https://tsargrad.tv/articles/samoljotov-stanet-menshe-minfin-rezhet-krylja-rossijskoj-aviacii_198716
Царьград
Самолётов станет меньше: Минфин режет крылья российской авиации
Ведомство Силуанова порекомендовало авиаперевозчикам сократить флот ради снижения убытков. Пассажирам это грозит очередным подорожанием билетов
Совет директоров МОЭСК рекомендовал выплатить дивиденды по акциям компании в размере 0,059 руб. на одну бумагу, что по текущим котировкам сулит доходность порядка 8,5%. Эти выплаты соответствуют 71% от чистой прибыли компании по РСБУ или 44% от чистой прибыли по МСФО.
С одной стороны может показаться, что это очень даже неплохая ДД, однако не стоит забывать, что в случае с МОЭСК о стабильности выплат говорить не приходится, а для любых акционеров это важно (в отличие от тех же Ленэнерго, МРСК ЦП, МРСК Волги и др). Да и котировки акций в течение последних месяцев не выходили из узкого диапазона 0,65-0,75 руб., красноречиво указывая на потерю интереса к этим бумагам со стороны инвесторов.
Поэтому продолжаю наблюдать за акциями МОЭСК со стороны.
С одной стороны может показаться, что это очень даже неплохая ДД, однако не стоит забывать, что в случае с МОЭСК о стабильности выплат говорить не приходится, а для любых акционеров это важно (в отличие от тех же Ленэнерго, МРСК ЦП, МРСК Волги и др). Да и котировки акций в течение последних месяцев не выходили из узкого диапазона 0,65-0,75 руб., красноречиво указывая на потерю интереса к этим бумагам со стороны инвесторов.
Поэтому продолжаю наблюдать за акциями МОЭСК со стороны.
Юнипро не стала оригинальничать и решила заплатить в качестве финальных дивидендов за 2018 год 0,111 руб. на одну бумагу. Понятное дело, что рынок на такую ожидаемую новость отреагировал достаточно нейтрально (котировки скромно прибавили на 0,38%), однако идея инвестиций в бумаги компании является среднесрочной и скорее подходит консервативным инвесторам, рассчитывающим на стабильный (а в данном случае даже растущий) дивидендный поток.
Об этом я совсем недавно писал на страницах своего сообщества "Инвестируй или проиграешь", объясняя почему рано или поздно котировки акций Юнипро обязательно выйдут из спячки.
Об этом я совсем недавно писал на страницах своего сообщества "Инвестируй или проиграешь", объясняя почему рано или поздно котировки акций Юнипро обязательно выйдут из спячки.
👍1
Роснефть отчиталась по МСФО за 1 кв. 2019 года. Вашему вниманию предлагаю краткое резюме и собственные рассуждения:
• Производственные показатели по сравнению с аналогичным периодом прошлого года несколько улучшились: добыча жидких углеводородов (ЖУВ) выросла на 3,4% (г/г) до 57,6 млн т, добыча газа прибавила на 1,5% до 17,1 млрд кубометров. Среди ключевых факторов роста добычи ЖУВ компания отмечает активное развитие новых крупных месторождений, достижение высоких показателей производства на Юганскнефтегазе и наращивание объёмов на других зрелых активах (Самаранефтегаз, Няганьнефтегаз, Варьеганнефтегаз). Рост добычи газа обусловлен преимущественно увеличением мощностей проекта Зохр и вводом новых скважин с высоким газовым фактором на Ем-Еговском месторождении Няганьнефтегаза в 2018 году.
• Среднесуточная добыча углеводородов по сравнению с прошлым годом выросла на 3,4% до 5,9 млн баррелей, а вот в квартальном выражении снизилась на 0,6% из-за исполнения обязательств по соглашению ОПЕК+. При этом Роснефть заявляет, что способна обеспечить среднесуточную добычу жидких углеводородов в РФ на уровне более 4,8 млн барр. к концу года, в случае снятия внешних ограничений.
• Компания остается лидером российской нефтяной отрасли по запуску новых добывающих проектов. Продолжается развитие проектов, запущенных после 2016 года: Сузунского, Восточно-Мессояхского, Юрубчено-Тохомского, Кондинского, Тагульского, Русского, Куюмбинского месторождений и 2-й очереди Среднеботуобинского месторождения. Суммарная добыча углеводородов указанных активов в доле Компании за 1 кв. 2019 г. составила 4,47 млн т.н.э. (368 тыс. б.н.э. в сутки). Ожидается, что в 2022 г. добыча новых проектов в России (включая указанные выше), составит ~20% от общей добычи жидких углеводородов компании.
• Положительная динамика производственных показателей и рост рублёвых цен на нефть за минувшие 12 месяцев поспособствовали росту выручки на 20,6% до 2,08 трлн рублей. Дополнительным фактором роста выручки стало увеличение дохода от ассоциированных и совместных предприятий.
• На 42,3% (г/г) уверенно вырос и показатель EBITDA, составивший по итогам первых трёх месяцев текущего года 548 млрд рублей, при этом маржинальность EBITDA прибавила с 21,9% до 26,0%.
• Чистая прибыль Роснефти в 1 кв. 2019 года составила 131 млрд рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем наполовину, даже несмотря на признание компанией обесценения активов сегмента «Переработка, коммерция и логистика» в 1 кв. 2019 года на внушительную сумму порядка 80 млрд рублей из-за пресловутого налогового манёвра.
• Дивидендная политика Роснефти в последние годы, наконец, стала очень прозрачной и теперь подразумевает выплаты акционерам в размере 50% от ЧП по МСФО. А значит появляется соблазн посчитать, на какие дивиденды мы можем претендовать, если за точку отсчёта взять последние 12 месяцев деятельности компании? После недолгих вычислений получаем 28,3 руб. на одну бумагу и ДД порядка 6,8% по текущим котировкам. Как вы понимаете, в абсолютном выражении дивиденды Роснефти по-прежнему склонны расти, а вот доходность падает исключительно из-за резкого роста котировок в прошлом году, это нужно осознавать.
• Ну и напоследок предлагаю порадоваться исторически низкому значению мультипликатора EV/EBITDA, впервые упавшему ниже 4х, а также продолжающемуся сокращению долговой нагрузки компании, которая снизилась до 7-летних минимумов в район 1,7х по соотношению NetDebt/EBITDA и благополучно оставила все связанные с этим страхи в уже ушедших в историю 2016 и 2017 годах.
По-прежнему смотрю со сдержанным оптимизмом в акционерное будущее Роснефти и продолжаю удерживать акции компании со скромной долей в 1,4%. Наращивать буду готов ниже 350 рублей за бумагу.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
• Производственные показатели по сравнению с аналогичным периодом прошлого года несколько улучшились: добыча жидких углеводородов (ЖУВ) выросла на 3,4% (г/г) до 57,6 млн т, добыча газа прибавила на 1,5% до 17,1 млрд кубометров. Среди ключевых факторов роста добычи ЖУВ компания отмечает активное развитие новых крупных месторождений, достижение высоких показателей производства на Юганскнефтегазе и наращивание объёмов на других зрелых активах (Самаранефтегаз, Няганьнефтегаз, Варьеганнефтегаз). Рост добычи газа обусловлен преимущественно увеличением мощностей проекта Зохр и вводом новых скважин с высоким газовым фактором на Ем-Еговском месторождении Няганьнефтегаза в 2018 году.
• Среднесуточная добыча углеводородов по сравнению с прошлым годом выросла на 3,4% до 5,9 млн баррелей, а вот в квартальном выражении снизилась на 0,6% из-за исполнения обязательств по соглашению ОПЕК+. При этом Роснефть заявляет, что способна обеспечить среднесуточную добычу жидких углеводородов в РФ на уровне более 4,8 млн барр. к концу года, в случае снятия внешних ограничений.
• Компания остается лидером российской нефтяной отрасли по запуску новых добывающих проектов. Продолжается развитие проектов, запущенных после 2016 года: Сузунского, Восточно-Мессояхского, Юрубчено-Тохомского, Кондинского, Тагульского, Русского, Куюмбинского месторождений и 2-й очереди Среднеботуобинского месторождения. Суммарная добыча углеводородов указанных активов в доле Компании за 1 кв. 2019 г. составила 4,47 млн т.н.э. (368 тыс. б.н.э. в сутки). Ожидается, что в 2022 г. добыча новых проектов в России (включая указанные выше), составит ~20% от общей добычи жидких углеводородов компании.
• Положительная динамика производственных показателей и рост рублёвых цен на нефть за минувшие 12 месяцев поспособствовали росту выручки на 20,6% до 2,08 трлн рублей. Дополнительным фактором роста выручки стало увеличение дохода от ассоциированных и совместных предприятий.
• На 42,3% (г/г) уверенно вырос и показатель EBITDA, составивший по итогам первых трёх месяцев текущего года 548 млрд рублей, при этом маржинальность EBITDA прибавила с 21,9% до 26,0%.
• Чистая прибыль Роснефти в 1 кв. 2019 года составила 131 млрд рублей, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года более чем наполовину, даже несмотря на признание компанией обесценения активов сегмента «Переработка, коммерция и логистика» в 1 кв. 2019 года на внушительную сумму порядка 80 млрд рублей из-за пресловутого налогового манёвра.
• Дивидендная политика Роснефти в последние годы, наконец, стала очень прозрачной и теперь подразумевает выплаты акционерам в размере 50% от ЧП по МСФО. А значит появляется соблазн посчитать, на какие дивиденды мы можем претендовать, если за точку отсчёта взять последние 12 месяцев деятельности компании? После недолгих вычислений получаем 28,3 руб. на одну бумагу и ДД порядка 6,8% по текущим котировкам. Как вы понимаете, в абсолютном выражении дивиденды Роснефти по-прежнему склонны расти, а вот доходность падает исключительно из-за резкого роста котировок в прошлом году, это нужно осознавать.
• Ну и напоследок предлагаю порадоваться исторически низкому значению мультипликатора EV/EBITDA, впервые упавшему ниже 4х, а также продолжающемуся сокращению долговой нагрузки компании, которая снизилась до 7-летних минимумов в район 1,7х по соотношению NetDebt/EBITDA и благополучно оставила все связанные с этим страхи в уже ушедших в историю 2016 и 2017 годах.
По-прежнему смотрю со сдержанным оптимизмом в акционерное будущее Роснефти и продолжаю удерживать акции компании со скромной долей в 1,4%. Наращивать буду готов ниже 350 рублей за бумагу.
Финансовая отчётность
Пресс-релиз
Презентация
Сбербанк достаточно неплохо отчитался по РСБУ за первые 4 месяца 2019 года, сообщив о росте основных финансовых показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В выражении последних 12 месяцев чистая прибыль выросла за минувший месяц с 833 до 842 млрд рублей, плавно продолжая приближаться к заветному триллиону.
Сегодняшний день (14 мая) достоин попадания в новейшую историю российского фондового рынка и по праву может теперь называться днём приятных сюрпризов, днём миноритария, и даже днём победы настоящих инвесторов над спекулянтами и скептиками, буквально гнобившими акции Газпрома на протяжении последних лет (в том числе и на страницах данного сообщества) и ехидно ухмыляющимися при каждом новом сообщении о наращивании позиции в данной бумаге.
Мне искренне жаль тех парней, который зашортили Газпром в 15:45 по 163 рубля на сонном монотонном рынке и, забыв поставить стопы, решили к примеру на пару часиков сделать перерыв на пробежку, футбольный матч или сладкий послеобеденный сон. Подойдя к торговому терминалу двумя часами позже они наверное долго щипали себя за руку и пытались понять в какой реальности они находятся, но в 17:45 эти тяжеловесные бумаги торговались уже 188 рублей, на 15% выше! Вдумайтесь только: на 15% выше!! Занавес закрывается.
Ладно, это всё аллегория. Но аллегория, вполне имеющая право на жизнь. Случилось то, о чём я ещё вчера не смел мечтать даже в самом сладком сне. То, о чём российские акционеры годы спустя будут вспоминать с теплом и ностальгией. То, что просто заставляет поверить в чудо нас, неискушённых российских инвесторов, привыкшим за последнее время скорее к неприятным сюрпризам, нежели к волшебным позитивным событиям.
И как легко этот праздник оказалось сделать Правлению (сегодня это слово напишу с большой буквы) Газпрома: для этого всего-то нужно было направить новые рекомендации Совету директоров о выплате акционерам в качестве дивидендов за 2018 год ровно столько же, сколько и годом ранее - 27% от чистой прибыли по МСФО. И всё! Звучит просто? Возможно, но не в случае с Газпромом, где дивидендная политика толком не прописана, формально имеет привязку к чистой прибыли по РСБУ, а фактически акционеры на протяжении последних пяти лет довольствовались скромными "подачками" (теперь это будем называть так) в размере 7-8 рублей.
По итогам 2018 года на протяжении последних нескольких месяцев нас активно готовили к 10-11 руб. на одну акцию, что уже считалось прекрасным результатом и рекордной цифрой в абсолютном выражении, но сегодняшние озвученные рекомендации 16,61 руб. снесли все шаблоны. Не случайно, бумаги Газпрома с испугу взлетели к концу дня на 16% до 190 рублей, а потенциальная дивидендная доходность на закрытие вторника оценивается теперь на уровне 8,8%.
Но не спешите впадать в эйфорию и открывать шампанское. Во-первых, сегодня на дворе только вторник и впереди нас ожидает три увлекательных рабочих дня. А во-вторых, давайте всё-таки дождёмся следующего вторника, когда 21 мая Совет директоров Газпрома соберётся по вопросу рекомендации годовому собранию размера дивидендов за 2018 год, с учётом сегодняшних предложений Правления Газпрома на состоявшемся заседании.
Мне искренне жаль тех парней, который зашортили Газпром в 15:45 по 163 рубля на сонном монотонном рынке и, забыв поставить стопы, решили к примеру на пару часиков сделать перерыв на пробежку, футбольный матч или сладкий послеобеденный сон. Подойдя к торговому терминалу двумя часами позже они наверное долго щипали себя за руку и пытались понять в какой реальности они находятся, но в 17:45 эти тяжеловесные бумаги торговались уже 188 рублей, на 15% выше! Вдумайтесь только: на 15% выше!! Занавес закрывается.
Ладно, это всё аллегория. Но аллегория, вполне имеющая право на жизнь. Случилось то, о чём я ещё вчера не смел мечтать даже в самом сладком сне. То, о чём российские акционеры годы спустя будут вспоминать с теплом и ностальгией. То, что просто заставляет поверить в чудо нас, неискушённых российских инвесторов, привыкшим за последнее время скорее к неприятным сюрпризам, нежели к волшебным позитивным событиям.
И как легко этот праздник оказалось сделать Правлению (сегодня это слово напишу с большой буквы) Газпрома: для этого всего-то нужно было направить новые рекомендации Совету директоров о выплате акционерам в качестве дивидендов за 2018 год ровно столько же, сколько и годом ранее - 27% от чистой прибыли по МСФО. И всё! Звучит просто? Возможно, но не в случае с Газпромом, где дивидендная политика толком не прописана, формально имеет привязку к чистой прибыли по РСБУ, а фактически акционеры на протяжении последних пяти лет довольствовались скромными "подачками" (теперь это будем называть так) в размере 7-8 рублей.
По итогам 2018 года на протяжении последних нескольких месяцев нас активно готовили к 10-11 руб. на одну акцию, что уже считалось прекрасным результатом и рекордной цифрой в абсолютном выражении, но сегодняшние озвученные рекомендации 16,61 руб. снесли все шаблоны. Не случайно, бумаги Газпрома с испугу взлетели к концу дня на 16% до 190 рублей, а потенциальная дивидендная доходность на закрытие вторника оценивается теперь на уровне 8,8%.
Но не спешите впадать в эйфорию и открывать шампанское. Во-первых, сегодня на дворе только вторник и впереди нас ожидает три увлекательных рабочих дня. А во-вторых, давайте всё-таки дождёмся следующего вторника, когда 21 мая Совет директоров Газпрома соберётся по вопросу рекомендации годовому собранию размера дивидендов за 2018 год, с учётом сегодняшних предложений Правления Газпрома на состоявшемся заседании.
❤1