Сегодня у меня для вас две новости по Мосбирже:
1) Как и ожидалось, Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2018 год в размере 7,70 руб. на одну акцию (это почти 90% от чистой прибыли по МСФО), что по текущим котировкам сулит ДД=8,5%. Дивидендная отсечка запланирована на 10.05.2019 (с учётом Т+2).
2) Председатель правления Мосбиржи Афанасьев А.К. в марте текущего года увеличил свою долю в акциях компании более чем вдвое: с 0,130% до 0,278%. Хороший знак!
1) Как и ожидалось, Совет директоров рекомендовал дивиденды за 2018 год в размере 7,70 руб. на одну акцию (это почти 90% от чистой прибыли по МСФО), что по текущим котировкам сулит ДД=8,5%. Дивидендная отсечка запланирована на 10.05.2019 (с учётом Т+2).
2) Председатель правления Мосбиржи Афанасьев А.К. в марте текущего года увеличил свою долю в акциях компании более чем вдвое: с 0,130% до 0,278%. Хороший знак!
Продолжаем приводить сравнительные картинки по отраслям. На сей раз вашему вниманию предлагаются металлургические и добывающие российские компании, по итогам финансовых отчётностей по МСФО за 2018 год.
• КТК и Распадская по-прежнему впереди планеты всей
• Далее по росту EV/EBITDA расположились наши сталевары, в последние годы отличающиеся завидной стабильностью (в том числе и дивидендной) - ММК, НЛМК и Северсталь
• Затем идёт ТМК с нашумевшей продажей своей американской дочки IPSCO (хочется верить, что после этой сделки красный столбик станет меньше!)
• Следом за ним дивидендный монстр в лице ГМК Норильский Никель (продать бы его уже поскорее, но хочется сделать это чуть дороже текущих уровней)
• И замыкает этот рейтинг печальный и грустный Мечел, из которого уже давно пора всем выйти и забыть его как страшный сон.
• КТК и Распадская по-прежнему впереди планеты всей
• Далее по росту EV/EBITDA расположились наши сталевары, в последние годы отличающиеся завидной стабильностью (в том числе и дивидендной) - ММК, НЛМК и Северсталь
• Затем идёт ТМК с нашумевшей продажей своей американской дочки IPSCO (хочется верить, что после этой сделки красный столбик станет меньше!)
• Следом за ним дивидендный монстр в лице ГМК Норильский Никель (продать бы его уже поскорее, но хочется сделать это чуть дороже текущих уровней)
• И замыкает этот рейтинг печальный и грустный Мечел, из которого уже давно пора всем выйти и забыть его как страшный сон.
Сбербанк всё увереннее возвращается на тропу роста, а котировки привилегированных акций сегодня даже обновили 8-месячные максимумы.
На фоне этого роста котировок потенциальная дивидендная доходность по префам Сбербанка оценивается на уровне 7,7%, по обычке – 6,8% (из прогноза выплаты 14,75 руб. на оба типа акций).
На фоне этого роста котировок потенциальная дивидендная доходность по префам Сбербанка оценивается на уровне 7,7%, по обычке – 6,8% (из прогноза выплаты 14,75 руб. на оба типа акций).
Теперь пришёл черёд сравнительной картинки публичных дочек Россетей, дружно отчитавшихся по МСФО за 2018 год.
• Во главе этого своеобразного рейтинга по-прежнему МРСК Волги и МРСК ЦП, традиционно имеющие значительную недооценку по мультипликатору EV/EBITDA к среднему значению по отрасли и очень низкую долговую нагрузку.
• Замыкает тройку лидеров неожиданно взлетевшая на пьедестал МРСК Северо-Запада с EV/EBITDA<3х, но при этом с достаточно высокой долговой нагрузкой более 2х (обратите внимание как много объёма занимает красный столбец) – такой уверенный прыжок объясняется резким ростом выручки более чем на треть, что обусловлено исполнением компании функции гарантирующего поставщика на территории Архангельской и Вологодской областей после череды проблем с этими сбытовиками, на фоне отстающей динамики роста операционных расходов.
• Далее в представленном списке достаточно ровно идут МРСК Центра, ФСК ЕЭС, Ленэнерго, МОЭСК и МРСК Урала, среди которых ФСК ЕЭС и Ленэнерго – это крепкие и стабильные дивидендные истории, без особых драйверов для роста котировок, а вот МРСК Урала в перспективе ближайших лет вполне может стать не только доходной, но и стоимостной идеей, когда дела с обанкротившимися сбытовиками в регионах присутствия компании уйдут в прошлое. В МРСК Центра и МОЭСК возвращаться пока не планирую, т.к. по-прежнему не вижу чётких и понятных драйверов.
• Наконец, МРСК Юга и МРСК Сибири, замыкающие список – компании, часто попадающие в волну хайпа и различных спекулятивных игр, но по-прежнему не попадающие в поле моего инвестиционного зрения. Поэтому без комментариев.
• МРСК Северного Кавказа – где-то далеко-далеко внизу, в отрицательной области на этом графике, без малейших попыток к лучику света в конце тоннеля. На графике вы его не увидите, даже если сильно захотите.
• Во главе этого своеобразного рейтинга по-прежнему МРСК Волги и МРСК ЦП, традиционно имеющие значительную недооценку по мультипликатору EV/EBITDA к среднему значению по отрасли и очень низкую долговую нагрузку.
• Замыкает тройку лидеров неожиданно взлетевшая на пьедестал МРСК Северо-Запада с EV/EBITDA<3х, но при этом с достаточно высокой долговой нагрузкой более 2х (обратите внимание как много объёма занимает красный столбец) – такой уверенный прыжок объясняется резким ростом выручки более чем на треть, что обусловлено исполнением компании функции гарантирующего поставщика на территории Архангельской и Вологодской областей после череды проблем с этими сбытовиками, на фоне отстающей динамики роста операционных расходов.
• Далее в представленном списке достаточно ровно идут МРСК Центра, ФСК ЕЭС, Ленэнерго, МОЭСК и МРСК Урала, среди которых ФСК ЕЭС и Ленэнерго – это крепкие и стабильные дивидендные истории, без особых драйверов для роста котировок, а вот МРСК Урала в перспективе ближайших лет вполне может стать не только доходной, но и стоимостной идеей, когда дела с обанкротившимися сбытовиками в регионах присутствия компании уйдут в прошлое. В МРСК Центра и МОЭСК возвращаться пока не планирую, т.к. по-прежнему не вижу чётких и понятных драйверов.
• Наконец, МРСК Юга и МРСК Сибири, замыкающие список – компании, часто попадающие в волну хайпа и различных спекулятивных игр, но по-прежнему не попадающие в поле моего инвестиционного зрения. Поэтому без комментариев.
• МРСК Северного Кавказа – где-то далеко-далеко внизу, в отрицательной области на этом графике, без малейших попыток к лучику света в конце тоннеля. На графике вы его не увидите, даже если сильно захотите.
Действующая программа обратного выкупа акций у ЛУКОЙЛ на 2/3 завершена: в общей сложности за минувшие полгода было выкуплено ценных бумаг на $2 млрд из запланированных $3 млрд, а значит "топливо" для роста котировок скоро начнёт подходить к концу. В этой ситуации надо не терять бдительность, не впадать в эйфорию и не забывать частично фиксировать прибыль на волнах роста.
Сегодня котировки акций компании в очередной раз переписали исторический максимум, и теперь он составляет 5 858 руб. за одну бумагу. Продолжаем наблюдать дальше.
Сегодня котировки акций компании в очередной раз переписали исторический максимум, и теперь он составляет 5 858 руб. за одну бумагу. Продолжаем наблюдать дальше.
Я так понимаю, про дивиденды в размере 50% от ЧП по МСФО можно забыть? Формулировка "как минимум" конечно ещё оставляет надежды на рост отчислений, но всё же я вижу больше намёк на максимизацию прибыли, и уже отсюда - более высокие дивиденды в абсолютном выражении, но исходя из текущей нормы выплат.
Татнефть отчиталась по МСФО за 2018 год.
Начнём, пожалуй, с того, что компания в минувшем году нарастила добычу нефти на 2,1% до 29,5 млн тонн, продолжая уверенное восхождение вверх к своей стратегической цели на 2030 год – выйти на ежегодный уровень добычи в 38,4 млн тонн нефти. При этом комплекс ТАНЕКО продолжает радовать: по итогам минувшего года на нём было произведено 8,7 млн. тонн нефтепродуктов! Понятное дело, что на фоне прибавивших в цене нефтяных котировок и, как ни странно, несколько ослабевшему рублю, вполне ожидаемым стал рост выручки Татнефти по итогам 2018 года примерно на треть, до 910,5 млрд рублей.
Понятное дело, что годовая чистая прибыль также порадовала уверенным ростом – сразу на 72% до 211,8 млрд рублей, а показатель EBITDA прибавил более чем наполовину – до 294 млрд. А значит самое время поговорить о дивидендах! Напомню, в прошлом году Татнефть уже дважды выплачивала промежуточные дивиденды – сначала за первое полугодие (30,27 руб. на акцию), потом за 9 месяцев (22,26 руб.), а значит итоговый годовой дивиденд будет подразумевать фактически выплаты за 4 квартал. Из расчёта заработанных на этом финальном отрезке года 37,7 млрд рублей (да, да! в квартальном выражении снижение чистой прибыли налицо, но это логично объясняется падением нефтяных котировок ближе к концу 2018 года) и с учётом того, что чистая прибыль по МСФО оказалась выше, нежели по РСБУ, мы получаем 16,2 руб. на обыкновенную и привилегированную бумагу (в случае выплаты 50% от ЧП по МСФО). Итого: совокупный дивиденд может составить 68,7 руб. на акцию, и в этом случае дивидендная доходность по обычке оценивается в 8,8%, по префам – 12,4%!
Начнём, пожалуй, с того, что компания в минувшем году нарастила добычу нефти на 2,1% до 29,5 млн тонн, продолжая уверенное восхождение вверх к своей стратегической цели на 2030 год – выйти на ежегодный уровень добычи в 38,4 млн тонн нефти. При этом комплекс ТАНЕКО продолжает радовать: по итогам минувшего года на нём было произведено 8,7 млн. тонн нефтепродуктов! Понятное дело, что на фоне прибавивших в цене нефтяных котировок и, как ни странно, несколько ослабевшему рублю, вполне ожидаемым стал рост выручки Татнефти по итогам 2018 года примерно на треть, до 910,5 млрд рублей.
Понятное дело, что годовая чистая прибыль также порадовала уверенным ростом – сразу на 72% до 211,8 млрд рублей, а показатель EBITDA прибавил более чем наполовину – до 294 млрд. А значит самое время поговорить о дивидендах! Напомню, в прошлом году Татнефть уже дважды выплачивала промежуточные дивиденды – сначала за первое полугодие (30,27 руб. на акцию), потом за 9 месяцев (22,26 руб.), а значит итоговый годовой дивиденд будет подразумевать фактически выплаты за 4 квартал. Из расчёта заработанных на этом финальном отрезке года 37,7 млрд рублей (да, да! в квартальном выражении снижение чистой прибыли налицо, но это логично объясняется падением нефтяных котировок ближе к концу 2018 года) и с учётом того, что чистая прибыль по МСФО оказалась выше, нежели по РСБУ, мы получаем 16,2 руб. на обыкновенную и привилегированную бумагу (в случае выплаты 50% от ЧП по МСФО). Итого: совокупный дивиденд может составить 68,7 руб. на акцию, и в этом случае дивидендная доходность по обычке оценивается в 8,8%, по префам – 12,4%!