Акции Татнефть на текущей неделе продолжили обновлять свои исторические максимумы, отыгрывая неожиданно щедрое решение совета директоров направить в виде финальных дивидендов 32,38 руб. на одну обыкновенную и привилегированную акцию. Таким образом, компания выплатит в виде дивидендов весь свободный денежный поток (спасибо отрицательному чистому долгу), что соответствует около 83% от ЧП по МСФО - блестяще!
Напомню, новая див.политика подразумевает направлять на дивиденды как минимум половину чистой прибыли по РСБУ или МСФО, а потому хочется верить, что такой жест лишний раз означает желание делиться прибылью с миноритариями, и это желание никуда не исчезнет в будущем. К тому же, представленная в прошлом году Стратегия-2030 помимо всего прочего подразумевает и дивидендную заботу об акционерах, что мы пока и видим.
Бумаги Татнефти остаются самыми настоящими дивидендными аристократами и за 2018 год доходность по ним оценивается на очень высоком уровне: 11,0% по обыкновенным акциям и 14,6% по привилегированным.
Напомню, новая див.политика подразумевает направлять на дивиденды как минимум половину чистой прибыли по РСБУ или МСФО, а потому хочется верить, что такой жест лишний раз означает желание делиться прибылью с миноритариями, и это желание никуда не исчезнет в будущем. К тому же, представленная в прошлом году Стратегия-2030 помимо всего прочего подразумевает и дивидендную заботу об акционерах, что мы пока и видим.
Бумаги Татнефти остаются самыми настоящими дивидендными аристократами и за 2018 год доходность по ним оценивается на очень высоком уровне: 11,0% по обыкновенным акциям и 14,6% по привилегированным.
Дочки Россетей дружно отчитались по РСБУ за 1 кв. 2019 года. Думаю, самое время обновить графики с динамикой основных финансовых показателей, а также взглянуть на оценку этих компаний по мультипликатору РСБУ, опираясь на ltm-результаты.
Если говорить коротко о результатах, то расстраиваться падению ЧП в МРСК ЦП, Волги и ФСК я не спешу - во-первых хотелось бы дождаться финансовых результатов по МСФО, а во-вторых к цифрам РСБУ я всегда отношусь с определённой опаской и недоверием, т.к. там в априори больше поля для того, чтобы подрисовать результаты в нужную сторону. Эти три дочки по-прежнему остаются фаворитами в моём инвестиционном портфеле (разумеется +Ленэнерго ап, но это уже другая история), на лидерство МРСК Юга в этой табличке отношусь по-прежнему скептически (имею право), к МРСК Урала продолжаю осторожно приглядываться.
P.S. Динамику изменения основных финансовых показателей всех перечисленных компаний по РСБУ я выложил здесь.
Если говорить коротко о результатах, то расстраиваться падению ЧП в МРСК ЦП, Волги и ФСК я не спешу - во-первых хотелось бы дождаться финансовых результатов по МСФО, а во-вторых к цифрам РСБУ я всегда отношусь с определённой опаской и недоверием, т.к. там в априори больше поля для того, чтобы подрисовать результаты в нужную сторону. Эти три дочки по-прежнему остаются фаворитами в моём инвестиционном портфеле (разумеется +Ленэнерго ап, но это уже другая история), на лидерство МРСК Юга в этой табличке отношусь по-прежнему скептически (имею право), к МРСК Урала продолжаю осторожно приглядываться.
P.S. Динамику изменения основных финансовых показателей всех перечисленных компаний по РСБУ я выложил здесь.
Финансовая отчётность СОЛЛЕРС по МСФО за 2018 год очень наглядно демонстрирует, насколько принципиальной для этой отрасли в целом, и для компании в частности, является гос.поддержка. Если выручке ещё удаётся оставаться на плаву благодаря расширению линейки автомобилей и гибкой ценовой политике, то рост цен на металлы, неминуемо вызывающий удорожание ряда автокомплектующих, да ещё и на фоне сокращения гос.программ стимулирования спроса, оказали существенное влияние на чистую прибыль, которая по итогам минувшего года рухнула в 22 раза и составила символические 46 млн рублей.
Показатель EBITDA также кратно снизился в 7 раз до 481 млн рублей, но это по расчётам самой компании. Моим классическим методом без всяких корректировок (чтобы все были под одну гребёнку) показатель EBITDA и вовсе оказался в отрицательной области, впервые за последние десять лет. В любом случае, одно другого не краше.
Вполне ожидаемым оказалось решение совета директоров СОЛЛЕРС, рекомендовавшего не выплачивать дивиденды за 2018 год. Кстати говоря, уже четвёртый год подряд.
По акциям СОЛЛЕРС я не вижу никаких перспектив роста котировок в обозримом будущем, вот прям совсем никаких. К тому же бизнес у компании в натуральном выражении непреклонно снижается с 2012 года, продемонстрировав за этот временной отрезок падение производства автомобилей в два раза (см.картинку). Да и вообще в целом российские автопроизводители смотрятся как-то безыдейно, а АВТОВАЗ и вовсе делистинговался с Московской биржи. Пожалуй, лишь какая-нибудь громкая госпрограмма, которую вдруг придумают для поддержки отрасли, может заставить меня добавить акции СОЛЛЕРС в мой воч-лист, ну а пока я лишь порой поглядываю на них, исключительно для расширения инвестиционного кругозора.
Фин.отчётность
Презентация
Показатель EBITDA также кратно снизился в 7 раз до 481 млн рублей, но это по расчётам самой компании. Моим классическим методом без всяких корректировок (чтобы все были под одну гребёнку) показатель EBITDA и вовсе оказался в отрицательной области, впервые за последние десять лет. В любом случае, одно другого не краше.
Вполне ожидаемым оказалось решение совета директоров СОЛЛЕРС, рекомендовавшего не выплачивать дивиденды за 2018 год. Кстати говоря, уже четвёртый год подряд.
По акциям СОЛЛЕРС я не вижу никаких перспектив роста котировок в обозримом будущем, вот прям совсем никаких. К тому же бизнес у компании в натуральном выражении непреклонно снижается с 2012 года, продемонстрировав за этот временной отрезок падение производства автомобилей в два раза (см.картинку). Да и вообще в целом российские автопроизводители смотрятся как-то безыдейно, а АВТОВАЗ и вовсе делистинговался с Московской биржи. Пожалуй, лишь какая-нибудь громкая госпрограмма, которую вдруг придумают для поддержки отрасли, может заставить меня добавить акции СОЛЛЕРС в мой воч-лист, ну а пока я лишь порой поглядываю на них, исключительно для расширения инвестиционного кругозора.
Фин.отчётность
Презентация
Акции Ростелеком пытаются рвануть вверх, демонстрируя в последние торговые сессии время от времени определённый интерес со стороны покупателей. Возможно, участники рынка начинают осознавать принятые в конце прошлой недели изменения в дивидендную политику компании, означающие потенциальный рост дивидендных выплат при благоприятном стечении обстоятельств.
Для тех кто ещё не познакомился с этими изменениями в див.политике, рассказываю: Ростелеком пересмотрел подход к расчёту свободного денежного потока (FCF) для определения дивидендной базы, включив сюда и государственные субсидии, которые прежде не учитывались. Предполагается, что эта методика будет применяться для расчёта дивидендов по результатам 2019 года и дальше.
Чтобы понять, насколько весомым окажется учёт гос.субсидий в обновлённой дивидендной базе, предлагаю заглянуть в финансовую отчётность Ростелекома за 2018 год, взять калькулятор и поразмышлять. Итак, FCF в минувшем году составил 14,75 млрд рублей, прибавляем сюда 3,64 млрд субсидий - и получаем в итоге дивидендную базу в размере 18,39 млрд рублей (назовём это FCFскорр). Теперь вспоминаем, что 5 рублей дивидендов на обычку и префу нам формально гарантированы по уставу в ближайшие годы, а чтобы рассчитывать на нечто большее нужно, чтобы 75% от FCFскорр, приходящегося на одну акцию, превысил эту цифру. Считаем, и получаем 4,95 рублей!
То есть на горизонте уже 2019 года замаячила вполне реальная перспектива увидеть долгожданный рост дивидендов выше 5 руб. на акцию, а я с ещё большим любопытством чем прежде буду ждать финансовые отчётности Ростелекома и следить за динамикой обновлённого FCF.
По-прежнему считаю, что префы Ростелекома вполне достойны попадания в диверсифицированные инвестиционные портфели, и в ближайшие годы им вполне по силам продемонстрировать рост дивидендов и котировок акций.
Для тех кто ещё не познакомился с этими изменениями в див.политике, рассказываю: Ростелеком пересмотрел подход к расчёту свободного денежного потока (FCF) для определения дивидендной базы, включив сюда и государственные субсидии, которые прежде не учитывались. Предполагается, что эта методика будет применяться для расчёта дивидендов по результатам 2019 года и дальше.
Чтобы понять, насколько весомым окажется учёт гос.субсидий в обновлённой дивидендной базе, предлагаю заглянуть в финансовую отчётность Ростелекома за 2018 год, взять калькулятор и поразмышлять. Итак, FCF в минувшем году составил 14,75 млрд рублей, прибавляем сюда 3,64 млрд субсидий - и получаем в итоге дивидендную базу в размере 18,39 млрд рублей (назовём это FCFскорр). Теперь вспоминаем, что 5 рублей дивидендов на обычку и префу нам формально гарантированы по уставу в ближайшие годы, а чтобы рассчитывать на нечто большее нужно, чтобы 75% от FCFскорр, приходящегося на одну акцию, превысил эту цифру. Считаем, и получаем 4,95 рублей!
То есть на горизонте уже 2019 года замаячила вполне реальная перспектива увидеть долгожданный рост дивидендов выше 5 руб. на акцию, а я с ещё большим любопытством чем прежде буду ждать финансовые отчётности Ростелекома и следить за динамикой обновлённого FCF.
По-прежнему считаю, что префы Ростелекома вполне достойны попадания в диверсифицированные инвестиционные портфели, и в ближайшие годы им вполне по силам продемонстрировать рост дивидендов и котировок акций.
Вот это поворот!!
C нетерпением прям жду 6 мая, когда возможно появится официальное заявление из уст представителей компании.
C нетерпением прям жду 6 мая, когда возможно появится официальное заявление из уст представителей компании.
ФедералПресс
«Кузбасскую топливную компанию» приобрели структуры Гуцериева | Кемеровская область | ФедералПресс
Российский предприниматель Михаил Гуцериев успешно приобрел контрольный пакет акций ПАО Кузбасская топливная компания. Переговоры о продаже шли с акционерами КТК со второй половины прошлого года. Об их итогах уже объявлено менеджменту компании, который останется…
Это раз: https://www.e-disclosure.ru/portal/ev...
Это два: https://www.e-disclosure.ru/portal/ev...
ИНТЕРФАКС - ПАО "Кузбасская топливная компания" (КТК), которое в течение более 10 лет контролировали основатель и президент компании Игорь Прокудин и заместитель гендиректора КТК Вадим Данилов, сменило основных владельцев.
В результате ряда сделок контроль над КТК перешёл бизнесменам Саиду и Михаилу Гуцериевым, совладельцу транспортной группы ISR Trans Искендеру Халилову и экс-сенатору от Ханты-Мансийского автономного округа Виктору Пичугову. Как следует из материалов КТК, Саид и Михаил Гуцериевы получили 18,9% акций ПАО КТК. Они вошли в капитал КТК через кипрские "Килтон Оверсиз Лимитед", Rontelor Holdings Limited и Hemfield Finance Limited. И.Халилов стал владельцем более 23,35% топливной компании. Его владение акциями КТК оформлено через кипрские "Даэния Холдингз Лимитед" и Milord Trading Limited.Ранее, в конце апреля, 24,6% КТК приобрела кипрская Millfast Trading Limited.
В понедельник КТК официально сообщила, что бенефициаром Millfast выступает Виктор Пичугов. Он владеет Millfast через кипрские Haymark Nominees Limited и Finsbooks Trading Limited. Таким образом, суммарно новые владельцы получили 66,85% акций КТК. В свою очередь, из состава акционеров КТК вышла Haver Holding Limited, владевшая 50,07% акций КТК (контролировалась И.Прокудиным). Также из числа акционеров компании вышел В.Данилов с долей 16,78%. В совокупности И.Прокудин и В.Данилов являлись бенефициарами 66,85%-ной доли в КТК. В КТК изменения в составе акционеров не комментируют. В ПФГ "Сафмар" М.Гуцериева от комментариев также отказались.
==========================================================
Для меня сегодняшняя новость – это второе разочарование за последнюю неделю (после решения Мостотреста не платить дивиденды за 2018 год). Какие-то хитрые схемы смены собственника с помощью дробления на ряд пакетов через кипрские оффшоры явно не внушают доверия, да и сама процедура передачи активов, при которой ни один из новых совладельцев не перевалил через порог владения в 30% в уставном капитале, теперь не подразумевает обязательную оферту миноритариям. На этом, собственно, акции КТК сегодня и валятся с большим энтузиазмом.
Я традиционно предпочитаю не спешить (возможно и зря) в своих стратегических решениях по глобальному выходу или входу в бумаги, а потому дождусь пожалуй более явных сигналов на выход (или НЕвыход) из акций КТК. Конкретных деталей и официальных комментариев от самой компании и задействованных лиц по моим данным пока нет, Prosperity по-прежнему принадлежит блокпакет порядка 25% (очень хочется надеяться, что они будут пытаться отстаивать и свои и наши права в том числе), а на дивидендах всё-таки крест ещё не поставили – пока что это лишь наши пессимистические (но вполне реальные) опасения.
Также мне совершенно непонятно: зачем было наращивать кэш на счетах, чтобы потом взять и продать компанию, даже поленившись дождаться щедрых дивидендов за 2018 год (как вы понимаете, при большом желании организовать их не составило бы большого труда)? Или просто для того, чтобы невеста на выданье стала ещё краше? Вряд ли.
В-общем, не на все вопросы пока я получил логические объяснения, а потому продолжаю сидеть в акциях КТК и изучать дальнейший новостной фон.
Это два: https://www.e-disclosure.ru/portal/ev...
ИНТЕРФАКС - ПАО "Кузбасская топливная компания" (КТК), которое в течение более 10 лет контролировали основатель и президент компании Игорь Прокудин и заместитель гендиректора КТК Вадим Данилов, сменило основных владельцев.
В результате ряда сделок контроль над КТК перешёл бизнесменам Саиду и Михаилу Гуцериевым, совладельцу транспортной группы ISR Trans Искендеру Халилову и экс-сенатору от Ханты-Мансийского автономного округа Виктору Пичугову. Как следует из материалов КТК, Саид и Михаил Гуцериевы получили 18,9% акций ПАО КТК. Они вошли в капитал КТК через кипрские "Килтон Оверсиз Лимитед", Rontelor Holdings Limited и Hemfield Finance Limited. И.Халилов стал владельцем более 23,35% топливной компании. Его владение акциями КТК оформлено через кипрские "Даэния Холдингз Лимитед" и Milord Trading Limited.Ранее, в конце апреля, 24,6% КТК приобрела кипрская Millfast Trading Limited.
В понедельник КТК официально сообщила, что бенефициаром Millfast выступает Виктор Пичугов. Он владеет Millfast через кипрские Haymark Nominees Limited и Finsbooks Trading Limited. Таким образом, суммарно новые владельцы получили 66,85% акций КТК. В свою очередь, из состава акционеров КТК вышла Haver Holding Limited, владевшая 50,07% акций КТК (контролировалась И.Прокудиным). Также из числа акционеров компании вышел В.Данилов с долей 16,78%. В совокупности И.Прокудин и В.Данилов являлись бенефициарами 66,85%-ной доли в КТК. В КТК изменения в составе акционеров не комментируют. В ПФГ "Сафмар" М.Гуцериева от комментариев также отказались.
==========================================================
Для меня сегодняшняя новость – это второе разочарование за последнюю неделю (после решения Мостотреста не платить дивиденды за 2018 год). Какие-то хитрые схемы смены собственника с помощью дробления на ряд пакетов через кипрские оффшоры явно не внушают доверия, да и сама процедура передачи активов, при которой ни один из новых совладельцев не перевалил через порог владения в 30% в уставном капитале, теперь не подразумевает обязательную оферту миноритариям. На этом, собственно, акции КТК сегодня и валятся с большим энтузиазмом.
Я традиционно предпочитаю не спешить (возможно и зря) в своих стратегических решениях по глобальному выходу или входу в бумаги, а потому дождусь пожалуй более явных сигналов на выход (или НЕвыход) из акций КТК. Конкретных деталей и официальных комментариев от самой компании и задействованных лиц по моим данным пока нет, Prosperity по-прежнему принадлежит блокпакет порядка 25% (очень хочется надеяться, что они будут пытаться отстаивать и свои и наши права в том числе), а на дивидендах всё-таки крест ещё не поставили – пока что это лишь наши пессимистические (но вполне реальные) опасения.
Также мне совершенно непонятно: зачем было наращивать кэш на счетах, чтобы потом взять и продать компанию, даже поленившись дождаться щедрых дивидендов за 2018 год (как вы понимаете, при большом желании организовать их не составило бы большого труда)? Или просто для того, чтобы невеста на выданье стала ещё краше? Вряд ли.
В-общем, не на все вопросы пока я получил логические объяснения, а потому продолжаю сидеть в акциях КТК и изучать дальнейший новостной фон.
Три публичные дочки ГЭХа сегодня дружно открыли завесу тайны, опубликовав рекомендации Совета директоров относительно дивидендов за 2018 год. К счастью, обошлось без сюрпризов, и мартовские слова главы ГЭХа Дениса Фёдорова в кулуарах Красноярского экономического форума не разошлись с делом (ничего себе!).
Итак, ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1 направят своим акционерам за 2018 ггод около 35% от чистой прибыли по РСБУ, а это значит, что для всех трёх этих компаний дивиденды окажутся исторически высокими в новейшей истории. Главными бенефициарами такого решения на торгах во вторник стали акции Мосэнерго и ОГК-2, ведь дивидендная доходность (ДД) по ним оценивается сейчас вблизи 9%, что также является своеобразным рекордом, а вот ТГК-1 в этом смысле оказывается несколько в тени, ведь у неё, в отличие от двух других сестёр, чистая прибыль по РСБУ оказывается меньше, нежели по МСФО, а потому и текущая ДД оценивается несколько скромнее по текущим котировкам - всего 7%.
Дивиденды за 208 год:
ОГК-2: 0,0367846 руб.
Мосэнерго: 0,21004 руб.
ТГК-1: 0,000644605 руб.
Итак, ОГК-2, Мосэнерго и ТГК-1 направят своим акционерам за 2018 ггод около 35% от чистой прибыли по РСБУ, а это значит, что для всех трёх этих компаний дивиденды окажутся исторически высокими в новейшей истории. Главными бенефициарами такого решения на торгах во вторник стали акции Мосэнерго и ОГК-2, ведь дивидендная доходность (ДД) по ним оценивается сейчас вблизи 9%, что также является своеобразным рекордом, а вот ТГК-1 в этом смысле оказывается несколько в тени, ведь у неё, в отличие от двух других сестёр, чистая прибыль по РСБУ оказывается меньше, нежели по МСФО, а потому и текущая ДД оценивается несколько скромнее по текущим котировкам - всего 7%.
Дивиденды за 208 год:
ОГК-2: 0,0367846 руб.
Мосэнерго: 0,21004 руб.
ТГК-1: 0,000644605 руб.