный свободный денежный поток (FCF) для выплаты дивидендов своим акционерам, и это является важным фактором для материнской компании в лице Газпрома, которая после начала СВО столкнулась с серьёзной проблемой сокращения экспорта природного газа и ростом налогового бремени, а потому солидный дивидендный поток от нефтяной дочки сейчас приходится как нельзя кстати!
Если вы вдруг забыли, спешу напомнить, что доля Газпрома в акционерном капитале Газпромнефти составляет внушительные 95,68%, и это позволяет материнской компании снимать практически все дивидендные "сливки", оставляя при этом "жирные остатки" и миноритариям.
💼 В условиях низкого уровня долговой нагрузки для Газпромнефти нет никаких проблем радовать акционеров дивидендами: показатель NetDebt/EBITDA по состоянию на 30.06.2024 составляет всего 0,45х, что считается весьма низким значением для нефтегазовой отрасли. А если вспомнить ещё и про высокие процентные ставки в экономике, то низкая долговая нагрузка становится значительным конкурентным преимуществом для компании!
Именно поэтому, с молчаливого согласия материнской компании, Газпромнефть в последние годы увеличила норму дивидендных выплат с 50% от ЧП по МСФО до текущих 75% от ЧП по МСФО (сначала по итогам 2023 года, а чуть позже - и за 6m2024). Правда, пока не закрепив эту повышенную норму выплат в своём див. уставе, где по-прежнему предусмотрен "целевой размер дивидендных выплат не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, с учётом корректировок".
Чего же опасаются акционеры Газпромнефти?
💰 Всё просто: они по всей видимости опасаются, что в связи с ожидаемыми налоговыми послаблениями в отношении Газпрома, необходимость максимально "доить" Газпромнефть в плане дивидендов может резко снизиться, и уже сейчас они начинают закладывать в котировки, что текущая норма выплат в размере 75% от ЧП по МСФО у Газпромнефти может и не устоять.
Хотя я не вижу ни одной причины, по которой это должно случиться. Ведь даже с учётом ожидаемых налоговых инициатив, глобальные проблемы для Газпрома фундаментально не решатся в обозримом будущем. И здесь самое время вновь вспомнить, что Газпром, скорее всего, навсегда потерял 75% своего экспорта в Европу, амбициозный проект Сила Сибири-2 откладывается на неопределённое время и никакой определённости и понимания здесь нет, дивидендной коровой компания в перспективе ближайших лет вряд ли станет (в том числе на фоне масштабных капексов, без которых не обойтись), а тут ещё и острую конкуренцию с СПГ нужно активно вести, за место под солнцем на мировом газовом рынке.
👉 Поэтому моё отношение к инвестиционному кейсу Газпромнефти по-прежнему крайне позитивное и нисколько не поменялось за последнее время. Это по-прежнему эмитент №1 в моём портфеле по доле присутствия (3,45%), и я очень рад, что моя ставка на эту историю оказалась абсолютно оправданной!
Ждём полугодовой дивиденд в размере 51,96 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД=7,3%, и с если уже сейчас из стоимости акции Газпромнефти вычесть этот дивидендный гэп, то мы получим реальный текущий ценник в районе 650+ руб., что находится в непосредственной близости от 13-месячных минимумов. На покупки не намекаю, но по 550+ руб., где проходит мощная линия поддержки, лично я точно буду грести их как не в себя.
❤️ Ставьте лайк и любите дивиденды также, как люблю их я! Ну и конечно же хороших вам выходных, друзья!
© Инвестируй или проиграешь
Дивидендов от Газпрома можно и не ждать!
📉 Всё-таки ближе к закрытию вчерашних торгов участники рынка вдруг осознали, что дивидендов от Газпрома в обозримом будущем ждать не приходится, и на этом фоне, под давлением снижения котировок газового монополиста индекс Мосбиржи (#micex) на вечерней сессии оказался в "красной зоне" и не удержал околонулевую динамику на дневных торгах.
💰 Почему дивов от Газпрома не будет?
Для ответа на этот вопрос достаточно открыть проект федерального бюджета, который вчера в Госдуму представил Минфин РФ, и из которого следует, что поступления дивидендов от госкомпаний в 2025 году ожидается в размере 786,4 млрд руб., что на 30,6 млрд руб. (+4%) больше, чем в предыдущем периоде. Судя по результатам Сбера (#SBER), половину прироста обеспечит именно российский банк №1, а оставшиеся 15 млрд руб., скорее всего, будут получены от Роснефти (#ROSN), Транснефти (#TRNFP), Интер РАО (#IRAO), Русгидро (#HYDR), АЛРОСА (#ALRS) и других наших публичных госкомпаний.
Получается, что на дивиденды от Газпрома Минфин даже не рассчитывает! Причём как по итогам 2024 года, так и по итогам 2025 года, поскольку к тому моменту заложено увеличение выплат от госкомпаний на скромные 2 млрд руб. (так что за дивы от Газпромнефти не бойтесь, я же говорил, что так всё и будет в итоге).
👉 Сценарий возможной отмены дивидендов Газпрома (#GAZP) за 2024 год из-за нулевого свободного денежного потока мы с вами обсуждали ещё в начале сентября, поэтому это должно хоть как-то расстраивать - совершенно ожидаемое явление. У компании банально нет денег для выплаты дивидендов, а Центробанк, по всей видимости, всё же повысит ключевую ставку до 20% на ближайшем заседании, запланированном 26 октября.
В целом, ни один финансовый директор в здравом уме не одобрит вариант выплаты дивидендов через долг по такой процентной ставке, а потому всё логично и закономерно.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным, и отдавайте предпочтение только акциям тех компаний, которые имеют чёткие драйверы для роста и понятные дивидендные перспективы.
© Инвестируй или проиграешь
📉 Всё-таки ближе к закрытию вчерашних торгов участники рынка вдруг осознали, что дивидендов от Газпрома в обозримом будущем ждать не приходится, и на этом фоне, под давлением снижения котировок газового монополиста индекс Мосбиржи (#micex) на вечерней сессии оказался в "красной зоне" и не удержал околонулевую динамику на дневных торгах.
💰 Почему дивов от Газпрома не будет?
Для ответа на этот вопрос достаточно открыть проект федерального бюджета, который вчера в Госдуму представил Минфин РФ, и из которого следует, что поступления дивидендов от госкомпаний в 2025 году ожидается в размере 786,4 млрд руб., что на 30,6 млрд руб. (+4%) больше, чем в предыдущем периоде. Судя по результатам Сбера (#SBER), половину прироста обеспечит именно российский банк №1, а оставшиеся 15 млрд руб., скорее всего, будут получены от Роснефти (#ROSN), Транснефти (#TRNFP), Интер РАО (#IRAO), Русгидро (#HYDR), АЛРОСА (#ALRS) и других наших публичных госкомпаний.
Получается, что на дивиденды от Газпрома Минфин даже не рассчитывает! Причём как по итогам 2024 года, так и по итогам 2025 года, поскольку к тому моменту заложено увеличение выплат от госкомпаний на скромные 2 млрд руб. (так что за дивы от Газпромнефти не бойтесь, я же говорил, что так всё и будет в итоге).
👉 Сценарий возможной отмены дивидендов Газпрома (#GAZP) за 2024 год из-за нулевого свободного денежного потока мы с вами обсуждали ещё в начале сентября, поэтому это должно хоть как-то расстраивать - совершенно ожидаемое явление. У компании банально нет денег для выплаты дивидендов, а Центробанк, по всей видимости, всё же повысит ключевую ставку до 20% на ближайшем заседании, запланированном 26 октября.
В целом, ни один финансовый директор в здравом уме не одобрит вариант выплаты дивидендов через долг по такой процентной ставке, а потому всё логично и закономерно.
❤️ Ставьте лайк, если пост оказался для вас полезным и интересным, и отдавайте предпочтение только акциям тех компаний, которые имеют чёткие драйверы для роста и понятные дивидендные перспективы.
© Инвестируй или проиграешь
Облгазы Газпрома - скрытые возможности для инвесторов
🧐 В рамках проекта федерального бюджета на 2025 год власти приняли решение ослабить налоговую нагрузку для Газпрома. Станет ли этот шаг началом новой эры в компании? Коллеги из канала «Газовый Хаб» подготовили интересный обзор по Газпрому (отдельный респект за подробный качественный материал!), и я предлагаю коротко по нему пробежаться.
Во-первых, хочется согласиться с коллегами, что перемены в Газпроме жизненно необходимы, так как с потерей высокомаржинального европейского рынка у эмитента растут запасы природного газа, монетизация которых окажет позитивное влияние не только на рост капитализации бизнеса, но и пополнит государственную казну через увеличение налоговых поступлений и дивидендных выплат.
🤷♂️ Да, менеджмент Газпрома делает ставку на увеличение поставок голубого топлива в Китай, однако компания до сих пор не договорилась о строительстве трубопровода «Сила Сибири-2». Вполне допускаю, что у китайских партнёров на столе лежат альтернативные варианты от Туркменистана, поскольку именно с этой страной Газпром конкурирует по трубопроводным поставкам в Поднебесную, но это лишь мои собственные догадки.
В любом случае, отмена экстра-НДПИ в размере 600 млрд руб. на 2025 год - это, безусловно, позитивная новость для Газпрома, однако она нисколько не улучшит уровень корпоративного управления в компании. В связи с этим, «Газовый Хаб» совершенно прав, что снижение налогового бремени и повышение цен на газ на внутреннем рынке не существенно улучшат динамику свободного денежного потока из-за значительных капитальных вложений.
Коллеги проводят аналогию с реформой РАО «ЕЭС», когда инвесторы смогли заработать шикарный профит на дочерних компаниях энергохолдинга. У Газпрома более 60 дочерних облгазов, и акции 18 из них можно приобрести на Мосбирже в режиме ОТС, который доступен у большинства брокеров для квалифицированных инвесторов.
👉 Облгазы торгуются по низким мультипликаторам, и коллеги из канала «Газовый Хаб» отмечают интересную идею раскрытия акционерной стоимости через повышение тарифов на распределение газа, так как поставки голубого топлива идут не только от материнского Газпрома (#GAZP), но и от независимых производителей газа, таких как НОВАТЭК, Роснефть и других компаний.
❤️ Ставьте лайк, если поддерживаете оптимизм в отношении реформы в Газпроме.
© Инвестируй или проиграешь
🧐 В рамках проекта федерального бюджета на 2025 год власти приняли решение ослабить налоговую нагрузку для Газпрома. Станет ли этот шаг началом новой эры в компании? Коллеги из канала «Газовый Хаб» подготовили интересный обзор по Газпрому (отдельный респект за подробный качественный материал!), и я предлагаю коротко по нему пробежаться.
Во-первых, хочется согласиться с коллегами, что перемены в Газпроме жизненно необходимы, так как с потерей высокомаржинального европейского рынка у эмитента растут запасы природного газа, монетизация которых окажет позитивное влияние не только на рост капитализации бизнеса, но и пополнит государственную казну через увеличение налоговых поступлений и дивидендных выплат.
🤷♂️ Да, менеджмент Газпрома делает ставку на увеличение поставок голубого топлива в Китай, однако компания до сих пор не договорилась о строительстве трубопровода «Сила Сибири-2». Вполне допускаю, что у китайских партнёров на столе лежат альтернативные варианты от Туркменистана, поскольку именно с этой страной Газпром конкурирует по трубопроводным поставкам в Поднебесную, но это лишь мои собственные догадки.
В любом случае, отмена экстра-НДПИ в размере 600 млрд руб. на 2025 год - это, безусловно, позитивная новость для Газпрома, однако она нисколько не улучшит уровень корпоративного управления в компании. В связи с этим, «Газовый Хаб» совершенно прав, что снижение налогового бремени и повышение цен на газ на внутреннем рынке не существенно улучшат динамику свободного денежного потока из-за значительных капитальных вложений.
Коллеги проводят аналогию с реформой РАО «ЕЭС», когда инвесторы смогли заработать шикарный профит на дочерних компаниях энергохолдинга. У Газпрома более 60 дочерних облгазов, и акции 18 из них можно приобрести на Мосбирже в режиме ОТС, который доступен у большинства брокеров для квалифицированных инвесторов.
👉 Облгазы торгуются по низким мультипликаторам, и коллеги из канала «Газовый Хаб» отмечают интересную идею раскрытия акционерной стоимости через повышение тарифов на распределение газа, так как поставки голубого топлива идут не только от материнского Газпрома (#GAZP), но и от независимых производителей газа, таких как НОВАТЭК, Роснефть и других компаний.
❤️ Ставьте лайк, если поддерживаете оптимизм в отношении реформы в Газпроме.
© Инвестируй или проиграешь
Teletype
Грандиозная оптимизация Газпрома - как инвестировать в газ?
Здесь мы разберёмся, почему назрели перемены в Газпроме, когда эти перемены будут и как на них заработать.
🎁 Инвестируй или проиграешь PREMIUM
🧐 Что-то я давно вам не напоминал, что помимо нашего открытого сообщества «Инвестируй или проиграешь» у нас ещё есть закрытый инвестиционный клуб «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», которому летом исполнилось уже ТРИ года, и на котором всего за несколько сотен рублей в месяц вы получите массу полезной информации.
Пока на календаре воскресенье, предлагаю провести промежуточные итоги минувших трёх лет и подбить промежуточную статистику, которую мы имеем на сегодняшний день:
1️⃣ Безумно приятно, что премиум-канал продолжает органически расти. Причём не только за счёт прихода новых желающих, но и благодаря высокой лояльности действующих подписчиков.
2️⃣ За минувшие три года и три месяца в премиуме было опубликовано в общей сложности 2142 поста. Не трудно посчитать, что цена одного аналитического поста для постоянных подписчиков получается на уровне 6-7 рублей! И это с учётом того, что мы тратим по несколько часов на написание каждого из них!
3️⃣ У нас появилось много полезных знакомств и контактов среди IR российских компаний. Не случайно нас регулярно приглашают на всевозможные онлайн-конференции и мероприятия для инвесторов, где мы получаем всю информацию из первых уст и делимся ею со своими премиум-подписчиками. Разумеется, закулисными секретами тоже делимся!
4️⃣ Наш чат, который является приятным приложением к премиуму, за минувшие два года возмужал, окреп и оброс очень хорошими, активными и адекватными людьми. Это приятно и за это вам отдельное спасибо! Здесь всегда можно обсудить ситуацию на рынке, задать вопрос и получить на него развёрнутый ответ (как от меня, так и от других опытных инвесторов).
5️⃣ «Прожарка» российских компаний стала нашей визитной карточкой. Подписчики премиума по соответствующим хэштегам этих компаний (#SBER, #ROSN, #GAZP и т.д) всегда могут получить массу действительно полезной авторской информации по этим компаниям в частности и отраслям в целом.
6️⃣ Самое главное: я уже сейчас могу с гордостью сказать, что мы достойно пережили кризис 2022 года! Дивидендный поток по-прежнему радует наши портфели, а в некоторых случаях российские эмитенты радуют даже рекордными выплатами (в частности, Газпромнефть, Сбер, ЛУКОЙЛ и ряд других). Понятное дело, есть и дивидендные разочарования, но куда же без них! Куда важнее, что наша стратегия за последние 2,5 года адаптировалась к внешним вызовам и стала более надёжной, консервативной и максимально импортозамещённой!
7️⃣ На протяжении последних двух лет я сообщал и продолжаю сообщать обо всех своих сделках по личному инвестиционному портфелю, сопровождая эти посты в премиуме хэштегом #trade. Для кого-то даже один этот момент является определяющим для оформления подписки, но я всё же рекомендую не лениться и читать всю нашу аналитику, чтобы постоянно развиваться.
8️⃣ Я уверен, что подписка на наш премиум - самая доступная и при этом самая полезная по содержанию в российском Телеграм-пространстве! И если в вашей ленте присутствует комбо «Инвестируй или проиграешь» + «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», то смело можете отписываться от всех от других каналов и даже не тратить на них время, тут всё есть!
💳 Что касается цен - я настроен на долгосрочное сотрудничество. Подписка на более долгий срок вам обходится дешевле, ну а я освобождаю себя от дополнительной административной работы:
1 месяц - 900 рублей
3 месяца - 2400 рублей (800 руб. в месяц)
6 месяцев - 4000 рублей (666 руб. в месяц)
12 месяцев - 6000 рублей (500 руб. в месяц)
👉 В общем, не пожалейте несколько сотен рублей на подписку, друзья! Говорю это честно и откровенно. Не сомневаюсь, что эта инвестиция в знания и развитие на долгосрочном горизонте принесёт вам миллионы, и когда-нибудь вы покатаете меня на своей яхте, заработанной с инвестиций! А я любезно соглашусь.
Всё, что нужно сделать для того, чтобы подписаться – это просто написать мне «Хочу премиум», и я вам всё расскажу, покажу и даже продемонстрирую примеры постов, если вам это потребуется.
🤝 Хороших и плодотворных вам выходных, друзья! Всех обнял.
С уважением, дядя Юра.
🧐 Что-то я давно вам не напоминал, что помимо нашего открытого сообщества «Инвестируй или проиграешь» у нас ещё есть закрытый инвестиционный клуб «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», которому летом исполнилось уже ТРИ года, и на котором всего за несколько сотен рублей в месяц вы получите массу полезной информации.
Пока на календаре воскресенье, предлагаю провести промежуточные итоги минувших трёх лет и подбить промежуточную статистику, которую мы имеем на сегодняшний день:
1️⃣ Безумно приятно, что премиум-канал продолжает органически расти. Причём не только за счёт прихода новых желающих, но и благодаря высокой лояльности действующих подписчиков.
2️⃣ За минувшие три года и три месяца в премиуме было опубликовано в общей сложности 2142 поста. Не трудно посчитать, что цена одного аналитического поста для постоянных подписчиков получается на уровне 6-7 рублей! И это с учётом того, что мы тратим по несколько часов на написание каждого из них!
3️⃣ У нас появилось много полезных знакомств и контактов среди IR российских компаний. Не случайно нас регулярно приглашают на всевозможные онлайн-конференции и мероприятия для инвесторов, где мы получаем всю информацию из первых уст и делимся ею со своими премиум-подписчиками. Разумеется, закулисными секретами тоже делимся!
4️⃣ Наш чат, который является приятным приложением к премиуму, за минувшие два года возмужал, окреп и оброс очень хорошими, активными и адекватными людьми. Это приятно и за это вам отдельное спасибо! Здесь всегда можно обсудить ситуацию на рынке, задать вопрос и получить на него развёрнутый ответ (как от меня, так и от других опытных инвесторов).
5️⃣ «Прожарка» российских компаний стала нашей визитной карточкой. Подписчики премиума по соответствующим хэштегам этих компаний (#SBER, #ROSN, #GAZP и т.д) всегда могут получить массу действительно полезной авторской информации по этим компаниям в частности и отраслям в целом.
6️⃣ Самое главное: я уже сейчас могу с гордостью сказать, что мы достойно пережили кризис 2022 года! Дивидендный поток по-прежнему радует наши портфели, а в некоторых случаях российские эмитенты радуют даже рекордными выплатами (в частности, Газпромнефть, Сбер, ЛУКОЙЛ и ряд других). Понятное дело, есть и дивидендные разочарования, но куда же без них! Куда важнее, что наша стратегия за последние 2,5 года адаптировалась к внешним вызовам и стала более надёжной, консервативной и максимально импортозамещённой!
7️⃣ На протяжении последних двух лет я сообщал и продолжаю сообщать обо всех своих сделках по личному инвестиционному портфелю, сопровождая эти посты в премиуме хэштегом #trade. Для кого-то даже один этот момент является определяющим для оформления подписки, но я всё же рекомендую не лениться и читать всю нашу аналитику, чтобы постоянно развиваться.
8️⃣ Я уверен, что подписка на наш премиум - самая доступная и при этом самая полезная по содержанию в российском Телеграм-пространстве! И если в вашей ленте присутствует комбо «Инвестируй или проиграешь» + «Инвестируй или проиграешь PREMIUM», то смело можете отписываться от всех от других каналов и даже не тратить на них время, тут всё есть!
💳 Что касается цен - я настроен на долгосрочное сотрудничество. Подписка на более долгий срок вам обходится дешевле, ну а я освобождаю себя от дополнительной административной работы:
1 месяц - 900 рублей
3 месяца - 2400 рублей (800 руб. в месяц)
6 месяцев - 4000 рублей (666 руб. в месяц)
12 месяцев - 6000 рублей (500 руб. в месяц)
👉 В общем, не пожалейте несколько сотен рублей на подписку, друзья! Говорю это честно и откровенно. Не сомневаюсь, что эта инвестиция в знания и развитие на долгосрочном горизонте принесёт вам миллионы, и когда-нибудь вы покатаете меня на своей яхте, заработанной с инвестиций! А я любезно соглашусь.
Всё, что нужно сделать для того, чтобы подписаться – это просто написать мне «Хочу премиум», и я вам всё расскажу, покажу и даже продемонстрирую примеры постов, если вам это потребуется.
🤝 Хороших и плодотворных вам выходных, друзья! Всех обнял.
С уважением, дядя Юра.
НОВАТЭК: перспективы роста добычи газа и реализации проектов
🧮 НОВАТЭК на этой неделе представил свои производственные результаты за 3 кв. 2024 года, поэтому самое время детально изучить их и проанализировать вместе с вами.
📈 Добыча природного газа с июля по сентябрь увеличилась на +4,1% (г/г) до 20,6 млрд м³. Согласно обновленному прогнозу Минэкономразвития, добыча газа в России в этом году вырастет на +10% (г/г) до 700 млрд м³. Однако, несмотря на это, НОВАТЭК продолжает отставать по темпам роста от Газпрома (#GAZP) и даже Роснефти (#ROSN), которая в условиях ограничений ОПЕК+ делает акцент именно на монетизации своих газовых запасов.
📈 Добыча жидких углеводородов (ЖУВ) увеличилась на +14% (г/г) 3,4 млн тонн. На месторождениях компании добывается природный газ со значительным содержанием жидких углеводородов (газового конденсата), что благодаря вертикально интегрированной производственной цепочке позволяет максимизировать доходы от добычи голубого топлива.
⚖️ Что касается продаж, то в отчётном периоде компания реализовала 16,9 млрд м³ природного газа, что соответствует уровню предыдущего года. Это контрастирует с предыдущими тремя кварталами, когда наблюдалось последовательное снижение объемов продаж, однако такой результат всё равно является негативным для компании-роста, а именно так инвесторы по-прежнему позиционируют НОВАТЭК.
Любопытно, но Минэкономразвития ожидает рост экспорта СПГ в 2025-2026 гг. на +13,6% до 40 млн тонн и +13,0% до 45,2 млн тонн соответственно. Видимо, власти упорно считают, что НОВАТЭК всё-таки сможет выйти на загрузку двух производственных линий проекта «Арктик СПГ-2». С одной стороны, такие прогнозы могут свидетельствовать о потенциальном росте стоимости акций НОВАТЭКа (#NVTK) и увеличении дивидендов для её акционеров. Однако, реалистичность этих прогнозов вызывает большие и небеспочвенные сомнения.
Почему я так скептичен, спросите вы? А давайте вспомним, как в начале текущего года всё тот же Минэкономразвития ожидал роста экспорта в 2024 году до 38 млн тонн, однако теперь показатель почему-то скорректирован до 35,2 млн тонн.
🇮🇳 Возможно, у НОВАТЭКа были надежды на Индию, что именно эта динамично развивающая экономика будет покупать газ с проекта «Арктик СПГ-2», однако индусы в итоге отказались от покупок, из-за боязни вторичных санкций, и это заставило пересмотреть прогнозы в худшую сторону.
⛴ Что касается танкерного флота, то вопросов здесь больше, чем ответов. «Ямал-СПГ» сейчас обслуживают 15 газовозов ледового класса Arc7, а для трёх линий «Арктик СПГ-2» требуется ещё 21 газовоз. Таким образом, общая потребность в танкерах для двух линий составляет 14 единиц.
Единственная в России судоверфь по строительству газовозов ледового класса "Звезда" строит сейчас 15 танкеров для НОВАТЭКа. Первоначально планировалось, что треть этих судов будет сдана в эксплуатацию до конца текущего года, однако на данный момент идёт речь лишь о двух кораблях, которые компания должна получить этой зимой.
👉 Учитывая регулярные задержки в поставках газовозов, прогнозируемый Минэкономразвития РФ рост экспорта сжиженного природного газа представляется труднодостижимым.
Ну а подытоживая всё вышесказанное в отношении НОВАТЭКа (#NVTK), отметим, что перед компанией сейчас стоит сложная задача по поиску клиентов для проекта «Арктик СПГ-2» и увеличению танкерного флота, и реализация этой задачи потребует значительного времени, поэтому акционерам следует запастись терпением и не рассчитывать на переоценку стоимости акций в ближайшее время. А там, где кончается терпение, начинается выносливость…
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Несмотря ни на что, верьте в российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 НОВАТЭК на этой неделе представил свои производственные результаты за 3 кв. 2024 года, поэтому самое время детально изучить их и проанализировать вместе с вами.
📈 Добыча природного газа с июля по сентябрь увеличилась на +4,1% (г/г) до 20,6 млрд м³. Согласно обновленному прогнозу Минэкономразвития, добыча газа в России в этом году вырастет на +10% (г/г) до 700 млрд м³. Однако, несмотря на это, НОВАТЭК продолжает отставать по темпам роста от Газпрома (#GAZP) и даже Роснефти (#ROSN), которая в условиях ограничений ОПЕК+ делает акцент именно на монетизации своих газовых запасов.
📈 Добыча жидких углеводородов (ЖУВ) увеличилась на +14% (г/г) 3,4 млн тонн. На месторождениях компании добывается природный газ со значительным содержанием жидких углеводородов (газового конденсата), что благодаря вертикально интегрированной производственной цепочке позволяет максимизировать доходы от добычи голубого топлива.
⚖️ Что касается продаж, то в отчётном периоде компания реализовала 16,9 млрд м³ природного газа, что соответствует уровню предыдущего года. Это контрастирует с предыдущими тремя кварталами, когда наблюдалось последовательное снижение объемов продаж, однако такой результат всё равно является негативным для компании-роста, а именно так инвесторы по-прежнему позиционируют НОВАТЭК.
Любопытно, но Минэкономразвития ожидает рост экспорта СПГ в 2025-2026 гг. на +13,6% до 40 млн тонн и +13,0% до 45,2 млн тонн соответственно. Видимо, власти упорно считают, что НОВАТЭК всё-таки сможет выйти на загрузку двух производственных линий проекта «Арктик СПГ-2». С одной стороны, такие прогнозы могут свидетельствовать о потенциальном росте стоимости акций НОВАТЭКа (#NVTK) и увеличении дивидендов для её акционеров. Однако, реалистичность этих прогнозов вызывает большие и небеспочвенные сомнения.
Почему я так скептичен, спросите вы? А давайте вспомним, как в начале текущего года всё тот же Минэкономразвития ожидал роста экспорта в 2024 году до 38 млн тонн, однако теперь показатель почему-то скорректирован до 35,2 млн тонн.
🇮🇳 Возможно, у НОВАТЭКа были надежды на Индию, что именно эта динамично развивающая экономика будет покупать газ с проекта «Арктик СПГ-2», однако индусы в итоге отказались от покупок, из-за боязни вторичных санкций, и это заставило пересмотреть прогнозы в худшую сторону.
⛴ Что касается танкерного флота, то вопросов здесь больше, чем ответов. «Ямал-СПГ» сейчас обслуживают 15 газовозов ледового класса Arc7, а для трёх линий «Арктик СПГ-2» требуется ещё 21 газовоз. Таким образом, общая потребность в танкерах для двух линий составляет 14 единиц.
Единственная в России судоверфь по строительству газовозов ледового класса "Звезда" строит сейчас 15 танкеров для НОВАТЭКа. Первоначально планировалось, что треть этих судов будет сдана в эксплуатацию до конца текущего года, однако на данный момент идёт речь лишь о двух кораблях, которые компания должна получить этой зимой.
👉 Учитывая регулярные задержки в поставках газовозов, прогнозируемый Минэкономразвития РФ рост экспорта сжиженного природного газа представляется труднодостижимым.
Ну а подытоживая всё вышесказанное в отношении НОВАТЭКа (#NVTK), отметим, что перед компанией сейчас стоит сложная задача по поиску клиентов для проекта «Арктик СПГ-2» и увеличению танкерного флота, и реализация этой задачи потребует значительного времени, поэтому акционерам следует запастись терпением и не рассчитывать на переоценку стоимости акций в ближайшее время. А там, где кончается терпение, начинается выносливость…
❤️ Спасибо, что дочитали этот пост до конца и поставили лайк! Несмотря ни на что, верьте в российский фондовый рынок, и тогда он обязательно ответит вам взаимностью!
© Инвестируй или проиграешь
Газпром: объясняю, почему дивидендов не будет
🧮 Газпром опубликовал на днях свои финансовые показатели по РСБУ за 3 кв. 2024 года, которые включают в себя только результаты головной компании, т.е. по сути газового бизнеса, и я предлагаю вместе с вами заглянуть в них.
📈 Выручка ПАО «Газпром» с июля по сентябрь увеличилась на +11% (г/г) до 1,35 трлн руб. Несмотря на то, что цены на газ на внутреннем рынке были проиндексированы с 1 июля 2024 года на +11,2%, доходы компании по темпам роста не дотянули до этого уровня. Это объясняется тем, что укрепление рубля на 5% в отчётном периоде немного снизило эффективность экспортных операций, что повлияло на общую динамику выручки. Впрочем, отставание незначительное и на уровне погрешности, поэтому не будем сильно цепляться.
Тем более, что в 4 кв. 2024 года средний курс доллара, с большой долей вероятности, уже будет выше прошлогоднего значения на 3-5%, что позволит Газпрому показать более высокую динамику выручки.
📉 Отчётный период ПАО «Газпром» завершило с операционным убытком в размере минус 79,5 млрд руб. Себестоимость производства по-прежнему растёт быстрее выручки, а потому не стоит сильно удивляться отрицательному результату на операционном уровне.
📉 На этом фоне заметно сократилась и чистая прибыль ПАО «Газпром», растеряв по сравнению с прошлым годом -75,5% (г/г) и довольствовавшись в итоге результатом в 171,5 млрд руб. Ну а если посмотреть на результат за 9m2024, то можно увидеть, что газовый сегмент Газпрома продолжает оставаться убыточным, показав за этот период убыток в размере минус 309,1 млрд руб. (по сравнению с чистой прибылью на уровне 446,1 млрд руб. за 9m2023).
Что любопытно, при всём при этом компания сохраняет возможность завершить год без убытков, благодаря ослаблению курса рубля и увеличению объёмов поставок газа как на внутренний рынок, в рамках программы газификации регионов, так и в Китай.
🤔 С точки зрения финансовых показателей, складывается впечатление, что худшее для Газпрома уже позади (или бывает ещё хуже?). Судите сами: в следующем году газовый бизнес наверняка окажется прибыльным, т.к. компания теперь не будет уплачивать дополнительный НДПИ в размере 600 млрд руб. в год. Кроме того, экспортные поставки по «Силе Сибири» выйдут на проектную мощность (38 млрд м³), что будет на +26% выше уровня этого года.
Фин. директор Газпрома Фамил Садыгов прокомментировал результаты компании, сообщив о том, что долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA по итогам текущего года может сократиться до 2,3x.
💰 А теперь давайте вспоминать, что согласно див. политике компании, для распределения выплат между акционерами долговая нагрузка должна быть не выше 2,5x, что теоретически позволяет осуществлять выплату дивидендов. И некоторые инвесторы всерьёз возлагают большие надежды на такой сценарий, но на практике вероятность выплат всё же остаётся низкой, и сейчас объясню почему.
Давайте скажем честно: дивиденды платят ведь не строкой в балансе, а средствами из свободного денежного потока (FCF), так ведь? И когда FCF для выплат не хватает, эмитент может обратиться к привлечению заёмных средств, но такая стратегия оправдана лишь при низких процентных ставках. Ну а в текущих условиях, когда "ключ" находится на уровне 21% и весьма вероятно, что в декабре мы можем увидеть даже 22–23%, увеличение долговой нагрузки становится очень рискованным для финансового состояния компании.
Кроме того, Минфин не предусмотрел получение дивидендов от Газпрома в своём бюджете на ближайшие три года, что также снижает дивидендный сценарий.
👉 Поэтому давайте резюмируем, что даже несмотря на улучшение фин. результатов головной компании ПАО «Газпром», российский газовый монополист (#GAZP) продолжает сталкиваться с серьёзными трудностями из-за высоких процентных ставок, что осложняет выплату дивидендов в обозримом будущем. И я вам говорю со всей ответственностью, что я буду очень рад ошибиться, если мой прогноз окажется не верным.
❤️ Спасибо за внимание и за ваши лайки, и очень прошу меня извинить за мой сегодняшний пессимизм!
© Инвестируй или проиграешь
🧮 Газпром опубликовал на днях свои финансовые показатели по РСБУ за 3 кв. 2024 года, которые включают в себя только результаты головной компании, т.е. по сути газового бизнеса, и я предлагаю вместе с вами заглянуть в них.
📈 Выручка ПАО «Газпром» с июля по сентябрь увеличилась на +11% (г/г) до 1,35 трлн руб. Несмотря на то, что цены на газ на внутреннем рынке были проиндексированы с 1 июля 2024 года на +11,2%, доходы компании по темпам роста не дотянули до этого уровня. Это объясняется тем, что укрепление рубля на 5% в отчётном периоде немного снизило эффективность экспортных операций, что повлияло на общую динамику выручки. Впрочем, отставание незначительное и на уровне погрешности, поэтому не будем сильно цепляться.
Тем более, что в 4 кв. 2024 года средний курс доллара, с большой долей вероятности, уже будет выше прошлогоднего значения на 3-5%, что позволит Газпрому показать более высокую динамику выручки.
📉 Отчётный период ПАО «Газпром» завершило с операционным убытком в размере минус 79,5 млрд руб. Себестоимость производства по-прежнему растёт быстрее выручки, а потому не стоит сильно удивляться отрицательному результату на операционном уровне.
📉 На этом фоне заметно сократилась и чистая прибыль ПАО «Газпром», растеряв по сравнению с прошлым годом -75,5% (г/г) и довольствовавшись в итоге результатом в 171,5 млрд руб. Ну а если посмотреть на результат за 9m2024, то можно увидеть, что газовый сегмент Газпрома продолжает оставаться убыточным, показав за этот период убыток в размере минус 309,1 млрд руб. (по сравнению с чистой прибылью на уровне 446,1 млрд руб. за 9m2023).
Что любопытно, при всём при этом компания сохраняет возможность завершить год без убытков, благодаря ослаблению курса рубля и увеличению объёмов поставок газа как на внутренний рынок, в рамках программы газификации регионов, так и в Китай.
🤔 С точки зрения финансовых показателей, складывается впечатление, что худшее для Газпрома уже позади (или бывает ещё хуже?). Судите сами: в следующем году газовый бизнес наверняка окажется прибыльным, т.к. компания теперь не будет уплачивать дополнительный НДПИ в размере 600 млрд руб. в год. Кроме того, экспортные поставки по «Силе Сибири» выйдут на проектную мощность (38 млрд м³), что будет на +26% выше уровня этого года.
Фин. директор Газпрома Фамил Садыгов прокомментировал результаты компании, сообщив о том, что долговая нагрузка по соотношению NetDebt/EBITDA по итогам текущего года может сократиться до 2,3x.
💰 А теперь давайте вспоминать, что согласно див. политике компании, для распределения выплат между акционерами долговая нагрузка должна быть не выше 2,5x, что теоретически позволяет осуществлять выплату дивидендов. И некоторые инвесторы всерьёз возлагают большие надежды на такой сценарий, но на практике вероятность выплат всё же остаётся низкой, и сейчас объясню почему.
Давайте скажем честно: дивиденды платят ведь не строкой в балансе, а средствами из свободного денежного потока (FCF), так ведь? И когда FCF для выплат не хватает, эмитент может обратиться к привлечению заёмных средств, но такая стратегия оправдана лишь при низких процентных ставках. Ну а в текущих условиях, когда "ключ" находится на уровне 21% и весьма вероятно, что в декабре мы можем увидеть даже 22–23%, увеличение долговой нагрузки становится очень рискованным для финансового состояния компании.
Кроме того, Минфин не предусмотрел получение дивидендов от Газпрома в своём бюджете на ближайшие три года, что также снижает дивидендный сценарий.
👉 Поэтому давайте резюмируем, что даже несмотря на улучшение фин. результатов головной компании ПАО «Газпром», российский газовый монополист (#GAZP) продолжает сталкиваться с серьёзными трудностями из-за высоких процентных ставок, что осложняет выплату дивидендов в обозримом будущем. И я вам говорю со всей ответственностью, что я буду очень рад ошибиться, если мой прогноз окажется не верным.
❤️ Спасибо за внимание и за ваши лайки, и очень прошу меня извинить за мой сегодняшний пессимизм!
© Инвестируй или проиграешь
ТОП-5 российских бумаг на покупку
🧐Индекс Мосбиржи по-прежнему безыдейно топчется чуть выше психологически сильного уровня 2500+ пунктов, так и намекая обратить внимание на российский рынок акций. Как мы рассуждали с вами ещё позавчера, несмотря на высокий "ключ" нужно всё равно находить в себе моральные силы и подкупать на долгосрок акции, и не увлекаться исключительно облигациями и фондами денежного рынка.
Ведь сценарии дальнейшего развития событий могут быть самые разные, и среди них есть такие, при которых именно акции будут чувствовать себя в портфеле более выигрышно и нести меньший риск, нежели облигации, как бы парадоксально это сейчас не прозвучало. Да и диверсификацию портфеля никто не отменял.
📊Сегодня вашему вниманию я предлагаю пятёрку интересных вариантов на покупку, которые на долгосрок выглядят очень даже перспективно по текущим ценникам. Прошу строго не судить, ведь я всего лишь высказываю свою точку зрения и не претендую на правду, хотя буду очень рад, если на практике все эти бумаги порадуют ростом котировок.
Итак, поехали:
1️⃣Газпромнефть (#SIBN): у этой компании самая высокая доля премиальных сортов (ESPO) в структуре экспорта среди публичных отечественных нефтяников, есть потенциальная точка роста бизнеса - нефтепродукты, ну и конечно же это стабильная дивидендная история, которую я держу уже лет 10 точно в своём портфеле и всегда рад докупить на коррекциях.
В нашей текущей реальности Газпромнефть становится самой настоящей кэш-машиной для Газпрома (#GAZP), и акции компании обязаны быть в портфеле российского частного инвестора.
2️⃣Роснефть (#ROSN) разрабатывает самый масштабный в истории нефтяной проект “Восток Ойл”, благодаря которому компания нарастит нефтедобычу в 2 раза к 2030 году и может стать крупнейшей нефтяной компанией в мире. Но здесь нужно отдавать себе отчёт, что это оптимистичные планы компании - в профильных чатах эксперты писали свои мрачные прогнозы о том, что заявленные показатели Восток Ойл далеки от реальности.
Но я, как заядлый оптимист, всё-таки полагаю, что факторов в пользу оптимистического сценария в случае с Роснефтью всё-таки больше, и по текущим котировкам, когда бумаги компании можно купить в районе 450 руб., я всё-таки склонен полагать, что игра стоит свеч.
3️⃣Транснефть ап (#TRNFP): несмотря на то, что компания тоже является заложником соглашения ОПЕК+, у неё по-прежнему очень крепкий баланс и нет никаких поводов для отмены действующей див. политики. Вопрос заключается только в размере чистой прибыли, которую Транснефть сможет заработать по результатам 2024 года.
Во второй половине года перспективы значительного роста этого показателя минимальны, принимая во внимание проблемы с экспортом нефти на западном направлении и общее уменьшение поставок в морские порты, в связи с действующим соглашением ОПЕК+, однако ДД по акциям Транснефти, скорее всего, останется двузначной, пусть даже в абсолютном выражении выплаты и окажутся чуть ниже, чем прошлогодние 177,2 руб. на акцию.
4️⃣АЛРОСА (#ALRS) - это сильный игрок на слабом рынке, и при нынешних котировках акций, которые находятся вблизи 10-летних минимумов (!!) и торгуются ниже 50 руб., эти бумаги нужно "плакать, но покупать". Пройдёт время, и здесь обязательно будут иксы. Правда, терпения к тому моменту хватит не всем. Ну а кто обещал, что в дороге будут кормить?©
Сейчас явных сигналов на улучшение ситуации на мировом рынке алмазов нет, но долгосрочные драйверы по-прежнему актуальны, и разворот неминуемо состоится, когда мировая экономика (во главе с Китаем и США) почувствует, наконец, долгожданное улучшение.
5️⃣Whoosh (#WUSH) - "тёмная лошадка" и "гадкий утёнок" на российском рынке акций, но когда правила игры в отрасли кикшеринга, наконец, будут выстроены, этот инвестиционный кейс может приятно удивить. Подробнее про эту историю мы с вами вспоминали буквально на днях.
❤️Спасибо, что дочитали этот пост до конца, и поставьте лайк, если он оказался для вас полезным и интересным! Если я увижу от вас обратную связь, то буду чаще радовать вас актуальными инвестиционными идеями!
© Инвестируй или проиграешь
🧐Индекс Мосбиржи по-прежнему безыдейно топчется чуть выше психологически сильного уровня 2500+ пунктов, так и намекая обратить внимание на российский рынок акций. Как мы рассуждали с вами ещё позавчера, несмотря на высокий "ключ" нужно всё равно находить в себе моральные силы и подкупать на долгосрок акции, и не увлекаться исключительно облигациями и фондами денежного рынка.
Ведь сценарии дальнейшего развития событий могут быть самые разные, и среди них есть такие, при которых именно акции будут чувствовать себя в портфеле более выигрышно и нести меньший риск, нежели облигации, как бы парадоксально это сейчас не прозвучало. Да и диверсификацию портфеля никто не отменял.
📊Сегодня вашему вниманию я предлагаю пятёрку интересных вариантов на покупку, которые на долгосрок выглядят очень даже перспективно по текущим ценникам. Прошу строго не судить, ведь я всего лишь высказываю свою точку зрения и не претендую на правду, хотя буду очень рад, если на практике все эти бумаги порадуют ростом котировок.
Итак, поехали:
1️⃣Газпромнефть (#SIBN): у этой компании самая высокая доля премиальных сортов (ESPO) в структуре экспорта среди публичных отечественных нефтяников, есть потенциальная точка роста бизнеса - нефтепродукты, ну и конечно же это стабильная дивидендная история, которую я держу уже лет 10 точно в своём портфеле и всегда рад докупить на коррекциях.
В нашей текущей реальности Газпромнефть становится самой настоящей кэш-машиной для Газпрома (#GAZP), и акции компании обязаны быть в портфеле российского частного инвестора.
2️⃣Роснефть (#ROSN) разрабатывает самый масштабный в истории нефтяной проект “Восток Ойл”, благодаря которому компания нарастит нефтедобычу в 2 раза к 2030 году и может стать крупнейшей нефтяной компанией в мире. Но здесь нужно отдавать себе отчёт, что это оптимистичные планы компании - в профильных чатах эксперты писали свои мрачные прогнозы о том, что заявленные показатели Восток Ойл далеки от реальности.
Но я, как заядлый оптимист, всё-таки полагаю, что факторов в пользу оптимистического сценария в случае с Роснефтью всё-таки больше, и по текущим котировкам, когда бумаги компании можно купить в районе 450 руб., я всё-таки склонен полагать, что игра стоит свеч.
3️⃣Транснефть ап (#TRNFP): несмотря на то, что компания тоже является заложником соглашения ОПЕК+, у неё по-прежнему очень крепкий баланс и нет никаких поводов для отмены действующей див. политики. Вопрос заключается только в размере чистой прибыли, которую Транснефть сможет заработать по результатам 2024 года.
Во второй половине года перспективы значительного роста этого показателя минимальны, принимая во внимание проблемы с экспортом нефти на западном направлении и общее уменьшение поставок в морские порты, в связи с действующим соглашением ОПЕК+, однако ДД по акциям Транснефти, скорее всего, останется двузначной, пусть даже в абсолютном выражении выплаты и окажутся чуть ниже, чем прошлогодние 177,2 руб. на акцию.
4️⃣АЛРОСА (#ALRS) - это сильный игрок на слабом рынке, и при нынешних котировках акций, которые находятся вблизи 10-летних минимумов (!!) и торгуются ниже 50 руб., эти бумаги нужно "плакать, но покупать". Пройдёт время, и здесь обязательно будут иксы. Правда, терпения к тому моменту хватит не всем. Ну а кто обещал, что в дороге будут кормить?©
Сейчас явных сигналов на улучшение ситуации на мировом рынке алмазов нет, но долгосрочные драйверы по-прежнему актуальны, и разворот неминуемо состоится, когда мировая экономика (во главе с Китаем и США) почувствует, наконец, долгожданное улучшение.
5️⃣Whoosh (#WUSH) - "тёмная лошадка" и "гадкий утёнок" на российском рынке акций, но когда правила игры в отрасли кикшеринга, наконец, будут выстроены, этот инвестиционный кейс может приятно удивить. Подробнее про эту историю мы с вами вспоминали буквально на днях.
❤️Спасибо, что дочитали этот пост до конца, и поставьте лайк, если он оказался для вас полезным и интересным! Если я увижу от вас обратную связь, то буду чаще радовать вас актуальными инвестиционными идеями!
© Инвестируй или проиграешь
Ставропольский облгаз - скрытый потенциал кратного роста
🧮 В конце ноября Газпром опубликовал неплохие результаты за 9 мес. 2024 года по МСФО, что снова вызвало оживленные дискуссии среди инвесторов относительно возможного начисления дивидендов компанией. Однако наиболее любопытные инвестиционные возможности сейчас открываются в дочерних структурах энергетического гиганта. Коллеги из канала ГАЗОВЫЙ ХАБ предложили интересную гипотезу, согласно которой акции Ставропольского облгаза имеют потенциал роста до 2000%.
📈 Увеличение стоимости акций Газпром Газораспределение Ставрополь в 20 раз возможно в случае либерализации рынка природного газа. Этот вопрос давно обсуждается в высших кругах власти, и вероятность его реализации возрастает день ото дня, учитывая потерю Газпромом значительных экспортных доходов. В то же время компания сталкивается с большими капитальными затратами и высокой долговой нагрузкой, что делает изменение правил игры необходимым условием для её стабильного функционирования.
💰 Газпром (#GAZP) пытается пролоббировать индексацию тарифов на транспортировку газа +58%. Коллеги из ГАЗОВОГО ХАБА считают, что при реализации этого сценария бумаги Ставропольского облгаза могут подорожать до 79000 руб., что предполагает апсайд +155%. Думаю, менеджмент Газпрома сможет добиться существенной индексации тарифов на прокачку газа в будущем, что найдет отражение в росте стоимости его дочерних предприятий.
👉 Ставропольский облгаз (#STKG) интересен тем, что в свободном обращении находятся 25% акций, что является самым высоким показателем среди аналогичных региональных компаний. Бумаги торгуются на внебиржевой секции Мосбиржи (ОТС) и доступны для приобретения квалифицированным инвесторам.
❤️ Ставьте лайк, если поддерживаете оптимизм в отношении реформы в Газпроме.
© Инвестируй или проиграешь
🧮 В конце ноября Газпром опубликовал неплохие результаты за 9 мес. 2024 года по МСФО, что снова вызвало оживленные дискуссии среди инвесторов относительно возможного начисления дивидендов компанией. Однако наиболее любопытные инвестиционные возможности сейчас открываются в дочерних структурах энергетического гиганта. Коллеги из канала ГАЗОВЫЙ ХАБ предложили интересную гипотезу, согласно которой акции Ставропольского облгаза имеют потенциал роста до 2000%.
📈 Увеличение стоимости акций Газпром Газораспределение Ставрополь в 20 раз возможно в случае либерализации рынка природного газа. Этот вопрос давно обсуждается в высших кругах власти, и вероятность его реализации возрастает день ото дня, учитывая потерю Газпромом значительных экспортных доходов. В то же время компания сталкивается с большими капитальными затратами и высокой долговой нагрузкой, что делает изменение правил игры необходимым условием для её стабильного функционирования.
💰 Газпром (#GAZP) пытается пролоббировать индексацию тарифов на транспортировку газа +58%. Коллеги из ГАЗОВОГО ХАБА считают, что при реализации этого сценария бумаги Ставропольского облгаза могут подорожать до 79000 руб., что предполагает апсайд +155%. Думаю, менеджмент Газпрома сможет добиться существенной индексации тарифов на прокачку газа в будущем, что найдет отражение в росте стоимости его дочерних предприятий.
👉 Ставропольский облгаз (#STKG) интересен тем, что в свободном обращении находятся 25% акций, что является самым высоким показателем среди аналогичных региональных компаний. Бумаги торгуются на внебиржевой секции Мосбиржи (ОТС) и доступны для приобретения квалифицированным инвесторам.
❤️ Ставьте лайк, если поддерживаете оптимизм в отношении реформы в Газпроме.
© Инвестируй или проиграешь
Teletype
STKG. Ставропольский (рас)клад
Во-первых, спасибо вам за огромное количество реакций и просмотров под моим разбором газовой отрасли! Если вы его ещё не читали, можете...
Новатэк. Сколько будет стоить при снятии санкций?
"Новатэк уверен в снятии американских санкций против Арктик СПГ-2", - сообщает Bloomberg. Компания предлагает иностранным покупателям закупать СПГ, пока это можно сделать по дешёвой цене.
🧐 Если мы посмотрим на цену акций Новатэка в долларах (так как это экспортёр), то увидим что даже несмотря на рост акции и укрепление рубля компания стоит в 2 раза дешевле, чем в конце 2021 года!
В случае, если санкции действительно будут сняты, акции Новатэка могут в теории восстановиться до своих исторических максимумов, так как компания сможет реализовать запланированные проекты и выйти на производство 60-70 млн тонн СПГ в год с текущих 30 млн.
❗️Именно Новатэк (#NVTK), а не Газпром (#GAZP) в случае мира может стать оптимальной позицией в портфеле, у которой если значительный потенциал роста и при этом оценён адекватно в случае, если снятия санкций не будет.
📣 В случае снятия санкций акции Новатэка могут вернуться к уровням 2000 рублей за акцию и выше, с текущих 1300.
❤️ Спасибо за ваши лайки и давайте верить в светлое будущее российского фондового рынка!
©Инвестируй или проиграешь
"Новатэк уверен в снятии американских санкций против Арктик СПГ-2", - сообщает Bloomberg. Компания предлагает иностранным покупателям закупать СПГ, пока это можно сделать по дешёвой цене.
🧐 Если мы посмотрим на цену акций Новатэка в долларах (так как это экспортёр), то увидим что даже несмотря на рост акции и укрепление рубля компания стоит в 2 раза дешевле, чем в конце 2021 года!
В случае, если санкции действительно будут сняты, акции Новатэка могут в теории восстановиться до своих исторических максимумов, так как компания сможет реализовать запланированные проекты и выйти на производство 60-70 млн тонн СПГ в год с текущих 30 млн.
❗️Именно Новатэк (#NVTK), а не Газпром (#GAZP) в случае мира может стать оптимальной позицией в портфеле, у которой если значительный потенциал роста и при этом оценён адекватно в случае, если снятия санкций не будет.
📣 В случае снятия санкций акции Новатэка могут вернуться к уровням 2000 рублей за акцию и выше, с текущих 1300.
❤️ Спасибо за ваши лайки и давайте верить в светлое будущее российского фондового рынка!
©Инвестируй или проиграешь
Корвалол-пост
📉 Друзья, я прям чувствую, что пришла пора написать традиционный в таких случаях корвалол-пост, ведь российский рынок акций на минувшей неделе обновил исторический антирекорд, продемонстрировав снижение на протяжении 13 торговых сессий подряд чего не случалось ранее даже в кризисные 2008, 2020 и 2022 годы. Ну а индекс Мосбиржи (#micex) на этом фоне практически без боя пробил вниз уровень 3000 пунктов и теперь уверенно направился к покорению мощной зоны поддержки 2400-2500 пунктов.
НО: вы должны видеть в этом не трагедию, а уникальную историческую возможность! Время обязательно всё расставит по местам, как это уже неоднократно происходило в моей 15-летней карьере, и наверняка точно также произойдёт и на сей раз. Вы же помните, что лучшие сделки совершаются не тогда, когда все покупают, а когда терпеливый инвестор дождался своей цены! Буквально в четверг, после 12-го падения индекса Мосбиржи подряд, у меня действительно появилось то самое чувство, когда пора начинать действовать!
Поэтому, впервые с декабря 2024 года, я вернулся к покупкам акций, и подписчики Инвестируй или проиграешь PREMIUM ежедневно видят в нашем клубе, что я покупаю и почему. Ну и, пользуясь случаем, не могу не порадоваться, что 24 февраля 2025 года я решился на полную продажу своего пакета Газпрома (#GAZP) по отличной цене 170+ руб., и теперь эти денюжки смело можно направить на покупку подешевевших бумаг, плюс ко всему я уже начал задействовать на эти цели фонд денежного рынка (#SBMM), который изначально формировался именно на такой случай, и пришло время его потихоньку распродавать!
Почему терпение - наш главный козырь?
1️⃣ Исторический контекст. Если заглянуть немного в историю российского фондового рынка, то каждая серьёзная просадка последнего десятилетия (2014, 2020, 2022 гг.) в итоге становилась удачной точкой входа, а среднее восстановление после падения больше чем на -10% составляло обычно 7-9 месяцев:
2014 год: -45% → +72% за 2 года
2020 год: -33% → +120% за 18 месяцев
2022 год: -52% → +90% к 2024 году
2️⃣ Фундаментальные реалии. Российские компании уже успели адаптироваться к санкциям, чистая прибыль ТОП-20 публичных эмитентов по итогам 2024 года выросла на +18% по сравнению с 2023 годом, а долговая нагрузка многих топовых отечественных компаний не превышает 1,5х и позволяет спокойно пережить текущую турбулентность. Да, и ещё: мультипликатор P/E в среднем по российскому рынку акций составляет сейчас 4,8x, против 7,5x у emerging markets.
3️⃣ Текущая рыночная капитализация российского рынка акций по отношению к денежной массе М2 составляет 45%. Это, конечно, пока ещё чуть выше, чем в начале декабря 2024 года (41%) и в сентябре 2022 года (43%), но уже очень близко к историческому минимуму 40%+. А история недолгая история нашего фондового рынка показывает, что это соотношение должно быть раза в два выше текущих значений, в то время как в экономически развитых странах капитализация фондового рынка обычно даже превышает денежную массу на 30-40%.
Моя стратегия сейчас:
✅ Традиционно постепенно наращиваю свои позиции в акциях, покупая частями на каждом очередном падении к локальным минимумам. Особенно идеально, когда этот минимум является ещё и сильным уровнем поддержки (например, уровень Сечина).
✅ Фокус на дивидендные бумаги, с payout ratio не менее 50%.
✅ Минимум 30-40% кэша в резерве — на случай дальнейшей просадки.
👉 Но самое главное правило на текущем рынке: не пытайтесь поймать самое дно! Точно могу вам сказать, что его никто не может предсказать заранее! Лучше входить "лесенкой" и чуть раньше, но по адекватным ценам, чем пропустить момент и потом кусать локти, покупая уже гораздо дороже.
Поэтому ещё раз повторю, что 13 дней падения — это не повод для паники, а сигнал к действию! Российский рынок неоднократно доказывал свою способность восстанавливаться, и сейчас — один из тех редких моментов, когда можно купить качественные активы с дивидендной подушкой и запасом прочности.
❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом, как минимум за мой оптимизм!
©Инвестируй или проиграешь
📉 Друзья, я прям чувствую, что пришла пора написать традиционный в таких случаях корвалол-пост, ведь российский рынок акций на минувшей неделе обновил исторический антирекорд, продемонстрировав снижение на протяжении 13 торговых сессий подряд чего не случалось ранее даже в кризисные 2008, 2020 и 2022 годы. Ну а индекс Мосбиржи (#micex) на этом фоне практически без боя пробил вниз уровень 3000 пунктов и теперь уверенно направился к покорению мощной зоны поддержки 2400-2500 пунктов.
НО: вы должны видеть в этом не трагедию, а уникальную историческую возможность! Время обязательно всё расставит по местам, как это уже неоднократно происходило в моей 15-летней карьере, и наверняка точно также произойдёт и на сей раз. Вы же помните, что лучшие сделки совершаются не тогда, когда все покупают, а когда терпеливый инвестор дождался своей цены! Буквально в четверг, после 12-го падения индекса Мосбиржи подряд, у меня действительно появилось то самое чувство, когда пора начинать действовать!
Поэтому, впервые с декабря 2024 года, я вернулся к покупкам акций, и подписчики Инвестируй или проиграешь PREMIUM ежедневно видят в нашем клубе, что я покупаю и почему. Ну и, пользуясь случаем, не могу не порадоваться, что 24 февраля 2025 года я решился на полную продажу своего пакета Газпрома (#GAZP) по отличной цене 170+ руб., и теперь эти денюжки смело можно направить на покупку подешевевших бумаг, плюс ко всему я уже начал задействовать на эти цели фонд денежного рынка (#SBMM), который изначально формировался именно на такой случай, и пришло время его потихоньку распродавать!
Почему терпение - наш главный козырь?
1️⃣ Исторический контекст. Если заглянуть немного в историю российского фондового рынка, то каждая серьёзная просадка последнего десятилетия (2014, 2020, 2022 гг.) в итоге становилась удачной точкой входа, а среднее восстановление после падения больше чем на -10% составляло обычно 7-9 месяцев:
2014 год: -45% → +72% за 2 года
2020 год: -33% → +120% за 18 месяцев
2022 год: -52% → +90% к 2024 году
2️⃣ Фундаментальные реалии. Российские компании уже успели адаптироваться к санкциям, чистая прибыль ТОП-20 публичных эмитентов по итогам 2024 года выросла на +18% по сравнению с 2023 годом, а долговая нагрузка многих топовых отечественных компаний не превышает 1,5х и позволяет спокойно пережить текущую турбулентность. Да, и ещё: мультипликатор P/E в среднем по российскому рынку акций составляет сейчас 4,8x, против 7,5x у emerging markets.
3️⃣ Текущая рыночная капитализация российского рынка акций по отношению к денежной массе М2 составляет 45%. Это, конечно, пока ещё чуть выше, чем в начале декабря 2024 года (41%) и в сентябре 2022 года (43%), но уже очень близко к историческому минимуму 40%+. А история недолгая история нашего фондового рынка показывает, что это соотношение должно быть раза в два выше текущих значений, в то время как в экономически развитых странах капитализация фондового рынка обычно даже превышает денежную массу на 30-40%.
Моя стратегия сейчас:
✅ Традиционно постепенно наращиваю свои позиции в акциях, покупая частями на каждом очередном падении к локальным минимумам. Особенно идеально, когда этот минимум является ещё и сильным уровнем поддержки (например, уровень Сечина).
✅ Фокус на дивидендные бумаги, с payout ratio не менее 50%.
✅ Минимум 30-40% кэша в резерве — на случай дальнейшей просадки.
Поэтому ещё раз повторю, что 13 дней падения — это не повод для паники, а сигнал к действию! Российский рынок неоднократно доказывал свою способность восстанавливаться, и сейчас — один из тех редких моментов, когда можно купить качественные активы с дивидендной подушкой и запасом прочности.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивидендный парадокс Газпрома
🧮 Газпром представил отчётность по МСФО за 2024 год, что даёт нам хорошую возможность провести детальный анализ финансовых результатов и оценить потенциал дивидендных выплат российского газового гиганта.
📈 Выручка компании заметно увеличилась на +25,4% до 10,7 трлн руб., и такой результат стал возможен благодаря развитию всех бизнес-направлений, однако драйвером роста выступил всё же газовый сегмент. Значительный вклад внесло увеличение добычи природного газа и индексация внутренних цен выше уровня инфляции.
Примечательно, что ранее цены на газ внутри страны корректировались на уровне чуть ниже инфляции. Однако в последние годы по понятным причинам государство оказывает заметную поддержку Газпрому, проводя индексацию двузначными темпами, что помогает компании хоть как-то компенсировать потери европейского рынка. Правда, здесь нужно не забывать об эффекте низкой базы 2023 года, после рекордного 2022 года, поэтому здесь тоже должны быть сдержанные оценки.
📈 Показатель EBITDA увеличился на +76% до 3,1 трлн руб. Долгое время инвесторов беспокоила низкая операционная эффективность компании, однако не было бы счастья, да несчастье помогло. Сложные рыночные условия заставили менеджмент пересмотреть подход к управлению затратами, что отразилось в росте расходов ниже инфляционного уровня. Но, опять же, не забываем, что по итогам 2021-2022 гг. показатель EBITDA превышал 3,5 трлн руб., поэтому об исторических максимумах пока говорить не приходится.
📈 Теперь о самом сладеньком. По итогам отчетного периода Газпром зафиксировал чистую прибыль в размере 1,3 трлн руб., тогда как годом ранее был зафиксирован убыток в 0,6 трлн руб. Это весьма неплохо, скажу я вам!
💰 Скорректированная чистая прибыль, используемая для расчёта дивидендов, составила 1,4 трлн руб. И на первый взгляд акционеры Газпрома должны быть довольны, поскольку согласно действующей див. политике выплаты могут составить порядка 30,2 руб. на акцию, что сулит ДД= 22%. Однако дьявол, как говорится, кроется в деталях:
1️⃣ Во-первых, свободный денежный поток (FCF) в отчётном периоде составил 141,9 млрд руб., а для выплаты расчётных дивидендов потребуется сумма в 5 раз больше. В условиях высокой ключевой ставки менеджмент вряд ли пойдет на увеличение долговой нагрузки для финансирования дивидендов.
2️⃣ Во-вторых, цены на нефть сейчас торгуются на четырёхлетних минимумах, да ещё и на фоне аномально крепкого рубля, что негативно сказывается на экспортной выручке компании. Котировки чёрного золота, как известно, влияют не только на экспорт нефти, но и на экспорт природного газа в Китай, где контракты по «Силе Сибири» привязаны к нефтяным ценам. Уже сейчас очевидно, что результаты первого полугодия 2025 года для Газпрома будут слабыми, и в таких условиях крайне маловероятно, что менеджмент будет думать о дивидендах.
3️⃣ Ну и в-третьих, Минфин РФ не заложил в бюджет 2025 года поступление дивидендов от Газпрома. Уже осенью мы узнаем параметры бюджета на следующий 2026 год, но при сохранении текущих нефтяных цен Минфин, вероятно, вновь не будет включать дивиденды Газпрома в бюджетные расчёты.
👉 В текущей реальности акции Газпрома (#GAZP) представляют интерес исключительно как инструмент для краткосрочных спекуляций, связанных с геополитическими событиями. Когда на новостных лентах появятся заголовки о переговорах России и Украины, то спекулянты быстро поднимут котировки акций компании на 5-10%, однако инвестиционной идеи в бумагах пока не прослеживается. Поэтому на текущий момент я очень рад, что продал всю позицию в этих бумагах в районе 170 руб. на февральском задёрге вверх.
❤️ Ставьте лайк под этим постом, если вы дочитали его до конца и для вас он оказался действительно полезным и интересным. И с наступающим Вас праздником Великой Победы, друзья!!
©Инвестируй или проиграешь
Примечательно, что ранее цены на газ внутри страны корректировались на уровне чуть ниже инфляции. Однако в последние годы по понятным причинам государство оказывает заметную поддержку Газпрому, проводя индексацию двузначными темпами, что помогает компании хоть как-то компенсировать потери европейского рынка. Правда, здесь нужно не забывать об эффекте низкой базы 2023 года, после рекордного 2022 года, поэтому здесь тоже должны быть сдержанные оценки.
1️⃣ Во-первых, свободный денежный поток (FCF) в отчётном периоде составил 141,9 млрд руб., а для выплаты расчётных дивидендов потребуется сумма в 5 раз больше. В условиях высокой ключевой ставки менеджмент вряд ли пойдет на увеличение долговой нагрузки для финансирования дивидендов.
2️⃣ Во-вторых, цены на нефть сейчас торгуются на четырёхлетних минимумах, да ещё и на фоне аномально крепкого рубля, что негативно сказывается на экспортной выручке компании. Котировки чёрного золота, как известно, влияют не только на экспорт нефти, но и на экспорт природного газа в Китай, где контракты по «Силе Сибири» привязаны к нефтяным ценам. Уже сейчас очевидно, что результаты первого полугодия 2025 года для Газпрома будут слабыми, и в таких условиях крайне маловероятно, что менеджмент будет думать о дивидендах.
3️⃣ Ну и в-третьих, Минфин РФ не заложил в бюджет 2025 года поступление дивидендов от Газпрома. Уже осенью мы узнаем параметры бюджета на следующий 2026 год, но при сохранении текущих нефтяных цен Минфин, вероятно, вновь не будет включать дивиденды Газпрома в бюджетные расчёты.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивидендный некролог от Газпрома
⛔️ Если вдруг кто-то рассчитывал на дивиденды от Газпрома (#GAZP), у меня для вас плохие новости: Совет директоров компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2024 год.
Лично для меня это сюрпризом не стало, ведь по большому счёту ещё осенью стало понятно, что на дивы рассчитывать не приходится (и я даже ещё тогда объяснял почему), но надежда, как известно, умирает последней. И теперь она, похоже, окончательно умерла.
📉 Судя по негативной динамике котировок акций Газпрома (-4%), многие участники рынка закладывались на дивидендный сценарий, и для меня это большое удивление. Я думал новость будет встречена совершенно буднично, но нет....
©Инвестируй или проиграешь
Лично для меня это сюрпризом не стало, ведь по большому счёту ещё осенью стало понятно, что на дивы рассчитывать не приходится (и я даже ещё тогда объяснял почему), но надежда, как известно, умирает последней. И теперь она, похоже, окончательно умерла.
©Инвестируй или проиграешь
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дивидендное чудо энергетических дочек и внучек Газпрома
💰 Как известно, Газпром (#GAZP) - это не только национальное достояние, но и сложная структура, в которую помимо всего прочего входят публичные компании ОГК-2 (#OGKB), ТГК-1 (#TGKA) и Мосэнерго (#MSNG), объединённые в Газпром энергохолдинг (ГЭХ). Также сюда входит ещё и МОЭК, но она не торгуется на бирже, а потому для нас не представляет большого интереса.
В газовой империи эта тройка электрогенерирующих компаний выделилась высокими дивидендами за 2024 год. Также высокие дивиденды рекомендовала более известная среди инвесторов дочка Газпромнефть (#SIBN). Что происходит? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами, но начнём повествование непосредственно с материнской компании.
⛽️ Газпром, как госкомпания, обязан направлять не менее 50% от ЧП по МСФО на дивиденды, однако зачастую не выполняет это требование. 2024 год - яркое тому доказательство, по итогам которого дивидендов ждать не приходится, второй год кряду. И тому есть объективные причины:
✔️ Низкий денежный поток (FCF), из-за прекращения поставок газа в Европу. В текущих условиях санкционного давления Газпрому необходимы финансовые резервы для обеспечения стабильности.
✔️ Россия, будучи главным акционером Газпрома, в 2023 и 2024 гг. получала в бюджет своеобразный “дивиденд” в виде надбавки по НДПИ, поэтому отказ от дивидендов в общем-то не критичен для бюджета.
✔️ Неопределённость с поставками в Восточную Азию, необходимость строительства новых трубопроводов, низкая маржа на внутреннем рынке и другие сопутствующие факторы.
🤔 Как мы видим, перед Газпромом сейчас стоят серьёзные вызовы, и для их преодоления компании нужны дополнительные денежные средства. В ближайшие годы рассчитывать на увеличение собственного денежного потока особенно не приходится, поэтому Газпром “поднимает” дивиденды со своих дочерних компаний. Это классическая история, сильно напоминающая АФК Систему (#AFKS).
Все упомянутые выше четыре дочерние компании Газпрома, согласно действующим див политикам, должны платить не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Однако стабильностью выплат отличились только Мосэнерго и Газпромнефть, в то время как ОГК-2 и ТГК-1 в последние годы порой отказывались от выплаты дивидендов. В то же время, по итогам 2024 года все четыре компании рекомендовали выплаты, значительно превышающие установленный уровень рayout. Неудивительно, что это вызвало рост в акциях ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго:
📌 ТГК-1 (ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России, доля Газпрома 51%) объявил дивиденд 0,00082 руб. на акцию с ДД=12,7%. Последний раз ТГК-1 платила за 2020 год, и с тех пор компания не выплачивала дивиденды, что связывали с присутствием в акционерной структуре финского Fortum.
Что касается финансовых возможностей для выплаты дивидендов, то публикация финансовых и операционных результатов ТГК-1 в последние годы носит нерегулярный характер, что затрудняет объективную оценку. По итогам 2024 года компания планирует направить на дивиденды сумму в размере 3,194 млрд руб. При этом в опубликованном отчете по РСБУ за 2024 год чистая прибыль составила 978,9 млн. Это свидетельствует о том, насколько для Газпрома важны денежные потоки в моменте. Прогнозировать какие будут дивиденды за следующие годы невозможно, т.к. компании в последнее время серьёзно закрылась от инвесторов. Также не забываем про проблемного иностранного акционера.
📌 ОГК-2 (производит и продает на оптовом рынке электрическую и тепловую энергию, доля Газпрома 81%) объявил дивиденд 0,0598 руб. на акцию с ДД=15,6%. Компания исправно платила дивы своим акционером, исключение стал только 2023 год, когда мы увидели "баранку". Но сильно радоваться текущим щедрым выплатам тоже не приходится, т.к. скорее всего это последний щедрый дивиденд, ведь в 2024 году завершился срок действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ), и уже с 2025 года финансовые показатели покажут существенное снижение, даже несмотря на индексацию тарифов.
В газовой империи эта тройка электрогенерирующих компаний выделилась высокими дивидендами за 2024 год. Также высокие дивиденды рекомендовала более известная среди инвесторов дочка Газпромнефть (#SIBN). Что происходит? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами, но начнём повествование непосредственно с материнской компании.
✔️ Низкий денежный поток (FCF), из-за прекращения поставок газа в Европу. В текущих условиях санкционного давления Газпрому необходимы финансовые резервы для обеспечения стабильности.
✔️ Россия, будучи главным акционером Газпрома, в 2023 и 2024 гг. получала в бюджет своеобразный “дивиденд” в виде надбавки по НДПИ, поэтому отказ от дивидендов в общем-то не критичен для бюджета.
✔️ Неопределённость с поставками в Восточную Азию, необходимость строительства новых трубопроводов, низкая маржа на внутреннем рынке и другие сопутствующие факторы.
Все упомянутые выше четыре дочерние компании Газпрома, согласно действующим див политикам, должны платить не менее 50% от скорректированной чистой прибыли. Однако стабильностью выплат отличились только Мосэнерго и Газпромнефть, в то время как ОГК-2 и ТГК-1 в последние годы порой отказывались от выплаты дивидендов. В то же время, по итогам 2024 года все четыре компании рекомендовали выплаты, значительно превышающие установленный уровень рayout. Неудивительно, что это вызвало рост в акциях ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго:
Что касается финансовых возможностей для выплаты дивидендов, то публикация финансовых и операционных результатов ТГК-1 в последние годы носит нерегулярный характер, что затрудняет объективную оценку. По итогам 2024 года компания планирует направить на дивиденды сумму в размере 3,194 млрд руб. При этом в опубликованном отчете по РСБУ за 2024 год чистая прибыль составила 978,9 млн. Это свидетельствует о том, насколько для Газпрома важны денежные потоки в моменте. Прогнозировать какие будут дивиденды за следующие годы невозможно, т.к. компании в последнее время серьёзно закрылась от инвесторов. Также не забываем про проблемного иностранного акционера.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM