Где искать потенциал в портовом секторе?

⚓️ Ассоциация морских торговых портов раскрыла данные по грузообороту за 2025 год, которые представляют интерес для нас в контексте результатов НМТП (#NMTP) и ДВМП (#FESH). Поэтому давайте заглянем в них и посмотрим на представленные цифры.

📉 Из главного: совокупный грузооборот по итогам прошлого года сократился на -0,4% до 884,5 млн тонн. Главными виновниками снижения стали зерно и нефтепродукты.

Экспорт зерна пострадал из-за низких цен и ослабленного спроса, особенно со стороны традиционного покупателя — Египта. Нефтепродуктам досталось ещё сильнее: после участившихся случаев атак украинских дронов на российские НПЗ правительство ввело запрет на вывоз топлива, пытаясь стабилизировать внутренние цены.

📈 Что любопытно, в портах Новороссийска и Приморска, где представлен НМТП, совокупный грузооборот в отчётном периоде вырос на +2,8% до 231,9 млн тонн, благодаря росту перевалки нефти в 4 кв. 2025 года, на фоне послаблений соглашения ОПЕК+. Причём этот фактор сыграет на руку и в первом полугодии 2026 года, когда эффект низкой базы должен поспособствовать приятной положительной динамике. Добавим сюда отмену эмбарго на экспорт нефтепродуктов с 1 марта 2026 года — и вот вам повод для оптимизма!

Но есть и ложка дёгтя в этой истории: сроки строительства универсального перегрузочного комплекса в Новороссийске сдвинулись, и теперь завершение ожидается в марте 2028 года (ранее по плану предполагался декабрь 2027 года). После запуска терминал по перевалке железорудного сырья сможет обрабатывать до 12 млн тонн в год, с возможным увеличением до 20 млн т в перспективе.

📈 Что касается грузооборота во Владивостокском порту, где представлен ДВМП, то в 2025 году он вырос на +11,2% до 41,6 млн тонн. В условиях новых логистических реалий, когда Восточное направление для нашей страны играет ключевое значение, его роль в экспортно‑импортной торговле сложно переоценить.

Однако есть нюанс: бизнес ДВМП тесно связан с глобальным фрахтовым индексом (отражает ставки на контейнерном рынке). И в 2025 году индекс большую часть года был ниже прошлогодних значений — это ограничивает потенциал роста прибыли компании. Плюс ко всему, дивиденды в этот инвестиционный кейс по-прежнему обходят стороной, а потому котировки акций безыдейно топчутся вблизи уровня 55 руб., не находя в себе сил двинуться в ту или иную сторону.

👉А вот акции НМТП (#NMTP) могут представлять интерес для покупки по текущим ценникам, на фоне ожидаемого роста грузооборота в 2026 году, благодаря ожидаемому увеличению перевалки нефти. Ну а щедрые дивиденды (по прогнозам около 1 руб. на акцию по итогам прошлого года) и двузначная ДД будут дополнительно подогревать эту историю и поддерживать котировки на горизонте ближайших месяцев точно. А там глядишь — и рубль слабеть надумает, что тоже будет играть на руку бизнесу НМТП.

❤️ Не забывайте ставить лайк под этим постом! Верьте в российский фондовый рынок, и он обязательно ответит вам взаимностью!

©Инвестируй или проиграешь

📢МАХ 📱ВК 🏦Пульс 🌐Дзен ▪️Profit