Уже совсем скоро фьючерсы на палладий могут покорить очередную круглую отметку, на сей раз в $1400, до неё осталось совсем чуть-чуть. Ралли продолжается, и среди главных факторов специалистами упоминаются следующие:
1. Дефицит палладия на мировых рынках. В полугодовом отчёте о рынках металлов платиновой группы компания Johnson Matthey сделала прогноз, что спрос на палладий в 2019 году будет превышать предложение почти на 1 млн унций.
2. Палладий преимущественно используется в производстве систем фильтрации автомобильных выхлопов в бензиновых двигателей. Учитывая, что подавляющая доля автовладельцев продолжают предпочитать именно их, нежели работающие на дизельном топливе, это поддерживает спрос на этот металл.
3. По оценкам ГМК Норильский Никель, дефицит палладия в этом году будет максимальным с 2000 года – на уровне 1,3 млн унций.
1. Дефицит палладия на мировых рынках. В полугодовом отчёте о рынках металлов платиновой группы компания Johnson Matthey сделала прогноз, что спрос на палладий в 2019 году будет превышать предложение почти на 1 млн унций.
2. Палладий преимущественно используется в производстве систем фильтрации автомобильных выхлопов в бензиновых двигателей. Учитывая, что подавляющая доля автовладельцев продолжают предпочитать именно их, нежели работающие на дизельном топливе, это поддерживает спрос на этот металл.
3. По оценкам ГМК Норильский Никель, дефицит палладия в этом году будет максимальным с 2000 года – на уровне 1,3 млн унций.
#Башнефть представила ударную отчётность по МСФО за 2018 год!
Выручка компании по сравнению с прошлым годом выросла на 28,2% до 860,2 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 98,4 млрд рублей, совсем немного не дотянув до круглой отметки в 100 млрд. Я намеренно не стал указывать, что "по сравнению с прошлым годом прибыль снизилась почти на треть", т.к. в прошлом году компания пополнилась 100 млрд рублей по мировому соглашению с АФК Система, без учёта которого (минус 80 млрд) чистая прибыль выросла бы в 2018 году примерно наполовину!
В-общем, всё у Башнефти складывается неплохо, осталось лишь довести до ума дивидендную политику и сделать её, наконец, более прозрачной и понятной для акционеров. Ибо сейчас её просто напросто нет! На официальном сайте компании формулировка сейчас звучит так: "Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли Общества." И всё. А дальше думайте и гадайте уже сами.
Поэтому я, как заядлый оптимист, с вашего позволения заложу в расчёт 50% от ЧП по МСФО, в результате чего получаем 273 руб. Промежуточных дивидендов не было в 2018 году, поэтому этот сценарий может принести акционерам двузначную ДД на уровне 14,7% уже ближайшим летом! Повторюсь, это самый позитивный расклад, на деле могут быть более скромные цифры, хотя мой базовый сценарий предполагает именно 50% от ЧП по МСФО, в том числе и из-за того, что Башкирия владеет блокирующим пакетом акций компании, а предстоящий в этом году 100-летний юбилей республики надо отметить как следует!
Выручка компании по сравнению с прошлым годом выросла на 28,2% до 860,2 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 98,4 млрд рублей, совсем немного не дотянув до круглой отметки в 100 млрд. Я намеренно не стал указывать, что "по сравнению с прошлым годом прибыль снизилась почти на треть", т.к. в прошлом году компания пополнилась 100 млрд рублей по мировому соглашению с АФК Система, без учёта которого (минус 80 млрд) чистая прибыль выросла бы в 2018 году примерно наполовину!
В-общем, всё у Башнефти складывается неплохо, осталось лишь довести до ума дивидендную политику и сделать её, наконец, более прозрачной и понятной для акционеров. Ибо сейчас её просто напросто нет! На официальном сайте компании формулировка сейчас звучит так: "Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям выплачиваются из чистой прибыли Общества." И всё. А дальше думайте и гадайте уже сами.
Поэтому я, как заядлый оптимист, с вашего позволения заложу в расчёт 50% от ЧП по МСФО, в результате чего получаем 273 руб. Промежуточных дивидендов не было в 2018 году, поэтому этот сценарий может принести акционерам двузначную ДД на уровне 14,7% уже ближайшим летом! Повторюсь, это самый позитивный расклад, на деле могут быть более скромные цифры, хотя мой базовый сценарий предполагает именно 50% от ЧП по МСФО, в том числе и из-за того, что Башкирия владеет блокирующим пакетом акций компании, а предстоящий в этом году 100-летний юбилей республики надо отметить как следует!
Вот это я понимаю волатильность! А вы на индекс ММВБ грешите, мол туда-сюда кидает...
Акции Калужской сбытовой компании могли в декабре увеличить ваш капитал в 5 раз, но всего месяц спустя всё вернулось на круги своя и мне искренне жаль тех, кто покупал на хайпе в середине декабря (а ведь такие находились, раз уж сделки проходили).
Вывод простой: никогда не нужно покупать на хайпе, а продавать на панике! И ещё: не поддавайтесь эмоциям, в погоне за быстрыми и лёгкими деньгами!
Акции Калужской сбытовой компании могли в декабре увеличить ваш капитал в 5 раз, но всего месяц спустя всё вернулось на круги своя и мне искренне жаль тех, кто покупал на хайпе в середине декабря (а ведь такие находились, раз уж сделки проходили).
Вывод простой: никогда не нужно покупать на хайпе, а продавать на панике! И ещё: не поддавайтесь эмоциям, в погоне за быстрыми и лёгкими деньгами!
Промышленное производство в России в январе 2019 года выросло на 1,1% (г/г). Новостные ленты спешат армагедонить эту новость, напоминая о том, что это самые низкие темпы роста за последний год, однако на фоне повышения налоговой нагрузки и ухудшения финансовых условий во втором полугодии прошлого года рост больше 1% - это ещё не самый плохой результат. К тому же, если исключить сезонный и календарный фактор, то объём промышленного производства к предыдущему месяцу вырос на 0,1%.
Количество частных инвесторов в России продолжает расти
В Сочи на минувших днях состоялся инвестиционный форум, а значит самое время обновить статистику по частным инвестициям в нашей стране и хоть чему-то порадоваться в этом смысле (извините за мой скепсис, но всем известно, что проблемы с привлечением частного капитала в нашей стране в последнее время имеются, и немалые).
В-общем, перейдём ближе к делу и представим в цифрах и фактах статистику Мосбиржи по состоянию на 31.01.2019:
1) В последний день января Мосбиржа торжественно поприветствовала двухмиллионного частного инвестора - чем не достижение! Из расчёта, что в нашей стране людей с возрастом 20 лет и старше насчитывается порядка 114 млн человек, получается 1,75% так или иначе знают о фондовой бирже непонаслышке. Очень хочется верить, что эта цифра с годами будет только расти.
2) Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) достигло на конец января 636,6 тыс. счетов.
3) Лидерами по открытию брокерских счетов частных инвесторов на российском фондовом рынке в 2018 году стали Тинькофф Банк (285,8 тыс.), Сбербанк (284,3 тыс.), БКС (61,4 тыс.), ФК Открытие (60 тыс.) и Банк ВТБ (46,1 тыс.).
4) В 2018 году доля физлиц в объеме торгов акциями составила 35%, на рынке облигаций – 7%, на срочном рынке – 43%.
Во многом такой бурный рост интереса к фондовому рынку помимо всего прочего объясняется продолжающейся программой налоговых льгот (в рамках ИИС), а также активным развитием цифровых технологий и сервисов, позволяющих окрывать новые брокерские (в том числе и ИИС) счета, не выходя из дома, через интернет.
Так что продолжаем верить в лучшее!
В Сочи на минувших днях состоялся инвестиционный форум, а значит самое время обновить статистику по частным инвестициям в нашей стране и хоть чему-то порадоваться в этом смысле (извините за мой скепсис, но всем известно, что проблемы с привлечением частного капитала в нашей стране в последнее время имеются, и немалые).
В-общем, перейдём ближе к делу и представим в цифрах и фактах статистику Мосбиржи по состоянию на 31.01.2019:
1) В последний день января Мосбиржа торжественно поприветствовала двухмиллионного частного инвестора - чем не достижение! Из расчёта, что в нашей стране людей с возрастом 20 лет и старше насчитывается порядка 114 млн человек, получается 1,75% так или иначе знают о фондовой бирже непонаслышке. Очень хочется верить, что эта цифра с годами будет только расти.
2) Количество индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) достигло на конец января 636,6 тыс. счетов.
3) Лидерами по открытию брокерских счетов частных инвесторов на российском фондовом рынке в 2018 году стали Тинькофф Банк (285,8 тыс.), Сбербанк (284,3 тыс.), БКС (61,4 тыс.), ФК Открытие (60 тыс.) и Банк ВТБ (46,1 тыс.).
4) В 2018 году доля физлиц в объеме торгов акциями составила 35%, на рынке облигаций – 7%, на срочном рынке – 43%.
Во многом такой бурный рост интереса к фондовому рынку помимо всего прочего объясняется продолжающейся программой налоговых льгот (в рамках ИИС), а также активным развитием цифровых технологий и сервисов, позволяющих окрывать новые брокерские (в том числе и ИИС) счета, не выходя из дома, через интернет.
Так что продолжаем верить в лучшее!
Акции Распадской продолжают с каждой неделей взлетать всё выше и выше, дополнительно подогреваемые таинственными внебиржевыми сделками, совершаемыми практически ежедневно на примерно сопоставимую сумму. Что это, спрос на акции Распадской со стороны Евраза? Ждать щедрые дивиденды за 2018 год или делистинг бумаг Распадской не за горами? Скоро всё узнаем!
Ещё 20% своей позы в Распадской зафиксировал по 158 рублей. Это было мне психологически необходимо с одной стороны (всё-таки покупал акции когда-то со средней 31 рубль лет эдак пять тому назад, сами понимаете тяжеловато становится совсем бездействовать), а с другой - продолжаю наращивать долю кэша для интересных покупок российских бумаг на распродажах.
Если индекс ММВБ нырнёт ниже 2 450 пунктов, интересные идеи появятся сами собой!
Если индекс ММВБ нырнёт ниже 2 450 пунктов, интересные идеи появятся сами собой!
Вот что делает магия больших чисел на фондовом рынке!
Сегодня уже сообщал, что зафиксировал ещё часть прибыли в Распадской по 158 рублей. Оставшую часть позы в этой бумаге я планирую держать уже стратегически, до наступления полной (или не полной) ясности с дивидендами, дальнейшей политикой Евраза в отношении дочерней компании и другими фундаментальными факторами, которые так или иначе определят вектор дальнейшего развития Распадской в обозримом будущем.
Если за точку отсчёта взять июнь 2013 года, когда с 34,18 руб. я начал плавно и терпеливо формировать позицию в акциях Распадской (см.вложенную картинку ниже), на текущий момент больше половины из них я продолжаю удерживать в своём портфеле, потому что перспектив у компании ещё предостаточно, чтобы приятно удивить своих акционеров. При этом продав в разы дороже ту часть акций, от которой я уже успел избавиться к сегодняшнему дню (а это соответственно меньше половины от сформированной позиции), я уже оказался в хорошем плюсе! Даже, если завтра придётся продать оставшуюся часть по 1 рублю (тьфу-тьфу).
Терпение, холодный математический расчёт и подавление ненужных эмоций - вот три козыря, которые нам, инвесторам, не только позволяют сохранять нервные клетки, но и на длинном многолетнем отрезке обеспечивает преимущество перед спекулянтами и нерешительными игроками.
Всем удачи на вашем инвестиционном пути! Ну а если вы читаете это сообщение и всё ещё никак не решитесь начать инвестировать в фондовый рынок, считая это сложной и неосуществимой задачей - просто напишите мне, и я обязательно убедЮ вас в обратном!
С уважением, дядя Юра.
Сегодня уже сообщал, что зафиксировал ещё часть прибыли в Распадской по 158 рублей. Оставшую часть позы в этой бумаге я планирую держать уже стратегически, до наступления полной (или не полной) ясности с дивидендами, дальнейшей политикой Евраза в отношении дочерней компании и другими фундаментальными факторами, которые так или иначе определят вектор дальнейшего развития Распадской в обозримом будущем.
Если за точку отсчёта взять июнь 2013 года, когда с 34,18 руб. я начал плавно и терпеливо формировать позицию в акциях Распадской (см.вложенную картинку ниже), на текущий момент больше половины из них я продолжаю удерживать в своём портфеле, потому что перспектив у компании ещё предостаточно, чтобы приятно удивить своих акционеров. При этом продав в разы дороже ту часть акций, от которой я уже успел избавиться к сегодняшнему дню (а это соответственно меньше половины от сформированной позиции), я уже оказался в хорошем плюсе! Даже, если завтра придётся продать оставшуюся часть по 1 рублю (тьфу-тьфу).
Терпение, холодный математический расчёт и подавление ненужных эмоций - вот три козыря, которые нам, инвесторам, не только позволяют сохранять нервные клетки, но и на длинном многолетнем отрезке обеспечивает преимущество перед спекулянтами и нерешительными игроками.
Всем удачи на вашем инвестиционном пути! Ну а если вы читаете это сообщение и всё ещё никак не решитесь начать инвестировать в фондовый рынок, считая это сложной и неосуществимой задачей - просто напишите мне, и я обязательно убедЮ вас в обратном!
С уважением, дядя Юра.
#ЛУКОЙЛ в рамках обратного выкупа акций с 11 по 15 февраля купила на рынке 533 658 акций по цене 5 388 руб. за бумагу, а также 816 947 депозитарных расписок по цене $81,43 за бумагу. В общей сложности на выкуп акций за указанный период было направлено 2 875 млн рублей, депозитарных расписок — $66,52 млн.
Такими темпами мы уже в марте можем увидеть "экватор", то есть половину исполнения программы обратного выкупа акций ЛУКОЙЛа, а значит шансы на её полное завершение до конца этого года по-прежнему очень высоки.
Такими темпами мы уже в марте можем увидеть "экватор", то есть половину исполнения программы обратного выкупа акций ЛУКОЙЛа, а значит шансы на её полное завершение до конца этого года по-прежнему очень высоки.
Свершилось!
Акции ГМК Норильский Никель сегодня переписали свой исторический максимум, впервые взобравшись выше 14 000 рублей. Со спокойной совестью фиксирую ещё часть прибыли, как и планировал. От сформированной когда-то позиции осталось ровно половина, её я пожалуй пока придержу. Уже стратегически.
Акции ГМК Норильский Никель сегодня переписали свой исторический максимум, впервые взобравшись выше 14 000 рублей. Со спокойной совестью фиксирую ещё часть прибыли, как и планировал. От сформированной когда-то позиции осталось ровно половина, её я пожалуй пока придержу. Уже стратегически.
После того, как я вчера в очередной раз сократил свою долю в акциях Распадской, на первом месте по доле в моём портфеле вновь оказались бумаги Кузбасской Топливной Компании (#КТК), которая сегодня как раз отчиталась по МСФО за 2018 год. Глядеть на эту отчётность как и всегда – одно удовольствие, поэтому обязательно загляните в неё, не лишайте себя этого удовольствия!
Производственные показатели компании вновь выше всяческих похвал, а самое главное – они продолжают ускоряться из квартала в квартал! По итогам 2018 года производство угля выросло на 18% до 15,7 млн тонн, а реализация угля и вовсе прибавила более чем на треть до 16,3 млн тонн. Несмотря на то, что поставленный в начале года план добыть 15,9 млн тонн угля (я помню!) осуществить не удалось буквально чуть-чуть, это нисколько не омрачает итоговую картину. На мой субъективный взгляд куда лучше ставить такие амбициозные планы и немного не дотягивать до них, нежели как в случае со многими гос.компаниями быть очень осторожными в своих прогнозах и потом радостно рапортовать о перевыполнении плана (разумеется, получая после этого премии). Что-то я отвлёкся…
На фоне таких убедительных производственных результатов, а также растущих цен на энергетический уголь неудивительно, что выручка КТК выросла в 2018 года сразу на 77% до 68,5 млрд рублей! Правда, здесь нужно сделать важное отступление, что в течение последних 5-6 месяцев мировые цены на энергетический уголь плавно, но при этом неуклонно, снижаются, что в случае сохранения этой тенденции может оказать давление на финансовые результаты как минимум первого полугодия текущего года. Возможно в том числе и этим объясняется текущая осторожность участников рынка к этой акции.
А возможно уже сейчас закладываются возможные сюрпризы по дивидендам. Честно говоря, я искренне считал, что текущая дивидендная политика предусматривает выплату акционерам как минимум 25% от чистой прибыли по МСФО, что подразумевает 15,1 руб. на акцию за 2018 год и ДД порядка 7,2% по текущим котировкам – но не всё так просто! После недолгого анализа e-disclosure.ru, я вдруг обнаружил интересный документ – «Протокол №1/13 от 29.06.2018», согласно которому принципы дивидендной политики компании, оказывается, претерпели серьёзные изменения! А именно: исчезла норма минимальных выплат в размере 25% от ЧП по МСФО, а вместо этого лишь общие расплывчатые формулировки, к тому же без конкретной привязки к РСБУ или МСФО! Причём на официальном сайте КТК об этом ни слова! В-общем, неприятный нюанс, ведь неопределённость вряд ли кому может понравиться в принципе. Тем не менее, в свой базовый сценарий я закладываю выплаты исходя из 25% от ЧП по МСФО (минимум), ведь дела у компании сейчас явно идут в гору, соотношение NetDebt/EBITDA оценивается на более чем скромном уровне в 0,4х, а величина чистого долга минимальная за последние лет семь.
Не забываем при этом про возможную историю M&A (вспоминаем про осенние слухи возможного поглощения компании со стороны СУЭК), чрезвычайно низкий мультипликатор EV/EBITDA на уровне 2,4х, всё ещё растущий бизнес (тьфу-тьфу), а потому продолжаем смотреть с осторожным оптимизмом в акции КТК!
P.S. Чтобы не засорять ленту, здесь приведу буквально пару-тройку картинок, остальное смотрите здесь: https://vk.com/invest_or_lost?w=wall-92218128_27462
Производственные показатели компании вновь выше всяческих похвал, а самое главное – они продолжают ускоряться из квартала в квартал! По итогам 2018 года производство угля выросло на 18% до 15,7 млн тонн, а реализация угля и вовсе прибавила более чем на треть до 16,3 млн тонн. Несмотря на то, что поставленный в начале года план добыть 15,9 млн тонн угля (я помню!) осуществить не удалось буквально чуть-чуть, это нисколько не омрачает итоговую картину. На мой субъективный взгляд куда лучше ставить такие амбициозные планы и немного не дотягивать до них, нежели как в случае со многими гос.компаниями быть очень осторожными в своих прогнозах и потом радостно рапортовать о перевыполнении плана (разумеется, получая после этого премии). Что-то я отвлёкся…
На фоне таких убедительных производственных результатов, а также растущих цен на энергетический уголь неудивительно, что выручка КТК выросла в 2018 года сразу на 77% до 68,5 млрд рублей! Правда, здесь нужно сделать важное отступление, что в течение последних 5-6 месяцев мировые цены на энергетический уголь плавно, но при этом неуклонно, снижаются, что в случае сохранения этой тенденции может оказать давление на финансовые результаты как минимум первого полугодия текущего года. Возможно в том числе и этим объясняется текущая осторожность участников рынка к этой акции.
А возможно уже сейчас закладываются возможные сюрпризы по дивидендам. Честно говоря, я искренне считал, что текущая дивидендная политика предусматривает выплату акционерам как минимум 25% от чистой прибыли по МСФО, что подразумевает 15,1 руб. на акцию за 2018 год и ДД порядка 7,2% по текущим котировкам – но не всё так просто! После недолгого анализа e-disclosure.ru, я вдруг обнаружил интересный документ – «Протокол №1/13 от 29.06.2018», согласно которому принципы дивидендной политики компании, оказывается, претерпели серьёзные изменения! А именно: исчезла норма минимальных выплат в размере 25% от ЧП по МСФО, а вместо этого лишь общие расплывчатые формулировки, к тому же без конкретной привязки к РСБУ или МСФО! Причём на официальном сайте КТК об этом ни слова! В-общем, неприятный нюанс, ведь неопределённость вряд ли кому может понравиться в принципе. Тем не менее, в свой базовый сценарий я закладываю выплаты исходя из 25% от ЧП по МСФО (минимум), ведь дела у компании сейчас явно идут в гору, соотношение NetDebt/EBITDA оценивается на более чем скромном уровне в 0,4х, а величина чистого долга минимальная за последние лет семь.
Не забываем при этом про возможную историю M&A (вспоминаем про осенние слухи возможного поглощения компании со стороны СУЭК), чрезвычайно низкий мультипликатор EV/EBITDA на уровне 2,4х, всё ещё растущий бизнес (тьфу-тьфу), а потому продолжаем смотреть с осторожным оптимизмом в акции КТК!
P.S. Чтобы не засорять ленту, здесь приведу буквально пару-тройку картинок, остальное смотрите здесь: https://vk.com/invest_or_lost?w=wall-92218128_27462
VK
Инвестируй или проиграешь
После того, как я вчера в очередной раз сократил свою долю в акциях Распадской, на первом месте по доле в моём портфеле вновь оказались бумаги Кузбасской Топливной Компании (#КТК), которая сегодня как раз отчиталась по МСФО за 2018 год. Глядеть на эту отчётность…