Сегодня, наконец, решил избавиться от обыкновенных акций #Ростелеком в своём портфеле и обменять их на привилегированные. Процентная разница между двумя типами этих бумаг за последний год выросла с 3,5% до текущих 20,4%, а значит время для перекладки выбрано относительно подходящее. По большому счёту, история моего пребывания в бумагах Ростелекома прежде всего дивидендная, а потому такая конвертация поспособствует увеличению дивидендной доходности при прочих равных.

Ну что ж, распределительные сетевые компании начали отчитываться по РСБУ за 2018 год, а это всегда интересно! Начнём, пожалуй, с бухгалтерской отчётности МРСК Волги, которая сегодня стала аутсайдером среди всех публичных МРСКшек, представленных на Московской бирже.

Участников рынка расстроила прежде всего чистая прибыль компании, которая на фоне рекордного результата 2017 года на сей раз не досчиталась 8,2% и составила 4,2 млрд рублей. Не совсем убедительным оказался заключительный отрезок минувшего года, т.к. ещё всего три месяца назад чистая прибыль LTM оценивалась на уровне 5 млрд. Виновником падения прибыли МРСК Волги оказалась растущая быстрее выручки себестоимость, которая в итоге "съела" и валовую, и операционную, и чистую прибыль компании в отчётном периоде.

Но лично я расстраиваться не спешу: с точки зрения бизнеса МРСК Волги по-прежнему - финансово надёжная и стабильная компания, с практически нулевой долговой нагрузкой. Ну а расстраиваться, что дивидендная доходность по акциям за 2018 год окажется всего лишь двузначной (11%-13% в базовом сценарии), а не трёхзначной - это уж, извините, я делать не буду.

Более того, с удовольствием докуплю на долгосрок акций МРСК Волги копеек по 9-9,5, если рынок предоставит такую прекрасную возможность, а то у меня их не так много в портфеле, и на нашем рынке это вполне рабочая инвестиционная идея для консервативных инвесторов.

P.S. "МРСК Волги планирует увеличить число "умных" счетчиков до более 350 тыс. штук до 2022 года". Чем не хорошая новость для компании на перспективу?

Вслед за вчерашним бухгалтерским отчётом МРСК Волги сегодня пришёл черёд расстроить нас и у МРСК ЦП: несмотря на рост выручки (+3,3% до 93,9 млрд рублей), чистая прибыль по РСБУ за 2018 год снизилась на 15% до 9,35 млрд рублей, хотя ожидания были более позитивные. По всей видимости, все МРСКшки стали жертвами повышенных тарифов со стороны ФСК, а потому принимать цифры, видимо, нужно как данность.

Логика моих рассуждений сейчас возможно повторит вчерашние мысли по Волге, но я действительно немного расстроен, но не подавлен. Более того, по 0,27 руб. и ниже по мере возможностей буду увеличивать долю в бумагах МРСК ЦП. К тому же, сразу вспоминается история трёхмесячной давности, когда на данных по РСБУ акции компании заметно упали, но после появления отчётности по МСФО они заметно приободрились. Надеюсь, и на сей раз будет нечто подобное, пусть даже немного с меньшим эффектом.

О дивидендах говорить пока ещё рано, но я закладываюсь под 3,3-3,5 коп. на бумагу, что по текущим котировкам может сулить ДД порядка 12-13%. Мало? Конечно мало, это же не 30% или 40% доходности годовых! Поэтому продавайте, не рискуйте! Ну а я с удовольствием куплю :))

Акции #ЛУКОЙЛ сегодня впервые в своей истории покорили уровень в 5500 рублей! И во многом поддержку котировкам продолжает оказывать продолжающаяся программа обратного выкупа акций с рынка.

Сегодня в общении с журналистами вице-президент компании Леонид Федун ещё раз допустил возможность, что программа buyback будет завершена ранее намеченного срока - в 2020 году (хотя ранее назывался даже 2019 год). Но самое главное, Леонид Арнольдович намекнул, что ЛУКОЙЛ сможет начать новую программу buyback, если действующая завершится ранее намеченного срока!

Ну наконец-то Русгидро решила повысить предсказуемость дивидендов и прозрачность их расчёта! Напомню, сейчас компания выплачивает 50% от ЧП по МСФО, которая учитывает существенные бумажные корректировки, а потому точно прогнозируется с трудом.

А ведь так хочется, чтобы формула в итоге оказалась лёгкой и понятной всем!

Гляжу я на бухгалтерскую отчётность #Ленэнерго по РСБУ за 2018 год - и вопросов по ней у меня куда меньше, нежели к тем же МРСК ЦП или МРСК Волги. А значит меньше и расстройства! Точнее расстройства вообще нет, да и откуда ему взяться, если результаты в отчётности большим сюрпризом не оказались и практически в точности совпали с обновлёнными несколько месяцев назад планами компании на минувший год (см.картинку).

Напомню, что 4 кв. 2017 года отметился аномально высокой выручкой за услуги по технологическому присоединению (8,7 млрд рублей!), что в итоге стало эффектом высокой базы год спустя. Поэтому полученные в 4 кв. 2018 года вполне приличные доходы за услуги по ТП в размере 2,8 млрд рублей буквально растворились в прошлогодних цифрах.

Вдобавок ко всему, на 1,5 млрд рублей ухудшилось сальдо прочих доходов и расходов в 2018 году, но тут мы уже успели к этому привыкнуть - все дочки Россетей отметились этим, дружно создав резервы (вспоминаем неприятные сюрпризы в МРСК ЦП, МРСК Волги и т.д).

В-общем, чистая прибыль Ленэнерго по РСБУ в 2018 год составила 10,4 млрд рублей, снизившись на 17,3%. Не трудно посчитать, что дивиденд на одну привилегированную акцию (из расчёта 10% от ЧП по РСБУ) оценивается на уровне 11,14 рублей. Да, это чуть меньше, чем год тому назад, но и объяснение этому вполне объективное (читай выше). К тому же, вчерашняя паника опустила котировки уже ниже 100 рублей, а значит потенциальная ДД в этих бумагах по-прежнему двузначная!

Я надеюсь, паника в ближайшее время не стихнет и в диапазоне 80-90 рублей я с удовольствием буду наращивать свою долю в префах Ленэнерго, если такую прекрасную возможность даст рынок (в чём я пока сомневаюсь).

К тому же, 2019 и 2020 гг. должны оказаться куда более удачными по прибыльности для Ленэнерго, но большинство акционеров компании об этом не думает и их инвестиционный горизонт ограничен лишь ближайшей дивидендной отсечкой. И этим нужно пользоваться!

ПРЕЗЕНТАЦИЯ ЛЕНЭНЕРГО (РСБУ 2018)

Вот как на моём графике Ленэнерго (ап) выглядит сейчас мощная зона поддержки (80-90 рублей). После того, как я сегодня нарыл на сайте компании скорректированные планы по инвест.программе на 2016-2020 гг. с приведёнными прогнозами фин.результатов, я ещё больше захотел, чтобы котировки акций достигли моей обозначенной зоны поддержки, где я их благополучно докуплю в свой портфель!

Ну что ж, судя по всему ждать обновлённой дивидендной политики от #МТС осталось недолго, и это радует! А ещё больше радует то, что компания по-прежнему хочет продолжить радовать своих акционеров щедрыми дивидендами - по крайней мере, словам президента и председателя правления МТС Алексею Корня очень хочется верить:

========================================
"Нам хотелось бы всех заверить, что это не означает никакого изменения стратегии МТС, с одной стороны. С другой стороны - высокая дивидендная доходность остается важной составляющей нашей стратегии", - сказал он.

А.Корня подчеркнул, что в связи с возросшим уровнем внимания инвесторов после объявления о возможном делистинге с NYSE компания ускорит представление новой дивидендной политики.

"Я думаю, что мы в ближайшее время выйдем с новой дивполитикой. В свете нашего недавнего заявления о том, что мы хотим посмотреть на нашу стратегию присутствия на рынках капитала, которая вызвала определенную реакцию и внимание со стороны инвестиционного сообщества, и мы чувствуем, что появились вопросы, связанные в том числе со стратегией и дивидендной политикой", - сказал глава компании.

На вопрос, объявит ли компания ее в I квартале, он ответил: "Думаю, да".

Сейчас в МТС заканчивается трехлетняя дивидендная политика, принятая в апреле 2016 года. Она устанавливает минимальный уровень выплат в 20 рублей на акцию по итогам календарного года. При этом целевым показателем являются выплаты на уровне 25-26 рублей на акцию.

Также А.Корня заявил, что необходимость урегулирования "узбекского дела" не повлияет на размер дивидендов оператора.

"Наша стратегия нацелена на обеспечение высокого дивидендного возврата. Не ожидаем снижения текущего уровня дивидендов", - заявил глава МТС, отвечая на соответствующий вопрос.
========================================
А значит, учитывая скромные (практически символические) дивидендные выплаты МТС по итогам 9 месяцев 2018 года, есть большие шансы уже летом рассчитывать на щедрые совокупные дивиденды по итогам всего минувшего года!

Падающая сегодня нефть на 3,5% (Трампу привет!) в очередной раз натолкнула меня на мысль, что именно такие моменты на рынке зачастую являются очень удачными для инвестиций, когда рынок предоставляет прекрасную возможность дождаться намеченных целевых уровней покупки по тем или иным бумагам и хладнокровно их выкупать.

Посудите сами: я ещё могу как-то понять корреляцию нефтяных котировок и акций нефтегазового или банковского сектора, но как цены на нефть могут влиять, например, на акции Ленэнерго (которые я хочу докупить рублей эдак по 90) или МРСК Волги (докупать буду готов от 9,5 коп. и ниже)? Да практически никак! Но поверьте они тоже будут подвержены эмоциональным продажам, в случае дальнейшего сползания нефтяных цен на мировом рынке.

И этой иррациональностью всегда нужно пользоваться! Именно в такие моменты на рынке удаются самые классные покупки!

Что самое главное в трейдинге и инвестировании? Правильно – матчасть. Кто-то тратит годы на то, чтобы ее изучить. А кто-то записывается на вебинары от профессионалов рынка. В канале 2Stocks вы найдете не только обучающие материалы, но и аналитику от ведущих инвестдомов, новости, сервисы и массу «примочек» для вашей торговли.

https://t.me/twostocks

Банк ВТБ отчитался по МСФО за 2018 год рекордной чистой прибылью в размере 178,8 млрд рублей (кстати говоря, выше собственных планов и консенсус-прогноза аналитиков), и ожидает ещё большую чистую прибыль по итогам 2019 года (около 200 млрд). Однако от этого акционерам нелегче: отсутствие хоть какой-то внятной дивидендной политики перечёркивает всю имеющуюся инвестиционную привлекательность банка.

Уже ни для кого не секрет, что нормы выплат в 50% от ЧП по МСФО за 2018 год мы точно не увидим, об этом уже неоднократно заявлял даже Андрей Костин прямым текстом, однако в символические 15% тоже верить очень не хочется (тем более, пока это не более чем непроверенные слухи). Поэтому с вашего позволения я в свой базовый сценарий заложу 25% от ЧП по МСФО, что с учётом среднего значения стоимости акций в 2018 году на уровне 4.4 коп. и равной див.доходности по привилегированным и обыкновенным акциям ВТБ даёт нам дивиденд 0,18 коп. на обычку или ДД порядка 4%. Мало конечно, но по итогам 2019 года я рассчитываю на возврат нормы выплат дивидендов к 50% от ЧП и по-прежнему верю, что див.политика всё же появится!