Роснефть отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2019 года.
На фоне продолжающегося роста добычи нефти и жидких углеводородов (ЖУВ) выручка компании уверенно выросла на 11,2% (г/г) до 4,2 трлн рублей, даже несмотря на падение средней цены реализации нефти марки Urals почти на 5% по сравнению с прошлым годом – на помощь пришёл несколько ослабевший рубль, который поддержал финансовые показатели компании в российской валюте. Примерно сопоставимую динамику продемонстрировал и показатель EBITDA, прибавивший в отчётном периоде на сопоставимые 11,9% до 1,06 трлн рублей.
Приятно удивила чистая прибыль Роснефти, которая выросла на 9,1% до 325 млрд рублей, что обусловлено положительной динамикой операционной прибыли и снижением финансовых расходов. Благодаря этому компания смогла по результатам 1 полугодия 2019 года порадовать дивидендами в размере 15,34 руб. на одну акцию, что в точности соответствует дивидендной политике Роснефти, предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, полугодовая дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне почти в 4%, что в случае с Роснефтью очень даже неплохо.
Долговая нагрузка компании также порадовала, отметившись сокращением чистого долга за минувшие 6 месяцев и снижением соотношения NetDebt/EBITDA до 1,3х по состоянию на конец отчётного периода, а потому текущее финансовое положение Роснефти никаких вопросов не вызывает и есть все основания рассчитывать на снижение долговой нагрузки и во втором полугодии.
По мультипликатору EV/EBITDA акции компании сейчас оцениваются ниже 4х – за последнее десятилетие это самое низкое значение для Роснефти, что с учётом обновлённой в лучшую сторону дивидендной политики намекает на привлекательность покупок бумаг на текущих уровнях. Но я, пожалуй, продолжу дожидаться уровня в 350 рублей за акцию (ну или хотя бы ниже 400 рублей) для того, чтобы докупиться, так как сейчас сконцентрирован на других, более прозрачных для меня и доходных инвестиционных идеях.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
На фоне продолжающегося роста добычи нефти и жидких углеводородов (ЖУВ) выручка компании уверенно выросла на 11,2% (г/г) до 4,2 трлн рублей, даже несмотря на падение средней цены реализации нефти марки Urals почти на 5% по сравнению с прошлым годом – на помощь пришёл несколько ослабевший рубль, который поддержал финансовые показатели компании в российской валюте. Примерно сопоставимую динамику продемонстрировал и показатель EBITDA, прибавивший в отчётном периоде на сопоставимые 11,9% до 1,06 трлн рублей.
Приятно удивила чистая прибыль Роснефти, которая выросла на 9,1% до 325 млрд рублей, что обусловлено положительной динамикой операционной прибыли и снижением финансовых расходов. Благодаря этому компания смогла по результатам 1 полугодия 2019 года порадовать дивидендами в размере 15,34 руб. на одну акцию, что в точности соответствует дивидендной политике Роснефти, предусматривающей выплаты в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, полугодовая дивидендная доходность по текущим котировкам оценивается на уровне почти в 4%, что в случае с Роснефтью очень даже неплохо.
Долговая нагрузка компании также порадовала, отметившись сокращением чистого долга за минувшие 6 месяцев и снижением соотношения NetDebt/EBITDA до 1,3х по состоянию на конец отчётного периода, а потому текущее финансовое положение Роснефти никаких вопросов не вызывает и есть все основания рассчитывать на снижение долговой нагрузки и во втором полугодии.
По мультипликатору EV/EBITDA акции компании сейчас оцениваются ниже 4х – за последнее десятилетие это самое низкое значение для Роснефти, что с учётом обновлённой в лучшую сторону дивидендной политики намекает на привлекательность покупок бумаг на текущих уровнях. Но я, пожалуй, продолжу дожидаться уровня в 350 рублей за акцию (ну или хотя бы ниже 400 рублей) для того, чтобы докупиться, так как сейчас сконцентрирован на других, более прозрачных для меня и доходных инвестиционных идеях.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
Башнефть отчиталась по МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2019 года.
Для Башнефти второй квартал текущего года оказался крайне сложным: компания изрядно пострадала от известного инцидента с загрязнением трубопровода «Дружба», из-за чего поставки нефти по нему были вынужденно заморожены, а выручка снизилась на 3% (г/г) до 203,7 млрд рублей. Вдобавок ко всему ещё и колебания курса доллара поспособствовали появлению отрицательных курсовых разниц, и в итоге квартальная чистая прибыль компании рухнула сразу на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, довольствуясь результатом в 20,7 млрд рублей.
К счастью, за счёт сильного с финансовой точки зрения первого квартала, чистая прибыль Башнефти по итогам полугодия всё-таки оказалась в плюсе, прибавив на 6% (г/г) до 43,9 млрд рублей. Причём добычу по итогам первых шести месяцев удалось даже сохранить на прошлогоднем уровне – она оценивается на уровне 9,3 млн тонн, а нефтепереработку даже нарастить – на 5,7% до 9,3 млн тонн.
Но какой смысл от всех этих цифр, когда дивидендная политика у компании фактически отсутствует, а дивиденд за 2019 год с точностью до копейки я попробую предсказать: 158,95 руб. Что, впрочем, не отменяет двузначную дивидендную доходность по текущим котировкам (около 10%) и призрачные надежды на рост выплат в обозримом будущем.
Для Башнефти второй квартал текущего года оказался крайне сложным: компания изрядно пострадала от известного инцидента с загрязнением трубопровода «Дружба», из-за чего поставки нефти по нему были вынужденно заморожены, а выручка снизилась на 3% (г/г) до 203,7 млрд рублей. Вдобавок ко всему ещё и колебания курса доллара поспособствовали появлению отрицательных курсовых разниц, и в итоге квартальная чистая прибыль компании рухнула сразу на четверть по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, довольствуясь результатом в 20,7 млрд рублей.
К счастью, за счёт сильного с финансовой точки зрения первого квартала, чистая прибыль Башнефти по итогам полугодия всё-таки оказалась в плюсе, прибавив на 6% (г/г) до 43,9 млрд рублей. Причём добычу по итогам первых шести месяцев удалось даже сохранить на прошлогоднем уровне – она оценивается на уровне 9,3 млн тонн, а нефтепереработку даже нарастить – на 5,7% до 9,3 млн тонн.
Но какой смысл от всех этих цифр, когда дивидендная политика у компании фактически отсутствует, а дивиденд за 2019 год с точностью до копейки я попробую предсказать: 158,95 руб. Что, впрочем, не отменяет двузначную дивидендную доходность по текущим котировкам (около 10%) и призрачные надежды на рост выплат в обозримом будущем.
За семь месяцев 2019 года Группа Аэрофлот перевезла 34,6 млн пассажиров, что на 12,2% превышает результат аналогичного периода прошлого года. За этот же период авиакомпания Аэрофлот перевезла 21,5 млн пассажиров, на 8,3% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Пассажирооборот Группы увеличился на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот Компании – на 7,5%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 13,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот Компании – на 8,8%.
Процент занятости пассажирских кресел по Группе «Аэрофлот» снизился на 0,8 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 81,1%, по Компании показатель снизился на 0,9 п.п., до 78,8%.
Пассажирооборот Группы увеличился на 12,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот Компании – на 7,5%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 13,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот Компании – на 8,8%.
Процент занятости пассажирских кресел по Группе «Аэрофлот» снизился на 0,8 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 81,1%, по Компании показатель снизился на 0,9 п.п., до 78,8%.
Крупнейшая мировая горнодобывающая компания BHP на текущей неделе представила свой традиционный обзор с прогнозами по мировой экономике и сырьевым товарам.
C оригинальным материалом на английском языке вы можете ознакомиться здесь, ну а если у вас нет времени, желания или возможности читать весь этот объёмный материал, то основные и наиболее интересные тезисы, касающиеся прежде всего рынка металлов и сырья, можете почитать тут - Владислав подготовил весьма неплохую подборку на русском языке.
C оригинальным материалом на английском языке вы можете ознакомиться здесь, ну а если у вас нет времени, желания или возможности читать весь этот объёмный материал, то основные и наиболее интересные тезисы, касающиеся прежде всего рынка металлов и сырья, можете почитать тут - Владислав подготовил весьма неплохую подборку на русском языке.
ФСК ЕЭС – островок стабильности на нашем бушующем порой российском фондовом рынке. Компания достаточно неплохо отчиталась по МСФО за 1 полугодие 2019 года, нарастив на четверть чистую прибыль до 50,7 млрд рублей, а также скорректированный показатель EBITDA – на 6,6% до 73,8 млрд.
Улучшение показателей во многом стало заслугой сегмента передачи электроэнергии, на фоне роста тарифов и доходов от компенсации потерь электроэнергии.
Акции компании по-прежнему являются привлекательной дивидендной идеей, на протяжении последних лет принося акционерам доходность на уровне 8-9% при растущих в абсолютном выражении выплатах. При этом дивидендная политика ФСК ЕЭС (как и у всех других дочек Россетей) является весьма сложной и не наглядной для расчётов, ориентируясь на 50% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ или МСФО, но тем не менее рост прибыли в отчётном периоде даёт хорошую поддержку дивидендам за 2019 год. В качестве минимального уровня выплат я ориентируюсь на те самые 1,6 коп. на акцию, которые мы получили по итогам 2017 и 2018 гг., что по текущим котировкам сулит ДД в 9,4% (исторический максимум, между прочим!), но с большой долей вероятности мы можем в итоге увидеть цифру и побольше.
Акции ФСК ЕЭС однозначно достойны попадания в инвестиционные портфели, в качестве стабильного дивитикера уж точно.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
Презентация
Улучшение показателей во многом стало заслугой сегмента передачи электроэнергии, на фоне роста тарифов и доходов от компенсации потерь электроэнергии.
Акции компании по-прежнему являются привлекательной дивидендной идеей, на протяжении последних лет принося акционерам доходность на уровне 8-9% при растущих в абсолютном выражении выплатах. При этом дивидендная политика ФСК ЕЭС (как и у всех других дочек Россетей) является весьма сложной и не наглядной для расчётов, ориентируясь на 50% от скорректированной чистой прибыли по РСБУ или МСФО, но тем не менее рост прибыли в отчётном периоде даёт хорошую поддержку дивидендам за 2019 год. В качестве минимального уровня выплат я ориентируюсь на те самые 1,6 коп. на акцию, которые мы получили по итогам 2017 и 2018 гг., что по текущим котировкам сулит ДД в 9,4% (исторический максимум, между прочим!), но с большой долей вероятности мы можем в итоге увидеть цифру и побольше.
Акции ФСК ЕЭС однозначно достойны попадания в инвестиционные портфели, в качестве стабильного дивитикера уж точно.
Пресс-релиз
Финансовая отчётность
Презентация