Специально для тех, кто накупил акции Алроса, изрядно усреднился за последние месяцы по ней, а панические атаки всё никак не проходят. Читайте: https://investcommunity.ru/idea/view/155
Опубликованная финансовая отчётность у X5 Retail Group за 1 полугодие 2019 года оказалась очень даже позитивной, причём сразу по всем фронтам: темп роста выручки Х5 составил 14,8% (на фоне роста сопоставимых LFL-продаж и торговых площадей), показатель EBITDA вырос на 30% до 65,2 млрд рублей, а чистая прибыль и вовсе прибавила на внушительные 59,3%, составив с января по июнь текущего года 22,8 млрд рублей.
Если проводить параллель с Магнитом, который отчитался за 1 полугодие заметно слабее, бросается в глаза более предпочтительное финансовое положение X5 и более завидные инвестиционные перспективы. Магнит сейчас проигрывает и по темпам роста чистой розничной выручки, и по рентабельности, и по основным финансовым мультипликаторам.
Но рынок, как известно, живёт будущим, а потому будем наблюдать за продолжением этой ожесточённой борьбы во втором полугодии.
Пресс-релиз
Если проводить параллель с Магнитом, который отчитался за 1 полугодие заметно слабее, бросается в глаза более предпочтительное финансовое положение X5 и более завидные инвестиционные перспективы. Магнит сейчас проигрывает и по темпам роста чистой розничной выручки, и по рентабельности, и по основным финансовым мультипликаторам.
Но рынок, как известно, живёт будущим, а потому будем наблюдать за продолжением этой ожесточённой борьбы во втором полугодии.
Пресс-релиз
💰 Инвестиционная идея: МТС
С 21 марта 2019 года на акции МТС я смотрю исключительно под углом дивидендной доходности. Напомню, именно в этот день компания утвердила новую дивидендную политику на 2019-2021 гг., в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет "не менее 2️⃣8️⃣ руб. на одну обыкновенную акцию" (предыдущий вариант предполагал минимум 20 руб. на акцию с целевым ориентиром в 25-26 рублей).
Также прошу не забывать, что в дополнение к регулярным выплатам в рамках дивидендной политики МТС может увеличить доходность для акционеров, реализуя программу выкупа акций на открытом рынке. При принятии решения о запуске и размере программы выкупа совет директоров будет учитывать текущую доступность денежных средств, показатели операционной деятельности, сумму долга, будущие потребности компании в денежных средствах и общую ситуацию на рынке. То есть МТС может продолжить выкупать бумаги с рынка, в дополнение к дивидендам.
К чему это я всё рассказываю в субботу вечером - спросите вы? Мораль проста: при текущей ключевой ставке ЦБ на уровне 7,25% и депозитах в крупных российских банках порядка 5-6%, дивидендная доходность по акциям МТС, достигшая в пятницу 11%, выглядит очень аппетитной и привлекательной!
Зачем в сегодняшних реалиях смотреть в сторону ВДО (высокодоходные облигации), когда есть замечательная голубая фишка с двузначной дивидендной доходностью? Одна из лучших так называемых квази-облигаций на российском рынке!
С 21 марта 2019 года на акции МТС я смотрю исключительно под углом дивидендной доходности. Напомню, именно в этот день компания утвердила новую дивидендную политику на 2019-2021 гг., в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет "не менее 2️⃣8️⃣ руб. на одну обыкновенную акцию" (предыдущий вариант предполагал минимум 20 руб. на акцию с целевым ориентиром в 25-26 рублей).
Также прошу не забывать, что в дополнение к регулярным выплатам в рамках дивидендной политики МТС может увеличить доходность для акционеров, реализуя программу выкупа акций на открытом рынке. При принятии решения о запуске и размере программы выкупа совет директоров будет учитывать текущую доступность денежных средств, показатели операционной деятельности, сумму долга, будущие потребности компании в денежных средствах и общую ситуацию на рынке. То есть МТС может продолжить выкупать бумаги с рынка, в дополнение к дивидендам.
К чему это я всё рассказываю в субботу вечером - спросите вы? Мораль проста: при текущей ключевой ставке ЦБ на уровне 7,25% и депозитах в крупных российских банках порядка 5-6%, дивидендная доходность по акциям МТС, достигшая в пятницу 11%, выглядит очень аппетитной и привлекательной!
Зачем в сегодняшних реалиях смотреть в сторону ВДО (высокодоходные облигации), когда есть замечательная голубая фишка с двузначной дивидендной доходностью? Одна из лучших так называемых квази-облигаций на российском рынке!
Ну что ж, добрался теперь и я до финансовой отчётности Алроса по МСФО за 1 полугодие 2019 года, которая ожидаемо отметилась слабыми результатами по всем фронтам: по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выручка упала на четверть до 127,9 млрд рублей, показатель EBITDA не досчитался 37% от своего прошлогоднего результата, довольствуясь значением в 56,5 млрд рублей, а чистая прибыль снизилась на 36% до 37,5 млрд рублей. Вряд ли для кого-то это стало большим сюрпризом, ведь с января по июнь текущего года динамика продаж алмазно-бриллиантовой продукции демонстрировала серьёзную слабость, на фоне глобального снижения спроса и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на этом рынке.
При этом Алроса снизила годовой прогноз продаж своей продукции до 32-33 млн карат, но даже в этом стараясь видеть только позитив с надеждой на то, что это всячески будет способствовать оживлению проблемной алмазной отрасли. В свою очередь, добыча по итогам 2019 года ожидается на уровне 38,5 млн карат, а значит свои запасы алмазно-бриллиантовой продукции компания неминуемо пополнит.
Долговая нагрузка Алроса на конец отчётного периода оценивалась на достаточно комфортном уровне по соотношению NetDebt/EBITDA около 0,3х (ltm), что ориентирует нас на полугодовые дивиденды в размере 3,84 руб. на одну акцию из расчёта 100%-й выплаты свободного денежного потока (FCF), который по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ощутимо снизился с 62,0 до 28,3 млрд рублей, из-за роста оборотного капитала и увеличения запасов алмазов. Ожидаемая полугодовая дивидендная доходность таким образом оценивается на уровне 5,2%, однако во втором полугодии вряд ли придётся рассчитывать на такую же щедрость из-за прогнозов дальнейшего падения FCF, а потому эти 3,84 руб. плюс ещё 1-2 руб. – вот реальный сценарий, на который рассчитываю лично я по итогам 2019 года (хотя с учётом падения котировок это может сулить вполне комфортную ДД в столь сложные для компании времена).
Вдобавок ко всему вспомним, что дивиденды по акциям Алроса являются важным источником доходов для бюджета Якутии (республике принадлежит 25% уставного капитала алмазодобывающей компании), а также тот момент, что дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчётный период. В текущих реалиях, когда FCF компании стремительно обнуляется из-за падения цен и роста запасов продукции, чистая прибыль в моменте чувствует себя получше, и этот пункт в дивидендном уставе может оказаться очень кстати.
Я продолжаю с долгосрочным оптимизмом смотреть на акции Алроса, радостно их докупал (крайний раз – на прошлой неделе чуть ниже 70 рублей), благодаря чему текущая доля этих бумаг в моём портфеле достигла 3,7%, и я буду готов наращивать её и дальше, в случае появления новой волны негатива.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
При этом Алроса снизила годовой прогноз продаж своей продукции до 32-33 млн карат, но даже в этом стараясь видеть только позитив с надеждой на то, что это всячески будет способствовать оживлению проблемной алмазной отрасли. В свою очередь, добыча по итогам 2019 года ожидается на уровне 38,5 млн карат, а значит свои запасы алмазно-бриллиантовой продукции компания неминуемо пополнит.
Долговая нагрузка Алроса на конец отчётного периода оценивалась на достаточно комфортном уровне по соотношению NetDebt/EBITDA около 0,3х (ltm), что ориентирует нас на полугодовые дивиденды в размере 3,84 руб. на одну акцию из расчёта 100%-й выплаты свободного денежного потока (FCF), который по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ощутимо снизился с 62,0 до 28,3 млрд рублей, из-за роста оборотного капитала и увеличения запасов алмазов. Ожидаемая полугодовая дивидендная доходность таким образом оценивается на уровне 5,2%, однако во втором полугодии вряд ли придётся рассчитывать на такую же щедрость из-за прогнозов дальнейшего падения FCF, а потому эти 3,84 руб. плюс ещё 1-2 руб. – вот реальный сценарий, на который рассчитываю лично я по итогам 2019 года (хотя с учётом падения котировок это может сулить вполне комфортную ДД в столь сложные для компании времена).
Вдобавок ко всему вспомним, что дивиденды по акциям Алроса являются важным источником доходов для бюджета Якутии (республике принадлежит 25% уставного капитала алмазодобывающей компании), а также тот момент, что дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за отчётный период. В текущих реалиях, когда FCF компании стремительно обнуляется из-за падения цен и роста запасов продукции, чистая прибыль в моменте чувствует себя получше, и этот пункт в дивидендном уставе может оказаться очень кстати.
Я продолжаю с долгосрочным оптимизмом смотреть на акции Алроса, радостно их докупал (крайний раз – на прошлой неделе чуть ниже 70 рублей), благодаря чему текущая доля этих бумаг в моём портфеле достигла 3,7%, и я буду готов наращивать её и дальше, в случае появления новой волны негатива.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация